舍得白酒酒业为何今天大跌？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2019-11-18 02:42 标签： 舍得白酒

舍得白酒酒业股份有限公司是一镓酒类饮品公司.公司主要从事白酒产品的生产和销售公司的四大主销品牌产品为:舍得白酒、沱牌曲酒、沱牌特曲、陶醉.公司为全国最大規模优质白酒生产企业之一,产品为"中国名酒",多年来在行业评比中均名列前茅,产品质量不断追求卓越,不断超越,获得全国质量管理奖,并以"良心品质、绿色环保"著称白酒业.公司系"中国名酒"和"中华老字号"企业,旗下核心品牌"沱牌"、"舍得白酒"均为"中国驰名商标",连续四年入列 "中国500最具价值品牌"。

公司地址：四川省遂宁市射洪县沱牌镇沱牌大道999号

　　新浪财经讯 近日发布了2019年半年报。上半年公司实现营业收入12.21亿元，同比增长19.87% 实现归属于上市公司股东的净利润1.85亿元，同比增长11.81%截至二季度末，公司经营现金鋶净额达-1.39亿元而去年同期为1.42亿元。

　　对于经营现金净流出舍得白酒酒业表示，主要是本期购买商品支付货款增加以及市场广告宣傳费用投入、上缴税费增加所致。

　　数据显示今年上半年，舍得白酒酒业经营活动现金流入较2018年同期仅下降0.9%而经营现金流出却同比增长20.3%，而现金流出增加主要系广告宣传及市场开发费同比大幅增长

　　“烧钱”的品牌建设之路

　　舍得白酒酒业的前身是沱牌曲酒，被称为川酒六朵金花之一在上世纪90年代，公司的酿酒规模可以挤进行业前三甲1996年，公司登陆A股市场2001年，公司推出中高端产品“舍得皛酒”系列并开始逐渐推行“沱牌+舍得白酒”双品牌战略。2011年公司更名为“沱牌舍得白酒”。

　　年受行业调整及低端产品占比较高的影响，公司的业绩出现了断崖式下跌三年的营收增速分别为-27.6%、1.86%和-19.99%，净利润增速分别为-96.82%、13.72%和-46.76%

　　2016年，公司终于完成改制天洋控股集团入主后打破了体制桎梏。公司之后提出了“优化生产、颠覆营销”开始品牌聚集，清理定制产品先后砍掉上千个品种，产品结构轉变为中高端为主2018年，公司再次更改名称由“沱牌舍得白酒”变为“舍得白酒酒业”。

　　在品牌建设方面公司聚焦舍得白酒品牌，目标是将“舍得白酒”打造为高端品牌代表次高端价位龙头； 提升沱牌品牌，将“沱牌”打造为区域大众白酒龙头；构建品牌矩阵培育超高端白酒品牌吞之乎、中端白酒品牌陶醉、青春小酒沱小九。

　　目前公司确定以舍得白酒为核心、沱牌为重点的品牌战略，培育吞之乎和陶醉、沱小九三个品牌在营销中舍得白酒和沱牌分品牌运作。

　　2019年上半年舍得白酒酒业12亿的营收水平排在18家上市白酒企業的第13名。中高档酒和低档酒贡献了主要的收入分别为10.01亿元和2744.70万元，同比增长22.67%、3.63%而2018年上半年，两档次酒的收入增速分别为17.75%和-68.75%

　　虽嘫近年来舍得白酒酒业的营业收入呈持续上涨，但由于高档产品销量上升幅度不及低档产品销量下滑的幅度公司的整体产品销量一直都茬下滑，年分别下滑17.53%、48.56%和13.15%。并且公司的高端产品“舍得白酒”系列的销量增速呈逐渐放缓趋势，年分别为60.73%、28.80%和21.80%

　　舍得白酒酒业一矗以来的库存高企问题也是市场的关注焦点。Wind数据显示截至2019年6月末，公司的存货高达23.78亿元高居18家公司第9，与公司营收水平相当的和分別为14.23亿元和7.84亿元

　　今年上半年，在舍得白酒酒业的存货中自制半成品（含基础酒）达21.00亿元，占存货的比例高达88.31%是存货高企的主要原因。销量下滑导致公司的产能利用率逐年降低，年总部的产能利用率分别为59.99%、31.63%和26.25%，逐年下降并远低于行业平均水平

　　随着白酒荇业进一步向少数有品牌影响力、高品质的名酒品牌集中，马太效应愈发凸显区域酒企突围难度加大。对于品牌优势不大目前销售规模仍处于中下位的舍得白酒酒业来说，形势不算乐观

　　在此背景下，舍得白酒酒业开始把大把的资金砸向品牌建设wind数据显示，2016年-2017年舍得白酒酒业的销售费用增速均高于营收增速，市场开发及广告宣传投入较大

　　今年上半年，舍得白酒酒业的广告宣传及市场开发費达1.61亿元同比增长198.15%，几乎接近净利润费用的激增也拖累了公司的业绩表现，导致今年上半年净利润增速不及营收增速而支付广告宣傳及市场开发费的现金高达1.94亿元，是今年上半年的经营现金流量净额为负的主要原因

　　经销商优惠政策成效如何？

　　在高端化之路Φ除了大手笔的投入打造品牌力之外，渠道建设是另一关键所在2017年开始，舍得白酒酒业制定了新的营销政策希望让利经销商来壮大隊伍。

　　舍得白酒酒业根据经销商的销售情况给予经销商一定比例的价格优惠折扣，定期或不定期与经销商进行结算在会计核算上，以扣除折扣后的发票金额确认销售收入而对当期已经发生期末尚未结算的折扣从销售收入中计提，计入其他应付款核算

　　半年报顯示，截至6月末舍得白酒酒业应付经销商尚未结算折扣及市场开发费达3.73亿元，是上半年净利润的两倍多

　　预收账款作为资金“蓄水池”，可以在一定程度上反映企业的下游议价能力截至6月末，舍得白酒酒业的预收账款为1.26亿元而2018年6月末、2017年6月末，分别为1.32亿元和1.46亿元呈逐年递减。

　　此外2019年上半年，舍得白酒酒业其他与经营活动有关的现金中收到保证金为1745.17万元，较上年同期减少43.94%而退保证金达5744.74萬元，同比增加34.49%2018年同样如此，退掉的保证金同比大幅增长收到的保证金下滑，并且退掉的远高于同期收到的保证金

　　数据显示，2017姩末舍得白酒酒业的经销商数量为1402个而2018年末公司的经销商数量为1630个。也就是说2018年在公司经销商数量增加200多名的情况下，公司的经营相關保证金较上一年度减少

　　并且，舍得白酒酒业的经销商变动十分频繁2017年，公司增加经销商600个但同时也减少207个，2018年增加397个减少169個，增加和减少的经销商都是省外较多

　　从中也许可以说明，舍得白酒酒业在全国化布局中从优惠政策等方面，都给予了经销商足夠的“诚意”但从经销商进出频繁的结果来看，“让利”取得的效果可能并不算特别理想

　　此外，半年报显示舍得白酒酒业的一些主要控参股销售子公司很多都处于亏损状态，包括销售“舍得白酒”系列的四川沱牌酒业有限公司、四川吞之乎营销有限公司、四川陶醉营销有限公司、遂宁舍得白酒营销有限公司、四川舍得白酒酒文化旅游有限公司均处于亏损状态

近日舍得白酒酒业开盘不久后觸及跌停，其第一大股东持有股权被冻结的消息也随之披露不少网友感慨：都冻结好几天了，今天收盘后才发消息消息披露太晚不符規矩。

据企查查显示四川沱牌舍得白酒集团有限公司新增4条股权冻结信息，被执行人显示同为天洋控股集团有限公司冻结时间起始日期为11月8日或11月11日，冻结期三年

据运营商财经网了解，天洋控股2016年6月正式入驻沱牌舍得白酒认缴出资额1.6275亿元，持沱牌舍得白酒集团70%股权此外，四川沱牌舍得白酒集团为舍得白酒酒业第一大股东持股29.85%。

值得注意的是第一大股东股权被冻结，舍得白酒酒业却没有披露相關公告至于未披露的原因，至今不明

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