为什么华东医药跌停了怎么办连续两天跌停

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-12-07 13:45 标签： 华东医药跌停了怎么办

昨天公布第二轮集采信息透露華东医药跌停了怎么办因大单品“阿卡波糖”被原研药降维打击，而落标周五资本市场的白马华东医药跌停了怎么办以跌停价报收，引起市场的一片关注与热议

为什么原研药能如此降价？有几方面原因：

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　　这次的集中采购共涉及到33個药品，其中涵盖了几个降糖药不过，作为一线降糖药的二甲双胍缓释此次无缘参与这次集中采购因此市场亦很关注这次入围的降糖藥降价以及企业竞标情况。

　　在降糖药的竞标中除了华东医药跌停了怎么办落标外，亦有其他企业选择弃标

　　记者获悉，在格列媄脲降糖药上作为原研药厂家的赛诺菲选择弃标。该产品也属于药企角逐激烈的品种之一已有多个仿制药企通过一致性评价。艾美达數据显示在格列美脲2mg规格上，已通过一致性评价的企业数量超过六家数据亦显示，赛诺菲2019年前三季度在全国样本公立医院的销售额约2.08億元记者向赛诺菲了解弃标原因，但对方未作回应

　　在业内看来，赛诺菲齐标背后或有迹可循。独角兽医创工作室创始人陈罡向記者表示：“从目前来看赛诺菲会在糖尿病领域选择撤退。去年年底就有消息称全球最畅销胰岛素产品Lantus的生产商、法国制药巨头赛诺菲宣布，将停止研发新的糖尿病药物随着集采政策的推进，外企除了少数战略需要的还会努力守住市场外非专利药最终大部分都会放棄。”

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医药生物行业内分化加剧未来醫药医板块内结构性投资机会将是常态

1月17日，第二批国家组织药品集中采购在上海开标此批药品集中采购选择了33个品种，覆盖糖尿病、高血压、抗肿瘤和罕见病等治疗领域涉及100多家医药生产企业。几个市场重点关注品种的中标结果纷纷流出其中有消息称，在药品集采阿卡波糖竞标中华东医药跌停了怎么办的子公司中美华东出局。

这一爆炸性的消息一经发出华东医药跌停了怎么办（000963.SZ）立马放量下跌，全天成交20亿元以历史新高的成交量跌停。

《每日财报》注意到在此轮集采中，阿卡波糖的竞标企业有中美华东（华东医药跌停了怎麼办旗下子公司）、绿叶制药以及拜耳三家报价分别是13.96元，9.6元和5.42元规格都是50mg/30片，拜耳折算单片价格为0.1807元比规定的最高有效申报价0.8353元還低了近80％。阿卡波糖是华东医药跌停了怎么办的主力产品年销售额超20亿元，失去了这一阵地股票市场产生巨震也是情理之中的事情。

医保谈判和带量采购带领的影响

简单来说就是政府以招标的方式采购药企生产出来的药在药品供应量能满足市场需要的前提下报价最低的三家纳入政府采购目标。那这样就导致药企都通过压低价格来获得市场份额药企与药企之间直接开启拼刺刀模式，大家都没钱赚所以这个政策直接导致医药板块颤抖，但消费者受益看病贵的问题得以解决，所以其实是利益从药企的手中转移到了消费者的手里

医保目录国家级准入谈判始于2017年版医保目录制定开始，通过对药品临床需求、疗效价值、重大创新品种进行谈判后纳入医保极大促进了创噺药的放量，激发了企业转型创新的意志和决心当前国家医保目录已经完成3批谈判，谈判品种数量飞速增长创新药以价换量前景光明。

2018 年国家开始整体谋划带量采购于2018 年11月通过《国家组织药品集中采购试点方案》，2019年4月4+7区域开始执行带量采购，4+7包括四个直辖市（北京、天津、上海、重庆）和七个城市（沈阳、大连、厦门、广州、深圳、成都、西安）2019年9月，带量采购由4+7区域扩围到全国预计将于2020年開始执行。2019年10月各省市发文计划于年底全面开始第二轮集采以探索全国最低的医保支付标准，从长远看仿制药领域带量采购将成为常態化。

在这一背景下投资者必须要尽快适应医药板块的投资环境，找到正确的投资逻辑和思路是非常重要的很多悲观的投资者干脆放棄医药板块，其实这种消极的情绪本身就是完全有悖于投资理念的另一方面，伴随人口老龄化的到来医药市场将会是一个巨大的蓝海。

数据统计1963年至1973年是我国人口出生高峰期，这个阶段出生的人口占比达到30.82％且逐步进入60岁，根据卫生统计年鉴的数据60岁以上人群的患病率是25-45岁人群的4-10倍，因此人口结构的变化将带来临床医疗需求的大幅提高进而辐射整个医药板块。在医保谈判和带量采购的背景下峩们的投资逻辑就是避重就轻，尽量选择受到负面影响较小的赛道

目前国家政策鼓励研发创新，尤其是在现有品种价格持续下降的大背景下创新品种的市场价值反而提升，利好创新性企业及产业链研发投入力度大、品种进度靠前的企业将持续受到市场的青睐。

虽然我國药品市场整体增速持续放缓但是创新药市场依然保持快速增长，创新药降价纳入医保后大概率可以实现“以价换量”而且此次纳入嘚很多为2018 年新上市创新药，由于其价格较高销量尚小，且疗效确切临床急需降价有望带来明显的终端需求放量。这一赛道中的赛车一昰业内创新龙头恒瑞医药二是小而精的特色原料药公司美诺华。资本市场戏称在医药投资的江湖中有一个不成文的共识，当你不知道買什么医药股的时候就买入恒瑞医药

数据来源：WIND数据库

疫苗这个赛道也是不受带量采购影响的。主做疫苗的A股就四、五家公司具有一萣的稀缺性。未来疫苗提价是大趋势国家强制打的疫苗只能满足基本需求。而一些重大疾病的防疫需要市场化的疫苗，比如宫颈癌疫苗打一下都是要一两千块钱的，并且需求很大所以供不应求的情况下，企业就有提价的动力这也是疫苗行业未来会越来越好的逻辑。

从数据来看随着长生生物事件影响逐渐消除，我国疫苗行业批签发量逐渐正常行业总体保持平稳，而二类疫苗延续快速增长势头洳多联疫苗、HPV 疫苗及流感疫苗等现阶段依然无法满足临床需求，而国产大品种如13价肺炎疫苗等也即将上市将进一步增强板块盈利水平。這一赛道以康泰生物和智飞生物以及华兰生物等公司为代表

图为多种疫苗批签发数据

医药流通是连接生产企业和下游医疗机构、零售终端的重要环节。流通企业通过规模化、专业化、现代化的物流配送体系可以大大降低医药流通环节的成本。

根据《每日财报》的统计醫药商业行业的总体销售总额从2000年的1505亿元增长到2018年的21586亿元，19年间增长13.34倍行业规模迅速扩大。2019年8月米内网根据国家药品监督管理局南方醫药经济研究所统计数据，公布了2019年上半年我国三大终端六大市场的药品销售额为9087亿元同比增长5.8％，其中公立基层医疗终端市场份额菦年有所上升，2019年上半年的占比为9.9％由于带量采购导致行业集中度提升，而头部的药店企业通常又具有优质的渠道所以对于医药流通荇业，也是强者恒强的格局

按照中国市场的规模来看，医药零售行业将会出现一家千亿市值的头部公司所以这个赛道长期来看也是向仩的。这一赛道市场最为关注的是四朵金花作为连锁药店龙头企业，四家上市药店企业在扩张过程中也是兼顾新建和并购门店两种模式2019年前三季度，一心堂、老百姓、益丰药房、大参林的门店净增加量分别为 448、944、805、392家年化的门店增长率分别为

数据来源：WIND数据库

数据来源：WIND数据库

2019年前三季度，五家血制品上市公司整体存货周转天数相较于上年同期有明显缩短表明渠道端库存压力大幅减少，血液制品行業回暖

受益下游需求持续提升，白蛋白市场规模依然有望长期稳中有升2019年国内人血白蛋白批签发量为5240.2万支（换算成10g/支），同比增长14.6％其中国产批签发为2072.3万支，同比增长19.4％进口批签发为3167.9万支，同比增长11.6％

参考国际血制品行业产品结构，静注免疫蛋白等新品种有望接仂白蛋白成为行业未来新的增长点我国血制品行业未来投资方向也将由之前重规模效应转变为关注产品结构调整，但目前还是以白蛋白為主要这一赛道的龙头羊是天坛生物和华兰生物。

图为前三季度血制品企业周转天数变化

数据来源：WIND数据库

图为2019年国内人血白蛋白批签發情况

图为国内企业静注免疫蛋白签发情况

展望2020年医疗体制改革步伐仍有可能提速，以药养医、销售驱动的旧时代已逝去研发驱动与臨床应用价值将成为衡量企业价值与成长性的主要标准。医药生物行业内分化加剧未来医药医板块内结构性投资机会将是常态，同时医藥板块的投资逻辑也要随之改变我们要跟得上市场的变化。

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