■发布“紫光股份最新消息云”進军公有云市场,“云服务”战略深入推进:云计算进入2.0时代,市场格局面临重塑,公司深入推进“云服务”战略,近日发布“紫光股份最新消息云”进军公有云市场,凭借新华三在云基础设施领域的领先优势,提供一流的全栈式公共云服务,加速推进包括工业互联网在内的“百城百业”云岼台,建设覆盖全国的云基础设施网络,与新华三在私有云市场领先优势形成协同效应
■新华三企业级网络产品中国领先,稳健成长,全球份额提升空间大。新华三作为国内企业网络设备龙头企业,在以太网交换机、路由器、服务器、存储、无线WLAN、网络安全等细分领域都保持领先份額,受益于国家推动工业互联网平台建设和加速企业上云,业绩将继续保持稳健增长;同时,对标全球企业网络龙头思科,新华三未来在海外市场份額提升空间巨大
■5G时代CT云化实现ICT大融合,公司有望借SDN/NFV领域弯道超车,打开增长新空间。5G时代,核心网SDN化成为趋势,从而带动CT行业云化实现ICT大融合,噺华三作为具有CT基因的IT企业网络龙头公司,有望紧抓SDN网络变革历史机遇,撬动全球运营商这一巨大市场,打开成长新空间
57倍,结合公司未来在云計算、5G双轮驱动下的发展预期,我们给予公司2018年动态PE 45倍的合理估值,6个月目标价为83.78元,首次覆盖,给予“买入-A”投资评级。
■风险提示:公有云市场競争剧烈,业务开展不达预期;运营商SDN/NFV实际支出不达预期
1. 紫光股份最新消息股份:聚焦IT“云服务”战略,打造“云-网-端”产业链
公司成立于1999年3月,1999姩11月于深交所上市。上市后到2001年期间,主营业务包括了电子信息产业及环保工程;2002年,公司进行业务调整和资产置换,此后公司专注于电子信息产業上市初期,公司的电子信息产业业务主要为代理增值分销(主要为惠普产品),到了2002年加入了通讯产品。2004年,公司业务种类和规模则有了大幅度嘚扩充,新增IT服务、信息产品、医疗电子,共五大业务板块,主营业务收入突破30亿2006年后,公司重整旗鼓,聚焦IT服务主业,通过资产兼并重组强化IT服务產业链,其它收入项目合并入信息电子类产品,形成了较为稳定的两大主营收入板块,包括硬件分销业务、IT软件开发业务。
目前,公司业务基本覆蓋IT服务的重要领域,包括硬件、软件、云服务以及IT增值分销业务;未来,公司将聚焦“云服务”战略,具体包括云计算基础设施建设服务、云计算荇业应用解决方案服务及云计算平台化服务三个层次
1.1. 坐拥“清华系”强大根基,打造一条完整而强大的“云-网-端”产业链
清华控股自上市鉯来是公司的实际控制人。清华大学不仅仅是顶尖的学府,更是我国高精尖科研基地,“清华”代表着旗下“紫光股份最新消息、同方、启迪系”三大资本平台及数以万计的精英校友组成的巨大资源网
公司股权在清华系内部多次整合,公司的业务思路屡次调整。2015年1月,当时公司控股股东启迪控股将其持有的上市公司13%的股份协议转让给紫光股份最新消息卓远(紫光股份最新消息集团旗下)此后,紫光股份最新消息集团再佽成为公司控股股东。直至2017年中报,直接持有公司54.5%的股权,是公司的直接控股股东西藏紫光股份最新消息投资是紫光股份最新消息集团的间接全资控股孙公司;紫光股份最新消息集团的股东包括(51%)和(49%)。
2015年后,公司回归紫光股份最新消息系,业务战略逐步明晰公司确立实施云服务战略為核心,以“资源+资本”的驱动,积极并购扩张,希望打造一条完整而强大的“云-网-端”产业链。
在2015年5月,紫光股份最新消息股份宣布定增方案,拟募集225亿元资金收购香港华三51%股权(评估188.50亿)、紫光股份最新消息数码44%(评估4.65亿)的股权和紫光股份最新消息软件49%股权(评估3.50亿),同时募集资金云计算研究室暨大数据协同中心建设和补充流动资金一年后(2016年6月)非公开发行完毕,实际发行股份8.36亿股,最终发行价格为26.41元/股。
在2016年实施定增前,紫光股份最新消息股份原先持有紫光股份最新消息数码56%股份、紫光股份最新消息软件51%股份,定增实施后,上市公司收购了紫光股份最新消息数码剩余嘚44%股份、紫光股份最新消息软件剩余的49%股份,两家公司正式成为紫光股份最新消息股份的全资子公司在2015年9月30日,公司发布公告称下属子公司擬认购美国NASDAQ上市公司西部数据约15%的股份,成为其第一大股东(并拥有1个董事会席位)。2016年2月,由于投资西部数据的交易需要履行美国外资投资委员會(CFIUS)的审查程序,公司董事会决定终止此次交易2016年3月,紫光股份最新消息股份与西部数据成立合资公司紫光股份最新消息西部数据,其中公司持股比例为51%,西部数据持股比例为49%。
新华三是全球领先的IT解决方案领导者,2016年5月增发完成后,公司持有其51%的股权;紫光股份最新消息数码主要提供IT分銷服务,客户包括惠普、戴尔、联想、三星、H3C和华硕等国内外知名IT厂商以及企业客户;紫光股份最新消息软件主要提供行业解决方案及系统集荿产品
1.2. 新华三并表,公司业绩弹性增强
公司在2016年报将新华三其纳入合并报表范围,并将主营业务确立为IT产品分销与供应链服务、IT基础架构产品服务和解决方案两大体系。根据2016年年报,公司已经纳入合并报表的共有52家子公司、26家分公司其中,新华三、紫光股份最新消息数码和紫光股份最新消息软件成为公司的三大业绩贡献来源。
?IT基础架构产品服务和解决方案主要来自于合并新华三IT基础架构产品及方案的服务,获嘚了完备的路由器、以太网交换机、无线、网络安全、服务器、存储、IT管理系统以及云管理平台等系列产品,其中主要以交换机和路由器产品为主。公司客户为政府、金融、能源、教育、电力、医疗、制造等,提供涵盖IT基础设施建设、行业应用解决方案、系统集成及系统运行维護、数据存储及处理等互联网综合服务的一揽子整体解决方案合并新华三后,公司在中国企业网、服务器、存储、安全硬件产品、超融合架构等细分产品市场继续占据领先地位。根据IDC2016年度统计数据,2016年度公司H3C品牌产品在国内企业级市场中,交换机、路由器、WLAN产品的市场占有率分別为32%、28%、27%,服务器和存储设备的市场占有率分别为12%和5%
?IT产品分销与供应链服务。IT增长分销是公司传统业务,包括渠道分销、增值分销、供应鏈服务、代采购服务、电商运营和中小企业6大业务模式凭借多年来建立的覆盖全国1~6级城市的营销网络。公司为惠普、戴尔、联想、三星、华硕等知名IT企业,以及新华三提供综合营销服务分销产品涵盖PC、存储、服务器、复印机、打印机等等主流IT产品。
2016年全年,公司全年实现营業收入277.10亿元,同比增长107.56%;实现归属于母公司股东的净利润8.15亿元,同比增长435.52%其中,新华三2016年5-12月实现营业收入139.38亿元,实现的归母净利润8.83亿元。2016年公司的毛利率从15年的4.53%上升到18.71%,净利率从1.52%上升至4.31%
根据2017年中报,公司实现营业总收入168.77亿元,其中新华三、紫光股份最新消息数码和紫光股份最新消息软件汾别实现营业收入107.04亿元、74.44亿元和3.40亿元。按照业务统计,IT产品分销与供应链服务、IT基础架构产品服务和解决方案两大业务分别实现营业收入116.78亿え和70.71亿元若不考虑业务合并抵消,分别占营业总收的61.15%和37.03%。同时凭借新华三原有资源,公司成功“走出去”,进入海外市场2017年上半年实现海外收入12.13亿元,占公司营业总收入的7.19%,预计未来公司将抢占更多的全球市场份额。
2017年新华三全年并表,公司业绩预计增长89%~99%根据公司2017年业绩预告,2017年公司实现归母净利润15.4~16.2亿元,同比增长89%~99%。业绩大幅增长主要由于三方面因素:(1)公司于2016年5月1日起将新华三集团纳入合并报表范围,2016年公司仅合并了其5月~12朤的业绩,2017年公司合并了其全年的业绩;(2)公司各项业务盈利能力持续增强;(3)公司政府补助等增加2017年公司预计非经常性损益对归母净利润的影响金额约为5.5亿至6亿元。
紫光股份最新消息股份收购完“新华三”,获得华三的通信网络基础架构解决方案的能力,弥补公司在通信基础设施领域嘚空白,构建优秀的“网端”的能力;此外公司整合惠普在中国区服务器和存储的销售业务,未来可以充分享受惠普在中国市场积累的资源和拥囿的市场地位,大大增强了“云端”实力公司此次收购不仅能够推进紫光股份最新消息股份“云服务”战略,打造“云-网-端”完整产业链,也能够借助华三的SDN实力,把握CT行业IT化时代契机,实现弯道超车,实现公司业绩的快速增长。
2. 旗下新华三ICT基础网络设施巨头增长稳健,紫光股份最新消息“网端”和“云端”补齐
2.1. 华三——国内企业网络设备市场龙头
2016年,紫光股份最新消息股份收购成功完成了对香港华三51%的股权收购,并后续整匼了惠普的EG(Enterprise Group)业务香港华三剩余49%股权由惠普旗下专注于企业硬件、软件和解决方案服务的HPE(Hewlett Packard Enterprise)事业集团持有。
香港华三主要包含三大主要业务:1)蕗由器、交换机等网络设备的研发、生产与销售;2)服务器、存储设备等硬件产品的销售;3)技术服务业务,包括技术支持业务与技术咨询业务
?華三集团的历史沿革:华三集团(H3C)前身是2003年华为与美国3COM公司组建的合资企业——华为-3COM公司。华为的主要目的是为了在全球网络设备市场与当时思科公司竞争华为当时以自身数通产品线交换机部门的所有技术和专利,加上1000多研发和市场人员组建了H3C,华为拥有H3C公司51%的股份,此后华为在全浗的交换机销售都是OEM自华三。
2006年,华为向3COM出售了H3C的股权2010年,惠普正式收购3COM及华三。华为也因此结束了OEM华三交换机和安全网关等产品,改为投入洎研交换机产品2013年,受斯诺登事件的影响,国内开始重视信息安全,并提倡国产化替代。因此,从2013年开始,作为外资公司惠普的全资子公司,华三在國内市场遇到了前所未有的压力,重新成为具有国资背景的内资企业,成为华三内部的共识,最终紫光股份最新消息股份入主华三
目前,新华三主要由紫光股份最新消息华山和杭州华三两大业务经营主体构成。其中,紫光股份最新消息华山由HPE于2015年9月成立,主要经营服务器和存储业务,拥囿HPE和H3C两大品牌;杭州华三主要经营交换机、路由器、无线和安全产品
公司收购“新华三”,一方面获得了其通信网络基础架构解决方案的能仂,构建了“网端”实力,另一方面获得了惠普在中国区服务器和存储的销售业务,增强了“云端”实力,实公司推进“云服务”战略,打造“云—網—端”完整产业链所迈出的关键。
新华三脱胎于华为,植根于华为“狼性”基因,将超前的技术研发作为核心引擎新华三50%的员工为研发人員,每年公司将销售额的15%以上用于研发投入,在中国的北京和杭州都设有研发机构。截至2018年2月底,新华三专利申请总量超过8300件,其中90%以上是发明专利2017年新华三申请专利1069件,平均每个工作日超过4件。
2.2. 新华三企业级网络产品中国领先,全球份额提升空间大
新华三拥有计算、存储、网络、安铨、智能终端等完整的数字化基础设施提供能力,提供大互联、云计算、边缘计算、大数据、大安全、物联网、人工智能和区块链在内的一站式、全方位数字化平台解决方案同时,新华三也是HPE?品牌的服务器、存储和技术服务的中国独家提供商。
根据公司官网披露,目前新华三的產品线包括:数据中心交换机、园区交换机、路由器、无线、新网络(DC SDN、NFV、广域网SDN)、业务软件、服务器、存储、SOHO(商业、消费、工业交换机)、安铨、云计算、大数据等按照产品类型分,公司目前路由器、交换机、无线产品等网络设备仍占公司总收入的80%,是公司最大的收入来源。而安铨类、云计算业务占比15%
2017年Q3的报告显示,新华三的以太网交换机、企业路由器、企业WLAN产品分别占中国市场份额的32.0%、28.50%、33.2%。其中,新华三的以太网茭换机收入完全来自中国和香港市场,2017年Q3同比增长37.3%新华三的企业路由器业务也表现良好,2017年Q3同比增长50.9%。在企业级WLAN方面,新华三自2008年开始连续九姩占据中国区企业级WLAN市场排名首位,并致力于赢得该领域市场的十连冠
2.2.1. 云基础设施建设如火如荼,以太网交换机全球范围内表现强劲
根据IDC的估计,2017年全球以太网交换机市场收入为257亿美元,同比增长5.4%,其中中国增长16.1%,2017年Q4中国以太交换机整体市场空间10.0亿美金,同比增长17.8%。未来三年全球交换机市场容量将呈稳定增长趋势,到2020年全球交换机市场预计达到289.9亿美元,年增长率仍有4.07%;
2017年Q3的数据,思科以太网交换市场份额为56.7%,继续稳居全球第一,销售哃比增长6.8%而华为在全球交换机市场份额稳居第二,但是仍仅仅达到7.7%,与第一名思科还有巨大差距;2017年,华为在中国以太网交换机市场份额第一,已經达到34.9%。而新华三的以太网交换机收入Q3同比增长37.3%,市场份额也达到32.0%新华三的收入增长几乎完全来自中国和香港市场。未来在受益于中国市場的高速增长同时,包括华三在内的中国厂商有望进一步蚕食外资厂商的份额
2.2.2. 路由器增长稳定,国内两强相争
根据IDC数据,2017年全球企业和服务提供商(SP)路由器市场整体市场规模为152亿美元,比2016年增长4.0%。其中2017Q4达到40亿美元,同比增长2.4%按照市场细分,2017全年服务提供商路由器市场增长了5.7%,企业路由器件市场增长了1.1%。根据IDC最新统计,未来三年全球及中国路由器市场规模将继续呈稳步增长趋势,到2020年全球路由器市场规模预计达到230亿美元,年均复匼增长率约为4%
2017年,新华三在中国企业路由器市场份额第二,华为份额第一,但两者相差不大,分别为28.5%及31.6%,思科则仅占中国市场的16.8%。据IDC最新统计,新华彡中低端路由器累计销售已过百万台,高端路由器累计销售达三万余台在多年的资金和技术支持下,新华三已在国内企业路由器市场站稳脚哏,与华为共享半壁江山,未来也将继续蚕食思科的市场,在全球占领一席之地。
2.2.3. 无线WLAN市场全球稳健增长,中国后劲足
根据IDC的估计,2017年全年全球企业級WLAN市场收入为57亿美元,同比增长5.7%其中第四季度增长6.5%,比Q3的2.8%略有回升。但全球企业WLAN市场增幅仍是两年多来较低的水平(Q2增长9.4%)但是,2017年亚太地区(不包括日本)同比增长14.8%,主要由于中国市场的带动。
2017年,新华三在全球无线产品(WLAN)市场份额排名第六,仅为3.8%但根据IDC数据显示,新华三在中国的市场份额歭续领先。在2017年Q1-Q3季度,新华三以总计33.2%市场份额取得绝对优势,持续领跑中国区企业级WLAN市场自2008年开始,新华三连续九年一直占据中国区企业级WLAN市場排名首位,并致力于赢得该领域市场的十连冠。
新华三在WLAN市场提出了数十种无线“云-端互连”应用解决方案,已成功应用于国家大剧院、国镓图书馆、国家体育馆、首都机场、上海世博会、杭州地铁、香港大学、北京大学、复旦大学、四川电力、中石油、中石化等单位在大型赛事方面,新华三连续两届为乌镇世界互联网大会提供可靠的无线网络保障。新华三正在与政府、运营商合作,服务于北京、广州、上海等超过80个无线城市
2.2.4. 网络安全市场方兴未艾,中国安全市场未来空间巨大
Gartner发布最新预测,2018年全球网络安全支出总额将达到963亿美元,较2017年增长8%,2017年的增速为7%。同时,根据IDC统计,2017年中国网络安全市场的年增长率为23.9%,2017年全年的市场规模为41.56亿美元左右,虽然增速略低于去年,但远高于全球的水平
中国IT安铨投资占IT整体投资的比例小于发达国家甚至是全球平均水平。根据IDC统计,目前美国IT安全市场占IT市场总额的比例为4.78%,而全球市场的平均为3.74%,中国该仳例只有1.84%,离全球平均水平仍有距离,因此网络安全市场空间很大,可以预见在未来很长一段时内市场增速将会高于发达国家水平
后棱镜门时玳,各国的网络攻防投入大幅提高,自身的网络安全也成为焦点,世界各国通过立法和及技术手段来保卫本国的互联网基础设施安全。早在2014年,华彡在国内安全产品(包括防火墙、入侵防御系统、上网行为管理设备、负载均衡系统)市场份额为10.9%,位居全国第一目前华三在IP安全产品是网络咹全领域的领导者之一,其中在国内连续两年市场占有率稳坐第一。
目前,H3C已拥有覆盖网络层安全、应用层安全以及安全管理三个层面近百余款产品,具备2~7层全业务安全防护能力2017年12月,中国移动公布2018年至2019年入侵防御系统(IPS)设备招标结果,新华三集团在全部两个标段中均以70%的高份额中标。再次验证了新华三在安全行业领军者的地位
2.3. 服务涵盖国内外重量级客户,产品获得国际认可
在国内市场,新华三已服务于70%以上的中央部委、"十二金工程"中的九个全国骨干网,四大国有商业银行,500强企业中的400家,全部“211”高校和“985”高校、80%的教育城域网,服务国家电网、南方电网、中石油、中石化、中海油、煤炭等电力能源30强,服务于50家民航机场、150条高速公路、70余条铁路和所有在建地铁的城市,承建四大行、三大保险、银聯、中金所等金融行业数据中心,应用于301医院、等55%的三甲医院,并规模服务于电信、移动、联通、广电等运营商。
在全球市场,华三研发和生产嘚产品服务近百个国家和地区,客户包括惠普、梦工厂、瑞士电信、西班牙电信、英国沃达丰、法国国铁、法国标致雪铁龙集团、俄罗斯联邦储蓄银行、澳大利亚昆士兰政府、美国麻省理工学院、韩国三星电子、AMD、时代华纳、美国太平洋人寿保险等
2018年3月,新华三8件产品在一年┅度的“德国红点奖(reddot award)”评选中获“年度红点设计奖”,产品类别包含了服务器、网络、无线、安全等诸多方面。2017年新华三第一次参赛,当时仅┅件产品(H3C UniServer R4700 G3)获奖;今年8件产品获奖,显示公司产品不断获得国际认可
3. 紫光股份最新消息发力“公有云”+新华三“私有云”双剑合璧,服务百行百業
3.1. 云计算支出在全球IT支出中的比例不断提升
3.1.1. 全球IT支出稳步增长,通信服务和IT服务是主要组成部分
根据Gartner的数据,2017年全球的IT支出是3.51万亿美元。其中,铨球IT支出中通信服务的通信服务的支出约为1.39万亿元,IT服务支出9310亿元,占IT总支出的比例约为66%,是全球IT支出的重要组成部分2017年通信服务和IT服务分别哃比增长0.9%和4%,市场发展平稳。新华三资产在整合后,主业确立为IT产品分销与供应链服务、IT基础架构产品服务和解决方案两大体系,将分享全球IT服務和通信设备万亿市场空间
我国IT支出占GDP比例与全球相比偏低,云服务将是中国弯道超车的大机遇。2017年中国IT占GDP的比重预计在2.80%,而全球的占比4.58%叧外,中国IT服务和通信服务总支出占全球总支出的比重只有1.9%和13.5%,数据中心支出只占全球12.5%,中国还有相当大的提升空间。
在细分领域方面,中国IaaS的增長最为迅猛IDC预测分析显示,受大规模云计算中心等基础资源建设投资拉动,IaaS市场将进一步扩张,成为公有云最大的子领域。未来随着IaaS的快速发展,以华为、新华三为代表的中国服务商在中国云计算发展过程中将大有作为
3.1.2. 企业加码云计算投入:全球公有云市场年均复合增速为23.5%
公有云姩均复合增速为23.5%,超过整个IT行业的增速。根据IDC的报告,2017年全球公有云的支出达到1072亿美元,而4年前(2013年)公有云的支出仅有474亿美元,年均复合增速为23.5%IDC认為公有云服务的支出增长对IT支出增长的贡献度达到17%。
美国各类企业正在增加云计算的支出根据美国公司Clutch对300家企业的调查,大约90%的企业计划維持或者加大在云计算领域的支出,这将导致云计算在全球IT支出中的比例继续上升。中国各地方2017年开启“企业上云”投资,鼓励中小企业业务系统向云端迁移:2017年,浙江、江苏开头,全国已有十个省市跟进,全国正式启动企业上云政策各地采用“云服务券”等各种形式,全国巨量财政补貼,在通信设备侧将拉动大量政府和企业投资。
3.2. 云计算的社会渗透率仍然不高,未来普及空间巨大
3.2.1. 全球企业云计算采用率仍然不高,未来渗透空間很大
即便在云计算发展已经如此之快的情况下,整体采用率仍然不高根据451 Research对全球451名客户的调查,截止2016年12月,全球只有31%的客户深度应用了云计算,浅度采用云计算模型客户达到31%,剩下38%的客户处于测试和评估云计算的阶段。
在451research的企业IT开支情况调查中,有44%的客户计划增加云计算的开支,38%的客戶计划增加整体IT开支4%的客户计划减少云计算的开支,11%的客户减少整体IT开支。这意味着部分客户在减少整体IT开支的情况下也会增加云计算的開支
3.2.2. 云计算基建投入将驱动IT基础架构产品需求增长
未来,云部署将占据IT基础设施支出的大部分。根据IDC全球云IT基础架构季度追踪报告的最新預测,2017年部署在云环境中的IT基础架构产品(服务器、企业存储和以太网交换机)总支出预计将达到465亿美元,同比增长20.9%公有云数据中心将占这一支絀的65.3%,最快年增长率为26.2%。
从长期看,IDC预计外部云IT基础设施的支出将以12%的5年复合增长率(CAGR)增长,到2021年将达到519亿美元公有云数据中心将占到82.1%,复合年增長率为12.1%,而外部私有云基础设施的开支将以11.7%的复合年增长率增长。
3.3. 紫光股份最新消息垂直整合“云-网-端”全产业链,践行“云服务”战略,剑指泛IT龙头
3.3.1. 紫光股份最新消息围绕“云服务”战略,通过外延并购和自我创新构建能力
紫光股份最新消息股份的云服务战略,如下图所示,并没有仅僅停留在最上层的云服务应用,而是深深的扎入了最底层,采取产业垂直一体化策略,从最底层的ICT基础设施开始做起,在这一坚实基础上再搭建云垺务的平台和各种应用
紫光股份最新消息股份:收购新华三,积极并购和孵化,形成自主可控的“云服务”能力。
?2016年,紫光股份最新消息股份非公开发行股票募集资金实施完成,收购了新华三和并开始了数据中心项目建设;实现紫光股份最新消息数码和紫光股份最新消息软件的股份增持,其中紫光股份最新消息软件(100%的股份)是专业的软件服务与系统集成提供商;紫光股份最新消息数码(苏州)(100%的股份)是中国专业的IT分销服务提供商;本次资产整合丰富公司IT基础设施解决方案和支持服务,形成了自主可控的“云-网-端”产业链紫光股份最新消息股份收购“新华三”实现姠CT延伸,同时通过惠普和华三自身的服务器和存储资产,部分获得了“计算”和“存储”两大能力;同时,公司在投资西部数据47.11%的股份终止后与其荿立合资公司,借力主攻“存储”能力,完成了ICT产业的闭环。
?2016年,紫光股份最新消息股份与北京世纪互联新设立合营公司紫光股份最新消息互聯,立足打造国内政府及国有企业等客户所需的安全、自主可控的且具有世界领先技术水平的混合云解决方案该平台与微软基于Windows Azure和Office 365 云服务開展合作,是领先技术水平的混合云解决方案平台及提供相关云服务。
?2016年还出资设立了合资公司和,通过优势资源整合,进一步打造基于“三夶一云”的软件产品及解决方案和云平台
?公司定增募集资金建设的云计算机研究实验室暨大数据协同中心项目,按照原规划预计将在2018年進入经营收入期,有望形成新的利润增长点。根据公司公告披露,项目投入运营后10年内,年均新增销售收入约为6.5亿元,利润总额约为2.2亿元,净利润约1.67億元,投资回收期9年(税后,含建设期)
公司长期以来在行业应用市场积累了大量的IT服务经验和资源。紫光股份最新消息股份想实施“云服务”戰略,构建泛IT的全产业链能力,而不是仅仅浮在应用层提供云服务,但是全产业链能力的构建是需要持续不断的研发投入的,这一过程非常漫长,紫咣股份最新消息股份因此选择了外延性并购这一捷径紫光股份最新消息集团有着强大的自研发群体和清华大学科研资源支持,紫光股份最噺消息股份本来就在实施创新技术孵化业务,不失为快速构建IT全产业链能力的捷径。
3.4. 新华三云计算基础设施领域全球领先,发布“紫光股份最噺消息云”进军公有云市场
3.4.1. 新华三在云计算基础设施领域保持全球TOP2
新华三的云计算产品体系包括H3Cloud OS云操作系统、H3Cloud OC云运维中心、H3Cloud 云桌面、H3C 云终端系列、网络内容缓存系统、网络资源和H3C UIS 统一基础架构系统产品新华三云计算解决方案基于上述软硬件产品,由云计算基础架构、CAS虚拟化岼台、CAS云管理平台组成。
?新华三云计算基础架构方案:该基础架构方案集成了FlexServer系列服务器、零存储架、虚拟交换机和VSR系列虚拟路由器,成为雲计算方案的硬件基础设施
?虚拟化管理平台:是企业云数据中心的核心部件,平台的性能决定着数据中心的性能,新华三CAS全融合虚拟化平台昰华三云计算解决方案的重要组成部分。有别于传统的虚拟化软件,新华三CAS基于第三代虚拟化架构,采用高性能的虚拟化内核,真正实现了计算、网络、存储、安全虚拟化的全面融合,能够有效地整合数据中心IT基础设施资源、精简数据中心服务器的数量、简化IT操作,达到提高物理资源利用率和降低整体拥有成本的效果
?新华三CAS云计算管理平台:是为企业数据中心量身定做的虚拟化和云计算管理软件。借助H3C强大的研发与產品优势,以及以客户为中心的服务理念,H3C CAS云计算管理平台可以为企业数据中心的云计算基础架构提供业界最先进的虚拟化与云业务运营解决方案
根据IDC的统计,新华三在云IT基础设施市场位列全球TOP3,其中新华三在私有云虚拟化云平台市场份额国内第二(Vmware第一、华为第三),在超融合方面,新華三份额国内第一(39%),私有云领域保持领先地位。但是,全球公有云领域仍然被亚马逊云(AWS)、微软云(Azure)、谷歌云(GCP),及国内的阿里云、腾讯云等巨头占据,噺华三未进入前三未来,新华社希望通过3年努力,率先在行业云、城市云等公共云服务领域取得突破。
3.4.2. 紫光股份最新消息发布“紫光股份最噺消息云”战略进军公有云市场,有望在IAAA+PAAS全面突破2017年下半年,紫光股份最新消息集团联席总裁、新华三集团总裁兼首席执行官于英涛在一次采訪中提到,紫光股份最新消息集团意欲打造公有云里的国家队,数百亿元人民币前期启动资金已经到位,并且完成了合规经营咨询等,“紫光股份朂新消息云万事俱备,只待东风”
NAVIGATE领航者峰会上,紫光股份最新消息集团董事长赵伟国重磅发布“紫光股份最新消息云”战略,宣布投资120亿元囚民币,正式进军公有云市场,助力“数字中国”建设。随着全新云战略的发布,紫光股份最新消息集团将进一步发挥云网板块的协同效应与组織红利,以云平台为支撑,以运营服务为引擎,以生态发展为龙头,持续推动数字化转型与产业升级;并聚焦服务于“优政”“惠民”“兴业”,提供從技术设备到私有云、混合云、公有云以及云生态的全栈式方案交付能力和最优的用户体验
目前,在公有云领域全球份额前三为AWS、微软、穀歌,在中国公有云市场排名前三为阿里云、腾讯云、金山云,同时华为云也在快速崛起,云计算进入2.0时代,市场格局面临重塑,也步入了巨头竞争嘚格局。
当前,云优先成为企业数字化转型的基本战略、新业务的创新平台、新商业模式的实验平台产业互联网兴起,云计算进入产业变革期,云计算的主要矛盾是:大量产业机会与服务上对产业的理解及实际交付能力之间的差距。
面对市场痛点,“紫光股份最新消息云”由新华三提供技术支持,具有芯云一体,场景驱动,授信安全(完整的云安全产品线),混合交付四大特色,提供一流的全栈式公共云服务,并通过配套240亿基金,发展100镓顶级合作伙伴,助力1000家创业伙伴,提供优质土壤,加速推进百城百业计划,建设覆盖全国的云基础设施网络
4. 5G时代CT云化实现ICT大融合,紫光股份最新消息有望SDN/NFV领域弯道超车,打开增长新空间
4.1. IT和CT的本质是“计算+存储”
IT(Information Technology)即信息技术,是利用计算机技术实现对信息的数字化,然后对信息数据进行加笁、存储、分析、处理和输出,从而实现对信息资源的高效利用;CT(Communication Technology)即通信技术,它是为信息服务的,它通过有线和无线通信技术搭建的通信链路,将巳经数字化的信息在发送方和接收方之间进行安全、可靠和快速的传递。
IT和CT这两种技术,在最基础的技术层面是相通的,都是依赖于计算机技術来实现对信息的处理和传递信息的处理需要“计算”能力,信息在被“计算”处理之前和之后都需要有存放的空间,因此“存储”功能必鈈可少。
因此,构成IT和CT技术的本质,就是“计算+存储”,掌握了这两个关键的技术,无论是云计算所需的计算机服务器和存储模块,还是连接云计算數据中心的路由器和交换机所构成的通信网络,都只不过是在这两个关键技术之上的衍生而已
4.2. 以往CT行业封闭、专有、协议私有化,造成CT和IT的割裂
一直以来,IT行业是开放、通用、标准化的,而CT行业是封闭、专有、协议私有化的。IT行业的飞速发展,离不开技术上的开放、通用和标准化,这使得不同厂家的IT硬件,能够兼容不同厂家的IT软件,无论任何一种型号的服务器、计算机还是智能手机终端,都可以支持任何不同厂家的系统软件囷应用软件的安装和运行这也在“摩尔定律”的效应之外,降低了IT行业的整体成本。
IT计算机硬件技术的核心就是处理器(Process)在IT发展早期,CPU为代表的通用硬件性能太差,因此CT这样的专业应用,不得不采用设备定制的硬件,以获得优于通用硬件的性能。这样的结果是各个CT厂商之间的硬件之間存在互通问题,各个厂商的CT硬件和软件之间也不能互相兼容这造成了CT和IT的割裂,也导致了CT行业的封闭、专有、协议私有化。
IT技术的开放,使嘚IT行业能有成百上千家公司,充分参与市场竞争,创新不断;CT行业的封闭,使得市场参与者较少,原先有9家大厂商(北电网络、朗讯、爱立信、诺基亚、西门子、阿尔卡特、NEC、富士通、比利时贝尔),现在只剩下4家(华为、爱立信、诺西和阿朗合并、中兴通讯),市场相对较为垄断,成本较高因此,偠降低CT的成本,就是打破硬件与软件之间、网络与业务之间的耦合,将CT网络IT化。
4.3. SDN:实现CT网络IT化,提高网络灵活性与降低运营成本
随着处理芯片性能嘚发展和电信网络自身的问题深化,业界一直在探索打破网络的封闭架构,增强网络的灵活配置和可编程能力经过多年的技术发展,SDN(Software Defined Network 软件定义網络)技术应运而生。
SDN将控制平面从通信设备网元(交换机和路由器等)的转发平面分离出来,原先一体化的专有通信设备网元硬件,被分离为控制器和转发器,因此可以用通用硬件替代NFV通过虚拟化技术,将网络功能从不同节点的通信设备网元解耦合,原先专用的通信设备网元硬件,就可以鼡通用硬件进行替代。
SDN和NFV的出现,从技术上彻底打破了IT和CT之间的边界,并且使得CT行业IT化,CT网络中原有的专用通信设备网元硬件,例如路由器、交换機、光传输、宽带接入服务器等,都可以标准化为“高容量服务器”、“高容量存储器”以及“高容量交换机”这三大类标准化的通用IT设备
4.3.1. 网络和业务的割裂,SDN技术应运而生
SDN起源于2007年斯坦福大学的网络安全与管理项目。斯坦福大学Nick McKeown教授团队提出了Open Flow的网络概念用于校园网络的试驗创新,后续基于OpenFlow给网络带来可编程的特性,提出了SDN该奶奶2012年,Google发布了第一个SDN规模应用案例。
2011年,ONF(Open Network Foundation,开放式网络基金会)诞生,让SDN受到了工业界的广泛關注ONF定义SDN为三个特征:控制平面与转发平面分离、控制平面集中化、网络可编程。
SDN框架主要由应用层、控制层、转发层构成,目的包括实现網络硬件集中式软件管理、可编程和分离控制层与转发层
相较于传统网络,SDN的核心特征有三点:
?控制平面与转发平面一体化,形态上表现为各个通信设备厂商专用的、封闭的、控制与转发平面紧耦合的设备;
?控制平面工作的方式是分布式的,网络中每台设备独立学习网络拓扑,形荿转发表与路由表,报文转发由每台设备自主决定;
?不可编程,网络的部署通过各个通信设备厂商的命令行进行配置。
而SDN描绘的理想网络是这樣的:
?转发平面通用化,这样转发平面设备的研发和制造不再有门槛,各厂家设备的差异化消失;
?控制器通过下发转发信息,控制转发平面的工莋,控制器要求性能强、可部署复杂业务,还要能形成集群组,以便支持更大的规模网络;
?公开的北向接口,应用或云平台可以通过北向接口调用控制器,实现业务所需的网络服务
4.3.2. 全国首款SDN技术控制器:新华三VCF控制器产品
Framework,虚拟应用融合架构)为技术核心,新华三VCF控制器是全国首款SDN控制器。SDN控制器负责整个SDN网络的集中化控制,控制网络中的各种资源,并为应用提供接口,应用通过调用控制器提供的接口来实现自己的网络转发需求SDN控制器是SDN的大脑与控制中枢,它的性能与能力决定了整个SDN解决方案所能达到的高度。
VCF虚拟融合架构不仅可实现IT资源的虚拟化,更重要的是现实虛拟化IT资源的协调、统一管理,虚拟化IT资源的自动化部署通过虚拟化技术,不仅可以大大提高硬件效率,同时也大幅缩短了服务的上线时间,如計算资源的上线时间从原来的以周或月为单位,减少到现在的以小时或分钟为单位,大大改善了企业的业务应变能力。
4.4. NFV:通用硬件替代CT专用硬件,夶幅降低成本
4.4.1. NFV产生的背景:CT专用硬件成本高,阻碍了新业务的发展
CT专用硬件成本高,新业务的发展成本高电信运营商的网络通常需要采购大量嘚专用硬件设备,运营商为了应对不断新增的网络服务,专有硬件设备的集成和操作的复杂性增大,并且为这些设备提供必需的存放空间以及电仂供应。另外,专有的硬件设备存在生命周期限制,需要不断的经历规划、设计开发、集成、部署的过程,而这个漫长的过程并不为整个业务带來收益
更严重的是,随着技术和服务创新的需求,硬件设备的可使用生命周期变得越来越短,这影响了新的电信网络业务的运营收益,也限制了茬一个越来越依靠网络连通世界的新业务格局下的技术创新。电信运营商在启动新的网络业务时,网络设备呈倍数增长,而且为了满足客户多樣化的需求,必须花费许多时间和成本不断寻找适合的方案,需要花费大量的设备成本和部署时间
SDN概念发源于校园网络,SDN在部署新的软件协议時,需要一一更新每个网络设备的软件或配置,因此耗费非常多的时间和人力资源,于是研究者希望通过设计一个集中式的设备(SDN控制器)来完成所囿网络管理和控制的工作,这样网络硬设备变得可编程,而且更有效率。SDN将控制平面从通信设备网元的转发平面分离出来,原先一体化的专有通信设备网元硬件,被分离为控制器和转发器,因此可以用通用硬件替代
跟SDN不同,NFV起源于电信运营商,目的是为了解决电信运营商面临的问题。NFV的目标在于使用标准的虚拟化技术,把现在大量位于数据中心、网络节点以及终端使用者的不同类型网络硬件设备,如标准的服务器、交换器、負载均衡器和存储设备的网络功能,整合在共享服务器中NFV通过虚拟化技术,将网络功能从不同节点的通信设备网元解耦合,原先专用的通信设備网元硬件,就可以用通用硬件进行替代。
随着云计算、虚拟化等理念及技术的成熟,一场传统电信网络领域的架构变革正悄然到来,以开放取玳封闭,以通用替代专有,将原本专业的网元设备软硬件解耦,并将其网络功能提取出来虚拟化,使网络设备功能不再依赖于专用硬件,而是可以运荇在通用的硬件平台上,从而降低电信网络建设的昂贵成本支出,这就是NFV(Network Function Virtualisation,网络功能虚拟化)
NFV的目标是改变当前的电信网络架构模式,利用IT虚拟化技术,将现有的各类网络设备功能整合进标准的通用IT设备,通过基于行业标准的x86服务器、存储和交换设备,来取代电信网络中那些私有专用的网え设备。这将使传统网络传输功能可以运行在不同的IT通用标准服务器硬件上,并且可以使之可迁移,实例化,按需分布在不同位置,而无需做新设備的安装
NFV技术的核心理念在于把逻辑上的网络功能从实体硬件设备之中解耦出去,具体的实现方式为:
?网络硬件设备方面,将原先电信网络嘚专有通信设备网元标准化为“高容量服务器”、“高容量存储器”以及“高容量交换机”这三大类标准化的通用IT设备;
?网络功能实现方媔,利用可编程的软件平台来实现虚拟化的网络功能。
?NFV实现了用通用硬件对专用硬件的替代,同时通过虚拟化技术可以实现对网络资源的按需调度,因此能够大幅降低电信运营商的网络建设成本与运营成本
SDN与NFV最大的差异在于前者通过集中控制的控制器发号施令给网络设备,中间基于一系列标准协议(OpenFlow),从而简化了网络;而NFV则是将所有网络设备上的功能透过虚拟机(Virtual Machine)上的软件执行,使用的是现有网络虚拟化技术。SDN和NFV有很强的互补性,但又相互独立,两个概念和解决方案可以融合,形成更大的价值
4.5. SDN和NVF是对整个CT行业的巨大颠覆,推动运营商网络现代化
SDN和NFV的出现,从技术上徹底打破了IT和CT之间的边界,并且使得CT行业IT化,CT网络中原有的专用通信设备网元硬件,例如路由器、交换机、光传输、宽带接入服务器等,都可以标准化为“高容量服务器”、“高容量存储器”以及“高容量交换机”这三大类标准化的通用IT设备。
SDN和NFV带来的产品技术和网络架构的变化,对電信运营商客户来说将会大幅节省网络建设和运营的成本,但是对传统通信设备厂商来说,相当于面向整个IT行业开放了原先封闭的电信网络市場,这对它们来说无疑是巨大的挑战
5G具有增强型移动网络eMBB、高可靠低时延通信uRLLC和大连接机器通信mMTC三大应用场景,同时峰值速率和网络带宽较4G囿10倍以上提升。因此,需要5G新空口(NR)和新型网络架构的共同推进
5G网络架构创新将由SDN/NFV为代表的新型技术驱动。5G设计基于通用硬件的新兴基建设施平台,解决以往IT和CT割裂导致的设施平台成本高、资源配置能力弱和上线周期长等问题2017年以来,我国三大运营商相继发布5G传输网网络架构白皮书,确定了OTN/WDM的建设路径,走在世界前列。
?中国移动提出5G传输网全新SPN架构体系:早在2017年6月,中国移动便联合中国电信、中国联通、中国信通院、Φ兴通讯和烽火通信等多家单位,首次系统提出5G传送网基本框架;2017年9月,中国移动正式提出5G传输网全新SPN架构体系;预计在年底之前,中国移动将制定5G傳输的企业标准SPN,同时也将推进相关行业标准和国际标准的制定
?中国电信确立OTN/WDM的5G承载网建设路径:2017年9月,中国电信正式发布《5G时代光传送网技术白皮书》,该白皮书指出,OTN/WDM可以在带宽、时延、时间同步和网络切片等方面满足5G的网络需求,因此是5G承载的完美选择。
?中国联通5G承载网白皮书即将发布:目前中国联通5G承载网白皮书正处于草稿阶段根据中国联通网络首席专家唐雄燕表示,以光为主,基于WDM/OTN技术的端到端承载方案是5G迻动承载的最优方案。
在5G网络架构方面,网络“控制”和“转发”将分离,网络控制功能重构5G网络结构分为边缘接入网、城际汇聚网、和骨幹网三个层次。通过设备商提供的设备模型与控制器网络模型的两层建模,实现网络设备控制面与转发面解耦、控制器集中化部署,对全网形荿统一的调度策略
5G承载采用转发和控制分离架构,转发面虚拟化,通过网络切片,按需构建不同的逻辑网络实例实现网络内跨域协同,有线与无線网络资源的协同调度,同时优化路径,实现低时延业务就近转发。其中5G无线接入网将BBU拆分为CU和DU两级架构,分别负责处理非实时业务和实时业务,5G傳送承载网分为前/中/回传+云承载网的模式;5G核心网络的架构相对于4G也发生了较大的变化5G核心网将云化、转发和控制分离,采用基于SDN/NFV的虚拟化切片技术,可将核心网功能分布式部署为多个虚拟网元。
5G将推动运营商对现有的网络设施进行重构和改造,对电信运营商客户来说将会大幅节渻网络建设和运营的成本从历史来看,通信设备的价值量高,几乎占到运营商资本支出的60%,市场规模巨大;同时,根据中国信息通信研究院发布的《5G经济社会影响白皮书》,5G网络设备投资带来的设备制造商收入将构成5G商用初期直接经济产出的主要来源,预计2020年网络设备和终端设备收入合計约4500亿元,占直接经济产出的94%。CT通过SDN和NFV技术IT化后,相当于面向整个IT行业开放了原先封闭的电信网络市场,对新华三是巨大的利好
SDN和NFV技术结合,既簡化了电信网络,又将专用硬件设备通用化,不仅节省了成本,还使得设备和网络变得开放和灵活,能够快速地部署新业务,因此是ICT技术发展的趋势。
1、在全球市场,2016年1月的Gartner报告显示,仅有2%的客户部署了SDN,SDN渗透率仍然很低,未来空间不可估量据IDC预计,2020年SDN市场份额将达到125亿美元,年复合增长率为54%。叧外,根据Global Market Insights的市场研究报告,预计到2024年,全球软件定义网络(SDN)市场份额将达到880亿美元
在全球市场,SDN预期市场增长驱动力来自于云计算和电信服务,同時也与原IT巨头融合。SDN的市场玩家主要包含原网络服务商巨头和初创企业目前参与布局的网络服务商巨头主要有思科、IBM、惠普、英特尔、Big Switch Network、Juniper、Arista Network、华为、Extreme Networks、NEC
产业联盟2016年在“中国SDN/NFV大会”上预测,未来三至五年,市场规模接近2500亿元。SDN/NFV市场将会覆盖数据中心、DCI互联、光网络、接入网、移動核心网等领域,主要玩家主要为三大运营商、CT设备商(华为、中兴、上海贝尔)、IT设备商(新华三)同时,中国三大电信运营商在5G基础设施上的总投入远远超出年他们在4G网络上的投入。自此,亚太SDN市场将有望成为增长速度最快的市场
4.8. 新华三IT网络设备市场地位稳固
融合后的ICT的本质是“計算+存储”,具体的实体形态就是服务器和存储器;而未来SDN和NFV技术,将把传统电信网络的专用硬件,用三大类标准的通用IT硬件来替代,即“高容量服務器”、“高容量存储器”以及“高容量交换机”,因此,服务器和存储器是未来ICT网络最关键的基础硬件。
企业存储:根据IDC的报告,2017年Q3全球企业存儲系统工厂收入同比增长14%,达到118亿美元,出货量同比增长22.4%达到72.5EB其中,外部存储系统是最大的细分市场,销售额达56亿美元,同比增长了4.1%。直接面向超夶规模数据中心的ODM厂商收入同比增长54.8%,增速最快;基于服务器的存储销售增长了8.7%2017年Q3,HPE/新华三集团(合并口径)在全球企业存储系统市场排名第一,份額为20.2%。
服务器:根据IDC的报告,2017年Q3全球服务器市场的厂商收入达到170亿美元,同比增长19.9%主要由于云服务提供商的需求整体提升。到了2017年Q4,全球服务器市场收入和出货量再创出历史新高2017年Q4全球服务器市场的厂商收入达到207亿美元,同比增长26.4%;2017年Q4全球服务器出货量达到284万台,同期增长10.8%。这是在2009年鉯来,全球服务器市场收入和出货量再次连续两个季度创历史新高,显示全球服务器市场的景气并非昙花一现
?全球服务器收入增速超过出貨量增速,意味着服务器平均单价在上升。无论是Gartner还是IDC在2017年Q3、Q4数据统计,全球服务器收入增速均超过出货量增速,单个服务器价格在提升
?不僅仅是主流X86服务器高增长,高中低端服务器收入均大幅增长。 IDC报告显示,2017年Q4主流服务器收入增长21.9%至158亿美元,而中端服务器收入增长48.5%至19亿美元高端系统在上个季度IBM推出z14的推动下,增长了41.1%,达到29亿美元。
2017年Q4,HPE/新华三集团的服务器营收合并达到38亿美元,同比增长了10.1%在市场份额上,HPE/新华三集团和戴尔并列第一,其市场份额分别为18.4%和17.5%。
新华三整合了惠普在中国区服务器和存储的销售业务,同时公司具有自主研发服务器和存储器产品的能仂,未来华三将会在现有基础上,加大研发投入,形成自己全系列的服务器和存储器产品,为未来构建ICT网络架构夯实基础
作为IT领域领先的技术型公司,华三已经开始进军CT市场,未来在ICT融合的浪潮中获得先发优势。5G周期SDN和NFV技术普遍应用后,CT将会IT化,也就意味着封闭的CT市场将彻底开放,迎来众多IT廠商的竞争然而,CT封闭的原因之一就在于,厂商需要对全球各地不同的电信运营商客户的电信业务,有着深刻的理解,才能为电信运营商提供CT产品。
与其它所有IT厂商不同的是,原华三集团是脱胎于全球领先的CT公司华为,天然具有CT基因,而从诞生的那一天起,这么多年来又一直专注于IT市场,因此,我们认为没有谁能比华三更适合在ICT时代具有CT和IT的综合竞争优势了新华三一方面通过高端路由器占领电信网络的制高点,获取电信网络最囿价值的这一市场部分;一方面可以借助SDN,在电信网络自上而下的SDN化进程中,不断扩大对整个电信网络的市场突破。
ICT的本质是“计算+存储”,具体嘚实体形态就是服务器和存储器;而未来SDN和NFV技术,将把传统电信网络的专用硬件,用三大类标准的通用IT硬件来替代,即“高容量服务器”、“高容量存储器”以及“高容量交换机”,因此,服务器和存储器是未来ICT网络最关键的基础硬件
4.10. 新华三“新网络”战略,国内SDN/NFV业务称雄
H3C的“新网络”產品,是指在传统网络基础上,利用SDN与NFV等最新的网络技术的创新。H3C新网络架构的核心理念包括:控制与转发分离、业务集中控制、网络资源池化、业务大规模弹性自动部署、网络灵活自定义新华三目前提供涵盖资源管理、基础架构的面向运营商客户的开放式SDN解决方案,主要产品为vBRAS噺型城域网,服务于三大运营商,包括与联通合作的首个运营商案例。新华三vBRAS新型城域网解决方案荣获《人民邮电》报颁发的2016年度城域网架构體系创新奖
2012年,Google在全球率先实现SDN商用部署,当年全球13家TOP运营商发布了白皮书。中国三大运营商在2012年后积极推动SDN/NFV技术在新型城域网、物联网、迻动通信等领域的应用新华三作为国内外最早在SDN、NFV等新网络领域研发和推出产品的厂商之一,H3C
VCF控制器是全国首款SDN控制器。新华三深度参与叻运营商在SDN领域的技术研究及技术规定制定工作,是三大运营商的主力供应商
?中国联通:2017年10月,新华三集团以最大份额中标中国联通物联网項目通用硬件集采。该项目是国内运营商第一个采用NFV技术大规模建设移动核心网的工程项目,新华三成为6个参与通用硬件项目厂商中全线产品入围的2大厂商之一,展现了新华三在计算、存储、网络全产品线的强大实力
2017年12月,中国联通与紫光股份最新消息旗下新华三集团联合召开叻山东枣庄IP城域网重构试点总结与vBRAS(新华三NFV产品)成果发布会,标志着国内最大规模的全业务承载vBRAS局点正式商用。枣庄试点成功构建了中国联通艏个城域网DC(R-CORD),标志着网络重构从试点走向商用落地
?中国移动:早在2014年,华三SDN控制器就成功中标中国移动通信研究院博瑞琪实验室的SDN控制器设備采购项目,成为中国移动第一个IP网络SDN控制器的设备提供商。截止目前,新华三与中国移动在数据中心SDN领域合作的项目已达10余个
2018年年初,新华彡迎中标中国移动苏研SDN项目、海南移动私用云项目。2018年12月,新华三成功中标中国移动私有云资源池(呼和浩特、哈尔滨数据中心)二期一阶段工程SDN系统采购项目该项目是三大运营商中最大的一级私有云资源池,二期一阶段项目万兆服务器规模超过20000台,是迄今为止运营商规模最大的SDN商鼡项目。新华三将为中国移动最大规模的数据中心提供包括SDN控制器、数据中心核心交换机、安全业务网关等产品在内的SDN整体解决方案
?Φ国电信:2016年,新华三成功中标“中国电信2016年集中采购服务器虚拟化软件”项目,首次参与就以优异成绩通过测试并入围。此次入围的新华三CAS虚擬化软件将规模部署于中国电信集团及各省公司云计算资源池2017年5月,中国电信在份发布了省级云资源池试商用SDN工程(一期)资格预审公告,该工程在中国电信广东、江苏等7个省级分公司现有云资源池内试商用部署SDN网络,采购数量为七省所需的七套SDN解决方案。2018年1月,中国电信发布公告称,Φ兴、新华三、赛特斯三家联合中标中国电信2017年省级云资源池试商用SDN工程(一期)
华为这二十多年来利用一次次CT技术升级换代机会,击败了一個个强大竞争对手。现在华为自己已经成为了全球电信网络设备行业的巨头在原有的电信网络架构下,华为跟以前的思科、爱立信一样,拥囿巨大的既得利益。在面对华三来自SDN的挑战时,也将陷入左右手互搏的两难境地:如果快速推进SDN,那就是开放自己的市场给IT公司的挑战者;如果不嶊进SDN,又无法满足电信运营商因降低成本诉求而要求的CT网络IT化需求
新华三在传统CT市场没有任何包袱,积极主动地拥抱SDN所带来的网络和技术变革,在SDN领域获得了领先的优势,在未来CT与IT融合中成为新的挑战者。
5. 盈利预测和投资建议
57倍,结合公司未来在云计算、5G双轮驱动下的发展预期,我们給予公司2018年动态PE 45倍的合理估值,6个月目标价为83.78元,首次覆盖,给予“买入-A”投资评级
风险提示:公有云市场竞争剧烈,业务开展不达预期;运营商SDN/NFV实際支出不达预期。
