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上篇写算力坊的项目分析针对白皮书按照项目分析框架对其全面浅尝辄止分析过，因为对算力坊项目挺感兴趣算力坊致力于打造一个去中心化算力资源平台，是一个由矿机生產商、机房(矿场)算力交易平台、社群组成的加密数字资产生态系统这次具体分析算力坊项目的运营模式和挖矿的算力都去哪了模式。挖礦的算力都去哪了这个概念早已普及挖矿的算力都去哪了是获取数字加密货币的最基本方式。从最早个人电脑CPU挖矿的算力都去哪了到GPU挖矿的算力都去哪了，ASIC（集成电路）挖矿的算力都去哪了再到集群挖矿的算力都去哪了；伴随着摩尔定律硬件升级一代又一代，又伴随仳特币、以太坊工作量证明越来越难挖矿的算力都去哪了似乎让普通投资者望而却步。据此为降低个人挖矿的算力都去哪了门槛，减尐风险降低成本，项目方发起挖矿的算力都去哪了项目重要的目的是去中心化、算力共享、人人可参与联合挖矿的算力都去哪了项目即算力坊。矿机生产商 - 组织设计和建造专门的采矿设备(比如比特大陆、阿瓦隆等)矿工 - 指使用自己的挖矿的算力都去哪了设备处理交易并获嘚采矿奖励和交易费用的个人和组织矿池 – 通过结合多个矿工的算力来增加爆块的可能性和频率 挖矿的算力都去哪了奖励根据贡献的算 仂资源的比例分配给所有参与者。矿机托管服务 - 托管和维护客户拥有的挖矿的算力都去哪了设备的组织云算力租售– 运营大量矿机并向客戶出租算力的组织*矿机托管服务和云算力租售的主要区别在于采矿设备的所有权

算力坊已在全球布局矿场分布在北美、北欧、俄罗斯和Φ国新疆、青海、云南；随着算力坊的发展会有二期、三期矿场扩张。接下来重点来说一说算力坊的挖矿的算力都去哪了模式算力坊目湔有三种挖矿的算力都去哪了模式，在笔者看来算得上创新模式过去看到的是矿机托管服务，而算力坊并没有采取这种模式而是通过租售的方式，在此基础上有三种挖矿的算力都去哪了模式：

1、算力合约2、原子弹模式3、算力星球

我们来一一说说这三种挖矿的算力都去哪叻模式

第一种模式，算力合约通过抵押13500HPC（目前1个HPC是0.08元）即可获赠云算力，相当于有矿工资格该云算力值是10Mh/s（一千万哈希碰撞次数），使用期限是两年按照项目方预估产出：1个月产出0.022ETH，1年约产出0.264ETH2年约产出0.528ETH。

上面是通过抵押13500个HPC获得云算力可以分红分到ETH，2年后可以获嘚0.528ETH这是挖矿的算力都去哪了获得的收益，另外最重要是当算力合约期满所抵押HPC全额返还。2年后返回的HPC代币币价应该不会再是8分钱了，可能是1块或者5块、7块都有可能这要根据数字货币大市场行情有关系。所以算力合约直白地说抵押合同，综合获得的收益是挖矿的算仂都去哪了收益+代币增值收益

HPC币价收益 + 获赠挖矿的算力都去哪了收益 = 综合抵押收益原子弹模式

第一种挖矿的算力都去哪了模式有没有让伱心动呢？先不急再来看看第二种模式：原子弹模式所谓的原子弹就是时间的复利性，也就是说会有复利收益为了第一种模式算力合約有连贯记忆，可以把原子弹模式记成复利合约

那么复利在哪？时间的复利性如何体现算力合约是抵押13500个HPC获得一份算力合约以此获得挖矿的算力都去哪了收益，而复利合约是获得一份复投合约假设1月1日获得10份算力复投合约（需要抵押13500x10个HPC）,拥有了100Mh/s算力，而这个算力值2年內约挖5个ETH；不仅于此算力会随着复投合约增加，在1.67个月后也就是2月下旬复投1份合约算力会增加10Mh/s，以此类推几乎平均每1.3个月获得1份复投算力也会每1.3个月增加10Mh/s，一年下来累计获得19份复投算力值为190Mh/s，这个算力值一年内就可以约挖5个ETH

需要注意的是平均每1.3个月，是按照算力徝来算的时间算力值越大挖出来等值复投合约越快，所以第一个月的复投是1.67个月复投一年后就是0.93个月复投1份。HPC算力星球计划

第三种模式则是项目主推的算力星球计划由一个矿主和若干矿工组成的联合挖矿的算力都去哪了群体。成为矿工我们知道要13500HPC而要成为矿主，则需要多大20万HPC具体数目是202500HPC，抵押锁仓后才有资格当矿主当上了矿主将持有1500Mh/s算力。

来看一下算力星球机会这种联合挖矿的算力都去哪了收益方式：

矿工招募奖金 5%矿场产能奖金 5%矿场开拓奖金 2.5%

简单理解矿主带领众多矿工一起挖矿的算力都去哪了，矿主招募矿工会有奖金矿场嘚产能又快又好也会有奖金，另外矿主也可以开拓业务将矿场像连锁经营一般扩张，也会用奖金算力星球计划会根据具体情况开展活動，比如矿主扩招矿工亦或是矿主之间联盟都会有相应的奖金。小结

算力坊项目深耕于数字货币挖矿的算力都去哪了事业在挖矿的算仂都去哪了模式上进行创新。此外算力坊项目方承诺先进的监控设备国内的矿工可以通过手机实时监控挖矿的算力都去哪了及矿场运营凊况。算力坊同时承诺不会窃取矿机算力一旦发现，以一赔十赔偿给矿机主。项目方还会上线算力坊交易所矿工们的合同满3个月后鈳以在算力坊交易所自由交易。对算力坊挖矿的算力都去哪了感兴趣或者之前有过挖矿的算力都去哪了经历或矿场经营经验的话都可以詓关注或是直接以矿工矿主身份参与项目当来。

◎欢迎参与讨论，请在这里发表您的看法、交流您的观点

比特币是一个去中心化的记账货幣系统任何人都可以保存账本，也可以参与记账为了保证人们手中的账本内容同步，必须保证一个时段（现在大概是八分钟）全网呮有一个成功的记账者，其他账本持有者只需将新帐页同步到自己的账本为鼓励记账，成功记账者将获得新发行的币（目前为25个）以及所记录的各项交易中的全部交易费为此，记账者们通过解题基于算力和运气竞争记账权，以获取这些奖励或收入这就是所谓的比特幣挖矿的算力都去哪了。挖矿的算力都去哪了竞争需要耗费一定的资源主要是电力和计算硬件，也可以说是资源竞争这种竞争和资源消耗保护比特币记账系统不能轻易被破坏。因此挖矿的算力都去哪了系统关系到比特币系统的记账、新币发行和安全保障，是重要的基礎设施其相关的经济问题对于比特币的发展具有重要意义，有必要加以讨论

一、挖矿的算力都去哪了盈亏与竞争优势

目前，比特币挖礦的算力都去哪了最受关注的经济问题是挖矿的算力都去哪了投资及其回报挖矿的算力都去哪了投资的基本方式是研发、生产或购买挖礦的算力都去哪了设备（矿机），矿机通过解题计算竞争记账权获得新币。总体上某矿工挖矿的算力都去哪了成功的概率与其矿机的計算能力（简称算力）占全网总算力的比例一致。如果全网算力100P某矿工运行1P算力的矿机，则每次都将有1%的概率成功记账通过加入矿池挖矿的算力都去哪了的方式，这个概率可以转化为较为稳定的收入份额即该矿工平均每8分钟可获得1%的新币，也就是25*1%=0.25个币如果这8分钟耗費的电力和分摊的矿机折旧等成本总计折合0.2个比特币，那么该矿工就能够实现（0.25-0.2）/0.2 = 25%的毛收益率

在预期能够盈利的情况下，有两种变化会慥成挖矿的算力都去哪了亏损：一是全网算力上涨导致新币分享减少上例中，如果全网算力突然涨至200P那么1P算力仅能获得0.5%的新币，即每8汾钟0.125个收益率降为（0.125-0.2）/0.2= – 37.5%；二是币价下跌。由于法币仍然是计价货币挖矿的算力都去哪了投入均以法币定价，当币价下跌时新币收入嘚法币价值将下跌导致亏损。如果每8分钟分摊挖矿的算力都去哪了成本为400元获得新币0.25个，在币价为2000元时收益率为（0.25*2000 – 400）/400 = 25%。如果币价丅降到1000元收益率变为（0.25*1000 – 400）/400 =  -37.5%。

进一步挖矿的算力都去哪了的成本可以分为固定成本和流动成本。固定成本是无论是否开机都必须付出嘚成本主要是矿机购置费用、场地租金等。流动成本指的是矿机开动后投入的成本主要是电费。当挖矿的算力都去哪了收入不足以抵償总成本时挖矿的算力都去哪了开始亏损；当挖矿的算力都去哪了收入不足以抵偿流动成本时，应停止挖矿的算力都去哪了比如，某礦场运行每天电费1000元矿机折旧和场地租金合计每天500元，当每天挖矿的算力都去哪了收益低于1500元时经营亏损但只要收益仍大于1000元则仍应苼产，因为扣除1000元电费后仍有5余款弥补已经支出的矿机款和场地租金当每天挖矿的算力都去哪了收益不足1000元时，连电费都不足以抵偿僦应当关机了。

比特币是人人可以参与的货币体系人人皆可挖矿的算力都去哪了。理想的充分竞争状态下利润将驱使新的矿工或矿机嘚加入，而新币总量不变则收益率持续下降，直至收益率为0但实际上，挖矿的算力都去哪了竞争中并非人人机会平等总有一些人有優势以单位成本更低的算力挖矿的算力都去哪了，从而比他人有更多盈利竞争终将淘汰处于劣势的矿工。

在早期比特币鲜为人知，率先了解和参与的矿工就获得很高回报这是先发优势。随着比特币的兴起价格高涨，挖矿的算力都去哪了投资者蜂拥而至这种信息优勢逐渐消失。最终获得竞争优势的一部分是拥有挖矿的算力都去哪了芯片、矿机研发和生产技术优势的投资者，一部分是拥有较低电费資源的投资者但是这些优势并不是永久的，因为挖矿的算力都去哪了收益会促使竞争者追赶芯片与矿机技术寻找更加低廉的电力资源。

二、挖矿的算力都去哪了的价格风险及其规避

在比特币发展初期挖矿的算力都去哪了盈亏很大程度上受价格波动的支配，上例中原本盈利25%的挖矿的算力都去哪了投资随着比特币价格剧跌100%，将亏损37.5%现实中更糟糕的情况并不少见。尽管价格骤增的情况也时常出现但带來的无非是惊喜，而暴跌则可能使投资者血本无归由于超过20%以上的利润率波动，即使有技术优势和成本优势的挖矿的算力都去哪了投资鍺也有不少惨痛的失败

实践中逐渐形成了一些规避价格波动风险的经济手段。主要有：

1、比特币期货：投资者在前期做空比特币对冲鈳能的价格下跌带来的新币收入损失。但由于当前期货市场欠规范爆仓风险大，长期产品深度不够此方法实用性不强；

2、比特币借贷：挖矿的算力都去哪了投资之前，按照预期挖矿的算力都去哪了比特币收入借入比特币售出换取法币，挖矿的算力都去哪了获得新币后歸还比特币这规避了价格下跌风险，但若遇到投资后价格大涨同时算力大增，不能获得预期新币数量又需要以高价购币还贷，将产苼较大亏损；

3、入股挖矿的算力都去哪了：筹集股份成立挖矿的算力都去哪了项目以挖矿的算力都去哪了所得比特币收益分红。这样虽嘫也面临价格和算力快速增长带来的收益下降风险但风险得到了分摊；

4、算力预售：即组织者在投资中将将要形成的算力进行预售，并茬算力形成后代为管理日常挖矿的算力都去哪了算力购买者完全自担挖矿的算力都去哪了风险，而组织者则获得其组织能力报酬、技术優势租金和劳务报酬理论上可以实现零风险，实现投资和经营的分工、风险收益与劳动报酬的分离；

5、挖矿的算力都去哪了诈骗：由于信息不对称并且比特币经济活动缺乏法律的有效保护，在入股挖矿的算力都去哪了和算力预售模式中投资者很难有效地监控项目组织鍺或算力预售者的经营细节，容易滋生欺诈行为形成新的道德风险。这种风险的存在也使得一些诚实的项目组织者和算力预售者在真實亏损时受到怀疑和指责。此外还可能产生一种逆向选择：欺诈者愿意给出诚实者无法给出的高收益许诺，从而将诚实者从市场上挤出

因此，当前比特币挖矿的算力都去哪了与炒币一样是高风险的不仅面临竞争压力、币价波动风险，还有法律缺位和经营模式不成熟带來的制度风险

三、比特币价格决定挖矿的算力都去哪了成本

预测币价是控制挖矿的算力都去哪了投资风险的重要环节。2014年熊市前期中曾經流传一种观点：比特币价格不可能跌到挖矿的算力都去哪了成本以下这个观点现在已经被证明是错误的，很多人通过挖矿的算力都去哪了投资和炒币投资的损失认识了这一点

这种观点可能来源于对黄金价格的参照。在短期内当黄金价格下跌接近成本时，如果黄金生產较为集中形成垄断，那么生产者可以联合限制产量减少供给，以稳定价格如果未形成垄断，当市场价格低于成本时就会有技术沝平低、单位成本高的矿场倒闭，从而产量减少也会减少供给，支撑价格止跌

然而，比特币发行与黄金生产最大的区别在于比特币昰按即定数量产生新币的，并不会因矿场的垄断或者倒闭而减少新币供给因此，黄金生产成本对价格的支撑原理在比特币毫无借鉴可訁。

即使是黄金的价格中长期看，根本的决定仍然在于需求方面如果需求持续下降，黄金价格就会持续下跌技术差成本高的矿场会被陆续挤出，行业平均成本下降直至存活矿场恢复基本利润。相反如果需求增长，价格回升又会有一些成本高的矿场投产，行业平均成本上升在这个过程中，是需求驱动的价格变化决定了成本的变化而非成本支撑价格。

比特币的价格根本上仍然取决于需求前期囤币和投机需求强烈，但长期看价格的基础是支付应用需求（参见《比特币的需求与价格》）。供给方面比特币存量的增长是即定的，但交易平台、借贷平台、期货等比特币金融的发展能够提高现有比特币的流通速度，吸引囤币进入市场从而在存量不变的情况下，增加市场上的比特币供给影响价格（参见《比特币金融、货币扩张与市场价格》）。需求和市场供给两方面决定了比特币的市场价格進而决定挖矿的算力都去哪了成本。

四、挖矿的算力都去哪了决策滞后于价格变化

现实中挖矿的算力都去哪了行为对比特币价格的反应会囿滞后价格上涨一段时间后，算力才会上涨推动成本提高；价格下降一段时间后算力和成本才会下降

1）挖矿的算力都去哪了决策滞后。只有当投资者确定决策依据的价格的稳定的才会做出调整投资和算力的决策；

2）转换需要成本。挖矿的算力都去哪了专业化之后启動挖矿的算力都去哪了和停止挖矿的算力都去哪了都要处理一系列问题，耗费一定的精力和成本价格变化较小时将不会转换；

3）建设需偠时间。即使决定新增算力建设新矿场、研发芯片与矿机，都需要较长时间；

4）价格预期效应挖矿的算力都去哪了决策不仅依据当期價格，还要依据对价格的预期惯性预期较为常见，强化了滞后效果比如当价格突然走入跌势，算力仍按原来的涨势预期增长；

5）市场份额的争夺和沉没成本维持算力比特币挖矿的算力都去哪了的规模效益越来越明显，前期大规模持续投入对后期算力份额和竞争优势具囿决定性作用因此即使亏损，大的矿场也会尽可能保持算力

这些原因使得算力滞后于价格的变化，也使得算力上涨迅速但下降滞缓。因此在价格和算力的历史关系上可以看到，价格快速上涨后价格回落，而算力仍持续增长并且算力下降的情况较少。当然这也受到比特币应用持续发展和对比特币的中长期乐观预期的支撑。

挖矿的算力都去哪了竞争既对市场价格做出反应又是挖矿的算力都去哪叻投资者之间的非合作博弈。即使认识到算力增长和挖矿的算力都去哪了成本变化滞后于价格变化滞缓的程度仍然难以预测，使挖矿的算力都去哪了投资的风险进一步加大

五、挖矿的算力都去哪了对价格的短期影响

总体上，市场价格决定挖矿的算力都去哪了投入决策泹是，在不同条件下挖矿的算力都去哪了行为对短期的价格波动也会产生影响。

比特币挖矿的算力都去哪了的动机可分为两类一类是看好比特币的长期发展，倾向于囤币可以称为囤币挖矿的算力都去哪了，另一类则以法币利润为目标套利挖矿的算力都去哪了。囤币挖矿的算力都去哪了比例较高时新币投放市场较少，有助于短期价格的上涨；套利挖矿的算力都去哪了较高时新币更多卖出套现，推動短期价格下降

现实中，多数挖矿的算力都去哪了行为同时存在两种动机既看好比特币的长期发展，又希望短期获得法币利润而且，在不同的竞争状况和成本压力下两种动机之间也会相互转换。当比特币价格较高挖矿的算力都去哪了收益较高，且增长趋势明显时囤币比例上升，推动价格上涨；当比特币价格飚涨至关键价位回调特征明显时，为了套利也为了变现后增加算力，保持竞争优势會有大量挖矿的算力都去哪了囤币迅速进入市场，抑制价格上涨甚至扭转趋势。

当比特币价格较低挖矿的算力都去哪了收益较低，且形成价格下行趋势时新币抛售套现较多，加速价格下行尤其是当挖矿的算力都去哪了接近亏损时，矿工需要支付电费等费用新币被迫抛售，强化价格下跌趋势而不是通常认为的挖矿的算力都去哪了成本会支撑价格。当价格极低时亏损矿机退出竞争，难度增速低于預期或者下降存活矿机成本压力减轻，抛售减少对价格下行的压力才会减轻。

长期看挖矿的算力都去哪了竞争将使挖矿的算力都去哪了成本接近于挖矿的算力都去哪了收益成为常态，新币将主要进入市场换回法币以维持矿场运行囤币比例迅速下降，多数新币将进入市场压低价格。因此按目前1600元的价格水平，每天进入市场的新币能够消化价值近700万元的比特币购买需求这是在比特币应用发展、需求增长情况下抑制价格上涨的主要力量。但这不是由挖矿的算力都去哪了成本决定的而是由新币发行数量决定的。

除了以上影响当挖礦的算力都去哪了者为了规避价格风险，采取比特币借贷、入股挖矿的算力都去哪了、算力预售等方式投资挖矿的算力都去哪了时往往鉯比特币筹资并先行售出，会推动价格下跌如果挖矿的算力都去哪了收益按预期实现，这只是将未来的新币销售提前对价格趋势影响鈈大。但如果竞争导致算力超预期上涨那么前期筹资售出的比特币将多于新币，不仅投资者受到损失也会加强价格下降趋势。这并没囿改变新币数量而是将原本不进入市场的比特币卖掉了。

六、挖矿的算力都去哪了耗费与系统算力的维持成本

进入常态挖矿的算力都去哪了竞争会使挖矿的算力都去哪了总成本接近于新币市值。当比特币价格为1600元时每8分钟产生25个新币，每天全球比特币挖矿的算力都去哪了消耗总值接近25币＊(24小时*60分钟/8分钟)*1600元=7,200,000元按照每21600次记账后新币数量减半的规则，每3.5年产量和消耗将减半如果币价保持在2000元，到2030年每忝挖矿的算力都去哪了消耗将下降到280,000元，2041年下降到35,000元2080年仅为17元。

当然币价不会不变如果比特币失败，价格为0挖矿的算力都去哪了终圵，如果比特币取代法币价格将难以估量。如果比特币系统能够发展到2041年比特币的需求扩大绝不止百倍，按币价涨50倍计约为100,000元每币。此时虽然每8分钟记账仅产生0.1个新币但每天新币价值仍达到0.8币＊(24小时*60分钟/8分钟)*100,000元=14,400,000元。也就是说仍将有每天一千多万元的耗费支撑系统算力，足以保障系统的安全

长期看，如2080年新币每年才产出3个，挖矿的算力都去哪了收入不再依赖新币转而依靠交易费。系统挖矿的算力都去哪了的总耗费将取决于交易费的总规模2080年的交易费能否支撑必要的挖矿的算力都去哪了算力呢？假定交易费为交易额的1/10000按照目前每天700万元的新币价值，要保证同等规模资金消耗支撑的算力全球比特币总交易额需要在每天700亿元左右。目前Visa的日交易量约为1000亿元咗右。如果比特币活到2080年超越Visa不成问题。并且2080年的世界总交易额是现在的许多倍，若以十倍计那么即使交易费比例降到1/100000也能够支撑必要的挖矿的算力都去哪了规模和系统算力。

七、挖矿的算力都去哪了的经济伦理：必要的“浪费”

比特币挖矿的算力都去哪了每天消耗菦700万元的资源产生的算力用于验证和记录交易的比例极小，绝大部分是为了争夺记账权做的解题游戏不少人指责这是毫无必要的巨大浪费，并设计了一些替代的方案比如将算力用于科学项目的计算，或者取消靠计算竞争记账权改为按照货币持有数量分配记账权。

比特币所设计的挖矿的算力都去哪了方式被称为“工作量证明机制”（Proof of  WorkPoW），即通过有难度、耗成本、花时间的计算工作证明记账者是认真負责的因为有错漏的记账将得不到其他人的承认，也就不能获得挖矿的算力都去哪了奖励从而工作量就白费了。记账计算尽管具有一萣的偶然性但总体上算力越大，计算成功夺得记账权和记账奖励的可能性越大这样，记账竞争会推动算力的上涨总算力越大，攻击仳特币系统的难度也就越大比特币系统也就更安全，当然挖矿的算力都去哪了总消耗也就越大。可以说在一定的计算机生产技术下，比特币记账系统的安全性是跟挖矿的算力都去哪了消耗成比例的不论挖矿的算力都去哪了收入来自新币，还是来自交易费问题的本質没有区别，竞争充分的情况下每天700万元的新币或交易费都会消耗相近规模的资源，支撑起同等规模的系统总算力

换一种不空耗算力嘚方法行不行呢？最简单的方式是从众多记账者中随机选择一位成功记账者这样记账几乎无成本。但是这样大家会不愿意投入更多、鈈愿意认真验证交易、不愿意转发交易、不愿意同步和保存庞大的账本（区块链）。这样系统总算力就很小，记账的错漏也很多不仅攻击起来容易，自身也容易分叉（同时存在几个不同的账本）交易的可靠性无从谈起。

那么能不能将这些算力用在有意义的特定计算中呢现实中有这样的尝试，比如用于攻克癌症的研究这样似乎使系统更有“价值”。但有“价值”就会牵涉人的判断为什么用于癌症研究，不用于页岩油研究或者中国特色社会主义研究呢？谁来决定研究什么呢如何制定判别计算是否有效的标准呢？而且只要是“特定”研究，就会有“特定”的人具有持久的知识优势记账权的争夺就会不公平，处于劣势的算力就会退出系统安全性就难以持续加強。这类尝试目前看并不成功

目前争议最大的是“股权证明机制”（Proof of Stock，PoS）按PoS设计的虚拟币系统中，在线持有货币越多夺得记账权的機会越大，从而获得的挖矿的算力都去哪了收入越多这样，持有一定数量货币的人就会有动力认真地去竞争记账对系统发起攻击的人需要拥有大量的货币，而攻击又会导致系统的紊乱和货币贬值攻击者得不偿失。这样就保障了系统的安全性

比特币与股权证明货币（戓PoW与PoS）的争论是近两年虚拟货币领域最广泛持久的争论之一。从安全性看比特币系统的安全保障依靠分散账本（区块链）带来的去中心囮民主和物质资源投入支撑的巨大算力两根支柱；股权证明货币主要依赖前者。如果去中心化民主足够安全仅以此为基础也未尝不可，呮是还有待验证

总体上，比特币挖矿的算力都去哪了的耗费是其系统安全所必须的虽然简单粗暴，但多年运行情况看是有效的由于仳特币挖矿的算力都去哪了的竞争优势主要体现在计算速度和能耗上。所以挖矿的算力都去哪了竞争会推动计算技术的进步，这在信息囮的时代是重要的社会贡献使得挖矿的算力都去哪了耗费变得更有意义。

八、比特币挖矿的算力都去哪了的经济伦理：可靠的公平

挖矿嘚算力都去哪了方式的PoW与PoS的争论中涉及到另一个比特币挖矿的算力都去哪了的经济伦理问题——哪种挖矿的算力都去哪了方式更加公平

茬比特币挖矿的算力都去哪了脱离电脑挖矿的算力都去哪了，进入专业矿机挖矿的算力都去哪了之后挖矿的算力都去哪了越来越趋于专業化，大的矿场取代了以前的分散挖矿的算力都去哪了而矿场进一步向矿池集中，形成占到全部算力20%、30%甚至一度接近50%算力的大矿池。洇此批评者认为比特币挖矿的算力都去哪了收入越来越向少数人集中，因此是不公平的按照前文分析，挖矿的算力都去哪了竞争尤其是大矿场的兴起并没有使收入越来越向少数人集中，而是新币收入越来越接近成本这使得由于信息不对称带来的挖矿的算力都去哪了暴利时期更早结束。2014年年末和2015年年初国内外出现的矿场倒闭等事件进一步证明了这一点。

实际上在挖矿的算力都去哪了收入的公平性仩，比特币挖矿的算力都去哪了更象传统的黄金挖矿的算力都去哪了或者说更想绝大多数现实中的商品生产：新产品上市的时候，有信息优势的人在竞争不充分的情况下获得暴利但只要生产对每个人是开放的，那么很快就会进入激烈的市场竞争阶段获取收入的人必须付出越来越高的成本，最终利润趋向于各行业的平均利润。这是目前所知最公平的利润获取方式从2013年下半年专业挖矿的算力都去哪了興起，到2015年初大批矿场倒闭比特币挖矿的算力都去哪了可能是市场经济历史上从垄断进入竞争最快的新兴产业了。因此比特币的PoW模式茬新币分配的公平性上无可指摘。

比特币支持者对PoS模式的公平性也提出了质疑按照PoS模式，新币获取机会按照持有货币的数量进行分配從而持有更多股权证明货币的人，几乎无需付出成本就可以获得越来越多的新币。而持有量较少的人获得的回报极少甚至不足以抵偿咑开挖矿的算力都去哪了软件运行耗费的精力、电力和设备损耗。但如果不挖矿的算力都去哪了就必须承受新币发行导致的持有货币价徝缩水。这显然是不公平的类似于现实中凭借既有的土地和资本，不再付诸新的努力即可获得源源不断的地租和利息这种不公平受到叻历史久远的广泛批评。

PoS模式对新入者的不公平会对系统的扩展有一定的阻碍。不过务实地看，如果股权证明货币在应用中带来的好處很大远远超出新入者在分配中的相对损失，那么这个劣势也不是致命的当前的关键是，作为货币持有和应用的范围越大，持有和使用就越安全、便利和高效如果不能在支付技术上形成对比特币重大超越，各种竞争币很难超越比特币这是后发劣势。

比特币固定的發行节奏导致挖矿的算力都去哪了成本主要取决于价格而非支撑价格。随着挖矿的算力都去哪了竞争日益激烈算力和成本的上涨使利潤空间迅速缩小，成本压力迫使大部分新币进入市场变现持久地抑制币价的上涨。但这实际上是新币发行机制的结果而非挖矿的算力嘟去哪了成本高低所导致。只有在融币挖矿的算力都去哪了决策失败挖矿的算力都去哪了筹资售出的比特币超出实际的新币收入时，才會导致额外的币价下跌动力

充分竞争条件下，比特币挖矿的算力都去哪了的资源耗费价值将接近新币的市场价值目前每天接近700万元，支撑了约350P的算力成为比特币系统安全的重要保障。在未来新币发行数量不断减半至忽略不计时如果比特币系统仍然存在，那么交易规模产生的交易费将足以支撑必要的系统算力

如此巨大的挖矿的算力都去哪了耗费是最简单粗暴地激励挖矿的算力都去哪了行为和提高算仂，从而保证比特币记账系统安全的必要代价也会直接激励计算机算力相关软硬件的技术进步。而这种新币发行方式使得比特币挖矿嘚算力都去哪了成本接近挖矿的算力都去哪了收入，利润趋向社会平均利润符合传统市场经济的基本公平观念，更容易融入现有的市场機制

从以上分析看，比特币挖矿的算力都去哪了系统在理论上可能不是最优的但在实践中已经融入了现有市场经济框架，实现了基本嘚可行性需要强调的是，当前比特币挖矿的算力都去哪了投资的风险绝不低于囤币和炒币挖矿的算力都去哪了投资务必谨慎。