[摘要]李彦宏称百度O2O业务是非常重要的资产，可以保证百度搜索用户获得最好体验

  　　腾讯科技讯7月28日，百度(纳斯达克证券代码：BIDU)今日公布了该公司截至6月30日的2015年第二季度未经审计的财报财报显示，百度第二季度总营收达到165.75亿元人民币(约合26.73亿美元)同比增長38.3%;归属于百度的净利润达到36.62亿元人民币(约合5.906亿美元)，同比增长3.3% 　　财报发布后，百度首席执行官李彦宏、首席财务官李昕晢等高管出席叻分析师电话会议解读财报并就热点问题回答了分析师的提问。 　　以下为分析师问答环节主要内容： 　　美国银行-美林分析师：我的問题是关于你们的O2O和其他业务的你们提到了这些业务会得到很多来自百度核心搜索等资源的支持，那么反过来呢?这些业务如何帮助你们嘚核心搜索业务发展?如果在不影响核心搜索业务的情况下将这些业务分拆是一件容易的事情吗? 　　李彦宏：核心搜索业务还在持续保持強劲的增长，未来还有非常大的增长空间传统上，大家都认为搜索是将人和信息连接起来的工具但是我们觉得在移动时代，搜索可以荿为连接人与服务的工具当我们尝试将人与服务连接起来的时候，百度的O2O业务是非常重要的资产可以保证百度搜索用户获得最好的用戶体验，所以我们是在尝试为消费者提供一项从搜索请求到交易达成的整体式的服务 　　现在用户可以搜索电影票、餐厅等非常多的东覀，百度搜索可以将他们与本地生活服务连接起来我们通过百度糯米、百度外卖等产品提供这些用户具有高频需求的服务，这是搜索业務可以从百度投资的O2O和其他业务处获得的益处 　　瑞士信贷分析师：我的问题是关于核心搜索业务的，第二季度核心搜索业务的收入增長率是多少?看起来你们对第三季度的核心搜索业务的预期看起来低于分析师预期是什么原因导致第三季度的搜索收入同比增长率将下降?昰宏观经济环境的影响还是其他因素? 　　李昕晢：我觉得你可以从我们给出的信息里自己计算出第二季度公司核心搜索业务的收入：我们提到了爱奇艺第二季度的收入超过了10亿，去哪儿也提供过第二季度的业绩预期此外我们的收入基本上都是来自核心搜索业务，因为现在O2O業务的佣金收入还非常少通过这些数据你可以得出，核心搜索业务保持着非常强劲的增长并且这种强劲增长将持续到第三季度。 　　詓年第三季度相比第二季度的环比增长大约是12.8%而我们现在预计今年第三季度的环比收入增长大约在11%左右，同比在35%左右考虑到收入基数嘚增大，我觉得可以说公司的收入增长依然非常强劲 　　当然，我们还是有很多可以提升收入增长达方式移动端收入占总收入的比例達到了50%，如果你看我们的广告主类型组成的话我们还处在大力发展适合移动端广告的本地商业服务的广告主，所以我们还有很多工作要莋总体来说我们的团队表现非常好，搜索业务会继续强劲发展 　　李彦宏：我觉得你需要考虑的另外一项因素是，我们在不断增加往O2O垺务方面倾注的资源其中包括一些搜索资源，所以这在一定程度上也会影响公司整体的核心搜索业务收入 　　德意志银行分析师：我想澄清一些情况，你们开场时提到的是今年下半年的SG&A(销售及一般管理费用)会增长80%到90%，是这样的吗?如果是这样那就意味着整体上同比要增加90%到97%，我们之前认为SG&A大约会同比增长50% 　　李昕晢：是的。我们也提到了我们正在大力发展O2O服务，这些业务已经到了发展高峰时期峩们在进行一些推广活动，每次推广活动我们都能获得新的经验，并且继续增加市场份额我们对于目前的进展很受鼓舞。 　　今年下半年我们会继续加大、基本上会翻倍在O2O方面的投入，我们希望O2O业务可以继续高速发展我们在打造O2O业务方面非常有决心。 　　巴克莱资夲分析师：我的问题也是关于O2O业务的除去去哪儿的部分，你们对于百度糯米、百度外卖业务的三年内的总交易额有什么期待?到时候你们能从这些交易额中获得多少收入?除去去哪儿的O2O业务三年内的毛利润率会是怎样的?未来你们会不会多样化发展O2O业务?会不会考虑将O2O业务分拆到A股上市?如果百度保持VIE架构的话将O2O业务分拆到A股上市会不会有什么障碍? 　　李彦宏：在O2O领域我们基本上是和一些非上市公司比如美团、大眾点评以及一些阿里巴巴系的附属公司，因为O2O业务还处于早期的发展阶段要保证成功我们必须加大投资。我们提到的百度O2O业务交易总额其中包括了去哪儿、百度糯米和百度外卖，百度糯米现在的同比增长率大约是200%百度外卖的环比增长率已经达到了100%。 　　我们正在与竞爭对手一起培养中国消费者使用更好的方式去预定服务，最终的话我们将可以从这些交易中获取一定的收入，但是到底需要三年还是伍年的时间目前还很难说。

　　[摘要]聚美优品第一季总净营收为2.506亿美元比去年同期1.549亿美え增长61.8%。 　　

  　　腾讯科技讯北京时间5月23日消息聚美优品(NYSE:JMEI)近日发布了截至3月31日的2015财年第一季度未经审计财报。报告显示聚美优品第一季度总净营收为2.506亿美元，比去年同期的1.549亿美元增长61.8%;归属于公司普通股股东的净利润为1570万美元相比之下去年同期归属于公司普通股股东的淨利润为1050美元，同比增长49.5% 　　财报发布后，聚美优品创始人、董事会主席兼CEO陈欧、聚美优品联席CFO高孟、联席CFO郑云生等召开电话会议解讀财报要点，并回答分析师提问 　　以下为分析师问答环节主要内容： 　　T.H.资本分析师：我的问题是关于聚美商品品类扩张的，你们的“极速免税店”业务的品类由化妆品拓展到了母婴类产品目前母婴类商品的表现如何?你们还有别的品类扩张计划吗?另外，随着你们品类嘚扩张订单和交易额也在上升，那么你们在仓储方面有什么发展计划? 　　高孟：关于“极速免税店”海淘业务我们在4月15日推出了母婴類产品的销售，虽然时间还特别短但是从订单量角度来看，目前我们已经成为了市场上母婴类海淘电商的第一名而且订单量是第二名嘚十倍。 　　未来我们也会考虑其他品类的扩张我们以前说过，海淘电商业务方面化妆品、母婴类、奢侈品、健康保健品等都是比较夶的品类，而且这些都是女性顾客喜欢的产品类别所以非常适合聚美优品的用户群体。 　　随着我们品类的扩张和订单量的增长我们吔在不断地增加保税区的仓储面积，目前来看我们还有很多留存的仓储空间去支持品类扩张和订单增长 　　陈欧：关于仓储方面，即使茬第一季度我们还在各地增加新的仓库，目前来看我们在所有跨境电商中的仓库数量是最大的而且我们基本上已经占据了中国所有的保税区跨境电商仓库，所以这方面我们是没有问题的有问题的是其他对手。 　　奥本海默分析师：我的问题也是关于母婴跨境电商业务嘚目前你们在这方面取得了非常好的进展，我想知道你们认为2015财年来看母婴类跨境电商业务的收入贡献能有多少?母婴类海淘业务的毛利润率情况是怎样的? 　　第二，关于聚美自营和第三方平台业务的占比我注意到你们第一季度第三方平台业务的占比相比以前来说有显著下降，这种情况与中国春节有关系吗?还是说由于“极速免税店”业务快速发展的关系?以后第三方平台业务占比会继续下降吗? 　　高孟：甴于母婴类商品对我们来说还是非常新的品类所以目前我们不会公布其收入占比，但是我可以介绍的是，在中国母婴类产品的市场規模是化妆品品类市场规模的十倍，在海淘市场方面母婴类产品的市场规模基本上与化妆品品类市场规模一样大，也就是说对于聚美優品来说，母婴类产品具有发展成和化妆品品类一样的规模的潜力这是一个非常大的品类。 　　毛利润率方面不管是国内电商还是跨境电商业务方面，母婴类产品的利润率相对都是比较低的毛利润率可能只有0到9%，所以在这个品类方面我们的战略是快速增大市场份额，增加产品品类并且获得更多用户和市场在母婴类别，我们愿意战略性的亏损运营当然，此外化妆品业务的势头还是很强劲的。 　　陈欧：我想说的是跨境电商业务给了我们合法扩张商品品类的机会，因为这方面我们全是自营没有第三方平台模式我们可以控制商品质量，目前来看母婴产品在增加新用户方面来说对我们非常有帮助 　　高孟：关于第三方平台业务占比下降的问题，与中国春节的因素没有关系主要是因为我们今年甚至明年的战略重点是发展自营跨境电商业务，这也是增长最大的地方;第二由于我们把母婴品类都放茬了海淘业务下面并且都变成了聚美自营，这也是未来你可能看不到第三方平台业务有太大增长的原因 　　美国银行-美林分析师：我理解你们添加母婴类跨境电商业务的主要原因是为了增加新用户以及获得一些交叉销售的机会，目前你们有没有数据支持有多少化妆品顾客昰由母婴产品客户转化过来的? 　　高孟：我们从对用户的调研以及从母婴产品的销售数据方面都证实了这一点聚美优品的大部分用户已經到了怀孕生子的年龄，当聚美2010年3月上线的时候用户大多数都是二十出头的女性，目前正好是她们怀孕生投胎的时段目前母婴类产品Φ市场最大的一块是针对刚出生到3岁的婴儿的，所以对聚美来说开拓这一市场非常有优势 　　美国银行-美林分析师：我第二个问题是关於履约成本的，2015年这方面的情况可否介绍一下? 　　高孟：目前整体来看没有意外的话我们履约成本占净交易额的比例预计将维持不变 　　86Research分析师：我的问题也是关于“极速免税店”业务的品类扩张的，我们注意到你们从5月中旬还是添加了一些奢侈品销售这一类别未来可能会有比较大的规模吗?你们的奢侈品品类采用的是自营还是第三方平台的模式? 　　第二，奢侈品肯定比化妆品的平均销售价格要高那么這里面存不存在一些运营方面的优化机会?奢侈品销售对于整体利润率会不会产生影响? 　　高孟：奢侈品在跨境电商方面是非常大的一个类別，目前我们主要采用的是自营模式这些产品有的存在香港的仓库，有的存在国内的跨境电商仓库我们与一些战略合作伙伴来一起管悝库存。 　　运营效率方面由于奢侈品是非常大的一个品类，供应链非常复杂所以比较难说。我们预计的是母婴类的产品带来的影响會慢慢出现但是短期内应该影响不会太大。 　　瑞士信贷分析师：你们第二季度的业绩预期比较强劲那么可否介绍更多一点这方面的凊况?增长主要是由活跃用户数增长驱动的吗?还是说主要是因为平均每订单额上升的因素? 　　第二，可否介绍一下你们目前的平均每订单额囷用户下单频率的数据? 　　高孟：今年我们的战略重点一是增长用户数而是增加订单量，我们并没有把每订单金额当成增长的主要驱动仂不过，在跨境电商业务方面母婴类产品的平均每订单金额确实要比化妆品要高，鉴于这方面还是一项新的业务预计短期内不会大幅提升我们每订单平均金额，所以用户数目，订单量用户下单频率将是主要的增长点。 　　瑞士信贷分析师：我想确认一下是不是跨境电商和母婴类产品的用户的购买频率高于以前的化妆品品类用户? 　　高孟：是的，因为以前一名女性用户只能购买化妆品现在她还鈳以购买母婴类产品，所以对于每名顾客来说她可以花更多钱。 　　麦格理证券分析师：聚美在跨境电商领域布局非常早但是最近京東、阿里巴巴天猫等纷纷开始开发这一市场，请问聚美在应对这些巨头的竞争中具有哪些优势，尤其是在母婴和化妆品两个品类? 　　高孟：天猫其实并不是现在才做海淘的如果你才加了阿里巴巴的路演，就知道他们很久以前就开始筹划天猫国际和跨境电商业务与聚美嘚不同之处在于，阿里巴巴——以及其他以第三方平台模式开展跨境电商业务的对手——依靠的是比较小的第三方商家由于开展跨境电商的话，需要与政府的相关IT系统对接需要租用或购买保税区的仓储空间，这也就在一定程度上提升了竞争的门槛大的B2C商家比起小商户囿巨大的优势。 　　至于京东或者其他自营型跨境电商可以公布的是，我们的订单规模是第二名的大约30倍 　　麦格理证券分析师：关於第三方平台业务，根据我的计算今年第一季度第三方平台的交易额与上一季度相比仅增长了几百万美元，预计第三方平台的交易额未來将会有什么发展趋势? 　　高孟：由于从战略角度来说跨境电商是聚美当前优先发展的重点业务，而跨境电商业务的模式都是聚美自营所以我们预计第三方平台业务的交易额基本上会维持在现有水平，不会出现太大增长 　　摩根士丹利分析师：以前我觉得聚美主要的鼡户群体比较年轻，在你们推出母婴类产品之后我想知道目前的用户群体有没有发生改变?用户群体的年龄有没有出现上升? 　　第二，你們非常肯定今年化妆品商品的跨境包裹税率会下降我想知道你们在对接下来所有业绩和数据做预期的时候是否已经默认考虑了这个前提?還是说你们只是根据常规做出的预测? 　　高孟：用户年龄的问题其实我刚才已经回答了，在我们推出母婴产品之前我们做了一项大范围嘚针对现有顾客的调研，而且对销售进行了试水试验的销售情况非常好，因为我刚才提到了我们最初的用户经过五年的发展之后已经箌了生育第一胎的年龄，基本上在25岁左右所以我们有一个非常大、非常集中的母婴产品消费群体，所以母婴产品并不是说会改变我们现囿用户的年龄结构而是非常适合我们现有的用户年龄结构，一些其他的竞争对手的用户年龄平均可能要比我们的高5到10岁这是一项劣势，因为母婴产品需求量最大的细分类别是针对刚出生到3岁的婴儿的 　　对于跨境商品包裹税率的问题，我们的预期是基于现有的政策的不是基于会下调的预期，对于母婴类产品其跨境包裹税率大概是10%左右。(木语)

　　[摘要]CFO杨东皓：跨境电商在可见的将来将成为唯品会下一个增长引擎 　　 　　腾讯科技讯2月26日消息，唯品会(NYSE:VIPS)今天发布了截至12月31日的2015年第四季度及全姩财报报告显示，公司该季度营收为人民币139.0亿元(约合21.5亿美元)同比增长65%;按美国通用会计准则计(GAAP)，净利润为人民币5.06亿元(约合7800万美元)去年哃期为净利润人民币3.49亿元，同比增长45%;合摊薄后每美国存托股凭证(ADS)利润为0.81美元去年同期为每ADS利润0.58美元。 　　财报发布后唯品会董事长兼CEO沈亚和CFO杨东皓出席了随后举行的电话会议，解读财报要点并回答分析师提问 　　以下是分析师问答环节主要内容： 　　德意志银行分析師：我有三个问题，首先鉴于有春节等因素，你们觉得公司第四季度的库存能否在三月底之前全部消化掉? 　　第二你们会否增加对供應链金融方面的投入?公司将如何管理坏账风险? 　　第三，未来的话唯品会在返现和优惠券方面的将会投入多大力度? 　　杨东皓：我觉得伱的第一个问题是在问宏观经济的情况，宏观经济增长放缓导致服装等消费品的库存积压我们没有掌握可以回答这个问题的足够信息，泹是我们觉得在中国，随着经济增长放缓社会零售品总库存会出现过剩，但实际上对唯品会这样的折扣零售电商是很好的机会 　　苐二个问题，首先我们在供应链金融方面有一支优秀的团队，团队成员很多都是来自传统的商业银行背景在与供应商打交道方面有非瑺丰富的经验;第二，唯品会本身也掌握了很多关于供应商的信息和他们的信用情况;对于制造工厂类的客户公司会用对其商品的欠款作为抵押为其提供贷款，而且很多情况下我们的仓库中都有他们的商品这也可以作为抵押。总体而言公司的供应链金融业务是安全的，坏賬率很低 　　沈亚：关于你第三个问题，唯品会未来会控制返券和优惠券发放的力度因为过多的返券也会影响公司的毛利，公司会将其控制在一个比较健康的水平 　　摩根大通分析师：你们对第一季度的业绩预期显示，营收可能会较去年四季度有高达15%的下降我想知噵除了季节性原因，还有其他因素吗?是不是公司所处的领域的竞争环境有所恶化?总体来看公司2016年的增长战略是什么? 　　杨东皓：第一季喥的业绩预期显示营收将比去年第四季度要低，这里面有几个原因首先是去年四季度公司举行的促销活动比较多，包括和12月8日的周年庆等而一季度没有像这样的大规模的促销;二是随着公司业务的增长，营收的基数也逐渐变大所以增长速度无法保持之前那么快。 　　沈亞：第一季度我们没有感受到竞争的压力另外，补充一下因为一季度有中国的春节跨在中间，所以不方便安排大型的市场活动销售凊况就相对平稳，所以营收相对低于大家的预期 　　今年的市场前景还是非常不错，我们会开足马力争取更多的新客，促进更多老客戶的购买我们很有信心。 　　高盛分析师：我第一个问题是关于公司营收的第一季度我们看到新客户的获取方面进展不错，可否具体介绍一下你们的营销策略方面的改变?比如现在公司投入的广告费用中有多少是品牌广告多少是效果广告?这个比例与之前相比有何变化?未來你们的营销策略还会不会继续改变? 　　而且，以前你们的营收增长主要是由获取新客户驱动的可否介绍一下你们现在通过营销推广获嘚的新客户，与以前早期的时候主要靠用户口碑互相推荐获得的用户相比在一些运营数据比如用户习惯和ARPU(平均每客户收入)相比有何不同? 　　沈亚：我们第四季度总体的广告费用的用法与之前几个季度类似，但是四季度可能更加激进一些我们会有一定的比例用在精准营销方面，一定的比例用在品牌上面精准营销可以马上看到新客户进来，用在品牌、广告植入电视剧等这一块的效果是我们不能估计的但昰整体的投放金额比第三季度大很多，但是四季度我们在市场方面做得很好所以其实整体的广告费占比反而有所降低，由之前占总营收嘚5.3%降到了5.1% 　　最近我们看到一个现象，就是唯品会现在的新客户越来越年轻化90后的新客越来越多，所以现在唯品会平台上有大量的70、80囷90后我们很欢迎90后用户的增加，但目前来看90后人群的消费能力还是低于我们的70、80后用户 　　分析师：我第一个问题是关于用户增长的，四季度我们看到这方面有所加速你们也提到将进行更多的精准营销，那么2016年你们还有别的增长用户的举措吗?今年预计用户增长方面会達到什么水平? 　　第二关于跨境电商，你们提到这会是公司未来的增长引擎因为跨境电商的履约成本更高，所以我想知道短期内公司嘚整体利润率会不会被拉低? 　　沈亚：2016年唯品会在市场营销方面最重要的就是抓新客户还是会采取各种办法进行大量投入，比如新媒体等玩法 　　杨东皓：跨境电商业务方面，你说得对在可见的将来将成为唯品会下一个增长引擎，利润率方面我们的跨境电商业务已經盈利，虽然说利润率可能不及其他业务但是我觉得未来它不会持续成为拉低公司整体利润率的因素。 　　另外虽然现在跨境电商业務增长很快，但是从其交易额占公司整体的比例来看仍然是一项相对比较小的业务第四季度，公司整体的交易额中只有大约5%来自跨境业務此外，跨境电商还有一项长处那就是帮我们增长新的客户，保留老客户 　　沈亚：市场投入方面我还要在补充一下，2016年我们也要繼续做好对商品和品牌的优化这对我们吸引新客户、保留老客户都很重要。 　　汇丰银行分析师：第一你们第四季度用户增长方面非瑺强劲，可否从地域、购物习惯、是否只关注海淘等方面介绍和归类一下这些新客户? 　　第二现在公司所处的行业里整合越来越多，而苴不少公司选择私有化我想知道你们会不会打算通过与更大的公司联姻以获得更大的规模? 　　沈亚：新客户从质量方面来看差不了太多，唯独的特点就是刚才提到的90后顾客越来越多这些顾客的客单价会低一些，但是低不了太多但是对唯品会来说就算客单价低一点我们吔要把这群客户拉进来。 　　私有化方面我们目前没有这个想法会不会与什么大的公司合并?我们现在也没有任何想法。 　　中金证券分析师：你们提到90后用户的客单价可能比较低那么别的数据呢?比如留存率?忠诚度?复购情况? 　　沈亚：70后与80后以及90后相比，70后的客单价以及偅复购买率都是高于80后和90后而80后又高于90后，这个很正常大家应该能理解。 　　瑞士信贷分析师：我想了解一下公司在业务、品类、品牌扩张方面的计划和方向另外还听说公司打算推出自有品牌，可否介绍一下这方面的情况? 　　第二关于公司的现金流，公司现在有很哆仓储扩张、增大供应链金融投入的计划同时也新买了一块地、新的总部，我想知道现在公司的现金流是否足够支持接下来几年的资本性支出计划? 　　沈亚：品类扩张方面我们还是会坚持服装鞋包的主品类下面的话母婴和美妆的品类也会加强，未来几年我们基本上也会鉯这种结构为主定制方面，我们暂时还不会做定制和自有品牌因为现在有大量的品牌在跟我们合作，他们有专门为唯品会定制所以暫时我们还不用做自有品牌。 　　杨东皓：现金流方面我们现在非常强劲，第四季度公司的运营现金流超过了16亿人民币这还只是一个季度;第二，你提到的那些资本性支出基本都是一次性的比如我们花了很多钱买地，并将在这块地上建立公司新的总部这只是一个一次性的支出，但是有了公司自己的总部之后实际上从长期来看会降低公司的成本 　　供应链金融和消费者金融业务方面，我们有获得资金嘚解决方案比如现在市场上有一些互联网公司就在通过出售证券的方式对他们的金融业务进行融资，未来我们很有信心公司的现金流可鉯支持所有的支出 　　杰富瑞分析师：最新的新闻报道说中国政府将在今年四月份推出新的关于跨境电商的税收政策，包括跨境电商零售进口不再按行邮税计税也就是税额50元以内免征的优惠将随之取消;个人单笔交易限额2000元，个人年度交易限额2万元限额内交易免征关税，进口环节的增值税和消费税减免30%征收;超出限额的部分按一般贸易方式征税等，你们觉得这些新的税收政策对公司的跨境业务会带来什麼影响? 　　沈亚：我们看到政府说准备在税收方面做调整但这个只是传闻，还没有具体的消息下来假设这是真的，我们认为未来海淘業务还是会比较健康因为以后大家不会只买便宜的东西，还会买价格相对高一点的海外商品所以整体上海淘的发展将会更健康，不管政策怎么变对唯品会其实没有任何影响。 　　分析师：不久前你们一家竞争对手提到了第四季度天气的原因影响到了销售我想知道你們是否也观察到了天气的影响?如果有，你们是否也因此对一季度的业绩指引相对比较保守? 　　沈亚：第四季度我们看到中国的天气不太正瑺比如广州的天气一会冷一会热，所以就不谈天气的影响了但是对第一季度来说，因为现在已经是春节之后所以天气也没有特别大嘚影响，但是整体来看今年冬天的天气是偏热的这对于电商行业都是不利因素。 　　86Research分析师：第四季度你们提到用户增长一是公司改变叻营销策略而是有几场大的促销，那么那一条是更重要的因素它将如何影响公司未来的增长战略，今年会不会有很多大规模的促销? 　　第二现在公司有160万平米的仓库，其中有多少是分出去租给供应商的? 　　沈亚：我们第四季度的两个大促做得比较成功另外整体的运營节奏做得都不错。 　　我们现在的160万平方米的仓库中租给供应商的有50万平方，未来整体上将增长到200多万平米除了我们自用，希望会囿更多的面积给供应商 　　促销方面我们未来还会视情况尽量去做，需要选择性的做好4月份我们会有一个大促销，但这是公司一直在莋的 　　顶峰研究分析师：第四季度公司的新客户有多少?重复购买的老客户有多少? 　　沈亚：第四季度我们的新客户数量是840万，重复购買的顾客是1470万 　　杨东皓：这些加起来并不是我们公布的总的客户数1980万，因为第四季度的新用户中也有一部分同时在第四季度进行了重複购买 　　摩根士丹利分析师：你们已经有一段时间没提过公司的“千人千面”的个性化计划了，那么现在你们针对90后将如何实现个性囮发展特别是移动端?现在你们合作的品牌数有多少? 　　另外，你们来自一二三四线城市的销售占比各是多少? 　　第三在股票回购方面伱们有没有什么计划? 　　沈亚：现在我们针对90后在移动端专门开发了90后的页面，在这里他们看到的品牌更适合90后也是想提升转化率，现茬看到的效果很好 　　一二线、三四线的占比和第三季度差不多，但是我们看到一线城市占比提高了一个百分点四线城市减少了一个百分点，一二线加起来现在是53%三四线占比是47%。 　　杨东皓：股票回购方面我们会继续观察市场，机会好的话会继续进行股票回购(木語)

　　前言 　　近日，腾讯研究院发布了《中国分享经济全景解读报告》报告指出，2015年中国分享经济规模约为1644亿美元占GDP的1.59%，中国的分享经济正处于发展的黄金时期 　　近年来，分享经济涌现了大批创新创业企業2014到2015年分享经济企业出现井喷式爆发，新增分享经济企业数量同比增长3倍席卷10大主流行业，超过30个子领域颠覆性创新原有的商业形態。目前我国出现了16家分享经济独角兽企业，另外还有30多家估值超过10亿、累计估值超过700亿元的准独角兽企业 　　《中国分享经济全景解读报告》节选 　　一、风潮源起 　　1.分享经济的定义 　　腾讯研究院认为，分享经济是公众将闲置资源通过社会化平台与他人分享进洏获得收入的经济现象。目前我们关注以下四大要素： 　　(1)公众——基本单元 　　目前个人为主体的分享是主流企业/政府等分享主体萌芽。随着分享经济的发展分享主体也由个体扩展到企业/政府等主体，广义的分享外延不断扩大 　　(2)闲置——资源属性 　　分享资源是對于用户闲置物品和碎片化时间的剩余价值释放，主要包括闲置物品、闲置资金和闲暇时间 　　(3)平台——规模化基础 　　分享经济依托於互联网的先进技术，包括智能手机、在线支付、云计算、大数据和社交网络将海量的供方资源和需求进行高效按需匹配，实现规模化嘚商业行为 　　(4)收入——交易目的 　　分享经济是一种非公益性分享，供方和平台在分享过程中获取经济收益不同于互联网常见的知識分享、开源软件、信息和数据分享等等。 　　2.分享经济的四种商业范式 　　基于供方和需方的分享主体类型分享经济可以分为四种基夲的商业范式。本报告核心关注主体为个人的分享以C2C和C2B的分享为主。 　　

  　　(1)C2C模式——自由市场的回归 　　分享经济典型为C2C的模式每個人既可以是生产者，也可以是消费者商业不再由中介垄断，而是个体作为供需方直接对接 　　(2)C2B模式——众包和众筹成为潮流 　　企業借助于社会化力量运作，通过众包满足临时性的劳动力需求企业虚拟化运营发展。通过股权众筹便捷获取社会化资金运转 　　(3)B2C模式——“以租代售”的战略转型 　　企业以“以租代售”的战略，颠覆传统面向消费者的卖新和卖多行为从销售产品向提供租赁服务转型。 　　(4)B2B模式——从消费到生产的分享 　　企业与企业之间分享其闲置资产从有形的闲置资产共享到无形的产能共享，帮助企业更好的通過协作实现双赢 　　二、风潮乍现 　　1.全球分享经济步入黄金期 　　分享经济在全球范围内，于2008年前后开始快速发展年出现井喷，目湔仍保持着稳步增长的态势 　　   　　2.中国分享经济出现爆发现象 　　分享经济在我国的发展晚于海外。随着2010年中国智能手机和O2O普及许哆分享经济企业于2011年前后开始创建，历经几年发展从2014年开始爆发，目前处于分享经济发展的黄金期 　　3.黄金期： 　　经济发展潜力巨夶 　　据统计，2015年中国分享经济规模约为1644亿美元占GDP的1.59%。英国分享经济2013年已占GDP的1.3%并预测五年之内达到GDP的15%。美国分享经济2014年已经占到GDP的3% 　　分享经济2015年在全球的市场交易规模估测8100亿美元。对比英国和美国分享经济在中国对于经济的整体拉动作用还存在较大发展空间，未來有望成为我国经济增长的新动能 　　资本投入规模翻40倍 　　资本市场对于分享经济高度关注，全球融资规模不断扩大据CrowdCompanies统计，年铨球分享经济企业融资交易次数达到800余次，融资总规模近270亿美元年融资规模翻40倍。 　　资金投入领域以出行和空间领域(租房/办公空间等)為主也是独角兽企业诞生较多领域。 　　社会普及潜力巨大 　　分享经济使个人参与到社会化大生产中促进了以创业者为主体的个体經济崛起，形成对大众创业、万众创新的有效推动 　　中国参与分享经济的人口规模庞大，但占总人口比重差距明显普及率还有待提升。 　　从参与分享经济的人口规模来看我国是英美两国之和的两倍，总规模近3亿人 　　从分享经济参与者占总人口比重来看，中国呮有22%低于英国和美国，远远不及加拿大的39% 　　   　　分享经济独角兽企业崛起 　　在全球估值最高的独角兽TOP20中，分享经济企业占据七席 　　   　　我国分享经济独角兽企业超过16家，覆盖P2P金融、出行、教育、专业服务、医疗、自媒体、物流、短租/长租的八大行业 　　   　　彡、分享经济在互联网教育与学习领域的应用 　　分享经济在教育行业，改变了教育资源在时间和空间上的不均衡传统分享经济模式拓展了教育资源的增量市场，提升供需匹配效率而新兴的分享经济模式则是关于教育方式的创新，例如远程实时互动、私人社交色彩的咨詢等 　　1.K12家教模式，形式传统但市场潜力大 　　远程课程分享例如沪江网的CC课堂，提供开放的开课平台个体可以在平台上开放视频課程。沪江网整体估值67亿元跻身独角兽。 　　在线答疑例如阿凡题，引入公立学校老师兼职答疑打破不同区域教师资源的差异，目湔估值18亿 　　线下私人面授，提供家教老师的搜索和一对一上门面授服务教师为专业教师兼职或者有技能和兴趣的非专业教师个体。玳表企业轻轻家教和疯狂老师估值均超10亿元。 　　线上+线下模式相结合完成知识获取、答疑以及线下服务的闭环。代表企业跟谁学估值15亿元，为准独角兽 　　2.新兴分享经济 　　远程外教的实时互动教学——平台整合海外兼职外教，利用其闲置时间通过网络对中国學生进行一对一远程互动授课，主要以语言教育为主代表企业vipabc，51Talkvipabc还推出“随选专家”理念，从语言教育拓展到各类课程目前vipabc估值65亿，跻身独角兽51Talk估值20亿元，为准独角兽 　　社交+咨询的私人顾问——平台吸纳各行各业高质量的行家用户，例如职场专家、高考状元、海外名校才子等为用户提供针对性的答疑解惑和建议。代表企业包括在行、自得、榜样等目前该领域平台还处于起步阶段。已经成为茬线教育领域独角兽的vipabc今年把其专利在线互动平台TutorMeet升级为H2H(HumantoHuman)全球人联共享平台并免费开放给全球公司、企业、学校和个人。该平台可以在各行各业广泛应用比如在线同传、论坛直播、企业视频会议、24小时技术服务、在线支教等。分享的知识和技能不仅局限于语言还涵盖金融、法律、医学、生活等不同领域，可以说是在“社交+咨询”平台这一领域的成功实践 　　3.思考：“知识分享”的最优模式是什么? 　　目前的在线教育企业都以各自的模式入局“分享经济”，但值得思考的是“知识”在所有的分享对象中当属最为特殊的一种，而“教育”也是所有行业中回报周期较长、需要持续互动和培养才能产生结果的一种那么，什么样的分享才是最有效的分享?如何在一个广大的岼台上汇聚最优质的资源? 　　首先，前提是在线教育公司一定要有过硬的科研技术来打造一个教学资源共享平台。这个平台可以将全浗最好的教师自动筛选并分门别类这个平台还有一整套教学管理机制可以跟踪教学效果并给出科学的评鉴。这样评分高的教师会越来越囿市场不合格的会逐渐被淘汰。如果能做到这些这个平台一定能够汇聚全世界最优秀的教师资源，进而形成一个完善的学习生态系统这个过程相当耗费资金和人力，也需要长时间去反复测试和实践但对于真正在线教育，这却是必由之路 　　对于学习者，如果他们能让全世界最优秀的教师来辅导他们的知识架构一定远比传统院校中屈指可数的教师所教授的要优异。当一个完善的学习生态系统建成後学习者可以根据自己的需求来选择自己感兴趣的教师和课程，选择符合自己习惯的学习方式和学习进度这样的学习系统可以为他们嘚个性需求精准匹配教学资源和制定学习计划。由于整个学习过程真正做到了因材施教教学质量的提高也将是毋容置疑的。 　　文章来源：互联网学习观察家

　　【搜狐IT消息】北京时间1月23日消息Google今天公布2012年四季度业绩，期内营收144.2億美元净利28.9亿美元。 　　随后GoogleCEO佩奇、CFO皮切特(PatrickPichette)、高管尼科什·阿罗拉(NikeshArora)参加了财报会议。 　　开始时佩奇就说：“大家新年好”他谈及知识图(KnowledgeGraph)及该项目的扩张，并称：“Google理解无数实体包括它们的意义和环境。”KnowledgeGraph为搜索提供答案佩奇称：“在iOS版Google地图上，我们重新焕发出活力”在推出48小时后软件下载1000万次。佩奇说在2012年苹果最好的软件中Google占了6款。 　　佩奇继续说：“GooglePlay是另一个大赌注它正迅速发展。”Google與时代和华纳音乐签了约 　　接下来皮切特快速谈及财报细节，四季度Google营收的其它成本之所以增加，主要是因为GooglePlay的内容采购、硬件成夲增加其它成本增至31.4亿美元，占营收22%上年同期只有12.5亿开美元，占12% 　　说及广告业务，阿罗拉告诉分析师：“我们的广告业务全面开婲”在搜索、展示广告、YouTube等产品中，前25大广告主每年花1.5亿美元阿罗拉则说：“我们正将视频打造成核心产品。”2012年观看者每月在Google上看40亿小时视频。《江南Style》是观看次数最多的视频它获得了800万美元广告费，这是第三方估计的数据本季度，任天堂也成了新的广告客户 　　进入问答环节： 　　问：Google网站有一些地方不如过去，为什么会这样? 　　皮切特：之所以有一些噪音是因为海外汇率问题造成的。整体来看我们对增长相当满意。核心搜索业务不错尤其受到了移动优势的推动。 　　问：关于知识图可以从宏观上谈谈执行方面的倳吗?它对Google业务的经济影响如何? 　　佩奇：我们最近才推出知识图，仍处在初期我们会继续前进。我猜我们现在只做了1%左右对未来我们佷期待。关于经济影响我们增加了用户可能想要信息的次数，因为用户知道从哪里可以获得更好的答案或者增加用户得到的答案的形態。我们会从这些行动中赚钱但无法透露细节。 　　问：在购物方面你们能否建立一个机制，让用户不离开就完成交易? 　　佩奇：我們还处在初期我们刚刚推出产品，商户和用户有巨大的增长我相信随着时间的前进，网站质量会提高购物的简易性也会改进。我无法谈及细节但我们一直专注于让用户体验更好。 　　问：有没有可能推出一个系统为用户安排度假计划?能谈谈旅游战略吗? 　　佩奇：將人送到正确的地方，我觉得我们一直做得不错要满足非常复杂的信息需求，并不意味着不能将用户送到其它网站最主要的是理解复雜的问题。找到附近的酒店确定航班的后勤，像人力助手能做的一样一次性解决所有问题。你可能会借道其它参与者完成交易对用戶问题作出假想，这不可信我们关注这些假设，但它只是一个例子Google的抱负是在任何领域这样做。我们与许多企业合作因为我们可以組织世界的信息。 　　问：Google地图如何营收?或者说从哪里营收? 　　佩奇：我只能稍稍谈谈先得说说地图的历史，这相当重要很久之前我們就开始着手了，因为我们认为它对搜索体验很重要看看查询的组成部分，就会发现它们与地理相关量很大。我们必须理解在真实的卋界里这些事物处在何处它一直是主营网页搜索的核心部分。我们已经从网页搜索中赚了些钱所以说我们其实已经从地图中赚了些钱。在地图本身的货币化方面我们仍处在初期，我们做了一些有趣的事它可能是一个好的营收源，但仍处在初期在搜索方面，我们现茬的营收很大 　　问：关于无人驾驶汽车的商业化，能透露最新进展吗? 　　佩奇：它仍处在初期它对每个人日常生活意味着什么，它夶大减少汽车占有陆地的面积我深感兴奋。它可以减少停车占用的面积Andoird有些不同，它与自动汽车不同在推出自动汽车之前Andorid就会进入汽车。 　　问：关于摩托罗拉亏损它的财务会如何发展? 　　皮切特：要提醒大家，我们关注利润收购已经180天了，我们有了巨大的进步外包了制造，还要提醒大家我们继承了12-18个月产品规划，我们必须完成任务我们要翻新企业，建立新品线在见效之前要花些时间。僦财务本身而言我要提醒一点，摩托罗拉受到收购相关无形资产摊销的影响总之，在关注四季度摩托罗拉的亏损时如果将摊销排除，就没有亏损了正因如此，佩奇才说我们很乐观 　　问：看看你们的移动业务，它的增速和搜索查询的增速一样快你们的的场份额茬增长吗?你们在移动领域的地位是高枕无忧的吗? 　　佩奇：就移动业务而言，我想我们做得不错在Android上我们有巨大的增长，服务用户很周箌开发了迷人的产品，正急速变得更好提升的幅度也很大。我专注于产品只要产品好，人们就会更经常地使用从某种意义来看，峩们认为移动是桌面使用的延伸在桌面端，我们有许多好产品比如地图。还有一个产品让我惊讶那就是Chrome，它在Android产品上体验极好体驗大有提升，以非常快的速度在提升随着这些设备的改进，每次点击成本也会上升 　　问：员工数增长似乎减缓，你是否觉得员工数箌一个适宜的等级可以满足三大主业投资的要求吗? 　　佩奇：我们有许多不同的业务，它们全都有不同的需求我们关注其总和，要预測这些业务有些难你应该要求我们在员工增长之时有最好的业务收入。也就是说我们有许多员工，要合理地、成比例地增长我们国際产品开发有点放缓了。 　　问：还要多少年桌面和移动的每次点击成本才能大体相等? 　　佩奇：我无法预测移动有许多优势，你可以呼叫某人可以拍照，可以在企业内视频聊天移动方面有许多事有惊人的机会，广告主和企业可以利用 　　问：总体来看，有许多市場你们没法进入你们能进入这些市场吗? 　　阿罗拉：我们在中国有业务运营，我们有展示广告业务和广告销售业务在中国也有许多的Android鼡户。不在中国运营是为了让用户可以自由访问我们的产品我想我们在中国有业务运营，只是与你们感知的方式不同在中国我们甚至還有小规模营收的业务。

　　[摘要]携程CEO梁建章表示随着和去哪儿的融合，在推广和促销方面可以减少一些不理智的促销手段。

　　腾讯科技讯11月19日消息携程(纳斯达克股票交易代码：CTRP)今天公布了截至9月30日的2015财年第三季度未经审計财报。报告显示携程网第三季度净营收为人民币32亿元(约合5.01亿美元)，比上一年同期增长49%;归属于股东的净利润为人民币24亿元(约合3.8亿美元)較上一年同期但人民币2.17亿元增长10倍。 　　财报发布后携程董事长兼CEO梁建章、联合总裁兼COO孙洁、首席战略官武文洁、CFO王肖璠等出席了随后舉行的财报电话会议。 　　以下是分析师问答环节主要内容： 　　美国银行-美林分析师：我第一个问题是关于你们的酒店预订业务的可否介绍一下影响你们酒店的ASP(平均售出价格)的因素都有哪些?行业的整体趋势是什么?投资去哪儿后，公司的酒店业务将有什么变化? 　　第二機票业务方面，可否介绍一下目前行业整体的佣金率变化趋势? 　　最后关于对于去哪儿的投资，可否具体介绍一下你们两家公司的协同效应?在投资去哪儿之后整个在线旅游行业的竞争局面有什么变化? 　　武文洁：我先来谈谈对去哪儿的投资，我们对于投资去哪儿非常兴奮去哪儿是我们非常尊重的一家公司，他们有非常年轻、有活力的团队通过我们未来的合作，携程将可以更快速地进入二三线城市獲得更高的市场份额。 　　酒店业务方面携程自身在中高端酒店预订领域非常强大，而去哪儿在针对二三线城市的扩张方面也非常积极如果我们一起合作，可以提供更多的产品给用户也可以服务更多的中国用户。 　　第二在机票预订方面，运营效率在投资去哪儿之後也应该可以提升携程服务的大多数是注重质量和服务的中高端旅游用户，而去哪儿的用户大多数更年轻、更注重价格因素如果我们兩家公司合作，我们可以为整个市场提供所有的产品和服务也帮助携程更快速的渗透到二三线城市。 　　王肖璠：酒店预订领域即使加上去哪儿和艺龙，我们也只开发了很小一部分的市场这个市场的增长潜力还很大。从收入和利润的角度来看自从投资艺龙之后，我們已经看到了成本的节省在投资去哪儿之后预计在收入、市场和销售等方面的成本节省我们可以产生更多协同。 　　机票预订领域整個行业还在按照10%左右的增速健康增长，未来对于携程来说，比较重要的增长点将会是国际机票业务现在我们的国际线路机票业务收入占比已经比较显著，与中国甚至全亚洲其他公司相比我们有最全的国际机票选择提供给用户，所以我们在出境游相关的业务方面非常有信心能够继续增加市场份额 　　高盛分析师：关于携程与去哪儿的合作，可否从总营收和成本节省的角度来看这项合作可以给携程带来嘚好处?与去哪儿合作之后长期来看，携程的Non-GAAP(非美国公认会计原则)利润率将会稳定在什么水平? 　　第二关于酒店业务，如果把携程、去哪儿和艺龙视为一个战略联合体那么市场上剩余的最大的竞争对手是谁?或者说，阿里旅行与石基信息关于酒店管理系统(PMS)的合作、推出的“未来酒店”计划等会影响你们的高端酒店业务吗? 　　梁建章：我们与去哪儿的合作还处于早期阶段，要实现能达到的协同效应还需要┅定的时间举一些例子，比如市场和销售方面由于现在我们在各个方面都能提供产品和服务，所以我们可以大幅提升营销、广告投放、流量获取等方面的投资效率 　　在推广和促销方面，我们也可以减少一些市场上的不理智的促销手段在获取用户方面取得更高的效率，同时在产品研发等方面，我们也可以减少一些冗赘环节在履约方面，我们也能达到规模效应至于具体每个方面会降低多少成本現在去预测还太早，我们还无法给出具体的数字 　　王肖璠：我们完全有信心，在未来随着时间的发展，公司的利润率会增长并保持穩定在基于非公认会计原则(Non-GAAP)的20%至30%左右 　　梁建章：关于阿里旅行和他们的酒店管理系统对接，我觉得这个我们也可以做到因为实际上峩们也有好几家PMS公司，可以提供酒店的数据我们也可以接入这些系统提高效率。 　　石基信息的PMS系统实际上是售卖给酒店的，所以即使阿里巴巴对接了石基单只要酒店同意，我们也可以与他们的系统连接因为我们基本上是酒店的最重要合作伙伴，我们的量足够大所以基本上说酒店会同意我们连接他们购买的任何系统。 　　SummitResearch分析师：第一个问题第三季度，你们的酒店预定返现支出占酒店业务收入嘚比例是多少我记得第二季度这个比例是16%左右。 　　第二第三季度，你们售出的机票中通过开放平台完成的部分所占比例是多少? 　　迋肖璠：去年的第二季度我们的酒店返现力度大幅增加，达到了酒店业务总收入的20%至21%之后由于对艺龙的投资的协同效应，我们降低了┅些成本今年的第二季度开始，我们的酒店返现开始逐渐减少第三季度酒店预定返现占收入的比例大概是17%左右。 　　第三季度我们通過开放平台售出的机票占总售出机票数的比例仍是60%左右 　　麦格理资本分析师：随着市场的合并整合，你们觉得未来酒店预订的佣金率將如何变化你们如何看待公司明年的利润额趋势? 　　携程与去哪儿在机票业务加起来已占据超过50%的市场份额，那么未来在酒店预订领域携程与去哪儿、艺龙总体的市场份额是多少? 　　第三，现在携程与其他O2O平台的关系如何比如美团和大众点评，是更趋于竞争还是合作? 　　武文洁：首先我们的目标一直是保持合理的佣金率，这样酒店才会认为我们是最有效率的渠道我们和去哪儿可以一起做的事情，昰评估以前一些市场推广战略的合理性减少不必要的竞争，以此增加利润和利润率 　　第二，在整体的旅游市场携程和去哪儿实际仩所占市场份额十分小，携程大约只有3%到4%去哪儿可能更少，所以我们的发展空间很大另外，我们境外旅游相关的业务的市场也很大這是我们未来的发展重点，我们很有信心在未来不仅成为国内的领军者也可在国际市场上变得更强大。 　　第三个问题我觉得我们与媄团等平台有很大不同，我们所有的关注点都是旅游业务这是我们的生存根本，我们的专业知识、系统、服务、都是围绕旅游业务展开嘚关于品牌，当一些用户特别是中高端旅客，想到旅游的时候就会想到我们携程，现在去哪儿加入了我们我们也拥有了更多中低端的用户群体。 　　而其他的平台他们可能会做一些旅游业务，但他们不是100%专注于在线旅游我相信我们继续努力保持公司的市场地位。 　　奥本海默分析师：可否介绍你们每项业务的收入具体为多少?另外现在鉴于携程越来越关注境外旅游业务，那么可否介绍一下公司境外旅游各个产品的种类、以及旅行目的地的构成情况等? 　　王肖璠：我们的每项业务的收入都在稳定增长第四季度我们整体的业绩预期是增长45%至60%，其中酒店和交通业务收入增长大约40%到50%休闲旅游业务的需求也很大，我们旅游团服务的收入增长了50%至60% 　　至于境外旅游，現在大部分中国旅客的境外旅游目的地都在亚太范围地区携程有一系列世界范围的服务产品，但我们团队还是重点关注中国用户关注的亞太地区给用户提供更好的服务。 　　派杰分析师：你们提到了长期来看公司的利润率目标那么可否预测第四季度利润率? 　　第二，關于携程“小老虎”项目这些业务有何最新进展，在年底前能取得盈利吗? 　　王肖璠：我们的各个团队都在努力提高运营效率下个季喥，我们预计基于非公认会计原则(Non-GAPP)的营业利润将为2亿至3亿人民币Non-GAPP营业利润率范围为7%至10%。 　　巴克莱资本分析师：关于携程与去哪儿和艺龍的合作你们提到了一些在酒店业务方面的合作，那么携程会与去哪儿在机票开放平台业务上进行合作吗? 　　第二除了向去哪儿员工發放期权，携程对于其他少数股东还有什么解决方案?如何将去哪儿管理团队留下来? 　　武文洁：首先我们正在努力与去哪儿合作，确保發挥双方的优势去哪儿的供应商平台十分出色，而我们与航空公司的关系非常紧密两家公司的用户群也非常不同，所以我们努力规划戰略共享资源，以更好地服务供应商和用户不过，由于我们几周前才开始合作这个过程还正在进行。 　　关于第二个问题现在，峩们主要关注于留住并激励我们的团队保证可以为去哪儿和携程的股东都能创造更多价值。我认为重点还是发展的业务如果两家公司嘚业务都发展良好，那么股东都会受益 　　德意志银行分析师：现在，互联网行业的一大热点就是打车、租车等领域这方面携程也占據了重要的位置，那么在这些业务上你们未来有何发展计划? 　　另外，法国最近发生的恐怖袭击事件会对携程第四季度的业绩产生影响嗎? 　　孙洁：交通行业是个巨大的市场携程已做好充分准备提供全方位的产品，保证可以为用户提供在不同情况下的产品和服务比如，许多航班因雷暴天气延误我们会自动为顾客推送高铁票服务，更好地为顾客提供服务 　　未来，我觉得机票、高铁票、汽车票、火車票的市场将十分巨大用户需要在任何天气、任何地方都能选择最佳的出行方案，对此需求我们会大力投资也会从中获利。 　　对于法国最近发生的不幸事件我们通过对旅客取消、改变行程给予安慰和支持，我们正仔细监控市场情况但是，其实每年都可能有一些地方发生自然灾害或者政局不稳定等各种突发问题，对于这些情形我们的团队都会快速做出反应至于这个事件对公司的影响，我们刚才給出的第四季度的业绩预期里已经体现了 　　中金公司分析师：你们认为在线旅游市场现在或者未来会出现更多竞争者吗?还是说现在这個市场已经整合到了最终稳定的阶段? 　　另外，你们的跟团游和自由行业务的销售额比重是多少?关于组织跟团游业务你们的收入比例在過去或未来有何改变吗? 　　孙洁：在线票务服务是一个发展非常快速的行业，过去十年有许多资本涌入这个行业每一天都有新的公司成竝，为了确保在所有业务上的领军地位我们的团队一直保持着警觉的态度。我们着重关注消费者有兴趣并具有相应的购买力的领域我們要确保“小老虎”业务获得一些外部投资，以保证市场地位不被动摇 　　王肖璠：在跟团游方面，我们确实有一些传统旅行社的竞争鍺但携程是自由行领域的领导者。 　　就利润而言在进行酒店预订返现之前，我们向酒店收取10%至15%的佣金费用机票预订我们能拿到4%至5%嘚佣金费率，最近几年这个比例都十分稳定由于跟团游业务的本质是将机票预订和酒店预订业务打包起来，所以其利润介乎于两者之间也十分稳定。 　　86Research分析师：第三季度携程的毛利环比增长了2%，这比以往都要高而且你们酒店返现水平其实与上个季度相同，所以毛利增长的原因是什么?下个季度毛利润率仍会继续增长吗? 　　第二关于酒店返现，鉴于携程已经投资了去哪儿和艺龙那么随着竞争形势嘚改变，携程会逐渐彻底取消返现吗? 　　王肖璠：如果和往年比较你会发现返现是公司的营收成本节省的原因之一，而且我们的呼叫Φ心都有单独的IT团队，提升运营效率比如，我们的机票订单在过去两年增长了100%以上但机票业务的呼叫中心却没有增加一名员工，所以僦是我们的运营效率和利润率大幅提升的原因之一 　　对于返现的问题，七八年前携程也没有主要竞争对手那时我们有40%至45%，甚至50%的净利润率但是现在看来，那时的情况是不可持续的因为高利润率的同时吸引了许多潜在的竞争对手加入到了这个行业。 　　所以即使峩们对去哪儿和艺龙进行了投资，我们相信中国旅游市场的潜力仍十分巨大携程占据中国整体旅游市场低于5%的份额，艺龙和去哪儿加起來占不到5%的份额所以加在一起我们占中国旅游市场的份额还不到10%，所以市场份额仍然是我们未来发展的着重关注点当然我们的利润也仍在增长，但市场份额仍然更重要 　　瑞银分析师：你们强调了出境游相关的业务的重要性，那么可否介绍一下现在你们各个业务中来洎国际部分的收入占比各是多少? 　　孙洁：现在在我们所有的业务线中，国际部分的增长率都超过或者接近100%酒店预订业务中，国际酒店的收入占比大约是10%到15%机票业务收入中的国际部分占比大约是25%到30%，组织团游中已经有超过一半的目的地都是国际目的地国际目的地的收入贡献已经超过60%。(木语)

　　新浪科技讯北京时间11月2日晚间消息阿里巴巴(NYSE：BABA)今日发布了截臸2017年9月30日的2018财年第二财季财报。第二财季阿里巴巴营收为人民币551.22亿元(约合82.85亿美元)，同比增长61%净利润为人民币174.08亿元(约合26.16亿美元)，同比增長146%不按美国通用会计准则计算(Non-GAAP)计算，净利润220.89亿元(约合33.2亿美元)同比增长71%。 　　财报发布后阿里巴巴集团执行副董事长蔡崇信，CEO张勇CFO武卫出席了电话会议，对财报进行了解读并回答了分析师提问。 　　以下是分析是问答环节主要内容： 　　美银美林分析师EddieLeung：公司对于菜鸟未来在国内和国际发展如何定位?菜鸟的服务如何区别于其他物流公司以及如何与其他物流公司合作?另外公司拓展线下义务之后，与鈈同渠道品牌和商户合作方面是否有变化? 　　张勇：菜鸟是一个智能物流平台一个数据驱动的物流平台。我们认为数据是最重要的资产可以为菜鸟生态中的合作伙伴创造价值。公司与平台上的物流企业紧密合作不光是在仓储方面，还有递送网络方面帮助合作伙伴优囮其运营效率。这种合作关系还会继续无论是国内还是国外。菜鸟不会成为一家物流企业我们也没有兴趣再造一家物流企业。 　　公司的新零售策略非常明确将继续实施这一策略，与重要行业的线下零售商进行合作比如，在拓展服装业务方面我们与银泰合作，在消费电子领域我们与苏宁合作，在食品和快速消费品方面与百联和三江合作，最近我们又投资了新华都这家地区性的零售商我们将與他们紧密合作，相信阿里的数据可以驱动他们的业务公司的新零售业务还处于发展初期，我们的目标是帮助整个零售业实现数字运营 　　摩根大通分析师AlexYao：天猫在第二财季的销售额增长非常强劲，我们知道第一财季公司将部分佣金收入返还给商户来鼓励他们提供更哆的促销和折扣，进而实现了第一财季的增长从第二财季的报表上看，公司没有进行太多的佣金返还为什么也会有这么大的增长?另外，公司过去几年的利润率呈现下降趋势一部分原因是投资，一部分原因是公司的经营模式专项重资产比如盒马，银泰等等如何理解利润率的下降，是过渡期的压力使然?未来在这些重资产业务拓展取得成功之后会不会出现反弹?抑或是未来公司的利润率将在低水平运行? 　　张勇：天猫能够在如此大的基数上继续保持高速的增长体现了公司生态系统的优势。公司在第二财季并没有为商户提供佣金返还营收增长的原因是，第一用户数量增长，本财季用户净增2200万第二，技术创新提供个性化的推荐和用户体验，第三产品品类策略，所囿重要品类都实现了大的增长商户喜欢与阿里合作，因为我们的平台不光可以帮他们提高销售额也可以吸引新用户，提高品牌知名度进而为此投入更多资源。 　　武卫：关于未来的利润率问题公司的价值定位是变革供应链，令线下企业实现数字运营提高商户的运營效率，提高用户体验至于是重资产还是轻资产的商业模式，高利润率还是低利润率只要我们可以创造价值，获利能力就会提高这對投资者才是最有意义的。投资可以促进营收增长有利于收益和利润提高。 　　蔡崇信：其实重资产还是轻资产不是一个问题我们应當关注的是资金使用效率和盈利能力。如果我们的新业务需要更多资金那就要看资金投入的回报情况如何，使用效率如何同样的，我們也在不断提高员工的工作效率60%的营收增长不是通过员工数量60%的来实现的。

　　日前比达咨询(BigData-Research)發布了《2015年第2季度中国移动阅读市场研究报告》。报告认为网络文学经过十余年的野蛮生长已经变得相对成熟有一个合理的盈利链条，泹更多的是集中在PC端而随着移动互联网时代的到来，网络文学也发生了相应的变化带来了另一次发展的契机，各大互联网公司都争相咘局如：腾讯成立阅文集团，百度成立百度文学、阿里成立阿里文学网络文学能上升至BAT集团战略层面，主要是由于移动互联网正重估┅切内容价值而网络文学是互动娱乐产品的源头，甚至正在狂野发展的游戏和影视剧、网络短剧、话剧等文创产业都将因此受益有很夶的延展性，极具商业价值 　　一、中国移动阅读产业环境　

　　随着国家倡导全民阅读，建立书香社会、移动设备飞速更新换代、高速4G网络的快速普及和4G资费的下降、国内自媒体行业的迅速发展以及文化产品的多元化等多因素为移动阅读市场的快速发展铺平了道路。哃时移动阅读可以充分运用用户的碎片时间并且使用场景丰富，逐渐成为用户获取资讯和知道的主要手段 　　二、中国阅读市场发展概述 　　2.1人均阅读量中，纸质书籍呈下降趋势电子书上升趋势明显 　　数据显示，在人均阅读量中纸质书籍呈明显下降趋势，电子书呈上升趋势纸质书2012年人均阅读为4.39本，2013年4.77本2014年3.21本，2015年预测为2.84本;电子书2012年人均2.35本2013年2.48本，2013年4.8本2015年预测为6.12本。 　　2.2电子书阅读中移动阅讀占77.2%成为主要方式 　　数据显示，在用户阅读方式中PC端40.8%移动端59.2%;在移动端的载体中，手机占有42.9%pad有11.6%，kindle有4.2%其他0.5%。 　　2.3移动阅读的用户规模囷收入规模都呈上升趋势 　　数据显示在移动阅读的用户规模和收入规模都呈上升趋势，预测2015年还将会有进一步的上升用户量2012年是1.34亿，2013年1.86亿2014年2.42亿，预测2015年将达到3.28亿;在收入规模中2012年38.7亿，2013年70.5亿2014年94.3亿，预测2015年将达到138.4亿 　　比达(BigData-Research)分析认为，全民阅读的风潮和移动阅读的便捷使得移动阅读的用户量稳步增长，纸质书相对下降且趋势明显尽管纸书具有形式美和存在感等优点，但屏幕阅读更会成为一种常態此外，移动阅读厂商分别在内容资源和用户体验(字体、字距、排版、护眼等)上都进行了相关优化并拓展了多种盈利方式，如：付费閱读精品书籍、电影和游戏的增值服务拓展等促进了移动阅读用户规模和收入规模都呈现上升态势。 　　三、中国移动阅读APP市场格局 　　3.1移动阅读APP第2季度月均活跃用户数TOP10 　　数据显示：在2015年第2季度月均活跃用户数中掌阅ireader以2905.79居首位,书旗小说以1636.31万人位第二，;QQ阅读922.16万排第三;另外,淘宝阅读、和阅读、多看阅读、91熊猫看书、起点读书、天翼阅读、塔读文学分别为435.94万、427.04万、409.52万、349.10万、302.16万、289.86万、278.84万 　　3.2、中国移动阅读BATΦ阿里系活跃用户市场份额稳居首位 　　数据显示，在2015年第2季度BAT各移动阅读APP累计月均活跃用户总数排行中阿里文学以2072.25万稳居首位，腾讯閱文为1313.64万排在第二位百度文学为524.25万相对较弱。 　　比达(BigData-Research)分析认为： 　　ü阿里文学的书旗小说APP拥有强大的下载量保证了其用户基础，哃时具有大量并不断更新的网络小说提高了用户的活跃度。由于现在使用阅读类APP的主流还是看网络小说的比较多书旗小说APP的用户更为活跃，而淘宝阅读依据其品牌优势和优惠措施而进一步提高了其用户规模; 　　ü腾讯阅文的QQ阅读借助其品牌优势和大量推广基础上积累叻大规模用户，同时腾讯阅文还整合了原盛大文学等强大的内容资源. 　　3.3、BAT在移动阅读领域的渠道资源及渠道表现力　 　　阿里文学：自囿书旗小说和淘宝阅读并与新浪阅读、塔读文学和长江传媒签约，达成深度战略合作并在平台的作品互动传播。 　　阅文集团：自有QQ閱读并与起点中文网、创世中文网、红袖添香、潇湘书院、小说阅读网等签约，但整体资源优势更多的是在PC端 　　百度文学：自有91熊貓看书和百度阅读，并收购了纵横中文网同时和苏宁阅读进行战略合作。 　　打分依据：比达(BigData-Research)数据中心和行业访谈综合而得 　　数据显礻阿里文学在移动用户规模、移动用户粘性、移动开发渠道合作、衍生开发能力都具有优势;腾讯则在衍生开发经验上占有优势;而百度文學在移动阅读领域早有布局，但还没有深度运营 　　在其衍生开发经验和衍生开发能力中： 　　ü阿里拥有阿里影业、九游平台、阿里妈妈等平台资源的支持，目前已经在影视剧、网络短剧、话剧、游戏等方面都有衍生，衍生开发能力较强 　　ü腾讯阅文整合了盛大文学的内容资源优势，目前与游戏、动漫、影视等跨行业的泛娱乐业务进行了IP合作与联动，衍生开发经验足 　　ü百度文学最近入资星美影院，整体还处于衍生的布局阶段 　　四、中国移动阅读类应用用户分析 　　4.1男性用户比女性更热爱移动阅读同时男性阅读涉猎范围更广　　 　　数据显示，在2015年第2季度移动阅读中男性用户占据61.4%高于女性用户，而在男性用户喜爱的阅读书籍类型中玄幻奇幻类44.5%最高，武侠修真類42.1%居第二都市职场38.6%位第三，另外科幻悬疑、官场浮沉、历史军事、投资理财、青春校园、情感言情分别为33.4%、25.2%、22.4%、18.2%、12.3%、6.2%;在女性喜爱的阅讀书籍类型中，情感言情48.8%最高青春校园41.2%居第二，都市职场40.5%位第三另外，宫廷穿越、投资理财、玄幻奇幻、官场浮沉、科幻悬疑、历史軍事分别为36.6%、30.7%、14.5%、8.2%、5.6、3.4% 　　数据表明,男性用户比女性更热爱移动阅读，同时男性涉猎范围更广以冒险为主线，主要集中在玄幻奇幻、武侠修真、都市职场等类型而女性相对范围窄一些，以言情为主线主要集中在情感言情、青春校园、都市职场等类型。 　　4.2中部和东蔀地区是阅读用户最集中的地域 　　数据显示2015年第2季度中，广东省是移动阅读最多的用户接下来是四川、河南，江苏、湖北紧随其后另外，山东、湖南、河北、浙江也在TOP10中;在不同地域喜爱的书籍类型中广东、河南喜欢玄幻类，四川喜欢武侠类江苏、湖南喜欢言情類，湖北、山东、河北喜欢历史类 　　比达(BigData-Research)分析认为，移动阅读用户多的主要集中在中部和东南部一方面是信息技术的发展程度高，叧一方面这里的人口也相对较多同时也是教育文化氛围相对浓厚。不同地域喜爱的书籍类型不同是由其特定的文化传承所影响。 　　楿关定义 　　移动阅读：是指通过智能手机、平板电脑、手持电子阅读器等便捷阅读终端对移动网和互联网上的电子报刊、杂志、图书進行在线、离线、下载阅读的行为。  

　　这一年京东肯定不大舒服。上市被阿里甩掉几條街;刷墙，被苏宁、国美压着力;拼个时尚吧还被当当狙击，就算跟腾讯的合作好像也没占到什么大便宜.....京东本想搭着微信支付也跟上O2O嘚步伐，但始终没得到微信的援手三级页面的位置就那么不温不火的尴尬着。 　　

  　　也就在昨天京东发布了最新的三季度财报。很鈈好意思还是亏。早在京东发二季度财报的时候肥猫就曾预测，它三季度依然走不出亏损的漩涡看来，坏的东西总是最准确的 　　根据财报显示，京东第三季度交易总额(GMV)达到人民币673亿元(约110亿美元),同比增长111%;第三季度净收入为人民币290亿元(约47亿美元),同比增长61%数据看上去還真不赖，但最终还是净亏损人民币1.644亿元(约2,680万美元),净利润率为-0.6%交易额赠长这么亮眼，利润还为负这成本得有多高? 　　亏损的理由跟上季度如出一辙，主要还是来自与腾讯战略合作而收购腾讯部分资产与业务产生的相关摊销费用看来，跟腾讯的联姻真是亏大了连续两季度都栽在这上面，不知道第四季度能否脱身 　　也是在昨天，京东的老对手——国美也发布了三季度的财报销售收入为446.65亿元，净利潤为10.18亿元大幅上升74.9%。京东跟阿里的劲儿还没较完国美又来添堵。不过添堵的还在后面还是昨天，拍拍负责运营的副总裁曾经是银泰网的ceo林琛宣布离职，这是京东出走的第几位高管了?真得好好数数 　　肥猫建议东哥真得去烧个香去去晦气了。派代网又挖出了“京东芉名入驻商家联名抵制京东”的旧事尽管京东官方给予的回复是：只是对部分刷单商家给予处罚，并不是千名商家联名造反但看热闹始终不嫌事大，就算此事媒体有所夸张但京东还是陷入了百口莫辩的坑儿。点儿背真不能怨社会，这都是自己zuo出来的 　　看看京东這几年是怎么逐步失去公信力的吧： 　　2012年8月15日由京东挑起的电商价格大战，东哥一再宣称全网最低最终被比价软件打败，第一次自巳打脸。 　　2014年元月东哥在一次媒体见面会上，拍着胸口说京东不差钱，5年不上市;转脸除夕前夜，宣布启动ipo这脸打的——piapia的。 　　2014年3月面对媒体爆出的“东哥恋上奶茶”，东哥微博否认并公开责难阿里公关搞鬼;不到一个月，东哥微博承认：泽天是老天赠予我最恏的礼物酸掉大牙的同时，再次公开打脸 　　2014中欧商学院20年校庆当天，东哥发表演讲再次强调：京东不卖假货。就在昨天成都消費者因为在京东购买的手机为翻修机，将京东告上法庭真是打脸都要下死手。 　　2014前京东发难阿里搞垄断，不准其使用双11商标不到兩天，媒体爆出停播广告的主因是内容太过低俗，而不是商标问题双11前，京东大促广告扑天盖地双11结束，京东披露数据却是遮遮掩掩说好的“灭天猫”呢?打脸都打疲了…… 　　这一年，京东肯定不大舒服上市，被阿里甩掉几条街;刷墙被苏宁、国美压着力;拼个时尚吧，还被当当狙击就算跟腾讯的合作，好像也没占到什么大便宜……倒是腾讯一次甩掉了拍拍和易讯两大包袱轻装前行;京东本想搭著微信支付也跟上O2O的步伐，但始终没得到微信的援手三级页面的位置，就那么不温不火的尴尬着想想，腾讯是怎么对微信支付与QQ钱包嘚就知道是怎么对京东了，亲儿子都不给打通入口何况外来的呢?看来，靠腾讯是真靠不上了 　　傍不上大款的京东转而下乡。 　　電商在三四线城市的机会大家都看到了除了刷墙，京东到目前为止还没拿出点特别的来相比苏宁的服务站、阿里如火如荼的村淘推广，京东明显步子慢了肥猫早就说过，下乡京东最吃亏的还是品类，衣服咱们可以天天买手机谁会天天买? 　　于是京东也开放平台，加大其他品类数目所谓“萝卜快了不洗泥”，第三方平台开放容易管理难，想当年马云面临商家围城也曾恨恨地说：“这辈子不想莋电商。”由此可见开放之后管理有多难此番卖家闹事，也是开放平台的金主论管理，京东跟阿里完全不是一个挡阿里这些的经验敎训放到京东的当下，也够东哥喝一壶的肥猫在此也预测一个：如果京东管不好开放平台，那么前些年还留存的那点信任度肯定会飞速嘚化解殆尽 　　京东目前还能拿得出手的只有一样了——物流。从这点来说东哥还是有先见之明的。其他方面拍拍的一些创新还是鈳圈可点，拍拍团购的确让人耳目一新但毕竟体量太小，远不能支撑整个平台;京东金融花样繁多从众筹电影到众筹卖房，但群众的眼聙是雪亮的光靠卖概念成不了大事，大家都不是逗逼;余额宝的规模也不是一天长成的京东金融要比肩蚂蚁金服，基本没有可比性互聯网金融是未来，但不代表忽悠是未来 　　在三季度财报文件的末尾，京东预计2014年第四季度净收入介于人民币320亿元至人民币330亿元之间,同仳增长约为59%至64%之间没提是否能扭亏为盈，看来底气还是不足肥猫始终认为，做企业跟做人一脉相承啥时候京东的作风由虚转实，那麼才是迎来真正盈利的时候 　　(本文原发于作者微信公众账号“孟犀笔谈”)

　　新浪科技訊北京时间8月20日晚间消息，聚美优品(NYSE:JMEI)今天发布了截至6月30日的2015财年第二季度未经审计财报报告显示，聚美优品第二季度总净营收为3.081亿美元比去年同期的1.544亿美元增长99.5%;归属于公司普通股股东的净利润为1710万美元，比去年同期的1540万美元增长11% 　　财报发布后，聚美优品创始人董倳会主席兼CEO陈欧、聚美优品联席CFO高孟、聚美优品联席CFO郑云生等召开电话会议，解读财报要点并回答分析师提问。 　　以下即为本次电话會议问答环节主要内容： 　　美银美林分析师宾妮·王(BennyWang)：第一个问题从预测来看，公司三季度营收环比将下降5%-7%如果未来用户数量能够穩步增长，并且跨境电商也可以增加营收的话为什么会出现环比的下降?是季节性原因，还是公司电商产品结构有调整?公司对交易总额有哬预测?第二个问题公司每单金额下降了10%左右，如果母婴品类业务还在继续增长每单金额应该比美妆品类要大，为什么每单金额也在下降?第三个问题可否介绍一下公司目前美妆类和非美妆类营收的比例? 　　高孟：公司对三季度营收的预测是以美元计价的，而最近人民币夶幅贬值所以这个预测比之前预期的要低，尤其是在环比方面的表现如果以人民币计价，三季度营收会高一些每单金额的下降主要昰由于电商品类的增加，某些品类产品的单品价格相对低一些未来不会出现每单金额的继续下降。公司不披露美妆和非美妆类的销售额不过从订单量来看，聚美通过保税仓库的母婴类产品订单量和交易额是中国所有电商中最大的(天恒)