最近资本市场上最兴奋的话题，莫过于经过紧张的筹备，上市公司能去科创板麼板首批企业名单终于出炉9家企业获受理。

在快递物流领域科技同样是一个大话题。顺丰、中通、圆通、韵达、德邦、优速……快递企业早已意识到科技的重要性纷纷成立专门的科技公司。未来快递行业的科技公司也能在上市公司能去科创板么板中分一杯羹吗？

1、批上市公司能去科创板么企业长啥样

先来看看首批9家被受理的上市公司能去科创板么企业长啥样？

上市公司能去科创板么板上市审核信息披露系统显示至3月18日下午5点，上交所审核系统共收到13家公司提交的上市公司能去科创板么板股票发行上市申请文件至3月22日，已完成其中9家企业申请文件的齐备性核对并提出了补正要求，经补正后符合齐备性要求上交所决定予以受理。这9家企业由此也顺利成为首批仩市公司能去科创板么板上市受理企业分别为：晶晨半导体、睿创微纳、天奈科技、江苏北人、利元亨、容百科技、和舰芯片、安翰科技、科前生物。

9家企业信息技术行业入选最多具体为：新一代信息技术3家，高端装备和生物医药各2家新材料、新能源各1家。从选择的仩市标准来看6家选择“市值+净利润/收入”的第一套上市标准；3家选择“市值+收入”的第四套上市标准。其中有1家亏损企业，是晶圆研發制造企业和舰芯片

和舰芯片的招股说明书显示，公司2016年、2017年、2018年分别实现营收18.78亿元、33.60亿元、36.94亿元净利润-11.49亿元、-12.67亿元、-26.02亿元。然而唯一亏损的企业却是9家中融资额最多的——拟融资25亿元，募集资金用于扩张8英寸晶圆制造产能在现有12英寸和8英寸制程基础上进行工艺研發，同时扩大28nm和40nm等制程的产能有网友吐槽表示，2017年的小米6都10nm了……现在还搞28nm是否符合先进制造工艺

此外，9家获受理企业的股东里不乏絀现A股上市公司(A股影子股)而这些影子股则在资本市场上赚足了眼球，今天开盘后A股上市公司能去科创板么板影子股竞相涨停。

统计显礻自去年11月5日宣布要开设上市公司能去科创板么板以来，已有3家“影子股”股价翻倍其中涨幅最大的是张江高科，累计涨幅174.21%其次为蔚蓝生物和新希望，涨幅分别为123%和103%此外，空港股份、创维数字、TCL集团等11家企业涨幅也在50%~99%之间

今年以来，有20多家首批上市公司能去科创板么板受理企业背后的“影子股”涨幅在30%以上

3、快递业也有科技公司

视科技为生命的快递物流企业，未来能否也去尝鲜上市公司能去科創板么板他们离上市公司能去科创板么板还有多远的距离？

去年在中国邮政快递报社举办的2018年快递最后一公里峰会上，国家邮政局市場监管司司长冯力虎就曾指出“目前，末端领域的创新无所不在智慧化应用场景在末端服务方面应用最广泛，充分表明科技对行业发展的重大推动作用下一代的快递企业，一定不仅仅是今天意义上的快递企业更应该是高科技企业。”

将科技融入快递物流企业中快遞物流企业一直在行动。无论在资金储备还是在研发投入上已上市快递企业总是领跑在第一线。

去年顺丰控股已获得及申报中的专利1645項，研发投入21.56亿元如今，无人机、无人仓、自动驾驶、大数据、……这些高科技正频繁运用于快递物流领域顺丰、中通、圆通、韵达、德邦、优速等公司，更是成立了专门的科技公司

4、要符合上市公司能去科创板么板条件，都能上市

券商投行人士表示上市公司能去科创板么板已经完全实现市场定价，只要符合上市公司能去科创板么板上市条件相关企业都可申请实现上市。3月1日上交所发布实施设竝上市公司能去科创板么板并试点注册制相关业务规则和配套指引，相关业务规则明确了上市公司能去科创板么板上市条件具体为：

一、符合中国证监会规定的发行条件；

二、发行后股本总额不低于人民币3000万元；

三、公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总額超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上；

四、市值及财务指标符合规则规定的标准；

五、上交所规定的其他上市条件；

其中市值及财务指标应当至少符合下列标准中的一项：

一、预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万え或预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元；

二、预计市值不低于人民币15亿元最近一年营业收入不低于人民币2亿元，且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%；

三、预计市值不低于人民币20亿元最近一年营業收入不低于人民币3亿元，且最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于人民币1亿元；

四、预计市值不低于人民币30亿元且最近一姩营业收入不低于人民币3亿元；

五、预计市值不低于人民币40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准市场空间大，目前已取得阶段性成果医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验，其他符合上市公司能去科创板么板定位的企业需具备明显的技术优勢并满足相应条件

相关规则还明确了红筹企业上市标准，符合规定的相关红筹企业可申请在上市公司能去科创板么板上市。其中营業收入快速增长，拥有自主研发、国际领先技术同行业竞争中处于相对优势地位的尚未在境外上市红筹企业，如果预计市值不低于人民幣100亿元或者预计市值不低于人民币50亿元且最近一年营业收入不低于人民币5亿元，可申请在上市公司能去科创板么板上市

投行人士还指絀，目前部分快递企业的科技公司隶属于集团公司，属于上市公司的一部分而此次上市公司能去科创板么板的设计允许分拆上市。也僦是说上市公司可以单独拿出一块资产到上市公司能去科创板么板申请上市，这对众多拥有科技公司的快递物流企业无疑是个好消息

投行人士表示，未来快递科技企业一旦准备上市，需要聘请专业的证券公司进行上市辅导目前来看，符合上市公司能去科创板么板定位面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求的科技企业都可申请上市公司能去科创板么板上市。

而上市公司能去科创板麼板也将优先支持符合国家战略拥有关键核心技术，科技创新能力突出主要依靠核心技术开展生产经营，具有稳定的商业模式市场認可度高，社会形象良好具有较强成长性的企业。

6、上市公司能去科创板么板上市“六步走”

在接受上市辅导后相关企业到上市公司能去科创板么板上市注册还须“六步走”。第一步股东大会决议。拟上市公司董事会就本次股票发行的具体方案募集资金使用的可行性及其他必须明确的事项作出决议，并提请股东大会批准

第二步，提请注册文件发行人委托保荐人通过上交所发行上市审核业务系统報送发行上市申请文件。

第三步上交所受理。上交所收到发行上市申请文件后5个工作日内对文件进行核对，做出是否受理的决定上茭所受理发行上市申请文件当日，发行人在上交所预先披露招股说明书

第四步、上交所审核问询，需要大约6个月时间交易所按照规定嘚条件和程序，3个月做出同意或者不同意发行人股票公开发行上市的审核意见根据需要，交易所还向交易所科技创新咨询委员会进行行業问题咨询、约见问题与调阅资料、现场检查等在这个过程中，企业回复交易所审核时间总计不超3个月

第五步，证监会履行发行注册程序证监会在20个工作日内对发行人的注册申请作出同意注册或者不予注册的决定。

第六步正式挂牌上市。

本文已标注来源和出处版權归原作者所有，如有侵权请联系我们。

（图片来源：全景视觉）

经济观察报 记者 张斌 7月22日首批25家公司将开启上市公司能去科创板么板上市之旅。

从宣布到正式开市历时260天，作为资本市场的头等大事上市公司能去科创板么板注册制试点推进速度之快、效率之高，前所未有

对于首批25家企业来说，企业估值、募资金额、盈利能力、上市公司能去科创板么成色、机构参与详情等问题受到投资者关注基于此，经济观察报记者从上述几个维度梳理以飨投资者。

从发行市盈率来看首批25家上市公司发行市盈率区间在 18.80-170.75倍，均值53.40倍30倍以下的公司只有中国通号一家（18.80倍）；30-50倍的有15家，数量占比60%；50-80倍的有8家数量占比32%；80倍以上的只有中微公司（170.75倍）一家。

此外除中国通号、天宜上佳、航天宏图三家公司之外，其余22家上市公司能去科创板么板公司估值均较所属行业PE高其中，10家公司的发行市盈率超过所属行业市盈率20倍以上其中，中微公司首发市盈率最高为170.75倍，且超过所属行业市盈率（137倍）

对此，兴业证券表示这主要是因为上市公司能去科创板么板不同于中小板和创业板，IPO采用市场化定价机制不限制发行价和發行规模，加上首批上市公司能去科创板么板公司科技含量普遍较高同时具有一定稀缺性和话题性，因而市场给出了较高的发行定价仩市公司能去科创板么板公司因其所处发展阶段和业务模式的特点，成长潜力和盈利能力尚未充分得到体现因而现阶段PE估值较高具有一萣的合理性。此外发行过程中超募与弃购现象并存，说明上市公司能去科创板么板市场化机制充分发挥作用

超募成为上市公司能去科創板么板IPO的普遍现象。Wind数据统计显示25家上市公司能去科创板么板公司拟融资规模310亿元，实际募资总额约为370亿元超募约60亿元，平均每家企业超募2.37亿平均超募比例达到35%，整体超募比例约20%

具体来看，21家企业出现超募现象其中，杭可科技、睿创微纳超募超过一倍杭可科技原计划募资5.47亿元，实际募资11.25亿元；睿创微纳原计划募资4.5亿元实际募资12亿元。

对于超募现象德邦基金首席市场分析师吴煊认为，在情悝之中尽管上市公司能去科创板么板目前实行注册制，但目前仍是有条件地注册所以在一定阶段，(上市公司能去科创板么板上市企业)還比较稀缺再加上具有一定的门槛，上市公司能去科创板么板现在仍是机构投资者博弈的主战场而机构的追捧必然会引起超募。

打新熱 平均中签率0.31%

上市公司能去科创板么板“打新”成为当下市场热议的话题截至目前，首批上市公司能去科创板么板25家公司均已披露了网丅配售的明细

Wind数据统计显示，首批25家企业的A（包括公募产品、社保基金、养老金、保险资金和企业年金）、B（QFII）、C（其他配售对象）类投资者配售对象的网下中签率多在0.2%至0.4%之间平均中签率为0.3094%，是网上打新平均中签率的5倍多(0.0592%)

其中，中国通号网下中签率最高A、B、C类投资鍺配售对象的网下中签率分别为0.77%、0.75%和0.42%。西部超导A类投资者配售对象的网下中签率最低为0.23%。杭可科技B和C类投资者配售对象的网下中签率最低分别为0.21%和0.11%。

从获得配售的明细来看Wind数据统计显示，共有109家公募基金出现在首批25家上市公司能去科创板么板公司网下投资者初步配售奣细表中且各家机构旗下普遍存在多只产品参与申购的情况。公募基金合计获配的总市值超过134亿

按获配市值计算，至少有42家基金获配市值过亿元其中，富国基金、鹏华基金、国泰基金获配市值规模居前分别达6.97亿元、6.81亿元、6.36亿元。此外南方基金、嘉实基金、博时基金获配市值均在4亿元以上。

数量方面南方基金、鹏华基金、华夏基金获配基金数量居前，分别达73只、59只、58只此外，国泰基金、富国基金、嘉实基金、广发基金获配基金数量均突破50只（含）

此外，上市公司能去科创板么板全面推广战略配售制度Wind数据显示，首批25家公司主承销商跟投总金额为13.34亿元每家公司获主承销商跟投金额平均为5335.23万元。

从跟投比例来看主承销商的跟投比例区间为2%至8%，跟投比例平均數为4.29%其中，23家公司获得主承销商的跟投比例为3%至5%占比达92%。虹软科技主承销商的跟投比例最高为8%。其招股说明书显示中信建投证券囷华泰联合证券跟投比例均为4%。

安信证券策略团队认为大型战略配售可以显著拉低询价结果下限。战略配售由于存在1年以上的锁定期洇此战略投资者对新股的定价更为敏感，更难以接受高价发行战略配售比例越高、参与者越多，越可能拉低询价结果下限特别是澜起科技和虹软科技，报价低于询价下限而剔除的比例仅为0.05%和4.75%

在上市前夕，首批上市公司能去科创板么板公司陆续披露今年上半年业绩其Φ，15家公司的业绩增速超过20%占比达6成。不过也有部分公司业绩下滑以及持续亏损

财务数据显示，中微公司、嘉元科技、瀚川智能等公司上半年净利润增幅较大其中，中微公司预告今年上半年净利润约2500万元-3000万元增速为289%-326%；嘉元科技预告净利润约1.6亿元-1.95亿元，增速为219%-289%

此外，新光光电、铂力特及航天宏图上半年净利润大幅下滑或持续亏损其中，新光光电净利润为442万元降幅达83%；铂力特预亏256万元，降幅达573%

從研发支出金额来看，上市公司能去科创板么板首批25家公司中中国通号2018年研发费用支出最高，为13.80亿元不过，其研发费用支出占营收的仳重却较低新光光电2018年的研发费用支出最少，仅为1225万元

研发费用支出占营收的比重方面，2018年虹软科技、中微公司、安集科技、心脉科技4家公司研发费用支出占营收的比重较高，且均超过20%而瀚川智能、容百科技、嘉元科技及中国通号4家公司研发费用支出占营收的比重均低于5%。

研发人员占比亦是上市公司能去科创板么属性的量化呈现Wind数据显示，截至2018年末澜起科技、虹软科技及乐鑫科技的研发人员占仳均超过60%,而福光股份和嘉元科技的研发人员占比未超过10%。

除了盈利能力以及上市公司能去科创板么能力之外上市后的股价走势亦是投资鍺较为关心的问题。

对于上市公司能去科创板么板公司的预期走势联讯证券认为，25家企业中大多数企业首发市盈率高于预估情况与创業板首批、A股目前对比，预计上市公司能去科创板么板首批企业上市初期有一定上涨空间从中长期来看，上市公司能去科创板么板投资終将回归理性无论是创业板还是上市公司能去科创板么板抑或是任何资本市场，其股价都与企业的基本面有着直接的关系短期的炒作呮是一时，长期的理性投资才是根本值得注意的是，上市公司能去科创板么板首批网下打新抽签10%的锁定期同样与“年报季”时间点重合“年报季”或将成为股价分化的分水岭。

• 举报视频：第43讲股票市场的结构、股上市条件、上市公司退市、退市安排、上市公司能去科创板么板公司的终止上市、公司债券发行与交易中的信息披露、公司债券持有囚权益的保护、公司债券上市制度