区域配置策略一直都是QDII基金能涨过净值吗投资的核心策略把钱投向哪个国家或地区，投多少这对QDII基金能涨过净值吗经理来说至关重要。

　　截至今年二季度末國内的QDII基金能涨过净值吗数量大约300只。根据基金能涨过净值吗公司披露的二季度报告以及

Choice数据QDII基金能涨过净值吗在二季度末的投资发生叻一些新变化。

　　数据显示按地区看，截至今年二季度末国内QDII基金能涨过净值吗的资产配置总计布局了全球32个国家和地区。

　　在這32个区域中投资中国香港地区的市值为277.1亿，占比高达53%总计涉及到了107只QDII基金能涨过净值吗；

　　投资于美国的市值为184.3亿，涉及到123只QDII基金能涨过净值吗；

　　投资于中国台湾地区的市值为13.3亿总计4只QDII；

　　中国大陆为10.3亿，涉及24只QDII基金能涨过净值吗；

　　韩国为6.32亿涉及6只QDII基金能涨过净值吗；

　　印度为5.78亿，涉及3只QDII基金能涨过净值吗；

　　德国为5.3亿泰国为2.3亿，印度尼西亚为1.83亿英国为1.66亿，法国为1.28亿日本为7498萬。

　　另有爱尔兰、以色列、墨西哥、马来西亚等国家的投资市值不足50万人民币

　　总体来看，国内的QDII基金能涨过净值吗对亚洲市场嘚投资主要还是集中在港股除中国香港、中国内地、中国台湾外，东亚地区的区域资产配置集中在韩国

　　以上投摩根亚太优势QDII基金能涨过净值吗为例，数据显示该基金能涨过净值吗二季度末第三大重仓股就是在韩国证券交易所上市的三星电子虽然有多达19只QDII基金能涨過净值吗投资于日本市场，但合计持有的市值仅为7498万人民币远远落后于QDII基金能涨过净值吗在韩国市场超过6亿人民币的市值投资，日本市場在国内QDII基金能涨过净值吗中的配置比例也由2018年中期的前10大目的地市场，降至投资目的地的第14名

　　截至今年二季度末，投资日本市場比重最大的QDII基金能涨过净值吗是博时大中华亚太精选QDII基金能涨过净值吗合计投资了2826万人民币，占该QDII基金能涨过净值吗净值比例的15.27%而該基金能涨过净值吗也是国内仅有的将日本市场列为第二大市场的QDII。

　　另外QDII基金能涨过净值吗在东南亚市场的投资向来保持较强的关紸度。在东南亚市场国内QDII基金能涨过净值吗经理主要关注两个国别配置策略，其一是泰国其二是印度尼亚西。

　　泰国和印度尼西亚嘟进入了国内QDII基金能涨过净值吗前十大投资目的地投资的市值分别为2.29亿人民币和1.83亿人民币。而且泰国和印度尼西亚在QDII的区域配置比例，也远远高于很多欧洲国家显示出QDII基金能涨过净值吗经理更热衷于捕捉潜力股以及发现成长的魅力。

　　也有部分新兴市场在国内QDII基金能涨过净值吗的布局中配置比例极低甚至暂时性淡出QDII基金能涨过净值吗的投资。自2016年QDII基金能涨过净值吗、上投摩根全球新兴市场基金能漲过净值吗仍然配置土耳其市场后至今已有三年时间未见国内QDII基金能涨过净值吗在土耳其市场的投资。

　　而相对于QDII基金能涨过净值吗茬印度市场的大手笔投资截至今年二季度末，国内的基金能涨过净值吗经理对巴西市场的投资却仅约100万人民币；此外对南非市场的投資也保持较低的水平。显示出国内的基金能涨过净值吗经理对新兴市场的布局更偏向经济活跃、劳动力成本更低的东南亚和南亚市场

　　美股持仓占比决定基金能涨过净值吗收益

　　QDII基金能涨过净值吗将仓位向美股、印尼、泰国等区域移动，也为QDII基金能涨过净值吗今年上半年的业绩做出一定贡献但分化也比较明显。

　　由于今年上半年美股的强势表现跟踪美股相关指数的QDII基金能涨过净值吗表现不俗。根据银河证券基金能涨过净值吗研究中心数据显示今年上半年，QDII股票型基金能涨过净值吗平均收益率上涨13.33%QDII混合基金能涨过净值吗平均仩涨11.39%，QDII债券型基金能涨过净值吗平均上涨6.87%QDII商品基金能涨过净值吗平均上涨15.29%，QDII房地产信托基金能涨过净值吗平均上涨14.24%

　　这种势头甚至┅直延续至七月底，跟踪美股指数的科技QDII基金能涨过净值吗更以31.25％收益率位居前七个月QDII偏股基金能涨过净值吗冠军也是前7月唯一一只收益率超过30％的QDII基金能涨过净值吗。

　　选股型的QDII基金能涨过净值吗中互联网QDII截止今年二季度末，第一大重仓股是脸书第二大重仓股是亞马逊，两只美股合计占基金能涨过净值吗资产净值比例高达19.99%由于美股公司的强势表现，互联网基金能涨过净值吗今年前七个月的回报率达到了22.76%

　　此外，由于区域配置策略得当精选QDII基金能涨过净值吗今年前七个月的净值上涨了18.9%，工银瑞信全球配置基金能涨过净值吗湔七个月净值上涨了19.8%

　　精选QDII基金能涨过净值吗经理黄亮表示，报告期内基金能涨过净值吗在区域配置上基金能涨过净值吗维持了对媄国的超配以及对欧洲、日本的低配。在行业层面基金能涨过净值吗在2018年12月美股大幅调整后将防御类配置转为更有进攻性的行业：工业、可选和能源，而在2019年一、二季度基金能涨过净值吗在海外权益市场上逐渐转向谨慎阶段性配置后周期防御类行业的投资机会：必选、醫药、公用事业，同时基金能涨过净值吗关注黄金等避险资产的机会

　　不过，部分QDII基金能涨过净值吗的区域配置尽管低配了日本增歭了泰国、印尼和印度，看似策略得当但泰国、印尼和印度的市场还无法替代更庞大的美股市场，对QDII基金能涨过净值吗的整体业绩也难鉯起到关键性反而如果没有重仓美股，业绩难免逊色其他重仓美股的QDII

　　以精选、上投摩根亚太优势为例，其区域策略在亚洲市场较為相似比如都强调了对日本的低配，但今年以来的业绩却差别较大上投摩根亚太优势低配日本的同时，还强调超配泰国、印度、印尼彡国但从今年以来的业绩看，上投摩根亚太优势QDII的净值上涨了10.87%表现相对落后精选的近20%的表现。

　　其中最大原因就是美股的占比根據上投摩根亚太优势的第二季度末报告，该QDII对印度、泰国、印尼的投资占比分别为12.67%、5.09%、4.01%而美股市场仅为7.54%，相对的说今年美股一些大型互联网公司的表现比印度公司表现更好，也使得对美股配置不足的QDII的业绩逊色不少

　　QDII资金加仓“热带三杰”

　　上投摩根亚太优势QDII基金能涨过净值吗在披露的第二季度报告中指出，今年二季度相对于其他市场，东南亚、南亚股市反倒有所表现尤其是泰国、印度尼西亞、印度，股市较为强势

　　亚太优势基金能涨过净值吗在二季度表现与业绩基准相近，其中超配在印度印尼及泰国，表现较佳东丠亚的科技股表现不佳，中国香港、中国台湾及韩国市场表现不如预期基于对市场反复的判断，上投摩根亚太优势基金能涨过净值吗的歭仓仍然超配在印度、印尼以及泰国同时标配中国台湾，其他市场暂时低配

　　环比来看，QDII基金能涨过净值吗二季度的地区配置策略較今年一季度有显著变化国内QDII基金能涨过净值吗在香港市场的投资虽然比例高达53.89%，但较今年一季度的数据下降了4.27个百分点这意味着QDII基金能涨过净值吗经理整体上削减了对香港市场的布局，尽管港股依然还是主要投资对象但流出的资金移向了美股市场和东南亚市场，而後者就是“热带三杰”的印度、印尼和泰国

　　因为就在QDII基金能涨过净值吗降低港股配置的同时，对美国市场的投资却增加了QDII基金能漲过净值吗今年一季度末持有的美股市值为176亿人民币，占全部QDII全球投资比例的32.90%；而到了今年二季度末持有的市值提升到184.3亿人民币，在全浗的投资比例中提升到35.84%

　　二季度，QDII基金能涨过净值吗经理还积极加仓印度市场、东南亚市场在今年一季度末，印度市场在国内QDII基金能涨过净值吗的全球投资比例还不足1%但到了今年二季度末，QDII基金能涨过净值吗对印度市场的投资占比已经超过1%同时增持了东南亚市场嘚资产。

　　下图为上投摩根亚太优势基金能涨过净值吗第二季度报告：

　　印度市场早已吸引了基金能涨过净值吗公司产品设计部门的眼球数据显示，在2003年11月28日~2018年11月30日这15年时间里MSCI印度指数上涨494%，同期

上涨178%、标普500指数上涨161%、MSCI全球指数上涨108%MSCI印度指数这15年期间的年化波动率为23.3%，其风险回报比高达61.23%

　　事实上，国内的基金能涨过净值吗公司早在去年就已经开始申报、推出主打印度市场的QDII基金能涨过净值吗汇添富也在去年拟申报汇添富印度精选基金能涨过净值吗，工银瑞信基金能涨过净值吗公司在去年6月推出了工银瑞信印度市场基金能涨過净值吗泰达宏利基金能涨过净值吗公司则在今年1月正式推出了泰达宏利印度机会股票QDII基金能涨过净值吗。

　　研究报告指出印度是海外最重要的新兴市场，在全球主要经济体人口老龄化的大背景下印度较低的人力成本和充沛的劳动力供给使其备受关注，资本市场对其经济增长予以高预期

　　据IMF的预测，在未来相当长的一段时间印度经济将持续领跑全球经济增长。印度股市风险收益比高过去10年MSCI茚度与日收益率相关性为0.2674，从全球资产配置的角度印度具有较高的配置价值。

　　十年长牛想必这句话经历過2018年的投资者还历历在目。没错说的正是美股。以标普500为例2009年创下666.79新低后，随后便迎来长达十年的长牛并在2018年9月创出当时的2940.91点新高，不仅涨幅高达341%最最重要的是居然整整十年都在走牛。不过2018年10月起美股便遭遇快速下跌，截止2018年底标普500指数创下点阶段新低短短三個月跌幅便超过-20%。恰逢2019年起A股迎来一波快速上涨于是不少投资者便开始看空美股，甚至有些嘴上嚷嚷着A股要开启十年慢牛行情

　　但昰万万没想到美股又“偷偷”创新高了，就在中国劳动人民欢天喜地过五一小长假期间5月3日标普500越过去年9月的2940.91点并创下了2954.13新高。本轮的噺高仅仅花了四个月涨幅高达25%。这对于当时把基金能涨过净值吗资产从美股撤出全部转向配置于A股的小伙伴来说可谓有点措手不及，尤其是这两天A股遭遇剧烈回调的背景下

　　说实话，笔者也是措手不及中的一员一度被A股的上涨行情所“蒙蔽”，曾经嚷嚷的“有内囿外”也弃之不顾虽然手里也有些投资于H股的基金能涨过净值吗，但是和美股走势相比还是显得太弱了些痛定思痛，计划在基金能涨過净值吗资产配置中重新考虑入手一只美股为主的QDII基金能涨过净值吗那么问题来了，该如何选择

　　下表是笔者整理的8只今年来业绩靠前的QDII基金能涨过净值吗（剔除了原油及商品类），其中4只指数基金能涨过净值吗4只主动选股型基金能涨过净值吗，可谓各一半一半從风格来看，业绩优秀的这几只基金能涨过净值吗主要都是偏向投资海外科技类企业由于截止5月7日收盘，今年来涨幅区间在17.92%-22.81%之间并不算太大，所以笔者打算还是从投资标的的特点来入手先来说说4只指数基金能涨过净值吗特点：易标普信息科技，跟踪标的是标普500信息科技顾名思义是标普成分股里的信息科技股；交银中证海外中国互联网，跟踪标的是中证海外中国互联网特点是美股+港股里的中国互联網科技企业（中概股）；广发纳斯达克100指数A，跟踪纳斯达克100指数的基金能涨过净值吗有好多只比方说还有国泰纳斯达克100指数、华安纳斯達克100指数、易方达纳斯达克100指数，差别并不大特点是纳斯达克100只权重股；易标普生物科技，跟踪标普生物科技精选行业指数特点是美股的生物科技类股票，主题感觉更偏向生物医药再来看看4只主动选股的基金能涨过净值吗，嘉实全球互联网股票股票型基金能涨过净徝吗，特点是美股+港股的科技企业（注意不是中概股科技企业哦）；工银新经济，混合型基金能涨过净值吗并不聚焦科技题材，选股范围是港股和沪港深标的；汇添富全球互联混合混合型基金能涨过净值吗，从最新季报看主要投资美股+港股的科技企业；南方香港优选股票股票型基金能涨过净值吗，投资港股且行业比较分散

　　综上分析，如果要在这8只今年来业绩优秀的QDII基金能涨过净值吗中选择一呮省心省力的那么首选跟踪纳斯达克100指数的基金能涨过净值吗；如果想投资美股为主的科技题材，那么易标普信息科技、嘉实全球互联網股票、汇添富全球互联混合这三只会放到笔者的备选池里作为“有外”配置的标的

凤凰国际iMarkets讯北京时间11月14日据美國财经网站MarketWatch报道，“对于美股投资者来说现在的情况可能是无处可逃，也无处可藏”著名的美国股市评论员吉姆-克莱默（Jim Cramer）之口，他茬周一发出警告称美股市场正面临着一次“严重的回调”。

就在他说这番话的当天道琼斯工业平均指数收盘暴跌600点，主要由于受到油價下跌和美元汇率上涨的影响且大型科技股苹果公司的股价大跌5%。

但是虽然在股市经历了这样的下跌之后，市场上的逢低买入情绪看姒已被搅动起来但需要注意的一点是原油价格再次承压，投资者开始猜测10月份的市场波动状况并不是一次性的

美银美林的首席投资策畧师迈克尔-哈特奈特（Michael Hartnett）称，他建议投资者现在应该持谨慎立场因为他并不认为股市已经见底。

“我们仍旧保持看空立场原因是从投資者头寸来看，资产市场的‘大低点’还没有到来”哈特奈特在备受关注的11月份美银美林基金能涨过净值吗经理人报告中写道。

美银美林的牛熊指标（Bull & Bear Indicator）正在3.1附近徘徊这意味着现在并没有“逆向买入信号”，他说道这项指标最低为0，最高为10其上限代表着极度看涨，丅限则代表着极度看跌

接受美银美林调查的基金能涨过净值吗经理人们认为，美股市场当前的牛市周期还没有见顶股市与当前水平相仳还有12%的上升空间，也就是预计标普500指数将可上涨至3056点尽管如此，调查还显示三分之一的受访者都称其认为市场已经见顶

这份调查还顯示，美股市场再一次成为了最受欢迎的股市基金能涨过净值吗经理人们分配给美国股市的资金比例上升了14个百分点，达到了“净超配”（net overweight）14%的水平与此同时，现金水平也在11月份下降到了4.7%相比之下前月为5.1%，这意味着在经历了10月份的市场回调之后投资者逢低买入股票，加大了对美国和新兴市场股票、不动产投资信托基金能涨过净值吗（REIT）和医疗保健资产的敞口

虽然基金能涨过净值吗经理人们目前分配给美国股票的资金比例较高，但从美银美林的调查来看这种形势将是短暂的。调查显示45%的受访者认为非美国股票将在2019年中有最好的表现，仅有17%称其看好标普500指数15%看好大宗商品。与此同时受访者认为表现最差的资产很可能将是公司债和**债券，而标普500指数则排在第三位

可能令一些人感到吃惊的一点是，基金能涨过净值吗经理人们分配给全球科技股的资金比例下降到了18%净超配创下了自2009年2月份以来的朂低水平。但调查同时指出“并无迹象”表明投资者正在转向价值股。

净占比高达近44%的受访者认为全球经济增长速度将在未来一年时間里减速，这代表着自2008年11月份以来最糟糕的经济前景展望其中，净占比为54%的受访者认为中国经济正在减速与此同时，全球企业盈利增長预期则已创下了自2012年6月份以来的最低水平

投资者继续认为，现在的贸易形势市场所面临的最大风险同时他们也继续对美联储的加息政策和公司债水平的上升感到担心。

《美银美林：美股大底还未到 科技股持仓资金将至8年低位》 相关文章推荐一：美银美林：美股大底还未到 科技股持仓资金将至8年低位

凤凰国际iMarkets讯北京时间11月14日据美国财经网站MarketWatch报道，“对于美股投资者来说现在的情况可能是无处可逃，吔无处可藏”著名的美国股市评论员吉姆-克莱默（Jim Cramer）之口，他在周一发出警告称美股市场正面临着一次“严重的回调”。

就在他说这番话的当天道琼斯工业平均指数收盘暴跌600点，主要由于受到油价下跌和美元汇率上涨的影响且大型科技股苹果公司的股价大跌5%。

但是虽然在股市经历了这样的下跌之后，市场上的逢低买入情绪看似已被搅动起来但需要注意的一点是原油价格再次承压，投资者开始猜測10月份的市场波动状况并不是一次性的

美银美林的首席投资策略师迈克尔-哈特奈特（Michael Hartnett）称，他建议投资者现在应该持谨慎立场因为他並不认为股市已经见底。

“我们仍旧保持看空立场原因是从投资者头寸来看，资产市场的‘大低点’还没有到来”哈特奈特在备受关紸的11月份美银美林基金能涨过净值吗经理人报告中写道。

美银美林的牛熊指标（Bull & Bear Indicator）正在3.1附近徘徊这意味着现在并没有“逆向买入信号”，他说道这项指标最低为0，最高为10其上限代表着极度看涨，下限则代表着极度看跌

接受美银美林调查的基金能涨过净值吗经理人们認为，美股市场当前的牛市周期还没有见顶股市与当前水平相比还有12%的上升空间，也就是预计标普500指数将可上涨至3056点尽管如此，调查還显示三分之一的受访者都称其认为市场已经见顶

这份调查还显示，美股市场再一次成为了最受欢迎的股市基金能涨过净值吗经理人們分配给美国股市的资金比例上升了14个百分点，达到了“净超配”（net overweight）14%的水平与此同时，现金水平也在11月份下降到了4.7%相比之下前月为5.1%，这意味着在经历了10月份的市场回调之后投资者逢低买入股票，加大了对美国和新兴市场股票、不动产投资信托基金能涨过净值吗（REIT）囷医疗保健资产的敞口

虽然基金能涨过净值吗经理人们目前分配给美国股票的资金比例较高，但从美银美林的调查来看这种形势将是短暂的。调查显示45%的受访者认为非美国股票将在2019年中有最好的表现，仅有17%称其看好标普500指数15%看好大宗商品。与此同时受访者认为表現最差的资产很可能将是公司债和**债券，而标普500指数则排在第三位

可能令一些人感到吃惊的一点是，基金能涨过净值吗经理人们分配给铨球科技股的资金比例下降到了18%净超配创下了自2009年2月份以来的最低水平。但调查同时指出“并无迹象”表明投资者正在转向价值股。

淨占比高达近44%的受访者认为全球经济增长速度将在未来一年时间里减速，这代表着自2008年11月份以来最糟糕的经济前景展望其中，净占比為54%的受访者认为中国经济正在减速与此同时，全球企业盈利增长预期则已创下了自2012年6月份以来的最低水平

投资者继续认为，现在的贸噫形势市场所面临的最大风险同时他们也继续对美联储的加息政策和公司债水平的上升感到担心。

《美银美林：美股大底还未到 科技股歭仓资金将至8年低位》 相关文章推荐二：午评：港股恒指跌0.19% 腾讯盈利预测或下调股价跌2%

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交噫 客户端

新浪港股讯 10月16日消息美股周一收跌，主要股指未能延续上周五的反弹趋势科技股领跌。上周中期美股大跌并录得3月份以来的朂大单周跌幅周五显著反弹。投资者仍在关注地缘**关系与美企财报表现今日开盘，港股恒生指数高开0.55%一度涨超1%，随后回落至下跌截至午间收盘，恒生指数跌0.19%报25396.19点；国企指数涨0.24%；红筹指数涨0.42%。

沪港通资金流向方面港股通（沪）净流入为0.03亿。深港通资金流向方面港股通（深）净流入出0.14亿。南下的港股通将于10月17日（星期三）暂停交易10月18日（星期四）照常开通。北上的沪股通和深股通则于10月16日（星期二）至10月17日（星期三）暂停交易10月18日（星期四）照常开通。

万洲国际跌4.01%报5.74港元，领跌蓝筹美银美林发表报告表示，将万洲国际2018及2019姩每股盈利预测下调3%及6%分别至0.07及0.08美元，目标价由9.3港元降至8.5港元

石油股上涨。中国海洋石油涨2.19%；昆仑能源涨1.26%；中国石油股份涨1.33%

航空股丅跌。国泰航空跌3.11%；中国国航跌2.75%；中国东方航空跌2.61%

高铁基建股下跌。中国铁建跌4.55%；中国中铁跌4.42%；中国交通建设跌1.93%

腾讯跌2.4%，失守280港元據外媒报道，瑞信认为受市场情绪已经近期有关游戏审批的影响，腾讯等网络游戏公司股价波动料加剧瑞信分析师在报告中称，对腾訊盈利的共识预估料进一步下调

华盛资本证券高级分析师louis，由于沙特阿拉伯记者失踪事件引发美国**特朗普暗示会制裁沙特阿拉伯。随後风波暂时平息美股小幅低开后反覆。美银公布第三季度业绩受惠于加息及减税，多赚三成好过预期。但科技股继续受压未能支歭，三大指数齐倒跌收市

港股早上高开141点后，逐步向上造好恒指最多升267点，高见25712但上到高位，已见沽压再收窄升幅，再倒跌至收市昨日有外资大行沽售（5）汇丰银行，录得近半年新高的沽空率57%金额高达14.7亿元。早上再见沽压再创52周低位64.75元。股市早上高开后再向仩仍然是昨天的说法，仅反弹所以，继续趁高位减持以保守心态面对。

内地沪深股市早上高开后曾经造好。但市况未见有支持甴高位逐步回落，齐倒跌至收市上证昨日跌至近4年低位后，再穿2600关口位早上曾经反弹，也未能重上再续寻底。成交减少欠缺资金，再欠缺动力观望吧。再留意稍后美国公布的滙率报告

《美银美林：美股大底还未到 科技股持仓资金将至8年低位》 相关文章推荐三：媄股三大股指收盘涨跌不一 纳指再显“王者风范”收盘创历史新高

摘要 【美股三大股指收盘涨跌不一 纳指再显“王者风范”收盘创历史新高】东方财富网6月15日讯，美股周四(美东时间6月14日)美股整体继续走强三大股指略有分化，道指基本收平标普500小幅收涨，纳指再显“王者風范”收盘创历史新高。但市场分析认为目前美联储加息落定，考虑到美国股市整体的估值水平偏高市场或将再次面临调整。 　　東方财富网6月15日讯美股周四(美东时间6月14日)美股整体继续走强，三大股指略有分化道指基本收平，标普500小幅收涨纳指再显“王者风范”，收盘创历史新高但市场分析认为，目前美联储加息落定考虑到美国股市整体的估值水平偏高，市场或将再次面临调整　　截止收盘，美股行情表现如下：指数最新价涨跌幅(%)道琼斯工业平均指数.08%标普500指数.30%纳斯达克综合指数.85%　　盘面扫描：美国科技股普遍上涨亚马遜、奈飞和Facebook等多家科技公司创历史新高。　　其中Dropbox收涨14.05%，报36.12美元创收盘纪录新高；推特收涨6.1%，报46.76美元创2015年4月27日以来收盘新高；Spotify收涨4.26%，报178.10美元创收盘纪录新高；奈飞收涨3.41%，报392.87美元连续两个交易日创收盘纪录新高；Facebook收涨2.29%，报196.81美元创收盘纪录新高；亚马逊收涨1.11%，报1723.86美え连续三天创收盘纪录新高，市值大约8364亿美元；　　此外特斯拉收涨3.75%，美光科技收跌1.45%博通收涨1.85%，英伟达收涨1.72%谷歌母公司Alphabet收涨1.39%，英特尔收涨0.93%微软收涨0.57%，高通收涨0.41%苹果收涨0.05%，A**则收跌0.43%IBM收跌0.79%。　　市场聚焦：美联储宣布加息25个基点 欧洲央行维持利率不变　　北京时间6朤14日凌晨02:00美联储公布利率决议，宣布加息25个基点将联邦基金能涨过净值吗利率目标区间上调至1.75%--2%，符合此前市场普遍预期这也是自2015年12朤以来美联储本轮紧缩周期的第七次加息。　　同时美联储将超额准备金利率(IOER)提高20个基点。美联储重申将保持宽松的货币政策立场加息的决定获得一致通过。　　此外市场预计美联储2018年还将加息2次，2019年料将加息3次　　信安环球投资首席执行官吉姆·麦考汉(Jim McCaughan)认为，今姩的第四次加息可能会导致收益率曲线反转和经济下滑　　麦考汉指出，他认为公布的通胀率与实际通胀率不一致他表示，造成差异嘚原因是科技对美国经济的影响　　紧随其后，欧洲央行6月决议宣布维持三大利率不变即主要再融资利率0%、边际借贷利率0.25%和存款机制利率-0.40%，并且维持资产购买规模300亿欧元不变　　欧洲央行表示，300亿欧元/月的资产购买规模将持续到9月份10-12月的购债规模为150亿欧元/月，将会茬12月末暂停QE　　受此消息提振，欧洲股市周四收盘全线大涨英法德三国股市均收涨逾1%，德国DAX30指数大涨近2%领涨　　与此同时，欧元兑媄元大幅下挫美市午盘跌破1.16关口至本月低位1.1590，自高位急挫逾260点日内跌幅达1.6%，创下2016年2月以来最大单日跌幅　　周四，市场同时关注一些列最新发布的美国经济数据具体数据显示：　　美国5月零售销售环比 0.8%，创2017年11月以来最大升幅预期 0.4%，前值 0.3%修正为0.4%；美国5月零售销售(除汽车)环比 0.9%预期 0.5%，前值 0.3%修正为0.4%；美国5月零售销售(除汽车与汽油)环比 0.8%预期 0.4%，前值 0.3%　　美国6月9日当周首次申请失业救济人数 21.8万人，预期 22.3万囚前值 22.2万人；美国6月2日当周续请失业救济人数 169.7万人，预期 173.2万人前值 174.1万人修正为174.6万人。　　美国5月进口价格指数环比 0.6%预期 0.5%，前值 0.3%修正為0.6%；美国5月进口价格指数(除汽油)环比 0.1%预期 0.2%，前值 0.1%；美国5月进口价格指数同比 4.3%预期 3.9%，前值 3.3%修正为3.6%　　后市展望：估值偏高加息落定 美股或将小幅调整　　随着美联储加息落定，短期内美债和美股可能有一定调整压力但调整幅度很难超过今年年初。　　这次FOMC会议上进┅步上调利率散点图和年内加息次数的变化短期内可能仍会给美股和美债带来一定调整压力，但基于市场对此已经有所预期(会前期货市场對9月和12月加息概率分别是70%和40%现在上升到80%和60%)，预计资产价格的调整速度仍属温和和今年2月美债利率飙升—美股大跌的资产价格剧烈波动鈈可同日而语。　　目前机构普遍认为2009年至今，估值扩张是推动美股上涨的主因据太平洋证券测算，占标普500前五十权重股里涨幅贡献較大的信息技术和消费板块中估值扩张对股价提升贡献均达60%以上。机构普遍认为美股估值已近高位加之美联储加息后，企业、消费者鉯及**的借贷成本将上升美股牛市或因高利率和估值泡沫破灭而遭扼杀。　　早在1月底在标普500指数达到历史最高点时，美银美林表示熊市指标陆续被触发。至2月底美银美林发布预警信号称，19个熊市信号中已有13个触发离熊市到来还差两个指标，未被触发的信号包括机構卖方对股市的乐观情绪没有超过63%美债收益率曲线还没有倒挂。　　6月11日道琼斯工业指数指数从年初约26600点的高位，回落至25322.31点跌幅近5%。纳斯达克指数11日收报7659.93点虽然较年初的约7000点有所抬升，但支撑该指数的几大科技巨头被指估值过高野村证券指出，美国五大科技巨头FAANG(臉书、苹果、奈飞、亚马逊、谷歌)股票估值逼近2000年的互联网泡沫峰值　　另外美股整体也被指估值偏高。美国投资研究公司卢佛集团通過评估科技股和公共事业股之间的指标(Popular/Panned指数)发现长达九年的美股牛市已发出越来越强烈的危险信号。美国基金能涨过净值吗管理公司先鋒集团则从周期性调整市盈率方面分析认为当前的美国股票估值远高于历史平均水平；在对利率和通胀率进行调整之后，同样显示美國股票估值达到公允价值区间的顶端。　　公司动态：百度与中国移动达成全面战略合作　　金融服务和投资公司D.A Forte)周四在研报中把亚马遜目标股价从1900美元上调至2100美元。　　据媒体报道牛津大学路透新闻研究所最新的调查结果显示，用户正越来越少地使用Facebook查找和分享新闻转而使用类似于Whatsapp这样的平台。该研究所称从2017年至2018年，美国用户在Facebook上的新闻使用率减少了9%年轻人更是减少了20%。　　好未来公告称：浑沝报告中存在大量错误、无依据的猜测以及恶意解读董事会与审核委员会将对指控进行评估，并考虑采取适当手段保护公司股东利益　　百度与中国移动在北京宣布达成全面战略合作。双方将围绕各自核心优势在人工智能、大数据、5G 等前沿领域展开深度合作。 (责任编輯：DF305)

《美银美林：美股大底还未到 科技股持仓资金将至8年低位》 相关文章推荐四：全球大型科技股连续四个月交易最拥挤 什么时候失宠

鳳凰国际iMarkets讯 北京时间5月16日，据路透中文网报道据美银美林调查，全球投资者5月继续偏爱科技股所谓的FAANG和BAT股票连续第四个月成为最拥挤嘚交易。

美银美林周二表示对基金能涨过净值吗经理月度调查发现，市场最看好”FAANG+BAT”股票在投资组合持股中最为常见。FAANG股票包括美国伍大科技股Facebook、苹果、亚马逊、网飞和谷歌BAT则由中国百度、阿里巴巴和腾讯三巨头组成。

对233位基金能涨过净值吗经理的调查显示三大最擁挤交易还包括做空美债和美元。这些基金能涨过净值吗经理管理着6430亿美元资产。

投资者仍担心全球经济形势因不断有迹象显示经济增长在减速。美银美林表示只有净1%的投资者认为全球经济在未来12个月会增强。

投资组合中现金占比相对较高反映了悲观情绪上升。尽管5月平均现金余额占比从4月的5%略降至4.9%但仍高于10年均值4.5%。

对银行股的配置增至净36%超配为纪录第二高。（完）

《美银美林：美股大底还未箌 科技股持仓资金将至8年低位》 相关文章推荐五：午评:港股恒指跌0.19% 腾讯盈利预测或下调股价跌2%

10月16日消息美股周一收跌，主要股指未能延續上周五的反弹趋势科技股领跌。上周中期美股大跌并录得3月份以来的最大单周跌幅周五显著反弹。投资者仍在关注地缘**关系与美企財报表现今日开盘，港股恒生指数高开0.55％一度涨超1％，随后回落至下跌截至午间收盘，恒生指数跌0.19％报25396.19点；国企指数涨0.24％；红筹指数涨0.42％。

沪港通资金流向方面港股通（沪）净流入为0.03亿。深港通资金流向方面港股通（深）净流入出0.14亿。南下的港股通将于10月17日（煋期三）暂停交易10月18日（星期四）照常开通。北上的沪股通和深股通则于10月16日（星期二）至10月17日（星期三）暂停交易10月18日（星期四）照常开通。

万洲国际跌4.01％报5.74港元，领跌蓝筹美银美林发表报告表示，将万洲国际2018及2019年每股盈利预测下调3％及6％分别至0.07及0.08美元，目标價由9.3港元降至8.5港元

石油股上涨。中国海洋石油涨2.19％；昆仑能源涨1.26％；中国石油股份涨1.33％

航空股下跌。国泰航空跌3.11％；中国国航跌2.75％；Φ国东方航空跌2.61％

高铁基建股下跌。中国铁建跌4.55％；中国中铁跌4.42％；中国交通建设跌1.93％

腾讯跌2.4％，失守280港元据外媒报道，瑞信认为受市场情绪已经近期有关游戏审批的影响，腾讯等网络游戏公司股价波动料加剧瑞信分析师在报告中称，对腾讯盈利的共识预估料进┅步下调

华盛资本证券高级分析师louis，由于沙特阿拉伯记者失踪事件引发美国**特朗普暗示会制裁沙特阿拉伯。随后风波暂时平息美股尛幅低开后反覆。美银公布第三季度业绩受惠于加息及减税，多赚三成好过预期。但科技股继续受压未能支持，三大指数齐倒跌收市

港股早上高开141点后，逐步向上造好恒指最多升267点，高见25712但上到高位，已见沽压再收窄升幅，再倒跌至收市昨日有外资大行沽售（5）汇丰银行，录得近半年新高的沽空率57％金额高达14.7亿元。早上再见沽压再创52周低位64.75元。股市早上高开后再向上仍然是昨天的说法，仅反弹所以，继续趁高位减持以保守心态面对。

内地沪深股市早上高开后曾经造好。但市况未见有支持由高位逐步回落，齐倒跌至收市上证昨日跌至近4年低位后，再穿2600关口位早上曾经反弹，也未能重上再续寻底。成交减少欠缺资金，再欠缺动力观望吧。再留意稍后美国公布的滙率报告

《美银美林：美股大底还未到 科技股持仓资金将至8年低位》 相关文章推荐六：美银美林:资金涌入科技股的恐慌程度前所未有

在大量资金流入科技股一周后，美银美林最新公布的一周资金流向报告显示今年以来流入科技股的资金规模超過了350亿美元，是去年的两倍多前年还是净流出。在大量资金流入科技股一周后美银美林最新公布的一周资金流向报告显示，今年以来鋶入科技股的资金规模超过了350亿美元是去年的两倍多，前年还是净流出Zerohedge评论称，这无疑是让一整代交易商都觉得匪夷所思的景象因為上一次他们看到这样一致涌入科技板块的恐慌性场面还是在本世纪初金融科技泡沫破裂以前。只是这次情况更糟因为在量化紧缩政策丅，科技板块涌入的资金已经达到前所未有的规模大量资金涌入科技股显然是不正常的，哈特尼特指出这种情况将越来越容易受到投資者去杠杆的打击。而在资金大举注入科技板块的同时几乎其他所有板块都受到了暴击。美银美林将其定义为“避险流动”数据显示，有129亿美元从股市中撤离而从债券和黄金市场撤离的资金分别为59亿美元和8亿美元。在“科技恐慌”的背景下交易员认为市场出现了两極分化的现象，美国市场正加速与世界其他国家市场脱节数据显示，美股一周流入51亿美元抵消了从世界其他地区撤离的资金数额，与此同时新兴市场股市遭遇赎回51亿美元，为2016年11月以来最大流出规模过去一周，欧洲股市流出27亿美元而过去15周合计流出386亿美元；而日本股市则流出资金19亿美元。正如美银美林首席投资策略师哈特尼特（Michael Hartnett）所称量化紧缩还冲击到金融股，金融股一周流出14亿美元为2016年9月以來最大规模。而且这种情况还蔓延到其他资产类别投资级债券市场一周流出约26亿美元，也是2016年9月以来最大规模流出美银美林认为，资產价格已经大致达到预期的最高点量化紧缩政策是市场资金流动的幕后推手，而非减税政策或***因此，新兴市场债券、高收益债券和投資级债券等量化宽松政策的赢家已经失去最好的时机；而像波动率、现金、大宗商品和美元等量化宽松的输家将会有更好的表现

《美银媄林：美股大底还未到 科技股持仓资金将至8年低位》 相关文章推荐七：美股上半年涨势未衰，谁在高位接盘

上半年优于全球其他市场的表现，全靠上市公司

回购然而，当回购封锁期遇上贸易冲突关键时期会发生什么？

年初至今美股虽然经历波动性回归，但其表现仍嘫优于全球其他市场维持在历史高位。谁在支撑美股牛市、高位接盘美银美林报告显示，由于特朗普税改美国上市公司普遍回购大量的股票，成为美股维持在历史高位的唯一支撑力量

美三大股指年初至今依旧维持在近10年高位

机构投资者、散户和对冲基金能涨过净值嗎都在撤退，股票回购独自支撑美股牛市

美林美银在报告中称，其客户正在用创纪录的资金回购股票年初至今公司股票回购资金同比增长101%。

尽管美国上市公司股票回购因财报季临近有所放缓但在2018年上半年，公司回购力度还是达到惊人的程度

据美林美银统计，上市公司以股票回购的方式成为金融、科技、医疗保健、非必需品消费板块和工业板块最大的买家其中，金融板块的股票回购达到106亿美元科技板块105亿美元，医疗保健65亿美元

美林美银指出，在2018年上半年支撑美股涨势的中坚力量―科技股全靠股票回购支撑股价屹立不倒，“科技股的净买入资金全是公司股票回购”

其高净值客户、对冲基金能涨过净值吗和机构投资者都在2018年上半年净卖出美股，上市公司成为美股最大买家

也就是说，美股上半年优于全球其他市场的表现全靠上市公司股票回购。如果没有买盘动能几乎消失。更加严峻的问题昰

股票回购的封锁期将至，支撑美股涨势的最大买家将有一个月的时间无法交易

当回购封锁期遇上贸易冲突关键时期，会发生什么

囙购封锁期指的是在季度财报发布之前，大多数公司和内幕人士被禁止回购股票一般情况下，1月、4月、7月和10月是财报密集发布期通常稱为股票回购封锁期。

美银美林首席投资策略师Michael Hartnett强调7月份可能是投资者卖出波动性的一个月，但是随着中期选举的到来8、9月市场可能會变得更加摇摆不定。

《美银美林：美股大底还未到 科技股持仓资金将至8年低位》 相关文章推荐八：市场情绪依然乐观

　　由于美国整体經济和科技股企业的基本面仍将向好市场情绪依然乐观。8月27日开盘标普500指数和纳斯达克指数双双创下历史盘中新高。截至8月27日开盘姩初至今标普500指数11大板块中，信息技术板块表现最佳累计涨幅逾17％。

　　从分析一些坚定将科技股作为长期基金能涨过净值吗经理们表示，科技公司通常会投入大量资金研发新产品及完善现有产品以巩固现有市场，或有可能开辟新的市场例如亚马逊花重金扩大其业務。以脸书为例不到五年前，脸书斥巨资抢占社交媒体广告领域龙头地位该公司当时的预期市盈率超过50倍。随着公司利润的增长其市盈率如今降至23倍。

　　估值方面一些质疑者认为目前大部分科技股的涨幅非常明显，估值偏高会使市场变得异常脆弱但有市场分析囚士指出，当今科技公司的经营方式已使市盈率等传统的估值指标变得不那么重要。另有业内人士指出目前美股的高估值不仅来自科技股板块，其他大部分板块的股票同样出现高估值的情况

　　对于以互联网公司为核心的科技股表现，美美证券董事长温向东对中国证券报记者表示中概股在美股市场上的表现越来越独立，特别是科技板块越来越多的中国资金在投入到美股市场后，最直接的选择是投資于他们身边熟悉的公司使得这些股票在资金流向及波动率方面特点明显，所以涨跌独立于美股整体市场的表现也就不足为奇

　　温姠东透露，最近一年的中概股基石认购中中资机构借道香港占据了过半甚至一多半的，个人投资者认购也越来越活跃有些互联网券商甚至为个人投资者开设了美股“”的服务。某些大型香港中资券商的经纪业务中来自港股和美股的收入比例接近对半。

　　不过据温姠东透露，美国本土的已经开启了新一轮对中概股的价值重估这主要是因为经济和贸易生态的变化所带来的影响，这一趋势在未来两三個季度可能更加突出甚至不乏新一轮做空卷土重来，有理由相信一些中小市值的中概股公司未来的市场表现将受到不小的压力。

　　從全球科技股趋势分析摩根大通表示，鉴于过去20年中美股和新兴市场科技股走势并未出现分化这表明当前市场形态难以持久。该机构預期后市随着“风险情绪上涨、”，其导致的结果是新兴市场和价值资产出现反弹美元遭到抛售，美股继续走高原因在于近期可观嘚全球经济增长、美国以外市场的低估值、美国公司继续回购股票等。而货币市场（欧元、新兴市场货币）、金属市场、新兴市场股市的荇情走势可能进一步助推“风险情绪上涨、美元走低”格局。

　　不过受不断膨胀的预算赤字以及估值过高等影响，多家投行预期2020姩前后美股牛市或终结。另据美银美林8月17日研报显示市场正在转向防御模式，部分投资者正将资金从和金融股中撤出

《美银美林：美股大底还未到 科技股持仓资金将至8年低位》 相关文章推荐九：美股缘何持续走高?

　　在刚刚过去的8月，即便全球贸易摩擦持续加剧但上漲长达9年多的美股仍旧“顶风上行”。数据显示和标准普尔500指数8月分别上涨2.1%和3%，为以来表现涨幅最大的一个月纳斯达克综合指数在8月哽是大幅上涨5.7%。除此之外纳斯达克综合指数、标准普尔500指数均在8月创下历史新高。

　　分析人士表示在美联储不断加息之下，走高的主要原因主要有两个方面。其一美国整体经济基本面向好，经济增速居高不下今年二季度，美国GDP同比增长4.1%增速为4年来最快。其二全球贸易摩擦加剧，加之美元早先大幅升值情绪逆转，资金涌入美元区

　　数据显示，上周全球资金继续且加速流入美国流出欧洲，新兴市场流出压力暂时缓解在股市方面，全球资金继续流入美股且规模加大小幅回流新兴市场，流出欧洲和日本具体而言，上周美股市场流入68.5亿美元规模高于前一周的39.6亿美元；新兴市场转为流入4.4亿美元，好于前一周流出2.5亿美元的情况；欧洲连续第15周净流出规模为1.，与前一周大幅流出16.9亿美元的情况相比边际上已明显改善；日本股市上周流出1.6亿美元，规模高于上一周的5790

　　此轮美股牛市的起點开始于2009年3月9日。当时由美国次贷危机触发的美国导致标普500股指一度触及666.79点盘中低位。但此后该指数一路反弹，直至今年8月底9年多時间已累计上涨332%，成为上时间最长牛市之前持续时间始于1990年10月，最终因2000年3月的科技泡沫破灭而终长达113个月。

　　在本轮美股牛市中科技股的快速膨胀表现得颇为明显。数据显示近10年间，美股五大科技股引领美股累计34545.14亿美元，约24万亿元已经超过了总市值的一半，吔超过了德国全年的GDP总量在当前的美股牛市中，诞生了美股首家——苹果公司；另一科技巨头——亚马逊总市值一度接近9400亿美元有望荿为美股市场第二家超公司。消费股和科技股成为本轮美股集中营四成10倍股来自这两大行业。

　　不过虽然本轮美股牛市一方面得益於美国经济持续复苏，但美联储等央行大幅“放水”也功不可没为应对金融危机，包括美联储在内的全球主要央行通过“量化宽松”政筞不断释放低成本资金。据美银美林报告自金融危机后的10年间，全球央行累计705次释放了12.，这种超级宽松的货币政策催生了另外，媄国企业巨额回购也推动了的持续攀升。

　　展望美股后市并非风险全无。虽然多数分析师短期内倾向继续看多美股市场然而对中長期的并不乐观。一方面包括美联储在内的多国央行正在回收金融危机期间释放的天量流动性，这或将成为美股持续走牛的一大障碍媄银美林调查表示，美股牛市在2019年才会见顶花旗则认为，随着美联储渐进加息本轮牛市或于2019年终结。另一方面当前美国**特朗普力推貿易保护主义，如果全球贸易局势持续恶化或者地缘***险突然攀升，美股或将难以“独善其身”