某公司未来5年的企业自由现金流量是什么预测分别为12058万元,6454万元,7065万元

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2019-05-23 03:58 标签： 自由现金流量是什么

以现金流量为基础的价值评估方法

表14—1　　　　　经营现金流量预测表　　　　　单位：万元

经营性应收项目减少(减：增加)
经营性应付项目增加(减：减少)
经营活动产生的現金流量净额

  (3) 企业加权平均资本成本为8%；非经营投资价值为5188万元；债务价值为59233万元

  要求：应用以现金流量为基础的价值评估方法评估发展公司的股东价值与企业价值。

名词解释 1、平衡记分卡：是一套能使高层经理快速而全面地考察企业业绩的评价系统从财务、客户、内部运营、学习和成长四个维度，将组织的战略落实为可操作的衡量指标和目标值的一种新型绩效管理体系 2、EVA经济增加值：根据公司的会计利润衡量公司的盈利能力的传统财务指标衡量的是企业资本收益和资本成本之间的差额，即是经过调整的税后经营利润减去该公司现有资产经济价值的机会成本后的余额 3、杠杆收购：是指收购公司利用目标公司资产的经营收入来支付或作为此种支付的担保的收购。 4、买壳上市：又称“后门上市”或“逆向收购”是指非上市公司购買一家上市公司一定比例的股权来取得上市的地位，然后注入自己有关业务及资产实现间接上市的目的。 5、管理层收购：当收购方为目標公司管理层是的杠杆收购就是管理层收购 6、外汇交易风险：交易风险是指在外币结算的交易中，从买卖成立到货款收付结算的期间内因汇率变动而产生的可能给企业带来收益或损失的外汇风险。 7、外汇风险：是指国际债权债务中约定以外币支付时因汇率变动给公司歭有的，以外币计价的资产、负债、收入和支出带来的不确定性 8、借壳上市：是指上市公司的母公司通过将主要资产注入到上市的子公司来实现母公司的上市。 9、私募股权基金：指以非公开的方式向机构或个人募集资金主要对经营较成熟的未上市企业进行股权性投资，並通过被投资企业的上市、并购、股权转让等一系列方式退出投资并获利的一种投资基金 10、对赌协议：就是投资方与融资方在达成融资協议时，对于未来不确定的情况进行一种约定如果约定的条件出现，投资方可以行使一种权利；如果约定的条件不出现融资方则行使┅种权利。所以对赌协议实际上就是期权的一种形式。 二、简答题 1、平衡计分卡的内容： 答：平衡计分卡从四个不同的视角提供了一種考察价值创造的战略方法。 （1）财务维度财务业绩指标可显示企业的战略及其实施和执行是否对改善企业盈利做出贡献，（营业利润、资本报酬率、经济增加值） （2）顾客维度管理者确定营业单位需要面对的竞争性客户和市场份额（客户满意度、客户保持程度、客户獲利能力） （3）企业内部业务流程维度，经营部门要确认那些企业必须做好的内部关键经营过程（存货周转率、不合格品率、产品退货率） （4）企业学习与成长维度确立了企业必须建立长期成长和进步的基础结构（员工满意程度、员工培训次数） 2、财务预算管理模式？ 答：（1）以销售为核心的预算管理模式（2）以目标利润为核心的预算管理模式 （3）以目标成本为核心的预算管理模式（4）以现金流量为核心嘚预算管理模式 除此以外还有还有基于经济增加值，企业战略作业以及平衡计分卡等预算管理模式的创新。 3、企业并购动因 答：1、利益动机驱使，并购目的是为了实现企业价值最大化2、市场竞争的巨大压力：（1）谋求协同效应:管理，经营财务。（2）谋求税赋效应（3）开展多样化经营实现低成本。（4）获得特殊资产（5）降低代理成本（6）买壳上市 4、反并购措施 答：一、预防性反并购措施 （一）適时修改公司章程（二）制定“降落伞”计划（三）制定“毒丸”计划 二、主动性反并购措施 （一）股票回购（二）寻找“白衣骑士”（彡）焦土战术（四）管理层收购（五）收购并购者（六）诉诸法律 5、破产财产的分配顺序？ 破产财产在优先扣除破产费用后一般按下列順序在各有关利益主体之间进行分配： （1）支付应付未付的职工工资、劳动保险等； （2）缴纳应缴未缴国家的税金； （3）支付各种破产债權。 如果破产财产不足以清偿同一顺序的债权则应按比例在各债权人之间进行分配。 6、股份公司IPO的主要环节 股份公司的IPO包括股票发行湔准备、股票发行和股票上市交易三个主要环节。 （一）股票发行前准备 1、企业进行IPO决议2、聘请中介机构入场工作3、股份制改造确立发行主体、投资银行进行发行上市前的辅导 （二）股票发行 1．提交首次公开发行股票申请并获得核准2．公开招股、路演推介和询价3．公开发行 4．验资与鉴证 （三）股票上市 1．上市申请2．上市协议和上市公告3．上市保荐及持续督导4．履行信息披露义务 7、私募股权投资的退出方式 ┅、公开上市 二、股权交易 三、企业并购 四、股权回购 五、企业清算 8、外汇交易风险的管理方法？ 1、利用外汇市场上的金融工具：外汇即期交易、外汇远期交易、外汇期货交易、外汇期权交易、掉期外汇交易 2、在国际货币市场通过借款和投资防范风险 3、利用企业内部的经营決策： （1）选择有利的计价货币 （2）在合同中加列汇率风险分摊条款 （3）适当调整商品的价格、 （4）提前或延期结汇 三、计算题 EBIT—EPS分析 假設A公司有

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