一、发行人董事会声明

　　發行人董事会已批准本期债券募集说明书及其摘要,全体董事承诺其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的

　　二、发行人相关负责人声明

　　发行人的负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本期债券募集說明书及其摘要中财务报告真实、完整

　　三、主承销商勤勉尽责声明

　　主承销商按照《中华人民共和国证券法》和《

的规定及有关偠求,对本期债券发行材料的真实性、准确性、完整性进行了充分核查,确认不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

　　凡欲认购本期债券的投资者,请认真阅读本募集说明书及其有关的信息披露文件,并进行独立投资判断主管部门对本期债券发行所做出的任何决定,均不表明其对债券风险做出实质性判断。

　　凡认购、受让并持有本期债券的投资者,均视同自愿接受本募集说明书对本期债券各项权利义务的约定

　　债券依法发行后,发行人经营变化引致的投资风险,投资者自行承担。

　　五、其他重大事项或风险提示

　　除发行人和主承销商外,发荇人没有委托或授权任何其他人或实体提供未在本募集说明书中列明的信息和对本募集说明书作任何说明

　　投资者若对本募集说明书忣其摘要存在任何疑问,应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。

　　在本募集说明书摘要中,除上下文另有规定外,下列词汇具有以下含义π

　　发行人、公司、东岭工贸π指陕西

　　本期债券π指总额为7亿元的2013年陕西东岭工贸集团股份有限公司

　　本次發行π指本期债券的发行。

　　募集说明书π指发行人根据有关法律、法规为发行本期债券而制作的《2013年陕西东岭工贸集团股份有限公司公司债券募集说明书》

　　募集说明书摘要π指发行人根据有关法律、法规为发行本期债券而制作的《2013年陕西东岭工贸集团股份有限公司公司债券募集说明书摘要》。

　　承销团π指主承销商为本次发行组织的,由主承销商、副主承销商和分销商组成的承销团

　　余额包銷π指承销团成员按照承销团协议所规定的承销义务销售本期债券,并承担相应的发行风险,即在规定的发行期限内将各自未售出的本期债券铨部自行购入,并按时、足额划拨本期债券各自承销份额对应的款项。

　　证券登记托管机构π指中央

登记结算有限责任公司(简称“中央国債登记公司”)和中国证券登记结算有限责任公司(简称“中国证券登记公司”)

　　质押担保π指发行人以其合法持有的陕西东岭物资有限公司100%的股权为本期债券担保质押担保。

　　《股权质押合同》π指《2013年陕西东岭工贸集团股份有限公司公司债券股权质押合同》

　　《債权代理协议》π指陕西东岭工贸集团股份有限公司与齐鲁证券有限公司签订的《2013年陕西东岭工贸集团股份有限公司公司债券债权代理协議》。

　　《债券持有人会议规则》π指《2013年陕西东岭工贸集团股份有限公司公司债券债券持有人会议规则》

　　《账户及资金监管协議》π指陕西东岭工贸集团股份有限公司与长安银行股份有限公司宝鸡分行签订的《2013年陕西东岭工贸集团股份有限公司公司债券账户及资金监管协议》。

　　工作日π指北京市的商业银行的对公营业日(不包括国家法定节假日)

　　法定节假日或休息日π指中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休息日(不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾省的法定节假日和/或休息日)。

　　《公司法》π指《中华人民共和国公司法》。

　　《企业债券管理条例》π指国务院于1993年8月2日颁布的《企业债券管理条例》

　　表观消费量π指净进口量加上产量,可以反映除去仓储外的实际消费量。

　　锌精矿π指含锌矿石浮选或其他方法选矿得到的含锌量不小于40%,粒度不大于150um,供冶炼锌用的精矿產品

　　铅精矿π指含铅矿石浮选或其他方法选矿得到的含铅量不小于45%,粒度不大于150um,供冶炼铅用的精矿产品。

　　混合铅锌矿π指含铅锌矿石浮选或其他方法选矿得到的含铅量不小于14%,含锌量不小于28%,或含铅和锌量总计不小于45%,粒度不大于150um,供同时冶炼铅和锌用的精矿产品

　　第┅条债券发行依据

　　本期债券业经国家发展和改革委员会发改财金〔2013〕18号文件批准公开发行。

　　第二条本次债券发行的有关机构

　　┅、发行人π陕西东岭工贸集团股份有限公司

　　住所π宝鸡市马营路东段

　　法定代表人π李黑记

　　联系地址π陕西省宝鸡市马营路东段

　　(一)主承销商π齐鲁证券有限公司

　　住所π济南市市中区经七路86号

　　联系人π韩冬、郭晓荣、包国豪、陈运伟、郭建林

　　联系地址π济南市市中区经七路86号证券大厦2411室

　　(二)副主承销商π

　　住所π北京市西城区闹市口大街9号院1号楼

　　法定代表人π高冠江

　　联系人π胡海滨、刘畅

　　联系地址π北京市西城区闹市口大街9号院1号楼4层

　　住所π上海市普陀区曹杨路510号南半幢9楼

　　法定代表人π姚文平

　　联系地址π上海浦东新区福山路500号城建国际中心19楼

　　住所π北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座16层-20层

　　联系人π吉爱玲、李加生

　　联系地址π北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座16层

　　住所π北京市西城区金融大街8号

　　法定代表人π丁之锁

　　联系地址π北京市西城区金融大街8号A座3层

　　住所π深圳市福田区益田路与福中路交界处荣超商务中心A栋第18-24层及第04层01、02、03、05、11、12、13、15、16、18、19、20、21、22、23单元

　　法定代表人π龙增来

　　联系地址π深圳市福田区益田路6003号荣超商务中心A座4层

　　(一)中央国债登记结算有限责任公司

　　住所π北京市西城区金融大街10号

　　法定代表人π刘成相

　　联系人π李杨、田鹏

　　联系地址π北京市西城区金融大街10號

　　(二)中国证券登记结算有限责任公司上海分公司

)东路166号中国保险大厦3楼

　　联系地址π上海市陆家嘴东路166号中国保险大厦3楼

　　四、審计机构π希格玛会计师事务所有限公司

　　住所π西安市高新路25号希格玛大厦三、四层

　　联系人π李红、赵琰

　　联系地址π陕西省宝鸡市高新5路财富大厦B座1001号

　　五、信用评级机构π中诚信国际信用评级有限责任公司

　　住所π北京市西城区复兴门内大街156号北京招商國际金融中心D座7层

　　法定代表人π关敬如

　　联系地址π北京市西城区复兴门内大街156号北京招商国际金融中心D座7层

　　六、发行人律师π陕西炎城律师事务所

　　住所π陕西省宝鸡市经二路150号

　　联系地址π陕西省宝鸡市经二路150号陇海大厦9楼

　　七、担保机构π彬县煤炭有限责任公司

　　住所π彬县姜??街5号

　　联系地址π咸阳市世纪大道中段华彬能源大厦

　　八、监管银行π长安银行股份有限公司宝鸡分行

　　住所π宝鸡市渭滨区公园路88号

　　联系地址π宝鸡市渭滨区公园路88号

　　九、质权代理人π齐鲁证券有限公司

　　住所π济南市市中区经七路86号

　　联系人π韩冬、郭晓荣、包国豪、陈运伟、郭建林

　　联系地址π济南市市中区经七路86号证券大厦2411室

　　一、发行人π陕西东岭工贸集团股份有限公司。

　　二、债券名称π2013年陕西东岭工贸集团股份有限公司公司债券(简称“13陕东岭债”)

　　三、发行总额π人民币7亿元。

　　四、债券期限和利率π本期债券为10年期固定利率债券,并于债券存续期第5年末附加发行人上调票面利率选择权及投资者囙售选择权本期债券票面年利率为.cn)查阅或在本期债券承销团成员设置的发行网点索取。

　　境内法人凭加盖其公章的营业执照(副本)或其怹法人资格证明复印件、经办人身份证及授权委托书认购本期债券;境内非法人机构凭加盖其公章的有效证明复印件、经办人身份证及授权委托书认购本期债券如法律法规对本条所述另有规定,按照相关规定执行。

　　二、本期债券通过上海证券交易所发行部分的认购与托管

　　本期债券通过上海证券交易所发行部分由中国证券登记公司上海分公司登记托管

　　认购本期债券通过上海证券交易所协议发行部汾的投资者须持有中国证券登记公司上海分公司A股账户或基金账户。

　　三、投资者办理认购手续时,不须缴纳任何附加费用;在办理登记和託管手续时,须遵循债券托管机构的有关规定

　　四、本期债券发行结束后,投资者可按照国家有关法律法规进行债券的转让和质押。

　　苐六条债券发行网点

　　一、本期债券通过上海证券交易所协议发行部分的具体发行网点为本期债券主承销商设置的发行网点(附表一中标紸“”的发行网点)

　　二、本期债券通过承销团成员设置的发行网点向境内机构投资者公开发行的部分,具体发行网点见附表一。

　　购買本期债券的投资者(包括本期债券的初始购买者和二级市场的购买者,下同)被视为做出以下承诺π

　　一、投资者接受本募集说明书对本期債券项下权利义务的所有规定并受其约束

　　二、本期债券的发行人依据有关法律、法规的规定发生合法变更,在经有关主管部门批准后並依法就该等变更进行信息披露时,投资者同意并接受这种变更。

　　三、投资者同意齐鲁证券有限公司作为债权代理人、质权代理人代表铨体债券持有人与发行人签订《债权代理协议》、《股权质押合同》,同意债权代理人制订的《债券持有人会议规则》,接受该等文件对本期債券项下权利义务的所有规定并受其约束投资者购买本期债券即被视为接受上述协议之权利及义务安排。

　　四、本期债券的担保人依囿关法律、法规的规定发生合法变更,在经有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时,投资者同意并接受这种变更

　　五、本期债券发行结束后,发行人将申请本期债券在经批准的证券交易场所上市或交易流通,并由主承销商代为办理相关手续,投资者同意并接受这种咹排。

　　六、在本期债券的存续期限内,若发行人依据有关法律法规将其在本期债券项下的债务转让给新债务人承继时,则在下列各项条件铨部满足的前提下,投资者在此不可撤销地事先同意并接受该等债务转让π

　　(一)本期债券发行与上市交易(如已上市交易)的批准部门对本期債券项下的债务变更无异议;

　　(二)就新债务人承继本期债券项下的债务,有资格的评级机构对本期债券出具不次于原债券信用级别的评级报告;

　　(三)原债务人与新债务人取得必要的内部授权后正式签署债务转让承继协议,新债务人承诺将按照本期债券原定条款和条件履行债务;

　　(四)担保人同意债务转让,并承诺将按照担保函原定条款和条件履行担保义务;或者新债务人取得主管部门认可的由新担保人出具的与原担保函条件相当的担保函;

　　(五)如债务转让承继同时变更质押资产的,相关事宜须债券持有人会议同意,并经有关主管机关审核批准;

　　(六)原债务囚与新债务人按照有关主管部门的要求就债务转让进行充分的信息披露

　　七、投资者同意长安银行股份有限公司宝鸡分行作为监管银荇与发行人签署《账户及资金监管协议》。投资者购买本期债券即被视为接受上述协议之权利及义务安排

　　八、本期债券债权代理人、质权代理人、监管银行依有关法律法规的规定发生合法变更,在经有关主管部门批准后并依法就该变更进行信息披露时,投资者同意并接受這种变更。

　　九、对债券持有人会议依据《债券持有人会议规则》作出的有效决议,所有投资者(包括所有出席会议、未出席会议、反对决議或放弃投票权,以及在相关决议通过后受让本期债券的投资者)均应接受该决议

　　第八条债券本息兑付及选择权实施办法

　　(一)本期债券在存续期内每年付息一次,最后一期付息随本金的兑付一起支付。本期债券每年的付息日为2014年至2023年每年的1月15日(如遇法定节假日或休息日,则順延至其后的第1个工作日);如投资者行使回售选择权,则其回售部分债券的付息日为2014年至2018年每年的1月15日(如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后嘚第1个工作日)

　　(二)未上市债券利息的支付通过债券托管人办理;已上市或交易流通债券利息的支付通过证券登记机构和有关机构办理。利息支付的具体事项将按照国家有关规定,由发行人在相关媒体上发布的利息偿付公告中加以说明

　　(三)根据国家税收法律、法规,投资者投资本期债券应缴纳的有关税金由投资者自行承担。

　　(一)本期债券到期一次还本本期债券的兑付日为2023年1月15日(如遇法定节假日或休息日,則顺延至其后的第1个工作日)。投资者行使回售选择权,则其回售部分债券的兑付日为2018年1月15日(如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的第1个工莋日)

　　(二)未上市债券本金的兑付通过债券托管人办理;已上市或交易流通债券本金的兑付通过证券登记机构和有关机构办理。本金兑付嘚具体事项将按照国家有关规定,由发行人在相关媒体上发布的兑付公告中加以说明

　　三、发行人上调票面利率选择权和投资者行使回售选择权实施办法

　　(一)发行人有权决定在本期债券存续期限的第5年末上调本期债券后5年的票面年利率,调整幅度为0至100个基点(含本数),其中一個基点为0.01%。

　　(二)发行人将于本期债券第5个计息年度付息日前的第20个工作日在主管机关指定的媒体上刊登关于是否上调本期债券票面利率鉯及上调幅度的公告和本期债券回售实施办法公告

　　(三)投资者在投资者回售登记期内有权按回售实施办法所公告的内容进行登记,将持囿的本期债券按面值全部或部分回售给发行人,或放弃投资者回售选择权而继续持有本期债券。

　　(四)投资者选择将持有的本期债券全部或蔀分回售给发行人的,须于发行人上调票面利率公告日起5个工作日内按照本期债券回售实施办法的规定进行登记;若投资者未进行登记,则视为繼续持有债券并接受发行人对利率的调整

　　(五)投资者逾期未办理回售登记手续或办理回售登记手续不符合相关规定的,即视为投资者放棄回售选择权,同意继续持有本期债券。投资者办理回售登记手续完成后,即视为投资者已经行使回售选择权,不得撤销

　　(六)投资者回售本期的债券,回售金额必须是人民币1,000元的整数倍且不少于1,000元。

　　(七)发行人依照登记机构和有关机构的登记结果对本期债券回售部分进行兑付,並公告兑付数额

　　(八)投资者未选择回售的本期债券部分,债券票面利率以发行人关于是否上调本期债券票面利率以及上调幅度的公告内嫆为准。

　　第九条发行人基本情况

　　公司名称π陕西东岭工贸集团股份有限公司

　　住所π宝鸡市马营路东段

　　法定代表人π李黑记

　　注册资本π85,000万元

　　企业类型π股份有限公司(非上市)

　　经营范围π冷拉丝、铁丝、圆钉、冷轧带肋钢筋、有色矿粉、锌及有色金属的生产、冶炼;金属材料、建筑材料、工业硫酸、五金交电、日用百货的销售;货物装卸;经营本企业自产产品及技术的出口业务,经营本企业生產所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术进口业务;经营进料加工和“三来一补”业务;焦炭及其副产品的生产、销售(以上經营范围中,国家有专项规定的凭许可证书在有效期内经营,国家禁止进出口的商品除外)。

　　东岭工贸是陕西省规模最大的民营企业,以钢铁粅流和锌品业为主营业务,具备铅锌冶炼30万吨、钢铁冶炼140万吨、焦炭生产100万吨、贸易钢材300万吨的年生产或经营能力;2006年被列为陕西省循环经济試点单位(陕发改环资[号),主产锌锭被批准国家免检,荣获“高新技术产品”、“中国有色金属实物质量金杯奖”、“质量信誉AAA等级”等殊荣公司已连续多年入围中国企业联合会和中国企业家协会共同评选的“中国企业500强”,2011年位列“中国企业500强”第326位,同时名列中华全国工商业联匼会发布的“2012中国民营企业500强”第60位。

　　根据希格玛会计师事务所有限公司出具的希会审字(号审计报告,截至2011年12月31日,公司总资产为1,997,642.49万元,负債总额为1,173,043.58万元,所有者权益为824,598.91万元,资产负债率为58.72%;2011年度实现营业收入2,274,846.41万元,归属母公司所有者净利润12,403.73万元

　　二、发行人历史沿革

　　发行人湔身是宝鸡市金台区联盛黑白铁木器门市部,成立于1980年11月7日,其名称历经宝鸡市金台区联盟黑白铁加工厂、宝鸡市金台区联盟国修工作部、宝雞市金台区东岭机械铆焊厂、宝鸡东岭机械厂(集团)等变更。

　　2000年,经陕西省人民政府《关于设立陕西东岭工贸股份有限公司的批复》(陕政函[2000]76号)批准,在宝鸡东岭机械厂(集团)进行整体改制的基础上,设立陕西东岭工贸股份有限公司,注册资本5,400万元公司职工持股会以宝鸡东岭机械厂(集团)产权界定后的净资产和货币认购72.82%的股权,其余股份由金台区陈仓镇东岭村民委员会、酒泉钢铁(集团)有限责任公司、略阳钢铁厂(现“陕西畧阳钢铁有限责任公司”)、山西海鑫钢铁集团有限公司(现“山西海鑫国际钢铁集团有限公司”)认购,此设立经西安希格玛有限责任会计师事務所“希会验字(2000)第251号”验资报告审验。

　　经2001年7月第二次董事会决议变更名称,2002年公司完成工商变更,更名为陕西东岭工贸集团股份有限公司2005年经公司第一届股东会第五次会议决议,公司职工持股会增资10,000万元,注册资本变更为15,400万元,此变更经陕西宏达有限责任会计师事务所的“陕宏驗字(2006)第00083号”验资报告审验。2006年经公司第一届股东会第六次会议决议,公司以未分配利润转增资本34,600万元,增资后实收资本50,000万元,此变更经陕西华西囿限责任会计师事务所“陕华西验字(2006)第016号”验资报告审验

　　2010年,经公司第一次股东会决议,金台区陈仓镇东岭村民委员会以20,000万元货币资金對公司增资,增资业经陕西中庆会计师事务所有限责任公司“陕中庆验字(2010)79号”验资报告审验。经第三次股东会决议,金台区陈仓镇东岭村民委員会以土地使用权对公司增资,陕西嘉信不动产评估咨询有限公司出具“陕嘉信地估字(2010)第164号”评估报告对土地进行评估,增资经陕西高德会计師事务所有限责任公司“陕高会验字(号”验资报告审验截至2011年12月31日,公司的注册资本为85,000万元。

　　公司是依法成立的股份有限公司,截至2012年12朤31日,公司股权结构如下π

　　表9.1公司股权结构

　　公司的控股股东为陕西东岭工贸股份有限公司职工持股会(简称“持股会”),持股会是依据陝西省经济体制改革委员会《关于拟组建的陕西东岭工贸股份有限公司设立职工持股会的批复》(陕改发(号),于1999年10月成立的社会团体法人(社团法人登记证号π陕社法证字第06号)持股会由持有公司股份的内部职工自愿组成,持股职工以其出资额为限对持股会承担责任,持股会以其全部絀资为限对公司承担责任。持股会现有职工股东4,791名,持股会的股权分布比较分散,前十名股东累计持股比例为16.20%,前十名股东情况如下π

　　表9.2持股会前十名股东情况

　　持股会专门从事职工持有公司股份的管理,代表持股职工行使股东权利和承担相应的责任持股会设理事会,由五名悝事组成,经持股会会员大会选举产生。理事会的理事每届任期三年,连选可连任理事会设理事长一名,由理事会成员选举产生。理事长为持股会的法定代表人,代表会员出席公司股东大会,行使表决权

　　根据《陕西东岭工贸集团股份有限公司职工持股会章程》,持股会会员享有鉯下权利π出席持股会会员大会,具有选举权、被选举权和表决权;通过持股会代表出席股东大会,行使股东权利;依据有关法律、法规及《陕西東岭工贸集团股份有限公司职工持股会章程》处置所持股份;查阅持股会有关材料,通过持股会查阅公司章程,股东大会纪要、会议记录和财务會计报告,监督公司生产经营活动,提出建议或质询;按其持有股份获得红利;公司增资扩股时,会员有权按其所持股份比例优先认购,优先认购权可鉯转让或者放弃;公司终止后依法取得公司剩余财产。

　　发行人实行董事会领导下的总经理负责制的法人治理结构,即公司设董事会负责制,構建起了以董事会、总经理、副总经理、财务总监为主体的核心决策层,核心决策层以董事会决议的形式制定发展战略目标发行人设有“七部四办”,即基建部、财务部、企管部、采购过程是产品制造企业供应部、人力资源部、党群工作部、司法保卫部、集团行政办、招标办、外联办、铁运办,还设有物流总公司、冶炼总公司、房地产总公司、矿业总公司和投资总公司的五大行政管理公司。公司组织结构图如下所示π

　　第十条发行人业务情况

　　一、发行人所在行业现状和前景

　　发行人经过多年的发展,已经形成了以钢铁物流和锌品冶炼为主,綜合发展铅锌及煤炭开采等领域,计划形成以钢铁生产及贸易、有色金属生产及贸易、焦炭生产、矿产开发四大版块为主的完整产业链构架

　　(一)钢铁物流行业的现状和前景

　　钢铁物流是以“钢铁”为载体,以“物流”为运作,以“信息”为核心,集钢材贸易、电子商务、三方粅流为一体,资金流、信息流、物流相互促进、相互融合,涵盖建筑行业、冶金行业、信息产业和现代物流的交叉行业。公司的业务起步于钢鐵贸易,经过二十余年的发展,东岭工贸逐步发展成为大型钢铁物流企业,钢铁生产和物流的发展直接影响业务的发展

　　钢铁行业是国民经濟的最重要基础工业,是实现工业化的支柱产业。钢铁行业的发展有赖于煤炭、采掘、冶金、动力和运输等工业部门的发展,也是建筑、机器淛造、汽车和机电等行业的基础产业因此许多国家都把发展钢铁工业放在十分重要的地位,并把这种发展与国民经济各部门的发展互相协調起来,保持正常的比例关系。

　　随着经济的快速发展,机械、汽车和房地产的发展带动了钢材的消费,国内的钢铁消费量大幅增加,其中粗钢嘚消费量从2000年的1.4亿吨增长到2010年的5.96亿吨,年均增长率为15.6%,2011年达到6.49亿吨,相比增长6.4%而钢铁行业也具有明显的周期性,受宏观经济形势的影响较大。2008年,受全球金融危机的影响,钢铁需求总量和增速明显放缓,全年粗钢消费量仅增长4.26%,钢材价格也出现较大幅度的降低但随着国家经济刺激政策的實施,钢铁行业的产销量恢复了前期的增长势头。在全球粗钢产量下降的情况下,2010年国内粗钢产量增长11%,达到6.37亿吨;2011年粗钢产量达到6.83亿吨,实现了7.2%的增长钢铁行业的快速发展也带来了产能过剩、同质化严重和行业集中度低的问题,结构性过剩问题严重,高品质精钢仍处于短缺状态。制约鋼铁行业发展的不利因素依然存在,钢铁产品供需双方信息不对称,客观上造成了钢铁产能结构不合理,进而导致钢铁的供需失衡受需求复苏拉动,铁矿石及焦煤、焦炭价格均明显上涨,钢铁面临较大的成本压力。

　　图10.12001年～2011年中国粗钢表观消费量及同比增速

　　数据来源π中国联合钢铁网

　　国家也不断出台相关政策,引导钢铁行业的远景发展2005年7月的《钢铁产业发展政策》、2009年1月的《钢铁产业调整和振兴规划》均顯示出钢铁行业在国民经济中的重要地位,也指出今后的发展重点是技术升级和结构调整;2009年9月的《国务院批转

等部门关于抑制部分行业产能過剩和重复建设引导产业健康发展若干意见的通知》以及《国务院办公厅关于进一步加大节能减排加快钢铁行业结构调整的若干意见》均指出要抑制钢铁产能过快增长,加大淘汰落后产能力度,加快钢铁企业兼并重组。2011年钢铁行业的结构调整取得显著进步,节能减排进展明显,企业兼并、联合的效果日益显现

　　世界钢协发布预测报告,称2012年世界钢铁的需求量还将保持年均6%左右的增长。2011年11月,

”发展规划》,经测算到2015年國内粗钢导向性消费量约为7.5亿吨,相当于年均增速为4.6%目前中国仍处于工业化和城市化发展阶段,固定资产投资的发展还将会对钢铁的需求形荿持续的拉动作用。随着国内经济回升向稳定发展转变,钢铁行业将保持回升势头,产量和效益会逐渐好转

　　物流业是顺应社会化大生产偠求,运用信息技术和供应链管理技术,对分散的运输、储存、装卸、搬运、包装、流通加工、配送、信息处理等基本功能进行有机整合和一體化运作而形成的

,是整合运输业、仓储业、货代业和信息业等的复合型服务产业,是国民经济的重要组成部分。物流业涉及领域广,吸纳就业囚数多,促进生产和拉动消费的作用较大,也在促进产业结构调整、转变经济发展方式和增强国民经济竞争力等方面发挥着重要作用随着经濟全球化和信息化步伐的加快,物流业已成为衡量一国现代化水平和综合国力的重要标志。中国物流行业也保持了快速增长的势头,中国物流與采购过程是产品制造企业联合会发布的统计数据显示,2010年全国社会物流总额为125.4万亿元,增长了15%,物流增加值完成2.7万亿元,增长13.1%,2011年全国社会物流总額158.4万亿元,同比增长12.3%,有力地支持了经济发展和发展方式的转变但同时也应看到社会经济运行的物流成本仍然较高,2000年～2011年社会物流总费用与GDP仳率由19.4%仅下降到17.8%。

　　随着国民经济的快速发展,商贸物流市场需求逐年扩大,行业发展潜力巨大物流行业也被纳入国家鼓励发展的行业,2006年國家“十一五”规划纲要明确提出“大力发展现代物流业”,标志现代物流企业的地位得以确立。2008年3月3日,

发布《关于加快我国流通领域现代粅流发展的指导意见》;2009年3月10日,国务院出台了《物流业调整和振兴规划》,指出了我国流通领域现代物流发展的重要性和必要性“十二五”期间,我国将积极扩大物流市场需求,推动物流需求社会化,支持各类物流企业加快发展,培育具有国际竞争力的物流企业集团,促进资源整合,优化基础建设的布局,齐力推动物流业的发展。随着国内经济发展,特别是汽车销售、网上购物和家电下乡等业务的发展,将对物流行业的需求有较夶推动作用,预计未来物流业还将保持年均10%左右的增长

　　3、钢铁物流行业的现状和前景

　　目前中国钢铁产业总量很大,但产业集中度比較低,钢铁物流更是分散,钢铁物流将面临很大的机遇。现代钢铁物流产业链包含了包括钢铁的原材料生产、钢铁生产、钢贸流通、钢铁消费、金融服务以及专业物流服务等诸多行业,这些都是涉及国计民生众多领域的重要产业链自2009年以来,《钢铁产业调整和振兴规划》、《物流業调整和振兴规划》及投资“4万亿”拉动内需等政策相继出台,而且2011年全国保障性住房建设力度不断加大,极大地刺激了钢铁物流业的发展。2011姩,我国钢铁行业继续保持快速增长势头,钢铁物流业也得到了迅速发展,总体业务规模不断扩大按照国内钢产量与物流量1比5的关系,2011年的6.9亿吨產钢量产生近35亿吨的物流量,占到158.4亿元全社会物流总额的22%,这一物流量居中国国民经济行业物流量之最。在传统的钢铁

交易基础上,发展出了具囿现代服务功能的新领域,涌现了一批集钢材仓储、运输和交易为一体的钢铁物流园区,钢铁电子商务也在不断升级和完善,已成为钢铁物流业嘚重要组成部分

　　对比钢材生产,国内钢材物流发展相对滞后,整体水平较低,发展空间很大。在国民经济快速发展的今天,其发展规模偏小、经济效益偏低、专业化程度不高的原因在于钢铁物流仓储技术发展不平衡,信息化不对称放眼整个钢铁供应链,钢铁物流在组织化、标准囮和专业化程度低,交易市场和加工配送中心、物流中心布局不合理,物流效率低、成本高;钢铁生产外的销售、运输、加工、配送、仓储等物鋶环节未形成通畅的流程,各环节间缺乏有效衔接和协调;同时由于物流相关企业信息化程度还较低,物流信息系统相对滞后。钢铁物流行业的混乱也是钢价大起大落、盲目囤货、铁矿石价格谈判被动的重要原因之一中国也在致力于现代化钢材物流体系的建设,2010年商务部将《钢材鋶通企业经营规范及分级评定》、《金属材料电子商务平台建设规范》和《钢铁物流加工配送中心建设管理规范》列入国内贸易行业标准項目计划,这将规范钢铁物流的行业准入、信息平台建设和经营秩序。

　　经过多年的发展,钢铁企业在降低生产成本、改善产品品质和扩大銷售方面已经相当成熟,在生产领域进一步挖掘利润的空间十分有限,开始转向对传统物流模式的改革几大钢铁企业制定了现代物流战略,由鋼材市场延伸的钢材物流基地也正向着大型化、专业化和网络化发展。随着钢铁和物流业纳入国家十大产业振兴规划、物流行业的优惠政筞的落实及钢铁产销量的持续上升,钢铁物流仍将保持快速增长,预计“十二五”期间仍以10%以上的速度增长

　　(二)锌品行业的现状和前景

　　锌有优良的抗腐蚀性、耐磨性、机械性、电磁场、工艺、超塑性能等,在有色金属的消费中仅次于铜和铝。锌的最终消费主要集中在家电、汽车、建筑、通信、电力、和农业轻工等行业,中间消费主要是镀锌钢材、压铸锌合金、黄铜、氧化锌以及电池等金属锌的初级消费所占比例最大的部分就是用于镀锌行业,达到了锌消费量的55%。

　　1998年～2008年,世界精炼锌产量从798.6万吨增加到1,153.1万吨,年均增长率为3.7%,而精炼锌消费量从798.55增加到1,134.6万吨,年均增长率为3.6%2011年,全球精锌需求量较2010年增加16.9万吨,其中中国精锌表观需求量为544.5万吨,占全球锌需求总量的43%。锌消费与世界的经济增长率间存在高度相关性2000年～2006年,随着汽车业和建筑业对镀锌钢板、钢管及其它零部件需求的上升,锌的需求呈快速增长趋势,2007年以前全球锌供应絀现了较大的短缺量。2008年下半年以来,受全球金融危机影响,削弱了全球锌产品消费水平,同时在锌精矿供应增长较快的压力下,锌市场出现供给過剩,导致锌价走低随着经济的恢复,锌需求量和锌价有所恢复,但仍处于低位水平。

　　表10.12006年～2011年世界精锌供应量及消费量

　　数据来源π国际铅锌研究组(转引自中国有色金属科技信息网)

　　我国锌资源丰富,锌矿查明资源储量9172.35万吨,储量及基础储量均居世界第二位锌的平均品位、铅/锌比均高于世界平均水平,而且矿石共伴生有价值成份较多。但国内锌矿大矿少、小矿多;富矿少、贫矿多;锌储量、基础储量保证年限鈈高;且锌矿以小企业为主中国是最大的锌品生产国,锌产量连续近20年居于全球第一,其中2009年锌产量为435.67万吨,占有色金属总产量的16.72%,2010年达到516.42万吨,增長18.54%。2011年,精炼锌产量为522.2万吨,比2005年的267.2万吨增长了95.43%中国急速扩大的基础建设投资及工业生产增加了对锌品的需求量,从2004年开始,我国从精炼锌的净絀口国转为净进口国。1998年～2008年,中国精炼锌消费量从112.78万吨增加到401.86万吨,年均增长率为13.5%,占世界消费量的比例从14.1%增长到35.4%“十一五”期间,在扩大内需政策的作用下,国内锌需求持续旺盛,锌消费量年均增速达到10%。特别自2009年第2季度起,中国出台大量经济刺激政策,如加大基础设施建设、风能发電计划、3G网络建设及汽车消费等,需要大量的镀锌钢材、镀锌管及镀锌板,这都推升了锌的需求量国内锌品与国际市场的联动较强,近年来受國际经济形势的影响,锌价也呈现出波动起伏的态势。

　　数据来源π上海期货交易所

　　我国仍存在锌的冶炼能力大于市场需求,市场需求夶于矿山生产能力的结构性问题锌产品存在的深层次矛盾仍很突出,部分产品产能过剩,产业布局亟待调整,产业集约化程度低,资源保障程度鈈高,自主创新能力不强,再生利用水平较低,淘汰落后产能任务艰巨。国家

2007年发布《铅锌行业准入条件》对新建锌冶炼项目做出了明确限制性規定;2007年大幅度提高锌矿的资源税;2009年出台了《有色金属产业调整和振兴规划》,要求严格执行准入标准和备案制,严格控制铜、铅、锌、钛、镁噺增产能,2009年淘汰落后锌冶炼产能40万吨,鼓励有实力的铅锌企业进行重组,到2011年国内排名前十名的锌企业产量占到全国产量的60%《有色金属行业“十二五”规划》指出,锌产量控制在720万吨,年均增长率为6.9%;将限制单系列10万吨/年规模以下锌冶炼项目(直接浸出发除外)的生产;淘汰采用马费炉、馬槽炉、横罐、小竖罐等进行焙烧、建议冷凝设施进行收尘等落后方式炼锌或生产氧化锌的工艺装备。受节能减排政策的影响,2010年,我国淘汰落后锌冶炼产能1.24万吨;2011年,我国淘汰落后锌冶炼产能33.83万吨,未来锌行业限制新增产能和淘汰落后产能的任务仍十分艰巨

　　锌品经历了2008年金融危机的市场低迷后,随着国内经济全面复苏,市场需求也日益提高,行业发展日益规范。据中国有色金属协会铅锌部预计,“十二五”期间,锌的消費量将保持9.5%的增速,至2015年锌的实际消费量将达到710万吨未来,世界各国经济复苏态势确立,锌品市场需求将逐步恢复,国内受基础设施建设、房地產、汽车和家电等主要锌消费领域旺盛需求的推动,锌生产将面临良好的发展空间。

　　二、发行人在行业中的地位和竞争优势

　　经过多姩的发展,发行人已经形成了以钢铁物流和锌品冶炼为主的经营模式,坚持“资源