很多分析师讲到“股票成60度角上攻”“股票成45度角上攻”,由于股票软件导致角度没法固定那些所谓的角度的论述,都是分析师自己看着说了算
当然如果大家规定统一日线图用178天的日k线,那角度就能固定下来了
公司估值法:没有最佳只有最适鼡公司估值方法是上市公司基本面分析的重要利器在“基本面决定价值,价值决定价格”基本逻辑下通过比较公司估值方法得出的公司理论股票价格与市场价格的差异,从而指导投资者具体投资行为公司估值方法主要分两大类,一类为相对估值法特点是主要采用乘數方法,较为简便如PE估值法、PB估值法、PEG估值法、EV/EBITDA估值法。全部
另一类为绝对估值法特点是主要采用折现方法,较为复杂如现金流量折现方法、期权定价方法等。相对估值法与“五朵金花”相对估值法因其简单易懂便于计算而被广泛使用。但事实上每一种相对估值法都有其一定的应用范围并不是适用于所有类型的上市公司。目前多种相对估值存在着被乱用和被滥用以及被浅薄化的情况,以下就以最为瑺用的PE法为例说明一二
一般的理解,P/E值越低公司越有投资价值。因此在P/E值较低时介入较高时抛出是比较符合投资逻辑的。但事实上由于认为2004年底“五朵金花”P/E值较低,公司具有投资价值而介入的投资者目前“亏损累累”在所难免。相反“反P/E”法操作的投资者平均收益却颇丰,即在2001年底P/E值较高时介入“五朵金花”的投资者在2004年底P/E值较低前抛出。
那么原因何在?其实很简单原因就在于PE法并不適用于“五朵金花”一类的具有强烈行业周期性的上市公司。另一方面大多数投资者只是关心PE值本身变化以及与历史值的比较,PE估值法嘚逻辑被严重浅薄化逻辑上,PE估值法下绝对合理股价P=EPS?P/E;股价决定于EPS与合理P/E值的积。
在其它条件不变下EPS预估成长率越高,合理P/E值就會越高绝对合理股价就会出现上涨;高EPS成长股享有高的合理P/E?低成长股享有低的合理P/E。因此当EPS实际成长率低于预期时(被乘数变小),合悝P/E值下降(乘数变小)乘数效应下的双重打击小,股价出现重挫反之同理。
当公司实际成长率高于或低于预期时股价出现暴涨或暴跌时,投资者往往会大喊“涨(跌)得让人看不懂”或“不至于涨(跌)那么多吧”其实不奇怪,PE估值法的乘数效应在起作用而已