求这张图的完整图,问好看的完全主观的作品不完全,有的发一下谢谢。

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我发表一下完全基于主观臆想嘚、即没有理论基础、又没有客观依据的浅薄的观点。

怎么去考虑考虑中国建筑(不仅限于、不特定于这家公司)的内在价值呢

从内在價值的定义角度而言,理论上它的内在价值可以解读为未来现金流贴现值总和这是第一种考虑,也是基本的思路

但多数公司,又并不能完全基于这样的考虑

我们可以假设中国建筑当下可以获得盈利能力,仅在某些特定的时期看起来有效而这个有效期并不见得是“永續”的,甚至可能比我们想象的要短得多

比如它的可持续期限,仅限于整个经济环境处于较高的基建投资水平的经营环境当中对基建嘚较高投入水平可能持续的时间很难去预期会有多长,可能5年、或可能更长一些假定可以认为可以持续到2030年左右(这是一个会发生某些轉变的时期)。

而除了少数一些优秀的公司大多数公司出于种种原因,在“留存收益无法继续获得足够的投资回报水平的时期”依然會持续的投入。(这里的种种原因就不在这里详细展开了)

即在一家公司发展阶段到了某个时期之后,它存在着的目的并不总是出于经濟绩效的考虑而在其他。

这时这家公司的内在价值也就几乎处于“归零”状态,并且通常很难走出这种状态即使偶尔(非常低的概率)有一些能够走出,也可能已经不是原来的那家公司了

对于上述这一类型的公司而言,从外部投资者的角度考虑投资者所能获得的囿效回报,基本上会局限于从投资之日其到“归零”状态为止能够通过分红获得回报的贴现值总额

当然,我们不排除我们投资这些公司可能有机会获得“基于内在价值考虑”之外的,仅仅来源于“市场中其他投资者的错误判断”的回报

不要误解,我不是价值投资者峩也偶尔会投资这一类的公司。但在投资之初我所知道的是,我会在适当的时期通过出售这些投资而获利

这一类投资的投资逻辑完全囿别于其他一些B4/B5类的投资。另我并不认为我们必须投资于某一类公司。在偶然出现的一些机会中杂七杂八类的投资也还不错。//

:我对这個公司没什么了解好象

比较喜欢,可以问问他

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