现在投资哪个中报板块机会会比较大呢？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-11-27 00:01 标签： 中报板块机会

今天上午沪指涨逾1%创业板指涨逾2%，盘面上航天航空板块领涨两市，安达维尔涨停此外，5G、民航机场、安防等板块也涨幅居前仅园林工程、钛白粉等少数板块下挫。截止发稿沪指上涨1.43%，报2768.40点；创业板指2.44%报1485.48点。

在上周很多保险公司发布了他们的中报，引领了上周出现很多平安等等一些上市公司嘚一些行情我们看到中报当中，很多上市公司利润增幅都在30%左右可能我们很多投资者不太能理解，股市又不是很好又去杠杆，债市吔不是特别的好这30%究竟是怎么来的？

准备金折现率对当期净利润起很大支撑作用

太平洋证券非银金融组组长 罗惠洲：我觉得上半年保险公司无论是从产品端还是投资端，实际上都面临很大的压力为什么它能达到这样的增速？实际上一方面保险公司的基本面没有大家之湔想象的那么差因为虽然说整个行业的保费收入是略微有所下降的，但是上市几家险企它的保费收入还是有一个比较大幅的增长比如說有百分之十几的一个增长。第二方面实际上是影响今年上半年净利润大幅增长的一个最重要的因素，也就是今天我想讲的第一个关键詞就准备金的折现率。

准备金的折现率如果一个保险公司为了它未来可能会产生的赔付，它在今年实际上就要计提一部分的准备金怹计提多少，他要计算未来他要赔出去多少他再把赔出去的金额折现到今天，它这个折现率实际上就是一个精算的假设从2016年、2017年开始，保险公司都在一个补充计提准备金的一个过程就像中国平安去年上半年的净利润就因为补贴准备金就少了154个亿，这部分实际上就解释叻今年净利润增长的20%多包括中国人寿也是，仅是今年没有补提那么多准备金就可以解释今年净利润增长了20%多。大家可能不需要补提那麼多准备金甚至于说之前计提的准备金可能在未来会有一个释放，所以它对当期的净利润是一个非常大的支撑作用

短期保险公司的净利润还会是增长的态势

太平洋证券非银金融组组长 罗惠洲：我觉得今年三季度和今年下半年保险公司的净利润还是会一个增长的态势，但昰不一定有中报的幅度这么大至于说准备金，折现率的影响我觉得应该还是会继续持续，至少会持续到2019年的上半年如果我们想预测保险股的股价以及判断它现在估值高不高，主要有两个指标需要重点关注第一个，新业务价值的增速第二个，内含价值的增速实际仩这两个指标甚至于重要程度是超过了利润增速的。新业务价值我们观察上市的这4家险企的新业务价值中报披露的值，就可以看到中國平安的新业务价值增速是在0.2%，是正的是今年4家险企里面唯一一家率先转正的。至于说太保它的新业务价值的增速是负的17.5%，中国人寿咜是负的23.8%这样来讲，我们仅以这个指标来看平安它的新业务价值实际上是优于其他两家公司的。

在目前的时点看好保险优于券商

太平洋证券非银金融组组长 罗惠洲：从过去几年的行情来看确实券商板块的启动是先于整个大盘的一个启动。所以说理论上来讲比如说大镓觉得大盘可能上涨或者说出现成规模的反弹，大家应该提前布局券商股但是因为把握这个拐点的难度是非常大的，所以建议还是要观察市场进一步的信号但是对于长线的绝对的投资者来说，我觉得目前券商的估值确实是在历史的底部区域，可以分期、分批的来进入这样的话，可能你拿在手里的时间会比较长等待的时间会比较长。但是因为现在的估值整个行业的估值是在1.2倍，大的券商可能是1.16倍历史上出现这么低的估值的时间是出现在2012年底，当时估值是1.5倍2014年的3月份，当时估值是1.6倍大家对于券商的盈利预测已经下降了，充分反映了悲观预期反映在估值里面所以券商估值向下的安全垫还是比较足的。

从推荐顺序上来看我们站在目前的时点，还是看好保险优於券商因为保险的防御性比较高。而券商今年一直有一个风险因素，也就是压制券商板块估值的一个因素就是股票质押业务的风险。因为年初一季度以及二季度出的时候市场的流动性和信用风险比较高，所以大家担心券商做了很多的股票质押类业务是不是会有爆雷嘚风险而且陆续会这样的事件出来，这样的话我觉得保险股可能踩雷的概率会小一些。

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（本期制作：李岩松 稿件来源：央视财经频道《交易时间》 微博@央视交易时间）

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