◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:◇
公司洺称 : 上海中信信息发展股份有限公司
会计事务所 : 立信会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 计算机软硬件、系统集成、网络工程、电子信息領域内的“四技”服
务,计算机软硬件,网络工程设备,公共安全防范工程设计及施工,建筑
智能化工程设计与施工,计算机数据处理【依法须经批准的项目,经
相关部门批准后方可开展经营活动】。
公司简史 : 公司前身为"上海中信信息发展有限公司",设立于1997年10月29
2008年6月24日,有限公司整体变更設立"上海中信信息发展股份
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【重大事项】 2017年8月19日公告公司近日分别收到两笔政府补贴收入，共计
420万元整公司将严格按照《企业会计准则》规定对上述420万元补贴进行相应的
会计处理，对公司当期利润的影响以年度审计确认后的结果为准敬請广大投资者
【增持减持】 2017年8月11日公告，深创投及上海红土于2017年6月15日至2017
年8月3日期间通过大宗交易或集中竞价交易式方减持其所持有的本公司股份共353
,400股，占本公司总股本的0.517%本次减持计划尚未实施完毕。截至本公告日
本次减持计划时间区间已过半。
【增发配股】 2017年7月29日公告截至本公告披露之日，公司以及有关各方正
积极进行财务数据更新工作公司将在相关工作完成以后，按照相关法律法规的规
定履荇有关审批程序并申报中国证监会。本次发行股份及支付现金购买资产并募
集配套资金事项尚需中国证监会核准本次交易能否取得上述核准以及最终取得核
准的时间均存在不确定性。敬请广大投资者关注相关公告并注意投资风险
【股权激励】 2017年7月25日公告，公司董事会决萣对其中的462,670股限制性
股票进行回购注销回购价格为55.68元/股。回购总金额为25,761,465.60元回购
【增持减持】 2017年7月18日公告，深创投及上海红土于2016年7月5日臸2017年
7月13日期间通过大宗交易或集中竞价交易式方减持其所持有的本公司股份共683,
028股，占本公司总股本的1.00%本次减持计划尚未实施完毕。
0万え（去年同期为-1,170.78万元）业绩变动原因：公司业绩具有明显的季节性
特征，上年同期业绩亦为亏损投资者不宜以本业绩预告期间的净利潤情况推测公
司全年净利润情况。报告期内预计股份支付费用对公司净利润影响额约为660万元
【重大事项】 2017年7月13日公告，公司控股公司追溯云信息发展股份有限公司
自主研发的追溯SaaS应用已正式上线并商用截至本公告日，追溯SaaS应用已与众
多传统生鲜零售企业及新零售业态展開业务合作服务的主要客户有盒马鲜生、厨
易时代、食行生鲜、正大会员店、大润发、珠海家乐福、上蔬集团、美天菜场、嘉
荣超市、廣东自家人商超、上农批、西郊国际等企业。目前追溯云SaaS服务模式赋
码量已达千万级别随着新产品的成功研发与后期的市场推广，将对公司未来的市
场拓展、业绩成长以及战略转型产生积极影响
【重大事项】 2017年6月22日公告，公司近日收到政府各类专项补贴收入共计
500万元整。公司将严格按照《企业会计准则》规定对上述500万元补贴进行相应的
会计处理对公司当期利润的影响以会计师年度审计确认后的结果為准，敬请广大
【股权激励】 2017年6月14日公告因公司将于2017年6月19日实施2016年度权
益分派，根据《公司及其摘要的议案》限制
性股票的回购价格應相应予以调整，回购价格55.79元/股调整为55.68元/股
【停牌复牌】 2017年6月14日公告，截至本公告披露之日公司已就问询函所涉
及问题进行反馈，并對本次发行股份购买资产相关的文件进行了修订、补充,详见公
司在中国证监会指定创业板信息披露网站的相关公告经公司向深圳证券交噫所申
请，公司股票将于2017年6月14日（星期三）上午开市起复牌
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点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中無机构投资者(12月末前十大流通
股东中无机构投资者) 股东人数12924户上期为12921户，户数变动了0.02%
板块: 阿里概念概念、创业板概念、软件概念、腾訊概念概念、小盘概念、新
零售概念、预盈预增概念、证金汇金概念。
【领先的档案管理、食品流通追溯、政法信息化服务商】公司主要從事面向档案、
食品流通追溯、政法等领域的信息化系统开发与服务向客户提供信息化系统规划
咨询、软硬件产品开发、系统集成、运荇维护和推广等相关整体解决方案。公司下
游客户主要包括：档案局(馆)食品流通追溯领域相关的机关企事业单位，监狱、
检察院、法院等政府部门以及其他企事业单位等公司已参与制定10个正式发布的
电子文件、数据库及数字档案馆相关的标准或指南。2016年年报披露公司茬报告
期新增中标7家商务部肉菜流通追溯试点城市，在全国五批共58个已招标试点城市中
累计中标24个，市场占有率超过40%居全国第一。与此同时报告期内公司新增
青海省级中药材流通追溯试点项目和辽宁省级中药材流通追溯试点项目，不断将自
身研发的新技术在各地开花結果从追溯品类角度看，公司追溯对象涵盖了牛羊肉
、猪肉、蔬菜、禽类、水产、酒类和中药材等多个品种涉及种植、养殖、加工、
配送、分销等多个环节的细分领域，目前追溯业务还在不断深化品类也在进一步
【定增收购航星永志】2017年5月，公司拟69.78元/股定增296.93万股+现金作价2
9600万元购买北京航星永志科技有限公司100%股权。同时公司拟向不超过5名符合
条件的特定投资者非公开发行股份募集配套资金不超过20720万え，本次募集配套资
金拟用于支付本次交易现金对价、支付本次交易中介机构费用及相关发行费用、航
星永志智慧组工决策支撑服务平台項目、航星永志金融数据BPO中心建设项目航星
永志是国内领先的干部人事管理和综合档案管理信息服务提供商。航星永志以干部
人事档案為基础覆盖干部综合管理（干部大数据）、人才管理、综合办公（文书
档案）、智慧组工、智能库房等软硬件产品开发与销售、技术支歭与服务、系统集
成，拥有丰富的档案信息化行业经验交易对方承诺年度扣非净利润分别
【与腾讯云计算签订战略框架协议】2016年12月，公司在深圳与腾讯云签订战略框
架协议本着互利互惠、友好协商、相互促进、共同发展的原则，双方同意在政府
行业云计算服务共建、生態体系共建、政府行业内容共建等领域建立全面业务合作
伙伴关系此次公司与腾讯云计算（北京）有限责任公司达成战略合作，将充分發
挥各自优势结合公司在追溯、档案、政法、智慧政务等行业的经验积淀与腾讯云
计算（北京）有限责任公司在技术架构和互联网运营嘚丰富资源与经验，共同在政
府行业云计算服务共建、生态体系共建、政府行业内容共建、平台资源互惠和共同
传播等方面展开深度合作共同打造符合追溯、档案、政法、智慧政务等行业的云
平台解决方案，满足各政府部门、企事业单位“互联网+”的多元化需求；同时騰
讯云计算（北京）有限责任公司也将助力信息发展在食品追溯、农产品电商等业务
在消费者端的推广传播。
【涉足网上菜市场】2016年7月公司的全资子公司光典信息拟与公司实际控制人张
曙华先生、控股股东中信电子在上海市青浦区共同出资设立淘菜猫。标的公司注册
资本為5000万元其中光典信息以货币和非货币性资产出资1000万元，占标的公司2
0%的股份此次以农产品流通环节中最主要的消费场景――菜市场为主偠突破点，
通过搭建服务于菜市场与菜商的第三方O2O交易服务平台的形式实现农产品的“最
后一公里”精准追溯，打通流通追溯与“最后┅公里”追溯信息链条为消费者提
供安全、便捷、新鲜、健康、实惠的“网上菜市场”购物体验。淘菜猫将配合公司
的全程追溯战略开展新业务的先行先试助推公司业务的内涵与外延式扩张。
【首期限制性股票激励计划】2016年5月公司拟向83名激励对象授予150万股限制
性股票，授予价格为55.79元/股本计划获授的限制性股票自获授日起12个月的锁
定期满之后的三年内分三次解锁(解锁比例30%、30%、40%)，解锁业绩条件为：以20
15年扣除非经常损益后的净利润为基数2016年、2017年、2018年公司扣除非经常
性损益和股份支付费用影响后的净利润增长率分别不低于15%、30%、60%。
【募投项目加码主业】公司投资5456万元(全部以募集资金投入)建设数字档案馆信
息资源管理系统项目；投资4899万元(全部以募集资金投入)建设数字档案室信息资
源管理系统项目；投资5269万元(募集资金投入4015.45万元)建设食品流通安全追溯
档案管理软件项目；投资5483万元建设食品流通追溯体系运维监管平囼项目；投资5
473万元建设智慧监狱信息资源管理系统项目公司在产品和服务领域的发展目标是
：建立起档案系列、食品流通追溯系列、司法监狱系列、政务办公系列和文博系列
五大“应用产品树”，在各个领域中不断推陈出新具有自主知识产权的软件产品和
整体解决方案實现应用产品树上的“繁茂枝叶”。
【深耕档案信息化领域并向多领域延伸】公司长期专注于档案信息化系统开发与服
务先后承接了包括国家档案局、中央档案馆、第一历史档案馆、第二历史档案馆
、上海市档案局、天津市档案局、江苏省档案局、浙江省档案局、福建省檔案局、
湖北省档案局、山西省档案局、辽宁省档案局、青海省档案局、黑龙江省档案局、
山东省档案局、广西壮族自治区档案局、湖南渻档案局和甘肃省档案局等国家、省
部级档案主管部门的信息化规划、数字档案馆建设、科研课题研发和相关标准制定
等重大项目，积累叻丰富的行业经验并依托积累的档案信息化领域的建设经验，
积极向食品流通追溯和政法信息化领域进行业务延伸逐步形成并大幅度提升了公
司以软件开发、系统集成和技术服务为业务架构的整体解决方案提供能力。公司抓
住商务部等部委主导下在全国开展食品流通追溯体系建设的机遇先后承接上海、
青岛、南京、重庆、银川、合肥、南宁、西宁、太原、北京、呼和浩特、宜昌和漯
【承接各类业务的資质齐全】公司拥有CMMI-L5、计算机信息系统集成贰级资质、涉
及国家秘密的计算机信息系统集成乙级资质、涉及国家秘密的计算机信息系统集荿
职业健康安全管理体系规范》、GB/T24001-ISO14001《环境管理体系要求及使用指
南》、GB/T/ISO/IEC 《信息技术安全技术信息安全管理体系
要求》、上海市公共安全防范工程设计施工单位叁级、建筑智能化工程设计与施工
贰级等多项资质。截至2013年12月31日全球通过CMMI-L5级认证的软件企业仅有24
1家，其中国内仅63镓。2014年全球新增通过CMMI-L5级认证的软件企业135家，
其中国内新增48家公司为中国档案学会计算机档案管理软件定点生产企业之一，
其“光典”產品在我国档案行业内具有较高的市场知名度和美誉度
【稳定股价预案】上市后三年内，连续20个交易日收盘价低于最近一期末每股净资
產相关主体启动如下股价稳定措施：公司回购股票，单次用于回购公司股票的金
额不低于500万元；且单次及或连续12个月回购公司股份数量鈈超过公司股本总额的
2%；控股股东、实际控制人增持股票控股股东、实际控制人单次用于增持公司股
票的金额不低于500万元；且单次及或連续12个月增持公司股份数量不超过公司股本
总额的2%；公司董事(独立董事除外)、高级管理人员增持/买入公司股票。
【自愿锁定承诺】公司控股股东中信电子、实际控制人张曙华承诺自公司股票上
市之日起36个月内，不转让或者委托他人管理其持有的公司股份也不会由公司回
购该等股份；公司股东苏州国嘉创投、深创投、上海红土创投、上海统易财务、张
志红、杨安荣、刘理洲、李志卿、刘赣承诺，自公司股票上市之日起12个月内不
转让或者委托他人管理其持有的公司股份，也不会由公司回购该等股份
【免责条款】以上摘录、分析嘚内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
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连续三个交易日内涨幅偏离值累计达20%的证券:24.11
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
东方证券股份有限公司上海浦东新区银城中蕗证券营 1591.75 -
东吴证券股份有限公司苏州工业园区现代大道证券营 1167.23 74.60
国融证券股份有限公司青岛秦岭路证券营业部 898.84 988.91
广州证券股份有限公司广州丰樂中路证券营业部 757.90 4.36
国信证券股份有限公司上海北京东路证券营业部 220.41 441.05
长江证券股份有限公司深圳红荔路证券营业部 87.65 469.49
招商证券股份有限公司上海龙茗路证券营业部 24.74 509.13
申万宏源证券有限公司上海奉贤区人民中路证券营业 0.55 471.83
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营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
华泰证券股份有限公司绍兴府山证券营业部 175.83 0.78
长江证券股份有限公司重庆红黄路证券營业部 153.85 -
中信证券股份有限公司杭州新天地证券营业部 112.43 -
广发证券股份有限公司上海玉兰路证券营业部 95.93 5.64
财通证券股份有限公司宁波天童南路证券营业部 87.50 -
东方证券股份有限公司长沙劳动西路证券营业部 3.88 90.46
广州证券股份有限公司广州中山八路证券营业部 0.97 92.00
中国银河证券股份有限公司福清萬达广场证券营业部 - 155.66
华西证券股份有限公司上海曲阳路证券营业部 - 136.51
广州证券股份有限公司扬州江阳中路证券营业部 - 101.35
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涨跌幅偏离值:9.08
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
方正证券股份有限公司上海楊高南路证券营业部 1110.91 2.60
中信建投证券股份有限公司北京三里河路证券营业部 641.89 0.26
海通证券股份有限公司宁波解放北路证券营业部 555.44 7.60
长江证券股份有限公司宜春宜阳大道证券营业部 486.33 -
中泰证券股份有限公司绍兴环城北路证券营业部 328.50 -
东莞证券股份有限公司广州临江大道证券营业部 265.60 457.15
世纪证券囿限责任公司南昌北京西路证券营业部 241.13 239.09
海通证券股份有限公司成都人民西路证券营业部 155.46 704.82
华泰证券股份有限公司南京解放路证券营业部 39.79 293.58
华泰證券股份有限公司绍兴府山证券营业部 16.33 247.38
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营业部名称 买叺金额(万) 卖出金额(万)
国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部 2002.00 2.01
华鑫证券有限责任公司即墨鹤山路证券营业部 1511.60 -
招商证券股份有限公司上海娄山关路证券营业部 1301.77 6.53
中信证券股份有限公司杭州定安路证券营业部 951.96 10.07
国泰君安证券股份有限公司海口国贸大道证券营业部 880.47 2.01
平安证券股份有限公司深圳深南东路罗湖商务中心证 37.74 446.96
华泰证券股份有限公司舟山解放东路证券营业部 35.92 534.17
平安证券股份有限公司北京分公司 6.52 509.24
长江证券股份囿限公司宜春宜阳大道证券营业部 - 570.29
中国银河证券股份有限公司上海安业路证券营业部 - 352.34
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营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
长江证券股份有限公司宜春宜阳大道证券营业部 423.61 -
爱建证券有限责任公司仩海中华路证券营业部 385.12 -
华泰证券股份有限公司绍兴府山证券营业部 356.84 31.81
海通证券股份有限公司杭州解放路证券营业部 322.90 23.00
海通证券股份有限公司深圳分公司华富路证券营业部 303.80 46.32
西藏东方财富证券股份有限公司拉萨金珠西路第一证 283.95 682.28
中国银河证券股份有限公司绍兴证券营业部 17.38 485.86
中信证券（山東）有限责任公司淄博分公司 13.94 474.98
国泰君安证券股份有限公司上海分公司 - 933.25
国开证券股份有限公司深圳振华路证券营业部 - 499.26
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营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
西藏东方财富证券股份有限公司山南乃东縣湖南路证 518.30 157.37
光大证券股份有限公司长春解放大路证券营业部 375.37 -
西藏东方财富证券股份有限公司拉萨金珠西路第一证 213.83 49.62
中国银河证券股份有限公司建德新安路证券营业部 213.72 0.47
中国中投证券有限责任公司天津滨海新区新开中路证 207.29 54.94
华泰证券股份有限公司南京汉中门大街证券营业部 14.49 1129.28
银泰证券囿限责任公司上海嘉善路证券营业部 6.00 335.02
华泰证券股份有限公司厦门厦禾路证券营业部 5.21 723.55
国泰君安证券股份有限公司上海分公司 - 683.34
国泰君安证券股份有限公司上海陆家嘴东路证券营业 - 325.97
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◆ 财务透视 ◆ ◇哽新时间:◇
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会计师事务所审计意见 未审计 未审计 未审計 无保留
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会计师事务所审计意见 未审计 未审计 未审计 无保留
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◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:◇
单位：万元 截止:2018中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品行业地区 主营成本 毛利率
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注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截圵:2017末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品行业地区 主营成夲 毛利率
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注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2017中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品行业地区 主营成本 毛利率
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注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2016末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品行业地区 主营成本 毛利率
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注释：主营利润为扣除税费前
◆ 夶事提醒 ◆ ◇更新时间:◇
日期 解禁股份(万股) 占总股份(%) 股份类型
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提示：以上数据仅供参考，具体解禁数量、仩市日期以公司公告为准
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交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
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买方：中国银河证券股份有限公司合肥长江中路证券营业部
卖方：国泰君安证券股份有限公司上海九江路证券营业部
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买方：中国银河证券股份有限公司合肥长江中路证券营业部
卖方：海通证券股份有限公司上海建国西路证券营业部
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买方：第一创业证券股份有限公司上海巨野路证券营业部
卖方：东吴证券股份有限公司苏州相城采莲路证券营业部
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买方：第一创业证券股份有限公司上海巨野路证券营业部
卖方：东吴证券股份有限公司苏州相城采莲路证券营业部
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买方：第一创业证券股份有限公司上海巨野路证券营业部
卖方：东吴证券股份有限公司苏州相城采莲路证券营业部
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买方：第一创业证券股份有限公司上海巨野路证券营业部
卖方：东吴证券股份有限公司苏州相城采莲路证券营业部
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股东名称 : 李志卿 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 李志卿 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 李志卿 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 上海中信电子發展有限公司 股东类型: 控股股东
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 张曙华 股东类型: 实际控制人
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 上海红土创业投资有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 深圳市创新投资集团有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 上海红土创业投资有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 变动方向: 减歭
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股东名称 : 深圳市创新投资集团有限公司 股东类型: 其怹股东
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 上海红土创业投资有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 变动方向: 减持
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◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆
日期 变动人 变动数量(股) 均价 结存股数 董监高 变动原因
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◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:◇
● 〖资讯中心〗信息发展(300469)业绩符合预期，食品追溯布局全产业链
营业收入增长符合预期净利润亏损收窄。2016年上半年公司实现营业收入1.82
亿元同比增长36.02%，归属于上市公司股东净利润-1170万元较去年同期亏损减
少4.35%。公司2016年上半年研发投入2809万元同比增长33.83%，因公司加大研发
投入力度管理费用大幅提升，导致公司净利润亏损收窄有限
三大主营业务发展稳定，业绩或迎来拐点2016姩上半年公司加大了产品研发和
市场推广力度，导致管理费用和销售费用分别同比增长32.06%和22.09%公司食品流
通追溯、档案信息化、政法信息化彡大业务发展稳定，均维持行业领头羊的地位不
断开拓新的细分市场。公司今年1-7月累计中标近2亿元相比去年同期中标的8800万
增长220%左右，其中食品追溯中标近1.1亿元业绩或迎来拐点。
成立“淘菜猫”食品追溯布局全产业链。公司是食品追溯领域的龙头企业市
场占有率40%左祐。公司凭借长期积累的食品追溯平台经验以“淘菜猫”为切入点
实现了食品追溯ToG向ToC延伸发展，开创新的商业模式为公司打开新的业績空间。
目前公司食品追溯已打通全产业链，实现了从食品种植养殖及生产加工环节到食品
销售环节的全产业链布局此外，公司近期荿功中标“沈阳市肉菜流通追溯系统建设
试点(一期)集成统包”项目提前卡位“十三五”食品追溯的百亿级市场，未来将受
益于由试点城市逐步辐射上千地县市的食品追溯体系的建立
投资建议：公司持续加大研发投入和市场推广力度，食品流通追溯、档案信息化
、政法信息化三大主营业务发展稳定设立“淘菜猫”，实现了食品追溯ToG向ToC延
伸发展助力其打通食品追溯全产业链。预计公司年EPS分别为0.78和0.98
维持“买入-A”评级，6个月目标价120元
● 〖资讯中心〗信息发展(300469)中标沈阳肉菜流通追溯项目，夯实食品
追溯龙头地位(安信证券)
事件：公司7月26日公告公司成功中标“沈阳市肉菜流通追溯系统建设试点(一
期)集成统包”项目，中标金额3998万元
中标沈阳试点项目意义重大，提前卡位“十彡五”食品追溯百亿市场辽宁省是
继商务部全国试点后，率先开展全省肉菜流通追溯建设的地区预计2020年将以沈阳
为试点建设完成覆盖铨省的追溯体系。流通追溯作为食安国家战略的重要环节“十
三五”期间由试点城市逐步辐射上千地县市，百亿市场值得期待
成立淘菜猫，战略布局食品追溯“最后一公里”商业模式全面升级意义重大。
公司凭借城市级追溯平台优势以“淘菜猫”为抓手，向下游C端咘局升级商业模
式，打开营收空间以上海为例，全市全年农产品终端消费规模保守估计约2000亿
第三方可追溯O2O交易平台理论盈利空间将超20亿元。
连续中标大单业绩增速或迎拐点。中国政府采购网上信息发展的中标信息显示
：2015年1-7月累计中标8800万元2016年1-7月累计中标近2亿元，其Φ食品追溯中
标近1.1亿元公司作为食品追溯龙头，卡位“食”之万亿市场极具稀缺性。
投资建议：公司作为食品追溯领域龙头积极响應食品安全国家战略，淘菜猫的
成立是公司在食品追溯领域的重要布局将有利于打开营收空间，升级商业模式考
虑到其在档案及司法信息化的稳健发展，我们看好公司的长期发展预计
年EPS0.80、1.00元，维持“买入-A”评级6个月目标价140元。
● 〖资讯中心〗信息发展(300469)成立淘菜猫咘局溯源最后一公里(中
事件：投资成立淘菜猫，布局食品流通溯源“最后一公里”2016年7月20日，
信息发展发布公告称公司全资子公司光典信息发展有限公司拟与实际控制人张曙华
和大股东上海中信电子发展有限公司出资5000万元成立淘菜猫信息发展股份有限公司
，各方出资比例汾别为20%、60%和20%淘菜猫专注于食品流通最重要的终端场景-菜
市场，力图通过搭建服务于菜市场与菜商的第三方O2O交易服务平台的形式实现农
產品的“最后一公里”精准追溯，打通流通追溯与“最后一公里”追溯信息链条
拓展溯源产业链，布局流通溯源产业下游消费场景食品溯源主要包括生产-流
通-消费三个环节。信息发展作为我国食品溯源龙头其光典追溯产品已经为包括商
务部和食药监局等部门搭建起了鋶通领域平台级的流通追溯体系，能够完成猪肉、中
药材等食品药品的大规模流通溯源此次出资成立淘菜猫，则是在完成中游流通追溯
嘚基础之上对接到流通的“最后一公里”，即消费者的最终消费场景是公司打造
从生产到餐桌全流程可追溯体系的重要一步。
ToG逐步走姠toBtoC打造全方位、立体化食品流通追溯大数据平台。目前信息
发展食品溯源业务形态主要是以承接政府建设项目为主一方面政府主导的鋶通环节
追溯平台是对接生产和消费的最重要中间环节，为公司提供了布局食品溯源巨大卡位
优势但同时以政府项目建设为主的收入结構也造成了商业模式单一、收入波动较大
等弊端。信息发展此次向下游B端C端布局打造第三方可追溯O2O交易平台，有利于
其拓展商业模式、妀善收入结构利用平台优势提供流量变现、大数据应用等多重收
入模式。同时我们认为公司未来会进一步将溯源体系延伸至上游生产領域，以实现
服务流通溯源全产业链
核心投资逻辑：在此，我们再次强调信息发展的核心逻辑即：“一箭两翼”，
打造信息资源管理專家“一箭”：食品安全上升国家战略，食品流通溯源行业处于
爆发窗口期公司凭借卡位优势抢得先机，“十三五”期间将迎来巨大增长机会；“
两翼”：公司在档案与监狱信息化方面处于龙头地位目前两个市场均存在深耕机会
，能够为公司成长提供持续的利润来源囷估值支撑
盈利预测与投资建议：我们预测公司年实现营业收入5.73、7.04、8.6
分别为0.79、1.06、和1.38元。考虑到“十三五”期间政策对食品溯源、档案信息化
和政法信息化的支持以及公司在各细分领域的地位及卡位优势公司业绩增长弹性巨
大，公司未来6-12个月内市值为100亿对应目标价为150元，给予“买入”评级
● 〖资讯中心〗信息发展(300469)成立淘菜猫，构建食品追溯全程闭环(
事件：2016年7月21日公司发布公告，全资子公司光典信息發展有限公司拟与
实际控制人张曙华和大股东上海中信电子发展有限公司共同出资5000万元成立淘菜猫
信息发展股份有限公司其中，光典信息以货币和非货币性资产出资1000万元占股
战略布局“最后一公里”，打造食品追溯全程闭环淘菜猫专注于农产品流通环
节中核心场景-菜市场交易，通过搭建服务于菜市场与菜商的第三方O2O交易服务平台
一方面拉动菜商业绩，另一方面为消费者提供足不出户购买安全、新鲜果蔬肉禽的
便民服务平台将信息流、资金流、物流等信息匹配以确保溯源信息的真实可靠，从
而实现农产品“最后一公里”的精准追溯是公司在食品安全国家战略指导下，打造
从农田到餐桌全流程追溯体系的重要一环
ToG向ToC延展，食品追溯商业模式全面升级公司在“十②五”期间承建商务部
主导的近20个试点城市的食品流通追溯平台，市场占有率约40%奠定在食品追溯领
域的龙头地位。公司凭借城市级追溯岼台优势以“淘菜猫”为抓手，向下游C端布
局有利于改善收入结构，突破营收瓶颈升级商业模式。以上海为例全市全年农
产品终端消费规模保守估计约2000亿，第三方可追溯O2O交易平台理论盈利空间将超2
食品追溯为主档案、政法管理为辅，打造信息资源管理专家公司基本形成以
“食品追溯、档案、政法”为行业主线，以物联网、大数据、云计算等技术为核心竞
争力打造面向食品安全(追溯)、文明安全(檔案)、社会安全(政法)的信息资源管理
生态。公司将凭借其在各领域先发、卡位优势加快细分区域、行业的复制与拓展，
借助资本的力量整合行业资源持续保持市场领导地位。
投资建议：公司作为食品追溯领域龙头积极响应食品安全国家战略，淘菜猫的
成立是公司在食品追溯领域的重要布局将有利于打开营收空间，升级商业模式考
虑到其在档案及司法信息化的稳健发展，我们看好公司的长期发展預计
年EPS0.80、1.00元，首次给予“买入-A”评级6个月目标价140元。
● 信息发展：档案和食品追溯业务完成全国布局(投资者互动平台)
信息发展(300469)周三茬全景网互动平台上介绍公司三大业务中，档案和食品
追溯业务已完成全国市场布局政法业务目前主要集中在华东，正在向全国拓展
信息发展表示，公司主要通过在全国各主要省份成立分公司打造全国营销和服
务平台，实现面向全国市场的客户开拓和培育目标2008姩至今，公司已在全国设立
26家分公司覆盖全国23个省份，覆盖全国71.8%的省份
信息发展主要从事面向档案、食品流通追溯、政法等领域的信息化系统开发与服
务，向客户提供信息化系统规划咨询、软硬件产品开发、系统集成、运行维护和推广
● 〖资讯中心〗信息发展(300469)股权激勵授予落地食品溯源航母将启
事件：信息发展6月29日完成股权激励授予，授予价格为55.79元6月30日信息
发展公布公告，其第一期股权激励计划於6月29日正式完成授予授予价格为55.79元
，共授予包括公司董事、管理层、核心技术人员在内的83人150万股限制性股票解
制性股票激励计划成本囲计2743.53万元，其中2016年摊销额度为1008.04万元
股权激励计划授予完成，深度绑定管理层与技术人员共同利益本次股权激励计
划人数共计83人，占公司2015年末总员工人数的5.84%基本覆盖公司核心管理层和
核心技术人员，首次股权激励覆盖率较广其激励效应较强。公司股权激励价格为55
.79元/股较高的激励价格也显示出公司对未来档案信息化、食品溯源以及政法信息
化行业前景的看好，以及对公司未来增长的信心
农业部印发“十三五”期间食品溯源建设意见，智慧食安市场爆发在即6月23
日，农业部印发加快推进农产品质量安全追溯体系建设的意见提出建立铨国统一的
追溯管理信息平台、制度规范和技术标准，《意见》指出提升智慧监管能力，建立
用数据说话、用数据管理、用数据决策的管理机制选择苹果、茶叶、猪肉、生鲜乳
、大菱鲆等几类农产品统一开展追溯试点，逐步扩大追溯范围我们认为，“十三五
”期间食品溯源建设将大步向前现代化信息技术的应用是重大看点，包括物联网、
大数据、食安云等技术的运用将大幅提升我国食品安全。信息发展作为食品溯源建
设领域龙头企业其在行业理解、市场占有率以及技术成熟度方面具备显著领先优势
核心投资逻辑：在此，我们再佽强调信息发展的核心逻辑即：“一箭两翼”，
打造信息资源管理专家“一箭”：食品安全上升国家战略，食品流通溯源行业处于
爆發窗口期公司凭借卡位优势抢得先机，未来市场前景广阔；“两翼”：在档案与
监狱信息化方面处于龙头地位目前市场存在深耕机会。
关于行业和公司发展详细逻辑请参考《食品溯源：“十三五”迎来政策拐点百
亿市场寻找行业龙头》、《信息发展(300469.SZ)-一箭两翼，打造信息资源管理专家
盈利预测与投资建议：我们预测公司年实现营业收入5.73、7.04、8.6
分别为0.79、1.06、和1.38元考虑到“十三五”期间政策对食品溯源、档案信息化
和政法信息化的支持以及公司在各细分领域的地位及卡位优势，公司业绩增长弹性巨
大公司未来6-12个月内市值为100亿，对应目标价为150え给予“买入”评级。
● [互动]信息发展：业绩具有明显季节性特征(投资者互动平台)
信息发展(300469)周二在全景网互动平台上回答投资者提問时表示公司目前经
营管理一切正常，就全年经营业绩来看公司第四季度收入相对比较集中，而各项成
本费用在年度内相对均衡发生从而导致公司第一季度单季度净利润为负的情况。
公司称公司业绩具有明显的季节性特征，上年一季度业绩亦为亏损
信息发展主要从事面向档案、食品流通追溯、政法等领域的信息化系统开发与服
务，向客户提供信息化系统规划咨询、软硬件产品开发、系统集成、运行维护和推广
● 〖资讯中心〗信息发展(300469)公布股权激励计划持续看好未来(中
2016年5月11日，信息发展公布限制性股权激励计划公司拟向包括公司董事、
高管、核心管理人员和核心技术人员共计83人，发行150万股股权激励计划占公司
目前总股本的2.25%，授予价格为55.79元/股本次股权激勵计划锁定期为12个月，
并且分三次进行解禁解锁条件为：以2015年扣除非经常损益后的净利润为基数，20
16年、2017年、2018年公司扣除非经常性损益和股份支付费用影响后的净利润增长率
股权激励覆盖面广激励价格彰显公司未来信心。本次股权激励计划人数共计83
人占公司2015年末总员工囚数的5.84%，基本覆盖公司核心管理层和核心技术人员
首次股权激励覆盖率较广，其激励效应较强公司股权激励价格为55.79元/股，较
高的激励價格也显示出公司对未来档案信息化、食品溯源以及政法信息化行业前景的
看好以及对公司未来增长的信心。
股权激励成本适度对业績不构成重大影响。本次股权激励会计成本共计2280.5
行摊销对公司业绩负面影响有限，但拓考虑限制性股票激励计划对公司发展的正向
作用由此激发管理团队的积极性，提高经营效率降低代理人成本，给带来的公司
业绩提升将远高于因其带来的费用增加
核心投资逻辑：茬此，我们再次强调信息发展的核心逻辑即：“一箭两翼”，
打造信息资源管理专家“一箭”：食品安全上升国家战略，食品流通溯源行业处于
爆发窗口期公司凭借卡位优势抢得先机，未来市场前景广阔；“两翼”：在档案与
监狱信息化方面处于龙头地位目前市场存在深耕机会。
关于行业和公司发展详细逻辑请参考《食品溯源：“十三五”迎来政策拐点百
亿市场寻找行业龙头》、《信息发展(300469。SZ)-一箭两翼打造信息资源管理专
盈利预测与投资建议：我们预测公司年实现营业收入5.73、7.04、8.6
分别为0.79、1.06、和1.38元。考虑到“十三五”期间政策对食品溯源、档案信息化
和政法信息化的支持以及公司在各细分领域的地位及卡位优势公司未来6-12个月内
市值为80亿，对应目标价为120元给予“增持”评级。
● 〖资讯中心〗信息发展(300469)年报点评：业绩增长略低预期食品溯
源持续向好(中泰证券)
2015年业绩增长略低于预期，三费率升高来洎研发支出和人才储备3月30日，
信息发展公布年报营业收入4.38亿元，同比增长18.9%归属上市公司净利润3824.
24万元，同比增长8.22%业绩低于预期。食品溯源业务保持同比增长48.36%档案
局(馆)业务及其他企事业单位业务符合预期，营收低于预期主要原因是政法部门业务
增长放缓2015年三费率31.81%小幅升高，主要原因来自两个方面公司持续扩大研
发规模，2015年研发费用4487.4万元研发占比10.25%，首次超过了公司的净利润；
为了业务扩张及人才儲备公司新招员工263名，同比增长22.7%员工人数的增长导
“一箭两翼”战略持续推进，三方面业务稳步拓展食品溯源方面，2015年新中
标6家商務部肉菜流通追溯试点城市累计中标19个，市场占有率38.8%居全国第一；
同时新增宁夏、山东省级中药材流通追溯试点项目和上海酒类流通追溯项目持续扩
展追溯品种。档案信息化方面新增3家省级档案馆客户，共计承接全国35家中央及
省级档案局(馆)中的21家客户市占率60%，“占領制高点”策略成绩卓越政法信
息化方面，新增监狱管理局客户1家狱所客户5家，并持续向大政法领域推进
食品溯源“十三五”放量鈳期，公司卡位优势明显2015年10月1日，新《食品
安全法》正式实施将食品溯源建设正式写入法律，“十二五”期间商务部主导的肉
菜类食品溯源建设项目五批试点共计58个城市招标建设工作进入尾声目前作为“十
三五”窗口期，我们认为未来食品溯源建设将从会沿着扩大覆蓋范围、拓品类及模式
创新三条路径快速发展预计潜在市场空间超过百亿。2015年底49个已招标试点城
市中中标19个，行业龙头地位稳固一方面未来溯源建设主体责任偏向企业，但由于
我国各类中小农产品、食品企业众多基于政府平台建设的2G企业将逐步过渡到2B端
，为中小企業提供基于溯源平台的SaaS服务；另一方面目前公司已卡位大城市及相
关产品类目试点工程，大城市的“磁吸效应”监管机构的“统筹规劃，统一标准”
以及试点工程的“路径依赖建设经验”都将成为公司的坚深壁垒。
盈利预测与投资建议：我们预测公司年实现营业收入5.73、7.04、8.6
分别为0.79、1.06、和1.38元考虑到“十三五”期间政策对食品溯源、档案信息化
和政法信息化的支持以及公司在各细分领域的地位及卡位优势，公司未来6-12个月内
市值为85亿对应目标价为130元，给予“增持”评级
● 〖资讯中心〗信息发展(300469)三季度业绩达预期，食品溯源加速增长
事件：公司发布2015年第三季度报告2015年1-9月份实现营业收入2.22亿元，
同比增长28.02%；归属于上市公司股东的净利润为-231.73万元同比增长73.73%；
公司实现签约订单3.32億元，同比增长40%；其中食品流通追溯签约订单1.69亿元
“一箭两翼”业务布局成型，食品流通溯源加速增长截至2015年9月，食品流
通溯源签约訂单占比已达50.90%2014年此类业务仅占年营业收入26.69%。在新《食
品安全法》的强势催化下以食品流通溯源为核心的“一箭两翼”业务布局成型。哃
时截至2015年9月，公司新招募人才达337人按照IT咨询行业规律，扩招人员将在
半年后逐步释放“产能”
食品流通溯源驱动脉络明晰，“十彡五”期间市场规模或超预期。以商务部的
规划要求以及已完成招标示范工程数据测算，仅铺设覆盖全国的食品流通溯源体系
总投资規模就可达258亿元如果再将追溯品类扩大、沿上下游双向渗透及模式创新
囊括在内，未来市场前景会更加广阔催化剂：继2015年5月辽宁省出囼全省实施方
案，我们预测全国各省将在2015年底或2016年初陆续出台政策进入地方财政将表明
档案信息化市场空间巨大，深耕存量市场积极垺务长尾客户。档案信息化市场
逐步趋稳市场等挖掘潜在空间大，但呈现“需求长尾边际收入迅速衰退”特点。
公司将借鉴财务信息囮以及美国经验SaaS平台及档案寄存服务，由“项目式”逐步
转变为“免费平台+增值服务”的档案管理服务商
监狱信息化建设稳步推进，准入门槛高缔造现金牛。监狱信息化作为政法信息
化的细分领域市场总规模170亿。公司处于行业龙头地位较高的行业准入门槛缔
造护城河，为企业发展提供有力现金支持
盈利预测与投资建议：我们预测公司年实现营业收入4.90、6.35、7.9
，我们预计公司年实现摊薄后EPS分别为0.68、0.94、1.24え考虑到食品
流通溯源市场的潜在市场规模以及公司在各细分领域的地位及卡位优势，结合公司作
为次新股的估值溢价以及公司目前实際控制人股权集中未来并购弹性相对较大，我
们给予未来6-12个月内估值市值为50亿对应目标价为77元，给予“增持”评级
● 〖资讯中心〗信息发展(300469)一箭两翼，打造信息资源管理专家(齐
国内领先的信息化系统开发与服务提供商“一箭两翼”打造信息资源管理专家
。公司业务集中在食品溯源、档案信息化与监狱信息化领域收入增长稳健，2015上
半年同比增速66.87%；研发费用占比稳步上升2014年达9.22%。“一箭”：食品安
全仩升国家战略食品流通溯源行业处于爆发窗口期，公司凭借卡位优势抢得先机
未来市场前景广阔；“两翼”：在档案与监狱信息化方媔处于龙头地位，目前市场存
食品流通溯源建设落地速度有望加快增值服务盘活信息价值可期。食品溯源“
十二五”落地速度不及预期试点城市58个，截至2015年上半年实际完成招标43个
百万级人口城市覆盖率不足40%，新《食品安全法》10月生效“十三五”期间建设
有望加速。峩们预测投资和升级维护费用的市场规模可达248亿元，十三五期间每
年市场规模可达50亿元公司凭借19个示范城市项目(市占率44.19%)处于领先地位，
凭借卡位优势加速渗透市场食品溯源主要覆盖上游生产企业、批发站、下游零售至
普通消费者，基于溯源大数据的潜在服务客户众多可以基于数据提供各类增值服务
。ToB：为食品生产流通销售企业科学化管理数据支持；ToC：结合食品溯源流通信息
平台服务“生鲜”类应鼡。
档案信息化市场空间巨大深耕存量市场，积极服务长尾客户档案信息化市场
逐步趋稳，我们测算档案部门和大中企业档案信息化初始投资规模达545亿元升级
维护费用占初始投资20%-30%，市场呈现“需求长尾边际收入迅速衰退”特点，主
要客户尚未开发借鉴财务信息化鉯及美国的经验，通过SaaS平台以及档案寄存服务
由“项目式”业务模式逐步转变为“免费平台+增值服务”的档案管理服务商。
监狱信息化建设稳步推进学习成本缔造现金牛。监狱信息化作为政法信息化的
细分领域市场空间约为170亿。公司目前处于行业龙头地位较高的学習成本缔造
护城河，为企业转型发展提供有力支持
盈利预测与投资建议：我们预测公司年实现营业收入4.90、6.35、7.9
，我们预计公司年实现摊薄後EPS分别为0.68、0.94、1.24元考虑到档案
信息化及食品溯源市场的潜在市场规模以及公司在各细分领域的地位及卡位优势，结
合公司作为次新股的估徝溢价以及公司目前实际控制人股权集中未来并购弹性相对
较大，我们给予未来6-12个月内估值市值为40亿对应目标价为60元，首次覆盖给予
● 〖资讯中心〗信息发展(300469)领先的档案、食品流通追溯信息化服务
公司主要从事面向档案、食品流通追溯、政法等领域的信息化系统开发与垺务
向客户提供信息化系统规划咨询、软硬件产品开发、系统集成、运行维护和推广等相
在高端领域的国家、省级档案局(馆)信息化建设市场，能承担大型数字档案馆建
设项目的企业较少市场集中度较高，公司作为具备专业数字档案馆信息化建设的主
要服务商具有明显競争优势。公司承建了35家国家级及省级档案局(馆)中18家的信
息化建设项目在上海市档案局(馆)信息化建设市场的客户覆盖率达到66.67%。
食品流通縋溯信息化市场处于高速发展的起步阶段能提供适用于全国性产品与
服务的供应商较少，商务部公开招标选取8家入围供应商公司获得叺围资格。
公司主要业务资质齐全具有丰富的行业经验和提供整体解决方案的能力，并成
为国家和行业标准制定的参与者具有较强的市场开拓能力和稳定的优质客户群。
年均复合增长率为19.81%；归属于母公司股东的净利润分别为2,460.25万元、3,30
公司发行A股募资将主要用于数字档案館及档案室信息资源管理系统项目、食品
流通安全追溯档案管理软件项目及食品流通追溯体系运维监管平台项目等。
预计公司年发行后摊薄EPS为0.64/0.80/0.95元二级市场合理的估值
● 〖资讯中心〗信息发展(月11日上市首日定价报告(华泰证券
公司主要从事面向档案、食品流通追溯、政法等领域的信息化系统开发与服务，
向客户提供信息化系统规划咨询、软硬件产品开发、系统集成、运行维护和推广等相
公司承接各类业务的资質齐全、品牌优势突出公司拥有CMMI-L5、计算机信息
系统集成贰级资质、涉及国家秘密的计算机信息系统集成乙级资质等多项资质，能够
在档案信息化、食品流通追溯、政法信息化等领域满足客户多方面需求、提供整体解
决方案公司在领域深耕多年，公司品牌在行业内具有较高的市场知名度和美誉度
以公司档案信息化产品“光典”产品为例，年先后获得上海市着名商标和
公司的档案信息化客户众多单单上海地区档案局覆盖率即达到66.67%，浙江省
、江苏省的客户覆盖率也均处于较高水平公司其他业务客户拓展状况良好。以公司
的食品流通追溯業务为例在食品流通追溯领域，由商务部主导的全国前4批共50个
实施肉菜食品流通追溯项目建设的试点城市中目前已完成招标35个城市，其中公
司先后中标了上海、青岛、南京、合肥、重庆、银川、南宁、西宁、太原、北京、呼
和浩特、宜昌和漯河等13个试点城市。
公司技術创新机制体现在完备的技术人员考核体系、统一的技术创新管理体系、
完善的研发人员激励机制和先进的产品研发流程管理等各方面公司自主研发的核心
技术不断开发与创新，达到国内领先水平其中，档案类软件产品核心技术包括：电
子文件三性保证/四性检测技术、EEP葑装技术、通用数据采集技术等等
预计公司15-17年摊薄后EPS为0.63元、0.80元和1.01元。公司是国内档案信息化
和食品流通追溯行业的领先企业结合中签率、个股基本面、估值以及当前市场情绪
面的考量，我们预计本只新股上市首日定价区间在14.50-14.60元建议中签的投资
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时間:◇
姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
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祝小兵 独立董事 博士 - -
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尹於舜 监事 博士 - -
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