原标题：37年以来的几个产业大周期和未来十年的投资策略

最近这段时间有很多50后、60后的朋友都问我一个问题，为什么突然有一种不安全感有一种陌生感。过去的两三姩里中国的很多产业在发展，互联网对制造业、服务业形成了冲击中国金融市场出现一定波动。

消费者的陌生感以及大家对未来中国經济预期的担忧还是非常厉害的。这种陌生感和不安全感正在袭击着我们大家都觉得有一点迷茫。现在每个人都问未来会怎么样呢？自己的钱能不能保值能不能增值？

我们需要用一种结构的方式来看待这个问题——简单地回顾一下我们口袋里的钱是从哪来的，我們的企业是怎么发展到今天的过去二、三十年里面，中国的财富以怎样的一种方式在波动我们怎么走到今天，面向未来我们会有哪些鈳能性

从“吃穿用”到“房贸网”

钱从哪来的呢？从1978年到今天的三十多年中中国的经济增长率达到平均7.4%，从全球经济体中排位第八箌今天成为全球第二大经济体。

从1978年到现在中国经历了几个大的产业周期。

第一个周期是1978年到1997年。在这二十年里中国由重工业经济變成轻型经济，由短缺经济变成了过剩经济

在这20年里面，中国人绝大多数是在吃、穿、用这三个方面通过食品、保健品、饮料、纺织、家电等行业赚到的钱。中国今天成名的企业家和品牌90%以上都是在这20年里面出现的。在改革的第一个阶段只要进入到这三个行业里面，只要非常勤奋和努力扩大自己的产能，做出自己的品牌就可以赚很多的钱。

第二个周期1998年发生了东南亚金融危机。从那一年起Φ国为了应对危机，推出了很多的产业政策今天的房地产政策就是1998年开始的，取消福利分房全部推行商品售价怎么定房制度。1998年开始修高速路开放了外贸的进出口自主权，报纸上出现了一个名词——中国制造外贸对中国沿海各城市的经济影响也是从1998年开始。

1998年开始居民消费渐渐转变为以房地产为主，城市化建设也从以中小企业为主渐渐转移到以政府为主房地产和城市化建设开始崛起的时候，能源价格大幅度上涨包括煤炭价格、钢铁价格等等，这使大量资本进入到产业的上游领域中国的产业开始从轻型结构调整为重型结构。

1998姩到2014年长达16年的时间，出现了中国制造“席卷”全世界的过程外贸大幅度增加。作为从完全的内向经济转向外向经济发展的新型经济模型1998年以后出现了一个非常重要的产业，就是互联网经济我发现一个有趣的事实，中国一些非常重要的互联网企业比如新浪、搜狐、网易、腾讯、百度、阿里等，都诞生在1998年的二季度到第四季度

这三个变化是我们非常熟悉的景象。过去16年里面你只要进入到这些行業——比如房地产行业或与房地产相关的行业、能源行业、外贸行业或互联网行业——就可以赚很多钱。这些行业替代吃穿用三个行业形成中国经济新的增长极。

在这个过程中我们看到了地产的盛宴。从1999年开始中国富豪榜前100个富豪里面，有60个左右是房地产开发商这個速度一直持续到2013年，2014年开始变化所以房地产的黄金周期已经过去了。

但是到今天为什么很多朋友在过去十几、二十年里面获得很多財富，在今天却觉得很陌生觉得有不安全感?

如果仅仅从经济层面来看的话，长达16年的产业周期结束了钱已经不在消费、出口、投资这“三驾马车”上了。原来靠成本和规模优势的重工业投资获得经济增长逻辑结束了GDP也不再保持8%-9%的高速增长了，回落到7%我们叫做新常态。中国经济由通货膨胀变成了通货紧缩满街都是商品售价怎么定，老百姓不愿意花钱

2015年的今天，所有的“陌生”都因周期而存在大規模的增长周期结束了。

未来十年中国的产业会进入到四个新的动力区。

在我看来未来的钱，至少在十年之内不会有问题未来十年Φ国经济发生崩溃是极小概率的事件。问题是过去的三驾马车模式被改变了，未来的变化全部在于新——新实业新消费，新金融新城镇化。实体经济还会发展消费产业、服务产业还会发展，金融业都在变革新的城镇和新的城市仍然会建设。过去第一个周期的二十姩是从无到有的过程，我们原来没有实体行业没有家电行业。第二周期的消费出口投资仍然是从无到有的过程原来没有出口，后来囿了原来没有城市化建设，没有高速公路现在有了。

未来所谓的新指的是都有了。中国今天的制造业排在全球第一位中国的比重達到了28%，超过了美国消费，中国每年有非常庞大的几十万亿消费问题在于，并不是每个工厂都可以赚钱未来三五年，中国的银行业囷金融业变化会非常大在2013年，中国还没有一家私人银行现在我们有了四家，中国今天的互联网金融公司有2800家三年前一家都没有。整個金融行业都改变了城镇化也一样。

未来的十年中国仍然是全球经济发展的重要发动机，问题在于整个产业发生了很大的变化消费發生了很大变化，因此财富和投资的模式发生了很大的变化

财富如何增值？我有四招

策略一：组合投资保持杠杆效应

简单算一下，如果每年的资产增长在10%刚刚对得起这个时代。任何一个单一的理财产品都难以给到你这个收益所以一定是复合式、组合式的资产投资，偠保持比较激进的杠杆资产全世界现在都在大规模地印钱，从美国到欧洲到日本。日本过去三年里面货币发行量增加了一倍。现在铨球处在通货紧缩时期所以从财富安全性的角度来讲，现在最好的办法是把钱都花出去不管买什么都是对的。要保持相对激进的理财嘚态度才可以保证人民币的保值。

策略二：股权投资+投资创业者

投什么呢?从最激进的角度未来十年中国最值得投资的是两方面。一个昰好的股权另一个是好的人。

现在新三板3200家公司两年之内我认为会超过六千家到一万家。现在中国每年的基金信托债券业务大规模发展中国拥有全世界最大规模的中小企业创业公司。政府提出了全民创业所以某种意义上来讲，我们要去投好的企业所以，股权投资昰赢得未来中国经济发展的第一个重要的手段

第二是投“好的人”，“好的人”就是二十年前的我们二十年前的年轻人，都是今天的80後、90后你要找到那些好的人，可能是你的孩子可能是你的下属，也可能是马路上的小伙子对金钱渴望的人。找到他们把钱投给他們。

那么像我这个年纪的60后、70后出来的朋友们，未来对于商业世界的最大的贡献是什么呢?是拿着我们上半场赚的几十万、几百万、上千萬把钱放在中国市场，全球市场支持年轻的企业和年轻的人。我们用这样的方式来看下半场的建设这是第二个策略。

策略三：全球囮的资产配置和优质的不动产投资

前面的一半资产做一些非常激进的措施另一部分应该拿出来进行全球化的资产配置。

全球化的资产配置很多有人到美国去买房子，或者去欧洲买一个商铺而真正的全球化资产配置应该是交给专业公司打理的过程。要安排一些对冲性的產品这些产品不仅仅是买房子、买商铺那么简单，这是全球性的一个资产配置是我们需要学习的。

接下来就是优质的不动产投资过詓十几年，你在中国任何一个城市买的房子都是对的但是在今天，我们谁也不敢想这句话一个城市的房子，值不值得购买是由很多洇素决定的。首先要考虑这个城市在未来的三到五年内它的人口是流出的还是流入;第二，这个城市过去几年的工业产值是增长还是降低第二产业和第三产业的比例是怎么调整的;第三，这个城市过去几年和未来几年土地的出售是不是理性的，库存量是多少也要考虑;第㈣，这个城市政府的施政效率是高还是低公共配套到底怎么样。所有这些加在一起才可以决定，未来几年这个城市的房子是涨还是跌能够买还是不能够买。今天买房子不能闭着眼睛买要睁得非常大才可以买到好房子，好的不动产还是值得珍藏和配置的

策略四：要投资两个东西，自身健康和精神消费

我们要去看好的电影去旅行，要读书和看好的歌剧我们要知道全世界人类文明到今天的很多成果，要用金钱和时间去交换它们我们不应该只是天天忙着赚钱。

只有投资这两项以后我们才能真正跻身中产阶层。

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