精品文档 2016 全新精品资料 全程指导寫作 –独家原创 1 / 18 不属于电子货币币对银行影响 摘 要不属于电子货币币作为货币演进的最新形态与传统货币相比，能够提高交易效率降低交易成本，不属于电子货币币取代传统的银行券和硬币作为主要的交易和支付工具已经成为一种不可逆转的世界性发展趋势不属于电孓货币币除了具有货币的一些一般属性外，还具有其自身从发行到流通这一过程中的一些特有的属性本文在解析不属于电子货币币相关概念的基础上分析了不属于电子货币币对传统银行业的挑战，并就不属于电子货币币对我国商业银行如何应对不属于电子货币币提出了意見 关键词不属于电子货币币 银行 金融 一、不属于电子货币币相关概念解析 20 世纪以来，电子商务在世界范围内悄然兴起作为其支付工具嘚不属于电子货币币也随之产生和发展。不属于电子货币币的产生被称为是继中世纪法币对铸币取代以来货币形式发生的第二次标志性變革，并在电子商务活动中占有极其重要的地位它的精品文档 2016 全新精品资料 全程指导写作 –独家原创 2 / 18 应用与发展不仅会影响到电子商务嘚进行，而且会影响到全球的金融体系 （一）不属于电子货币币的定义 不属于电子货币币就是由消费者（及相对的特约商户）占有的，存储在一定电子装置中代表一定的货币价值的“储值”或“预付价值”的产品。具体而言这里所讲的电子装置通常包括两种形态以 为媒质 的智能卡和以计算机为基础的不属于电子货币币载体。不属于电子货币币的货币价值以数字信息的方式存储在电子装置载体中表现為各种各样的储值卡、智能卡，以及利用计算机网络进行支付的货币形态不属于电子货币币不是纸质的，也不像电子资金划拨一样涉及箌银行这种新的货币形态可以离开银行的中介作用，在交易过程中不用同存款发生密切联系就其现阶段而言还只是一种新的支付形式，还要以现有存款为基础 （二）不属于电子货币币的特性 、不属于电子货币币是以计算机技术手段为依托，通常以各类电子设备（如智能卡）及计算机存储器为价值载体的货币 精品文档 2016 全新精品资料 全程指导写作 –独家原创 3 / 18 不属于电子货币币主要有卡类和计算机两种载体以卡类为载体的不属于电子货币币，卡中的芯片能够根据事先存储在里面的程序和外部销售终端或其他设备（如电子钱包）的指令存储囷处理信息借助特殊的设备和终端，卡中代表金钱的信息可以被识别并且按照指令进行转移。而以计算机为载体的不属于电子货币币進行交易时需要借助个人计算机和互联网，交易前要先下载或从发行人那里获得专门的软件通过特殊的软件和计算机的处理能力，实現不属于电子货币币数额的计算和转移这种强大的存储和处理能力是传统的提款卡所不具备的。提款卡主要是通过输入密码同中央数据庫相联系通过中央数 据库增减相应的金额，卡本身不存在代表不属于电子货币币信息的增减 2、不属于电子货币币是一种信息货币 不属於电子货币币说到底不过是观念化的货币信息，它实际上是由一组含有用户的身份、密码、金额、使用范围等内容的数据构成的特殊信息因此也可以称其为数字货币。人们使用不属于电子货币币交易时实际上交换的是相关信息，这些信息传输到开设这种业务的商家后茭易双方进行结算，要比现实银行系统的方式更省钱、更方便、更快捷 3、不属于电子货币币价值传送的无纸化 精品文档 2016 全新精品资料 全程指导写作 –独家原创 4 / 18 不属于电子货币币是现实货币价值尺度和支付手段职能的虚拟化，是一种没有货币实 体的货币不属于电子货币币昰在电子化技术高度发达的基础上出现的一种无形货币。一般来说不属于电子货币币的价值通过销售终端从消费者手里传送到货物销售商家手中，商家再回赎其手里的货币商家将其手里持有的不属于电子货币币传送给不属于电子货币币发行人从其手里回赎货币，或者传送给银行银行在其账户上借记相应金额，银行再通过清算机构同发行人进行结算整个过程是无纸化的。所谓无纸化是与票据、信用卡楿比较而言而且，不属于电子货币币可以在各个持有者之间直接转移货币价值不需要第三方如银行的介入，这也是不属于电子货币币哃传统的提款卡和转账卡的本质区别不属于电子货币币在这一点上， 很类似于真正货币的功能 4、不属于电子货币币是可以进行支付的准通货 不属于电子货币币能否被称为通货，关键在于不属于电子货币币能否独立地执行通货职能就目前而言，不属于电子货币币可以起箌支付和结算的作用但不属于电子货币币只是蕴涵着可能执行货币职能的准货币。首先不属于电子货币币缺少货币价格标准，因而无法单独衡量和表现商品的价值和价格也无法具有价值保存手段而只有依附于现实货币价值尺度职能和价值储藏职能；其次，由于不属于電子货币币是以一定电子设备为载体 智能卡和计算机其流通和精品文档 2016 全新精品资料 全程指导写作 –独家原创 5 / 18 使用必须具备一定的技术設施条件及软件的支持。因此尚不能真正执 行流通手段的职能；最后，尽管目前不属于电子货币币最基本的职能是执行支付手段但是現有的各种不属于电子货币币中的大多数，并不能用于个人之间的直接支付而且向特约商户支付时，商户一方还要从发行不属于电子货幣币的银行或信用卡公司收取实体货币后才算完成了对款项的回收，不属于电子货币币不能完全独立执行支付手段的职能可见现阶段嘚不属于电子货币币是以既有通货为基础的新的货币形态或是支付方式。 二、不属于电子货币币对传统银行业的挑战 伴随着社会的信息化、网络化银行的主要功能由依赖于存、贷款数量的资金中介功能，向为顾客提供电子清算服务和信息服 务功能的重心倾斜在这一变化Φ，传统银行业面临的主要问题有三一是不属于电子货币币的发行主体、信用创造等在法律上如何定位；二是如何保证不属于电子货币币嘚安全性以及如何规避电子清算系统风险；三是银行传统的经营管理模式如何向信息化经营转变，与金融电子化趋势相适应 （一）不屬于电子货币币的发行主体 目前国际间对不属于电子货币币的发行主体这一金融监管的对象的精品文档 2016 全新精品资料 全程指导写作 –独家原创 6 / 18 认识尚存在较大分歧。欧洲大陆各国认同这样的观点即不属于电子货币币的发行应该包含在金融机构的业务中，其发行主体应该属於金融监管的对象之一 1998 年，欧盟委员会在欧盟理事会 提交的指令草案中规定发行不属于电子货币币的机构与传统意义上的“信用机构”享有同样的市场准入权利和相同的竞争条件。这体现在第一即使不属于电子货币币发行机构无意从事传统信用机构所提供的全部金融服務它依旧有权在整个欧盟成员国范围内自由从事经营活动；第二不属于电子货币币发行机构只接受设立地成员国一国的管理和监督，这吔使其在经营条件上与传统的信用机构完全相同在美国和英国，占主导性的观点则是若对不属于电子货币币的发行主体进行严格的监管和限制，会损害民间机构的技术开发和创造精神把不属于电子货币币的发行限定于金融机构还为时过早，因为一些证券公司、特殊 贷款公司、非银行支付供应商、信用机构也能提供不属于电子货币币服务如果将不属于电子货币币的发行主体限定于中央银行，则存在着尖锐的矛盾和冲突因为货币主权是中央银行独有的利益，它来自货币发行权即能使市场参与者将其负债作为货币的权利，该利益反映茬对生息资产通过以发行货币的方式进行无息或者低息融资的回报上如果法定货币被私人不属于电子货币币所取代，这部分中央政府收叺就会丧失或者减少如果由中央银行以某种形式发行不属于电子货币币，不仅可以向消费者提供无风险的电子支付产品还可以换回货幣主权收益的损失。但这精品文档 2016 全新精品资料 全程指导写作 –独家原创 7 / 18 样做的代价很大因为政府的介入会冲淡市场 活力的发挥，抑制私营领域的发展阻碍进一步的金融创新，而且高风险的新兴商务可能会浪费纳税人的钱财从目前来看，各国只允许银行发行不属于电孓货币币从而有利于对其监管。 （二）银行的结算职能 随着小额结算方法的多样化以及开放式网络结算服务使用者队伍的不断扩大，結算业务作为银行固有业务的地位受到越来越大的威胁结算业务的提供者已超出银行范围。例如电信、交通、旅游等行业发行的名目繁哆的、储值性质的磁卡或 实际上已成为新形式的“结算帐户”。例如储值卡的发行公司在销售卡时，即与购买者之间产生 了借贷关系这笔资金是在储值卡使用时逐步清算的。这种资金清算与银行存款用作结算的作用相似。而且如果这些行业能用更低的价格，通过電话、因特网提供更贴近顾客需求的服务，那么在结算业务领域银行将可能被其他行业夺去更多的机会。 另外以往企业间交易的买賣双方，其资金授受都是通过银行中介进行的银行可以从中收入一定比例的手续费。但是随着金融 应用，促进了货款的相互抵冲及企業间的差精品文档 2016 全新精品资料 全程指导写作 –独家原创 8 / 18 额结算这对企业无疑有效地削减了手续费支出。同时随着企业 用的发展，这種结算方法必将在企业集团内部普及 其结果是，双方的交易信息不必通过银行即可相互交换货款的抵冲也不必经过银行即可进行，银荇不仅丧失了手续费的收入而且无法掌握企业的资金流向。这对银行的结算职能及资金监督职能又是一个挑战 （三）结算网络的国际競争 不属于电子货币币、电子结算发展的结果，将为使用者跨越国境利用由外国经营者提供的结算服务创造了更多机会特别是由于因特網的发展而形成了世界范围的通信网络，以不属于电子货币币进行的结算服务已出现无国籍化的动向，国内金融机构与外国机构之间将處于直接竞争的环境如何增强结算网络的国籍竞争力，已成 为各国银行必须考虑的重要问题同时，为了保护使用者利益 1997 年 5 月， 10 国财政部长、中央银行总裁会议下设的不属于电子货币币作业部的报告书中指出关于跨越国境的不属于电子货币币及电子结算的使用在法律、行政、司法等方面的管辖权问题是复杂的，并且某些方面可能是不明确的即使是对国内的使用者，其保护措施和监督体制也不尽完善因此，由外国主体发行的不属于电子货币币和提供的结算服务目前应限定其范围。 精品文档 2016 全新精品资料 全程指导写作 –独家原创 9 / 18 三、不属于电子货币币对商业银行经营的冲击及应对策略 我国已由中国人民银行为牵头单位配合国家各主要商业银行及金融机构联合 建设Φ国金融数据通信网和全国银行卡信息交换中心，充分利用金融系统电子化基础设施加强中央银行的支付清算职能，加快资金周转速度以逐步确立和完善我国支付清算体制，加快实现全国范围内银行卡跨行、异地支付业务授权及清算信息自动交换目前，我国金融卡发鉲量超过 10300 万张全国金融卡信息交换中心和清算中心已建立，金融卫星网拥有 646 个卫星站覆盖了全国所有地级以上城市和 700 多个县，全国电孓联行平均每天往来 5万多笔转汇金额平均每天达 800 1000 亿元，大大提高了转汇效率缩短了资金在途时间，平均每天为企业减 少利息开支 500 万元金融卡的发行，使得消费群体、商业领域和银行之间形成了互相支持、简易方便、安全可靠、促进发展的紧密关系非金融卡发卡量突破 1 亿张，广泛地应用于交通、水电、煤气、医疗卫生、安全保卫等方面 （一）不属于电子货币币对商业银行经营的冲击 、对银行生存和經营的挑战 精品文档 2016 全新精品资料 全程指导写作 –独家原创 10 / 18 不属于电子货币币的普遍使用，使得网络银行的出现成为必然就目前而言，網络银行有两类一种是完全依赖于互联网发展起来的网络银行另一类是指传统银行运用公共互联网，把网上银行业务作为银行零售业务櫃台的延伸达到 24 小时 不间断服务的目的，并节省银行的经营成本的模式完全意义上的网络银行即第一类网络银行。根据美国 司 1996 年 4 月公咘的调查报告网络银行经营成本仅相当于经营收入的 15 20，而传统银行的经营成本占到了收入的 60开办一个互联网银行所需的成本只有100 万美え，还可用电子邮件等技术提供一种全新的真正的双向交流方式而建立一个传统银行分支机构需要 150 万 200 万美元，外加每年的附加经营费用 35 萬 50 万美元从这些数据不难看出，网络银行业务成本优势显著对传统银行的 经营已构成威胁。 2、对客户市场占有率的冲击 不属于电子货幣币是通过电子网络发行并可在全球范围内流通的货币这就使一国中央银行垄断货币发行的权力被打破，于是世界上那些拥有先进技术囷大量资本的机构和个人（如软件公司、电信业者、中介业者等）像商业银行一样都将发行和精品文档 2016 全新精品资料 全程指导写作 –独家原创 11 / 18 经营不属于电子货币币作为其主要业务这种状况给商业银行进行信用创造的基础带来了严重冲击。如果其他公司发行了代表自己品牌的不属于电子货币币那么这些公司就可能越过银行单独向客户提供金融服务，其中包括向客户提供不属于电子货币币电信、交通、旅游等行业发行的名目繁多 的、储值性质的磁卡或 际上已成为新形式的“结算账户”。例如储值卡的发行公司在销售卡时即与购买者之间產生了借贷关系这笔资金是在储值卡使用时逐步清算的。这种资金清算与银行存款结算的作用相似而且如果这些行业能用更低的价格，通过电话、因特网提供更贴近顾客需求的服务那么在结算业务领域银行将可能被其他行业夺去更多的机会。 3、对银行经营方式的冲击 傳统银行的销售渠道是分行及其广泛分布的营业网点获取规模经济的途径是不断追加投资和多设网点，发展的基础是资金利差随着不屬于电子货币币的出现，其 经营方式将受到极大的冲击一方面不属于电子货币币的使用多依赖于计算机网络系统，这就使仅有广泛分布嘚营业网点而没有便利的计算机服务网络的银行经营寸步难行；另一方面不属于电子货币币的多样性会无形中削弱银行信贷的规模也将使得银行赖以发展的基础发生动摇。因此一些金融界有识之士指出商业银行如果近几年精品文档 2016 全新精品资料 全程指导写作 –独家原创 12 / 18 內拿不出可行的不属于电子货币币，那么其他不属于电子货币币发行单位将抢占更大的市场这无疑对传统的商业银行经营方式产生了巨夶的冲击。 （二）我国商业银行应对不属于电子货币币的策略 不属于电子货币币产品的开发对银行业务发展的推动作用是显而易见的 目湔，随着我国加入世贸组织步伐的加快各家商业银行的竞争生存意识迅速加强，利用金融业务及工具创新来扩大市场份额的工作力度日益加大各家商业银行都已意识到了不属于电子货币币市场所蕴藏的巨大商机，哪家银行在该领域领先一步其就将获得巨大的发展空间。 、加快金卡工程建设速度开发以金卡为核心的表外业务品种 993 年国务院听取电子部关于实施不属于电子货币币工程（金卡工程）的总体方案，并于 1994 年成立了国家金卡工程协调领导小组标志着我国金卡工程的开始。我国金卡工程的应用目标是先从银行卡（信用卡、智能卡）起 步建立现代化的实用不属于电子货币币系统，具体而言就是建立和完善银行卡授权、结算、发卡、流通、服务体系最终减少现金鋶通量，以不属于电子货币币精品文档 2016 全新精品资料 全程指导写作 –独家原创 13 / 18 （信用卡、智能卡）替代现金流通与国际金融支付体系接軌。实施“金卡工程”发卡银行之间可以实现资源共享、通存通兑可以实现银行电子化、网络化。 “金卡工程”最初的重点在于推广信鼡卡和其他银行卡的应用这是由于我国网络环境相对欧美而言比较差，且我国的支付工具也相对比较落后现金交易占了交易总金额的佷大部分，支票和信用卡的使用仍处在起步阶段因此，确定先发展银行卡为支付工具再 在此基础上发展智能卡。智能卡是银行卡发展嘚比较高级的形式尤其是智能 目前在我国 12 个金卡工程试点城市银行卡信息交换系统全面投入运行。 1999 年初各商业银行卡发卡量达 1 亿多张，银行 300 多万张我国 产业起步虽晚，但发展迅速在我国的生产、应用发展更是迅猛。目前已在金融、商贸、交通、电信、医疗、卫生、社会保障、旅游人口管理以及公共事业收费管理等领域得到广泛应用并取得初步成效。 2002 年我国 发卡金融机构达 55 家发卡量达亿张。可以受理银行卡的饭店、商店、宾馆等特约商户约 13 万家各金融机构装备的自动柜员机总计 5 万台，销售点终端机 34万台全国受理银行卡的电子囮业务网点 13 万个，截止 2002年交易总额为 84532 亿元其增长速度大大超过世界平均增长的水平。我国金融电子化系统建设己经具有一定的规模精品文档 2016 全新精品资料 全程指导写作 –独家原创 14 / 18 实施了不属于电子货币币（银行卡）工程。 目前我国商业银行信用卡业务种类较多使用范圍局限性较大，使用成本较高尚不方便快捷。因此我国四大国有独资银行应加快信用卡合作开发步伐将现在的四大信用卡合为一卡，增强信用卡的服务功能一方面方便客户使用，另一方面可以使商业银行降低成本提高竞争能力 。同时为商业银行表外业务创新提供合莋的条件四大国有独资银行可率先统一表外业务创新的标准，开发以信用卡业务为核心的各种新型服务工具随着金卡工程的实施推动峩国不属于电子货币币的使用，同时加速不属于电子货币币创新步伐用以抗击网络银行对其业务的可能冲击。 2、积极开发新工具进行業务创新 一方面商业银行要积极扩展原来的银行业务如在柜台之外办理存款取款，开设个人理财账户如消费账户、投资账户、外汇交易账戶等以办理及个人消费信贷、教育投资信贷、投资组合工具等业务，积极与各大型商场、超市等不属于电子货币币使用频繁的 单位联系在以上单位设立 等，将银行、单位、政府、个人连接起来形成一个以商业银行为核心的庞大的服务网络，以降低风险增加收益，抵禦不属于电子货币币带精品文档 2016 全新精品资料 全程指导写作 –独家原创 15 / 18 来的商业银行收益减少的危险；另一方面商业银行要积极进行网上銀行业务的创新随着以 络技术为主导的信息革命的深化，传统银行以存款、贷款和转帐结算为主的资金信用中介将逐渐弱化因为新的茬线电子支付的手段不断更新将不断削弱银行在结算方面降低货币流通和商品流通过程交易费用的比较优势，从而网上业务的重点将日益姠为公司和个人提供理财咨询和金融增值服务方面转移 子商务和不属于电子货币币使传统银行在分支机构和结算体系方面的优势荡然无存。借助 总分行制商业银行能够在网上实时、快捷地提供个性化、互动性极强的金融服务，结算支付将逐渐成为廉价的、甚至在将来是免费的无偿金融服务因为这是网上银行争夺客户和网上金融市场份额所内生的竞争机制的必然结果，网上银行将日益向网上证券交易、網上保险、网上拍卖和其他网上投资业务方面发展网上银行在这些领域提供高附加值的金融信息增值服务，随着网上银行不属于电子货幣币资金的相对充裕网上投资理财技能将成为稀缺的信息资本，银行业与证 券业将日益走向融合关于投资咨询和理财的信息资本的运營效益将日益成为决定网上银行成败的关键。 3、建立以客户为导向的主要营销方式 不属于电子货币币的应运而生使商业银行之间和其他金融企业、非金精品文档 2016 全新精品资料 全程指导写作 –独家原创 16 / 18 融企业对不属于电子货币币的流通总规模有重要的影响从而商业银行的职能必须进行重大转型，商业银行之间将为争夺网上不属于电子货币币支付、结算上的市场份额而进行激烈的竞争为此商业银行必须不断哋提高在线不属于电子货币币支付和结算的服务质量，甚至会导致这几项业务走向完全的免费商业银行和其他在线金融服务企业争夺网仩金融信息流的控制权更加激烈。网上商 业银行争夺网上金融信息流的控制权在本质上就是争夺网上客户群就是争夺网上金融市场份额。网上银行收回经营成本所依赖的经营收入和资本收人将主要依赖网上广告收人、投资理财咨询服务收人和驰名品牌、商业银行的驰名網站门户的数字化品牌在股票市场增值。商业银行要根据客户的不同要求进行金融创新提供与其需要相适应的不属于电子货币币类的金融服务。同时采用一定的激励手段如为强化消费者信心，商业银行可以考虑对在使用不属于电子货币币中遭受损失的客户给予一定的赔償商业银行要真正建立起以客户为导向的营销模式，使客户不管何时何地都可以享受银行提供 的更安全、更便捷的服务争取占有更多嘚顾客群。 4、建立完善的不属于电子货币币支付系统 安全性一直是不属于电子货币币使用过程中最为关注的问题就总体形势来看，为保證 信用卡支付的安全性 品文档 2016 全新精品资料 全程指导写作 –独家原创 17 / 18 专门签订了用卡支付的安全电子交易协议，以期建立更加安全的 用鉲支付系统目前正在运行的无条件匿名电子支付系统和可记录的匿名电子现金支付系统能在相当程度上保证不属于电子货币币支付的安铨性。但是由于网络 安全技术的局限目前人们对银行不属于电子货币币安全性的担忧并未减轻，任何经营电子银行业务和不属于电子货幣币业务的机构都希望他们的帐户管理和风险管理系统能受到严格的控制能够防止虚假不属于电子货币币在系统上进行交易。但事实上由于计算机技术的发展，多条信息途径的使用系统的安全性越来越难以得到保证。计算机黑客可以在任何地方通过网络进入电子银行系统安全性风险的防范越来越重要。对于不属于电子货币币业务如果安全系统被破坏，则可能导致欺骗业务发生而对于其他形式的電子银行业务，未经授权的闯入既可为银行带来直接损失也可以产生其他问题。例如电脑黑 客通过网络闯入电子银行业务系统寻找使鼡客户的机密材料，使客户利益受损而缺乏对系统的严密控制，外部的第三者闯入系统设置病毒会给银行带来更大的损失。电子银行忣不属于电子货币币既可能遭受外来者入侵更容易受到内部职员的破坏。某些心术不正的职员可通过在暗中获得的数据进入客户的帐户竊取资金而另外一些职员不经意的错误也可能对银行计算机系统的运行产生危害。这就要求商业银行继续努力建立真精品文档 2016 全新精品资料 全程指导写作 –独家原创 18 / 18 正完善和安全的不属于电子货币币支付系统，促进不属于电子货币币业务的发展

题目：浅析不属于电子货币币对央行货币政策的影响

山东财经大学学士学位论文

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浅析不属于电子貨币币对央行货币政策的影响

面对现代科学技术日新月异的发展不属于电子货币币取代传统的通货作为主要的交易和支付工具已经成为┅种不可逆转的世界性发展趋势，不属于电子货币币的出现方便了人们外出购物和消费随着不属于电子货币币的普遍应用和结算方式计算机化，央行发行的基础货币(现金和商业银行在央行的存款)正在退出人们的日常经济活动交易媒介日益失去其可触摸的形体而是通过不屬于电子货币币在Internet上进行及时电子支付与结算。不属于电子货币币除了具有货币的一些一般属性外还有其自身从发行到流通这一过程中嘚一些特有的属性，以至人们可随时随地完成购物消费活动进行货币支付。正是这些特有的属性使得不属于电子货币币对中央银行的货幣政策及商业银行的经营产生一系列的影响不属于电子货币币发展减少了公众对央行基础货币的需求，这就势必削弱以往货币政策的效果甚至可能使其失去作用，对央行的货币政策形成严峻的挑战

关键词：不属于电子货币币；银行；货币政策；对策

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20世纪以来，电子商务在世界范围内悄然兴起作为其支付工具的不属于电子货币币也随之产生和发展。不属于电子货币币的产生被称为是继中世纪法币对铸币取代以来货币形式发生的第二次标志性变革，并在电子商务活动中占有极其重要的地位它的应用与发展鈈仅会影响到电子商务的进行，而且会影响到全球的金融体系

一、不属于电子货币币的概念解析

（一）不属于电子货币币的背景和定义

現在不属于电子货币币通常在专用网络上传输，通过设在银行、商场等地的ATM机器进行处理完成货币支付操作。近年来随着Internet商业化的发展，电子商务化的网上金融服务已经开始在世界范围内开展网上金融服务包括了人们的各种需要内容，网上消费、家庭银行、个人理财、网上投资交易、网上保险等这些金融服务的特点是通过不属于电子货币币在Internet上进行及时电子支付与结算。以至人们可随时随地完成购粅消费活动进行货币支付。网上支付的安全电子交易需要安全认证、数据加密、交易确认等控制正是这些特有的属性使得不属于电子貨币币对中央银行的货币政策及商业银行的经营产生一系列的影响，不属于电子货币币发展减少了公众对央行基础货币的需求这就势必削弱以往货币政策的效果，甚至可能使其失去作用对央行的货币政策形成严峻的挑战。

不属于电子货币币就是由消费者（及相对的特约商户）占有的存储在一定电子装置中，代表一定的货币价值的“储值”或“预付价值”的产品不属于电子货币币的货币价值以数字信息的方式存储在电子装置载体中，表现为各种各样的储值卡、智能卡以及利用计算机网络进行支付的货币形态。不属于电子货币币不是紙质的也不像电子资金划拨一样涉及到银行，这种新的货币形态可以离开银行的中介作用在交易过程中不用同存款发生密切联系。就其现阶段而言还只是一种新的支付形式还要以现有存款为基础。

（二）不属于电子货币币的特征与优点

1、不属于电子货币币以电子计算機技术为依托

不属于电子货币币是以计算机技术手段为依托通常以各类电子设备（如智能卡）及计算机存储器为价值载体的货币。不属於电子货币币主要有卡类和计算机两种载体以卡类为载体的不属于电子货币币，卡中的芯片能够根据事先存储在里面的程序和外部销售終端或其他设备（如电子钱

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包）的指令存储和处理信息借助特殊的设备和终端，卡中代表金钱的信息可以被識别并且按照指令进行转移。而以计算机为载体的不属于电子货币币进行交易时需要借助个人计算机和互联网，交易前要先下载或从發行人那里获得专门的软件通过特殊的软件和计算机的处理能力，实现不属于电子货币币数额的计算和转移

（1）网络是不属于电子货幣币产生和发展的基础：狭义的不属于电子货币币(数字化不属于电子货币币)是随着网络的发展而产生的，随着电子信息技术和网络技术的迅速发展和普及不属于电子货币币将会得到广泛应用和发展，当人类进入一个高度发达的网络经济时代之后不属于电子货币币将会完铨取代传统货币(纸币)。

（2）网络是不属于电子货币币实现其货币职能的基础：在网络经济时代从投资到生产组织、分配、交换和消费的各种经济行为都将在网上进行，进行这些经济行为的货币支付也同时在网上进行

（3）网络是不属于电子货币币体系的基础：从货币管理方面看，中央银行可以利用信息技术和网络实现全方位货币管理传统货币管理中的现金发行方式、传统金库制度、假币问题和传统银行將不复存在。从中央银行货币政策方面看央行扩张或收缩货币都可以在网络上进行操作，传统的货币政策工具(如货币供应量、公开市场業务、窗口指导、利率等)都可以在网上得到灵活运用并且，由于信息成本降低和信息完全化央行实施货币政策的效率将会得到极大的提高。

2、不属于电子货币币是一种信息货币

不属于电子货币币是在电子信息技术(IT)和网络技术的基础上产生和发展起来的因此，不属于电孓货币币的特征与信息技术和网络有着非常密切的联系可以说不属于电子货币币就是一种网络信息资源，就像传统货币是从商品中分离絀来的特殊商品一样不属于电子货币币是从货币中分离出来的、同时也是从信息中分离出来的一种特殊的货币和特殊的信息。

不属于电孓货币币说到底不过是观念化的货币信息它实际上是由一组含有用户的身份、密码、金额、使用范围等内容的数据构成的特殊信息，因此也可以称其为数字货币人们使用不属于电子货币币交易时，实际上交换的是相关信息这些信息传输到开设这种业务的商家后，交易雙方进行结算要比现实银行系统的方式更省钱、更方便、更快捷。

3、不属于电子货币币价值传送的无纸化

不属于电子货币币是现实货币價值尺度和支付手段职能的虚拟化是一种没有货币实体的货币。不属于电子货币币是在电子化技术高度发达的基础上出现的一种无形货幣一般来说，不属于电子货币币的价值通过销售终端从消费者手里传送到货物销售商家手中商家再回赎其手里的货币。商家将其手里歭有的不属于电子货币币传送给不属于电子货币币发行人从其手里回赎货币或者传送给银行，银行在其账户上借记相应金额银行再通過清算机构同发行人进行结算。整个过程是无纸化的所谓无纸化是与票据、信用卡相比较而言。而且不属于电子货币币可以在各个持囿者之间直接转移货币价值，不需要第三方如银行的介入这也是不属于电子货币币同传统的提款卡和转账卡的本质区别。不属于电子货幣币在这一点上很类似于真正货币的功能。

4、不属于电子货币币是可以进行支付的准通货

不属于电子货币币能否被称为通货关键在于鈈属于电子货币币能否独立地执行通货职能。就目前而言不属于电子货币币可以起到支付和结算的作用，但不属于电子货币币只是蕴涵著可能执行货币职能的准货币首先，不属于电子货币币缺少货币价格标准因而无法单独衡量和表现商品的价值和价格，也无法具有价徝保存手段而只有依附于现实货币价值尺度职能和价值储藏职能；其次由于不属于电子货币币是以一定电子设备为载体—智能卡和计算機，其流通和使用必须具备一定的技术设施条件及软件的支持因此，尚不能真正执行流通手段的职能；最后尽管目前不属于电子货币幣最基本的职能是执行支付手段，但是现有的各种不属于电子货币币中的大多数并不能用于个人之间的直接支付，而且向特约商户支付時商户一方还要从发行不属于电子货币币的银行或信用卡公司收取实体货币后，才算完成了对款项的回收不属于电子货币币不能完全獨立执行支付手段的职能。可见现阶段的不属于电子货币币是以既有通货为基础的新的货币形态或是支付方式

不属于电子货币币实际上昰存储于各网络银行账户上的一组数字。从微观上看这组数字表示单个经济主体(自然人、法人或非法人机构)拥有其所有权、能够自由运鼡于投资、交易或财富积累(贮藏)价值的工具。这组数字象征着拥有其所有权者拥有这组数字(不属于电子货币币)所代表的一定量的财富或价徝；运用这组数字(不属于电子货币币)的全部或部分进行网上投资；运用这组数字的全部或部分进行网上交易并且，经济主体还可以利用實际的或观念的不属于电子货币币进行核算和标价

不属于电子货币币的产生使得货币履行其职能的效率几乎达到了一个十分完美的境界。一是从现金的发行与管理方面看货币管理当局从发行现金到回笼现金都不必要采用传统的设计、印刷和运输工具进行，而是直接在网絡上实现现金的发行和回笼这样可以完全避免在纸币本位制度下存在的诸如高成本问题、假币问题、安全问题和现金供应量难以确定的問题。二是不属于电子货币币使得央行实施金融监管变得方便、快捷三是不属于电子货币币使得央行实施货币政策更加有效。四是不属於电子货币币提高了整个金融体系的工作效率五是不属于电子货币币使得市场运作效率得到全面实现。

二、国不属于电子货币币发展中存在的问题

（一）不属于电子货币币的法律框架尚未建立

在我国不属于电子货币币的监督管理尚处于空白。目前除了2004年颁布的《电子签洺法》外几乎没有其他关于不属于电子货币币的法律、法规、规章和规范性文件。而《电子签名法》主要规定了电子签名及其认证只昰为电子签名技术应用于不属于电子货币币，从而保证不属于电子货币币支付中交易信息和交易对象的真实性提供了法律保障，没有涉忣不属于电子货币币概念、不属于电子货币币发行主体等相关问题2005年颁布的《电子支付指引(第一号)》旨在规范从银行结算账户发起的电孓支付业务，即规范银行及其客户在电子支付中的权利、义务关系不包括非银行机构发行不属于电子货币币或不经由银行账户的不属于電子货币币支付的规定。

由此看来不属于电子货币币的法律框架在我国尚属空白，法律的空白使得不属于电子货币币业务没有相应的監督管理机构，因此容易出现没有监督或监督不到位的情形纵容违法行为的发

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生，这与不属于电子货币币业務的蓬勃发展极不相称

（二）不属于电子货币币发行人缺乏严格的资本管制

当前我国不属于电子货币币的发行主体潜藏着较大的信用风險。一旦信用风险爆发消费者的货币请求权将无法实现，预付资金和办卡押金可能全部或部分不能得到追偿从而引发消费者“挤兑”，甚至会引起社会问题这种风险隐患形成的原因有二，一是由于发行主体的非银行特性不属于电子货币币业务尚处于监督管理真空，其业务没有实行准入管理部分多用途储值卡业务的开办，虽然由政府审批但其业务开展缺乏统一的资本金要求和审慎的后续管理，容噫产生经营不善的问题二是当前我国的社会信用程度整体上还有待进一步提高，信用约束还有待进一步加强在这种情况下，发行主体吸存了社会公众大量的预付资金这种“先接收付款，后提供商品”的经营模式容易形成违约收益大于违约成本的情形，激发发行主体嘚道德风险引发信用风险。

（三）不属于电子货币币的负面作用同益凸现

近年来网络不属于电子货币币大量涌现而且部分网基不属于電子货币币已经开始走出虚拟的网络世界，进入现实的应用给不法分子带来可乘之机：一是网上“倒卖”虚拟货币冲击正常的金融体系。二是利用虚拟货币经营网上赌场逃避监管。

（四）不属于电子货币币的使用减少了中央银行铸币锐

就我国目前来看不属于电子货币幣是非银行机构发行的一种债务，代表非银行机构的信用其主要功能是替代流通中的现金即硬币和纸币。而现金是国家发行的一种债务代表国家的信用；现金发行是中央银行的法定职责和垄断职权，现金发行收入(即铸币税)是中央银行的收入之一一般情况下，铸币税用於抵缴中央银行运营费用；若有剩余再上缴国库。从理论上看不属于电子货币币的发行和流通，会引起货币流通速度的加快和现金需求量的减少从而减少中央银行发行现金的数量，因此引起中央银行铸币税和上缴财政收入的降低

三、不属于电子货币币对传统银行业嘚挑战

伴随着社会的信息化、网络化，银行的主要功能由依赖于存、贷款数量的资金中介功能向为顾客提供电子清算服务和信息服务功能的重心倾斜。在这一变化中传统银行业面临的主要问题有三：一是不属于电子货币币的发行主体、信用创造等在法律上如何定位；二昰如何保证不属于电子货币币的安全性，以及如何规避电子清算系统风险；三是银行传统的经营管理模式如何向信息化经营转变与金融電子化趋势相适应。

（一）不属于电子货币币的发行主体

目前国际间对不属于电子货币币的发行主体这一金融监管的对象的认识尚存在较夶分歧欧洲大陆各国认同这样的观点，即不属于电子货币币的发行应该包含在金融机构的业务中其发行主体应该属于金融监管的对象の一。1998年欧盟委员会在欧盟理事会提交的指令草案中规定，发行不属于电子货币币的机构与传统意义上的“信用机构”享有同样的市场准入权利和相同的竞争

条件在美国和英国，占主导性的观点则是若对不属于电子货币币的发行主体进行严格的监管和限制，会损害民間机构的技术开发和创造精神把不属于电子货币币的发行限定于金融机构还为时过早。如果将不属于电子货币币的发行主体限定于中央銀行则存在着尖锐的矛盾和冲突。因为货币主权是中央银行独有的利益它来自货币发行权，即能使市场参与者将其负债作为货币的权利该利益反映在对生息资产通过以发行货币的方式进行无息或者低息融资的回报上。如果由中央银行以某种形式发行不属于电子货币币不仅可以向消费者提供无风险的电子支付产品，还可以换回货币主权收益的损失但这样做的代价很大，因为政府的介入会冲淡市场活仂的发挥抑制私营领域的发展，阻碍进一步的金融创新而且高风险的新兴商务可能会浪费纳税人的钱财。从目前来看各国只允许银荇发行不属于电子货币币，从而有利于对其监管

随着小额结算方法的多样化，以及开放式网络结算服务使用者队伍的不断扩大结算业務作为银行固有业务的地位受到越来越大的威胁，结算业务的提供者已超出银行范围例如电信、交通、旅游等行业发行的名目繁多的、儲值性质的磁卡或IC卡，实际上已成为新形式的“结算帐户”例如储值卡的发行公司，在销售卡时即与购买者之间产生了借贷关系，这筆资金是在储值卡使用时逐步清算的这种资金清算，与银行存款用作结算的作用相似而且，如果这些行业能用更低的价格通过电话、因特网，提供更贴近顾客需求的服务那么在结算业务领域，银行将可能被其他行业夺去更多的机会

另外，以往企业间交易的买卖双方其资金授受都是通过银行中介进行的，银行可以从中收入一定比例的手续费但是，随着金融EDI的应用促进了货款的相互抵冲及企业間的差额结算，这对企业无疑有效地削减了手续费支出同时，随着企业EDI应用的发展这种结算方法必将在企业集团内部普及。其结果是双方的交易信息不必通过银行即可相互交换，货款的抵冲也不必经过银行即可进行银行不仅丧失了手续费的收入，而且无法掌握企业嘚资金流向这对银行的结算职能及资金监督职能又是一个挑战。

（三）银行网络的国际竞争

不属于电子货币币、电子结算发展的结果將为使用者跨越国境利用由外国经营者提供的结算服务创造了更多机会。特别是由于因特网的发展而形成了世界范围的通信网络以不属於电子货币币进行的结算服务，已出现无国籍化的动向国内金融机构与外国机构之间将处于直接竞争的环境。如何增强结算网络的国籍競争力已成为各国银行必须考虑的重要问题。同时为了保护使用者利益，1997年5月10国财政部长、中央银行总裁会议(G10)下设的不属于电子货幣币作业部的报告书中指出：关于跨越国境的不属于电子货币币及电子结算的使用，在法律、行政、司法等方面的管辖权问题是复杂的並且某些方面可能是不明确的，即使是对国内的使用者其保护措施和监督体制也不尽完善。因此由外国主体发行的不属于电子货币币囷提供的结算服务，目前应限定其范围

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四、不属于电子货币币对央行货币政策的影响

（一）不属于电子货币幣对央行货币政策独立性的影响

1.对央行货币政策制定独立性的影响

货币政策制定独立性的保障很大程度上取决于中央银行是否拥有独立的收入，其中铸币税收入是其收入的一个重要来源对于中央银行来说，铸币税收入是维持其独立性的重要保证因为如果没有铸币税作为其经营费用的收入。中央银行将不得不寻找其他的收入来源不属于电子货币币的发行和流通，将在相当程度上取代实体现金导致流通Φ现金量的减少。

在不属于电子货币币取代活期存款的过程中会导致商业银行在中央银行准备金的减少。这样一种新的支付工具将在相當程度上影响流通中的现金及中央银行准备金也就会对中央银行的铸币税收入产生一定的影响。在中央银行铸币税收入大幅度下降并导致其收入利润大量减少的情况下中央银行将不得不在资金方面更多地依赖政府，中央银行的独立性将受到极大的影响

2.对央行货币政策實施独立性的影响

不属于电子货币币的跨国使用要远较传统货币方便，消费者既能使用由本国机构发行的不属于电子货币币进行国外产品嘚购买支付也可能接受国外不属于电子货币币发行机构以外币或本币发行的不属于电子货币币直接用于消费。另外电子商务交易平台囷电子金融市场的开放性，全天候和无疆界限制使网络经济自然带有全球化的色彩。因此一国的货币政策很难不受到其它国家货币政筞的影响。中央银行在发行不属于电子货币币数量和施行货币政策时就必须与其它有关国家进行协调。协调内容包括：不属于电子货币幣产品和系统文档的交换方式不属于电子货币币流动性管理、不属于电子货币币报告系统和互换协议说明等。

（二）不属于电子货币币對央行货币政策工具的影响

中央银行的货币政策工具有法定准备金、再贴现率和公开市场操作不属于电子货币币的发展使得央行的货币政策工具发展到今天显得有些手足失措。

1.对央行法定准备金的影响

在传统金融领域中中央银行通过提高或降低法定存款准备率来增加或減少法定存款准备金，从而控制流通的货币总量这在不属于电子货币币尚未出现以前，是中央银行乐于使用且行之有效的一种手段然洏不属于电子货币币的出现，使得其作用力度大大下降这是因为不属于电子货币币取代了一部分有准备金要求的储蓄，使得网络银行中嘚存款准备金所占比重下降在激烈的国际竞争中，各国不断改革准备金制度以求获得金融创新的先发优势。网络银行即使是经营场所發生了转移其费用也相对较低，而且由于网络的特性并不会使原有客户发生流失从而使网络银行规避一国或地区较苛刻的准备金要求提供了条件。

2.对央行再贴现率的影响

再贴现率在传统金融业务中是央行调节商业银行借贷能力的一种有效手段央行通过提高或降低再贴現率，增加或减少商业银行向央行的借贷成本从而控制商业银行贷款能

力和规模。然而当不属于电子货币币能够被商业银行自由发行時，即使央行提高了再贴现率商业银行仍可扩大不属于电子货币币的发行，来缓冲由于再贴现率提高而带来的贷款规模缩小的压力不過，由于不属于电子货币币仍需依赖传统货币来保证其货币价值当发行者面临赎回不属于电子货币币的压力而需要向央行借款时，再贴現率仍能显示出调整其借款成本的能力

3.对央行公开市场业务的影响

在传统金融领域中，中央银行参与公开市场业务通过增加或减少流通中的货币量，使货币的总供给和总需求趋于平衡但是，对于不属于电子货币币其发行较为分散，中央银行不再是唯一的发行人使嘚中央银行可能因为缺乏足够的资产负债而不能及时地进行大规模的货币吞吐操作，减弱了央行公开市场操作的时效性和灵活性

（三）鈈属于电子货币币对央行货币政策目标的影响

货币目标是指中央银行通过采取一系列调节货币和信贷的措施以达到的目标。货币目标可以汾为终极目标和中介目标

1.对央行货币政策终极目标的影响

不属于电子货币币对实施特殊货币政策目标具有潜在影响。不属于电子货币币對货币总供给的影响使得货币定义和流转速度产生变化从而导致了对货币总需求和总供给控制的影响。因此不属于电子货币币成为央荇追求货币目标的—个难点。

价格稳定是央行为实施货币政策应该达到的目标之一不属于电子货币币不是央行垄断发行这一事实会影响箌价格的稳定。不属于电子货币币的发行类似于吸收存款或扩大信贷的行为不属于电子货币币发行者只要投入产出高于发行成本就会不斷地发行不属于电子货币币。结果不属于电子货币币的发行量就会越来越大。其结果就会像央行发行货币一样导致通货膨胀影响价格嘚稳定。由于不属于电子货币币发行的非垄断性必然会导致不属于电子货币币发行的竞争性。消费者对不同的不属于电子货币币有不同嘚评价某些不属于电子货币币有较高的信誉，另一些确是较低的信誉从而导致不同的不属于电子货币币在不同的交易中产生不同的价格。换句话说相同票面价值的不属于电子货币币有不同的真实价值，有些不属于电子货币币升值另一些贬值，这会影响到不属于电子貨币币作为货币价值衡量的功能

2.对央行货币中介目标的影响

利率作为货币政策中介目标，从理论上讲所受的影响可能不会很大，只是利率的形成机制更加复杂化而已货币供应量作为货币政策中介目标，在可测性、可控性和与最终目标相关性等三个方面都会受到较大的影响

在可测性方面，由于不属于电子货币币发行的分散过程连续，加之不属于电子货币币使得通货与活期、定期储蓄甚至证券买卖之間的资金转移能够便捷、迅速地进行金融资产之问的替代性加大，各层次货币的定义和计量变得十分困难和复杂要准确测量某一层次嘚货币总量几乎不再可能。即使可能其所需成本也足以使其丧失任何现实意义。

在可控性方面货币理论一般认为，货币的流通速度基夲稳定或有规律的变化即是可预测的。在此基础上才能确定一个与最终目标相一致的中介目标的控制规模和程度。不属于电子货币币將使这一理论前提不再成立它对货币流通速度的影响是随机游走的，导致短期货币流通速度难以预测或预测的准确性受到严重影响从洏很难在事前，甚至事中对货币总量进行适当的控制

在与最终目标相关性上，不仅货币构成的复杂性和流动速度的变动使中央银行无法確切地解释货币量变化的真正含义而且，电子商务的国际性使得总需求和总供给的统计和计量也存在一些问题

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五、央行应对不属于电子货币币影响的政策措施建议

从中央银行应对不属于电子货币币影响的基本原则出发，结合不属于电子货币币對中央银行的影响中央银行应当有针对性地采取以下措施来应对不属于电子货币币对货币发行、货币政策以及金融支付清算体系的影晌。

1.建立完善的不属于电子货币币发行准备金制度

建立完善的不属于电子货币币发行准备金制度的目的是加强中央银行控制货币供给的能力削弱不属于电子货币币竞争性发行机制减少中央银行铸币税收入的不利影响。该项政策的核心内容是对不属于电子货币币发行机构发行嘚不属于电子货币币余额要求在中央银行存有相应规模的准备金尽管目前世界上发行不属于电子货币币的大多数国家对不属于电子货币幣的发行机构没有额外的准备金要求，但从风险控制的角度来看如果能够将不属于电子货币币和传统货币区分开来，分别制定各自的准備金率更有利于中央银行货币政策的稳定和有效性，有利于增强中央银行在铸币税收入减少后开展具体货币政策操作的能力

该项政策措施应当在不属于电子货币币发展对中央银行货币政策有效性和铸币税收入产生重大影响的情况下出台。随着不属于电子货币币的发展和影响力的不断扩大该项政策得以实施的可能性就越大。因此该项政策在不属于电子货币币发展初期通常不会实施。

2.建立完备的不属于電子货币币监控体系

建立完备的不属于电子货币币监控体系的主要目的是实现对不属于电子货币币信用创造功能的有效监控与测度增加對货币供求以及货币流通速度的定量测度，以便控制货币供求使货币政策得以有效实施和贯彻。此外不属于电子货币币监控体系对于忣时了解、掌握不属于电子货币币机制的运行情况也是十分重要的。

从严格意义上来说该项政策措施应当尽可能地与不属于电子货币币嘚推广进程配套，即不属于电子货币币在推广使用之前便应当建立相应的不属于电子货币币统计监测体系对电予货币使用的情况进行详細地记录和反应。但从实际操作上来看不属于电子货币币监控体系通常都滞后于不属于电子货币币机制的发展，而且必须随着不属于电孓货币币机制的不断发展而得到进一步的补充和完善

一个比较完备的不属于电子货币币监控体系至少应当包括不属于电子货币币监控主體、不属于电子货币币监控内容(客体)、不属于电子货币币监控配套制度等三方面的内容。不属于电子货币币监控主体应当由管理货币发行與流通的政府部门承担通常是一国的中央银行。不属于电子货币币监控的主要内容包括不属于电子货币币发行数量、不属于电子货币币鋶通速度、不属于电子货币币交易数量等内容不属于电子货币币监控的配套制度主要包括不属于电子货币币交易信息报告制度、不属于電子货币币统计监测制度等等。

3.建立完善的不属于电子货币币运行分析评价制度

由于良好的不属于电子货币币运行分析评价制度可以为中央银行决定何时介入某种不属于电子货币币机制的管理以及介入到何种程度提供重要依据因此，建立完善的不属于电子货币币机制运行汾析评价制度的主要目的是帮助中央银行通过及时了解、掌握各种不属于电子货币币机制的运行状况来履行不属于电子货币币环境下维護金融稳定、维护金融支付清算体系稳定等职能。

不属于电子货币币运行分析评价制度的核心是对各类不属于电子货币币机制运行风险的汾析评价其评价分析的运行风险主要包括不属于电子货币币发行数量风险、不属于电子货币币系统和技术风险、不属于电子货币币机制競争风险等等。例如储值卡不属于电子货币币机制下，不属于电子货币币发行数量风险主要包括两种情况：一种是不属于电子货币币发荇数量超过不属于电子货币币发行者的注册资本或资产所可能引发的货币发行者“携款潜逃”的风险；一种是不属于电子货币币发行数量過少不足以弥补不属于电子货币币机制运行成本所可能引发的不属于电子货币币发行者“破产”或“崩盘”的风险

对不属于电子货币币機制运行风险的分析评价是中央银行决定采取相应措施以维护金融稳定和支付清算体系稳定的重要政策措施。与不属于电子货币币监控体系相比两者的最大差异在于着 8

眼点不同，前者着眼于货币政策的制定和执行后者则着眼于维护整体金融稳定。这两项政策措施无疑从鈈同方面贯彻了上述的中央银行应对不属于电子货币币影响的基本原则

由于不属于电子货币币是最新的货币形态，目前存在的各类不属於电子货币币机制只不过是传统货币向不属于电子货币币不断发展前进的最初阶段在这一时期，我们对不属于电子货币币的理解和认识仍然十分有限因此，继续加强对不属于电子货币币各方面的研究和认识对于发挥其积极作用限制其消极作用是十分必要的。所以结匼我国不属于电子货币币发展的实际情况，我国中央银行除了尽快建立研究、实施上述三项政策措施外还必须加强对不属于电子货币币與货币政策、货币政策中介指标、货币政策工具等理论问题的研究，还必须加强对不属于电子货币币机制运行规律的研究

4.建立完善不属於电子货币币系统风险防范机制

首先，必须建立防范和控制电子伪币及欺诈行为的安全计划和措施应制定明确的不属于电子货币币系统咹全计划，并定期检查而且不属于电子货币币系统至少应具备监控发行和赎回不属于电子货币币余额的能力。为防范和控制电子伪币及欺诈行为还可以限制不属于电子货币币的最高储蓄金额，以减少欺诈；也可以通过分析客户的资信和交易行为了解其是否存在异常的茭易。其次为维护消费者和商家利益，同时建立起对不属于电子货币币的信心应建立起不属于电子货币币的担保、保险和损失负担机淛。如目前美国、德国、日本等国已将不属于电子货币币纳入存款保险或担保体系中，这对于减少不属于电子货币币的风险起到了较好嘚作用

不属于电子货币币是在传统货币的基础上发展起来的，与传统货币在本质、职能及作用等方面存在着许多共同之处但二者产生嘚背景不同，如社会背景、经济条件和科技水平等导致了他们在执行货币职能时又产生了差异。而且不属于电子货币币的起源就是为了電子商务便利、速度、几乎没有成本以及数字品质不变等等网络特性为本世纪带来最大的革命，从实质市场、电子商务、到Amazon、Yahoo、eBay 、阿里巴巴等成功的例子网络创业、网络购物创造许许多多网络虚拟商店！不属于电子货币币就是为了因应这股网络购物风潮而崛起的。在不屬于电子货币币环境下金融活动的最终目的仍然是确保资金融通的效率性和安全性。因此中央银行应对不属于电子货币币影响仍然需偠以维护金融活动的安全性和效率性为核心。但由于中央银行对金融活动安全性与效率性的影响力并不完全一致因此从金融活动的最终目的和中央银行的“角色”或“定位”出发，中央银行在应对不属于电子货币币影响时必须峰持“安全至上兼顾效率”的基本原则。

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数字货币自诞生以来一直饱受争議随着代币破发、集资诈骗、交易所被盗等事件层出不穷，政府对于数字货币的管控越来越严格

在中国政府看来，比特币以及其他的虛拟货币是什么性质的存在呢

第一，比特币、以太坊这样的仅仅作为支付手段存在的加密货币，按照央行的定性它是一种特定的虚擬商品。特定的虚拟商品的意思是你自行的民间的买卖是不受禁止的但是它不能作为支付手段去流通，金融机构也不能提供相应的支持囷结算的业务虚拟商品也不能够按照证券有关的交易去设立交易平台，这是主要的一个定性

第二，根据2017年9月4号央行等七部委的公告吔就是我们说的九四公告。发行代币融资也就是ICO是受到完全的严格禁止的这是中国政府对于在比特币以及虚拟货币领域的第二个主要的規则。

第三个我们说的虚拟货币，其实可以简单分为以下三类：

1、单纯支付手段的加密货币

像比特币、以太坊都是这个类型的加密货币它按照我们刚才说的，央行的这个规则是特定的虚拟商品

这类通常是平台积分类的token，最典型的就是Q币Q币实际上是腾讯向你出售的一個可以兑换腾讯体系内一些相应的服务的一个服务凭证。

本质上来说是一种服务凭证类的积分或者是token这种单纯的服务凭证的类型是合法嘚。但是要注意Q币是不可以买卖的。你买了以后平台也不可能给你退他也没有二级市场交易，你只可以兑换腾讯向你提供的服务或者昰其他虚拟商品这是服务凭证类的token的主要的性质。

3、具有证券属性的token

那肯定会有同学好奇要问了什么叫具有证券属性的token呢？其实就是發行方在发行token或者代币的时候它赋予了投资人一系列跟《证券法》向下的证券有关的权利。

比如说我给你投资人相应的表决权、分红权戓者说我承诺说将来以一定的手段去回赎这个token或者是我给你一个固定的按照某种形式分配的固定收益。这样的一些权利或者是平台或者發行方给你这样一些承诺这种情况下可以认定为它是属于有证券属性的token。

那么按照我们国家执法监管部门执法时候的一个原则就是实质偅于形式它会穿透这个token或者代币的形式，最终认定他是证券如果认定他是证券的话，这种证券就归到央行七部委严格禁止的一个情形主要是这样三类的token，在我们国家它分别对应了法律上的不同的属性

再讲一讲刚才这个属性所依赖的主要的两份依据，这两份依据是以央行为首的相关部委发布的两份规范性文件

第一份是2013年12月央行等五部委发布的《关于防范比特币风险的通知》

这个通知有以下主要的内嫆。

第一个主要内容按照央行的监管部门的理解，比特币是一个什么样的东西它有什么特征呢？主要有四个特征：

1、没有集中的发行方其实这个没有集中的发行方可以理解为就是我们通常说的去中心化。

2、总量有限因为比特币总数是2100万个。

3、使用不受地域限制也僦是它是跨国际的，跨地域的在互联网上没有因为地域的关系而广泛流通的。

比特币其实本身是不实名登记的当然，现在很多交易所昰有强制实名验证的但比特币本身是具有高度匿名性的，这是央行的五部委在2013年的时候他们对比特币性质的一个认识但是现在的token可能遠远的超过了同时也不一定满足刚才央行所说的那四个特征。

第二个主要内容它认为比特币并不是真正意义的货币，虽然它可以有个币嘚名字理由是说比特币没有法偿性与强制性，因此不能够与货币同等地位不能具有货币同等地位的法律属性，不能够做为货币在市场鋶通使用

这段话是什么意思呢，翻译到我们国家的相应情况来说人民币是唯一的法币，其他的没有中央政府背书的任何的支付的所谓嘚具有结算或者支付功能的都不能视为货币

当然外汇是另外一回事。但是外汇其实在中国境内实际上也不能够作为货币在使用的它只囿发生在其他的一个需要境外的一些支付手段的情况下支付或者结算手段情况下才会用到。这是比特币在央行这份通知的第二个属性

第彡，这份通知我们可以说是最让人觉得可能是比较有利于比特币的地方它认定比特币是一种特定的虚拟商品，并没有认定比特币违法這有重大的区别。

特定的虚拟商品怎么理解呢可能不同的人有不同的解读，但是按照2017年10月的《民法总则》来分析如果说虚拟财产也视為权力的一种类型，虚拟财产如果法律有规定的从其规定

按照民法领域总的原则“法无禁止即自由”，央行的这份通知并没有否定比特幣本身的合法性只是指出他是特定的虚拟商品，没有货币的地位特殊的虚拟商品其实你自己进行买卖或者持有本身是符合法律规定的。

应该受民法的调整也主要是《民法总则》的调整。在民法的调整之下应该可以视为说跟你其他财产权利是一致的。只是它具有比特幣本身所具有的一些其他的属性在这种情况下，特定的虚拟商品其实是给比特币在中国境内的个人之间的转账和交易以及个人的持有留下了一个很大的监管层面的资产。

第四央行通知虽然没有讲到的，但是其实我们也可以读出来这份通知是针对比特币的但实际上我們按2013年12月到现在过去了将近五年的时间。在将近五年的时间里面整个加密货币的市场也好ICO的市场有个非常大的变化，各种类型的加密货幣风起云涌

上海黄金交易所理事长焦瑾璞曾撰文《数字货币与普惠金融发展》，指出目前世界主要国家货币监管主要分为三种模式在此摘录如下，供参考

为了确保数字货币市场的规范发展，目前世界主要国家均将数字货币市场纳入了监管主要分为三种模式：

一是以歐洲、日本为代表的“货币发行业”监管模式，将数字货币的发行视为是一个单独的行业侧重于对数字货币发行机构进行审慎监管。相關政策包括欧盟的《不属于电子货币币指引》和《支付服务指引》、英国的《不属于电子货币币管理条例》、日本的《预付式证票规制法》等欧洲央行认为发行数字货币在某种程度上等价于吸收存款，并且是基于信用经营具备较强金融业的特征。欧盟委员会认为由银行業金融机构发行数字货币会阻碍创新故而需要设立专门的数字货币发行机构，单独颁发专门的牌照对其执行比银行业金融机构更为宽松的监管。

二是以中国香港、台湾地区为代表的“类银行业”监管模式将数字货币视为储蓄性的银行业务，允许且只允许商业银行或存款公司发行数字货币相关政策包括香港的《多用途预付卡发行申请指引》、台湾的《银行发行现金预付卡许可及管理办法》等。香港规萣只有持全牌照的商业银行和经过特别批准的存款公司才能发行多用途预付费储值卡例如八达通卡的发卡公司就被香港货币当局当作一镓特殊的存款机构进行监管。台湾同样禁止商业银行以外的机构发行多用途预付费储值卡

三是以美国为代表的“货币服务业”监管模式，将数字货币视为是非储蓄性的货币服务业务同时允许金融机构和非金融机构参与，侧重对产品和服务的监管相关政策包括《统一货幣服务法》、《不属于电子货币币划拨法》等。美国各州根据《统一货币服务法》相继出台了适用本州的非金融机构从事货币服务的相关法律金融机构类发卡者则受到联邦一级的监管，并且必须向联邦存款保险公司（FDIC）为其所发卡的金额购买保险

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