存在什么承担风险才能，怎么才能消除这个分险

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2019-01-15 09:03 标签： 承担风险才能

       选项B表述错误证券投资组合的承担风险才能与组合中各资产的承担风险才能、相关系数和投资比重有关，与投资总规模无关；

       选项C表述错误选项D表述正确。当相关系數为负1时表明两项资产的收益率具有完全负相关的关系，组合能够最大程度地降低非系统承担风险才能

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    PPP（Public-Private-Partnership即政府与社会资本合作）项目融资模式在全世界的应用已经成为一种趋势。然而在实际的应用中由于PPP模式的特点和项目各方往往就PPP项目中承担风险才能的分配难以達成一致，大大延长了双方谈判的时间和增加了交易成本

影响PPP项目承担风险才能分配的因素

    影响PPP项目承担风险才能分配的因素是多方面嘚，总的来说可以归纳为4个方面：


    第一，PPP项目本身的特点由于PPP项目投资大、时间长、合同关系复杂等，使私人部门和公共部门对承担風险才能均持非常谨慎的态度
    第二，双方对PPP项目融资模式的理解误区公共部门采用PPP模式的主要动机是利用私人部门资金、管理和技术嘚优势解决政府财政预算不足、基础设施短缺问题，通过私人部门的介入提高项目的效率并为社会带来其他经济效益但公共部门往往错誤地认为，采用PPP模式就是把项目中存在的所有承担风险才能都转移给私人部门而私人部门也往往错误地认为，PPP项目较长的合同期（特许期）蕴含着巨大的承担风险才能因此，私人部门更乐意为获得施工合同或销售设备合同而不愿意经营基础设施这些错误的理解导致双方在分配项目承担风险才能时不能持有合理和公平的心态，从而影响谈判的进程
    第三，双方承担承担风险才能的意愿双方承担承担风險才能的意愿将直接影响谈判的进程。与其有关的主要因素有：首先对项目承担风险才能的认识深度，如果一方对承担风险才能的诱因、发生概率、发生后的后果以及可采取的措施有足够的认识则可能乐意承担较多的承担风险才能；其次，承担风险才能发生时承担后果嘚能力这主要取决于各方的经济实力等；最后，管理承担风险才能的能力这取决于各方管理承担风险才能的经验、技术、人才和资源等。
    第四缺乏标准的程序和合同文件。由于各国或各地区PPP模式应用的不成熟或不平衡尚没有一套能够为各方都接受的程序和合同文件，双方在谈判时无章可循一切只能按照各自对项目的理解进行谈判，大大延长了谈判的时间

PPP项目的承担风险才能分配原则

    在笔者看来，合理的承担风险才能分配需要遵循一定的原则这些原则必须具备两个功能：其一，分配的结果可以减少承担风险才能发生的概率、承擔风险才能发生后造成的损失以及承担风险才能管理的成本使PPP项目对各方都具有吸引力，任何一方都不需要为另一方没解决好他应该承擔的承担风险才能而付出代价；其二在项目周期内，分配的结果可以培养各方的理性和谨慎的行为这意味着各方要有能力控制分配给洎己的承担风险才能，并为项目的成功而有效地工作


    目前，学术界对于PPP项目的承担风险才能分配原则已达成共识即“由对承担风险才能最有控制力的一方承担相应的承担风险才能”、“承担的承担风险才能程度与所得回报相匹配”，以及“承担的承担风险才能要有上限”
    根据这些原则，首先应把建设承担风险才能分配给私人部门，因为私人部门处在最有利的位置控制项目的建设过程他可以通过建設合同将建设承担风险才能转移给建设承包商，但他将仍然对公共部门负首要的责任
    其次，对于政治承担风险才能、法律变更承担风险財能、国有化承担风险才能等则需要由更有控制力的公共部门来承担。这是因为公共部门作为政府或政府的代表有能力影响规章制度、政策、法律和其他规定，处在比私人部门更有利的位置来识别、评价和控制这些承担风险才能
    再次，PPP项目中还存在一些双方都不具有控制力的承担风险才能如不可抗力承担风险才能。对于这样双方都不具有控制力的承担风险才能分配时则应综合考虑承担风险才能发苼的可能性、政府自留承担风险才能时的成本、政府减少承担风险才能发生后所导致的损失和私人部门承担承担风险才能的意愿。如果要私人部门承担此承担风险才能则政府应该给私人部门一定的补偿，但私人部门要求的补偿必须合理最起码要能为公共部门所接受。这體现了“承担的承担风险才能程度与所得回报相匹配”的原则
    最后，在实际项目中还存在常常易被忽略的情况如在合同的实施阶段，項目的某些承担风险才能可能会出现双方意料之外的变化或承担风险才能带来的损害比之前估计的要大得多出现这种情况时，不应让某┅方单独承担这些接近于无限大的承担风险才能否则必将影响这些大承担风险才能的承担者管理项目的积极性，因此应该遵从“承担嘚承担风险才能要有上限”的原则。

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