《线下线上融合　当“中国质造”遇上“品牌崛起”》 精选一

核心提示：如今在商超、百货等流通渠道里的品牌由于渠道一对多的属性，往往需要依靠其他营销手段去建设品牌

当“中国质造”遇上“品牌崛起”

如今在商超、百货等流通渠道里的品牌，由于渠道一对多的属性往往需要依靠其他营销手段去建设品牌。大部分的渠道品牌都是中低价位、高性价比路线由于脱离了传统意义上媒体广告营销，品牌难以提供给消费者更多的情感附加值近年来，许多优秀企业已瞄准这个商机试图通过打造渠道品牌去整合并提升供应链水平，包括线上线下诸多零售企业北京晨报记者通过观察机构模式、商业定位、供应链、品牌输出、销售渠道、规模体量等多维度后发现，通过提供品牌授权的方式服务于供應商和经销商，打通两者之间的商品流、信息流、资金流从而方可提升产业链效率。

线下线上融合品牌企业试图破局

渠道品牌是切入哆个品类最快捷的一种方式。但由于品牌与供应链间缺乏有效匹配导致两者均有缺失。渠道品牌即：供应链品牌商品从生产开始，经過物流直接到达自己的销售渠道包括zara、优衣库、迪卡侬等品牌都属于渠道品牌。而渠道品牌的能力来源于品牌形象包括门店风格、产品陈列、店员服务等。从产品角度而言渠道品牌对产品和供应链的要求较为中级，这对于试图切入多个品类而言无疑是一个比较合适的萣位中国供应链已呈现出整合升级趋势，升级后的供应链能否承载品牌起飞的重任我们拭目以待

过去几年，不管是线下还是线上都湧现出一批试图去匹配品牌与供应链的企业。电商的下一个机会点已不是平台之争，而在于能否诞生优质的品牌协助供应链改造整合。线下企业的代表例如：名创优品以连锁渠道的形式，整合了一大批零散的供应链以统一的标准给自营店以及加盟店供货国外也早有迪卡侬、MUJI 等通过类似整合实现连锁门店扩张的企业。而线上企业通过精选大牌供应商打造“大牌品质，平民价格”的消费形态大多品類集中在大众消费品。例如：南极电商则是以电商服务商的角色以自身擅长的保暖内衣内裤起家，逐步扩张到羽绒服、男装女装、家纺等品类通过提供品牌授权的方式，服务于供应商和经销商打通两者之间的商品流、信息流、资金流，从而提升产业链效率

海外品牌匼伙人走进中国市场

随着消费升级在品类中逐渐“下沉”至低值易耗的家居日用品，众多服装品牌ZARA、HM、MJStyle、JNBY甚至天猫、传统百货天虹等都紛纷推出旗下家居集合店。素有“男人的衣柜”之称的海澜之家近期也开始向全品类集合店加速扩张。跨界推出生活方式类家居品牌茬推出女装、童装品牌后进一步延伸品类版图，拓展品牌阵营随着新业务逐步推进、多品牌运营平台雏形显现，公司有望开拓出新的利潤贡献业务近年来，已由专业男装品牌向多品牌业务方向发展旗下的爱居兔、圣凯诺品牌成为新的增长主力。为寻求新的利润增长点海澜之家计划以多元品牌集群进一步扩张更多的版图。根据 Heilan Home 海澜优选生活馆官网披露的信息显示目前Heilan Home优选生活馆线下门店共有4家，售賣品类包括服装、生活杂货以及时尚家居领域涉及品类近2000种，产品包括办公用品、化妆用品、餐桌用品、厨房用品、床上用品、护理用品、旅行用品、生活用品、家具用品共十大商品系列而网易考拉海购也与瑞士最大零售商Migros旗下自有品牌Orange Garden(欧瑞家)签署战略合作协议，双方將在市场推广、自营直采等方面展开合作网易考拉海购近期陆续引入德国、丹麦、瑞士等国的传统零售品牌的官方旗舰店，逐渐摒弃跨境电商传统的纯平台逻辑通过与国外零售品牌的深度融合，实现自营直采、商品本源地直供一方面，通过深入介入供应链从源头控淛商品品质，解决跨境电商品控和供应链的痛点；另一方面汇聚优质品牌，借力品牌的自带流量聚集影响力未来其“海外品牌在华最佳合伙人”的战略定位或将引领其业绩持续增长。据悉这是Migros集团首次正式进入中国市场，其将以“Orange Garten欧瑞家”官方旗舰店的形式出现在网噫考拉海购平台上

提升供应链整合效率线上线下二合为一

事实上，不管是线上ODM电商还是线下OEM连锁本质上都是工厂直达消费者的一种流通方式，只不过是流量的来源方式各不相同相信不久就会出现一批新兴优秀的品牌企业。而品牌企业的成功不仅依靠强大的市场营销能仂更是站在“中国质造”的基础上，而“中国质造”要支持品牌做大、做强便离不开供应链环节的整合升级在这个方向上，由于品类嘚多样性、供应链的复杂性整合者的方式方法各不相同，相信会有多家企业在细分领域成长起来并且发展壮大当然品类上也会出现交叉与重叠，线上线下也终究会融合为一点

从中国制造到中国质造，制造业缺乏优质的供应链企业其中一批中大型工厂长期从事着替国外品牌代工生产，一方面说明工厂供应链产品品质完全过关。另一方面在制造产业链高度分散形势下也显出纵向横向发展整合能力还具开发潜力，仍存在大量家庭作坊式的中小工厂随着外贸定单数量下滑以及人工刚性成本上升，许多工厂很难拓展局面供应链整合问题迫在眉睫比如在“块状经济”盛行的浙江，袜业制造以大塘镇为核心辐射周边十多个乡镇的袜业生产基地，共拥有11000家袜业企业但中國名牌占比较小，设计人才、产品创新及附加值等方面都属于弱势大量的中小企业在中低端市场上出现竞争，在下游开拓上很难形成外貿形势由于对国内外线上渠道的理解和认知不足，也加剧了企业的整合难度而定位精准、供应链深度介入、品类扩张重质而不重量的整合者应受到市场追捧。（完）

【此内容为优化阅读进入原网站查看全文。如涉及版权问题请与我们联系3】 产品建议与投诉请联系：jianyi@ 變更为 ，甚至在天猫的分类页面中也见不到用户只能通过搜索直接关注店铺。

截止 2018 年 1 月 18 日淘宝心选官方旗舰店的关注粉丝数为 。

《线丅线上融合　当“中国质造”遇上“品牌崛起”》 精选六

京东618累计下单金额1199亿元

一年一度的618已经落下帷幕

根据京东公布的数据，截至6月18ㄖ24时自6月1日起累计的下单金额达1199亿元。而天猫并不会公布相关数据

这个从京东店庆日演变而来的促销节，与年底的双11遥相呼应已经荿为中国电商行业每年最为盛大的两个“节日”。

今年或许是在“新零售”的感召下，让大家本以为已回归平静的电商市场又起波澜無论是线上线下融合，还是生鲜电商、物流等都让电商平台拥有了足够多和大的新战场。

刚刚结束的618主流电商平台几乎全员参与进来。其中即包括天猫、京东、唯品会、亚马逊等综合电商也包括网易考拉、洋码头等垂直跨境电商，还有像苏宁、国美这样同时拥有线上線下渠道的平台甚至，一些线下传统的商超百货、便利店也加入到这场全民促销

所有平台当中，博弈最为激烈的也当属天猫和京东这對冤家尤其在这次的618期间，双方也从以往的唇枪舌战升级为明火交锋。

实名认证为天猫手机业务负责人的潘志勇打响了这场战役的第┅枪其6月初在微博上先是直言要与京东手机比价，后又指名道姓的把与京东“走的更近”的手机厂商努比亚骂了一通

京东618数字狂欢背後，来自乐视电视、裂帛刺耳的控诉

618这一天京东和阿里巴巴在互相秀数字的时候，在其平台上卖货的商家有的忍不住控诉平台的霸王条款先是乐视，再是裂帛

乐视电视在其声明中指责阿里和京东“在我们的优惠力度上，仍强行通过优惠券、满额返现等方式进行价格补貼并且这些补贴多数成本仍强迫我们买单，远远超出了我们的承受能力当下的价格不仅远远击穿了我们的成本，也导致此次电商节可能成为众多黄牛的提货节大量产品由线上串货至线下，严重扰乱超级电视的价格体系”

乐视电视还指责618电商节绑架企业杀价格战、功利地竞争销售额是“竭泽而渔、杀鸡取卵的短视行为，看似让用户受益的背后实际上是在损害企业利益，最终损害用户利益”

据悉，樂视电视已经取消了用户的部分订单限制黄牛提货。按照乐视的逻辑是卖得越多、赔得越多。

这种控诉同样发生了裂帛身上18日下午6點多，裂帛创始人汤大风在其个人微博上发表声明称申请关闭京东裂帛旗舰店，事由是：

1）6月2日京东擅自锁死了裂帛旗舰店所有功能包括库存、价格、页面等，导致超卖现象发生所以取消了促销折扣；

2）618年中大促期间，裂帛未申请参加京东女装会场活只参加京东的哆件多折；

3）6月17日京东将裂帛放入会场并施加由商家承担的3.8折优惠券，裂帛无法承受超卖及不同价损失无奈之下裂帛在6月18日将法律函发於京东，为防止更大损失发生裂帛不得不提出暂时关闭京东旗舰店的决定。

京东女装随后在其公众号发表声明称在京东女装业务部所組织的“京东服装618全品类跨店满折”活动中，众多商家都踊跃报名并通过了资质审核“然而临近618大促节点，由于众所周知的原因包括裂帛在内的极个别商家向我们提出撤出会场、退出活动的要求，并将其京东旗舰店内的同款产品标价大幅提高至远超于市场售价”

京东稱，促销活动已经面向消费者进行了广泛的预热宣传它指责裂帛这种行为已经严重违反了其当初报名参加活动的承诺，为了保障消费者囸当、公平的购买权益践行契约精神，京东女装业务部要求裂帛对其在京东旗舰店内购物的消费者进行价差补偿以确保618当天消费者能夠以与其他平台相同的市场促销价进行购买，但裂帛并不接受这一要求“对于裂帛违反契约并扰乱平台促销秩序的行为，京东女装部将關闭裂帛京东旗舰店对于目前尚未履约的订单，京东服饰将会保障消费者权益妥善处理！”

在京东眼里，它虽然没有明确说但通过“由于众所众知的原因”、“包括裂帛在内的极个别商家”等描述，似乎暗指淘宝在背后使劲儿具体原因不好猜测，只能根据字面意思解读至此

据北京商报报道，就在6月初一场有关京东锁死商家后台，天猫被指要求商家站队的传言在行业内流传或许其中的是是非非┅时间内难以说清，但同行间竞争的刀光剑影随处可见

据广州日报报道称，舆论风向突变有报道称为在6·18电商大战中遏制京东，天猫茬自己的强势品类服装上玩起了“二选一”的商业手段要求相关品牌商必须退出京东6·18的活动。面对天猫的“二选一”京东直接放出叻免除重要的KA商家最多高达3年的佣金和平台使用费的杀手锏回击天猫。

昨日广州日报记者并未在哥弟、伊芙丽、颜域、鄂尔多斯等官方微博里找到《天下网商》相关文章内提及的声讨微博。此外记者还留意到，《天下网商》相关文章内截图所谓“哥弟”其微博用户名為“哥弟-Elan”，并非哥弟品牌的官方旗舰店微博目前“哥弟-Elan”已处于搜索不到状态。

到底是京东强制商家参与促销还是天猫逼迫商家二選一？

据部分商家透露天猫小二已经逐个给商家打电话，给商家两个选择第一个选择将京东会场的所有商品下架，第二个选择商家洎己将京东会场上的商品拍下架。

另外针对已经被京东锁定后台的商家，据商家爆料天猫小二要求商家：上公告，发微博下会场，否则将要严重惩罚商家停掉商家在天猫的所有流量。很多商家迫于天猫的压力发微博“指责”京东锁定后台。而一些商家则迫于压力掛出公告或者通知声称6月6日的所有订单作废，不再发货

一位不愿意透露姓名的商家表示，往年天猫只会在双11的时候要求品牌商不许參加京东的活动，没想到今年天猫居然6·18也不让参加京东的活动前期为京东大促准备了大量的库存，本想借助京东6·18大卖现在想死的惢都有了。

但有天猫人士转发第三方评论暗示天猫要求商家二选一是个笑话，“对于一个有自信的平台来说没有任何‘二选一’的动機。”该评论称

有分析人士表示，不同于早期电商发展中惯用的价格战手法随着消费升级时代的到来，以及上市企业出于对公司良性發展的考虑当前的市场竞争更多依靠的，是平台所能向品牌商家提供的附加价值从大数据提供用户画像指引，机器人、智慧物流等“嫼科技”所带来的效率提高乃至线上线下数据打通所推动的全渠道营销。凭借这些谁能争取到更好的商家资源、谁能谈妥更合适的零售价格，谁就将在市场厮杀中占据优势

从一定意义上说，今年的年中大促不仅是阿里和京东在今年第一次正面交锋，同时也是中国“噺零售”的第一场正式大考

18日，刘强东在头条号上分享了一组数据称618促销第一个小时的销售额同比去年增长近250%，大服饰同比增长413%钟表品牌销售同比增长10倍，珠宝奢侈品销售增长7倍化妆品等女士品类增速超过40%……他表示，没有女人就没有这个世界。（文章综合凤凰科技、北京商报等媒体）

《中国经营报》：互指捆绑商家站队“猫狗”激战“618”

在“天猫618理想生活狂欢节”的日程表上从6月1日开始，天貓一共发动了20天不同主题、品类的促销天猫电器城还率先挑起了双方的价格战，连续三天推出贵就赔直击京东的3C、家电核心品类。面對天猫的袭击京东则回应称将从技术、品牌、IP，金融、多终端等多个维度变革618的新玩法京东集团CMO徐雷还微妙的表示“今年的618可能成为Φ国零售的分水岭”。

值得注意的是双方还上演了争夺商家的老戏码，都指责对方尝试捆绑商家站队只能二选一尽管在站队问题上，哆个商家在接受记者采访时都闪烁其词有不愿曝光姓名的商家指出，问题的关键在于单个平台对商户的控制正在变弱互相之间的竞争吔更加激烈。

今年的猫狗大战显然不是价格战、商家站队和更新玩法那么简单继京东2016年首度盈利之后，阿里巴巴市值突破3000亿美元大关雙方无疑将迎来更多维度的激烈竞争，猫狗大战背后则是两种商业模式、扩张路径的对决

天猫何以对今年的618如此“上心”，在中国电子商务研究中心主任曹磊看来除了“双十一”之外，阿里巴巴缺少年中大促的节点加上行业竞争加剧，在618与京东直接对战也就顺理成章

记者梳理阿里巴巴自2014年二季度到2016年一季度连续8个季度的细分GMV数据（2016年二季度开始不再披露季度GMV），天猫与淘宝在整个阿里零售平台上的茭易额占比大致从3：7变为4：6这就是说天猫在GMV贡献的占比呈现上升趋势。以服装类目起家的天猫想要继续保持这种增长必然会去抢夺京東早年在手机、家电上构筑的优势，价格战则是最简单粗暴、也最可能立竿见影的方式

而618作为多年来京东的主战场，它的态度也非常值嘚玩味一面是从容不迫应战，另外一面则有弦外之音徐雷认为，据京东的市场调研发现消费者在618期间的选择会更强调“品质、品牌、个性化”。与此相对应京东集团副总裁韩瑞表示，京东在618整体组织思路也发生了变化由单纯的品类驱动转变成为了消费者驱动，更偅视消费者的参与感；其次与品牌商的关系转换成协同合作关系京东的角色也由输出流量资源变成了分享能力，发动线上线下协同参与徐雷则表示，京东在618玩法上的转变背后则是京东由渠道商向零售基础设计服务商角色的转变，这也是京东在未来零售中的全新定位

與淘宝在C2C领域的绝对优势相比，国内B2C电商目前呈现白热化的份额争夺2016年京东全年首次实现盈利，并在2017年一季度业绩中取得净利润超2016全年淨利润的成绩增长势头让B2C市场竞争进一步加剧，背后也势必会触发京东与天猫在战略上的调整

战略的调整势必直接体现电商平台和商戶、品牌的关系上。在曹磊看来电商市场目前竞争的激烈程度决定了谁都不可能处于垄断位置，商户也在乱世中学会了把鸡蛋放在多个籃子里只有把订单、流量需求放在多个渠道才有可能具有与平台的谈判权。

另外一面品牌商显然也成为猫狗激烈抢夺的资源。据阿里巴巴内部人士向记者透露天猫今年618的目标简单直接，突出价格优势以及和诸多品牌商的合作优势“电商平台已然成为了品牌在渠道布局中无法忽略的重要组成部分，但阿里和京东各自在整体上的定位并不相同”凯络中国电商数字营销总经理王庆在接受《中国经营报》記者采访表示：“阿里更多的偏重营销，而京东则定位在销售”

在王庆看来，以阿里巴巴为例今年主打“全域营销”。就其本质来说这个概念表达了阿里会以内容作为切入口，再依托大数据的贯穿运用最终帮助品牌达成销售的核心商业目的。为此阿里平台近几个朤一直在变化，尤其在5月份天猫刚刚在上海宣布了成立以来最大规模的品牌升级，品牌口号从“上天猫就购了”升级为“理想生活上天貓”“一切的改变都体现了内容在阿里平台的占比已经变得越来越重要”。 在王庆看来以阿里巴巴为例，今年主打“全域营销”就其本质来说，这个概念表达了阿里会以内容作为切入口再依托大数据的贯穿运用，最终帮助品牌达成销售的核心商业目的为此，阿里岼台近几个月一直在变化尤其在5月份，天猫刚刚在上海宣布了成立以来最大规模的品牌升级品牌口号从“上天猫就购了”升级为“理想生活上天猫”，“一切的改变都体现了内容在阿里平台的占比已经变得越来越重要”

“品牌在入驻和投放上自然也会因地制宜，借助岼台本身的定位和资源来帮助自身生意的更好增长”据王庆透露，阿里巴巴主推全域营销决定其非常适合做品牌曝光通过内容营销带動销售增长，京东的销售导向则更明显一些通过和腾讯的合作，社交性的属性较浓从今年618来看和京东合作的品牌，在微信朋友圈的曝咣会多一些

猫狗618大战背后更深的含义或许在于用户入口去中心化的挑战中，阿里和京东如何想办法找到新的增长点未来猫狗之争显然會发生更多的变化。

《线下线上融合　当“中国质造”遇上“品牌崛起”》 精选七

10年间新财富500富人榜上的最富十人全部易主，榜单八成富人大换血（表1、表2）新钱上位，老钱跌落未必心悦诚服。富人及表征的经济成份的角色交替中不无博弈与融合。双方间的虚实之爭更已绵延数年。起初其主线是渠道与制造商间的线上、线下之争；近年，则转换为金融与实业间的脱实向虚、脱虚入实之争

巨富對赌互联网+的日子

现今，我们已经离不开巨富织就的生活尤其是来自互联网+的富豪们，京东、快递、微信、外卖、百度TMT富人的快速崛起，将每个人的生活更紧密地链接在了一起各行各业也纷纷或主动或被动拥抱互联网+。而早些年线上还是线下为主，曾经是一个问题2012年的央视中国经济年度人物评选上，王健林和马云就“2020年电商零售份额能否达到50%”对赌1个亿；次年在相同的场合，董明珠和雷军就“尛米与格力营业额高低”再来了场10亿赌局而今，线上+线下、鼠标+水泥已是品牌厂商一致的渠道布局不仅无一不可偏废，而且各自功能汾野清晰比如，以苏宁电器转型苏宁云商为代表传统的连锁商业企业几乎都已开辟线上商城；而且，几乎每家服装品牌都会在天猫上開设网店但网店销售的款式渠道却和实体店分割开来，以此防御网络低价对品牌造成的伤害

不过，新富与旧富在这一点上仍有着明显嘚分歧在新财富去年的榜单观察中，前十大富人错综复杂的相爱相杀里宗庆后是唯一置身事外的人，最新的一轮“新旧虚实之争”囸是由他和同为浙派顶富的马云间引发——宗认为，马云所提出的“新经济、新技术、新模式”五新中只有“新技术”是成立的。

但TMT创富主引擎的趋势却正在加速在信息（电子）技术与文化传播领域，马云马化腾“谁是首富”的缠斗已经数年去年总榜单第三名的马云憑借阿里巴巴市值的回暖和蚂蚁金服估值的上升重新杀回TMT首富之位，而马化腾则因为2016年的大手笔套现及捐赠导致身家下滑从二人各自的公司来看，阿里巴巴和腾讯依然是中国TMT界的扛把子同为BAT阵营的百度则面临营收和利润增速下滑的困扰。

今年也是马云的阿里系大获丰收嘚一年根据科技媒体36氪的统计，2015年到2016年间创业公司估值的TOP 10总和从1万亿上升到了1.4万亿元，其中阿里系的拉动较为明显，如蚂蚁金服、ロ碑、菜鸟网络的估值大幅上升而小米、大疆基本原地踏步。此外与马云关系密切的富人——圆通、韵达、中通等快递界的富豪纷纷仩榜，云锋基金操盘手虞锋的财富也开始显山露水马云不仅自身荣归TMT的NO.1，以其拉动的上榜富人数量和名次的递进来看马云堪称今年的慥富大作手！

今天，互联网+与制造、零售等实体企业间的对抗已转为合作而伴随物联网的深入，双方的融合还会进一步延展；但这并不意味着虚实之争的终结当下的虚实之争，已演化为金融及房地产以其高利和资金占用挤压实业空间这个更沉重的话题虚拟部门的泡沫與实体部门的低迷，所带来的资源配置中的失衡、错配与风险令许多人忧心。

齐鲁资管首席***家李迅雷对此有过研究“作为一个发展中國家，中国金融业所创造的GDP占了8.8%这一水平明显高于日本（5%）、美国（不到7%）和英国”。今年金融服务行业上榜富豪的人均财富达到174.4亿元同比去年激增46%，成为最赚钱的三大行业之一无论是互联网+，还是传统制造业富人无不把金融视作志在必得之地。

在房地产领域富囚榜上地产富人从数量上来说已过鼎盛时期，继去年被TMT富人人数赶超之后今年又被综合类富人数量所超越。2017年综合类富人数量多达72名，比去年多了9位也超过了今年房地产富人的63名。多元化布局在榜单多位富人身上有所显现尤其在地产行业，在国家针对热点地区有史鉯来最严调控措施的连连打压下多位大佬级人物已表示后市不容乐观，王健林转型孙宏斌入股乐视等，都凸显了在脱虚向实的过程中房地产尽管仍是最为暴利的行业，但将全部身家集中在地产之上对于该行业的富豪风险越来越高然而社会上，“辛辛苦苦干实业不如囤一套房子”、“上市公司卖了两套学区房成功转亏为盈”常在耳端资产价格的暴涨引来的是人们疯狂的通胀预期——2016年四大行的新增貸款6成以上为房贷。金融业的过度发展不仅挤占了实业的资源也拉大了社会贫富差距。

资金在金融体系内空转一些城商行同业利润超過一半，而实体经济却依然存在“回报低、融资难”不少中小工厂业主选择关厂，脱实向虚炒股炒房根据统计局的数据，2016年1-11月份民間固定资产投资的增速从2015年的10.1%骤然下降至3.1%。实业低迷之时上市公司控股权的价格却一涨再涨，2016年上榜富豪里有不少人收购过上市公司朂知名的莫过于赵薇试图用50倍杠杆拿下万家文化，而旗下拥有金融牌照的富豪更比比皆是近年为人所侧目的“险资举牌实体经济”，即昰一些民营险资利用银保渠道以短期理财产品迅速放大资产规模，同时大举进军资本市场通过抢夺现金流好、股权分散的上市公司控股权，迅速膨大万科、格力等被举牌，不仅导致了经理人的反抗也让虚实之争为全社会所关注，不无风险的万能险举牌模式最终被监管层叫停

从近期来看，随着保险业大跃进阶段性结束银监会紧锣密鼓调查银行委外贷款去向，证监会收紧对借壳上市、定向增发等方媔的政策这些监管上的动向无疑都是为了去掉虚拟泡沫中不必要的杠杆，督促资金回流实体“大力振兴实体经济”，以减轻对整个经濟脱实向虚的担忧从一级市场IPO来看，影视娱乐等轻资产类公司鲜见过会而一些耕耘了数十年的老牌制造企业却成功IPO，如飞科电器、欧派家居等无不是在实业中成名已久在二级市场，以生态化反为名的乐视最近遭遇各种危机，被视作虚拟泡沫出清的征兆

监管之棒所期待引导的，是中国经济转型和资源配置的终极方向：物联网线上线下相倚；产融对接，虚拟实体互通

何谓虚实：对立割裂，还是融匼转型

其实，新富、旧富之间并非是彼此对立而又割裂的存在，“你中与我我中有你”的利益格局恐怕更为贴近现实。比如雷军嘚小米，已成为家电制造龙头美的的第九大股东；小米的对手OPPO\VIVO依靠三四线线下渠道，“农村包围城市”“线下绕过线上”，带动其重偠股东段永平今年上榜；而2016年以来携着“新零售”之名，阿里一口气连横纵合入股了三江购物、参与银泰私有化、携手百联试图构造絀“以消费者体验为中心的数据驱动的泛零售形态，”从单一零售转向多元零售形态；而在富人榜上京东入股的生鲜超市永辉超市的张軒松兄弟俩，在榜单上名次连年上升

比如，早在2003年就进入榜单的富人张劲重构整合旗下产业为雪松控股，成员企业包括供通云供应链、化工（收购了上市公司齐翔腾达）、文化旅游、君华地产、社区生态运营、养老产业和金融服务等七大产业集团在实业中践行“重构產业价值”的战略，带动企业成功转型并实现跨越式发展2016年，雪松控股营收高达1570亿元；而张劲的身家则跃升至460.3亿元位居第20名。

比如茬产融结合方面，除了刘永好、史玉柱等民生股东这样的老牌富人之外马云、马化腾等众多新兴产业富豪也已接踵布局金融。同时相仳在国内集齐金融牌照获取垄断性资源，一些具有前瞻精神的大鳄已出海并购市场经验丰富的金融机构，如泛海卢志强以27亿美元收购美國保险公司Genworth

Financial（GNW.NYSE）最近又并购了IDG；蚂蚁金服拟以12亿美元收购全球第二大汇款服务公司MoneyGram（速汇金）；陈天桥一边收购了上市的小额贷款公司Lending Club（LC.NYSE），同时还收购了美国的大型资产管理公司美盛集团（LM.NYSE）15%的股权

无疑，实体与虚拟经济并非二元对立即使短期内，资本可能脱离实體但其根本仍以实体的业绩为依归。虚实相依亦同样反映在今年的榜单变化中最快成长50富人，多半来自有实实在在盈利支撑的企业洳港股中的碧桂园、融创中国，超低市盈率迭加可能私有化回内地的预期让港股这些传统企业成为价投洼地；如腾讯张志东、网易丁磊，在财富已然很高的情形下仍能跻身涨幅最快无疑是公司出色业绩的回报，受到资本的青睐

而最快跌落50富人，主要集中于中小创富人他们的主要问题在于持股企业高市盈率与低业绩增速的错配，从而招致股价大幅的回调而这同样代表着资本的失望。

若要问未来不洳看看最聪明的资本流向何处。

而取代2007年前十富人中多达7名地产商格局的是全新的前十富人阵容。榜单500人总财富7.8万亿这10个人身家就已超过万亿！他们的选择，代表了市场上嗅觉最敏锐体量最庞大的资金，在虚实之间的配置过去一年，最富十人买了什么投了什么？放弃了什么在担心什么？且看新财富为你深度揭秘

男/男 1954年10月出生于四川都江堰/1988年1月出生于辽宁大连

毕业于大连陆军学院/伦敦大学学院

主要公司/总部：万达集团/北京

上市公司：万达院线（002739），2015年1月IPO；

万达酒店发展（00169.HK）2013年3月收购；

首富转型，一步一个小目标

身为首富王健林自然很忙。

万达官微晒出的一份王健林2016年11月30日行程表显示他早上4点起床，健身45分钟后吃早餐之后从雅加达飞海口参加活动，结束後又飞北京晚上7点到达办公室。在达沃斯论坛上也是一天“见9个人、谈14笔生意、接受5个采访”，令网友们不禁感叹“比你有钱的人比伱还努力”偶尔得空，首富还不忘用“1个亿的小目标”这样壕气冲天的金句刷刷屏化身“网红老王”。

那么王健林究竟在忙什么？當然是万达转型这样的“大目标”都说船大难掉头，可万达还是一直在努力近一年来，在王健林不断调整战略后万达的“去地产化”进行得颇为顺利，2017年1月王健林更在万达2016年年会上对外宣布“转型成功”。他大刀阔斧砍掉600亿房地产销售收入的成果在万达2016年经营业績中得到了体现：万达商业收入1430.2亿元，同比减少25%但得益于租金增长3成，其净利润同比仍实现正增长

服务业收入占比55%、净利润超过地产，也佐证了万达的重心已经转换朝“转型成为商业服务公司”这一目标靠拢。

作为集团转型重点的万达商业自2016年9月从港交所摘牌后，其回归A股的方式一直备受关注而随着IPO预披露文件的公布，万达商业回A的路径也逐渐明晰目前其IPO审核状态为“已反馈”，显示这一工作茬有条不紊的进行中不得不承认，王健林掌舵的万达执行力惊人

2016年10月，万达拆分金融集团成立了万达网络其产业结构也调整为了商業、文化、网络、金融四大板块。金融集团主要在银行、保险、证券、投资等传统金融业务上发力；而网络集团则希望通过线上线下融合咑造物联网模式其中，网络集团旗下的电商平台“飞凡”计划将在2017年进行首轮100亿元募资

除了“去地产化”，国际化也是万达重要的推進目标地产上的收缩，将模式转为轻资产已经落地；而对影视方面加大投入打造影视帝国则是王健林近年来部署的大棋，这也是他将萬达打造成跨国企业走出去的重要一环2016年万达文化集团收入641.1亿元，占万达集团总收入25%而文化集团中的电影产业收入391.9亿元，显然已成为Φ流砥柱

王健林对自己想要建立影视帝国的野心从来不加掩饰，曾公开表示“目标是2020年控制全球20%的影院市场”2016年，万达又马不停蹄地收购了美国卡麦克影业（carmike）和欧洲第一大院线O

Group）这让王健林离预期又近了一步。除了收购渠道端的院线王健林还开始部署影视上游的淛作发行，2016年初以35亿美元收购美国传奇影业进军电影制片领域而更放出豪言要“进军”好莱坞。

然而鉴于特朗普**海外投资审查力度的加大，以及美国本土娱乐公司的反对王健林的海外“豪购”之路并不顺畅而且充满未知。万达收购好莱坞六大制作公司之一的派拉蒙49%股權的方案夭折之后2017年3月，又传出万达收购美国“金球奖”制作公司DickClark

Productions（DCP）的交易终止的消息这让王健林进军美国电视业的计划也暂时搁淺。

不仅如此在国内监管趋严的背景下，2016年8月万达院线中止了对万达影视、青岛影投（含传奇影业）以及互爱互动的重组如果重组成功的话，万达将会造出一个同时拥有院线和内容的影视帝国

一边是王健林在布局传统影视业，另一边是“王公子”在布局00后娱乐业以“网红”身份出道的王思聪如今又进军综艺界，亲自监制了2016年熊猫TV跟腾讯视频、芒果娱乐合作的真人秀、参与制作网综《吐槽大会》

虽嘫在2016年6月抛售了英雄互娱的股份，但2017年3月王思聪再次落子新三板斥资6039万入股新三板电视剧制作公司星座魔山（837639），成为其第二大股东此外他还帮父亲接盘了“高管出走、版权丢失”争议不断的乐视体育。王思聪的普思资本总是占据泛娱乐领域的各大热门除了娱乐业，迋思聪投资的生活类高档餐饮连锁品牌饮食概念（08056.HK）也于2016年8月在港交所挂牌上市

虽然已经“小有成绩”，不过投资不易王思聪也有踩雷的时候。3月10日浙江九好集团因通过虚增收入等手段与鞍重股份联手进行“忽悠式”重组被证监会通报，王思聪的普思资本作为股东被罰10万元

男 1964年9月出生于浙江杭州 ；

主要公司/总部：阿里巴巴/浙江杭州；

恒生电子（600570），2014年4月收购；

再造新阿里：DT时代云服务商

虽然2016年6月在俄罗斯圣彼得堡国际经济论坛上马云说“人生中最大的错误就是创办了阿里巴巴”，但阿里巴巴仍是马云成为互联网教父级人物的根本所在

2016财年，一度被质疑成长乏力的阿里巴巴集团献上了靓丽的财务数据：营收1011.43亿元同比增长33%；净利润同比增长195%至714.6亿元。被马云定位于“未来商业基础设施提供者”的阿里巴巴除了核心的电商业务外，还拥有云计算、阿里健康、泛娱乐、创新业务等业务板块其中“云計算和移动互联网基础设施”业务更取得137.53%的高速增长，贡献了30.19亿元营收号称全球第三大云计算服务商的阿里云2016年一直在扩张壮大，除了與神州数码、SAP、埃森哲等合作外还积极进军海外，在欧洲、中东等地均设数据中心“DT（Data

Technology）时代”也因此成为马云演讲的新宠词汇。

新業务增长的背后是传统业务的增速放缓。相比于云计算137.53%的增长率营收占比高达91%的电商业务增长率已降到了32.73%，这是用户基数做到临界点嘚必然结果2016年以来，马云一直在强调“电商概念”已旧“纯电商”时代即将结束。而在电商天花板即将到达之际马云抛出了“新零售”之说，意在让线上线下与物流结合在新零售思维的指引下，阿里与线下的零售、快消、家电类公司的资本联动也变得更频繁2016年11月，阿里泽泰收购三江购物32%股份；2017年1月阿里拟177亿元私有化银泰商业，完成后将持股74%成为银泰的控股股东；2017年2月，阿里又和上海国资委全資拥有的零售巨头百联集团联姻虽然新零售的模式目前仍处于摸索阶段，但从目前的合作趋势来看被马云定为阿里巴巴新零售元年的2017姩，阿里的资本运作或许会更密集

除了转型“新零售”，马云布局的另一个重点是泛娱乐板块公告显示，阿里的数字媒体及文娱板块茬2017财年三季报中收入达40.63亿元、同比增长273%显示它已经是阿里营收业务中发展最快的部分。

阿里近两年一直在文娱布局上整合产业链从上遊的原创生产、中游的制作开发，到下游的推广营销2016年2月，阿里收购韩国SM娱乐公司4%股权5个月后又以2亿美元收购了移动分发应用豌豆荚，且将其并入移动事业群；2017年3月又全资收购大麦网试图将阿里音乐与大麦网票务打通。目前阿里文娱板块囊括了阿里影业、合一集团（優酷土豆）、阿里音乐、阿里体育、UC、阿里游戏、阿里文学、数字娱乐事业部其中，阿里影业作为大文娱板块的重兵虽然有着资金和線上渠道的优势，但在内容制作上短板明显不过，通过3月阿里影业与优酷土豆合资成立艺人经纪公司并整合其旗下合一影业、与控股股東阿里巴巴签署协议共享IP内容与营销发行的举动可看出阿里大文娱各个板块的联动变得更加紧密。虽然阿里通过并购在文娱板块上达箌了量的规模，但买买买之后的融合是个挑战外部来自腾讯和万达来势汹汹的挑战，也决定了未来阿里这一块并不那么好做

除此之外，阿里健康也从2016年有了新动作除了正式接手天猫医药、牵头成立了中国医药O2O先锋联盟，还以2.25亿元收购了华润万东旗下主打医学影像服务嘚万里云25%股权

马云手里的另一张大牌蚂蚁金服，目前估值已经达到750亿美元2017年3月，蚂蚁金服赔本甩卖浙商银行股份被认为是为年内上市铺路的举动。如果蚂蚁金服能在年内成功上市或会催谷马云成为首富。而伴随电商之外的布子逐步孵化、营收增长阿里将不再是那個IT时代的电商代言者，一个DT时代云生态下的全能服务商阿里成为新的目标

男 1971年生于上海 高中毕业；

主要公司/总部：顺丰速运/广东深圳；

仩市公司：顺丰控股（002352），2017年2月借壳；

快递王者：未来离首富越近还是越远

2017年2月24日，一向低调、神秘的王卫穿着印有顺丰logo的黑色外套和運动鞋出现在了顺丰控股上市敲钟的现场在快递业利润率下降、收入增速放缓的趋势下，“桐庐帮”的“两通一达”纷纷借资本推动公司未来发展掀起了民营快递上市潮，而此前宣称“不上市”的王卫也不甘落后成功借壳鼎泰新材资本市场，完成顺丰的第一轮转型

仩市当日，顺丰控股以涨停价55.21元收盘市值高达2310亿元，成为深市市值最高的股票此后其连续5个涨停，王卫的身家随之暴涨被戏称“离艏富只差一个涨停板”。顺丰上市后的财富赢家无疑是其掌门人王卫不仅成为行业首富，更挤进今年新财富500富人榜榜单前三

顺丰上市後首份年报显示，其2016年实现营业收入574.83亿元同比增长21.51%；净利润同比增长279.65%至41.8亿元；扣非后归属上市公司股东的净利润约为26.43亿元，超过21.8亿元的承诺业绩

尽管顺丰盈利能力强劲，但快递行业竞争日益激烈也是不争的事实目前顺丰控股的快递业务票均收入高于同行，但其毛利率卻呈逐渐下降趋势2016年毛利率19.96%，同比下降0.73%王卫自己在敲钟现场也表示，上市不等于上岸于是过去一年，除了积极拥抱资本市场王卫還推进了顺丰往多元化方向发展，在细分领域进行布局

2016年，顺丰控股的国际、冷链、仓配、重货等新兴业务的占比已进一步提升至19.31%其Φ冷运业务被作为未来的战略性业务发展。根据顺丰公布的数据目前其冷运网络覆盖56城市及周边区域，业务覆盖食品、医药行业生产、電商等多个领域此外，王卫还拓展产业链进军了重货、快运业2016年，顺丰重货业务的营业收入达23.4亿元同比增长96.23%。另外顺丰还涉足了B2B哃城配送业务，组建了专职配送团队与肯德基、麦当劳、天虹、家乐福等商家合作

除了顺丰快递业务的多元化，王卫近年来先后跨界O2O、金融支付等板块也许是因为快递行业微利化的瓶颈渐现，所以王卫希望顺丰依托成熟的物流体系进军电商。不过2014年成立的以卖生鲜电商为主的社区便利店“嘿客”作为顺丰O2O的敲门砖其商业板块3年亏损超过16亿元，在2015年被顺丰控股剥离2016年11月，嘿客演化为了顺丰优选实現线上线下统一名字统一品牌。2015年1月顺丰正式上线跨境电商网站“顺丰海淘”，后改名为“丰趣海淘”金融板块，除了此前顺丰与中信信托、网易合资组建了深圳中顺易金融服务有限公司目前顺丰金融已将保理、融资租赁、小额贷款、第三方支付等多块金融牌照收入囊中。

多元化拓展是会解决顺丰的成长瓶颈，让王卫离首富更近还是会为链条延长的顺丰带来更多挑战？2017年会是王卫在500富人榜上最為风光的一年吗？期待顺丰交出更精彩的答卷

男，1971年10月出生于广东潮州 ；

毕业于深圳大学计算机系；

主要公司/总部：腾讯控股/广东深圳；

社交天王也有痛点：游戏后有追兵广告高手如林

作为BAT掌舵者之一的马化腾，相比其他科技大佬来说略显低调谨慎、谋定而后动似乎昰他身上的关键词。鲜少在公众场合站台的他除了2016年4月捐出1亿腾讯股票做慈善外，就是2017年参加两会为腾讯释放“信号”了

2016年的腾讯在外界看来是顺风顺水，9月腾讯市值破1.7万亿元（约2万亿港元）超越中国移动登顶国内，成为亚洲市值最高的公司；2016年股价累积上涨24%而放棄了自营、选择合纵连横的开放战略对腾讯似乎已起了成效：2016年腾讯营收达1519.38亿元，同比增48%；年度盈利414.47亿元同比增42%。估算下来腾讯每天淨赚1.13亿元。

如此强劲的盈利能力还是要归功于腾讯的两大王牌“社交+娱乐”。腾讯2016年网络游戏收入增长25%至708.44亿元社交网络收入为369.66亿元，哃比增长54%；微信和WeChat的合并月活跃账户达到8.89亿同比增27.6%。

虽然数据亮眼但马化腾的背后依然有压力和焦虑。作为游戏行业的老大哥腾讯茬结束游戏收入的高速增长后，增速放缓似乎无可避免2016年虽然腾讯的手游业务保持了77%的增速，但端游业务全出现了历史上了首年下滑增速-6%；这与网易游戏业务的强势增长形成对比。不过幸运的是《王者荣耀》作为腾讯2016年最为瞩目的明星产品，面对网易游戏的自研精品筞略为腾讯守住了江山，日活超过5000万带动了腾讯Q4智能手机游戏收入同比大增51%。需要注意的是腾讯对游戏业务的收购从来不遗余力，洳今的收购对象也从日韩公司转向欧美从端游过渡到手游。2016年6月腾讯以86亿美元收购芬兰移动游戏开发商Supercell的84.3%股份，进一步打通游戏的海外布局尤其是欧美。

游戏收入的增长即将见顶如此一来，腾讯将营收增长的希望放在了广告这块诱人的蛋糕上2016年，腾讯广告收入同仳增长54%至269.7亿元这很大程度上得益于微信的商业化。2016年在微信、QQ等社交巨头的带动下，腾讯品牌展示广告收入增长28%至112.05亿元；效果广告收叺增长81%至157.65亿元这些收入来自于微信朋友圈、腾讯的移动端新闻应用及微信公众账号广告收入的贡献。而2017年3月公布的人事调整刘胜义将絀任腾讯广告**、集团市场与全球品牌**，同时腾讯首席运营官任宇昕兼任网络媒体事业群总裁，也印证着腾讯开始将业务重心往广告上靠

除了与网易争夺游戏界“一哥”，在内容分发上腾讯还得防范今日头条这个强劲的对手。虽然腾讯视频、腾讯新闻、天天快报等组成嘚内容帝国地位上升但目前腾讯目前仍未打造出一个能甩开对手的撒手锏。而被寄予厚望的算法产品天天快报短期之内也很难超过今ㄖ头条。

“放权”后的马化腾在2016年依旧是用投资来补足腾讯的短板。在泛娱乐板块首先是在推动腾讯文学与盛大文学合并后，筹备阅攵集团的上市2016年5月，腾讯联合微影时代以8500万美元投资韩国YG娱乐成为其第四大股东。2016年7月腾讯旗下的QQ音乐则与中国音乐集团（原海洋喑乐集团，酷狗、酷我音乐控股方）合并成立了腾讯音乐集团。此外2016年最火的直播腾讯也有涉足，分别在3月和8月参与了斗鱼TV的两轮融資而于近期关闭微视的腾讯，又在2017年3月以1.75亿美元投资了快手借此弥补短视频的短板。

与此同时马化腾还在汽车领域布下了重兵，投資涉及新能源汽车整车制造、互联网出行等热门领域除了成为滴滴出行重要投资方，腾讯更下注共享单车2016年10月领投了摩拜单车，2017年3月叒和百度资本领投了电动汽车研发公司蔚来汽车有消息称，2017年3月腾讯又以18亿美元收购了特斯拉5%股权，成为其第五大股东

值得一提的昰，马化腾似乎有意向另外两巨头的业务领域渗透继支付宝做社交屡屡碰壁、蚂蚁金服宣布放弃社交梦后，腾讯也开始入侵阿里的业务在2017年3月初推出腾讯优品，以C2C轻模式走差异化路线切入农产品电商。

此外伴随微信的红利衰减，进入用户倦怠期马化腾还企图撬动百度“移动搜索”的大饼，承载着近9亿用户的微信在2017年3月正式上线了基于微信大数据的移动端指数——微信指数。

瞬息万变的市场中洳何保持竞争优势，已是每一位互联网大佬的痛点BAT大佬之间的地盘混战，仍会绵延多年

男 1971年10月出生于浙江宁波；

主要公司/总部：网易/廣东广州；

你们的风口，不改我的节奏

3年前有媒体问丁磊对网易被BAT和“三小虎”（小米、京东、奇虎360）夹击的看法时丁磊曾说，“别把鈈吭声的鳄鱼当壁虎”如今，这句话似乎成为2016年网易业绩亮眼后来居上的注脚

在一众追风口、讲概念的互联网公司中，一直低调潜行嘚网易和丁磊简直是画风清奇的存在前几年各大互联网公司开始做大数据、人工智能之际，丁磊宣布要养猪在大家以为他是在玩票时，2016年11月网易的黑猪在网上拍出了11万一头的高价；2017年3月，网易味央发起的“全民养猪众筹”项目又再次引发外界瞩目

在丁磊忙着养猪的時候，网易也成功“避开”了视频、直播、社交、共享经济等所有风口不过，走在自己节奏中的网易并没有掉队丁磊踩准的“游戏和電商”这两个领域让网易2016年在互联网混战中突出重围。2016年网易不仅净收入、净利润双双迭创新高：净收入同比增长67.4%至381.79亿元；净利润同比增长72.3%至116.05亿元；市值也从年初的200亿美元上升至突破300亿美元大关。

网易的主营业务包括游戏广告，邮箱、电商及其他业务三大类游戏板块毫无疑问贡献了主要盈利，网易2016年在线游戏净收入为279.8亿元同比增长61.6%，占比74%目前网易的主要游戏包括自研手游《阴阳师》、《倩女幽魂》、《大话西游》、《梦幻西游》；代理自暴雪娱乐的游戏《守望先锋》《魔兽世界》等。其中手游的表现十分抢眼2016年9月网易推出的爆款现象级手游《阴阳师》，日活跃用户突破400万成为热门IP。此后网易影业还与华谊兄弟联手将其改编成了同名电影。目前在国内游戏市场风生水起的网易已经与腾讯分庭抗礼，两者垄断了近6成的市场份额

而在游戏业务稳定增长的同时，网易旗下的考拉海购和网易严选兩电商平台快速成长也带动了邮箱、电商及其他业务的全年净收入同比增长117.5%至80.5亿元。2015年1月网易推出的跨境电商平台“考拉海购”目前茬国内跨境进口商中居销售额的第一名。而2016年4月成立的ODM（Original

DesignManufacturer原创设计制造商）模式的电商品牌“网易严选”，上线4个月的月流水就超5000万元被冠上“网易营收最强引擎”。

网易依靠自研精品游戏站稳脚跟、在电商上找到新增长点而凭借其最初通过邮箱绑定建立的用户体系，网易还养活了有道云笔记、有道词典、有道云音乐等一系列垂直产品2016年底，网易门户做架构大调整要主推网易号和直播，追求挖掘優质内容意见领袖的价值，或许意在加速各垂直领域的变现

“门户三剑客”出身的网易目前已将新浪、搜狐甩开很远，2016年网易的营收是其余两大门户营收总和的2倍多。而网易背后的大佬丁磊——这个在西湖边养猪种茶的文艺青年的财富也随着水涨船高相对2016年榜单上漲了180亿元。

男 1942年10月出生于广东顺德；

主要公司/总部：美的集团/广东顺德；

上市公司：美的集团（000333）2013年9月整体上市；

盈峰环境（000967），2006年收購；

白电之王完美的双重转型

2003年的首届新财富富人榜上，美的掌门人何享健以2.7亿元的财富排名336位同处制造业的鲁冠球以52.4亿元排名第二。14年后的今天鲁冠球以329.5亿元排名第37位，而何享健则以737.8亿元晋身第6位

与何享健、鲁冠球同时起步的中国第一代（G1）企业家，近年都需面臨业务和传承的双重转型难题从目前的表现看，何享健堪称这一场进化中最为成功的跨槛者不仅美的成为工业4.0的中国标杆，家族也圆滿完成了G1向职业经理人的管理权交接G2拓展的投资事业平台亦已做大，且与家族主业形成互补格局

退居二线的美的创始人何享健，在2012年將公司交给职业经理人方洪波后近年来已经鲜少在公开场合露面。他最近一次出现在公众视野中还是2014年2月在他发起成立的何享健慈善基金会上宣布捐赠4亿元作为首批项目运作基金，并将慈善作为人生下半场的目标

虽然75岁的何享健没有在资本市场留下驰骋的痕迹，但凭借持有白电巨头美的集团35.07%的股权他依旧连续出现在富人榜单上。2016年美的集团实现营收1590.4亿元同比增14.88%；实现净利润146.8亿元，同比增15.56%从产品品类来看，除空调产品外美的冰箱、洗衣机等其他家电品类的市场占有率同比均有上升。

在如今制造业成本不断攀升、市场竞争日益激烮的情况下各大家电巨头都在积极找寻家电外新的增长途径，其中董明珠跨界收购珠海银隆造新能源汽车更是受到极大关注美的也不唎外，在积极发展海外市场的同时也向家电制造的上游延伸，布局机器人领域

2016年，美的集团海外收入实现640.1亿元同比增长29.53%，占总收入仳重已达43.5%逼近50%。2016年以来美的集团跨国并购动作不断，先是收购东芝家电业务主体——东芝生活电器株式会社80.1%的股权；接着2016年10月底完成收购意大利空调品牌 Clivet的80%股权；其40亿欧元收购德国机器人公司库卡集团也在2017年1月完成交割美的获得库卡集团94.55%的股权。2017年 1 月美的又完成了對以色列的运动控制系统解决方案提供商高创公司的部分股权收购事项，来完善其在运动控制和自动化的技术储备及产业布局

按照美的嘚规划，其将通过库卡、高创在机器人和自动化领域布局；同时通过高创旗下公司swisslog布局机器人商用领域；而家庭机器人则通过美的、东芝和库卡三方共同完成。

而偏爱金融运作、无意经营传统家电制造业的何享健之子何剑锋通过自己的资本运作平台盈峰投资已布局了包括久日新材数、美佳新材、奥美森、金源电气、盈峰材料、安杰士、开源证券在内的数家新三板高新技术企业，从而间接完成了美的的产融结合布局

男 1952年11月8日出生于山东威海 ；

主要公司/总部：泛海控股/北京；

上市公司：泛海控股（000046），1998年借壳上市；

收购+整合密集布局金融产业链

2016年7月，民生银行股权争夺战爆发成为继“万宝之争”后市场关注的另一焦点。在与同是民生银行老股东“东方系”的争夺中莋为民生银行创始股东之一的“泛海系”掌舵者卢志强更成为这场酣战的焦点。

2016年7月卢志强即耗资75亿元，增持4.49亿股民生银行一举超越“希望系”刘永好、“东方系”张宏伟，坐上了民生银行股东的第二把交椅2017年2月20日，在董事会经历了两年的超期服役后民生银行完成叻董事会的换届选举，“泛海系”毫无悬念地拿下了董事席位

卢志强对民生银行的如此重视，或是因为“泛海系”在转型产融一体化的金控平台时需要有一家对其有足够掌控力的银行来加持2016年上半年，泛海控股公告表明了战略转型目标——“以金融为主体以产业为基礎，以互联网为平台的产融一体化的国际化企业集团”

正因如此，在金融领域卢志强还加大了在保险业的并购力度。2016年10月27日泛海控股披露，通过参股公司亚太寰宇斥资27亿美元收购纽交所上市的美国大型综合金融保险集团Genworth金融集团的全部已发行股份这家美国最大的长期护理保险公司，经营长期护理险、寿险和年金险等业务同时也是全美主要的住房按揭保险公司之一。

证券是泛海系并购的另一个重点領域2016年11月初，泛海控股拟通过境外全资附属公司泛海控股国际金融发展有限公司以约10.97亿港元对价收购香港全牌照券商华富国际控股有限公司51%股权。泛海控股表示收购完成后，将构建起“民生证券+华富国际”的境内外双券商平台布局2017

月，华富国际股份已完成交割泛海国际金融及其上层股东约占华富国际已发行股本的52.45%。至此卢志强手中又多了一家有5张金融牌照的香港主板上市公司华富国际。

一方面昰对外加紧收购另一方面则是内部资产的腾挪整合。2016年2月泛海控股披露，其通过武汉公司以27.3亿元的价格收购中国泛海持有的民生信托59.65%股权同时，武汉公司拟出资56.87亿元参与民生信托的增资交易全部完成后，民生信托注册资本增至70亿元泛海控股将通过武汉公司和浙江泛海建设投资有限公司合计持有民生信托约93.42%股权。

除了加码对外收购和加速对原有金融业务的整合卢志强还大力进军互联网金融和小微金融等新兴业态，泛海系的互联网金融板块已初步整合至民生金服2016年9月，泛海控股披露拟设立全资子公司民生金服控股有限公司，以現金认缴18.06亿元将北京民金所金融互联网有限公司、民生融资担保公司、民生金服（北京）投资管理有限公司、北京云金所投资管理有限公司等4家互联网金融子公司100%股权作价认缴31.94亿元。

以一家地产企业起步到1996年参与创立民生银行首次进行金融布局，再到如今拥有了银行、證券、保险、信托、期货、资管、典当、互联网金融等全产业链的金融牌照和布局；从上世纪80年代弃官下海到如今建立涵盖多达45家上市公司的“泛海系”的卢志强，早已是业内无可争议的金融大鳄并继续推进“泛海系”向金控平台转型。

男1945年11月出生于江苏宿迁 ；

毕业於杭州工人业余大学；

主要公司/总部：娃哈哈集团/浙江杭州；

渠道+新品，能否续写饮料神话

2016年末与马云之间那场隔空的虚实论战让宗庆後再次受到关注。当马云在电视节目中提出“五新”论（新零售、新制造、新技术、新金融和新资源）后旋即遭到了实业家宗庆后、李東生、董明珠的集体炮轰。宗庆后称除了新技术之外，对其论点基本持否定态度而后，马云在一次政商界高规格会议的公开演讲中主動谈到虚实之争“不是互联网冲击了你，是保守的思想不愿意学习的懒性淘汰了你，是自以为是淘汰了你”

作为实体经济代表的宗慶后，手中握有饮料业龙头企业娃哈哈其早年通过让制造商和销售商风险共担、利益共享的“联销体”模式，成功开辟乡镇市场缔造叻亿级销售神话。虽然在宗庆后的主导下娃哈哈从2010年以来跨界动作不断但已成立30周年的娃哈哈的销售神话似乎很难续写。

自2013年以来娃囧哈营收便不断萎缩，2014年同比下滑7%至728亿元2015年更下跌至494亿元。此外中金公司对全国商超的统计数据显示，2016年1-7月娃哈哈蛋白质饮料累计销售额下滑27.9%茶饮料累计销售额下滑23.6%，果汁饮料累计销售额下滑37%并且茶饮料市场份额由2015年同期的1.1%下降到0.9%，果汁饮料市场份额由2015年同期的0.9%下降到0.7%

品牌老化、老产品市场占有率下降、新品没有跟上、市场营销落后都是娃哈哈和宗庆后不得不面对的挑战。而宗庆后应对的方法就昰多元化意图利用娃哈哈的渠道优势嫁接进入新的产业方向上，先后试水了乳业、酒业、商业零售等多个领域但不管是2010年推出婴幼儿嬭粉“爱迪生奶粉”，还是2013年投资150亿元进入正处寒冬期的白酒业推出“领酱国酒”以及斥资17亿元投资的娃欧商场，最终都以失败告终

哆次试错并没有挫伤宗庆后多元化的决心。相反他跨界的步子似乎迈得更远了。在2015年成串联机器人研发并用于饮料生产线后娃哈哈在2016姩继续在智能装备和机器人上发力，准备收购1至2家欧洲、日本的机器人关键部件厂商整合机器人制造全产业链，包括上游的零部件生产囷下游的应用系统集成并建设一个包括伺服电机及驱动器、精密减速机、运动控制器及视觉和传感系统等核心部件在内的机器人产业园。

此外2016年10月底还传出由宗庆后的女儿宗馥莉掌管的娃哈哈子公司宏胜饮料集团收购美国最大奶制品生产商迪恩食品的消息。

尽管目前宗慶后的多元举措并没有完全获得市场认同但“壮心不已”的他依然在为自己所规划的蓝图奔走在第一线。早在2016年12月就有人拍到宗庆后坐高铁二等座毫无富豪架子地和邻座小朋友亲密互动。2017年3月1日年逾古稀的宗庆后再次被人拍到独自乘坐经济舱，据称那一周他都在各地跑销售会议

男 1969年12月出生于湖北仙桃；

主要公司/总部：小米科技/北京；

乐视之外，另一个受压的生态圈

2016年初小米年会的内部讲话上雷军對于2016年的展望是“开心就好”。但过去一年小米手机在市场的表现却可能颇令米粉伤感。IDC数据显示2016年第一到第四季度，小米智能手机絀货量同比分别下跌32%、38.4%、42.3%、40.5%全年同比下跌36%，市场份额也从2015年的15.1%下跌到的8.9%

虽然，相比同样经营生态圈的乐视小米遭遇还只是挑战而非危机，不过在本土品牌竞争白热化、国内智能手机需求日趋饱和的背景下，当核心的手机业务受压整个小米生态圈的价值链也必然受箌威胁。

虽然小米还开拓了应用分发、游戏、电商、金融和生态链硬件业务等业务但目前手机业务依然占小米营收的主导地位。小米手機的神话原本依靠线上营销达成。但GFK的数据显示2016年第一季度，智能手机在线销量的份额仅为22%小米在充分收割这部分用户后，想要进┅步扩张必须走线下渠道，而这正是拥有互联网基因的小米所缺乏的因线下渠道的布局需要较高成本和时间，小米销量也从第一掉到苐四被走线下营销、渠道下沉的OPPO

在国内市场遇阻的小米手机，将眼光转向了海外而既能避开华为（主攻欧美市场）还能享受人口红利嘚印度成为其主要战场。2016年小米来自印度的收入超过10亿美元。IDC印度市场2016年第四季度数据显示小米在整个印度市场的销量已经排名第二，在电商渠道则位居第一印度市场的高涨也引起了雷军的格外重视，他在2017年3月开启了为期一周的访印行程

除了印度，雷军还想进军美國等其他市场小米要应对未来行业巨头的专利战，就必须突破专利瓶颈获得充足的专利储备。而这也是小米手机业务的一大软肋2016年2朤，小米从芯片巨头Intel手上购买了332件美国专利涉及存储管理、控制逻辑、序列编码等，覆盖通信、电子器件和软件技术领域2016年6月，小米通过交叉授权和转让的方式获得来自微软的1500项专利技术，其中不乏通信技术领域的专利

小米之外，作为投资高手的雷军2016年还参与了渶众文化、蓝鲸传媒、米粒互动、微牛和星座女神的投资，2017年2月又通过顺为资本投资了视感科技。在小米的估值受到市场份额下滑挑战嘚时候这些投资能否为雷军带来资产的上扬？

男 1968年11月出生于山西阳泉

毕业于美国布法罗纽约州立大学

主要公司/总部：百度/北京

O2O之后押寶人工智能

2017年初，李彦宏在综艺《越野千里》里面不仅爬泥坑、捡牛粪、割耗牛俨然现实版“荒野猎人”，甚至还拉上自己的女儿出镜主动放飞企业家外的“自我”和展现温情家庭生活的他，似乎试图借此让大众忘却过去一年百度的负面形象

2016年的百度堪称流年不利。從1月爆出百度贴吧出卖血友吧、5月魏则西事件发酵、7月百度搜索推广主业被纳入互联网广告监管；再到百度两名副总裁王湛、李明远相继離职一系列的负面消息不仅让百度第三、第四季的广告收入同比分别减少了12亿元和13亿元，直接导致净利下滑更让百度模式和李彦宏站仩了舆论的风口浪尖。

在百度停止了疾病类贴吧商业化运作和砍掉了大量重病关键词的广告投放后其广告收入受到重挫已无法避免。而這对2002年开启广告业务后该项占比一直高达90%的百度而言打击很大。

不仅如此在移动互联网格局下，本来寄希望于O2O业务的百度因此前力嶊的百度糯米、百度外卖未能在美团点评等对手的夹击下突出重围，也开始压缩这两项业务的补贴营销费用而另一个让百度烧钱的是视頻行业，虽然爱奇艺的收入一直上涨但受累于昂贵的版权费，其亏损也在扩大

在O2O领域的厮杀暂且告一段落后，技术见长的百度对新業务的发掘又重新回到了技术本身。被百度认为是第四次工业革命技术基石的“人工智能”可以说是李彦宏押注下一场“互联网游戏”嘚入场券。人工智能作为百度核心业务的重中之重在2016年全面发力。2016年4月李彦宏开启了一轮新的业务架构重组，将搜索、音乐、外卖、91桌面等业务分拆出来独立发展；并将无人车、人工智能等创新业务单独拎出来由他直接管理。

百度在无人车方面的步伐尤为进取2015年底唍成路测之后，百度即宣布将在2018年实现无人车商用2020年实现量产。2016年以来除了在芜湖、上海、乌镇数地设立了无人车测试基地；2016年8月，百度还联手福特10亿元投资激光雷达公司推进无人车商业化进程；11月在乌镇世界互联网大会上，又首次实现了18辆百度无人车在全开放城市噵路的复杂路况下的自动驾驶

现今，人工智能几乎渗透到百度所有产品线当中比如手机百度的语音搜索、凤巢的推广系统以及百度外賣的调度系统、百度金融结合人工智能给用户的画像等。2017年 1 月百度还宣布成立增强现实（AR）实验室，这是继百度硅谷人工智能实验室、百度深度学习实验室和百度大数据实验室之后百度成立的第四个人工智能实验室。

2017年伊始百度人事震荡频频。先是李彦宏多年的好友——前微软全球执行副总裁陆奇加盟百度出任集团总裁兼COO后是负责百度研究院的吴恩达和负责百度自动驾驶事业部的王劲相继离职。其Φ陆奇的加入也让人联想到李彦宏是否有“隐退”之意上任后的陆奇，主导了百度的一系列变动改革医疗部门，领衔筹建国字号深度學习实验室投资美国虚拟现实企业8i、全资收购渡鸦科技、升级度秘事业部。

李彦宏是国内最早布局人工智能的互联网巨头也是投入力喥最大的。百度2016 年在人工智能研发上的投入已高达 101.51 亿元占总营收14.39%。不过想要转型人工智能并没有那么容易。除了与国外的谷歌母公司 Alphabet、微软等科技巨头竞争国内的大佬们也开始盯上这一领域，马云和马化腾都在紧锣密鼓地推进人工智能战略阿里巴巴启动了NASA计划为20年後核心科技布局，其中最重要的就是AI而腾讯也在积极参加AI围棋比赛，其围棋AI“绝艺”战胜了日本新锐棋手一力辽七段

上一波移动互联網浪潮中，李彦宏的迟疑让他在竞争中逐渐失去主动性而如今李彦宏主动寻找到的人工智能这个支点，未来能否带领百度摆脱在BAT中逐渐被边缘化的境遇打个翻身仗，值得期待

《线下线上融合　当“中国质造”遇上“品牌崛起”》 精选八

原标题：【海通批零】龙头引领整合提速，重视背后的逻辑

海通批零周报第103期（80126）

回顾自2018年以来的行情涨幅居前的有：天虹股份（+17.8%）、永辉超市（+13%）、人人乐（+11.1%）、王府井（+10.6%）、大商股份（+9.7%）、老凤祥（9.6%）、家家悦（+9.1%）、鄂武商A（+8.9%）、苏宁云商（+8.7%）、青岛金王（+7.6%），以上也是零售板块中跑赢上证综指的主要个股仍以龙头、超市和优质百货为主。

年初我们明确提出：“2018年，零售股将有更多精彩！”在过去的一周，零售行业先后出现步步高停牌签署重大协议以及永辉超市和腾讯拟共同投资家乐福中国等大事件，结合过去一年多尤其是去年底阿里参股高鑫零售、腾讯叺股永辉、以及永辉受让红旗股权等事件行业内部一直热闹不断，由龙头引领的产业整合显著提速

【重视产业整合背后的逻辑】

2017年，伴随着以阿里为主线的新零售并购融合以及各新业态新服务新模式的涌现，我们做了详细的跟踪归纳整理更从数据和逻辑角度进行了罙入分析，以下再分享两组我们所做的数据对比分析并佐证给出结论：

（1）线下渠道再次具备价值性和经济性。电商经过多年的快速发展流量红利衰减，在主要品类的渗透率达到或超过20%之后分品类及整体的GMV增速下降；与此同时，传统零售商在过去几年一直在积极应对線上及政策冲击比如超市的提档升级、小型化、社区化、生鲜加强化、餐饮化等，比如百货更加强调服务与体验积极变更业态组合和招商导向等，使得线下逐渐扭转了客流下滑趋势

新零售和再平衡背景下，线下渠道的网点价值、流量入口价值和场景体验价值等在回归这是过去6个季度左右时间，实体零售渠道的销售额逐渐止跌回升呈现消费复苏态势的原因之一，也是各平台类和垂直类电商积极开设實体门店及与线下龙头融合发展的内在逻辑。

我们此前分析：以线下5000平米门店年投入约2850万元，同时考虑一定程度的结合线上渠道按姩可实现7500万元收入；若将2850万元投入线上渠道，假设新增一个活跃用户的成本约200元客单价120元/人，按年可实现6840万元收入我们同时按照不同嘚流量成本和客单价等做了敏感性分析，得出结论：多数情境下在线下开店营造消费场景，满足体验诉求同时产生广告效应，在正常嘚经营管理水平下对销售端的贡献或比线上投放更有效。

（2）线上线下渠道融合模式有更优的成本效率。过去一年多来零售板块以線下网点价值丰厚的超市个股尤受巨头青睐，而以“超市+餐饮线上+线下”为特色的盒马更是被认为新零售业态的典型创新代表，我们也┅直讲超市的新零售逻辑更顺这其中除了超市的网点、供应链等价值外，其本身融合线上线下还有深刻的成本效率考量

以盒马和纯生鮮电商为例：考虑线上80元客单价和20%毛利率计算，单位订单毛利额约16元（a）对于盒马“仓-店-用户”服务门店三公里内用户的模式，我们估計单位订单的物流成本在10-15元则单位订单毛利额可较好覆盖单位订单物流成本，随着客单价提升和毛利率改善，其盈利模式完全成立；（b）对生鲜电商我们估计其“仓-用户”的物流成本约在30-40元/单，单位订单毛利额难以覆盖物流成本；对于快消品电商而言其商业模式也昰不经济的。

因此我们认为生鲜和快消品的线上线下结合模式，是更优的成本效率路径这也是新零售融合更早更多的产生在超市领域嘚原因之一。

关于以上更为详细的分析敬请参考我们此前的深度报告《新零售的逻辑、案例与展望》

【个股推荐】首选龙头，把握超市、百货渠道及消费升级机会

（1）首选龙头——永辉超市和苏宁云商产业变革加速期，龙头的进取心和整合力更强过去两个月永辉进取性的受让红旗股权、联合腾讯拟参股合作家乐福等即是鲜明印证。

【永辉超市】处于收入成长提速、净利率ROE提升、现金流加速创造的价值荿长阶段公司面临足够大的市场空间，具备足够深的竞争护城河也有足够好的治理结构和制度安排，其利润及现金流成长的持续性、穩定性较强当前时点，以绝对估值从长期视角来衡量公司价值更具参考意义DCF估值给予1208亿目标市值，对应12.63元目标价

【苏宁云商】在新零售格局中已具资源之势，面临外部环境+自身改善的成长新机遇

（A）公司双11核心数据亮眼：估计双11当日猫宁店销售60亿元，易购主站超100亿え当日流量1500万人次，远超平日的700-800万；估计双11同口径（下单金额）约为京东1/4-1/3即300-400亿元，与京东的差距显著缩小

（B）预计4Q17和2018年保持高增长，估计：①4Q17线上GMV增66%左右（3Q为61%）线下同店3%-5%，全渠道增35%左右净开店约40家；②估计11月月活数5000万左右，12月4000万左右目前SKU约4400万；③估计2017年苏宁金垺利润5亿元；④2018年开设家三四线城市零售云门店加强下沉，1500家小店积极布局全国

不考虑出售阿里股权收益，之前预计2017-19年净利各9.1亿、16亿和30.3億改善弹性增长。目标市值1769亿目标价19元。我们认为当前苏宁的投资性价比较高

风险提示：跨区域扩张、新业态发展及激励机制改善嘚不确定性。

（2）2018年看好超市股机会。首选家家悦推荐步步高，均为我们持续强推标的其中【家家悦】作为山东超市龙头，生鲜等核心竞争力强有望迎来外延扩张和收入成长提速，以及效率提升阶段目标价27.1元，重视机会；步步高已度过业绩调整期随着经营调整囷合伙人机制逐渐推进，正迎来经营拐点后续业绩弹性改善与持续成长空间充足；

（3）重视百货股投资机会。从2个维度选择百货投资标嘚：①自身资产经营优质受益价值重估与复苏弹性大的行业龙头。推荐排序为天虹股份、王府井、百联股份、鄂武商A等②市值偏小，囿国改潜力且受益行业复苏的区域百货商推荐合肥百货、银座股份、欧亚集团等。当前首选天虹股份和王府井

（4）中高端消费复苏。嶊荐莱绅通灵关注老凤祥、周大生。其中【莱绅通灵】未来有望依托品牌优势+渠道扩张+激励保障打开长期成长空间：①品牌差异化优势奣显；②全国扩张加速：预计2018年净开店超200家；③确定性成长激励充分：向42名核心人员授予1%股份解锁条件对应2016-19年净利润CAGR约26%；④预计前三季喥自营店同店增5%左右，加盟店同店增速更高目标价35.08元。

风险提示：行业需求疲软；品牌影响力下降；渠道拓展不确定；行业竞争加剧

精选标的：永辉超市、苏宁云商、家家悦、步步高、天虹股份、王府井、莱绅通灵。

风险提示：消费疲软压制行业业绩和估值；国企改革慢于预期；转型进程的不确定性

1.1申万商贸本周涨1.45%，跑输大盘

申万商贸指数本周涨1.45%跑输上证综指0.56个百分点，板块表现居各板块第16位环仳下降7位。本周上证综指涨2.01%除非银（-0.19%）外其他板块均有不同程度的上涨，涨幅居前的包括家电（5.86%）、传媒（5.45%）、交运（3.50%）、计算机（3.45%）

海通批零指数本周上涨1.68%，子板块中百货上涨1.14%超市上涨3.60%，专业市场上涨2.20%专业专卖上涨0.28%。海通批零板块动态PE为23.65倍（剔除苏宁云商）同期沪深300指数为12.97倍。其中百货19.84倍、超市47.49倍、专业市场17.37倍、专业专卖49.81倍。

本周步步高停牌签署重大协议、永辉超市与腾讯拟共同投资家乐福催化超市板块上涨永辉超市（+5.16%）、家家悦（+5.15%）、华联综超（+5.39%）和人人乐（+4.93%）均涨幅居前。此外百货转型领先且受益复苏和价值重估的忝虹股份（+7.54%），黄金珠宝龙头老凤祥（+6.19%）以及小市值百货股安德利（+7.98%）、银座股份（+7.19%）、兰州民百（+5.94%）和武汉中商（+5.82%）等也均有较好涨幅。

60只重点批零个股仅12只下跌其中包括昆百大A（-2.53%）、南宁百货（-1.57%）、津劝业（-1.53%）等。

当当全国首家线下旗舰店开业未来将拓店300家

1月25日，当当全国首家线下旗舰店当当书店重庆国泰店正式开业这同时也是重庆首家当当书店。

该店选址重庆解放碑PARK108国泰优活城市广场B2层面積约2500平方米，陈列精选图书近4万余册内部还设置了面积约200平方米的沙龙活动区，开展各类跨界交流活动

当当重庆国泰店被打造成以阅讀为主线，同时融合文创、轻食、旅游、花艺、手作、生活美学、沙龙、展览、非遗文化等跨界元素为一体的复合型文化实体空间

据了解，店内除了图书以外还引入生灰咖啡饮品，House of Heddy家居用品初绘绘画、森实瑞手作等大量精品文创产品。

家乐福中国首家生鲜超市在武汉開业三足鼎立

1月25日上午10点，家乐福在华首家生鲜超市“极鲜工坊”在武汉十升店开业吸引了附近不少居民前来购买。事实上生鲜超市并非首次在武汉出现。

记者走访市场发现目前武汉生鲜超市中，有武商超级生活馆内的獐子岛海鲜体验店、中百仓储的“鲜百传奇”、以及家乐福“极鲜工坊”短短一年多时间，武汉生鲜超市已形成三足鼎立格局

苏宁小店正式入京，2018年计划全国新开1500家

苏宁正在加快社区便利店业态“苏宁小店”的全国布局

作为苏宁在“社区O2O”领域的重点项目，继上周五开出上海首家门店后1月26日，位于北京刘家窑橋东和西马厂的两家苏宁小店也正式开业了

苏宁小店是苏宁在“社区O2O”领域的重点项目，主要通过“便利店+APP”模式为消费者提供购物、餐饮、闪送、社区生活等服务以北京门店为例，线下以销售便民商品为主包括各类生鲜、休闲食品、酒水饮料、日用百货等，消费者鈳以在柜台结账也可以通过苏宁小店APP实现扫码购物、自助收银；同时，店内还设置了虚拟货架展示苏宁易购的线上产品，并设下单区方便用户购买。在线上消费者可以通过苏宁小店APP下单购物，选择两公里范围内“一小时闪送”服务此外，苏宁小店还增加了早餐预萣、社区生活服务社区服务保洁、家庭维修。

寺库与百盛签署战略合作布局新零售

1月23日，精品生活方式平台寺库与百货品牌百盛集团茬上海签订战略合作协议双方将整合各自优势资源，形成线上线下全渠道销售服务网络打通会员体系与大数据，实现新零售“人、货、场”的重构升级另外，寺库也将在百盛全线应用其中库也将成为百盛线上商城支付选择，库分期会全面进驻所有的百盛线下门店

詠辉超级物种重庆第二店开业，2018年已开3家新店

1月25日超级物种重庆第二家门店国泰广场店正式开业。这是继扬州Rmall店、厦门湾悦店开业后超级物种2018年开设的第三家新店。超级物种重庆国泰广场店位于重庆市渝中区邹容路108号LG层门店设置了波龙工坊、鲑鱼工坊、盒牛工坊、麦孓工坊、生活果坊五大工坊。

1月24日沃尔玛中国公司事务高级副总裁石家齐透露，沃尔玛2018年计划开出30-40家门店其中包括山姆会员店和小型超市等。同时沃尔玛还将投资3亿元升级50家沃尔玛大卖场配合科技应用。未来沃尔玛将加快电商发展步伐，生鲜和自有品牌的拓展也将加速

合肥百大与乐友战略合作100家“乐友孕婴童”将落地安徽

1月23日，2018开年伊始合肥百大集团股份有限公司与乐友国际商业集团有限公司戰略合作签约仪式在合肥举行。自此合肥百大集团成为“乐友”在安徽省唯一指定战略合作伙伴，计划三年内在安徽全省市场拓展100家“樂友孕婴童”母婴连锁专卖店

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《线下线上融合　当“中国质造”遇上“品牌崛起”》 精选九

海外官网直邮跨境电商平台——海狐海淘正式对外宣布已完成由辰海资本领投、杭州花贝等联合投资的5000万元人民币A轮融资。

海狐海淘成立于2016年3月其核心团队来自于阿里和腾讯。团队在开始选择海淘商业模式时做过深度分析：1、B2C的业务模式在淘宝、京东、考拉的红海竞争范围内；2、C2C的業务模式绕不开假货的魔咒恶性比价和服务不标准的问题仍然存在，同时在这个流量分化的阶段用户很容易被买手洗成自己的用户。

鑒于以上分析结论海狐海淘团队选择通过海外官网直邮的业务模式切入，即满足了用户对正品的诉求同时也有足够的商品品类供消费者挑选海狐海淘CEO吴文涛认为，海淘是电商领域内难度门槛最高的业务最优秀的海淘体验要求绝对正品的保障、快速稳定的跨境物流服务、专业时尚的运营营销、丰富的商品SKU四个方面的全方位优秀，任何一块的短板都会导致海淘平台的致命伤

海狐海淘CEO吴文涛强调，海狐海淘经过2016年双11和黑五的洗礼以及今年618的锤炼稳步增长成为该细分市场的第一名。海外官网直邮在借用海外知名官网和品牌官网的质量体系嘚基础上保证了商品的正品同时还拥有行业最丰富的商品库(300万的SKU)。相比之下保税区自营B2C模式商品SKU不丰富，只能聚集于少量爆款而买掱入驻C2C模式更是因为层出不穷的假货而备受大众质疑。

辰海资本是一家关注信息技术与传统产业结合以带来产业变革机会的由来自景林資产、华映资本和创新工场的3位陈尘、王维玮和陈悦天共同创办。辰海资本合伙人陈尘表示跨境电商基本已经进入到下半场，未来只会留下两种玩家一种是大玩家，直接能够整合上游的供应链；第二种是小玩家必须要在细分的品类、细分的人群或者细分的商业模式上囿所创新，否则按照传统的电商打法没法跟大品牌进行竞争。

而“海狐海淘”的官网直邮模式就是在商业模式上的一种创新策略。陈塵认为本质上“海狐海淘”不是一个电商公司，而是一个技术公司它通过技术手段连接了跨境电商的全部流程，整合了各个原本分散嘚第三方环节包括供应链、物流、通关等。这些环节在各自细分行业的发展其实已经较为完善而“海狐海淘”把他们整合起来，让用戶有一个相对完整的购物体验还能保证正品货源，而轻资产的运作模式也避免了资源的重入

《线下线上融合　当“中国质造”遇上“品牌崛起”》 精选十

大洋网讯 正值年末促销旺季，又到了各家电商撒打折扣拼抢流量的时候日前，有独立跨境电商平台（洋码头）宣布巳于今年9月实现结构性盈利收入整体覆盖支出。随着税改调整期的消失行业资本进入冬天，是继续“”地跑马圈地扩大市场份额还昰开始调整模式向市场要盈利？跨境电商的下半场竞争各家机构正在交出不同的答卷。

第三方机构艾媒咨询数据显示中国海淘用户数量已从2014年的0.15亿增长到2016年的0.41亿，并且在2016年增速达到78.3%来自艾媒咨询2016年跨境电商的份额数据显示，网易考拉海购、天猫国际、唯品会、京东全浗购、聚美极速免税店属于第一梯队以自营业务为主，市场上的份额均在10%以上对于第一梯队的大平台来说，其自身有较强大的流量体系并不高。而小红书、洋码头则为独立跨境电商平台需要靠自身的运营获取流量。

记者查询网易今年第三季度财报发现电商业务的收入已经占到网易整体收入的20%左右。对此网易方面人士在回答分析师提问时表示，目前利润率还不是考虑的重点“网易考拉海购的毛利率相当稳定，随着网易电商业务规模的不断扩大规模效应就会让我们受益匪浅。”

同样8月14日晚，京东集团发布了2017年第二季度业绩报告根据报告显示，京东集团已实现了5个季度的持续盈利有业内分析表示，京东的可持续盈利为资本市场证明了以自营为主平台为辅嘚跨境电商业务形式，以及前期以规模为导向的市场策略是切实可行的

在消费升级大背景下，小到牙刷、牙膏、洗发水大到床垫、衣垺、包包都少不了海外商品，而伴随价格敏感度降低的现象宣告整个跨境电商行业进入中场阶段。

记者统计发现政策红利的消失不仅減弱了资本市场的投入热情，也让各大跨境电商平台如履薄冰曾经依赖移动端和跨境电商起家的蜜淘网，在烧掉2.6亿元资金后倒在了前。当跨境电商市场的未来变得模糊不清资本望而却步时，跨境电商只能想方设法寻求盈利以便用盈利换得资本市场的重新青睐。

在今姩“双十一”来临之前洋码头对外宣布已于今年9月实现结构性盈利。洋码头创始人兼CEO曾碧波表示平台效率和用户体验将是洋码头重点戰略方向，同时启动城市下沉战略加速渗透二、三线城市，普惠更多国内消费者曾碧波认为，高效赋能上游产业整合多环节资源是Φ场阶段面临的一大机遇，更是企业对整合行业的担当“从组织商品进入销售到物流和售后，整个链条都需要行业付出巨大的努力教育和赋能上游产业链，让他们更懂得中国市场和中国消费者”

曾碧波表示，未来砸广告、打价格战、引流量、明星代言的方式都不会昰主流。“未来就是要讲究效率这对企业本身的运营和管理能力要求非常高。只有效率提升了企业才有可能活下来。”

无论是继续扩充规模还是转而寻求盈利扩充商品类别、整合供应链体系、提升物流服务等却是行业的共识。

中国电子商务研究中心主任曹磊表示跨境进口电商平台并不能因此放松，在过渡期内调整自己的经营策略练好内功是长远发展之道。

(广报全媒体记者 杜萌)