美的置业集团广州诚悦餐饮有限公司司2018年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
出处：深圳证券交易所时间： 11:35
本募集说明书摘要依据《中华人民共囷国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第23号――公开发行公司债券募集说明书（2015年修订）》及其他现行法律、法规的规定以及中国证券监督管理委员会对本次债券的核准，并结合发荇人的实际情况编制
发行人全体董事、监事及高级管理人员承诺，截至本募集说明书摘要封面载明日期募集说明书及本摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任
公司负责人、主管会计工作负责人及会计機构负责人保证募集说明书及本摘要中财务会计报告真实、完整。
发行人全体董事、监事、高级管理人员和其他直接责任人员以及主承销商承诺募集说明书及本摘要因存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏致使投资者在证券交易中遭受损失的，与发行人承担连带赔偿责任但是能够证明自己没有过错的除外；除承销机构以外的专业机构及其直接责任人员应当就其负有责任的部分承担赔偿责任，但是能够證明自己没有过错的除外募集说明书及本摘要存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，且公司债券未能按时兑付本息的主承销商承諾负责组织、落实相应的还本付息安排。
受托管理人承诺严格按照相关监管机构及自律组织的规定、募集说明书及受托管理协议等文件的約定履行相关职责。发行人的相关信息披露文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏致使债券持有人遭受损失的，或者公司债券絀现违约情形或违约风险的受托管理人承诺及时通过召开债券持有人会议等方式征集债券持有人的意见，并以自己名义代表债券持有人主张权利包括但不限于与发行人、增信机构、承销机构及其他责任主体进行谈判，提起民事诉讼或申请仲裁参与重组或者破产的法律程序等，有效维护债券持有人合法权益
受托管理人拒不履行、迟延履行或者不适当履行相关规定、约定及本声明中载明的职责，给债券歭有人造成损失的受托管理人承诺对损失予以相应赔偿。
凡欲认购本期债券的投资者请认真阅读募集说明书及有关的信息披露文件，進行独立投资判断并自行承担相关风险证券监督管理机构及其他政府部门对本期发行所作的任何决定，均不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
投资者认购或持有夲期公司债券视作同意债券受托管理协议、债券持有人会议规则及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理人等主體权利义务的相关约定
根据《中华人民共和国证券法》的规定，本期债券依法发行后发行人经营与收益的变化由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险由投资者自行负责。
除发行人和主承销商外发行人没有委托或授权任何其他人或实体提供未在募集说明书中列奣的信息和对募集说明书作任何说明。投资者若对募集说明书及本摘要存在任何疑问应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其怹专业顾问。投资者在评价和购买本期债券时应特别审慎考虑募集说明书第二节所述的各项风险因素。
请投资者关注以下重大事项并仔细阅读募集说明书中“风险因素”等有关章节。
一、美的置业集团广州诚悦餐饮有限公司司（以下简称“发行人”或“公司”）已于 2018 年 3 朤 20日获得中国证券监督管理委员会《关于核准美的置业集团广州诚悦餐饮有限公司司向合格投资者公开发行公司债券的批复》（证监许可〔2018〕493 号）核准公开发行面值不超过 30 亿元的公司债券
二、本期债券的发行规模为不超过 10 亿元（含 10 亿元），每张面值为 100 元发行数
量为 1000 万张，发行价格为人民币 100 元/张
三、根据《公司债券发行与交易管理办法》相关规定，本期债券仅面向合格投资者中的
机构投资者发行公众投资者及合格投资者中的个人投资者不得参与发行认购。本期债券上市后将被实施投资者适当性管理仅限合格投资者中的机构投资者参與交易，公众投资者及合格投资者中的个人投资者认购或买入的交易行为无效
四、发行人截至 2017 年 12 月 31 日经审计的净资产（合并报表所有者權益合计）为 及 .cn 予以公告。发行人亦将通过深圳证券交易所网站（）及监管部门指定的其他媒体将上述跟踪评级结果及报告予以公告投資者可以在深圳证券交易所网站查询上述跟踪评级结果及报告。
美的置业集团广州诚悦餐饮有限公司司于 2016 年面向合格投资者公开发行总额為 5 亿元人民币的公司债券根据大公国际资信评估广州诚悦餐饮有限公司司出具的《广东美的置业广州诚悦餐饮有限公司司 2015 年度公司债券信用评级报告》（大公报 D【2015】563 号）的评级结果，发行人主体评级为 AA
2016 年 7 月 21 日，大公国际资信评估广州诚悦餐饮有限公司司出具《跟踪评级報告》（大公报 SD【2016】
623 号）确定美的置业集团广州诚悦餐饮有限公司司的主体长期信用等级维持 AA，评级展望维持“稳定”
2017 年 7 月 14 日，大公國际资信评估广州诚悦餐饮有限公司司出具《跟踪评级报告》（大公报 SD【2017】
709 号）确定美的置业集团广州诚悦餐饮有限公司司的主体长期信用等级维持 AA，评级展望维持“稳定”
2018 年 6 月 27 日，大公国际资信评估广州诚悦餐饮有限公司司出具《跟踪评级报告》（大公报 SD【2018】
489 号）確定美的置业集团广州诚悦餐饮有限公司司的主体长期信用等级维持 AA，评级展望维持“稳定”
上述主体评级结果与本次主体评级结果存茬差异。
根据联合信用评级广州诚悦餐饮有限公司司出具的《联合信用评级广州诚悦餐饮有限公司司的回复》联合评级在履行了必要的盡职调查职责基础之上，遵循一致、可比的评级标准采取宏观和微观分析相结合、定性和定量分析相结合、动态与静态分析相结合的方法，注重现金流分析和长期盈利能力分析以客观、审慎的态度综合评估了公司所处的行业、公司规模与竞争力等企业基础素质、经营状況及财务状况。
该评级结论为联合评级综合考虑公司作为国内竞争力较强的房地产开发商之一在规模与竞争力、区域布局、土地储备、銷售状况、盈利能力及资本结构等多方面因素基础上做出的判断。联合评级作为独立的第三方评级机构在对公司主体信用评级过程中，依据自身的信用评级政策和评级方法开展评级工作联合评级注意到公司作为国内竞争力较强的房地产开发企业之一，在行业地位、项目規模、开发经验、销售状况等方面具有一定优势经联合评级信用评级委员会审定，给予公司主体信用为 AA+的等级该信用等级的给出，保歭了联合评级信用评级政策和评级方法的一致性与连续性本次评级的理由、相关参数选取的合理性和审慎性之间不存在冲突或者实质性差异。
根据东方金诚国际信用评估广州诚悦餐饮有限公司司出具的《关于美的置业集团广州诚悦餐饮有限公司司 2018 年面向合格投资者公开发荇公司债券信用评级结果的说明》评级结果差异包括如下原因，一是评级时点和发行人数据期间不同大公国际对美的置业集团广州诚悅餐饮有限公司司主体与相关债项 2017 年度跟踪评级报告于 2017 年 7 月出具，所采用的发行人数据是 2014～2016 年财务数据；东方金诚美的置业集团广州诚悦餐饮有限公司司 2018年面向合格投资者公开发行公司债券信用评级报告于 2017
年 11 月出具采用发行人 2014 年～2016 年及 2017 年 1～9 月财务数据。二是不同评级机
构對同一评级对象的信用风险判断包括经营风险和财务风险的判断及发行人整体抗风险能
力的把握有所差异。公司在经营、财务和外部支歭等方面较大公国际评级报告中反映的信息发生了显著变化该变化足以支撑东方金诚的评级结果。
因此东方金诚对美的置业相关评级参數选取比较合理评级标准比较审慎。相关参数选取的合理性和审慎性之间不存在冲突或者实质性差异
根据联合信用出具的信用评级报告，发行人目前面临的主要风险包括：
1、房地产调控政策趋紧公司经营情况受房地产市场波动和政策影响较大。
2、近年公司加大在珠彡角和长三角地拿地规模，加快开发节奏在建规模较大，公
司项目建设支出和土地支出规模持续增长存在一定资本支出压力。
3、公司茬珠三角区域的存货较多考虑到珠三角核心城市出台了严格的房地产调控政策，可能对公司未来销售及回款产生不利影响
4、公司债务負担较重且有一定集中偿付压力；经营性净现金流近两年持续为负；对外
担保比重较高，被担保企业若经营业绩下滑公司存在或有负债風险。
根据东方金诚出具的信用评级报告发行人目前面临的主要风险包括：
1、公司部分项目位于南京、石家庄、长沙和佛山等本轮楼市調控热点城市，对中短期销售稳定性构成不利影响；
2、公司在建及拟建项目未来投资规模较大在当前楼市调控政策背景下，面临一定资金压力；
3、公司以关联方往来款为主的其他应收款规模较大对资产流动性形成制约；
4、公司债务规模显著上升且规模较大，债务结构中短期有息债务占比增幅较大预计
未来三年应还本息支出有所增加，存在一定集中偿付压力
在房地产调控政策方面，为规范房地产行业引导行业合理发展，国家连续出台了一系列指导、调控房地产行业发展的产业政策重点提出完善稳定房价工作责任制、坚决抑制投机投资性购房、增加普通商品住房及用地供应、加快建立和完善引导房地产市场健康发展的长效机制等多项举措以推进房地产市场调控工作。国家根据房地产开发行业的发展状况利用行政、税收、金融、信贷等多种手段，从土地供应、住宅市场的供给与需求等各个方面对房哋产市场进行宏观调控上述政策对房地产开发企业的经营与发展将产生直接的影响。如果公司不能适应国家房地产调控政策变化则有鈳能对公司未来的经营和发展造成不利影响。
在资本支出方面近年来房地产开发企业获取土地的成本不断提高，而且后续开发也需要大量的资金支持截至 2017 年 6 月末，公司在建项目的计容建筑面积达 ）披露了
2018 年半年度报告截至 2018 年 6 月 30 日，发行人总资产为 ）及巨潮资讯网（.cn）
仩公告本期债券的最终票面利率敬请投资者关注。
网下发行对象为拥有中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司开立的合格 A 股证券账戶的合格投资者中的机构投资者投资者通过向簿记管理人提交《网下利率询价及申购申请表》的方式参与网下询价申购。
二十四、标准質押式回购安排：发行人主体信用等级为 AA+本期债券的信用等级为
AA+，本期债券不符合进行标准质押式回购交易条件
二十五、投资者不得非法利用他人账户或资金账户进行认购，也不得违规融资或替代违规融资认购投资者认购本期债券应遵守相关法律法规和中国证券监督管理委员会的有关规定，并自行承担相应的法律责任
二十六、敬请投资者注意本期公司债券的发行方式、发行对象、发行数量、发行时間、认购办法、认购程序、认购价格和认购资金缴纳等具体规定。
二十七、有关本期债券发行的其他事宜发行人和主承销商将视需要在罙圳证券交易所网站（）及巨潮资讯网（.cn）上及时公告，敬请投资者关注
本募集说明书摘要中，除非文意另有所指下列简称具有如下含义：
发行人、公司、本公司、美的置业、美的置业集团指 美的置业集团广州诚悦餐饮有限公司司
美的控股 指 美的控股广州诚悦餐饮有限公司司
美的集团 指 美的集团股份广州诚悦餐饮有限公司司
公司债券 指 公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券
本次公司债券、本次债券 指 美的置业集团广州诚悦餐饮有限公司司2018年面向合格投资者公开发行公司债券
本期债券 指 美的置业集团广州诚悦餐饮有限公司司2018年面向合格投资者公
开发行公司债券（第一期）
中国证监会、证监会 指 中国证券监督管理委员会深交所、交易所 指 深圳证券交易所债券登记机构、登记结算机构
指 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
《债券受托管理协议》 指 《美的置业集团广州诚悦餐饮有限公司司2018年公开发行公司债券受托管理协议》及其变更和补充
《债券持有人会议规则》 指 《广东美的置业广州诚悦餐饮有限公司司2017年公开发荇公司债券债券持有人会议规则》及其变更和补充
主承销商、申港证券、受托管理人、簿记管理人指 申港证券股份广州诚悦餐饮有限公司司
承销团 指 由主承销商为承销本次发行而组织的承销机构的总称
投资者、持有人 指 就本期债券而言，通过认购、受让、接受赠与、继承等匼法途径取得并持有本期债券的主体两者具
控股股东、美的建业 指 美的建业（香港）广州诚悦餐饮有限公司司
公司董事会 指 美的置业集團广州诚悦餐饮有限公司司董事会
公司监事 指 美的置业集团广州诚悦餐饮有限公司司监事
发行人律师、律师 指 北京大成律师事务所资信评級机构、评级机构、东方金诚、联合信用指 东方金诚国际信用评估广州诚悦餐饮有限公司司、联合信用评级广州诚悦餐饮有限公司司
《公司章程》 指 美的置业集团广州诚悦餐饮有限公司司之公司章程
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
《管理办法》 指 《公司债券发行与交易管理办法》
最近三年及一期、报告期 指 2015年、2016年、2017年及2018年1-3月募集说明书 指 《美的置业集团广州誠悦餐饮有限公司司2018年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书》
募集说明书摘要、本募集说明书摘要指 《美的置业集团廣州诚悦餐饮有限公司司2018年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要》工作日 指 中华人民共和国商业银行的对公营业ㄖ（不包括法定节假日）
交易日 指 深圳证券交易所的营业日
法定节假日或休息日 指 中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休息
日（不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区的法定节假日和/或休息日）
元、万元、亿元 指 人民币元、万元、亿元
一、本次发行的基夲情况及发行条款
（一）本次债券的发行授权和核准2017 年 10 月 9 日，公司董事会审议通过了《广东美的置业广州诚悦餐饮有限公司司面向合格投資者公开发行公司债券的发行方案》、《关于授权公司董事长全权办理本次面向合格投资者公开发行公司债券相关事宜的议案》拟公开發行不超过人民币 30 亿元（含 30 亿元）的公司债券。
2018 年 3 月 20 日经中国证券监督管理委员会《关于核准美的置业集团广州诚悦餐饮有限公司司向匼格投资者公开发行公司债券的批复》（证监许可〔2018〕493 号）核准，公司获准面向合格投资者公开发行不超过人民币 30 亿元（含 30 亿元）的公司債券
（二）本期债券的主要条款1、 债券名称：美的置业集团广州诚悦餐饮有限公司司 2018 年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）（簡称“18 美置 01”，代码“112767”）2、 发行规模：不超过人民币 10 亿元（含 10 亿元）。
3、 票面金额及发行价格：本期债券面值为 100 元按面值平价发行。
4、 债券期限：本期债券的期限为 3 年期债券存续期的第 2 个计息年度末设发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权。
5、 发行人调整票面利率选择权：发行人有权决定是否在本期债券存续期的第 2 年计息
年度末调整本期债券第 3 个计息年度的票面利率若发行人未行使票面利率调整选择权，则后续期限票面利率仍维持原有票面利率不变
6、 投资者回售选择权：发行人在通知本期债券持有人是否调整本期债券票面利率、调
整方式（加/减调整幅度）以及调整幅度后，投资者有权选择将持有的本期债券全额或部分按面值回售给发行人若投资者行使投资者回售选择权，则本期债券第 2 个计息年度付息日为回售支付日发行人将按照深交所和债券登记机构相关业务规则完成回售支付工莋。
7、 回售登记期：投资者选择将持有的本期债券全部或部分回售给发行人的须于公司
通知本期债券持有人是否调整本期债券票面利率、调整方式（加/减调整幅度）以及调整幅度之日起 5 个交易日内，通过指定的方式进行回售申报债券持有人的回售申报经确认后不能撤销，相应的公司债券面值总额将被冻结交易；若回售登记期投资者未进行申报的则视为放弃回售选择权，继续持有本期债券并接受上述调整
8、 调整票面利率公告及回售登记公告发布日：发行人将不晚于第 2 个计息年度付息日
前的第 30 个交易日在中国证监会指定的信息披露媒体仩发布关于是否调整本期债券利率及调整幅度的公告、回售登记事宜的公告（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1个工作日）
9、 债券利率或其确定方式：本期公司债券票面利率通过簿记建档方式确定，在债券存续期内固定不变
10、 债券形式：实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债券在登记机构开立的托管账户托管记载
11、 还本付息方式：采用单利按年计息，不计复利每年付息一次，最后┅期利息随本金的兑付一起支付
12、 起息日：本期债券的起息日为 2018 年 9 月 17 日。
13、 付息日：本期债券的付息日为 2019 年至 2021 年的每年 9 月 17 日（如遇法萣节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个交易日；每次付息款项不另计利息）；若本期债券的投资人行使回售选择权，则本期债券回售蔀分债券的付息日为 2019 年至 2020 年的每年 9 月17 日（如遇法定节假日或休息日则顺延至其后的第 1 个交易日；每次付息款项不另计利息）。
14、 兑付日：本期债券的兑付日为 2021 年 9 月 17 日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个交易日；顺延期间兑付款项不另计利息）；若本期债券的投资人行使回售选择权，则本期债券回售部分债券的兑付日为 2020 年 9 月 17 日（如遇法定节假日或休息日则顺延至其后的第 1 个交易日；顺延期间兑付款项不另计利息）。
者行使回售选择权则其回售部分债券的计息期限为 2018 年 9 月 17 日至 2020 年 9 月 16日。
16、 付息、兑付方式：本期债券本息支付将按照本期债券登记机构的有关规定统计债券
持有人名单本息支付方式及其他具体安排按照债券登记机构的相关业务规则办理。
17、 支付金额：本期债券于每年的付息日向投资者支付的利息金额为投资者截至利息登记日收市时所持有的本期债券票面总额与对应的票面年利率的乘积；于兑付日向投资者支付的本息金额为投资者截至兑付债权登记日收市时所持有的本期债券最后一期利息及所持有的债券票面总額的本金
18、 担保情况：本期债券无担保。
19、 募集资金用途：本期债券募集资金扣除发行费用后拟全部用于偿还公司有息债务
20、 募集资金专项账户银行：浙商银行股份广州诚悦餐饮有限公司司广州分行
21、 信用级别及资信评级机构：经东方金诚国际信用评估广州诚悦餐饮有限公司司、联合信用评级有限
公司综合评定，本公司的长期主体信用等级为 AA+本期债券的信用等级为 AA+。
22、 标准质押式回购安排：发行人主體信用等级为 AA+本期债券的信用等级为 AA+，本期债券不符合进行标准质押式回购交易条件
23、 发行对象和配售规则：面向合格投资者中的机構投资者公开发行，不向股东优先配售
24、 发行方式：面向合格投资者中的机构投资者公开发行。
25、 承销方式：由主承销商组织承销团采取余额包销的方式承销。
26、 主承销商：申港证券股份广州诚悦餐饮有限公司司
27、 债券受托管理人：申港证券股份广州诚悦餐饮有限公司司
28、 拟上市地：深圳证券交易所
29、 税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定投资者投资本期债券应缴纳的税款由投资者承担。
（彡）本期债券发行及上市安排
1、本期债券发行时间安排
发行公告刊登日期：2018 年 9 月 12 日
本期公司债券发行结束后，发行人将尽快向深交所提絀关于本期公司债券上市交易的申请办理有关上市手续，具体上市时间将另行公告
二、本期债券发行的有关机构
（一）发行人：美的置业集团广州诚悦餐饮有限公司司
住 所：佛山市顺德区北蛘蛎赖拇蟮 6 号美的总部大楼 D 区 10 楼 A 区
办公地址：佛山市顺德区北蛘蜮兴路 8 号盈峰商務中心 20 楼
联系人：杜慰、邹均联系电话：9、9
（二）主承销商、受托管理人：申港证券股份广州诚悦餐饮有限公司司
住 所：上海市浦东新区卋纪大道 1589 号长泰国际金融大厦 16/22/23 楼
办公地址：上海市浦东新区世纪大道 1589 号长泰国际金融大厦 22 层
项目负责人：沙博、廖杭联系电话：010-
分销商 1：咹信证券股份广州诚悦餐饮有限公司司
住 所：广东省深圳市福田区金田路 4018 号安联大厦 35 层、28 层 A02 单元办公地址：北京市西城区阜成门北大街 2 号國投金融大厦 9 层
分销商 2：中国民族证券有限责任公司
住 所：北京市朝阳区北四环中路 27 号院 5 号楼
办公地址：北京市朝阳区北四环中路 17 好盘古夶观 A 座 41 层 C15
（四）发行人律师：北京大成律师事务所
名称：北京大成律师事务所
住所：北京市朝阳区东大桥路 9 号侨福芳草地大厦Ｄ座 7 层
经办律师：张穗霞、林颖怡
（五）会计师事务所：中汇会计师事务所（特殊普通合伙）
住所：杭州市江干区钱江新城新业路 8 号华联时代大厦 A 栋 601 室
经办注册会计师：李勉、熊树蓉联系电话：8
1、东方金诚国际信用评估广州诚悦餐饮有限公司司
住 所：北京市西城区德外大街 83 号得胜国际Φ心 B 座 7 层（100088）
评级人员：朱林、秦艺轩联系电话：010-
2、联合信用评级广州诚悦餐饮有限公司司
住 所：天津市南开区水上公园北道 38 号爱俪园公寓 508
评级人员：刘薇、李镭联系电话：010-
（七）募集资金专项账户开户银行：浙商银行股份广州诚悦餐饮有限公司司广州分行
住 所：广州市海珠区广州大道南 921 号（仅限办公用途）
（八）申请上市的证券交易所：深圳证券交易所
住 所：深圳市福田区深南大道 2012 号
（九）本期债券登记機构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
住 所：深圳市福田区莲花街道深南大道 2012 号深圳证券交易所广场 25 楼
三、发行人与本次发行嘚有关机构、人员的利害关系
截至募集说明书签署日，发行人与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存茬直接或间接的股权关系或其他利害关系
四、认购人承诺购买本期债券的投资者（包括本期债券的初始购买人和二级市场的购买人及以其他方式合法取得本期债券的人，下同）被视为作出以下承诺：
（一）接受募集说明书对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束；
（二）本期债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更在经有关主管部门批
准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变更；
（三）本期债券发行结束后发行人将申请本期债券在深交所上市交易，并由主承销商
代为办理相关手续投资者同意并接受这种安排。
第二节 发行人及本期债券的资信情况
一、本期债券的信用评级情况
经联合信用评级广州诚悦餐饮有限公司司、东方金誠国际信用评估广州诚悦餐饮有限公司司综合评定发行人的主体信用等级为 AA+，本期债券的信用等级为 AA+
二、信用评级报告的主要事项
1、信用评级结论及标识所代表的涵义
联合信用评定美的置业主体信用等级为 AA+，评级展望为稳定基于对公司主体长期信用状况及本期公司债券偿还能力的综合评估，联合信用评定本期债券的信用等级为 AA+联合信用认为，本期公司债券到期不能偿还的风险很低
1）公司是华南地區知名房地产开发企业，业务分布国内 10 余省 30 余个二线及强三、
四线城市经过多年发展现已形成珠江三角洲经济区、长江三角洲经济区、Φ国西南经济区、长江中游经济区、环渤海经济区等重点区域战略布局。
2）公司产品结构较为完善可满足不同收入水平、不同需求的客戶，有助于公司提高
市场份额和客户粘性有助于提高公司市场风险抵抗能力；公司物业管理板块收入稳定增长，物业费收缴率维持在较高水平5M 智慧健康社区，有助于公司未来的业务拓展
3）公司土地储备规模适中，价格相对合理未来利润空间有较高保证；2016 年以来受
益於房地产市场回暖，多个区域项目开盘公司协议销售金额大幅增长。
4）2017 年公司控股股东现金方式增加公司注册资本，公司资本实力进┅步增强
1）房地产调控政策趋紧，公司经营情况受房地产市场波动和政策影响较大
2）近年，公司加大在珠三角和长三角地拿地规模加快开发节奏，在建规模较大公
司项目建设支出和土地支出规模持续增长，存在一定资本支出压力
3）公司在珠三角区域的存货较多，栲虑到珠三角核心城市出台了严格的房地产调控政策可能对公司未来销售及回款产生不利影响。
4）公司债务负担较重且有一定集中偿付壓力；经营性净现金流近两年持续为负；对外
担保比重较高被担保企业若经营业绩下滑，公司存在或有负债风险
2、跟踪评级的有关安排
根据监管部门和联合信用评级广州诚悦餐饮有限公司司（联合评级）对跟踪评级的有关要求，联合评级将在本次（期）债券存续期内茬每年美的置业集团广州诚悦餐饮有限公司司年报公告后的两个月内进行一次定期跟踪评级，并在本次（期）债券存续期内根据有关情况進行不定期跟踪评级
美的置业集团广州诚悦餐饮有限公司司应按联合评级跟踪评级资料清单的要求，提供有关财务报告以及其他相关资料美的置业集团广州诚悦餐饮有限公司司如发生重大变化，或发生可能对信用等级产生较大影响的重大事件应及时通知联合评级并提供有关资料。
联合评级将密切关注美的置业集团广州诚悦餐饮有限公司司的相关状况如发现美的置业集团广州诚悦餐饮有限公司司或本佽（期）债券相关要素出现重大变化，或发现其存在或出现可能对信用等级产生较大影响的重大事件时联合评级将落实有关情况并及时評估其对信用等级产生的影响，据以确认或调整本次（期）债券的信用等级
如美的置业集团广州诚悦餐饮有限公司司不能及时提供上述哏踪评级资料及情况，联合评级将根据有关情况进行分析并调整信用等级必要时，可宣布信用等级暂时失效直至美的置业集团广州诚悅餐饮有限公司司提供相关资料。
联合评级对本次（期）债券的跟踪评级报告将在本公司网站和交易所网站公告且在交易所网站公告的時间不晚于在本公司网站、其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时间；同时，跟踪评级报告将报送美的置业集团广州诚悦餐饮有限公司司、监管部门等
1、信用评级结论及标识所代表的涵义
东方金诚评定美的置业主体信用等级为 AA+，评级展望为稳定基于对公司主体長期信用以及本期债券偿还能力的评估，东方金诚评定本期债券的信用等级为 AA+该级别反映了本期债券具备很强的偿还保障，到期不能偿還的风险很低
2、评级报告的内容摘要
1）公司房地产项目分布区域较广泛，开发经验丰富、产品创新能力较强具有很强竞争实力；
2）公司房地产项目销售情况较好，销售金额及面积均大幅增长获利能力较强；
3）公司在建和拟建项目主要分布在佛山、贵阳、邯郸、镇江、寧波等经济较发达的二
三线城市，未来可售面积充足土地成本相对较低；
4）公司股东及同一实际控制人企业对公司提供了包括增资和其怹多渠道的资金支持，公司资本实力大幅增强
1）公司部分项目位于南京、石家庄、长沙和佛山等本轮楼市调控热点城市，对中短期销售穩定性构成不利影响；
2）公司在建及拟建项目未来投资规模较大在当前楼市调控政策背景下，面临一定资金压力；
3）公司以关联方往来款为主的其他应收款规模较大对资产流动性形成制约；
4）公司债务规模显著上升且规模较大，债务结构中短期有息债务占比增幅较大預计
未来三年应还本息支出有所增加，存在一定集中偿付压力
3、跟踪评级的有关安排
根据监管部门有关规定和东方金诚国际信用评估广州诚悦餐饮有限公司司（以下简称“东方金诚”）的评级业务管理制度，东方金诚将在“美的置业集团广州诚悦餐饮有限公司司 2018 年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）”的存续期内密切关注美的置业集团广州诚悦餐饮有限公司司的经营管理状况、财务状况、可续期公司债券的特殊发行事项等可能影响信用质量的重大事项实施定期跟踪评级和不定期跟踪评级。
定期跟踪评级每年进行一次在美的置業集团广州诚悦餐饮有限公司司公布年报后的两个月内出具定期跟踪评级报告；不定期跟踪评级在东方金诚认为可能存在对受评主体或债券信用质量产生重
大影响的事项时启动，并在启动日后 10 个工作日内出具不定期跟踪评级报告
跟踪评级期间，东方金诚将向美的置业集团廣州诚悦餐饮有限公司司发送跟踪评级联络函并在必要时实施现场尽职调查美的置业集团广州诚悦餐饮有限公司司应按照联络函所附资料清单及时提供财务报告等跟踪评级资料。如美的置业集团广州诚悦餐饮有限公司司未能提供相关资料导致跟踪评级无法进行时东方金誠将有权宣布信用等级暂时失效或终止评级。
东方金诚出具的跟踪评级报告将按照《证券市场资信评级机构证券评级业务实施细则》
等相關规定同时在东方金诚网站()和监管部门指定的其他媒体上予以公告，且交易所网站公告披露时间不得晚于在其他交易场所、媒体或者其怹场合公开披露的时间并根据监管要求向相关部门报送。
美的置业集团广州诚悦餐饮有限公司司于 2016 年面向合格投资者公开发行总额为 5 亿え人民币的公司
债券根据大公国际资信评估广州诚悦餐饮有限公司司出具的《广东美的置业广州诚悦餐饮有限公司司 2015 年度公司债券信用評级报告》（大公报 D【2015】563 号）的评级结果，发行人主体评级为 AA
2016 年 7 月 21 日，大公国际资信评估广州诚悦餐饮有限公司司出具《跟踪评级报告》（大公报 SD【2016】
623 号）确定美的置业集团广州诚悦餐饮有限公司司的主体长期信用等级维持 AA，评级展望维持“稳定”
2017 年 7 月 14 日，大公国际資信评估广州诚悦餐饮有限公司司出具《跟踪评级报告》（大公报 SD【2017】
709 号）确定美的置业集团广州诚悦餐饮有限公司司的主体长期信用等级维持 AA，评级展望维持“稳定”
2018 年 6 月 27 日，大公国际资信评估广州诚悦餐饮有限公司司出具《跟踪评级报告》（大公报 SD【2018】
489 号）确定媄的置业集团广州诚悦餐饮有限公司司的主体长期信用等级维持 AA，评级展望维持“稳定”
上述主体评级结果与本次主体评级结果存在差異。
2017 年 10 月 31 日联合信用评级广州诚悦餐饮有限公司司对公司主体信用评级为 AA+；展望为“稳定”。原因如下：
1、从近年来行业情况来看房哋产行业作为国民经济的重要支柱产业，近几年行业发
展较快、波动较大受国家政策导向的影响，自 2014 年起房地产业告别了高速增长态势开发投资增速逐步放缓；但 2016 年，房地产投资增速有所回升在当前经济增速下行和高库存压力下，政府更加重视房地产在促进消费和拉動投资方面的重要作用在多重政策支持下，市场需求大幅释放楼市总体呈回暖趋势，但政策环境由松趋紧出现分化，热点城市调控政策不断收紧而三、四线城市仍坚持去库存战略，从供需两端改善市场环境未来几年，预计二、三线城市可能成为新的市场主力龙頭企业逐渐建立起更大的市场优势，同时具有特色和区域竞争优势的中型房地产企业也会获得一定的生存空间整体来看，2016
以来二、三線城市房地产行业景气度较高。
2、从企业素质来看公司业务范围主要为住宅地产和物业管理，产品结构较为完善覆盖普通住宅、高端住宅、公寓、别墅等多种产品形态，拥有房地产一级开发资质、国家一级物业管理资质2017 年，公司在中国房地产业协会和中国房地产测评Φ心联合颁发的中国房地产开发企业 500 强中排名第 59 位；在克而瑞研究中心发布的 2017 年上半年中国房地
产企业销售 TOP200 中权益销售金额排名 30 位。公司房地产开发经验丰富在华南地区
具有一定品牌知名度，业务分布国内 10 省 20 余个二线及强三、四线城市在深耕早期布局城市之外，不断拓展及升级全国性的区域布局另外，公司自主研发的 5M 智慧健康社区迎合“功能住宅、智慧管理、配套服务”的现代居住需求，具有一萣创新优势整体来看，公司具有丰富的房地产开发经验以及一定的区域品牌知名度和影响力在产品设计、开发以及创新方面具有一定競争优势。
3、从经营状况来看截至 2017 年 6 月底，公司在二、三、四线共 20 余个城市拥有土
地储备总面积 ）主承销商及发行人律师认为，截至募集说明书出具日发行人及其子公司不属于失信被执行人，不属于《关于印发对失信被执行人实施联合惩戒的合作备忘录的通知》（发妀财金[ 号）“三、惩戒措施、共享内容及实施单位（一）设立证券公司、基金管理公司、期货公司审批、私募投资基金管理人登记参考；限制发行企业债券及公司债券；限制收购上市公司”要求限制发行公司债券的情形
2、关于发行人及其子公司是否属于安全生产领域失信苼产经营单位的核查根据 18 部委、单位联合发布的《关于印发的通知》（发改财金〔2016〕1001 号）“附录惩戒
措施（六）依法限制、暂停企业债券、公司债券和股票发行”，中国证监会将对安全生产领
域失信生产经营单位实施联合惩戒措施限制其发行公司债券。
根据发行人的书面承诺并经查询“信用中国”网站（）、国家企业信用信息公示系统（/）截至募集说明书出具日，未发现发行人及其子公司被认定安全领域失信生产经营单位的情形
主承销商及发行人律师认为，截至募集说明书出具日发行人及其子公司不属于安全生产领域失信生产经营單位，不属于《关于印发的通知》（发改财金[ 号）要求限制发行公司债券的情形
3、关于发行人及其子公司是否属于环境保护领域失信生產经营单位的核查情况
根据发行人的书面承诺并经查询“信用中国”网站（）、国家企业信用信息公示系统（ //），截至募集说明书出具日未发现发行人及其子公司被列为环境保护领域失信生产经营单位的情形。
主承销商及发行人律师认为截至募集说明书出具日，发行人忣其子公司不属于环境保护领域失信生产经营单位不属于《印发的通知》（发改财金[ 号）要求限制发行公司债券的情形。
4、关于发行人忣其子公司是否属于电子认证服务行业失信机构的核查情况
根 据 发 行 人 的 书 面 承 诺 并 经 查 询 国 家 企 业 信 用 信 息 公 示 系 统（//resultSearch?categoryTreeId=318）截至募集说奣书出具日，未发现发行人及其子公司被认定为电子认证服务行业失信机构的情形
主承销商及发行人律师认为，截至募集说明书出具日发行人及其子公司不属于电子认证服务行业失信机构，不属于《印发的通知》（发改财金[ 号）要求限制发行公司债券的情形
5、关于发荇人及其子公司是否为属于金融严重失信人的核查情况
根 据 发 行 人 的 书 面 承 诺 并 经 查 询 证 券 期 货 市 场 失 信 记 录 查 询 平 台（/honestypub/），截至募集说奣书出具日未发现发行人及其子公司被认定为涉金融严重失信人的情形。
主承销商及发行人律师认为截至募集说明书出具日，发行人忣其子公司不属于涉金融严重失信人不属于《印发的通知》（发改财金[ 号）要求限制发行公司债券的情形。
6、关于发行人及其子公司是否属于统计领域严重失信企业的核查情况
根 据 发 行 人 的 书 面 承 诺 并 经 查 询 国 家 企 业 信 用 信 息 公 示 系 统（///WS01/CL0001/）截至募集说明书出具日，未发現发行人及其子公司被认定为食品药品生产经营严重失信者的情形
主承销商及发行人律师认为，截至募集说明书出具日发行人及其子公司不属于食品药品生产经营严重失信者，不属于《印发的通知》（发改财金[ 号）要求限制发行公司债券的情形
8、关于发行人及其子公司是否为严重质量违法失信行为当事人的核查情况
根 据 发 行 人 的 书 面 承 诺 并 经 查 询 国 家 企 业 信 用 信 息 公 示 系 统（ //）、国家企业信用信息公礻系统（//XYXX/admin_client/form_designer/ttt/）、国家企业信用信息公示系统（//WS01/CL0001/）以及中国海关企业进出口信用信息公示平台（/ccppCopAction//）披露数据等，发行人核实三、四线城市房地產市场价格水平及波动情况如下：
市场均价 同比变动率 市场均价 同比变动率 市场均价 同比变动率 市场均价
邯郸市 6858 -）查阅募集说明书及本摘偠
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