20%的人在投资人投入的资本属于,80%的人在购物,你属于哪一种人

  李骁军:IDG资本合伙人,2004年加入IDG资本。2015年起,连续四年蝉联福布斯全球最佳创投人榜 (Forbes Midas List) TOP 50 中最年轻中国投资人。

  代表投资案例有:小米、拼多多、App Annie、果壳网、猿题库、5miles、乐纯、造作、锐迪科RDA、东方购物OCJ、天盟数码IGG 等。

  早期投资,普遍被认为是读人的艺术。而读人本身又是一门艰深的学问。很多夫妻吵架都会说:“你不了解我”,“原来你是这样的人”,“这么年都没认清楚,原来你还有这样的习惯”……

  关于读人,我看了不下十本书后惊奇地发现,这么多年来,这样一个全球性、普遍性的问题,居然没有完备的理论框架。读人这件事确实也像投资,教不出来,只能学,事关悟性,且不能验伪。

  因此,以下是我尽力总结的一份《读人研究报告》。当然,任何时候你都可以说它是错的。

  1. 人的本能。在信息匮乏的年代,读人相对依靠容貌神态。现在信息多了,但一方面噪音也多,另一方面人越来越孤独,大家都觉得自己不被理解,都希望被人理解。不管是对创业者还是对另一半,只要说一句“我懂你”,都是很温暖的,读懂人很重要——这是亘古不变的道理。

  2. 生活。了解伴侣、朋友、父母都是生活中非常重要的部分。

  商业谈判中,真感兴趣还是不感兴趣,通过仔细观察可以感觉出来。如果是谈价格,也能读出来对方对某个价格是否满意。这将有助于在下一步谈判中占据更有利的位置。

  关于读人,中国是怎么做的呢?

  中医讲究望闻问切,算命的看属相、面相、手相等。曾国藩的《冰鉴》在这方面强调眉毛。中国人特别重视眉毛,什么浓眉大眼、贼眉鼠眼、眉清目秀,等等。往往坏人就是贼眉鼠眼,好人就是眉目清秀。

  中国总体上是经验主义。曾国藩在《冰鉴》的想法是要识英雄,所以基本是看一个人能不能成大气,以男性为主,欠缺了对女性、对平常人的观察。这点较为局限。

  西方的读人更多则是心理学、认知学、性格学,这些是研究人思考行为方式的体系。最著名的比如MBTI人格理论。微表情指读人的表情,美国在这方面读的比中国更细。比如男士紧张时会扯领带,因为脖子是人体较弱的部位。类似的有很多,读一读挺有意思。

  总体说东方根据经验、直觉,西方偏向于数据、逻辑,共同点就是大家都特别重视眼神,眼睛是心灵的窗户。

  基因,这对人的影响很大;

  国家、地域、家庭的出身和结构;

  相貌,30岁之前父母带来的更多,30岁之后就是自己影响自己;

  个体和群体的效应,比如说我个人就可以打很多标签:河南人,小镇青年等等。打标签的同时也带来很多偏见。

  教育,比如说某个大学出来的人有一类特征,但这是双面性质的;

  工作经历,比如腾讯跟阿里的人在某种意义上不一样,当兵的和没当过兵的也不一样,家庭变化等,这都会产生很大的影响;

  家庭教育的方式,还有婚姻。婚姻是一所大学,对每个人的改变很大,两口子在一起很多年长得越来越像有一定的道理,因为会互相影响。导师、朋友就更不用说了,近朱者赤,近墨者黑;

  爱好。比如读书、旅行这些都对人的见识有影响;而钓鱼的人跟蹦极的人肯定也不一样。

1.了解别人,首先要了解自己,了解自己更难。自己其实就是一面镜子,折射出来的是自己的价值观,但是我们往往光拿着手电筒照别人了,没有办法真实地了解自己。

  2. 人是自恋的,这是人的本性。铜雀叔叔曾经总结过,人与人的矛盾就是你干扰了别人的自恋。人要接受自己,包括自己的不完美。克服过度自恋。

  3. Perception is reality. 不管你信不信,你一定要听取别人反馈,尽管那些反馈不一定是你喜欢的。但如果很多人都在跟你说同样的反馈,你要仔细想一想。忠言逆耳。

  4. What matters to you most? What scares you most? 你有没有想过什么对你来说是最重要的,什么是你最担心的。并不是说知道以后就可以克服,而是在最害怕的时候,能意识到这一点。

  5. 有些问题你可以问问自己,比如你跟父母像吗?其实一些生活习惯和做事方式,没有办法,你就是背着父母的影子。你的择偶标准、择友标准是什么?这个就是你的价值标准。你是不是经常被误解?你觉得自己是这样,但大家都不觉得。碰到这些事情的时候你要想一想,是不是你对自己的认知有偏差?有自知自明其实挺难的。

  1. 少说、听、问。投资人是旁观者,任何一个会议,如果投资人说了1/3的话,那肯定是不对的。要多听,去问问题,而不是把自己想的都说了,学会聆听非常重要。

  2. 努力去发现端倪。比如微表情里,不同意表现出来往往是翘二郎腿;要去观察一个人在平常状态下什么样,在某种状况下发生了什么样的突变。

  3. 背景调查。找谁问,问什么样的问题都要设计好。如果某个事情很重要,一定要自己去问,不要依赖于加工的信息,因为每一层信息过了一层手,都会丢失很多。

  4. 还可以观察他的另一半、朋友、朋友圈、歌单、爱好、衣着等等。

  5. 40岁以后主要是看经历,因为这个年纪已经有迹可循了。

  6. 持续观察、不断修正。不断地验证观点很重要,不要静止地看人,要看看这个人是不是有一致性,那些年曾经吹过的牛是否实现了。英文有句话:Fool me once, shame on you. Fool me twice, shame on me. 要持续地观察一个人的言行。

  7. 相信直觉。要相信自己的直觉,尤其是当其他信息不完整的时候。

  1. 不要先入为主。先假设自己是对的,又拿自己的标准去衡量,就会很快形成一个观点。拿自己的标准去衡量一切是危险的。

  2. 避免停留在静态,不要过于依赖第一印象。比如开1小时的会,3分钟肯定已经有一个印象,但是后面就要考虑哪些跟之前想象的不一样。聊1个小时,需要不断地想,什么地方是你想的不全面的。

  3. 人无完人,要找亮点,断挑战自己的判断,意识到自己可能存在的误区。What if I am wrong?同时切忌 fall in love,因为就像我们喜欢上一个人,会觉得对方什么都是对的,不喜欢一个人,会觉得对方什么都是错的。

  4. 尽量面对面交流,衡量一个人要花时间和精力。对一个人要经过一些年,经历一些事才能有更好的认知,没有这两条其他的都免谈。时间、经历超越一切。

  5. 不要过度解析细节,有一本书谈细节竟然到了从人刷牙的10种方式来判断一个人,这就过了。

  6. 谨记判断的两条标准:信息是否全面、准确、完整;信息判断是否逻辑。

  7. 以上两条都对了,判断正确的几率就大很多。但同时,读只是正态分布的概率事件,生活、工作中永远是outlier (事件极罕有,黑天鹅)。所以哪怕掌握了所有的技巧,这也只是一个大概率。

  1. 地域、学历、过往经验等,对判断有帮助但无定论。比如说马化腾、马云、李彦宏、雷军四个人,马化腾是深圳大学的,马云是杭州师范学院的,李彦宏是北大的,雷军是武汉大学的;他们中有第一次创业的,有连续创业的;有曾经在国外待过的,也有没待过的。

  2. 创业者的背景有“历史数据”。关于这点我们也做过数据分析,比如二次创业、公司高管成功的概率会大一些,但都存在特殊情况。

  3. 硬能力部分,包括一个人以前干过什么事,干出了什么成就,之前带的团队现在是不是还跟着他。

  4. 软能力的部分,包括学习能力,说服力、执行力。

  5. 气场、领导力、带团队的能力。

  6. 对商业核问题的解和把握,格局观,对质量、体验细节的追求。

  7. 避免干扰,多次交流。尝试在不同场景、不同时间段跟同一个人多次交流,辨别对方是否有刻意训练过的痕迹,对有争议的要尤其注意。

  1. 面试是值得花时间投入的,因为找到人才不容易,而不适合的人要付出很大代价。

  2. 这方面中外很相似,衡量因素就是三个:价值观、能力、技巧。另外职位设计要匹配,既要在价值观上求同,又要在能力上求异,这在投资机构尤其重要。

  3. 过程中让对方处于放松的状态,而不是紧张状态,因为你要让对方说实话;压力测试是看在压力下有什么样的表现;关键一两个问题要问透,这样会对人有比较深的理解;提诱导性的问题,比如说:你觉得我们投了以后,对你有什么帮助,为什么选我们?

  4. 自我认知很重要。我比较喜欢问:你最敬佩的同龄人是谁,对以往经历的选择和总结。

  5. 兴趣爱好,爱好是不是真爱。

  6. 反问对方有什么问题,一是看他是否有准备,同时也是个销售自己的机会。

  总的来说,读人,像是科学,但更多像投资一样,其实是一门艺术。最大的不确定性就是每个人都是在变化的,并且每个个体是不一样的。

  所以,读人只是一个大概率事件。

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(责任编辑: 何一华)

在波澜壮阔的股权投资时代,如何找准不确定的市场中的确定性,把握行业风向?9月8日,由淳石资本主办的2017外滩股权投资高峰论坛在上海隆重举行。同时,淳石资本管理团队正式亮相,并宣布获得由同创伟业领投,软银中国资本、架桥资本、高特佳,水木资本,英谊资本,东方港湾、复朴投资等国内外知名机构参与的A轮融资。

为投资人提供全方位的资产配置

论坛当天,淳石资本董事长姚伟示先生与同创伟业合伙人段瑶女士,软银中国资本执行董事武凯先生,架桥资本董事、副总裁彭一郎先生,高特佳创始人兼董事长蔡达建先生,东方资本董事长冯彪先生,东方港湾副董事长 郑卫峰先生,英谊资本合伙人杨彬先生,水木资本合伙人唐劲草先生,复朴投资董事长赵军先生,共同参与了此次对淳石资本的入股仪式。

淳石资本董事长姚伟示先生透露,他个人的职业生涯历经了国企——外资——民企的几个阶段。但在此前五年在金融服务行业的摸索思考中,他发现当前市场上的大部分资产管理产品和财富管理服务都有着很多的提升之处,这最终促使他于今年初成立了一家以优质资产和专业化服务为导向的公司——淳石资本。

据淳石资本首席运营官施文捷先生介绍,淳石资本将聚焦于多层次客户的综合需求,致力于打造全方位的服务+投资平台,业务与产品将全面涵盖类固定收益类、股权投资类、证券投资类、投资银行类、海外投资类等各个类别,并为家族财富客户、机构客户及高净值客户提供包括投资、保险、高端医疗、税收筹划、企业咨询与投行服务、移民与高端子女教育服务等在内的综合定制化服务。

发挥“淳石+”的“1+1>2”效应

姚伟示先生强调,此次引入这些重量级机构股东,是希望能够发挥“1+1>2”的作用,与这些在国内外都极具知名度的机构一起携手打造针对高净值人群的生态圈,为他们带来更多的与最优秀的企业家、最优秀的基金管理人的交流机会,帮助大家更好地去做投资,更好地去管理自己的企业。

同创伟业合伙人、董事总经理唐忠诚先生表示,在投资人的眼里,只有具备了广阔的行业空间、良好的商业模式、先进的技术和产品、优秀的管理团队、畅通的退出通道五个要素,才可以算是好项目。

在他看来,成长性是投资选择的最大逻辑,且投资就是投人。而投资首选赛道(行业)、再选赛车(企业)、最终取决于赛车手(团队),实际上就是对“投资就是投人”的更进一步的诠释。

高特佳创始人兼董事长蔡达建先生表示,从整体来看,医疗健康行业有着朝阳、逆周期,细分领域众多,各具特点、发展阶段不一,国家严格监管,政策影响大以及进入门槛高等特点。而作为在医疗健康投融资领域极具竞争优势的高特佳,经过超过十年的纵深布局,已经构建起了一个生物药、中药、化药、器械、服务等全产业链覆盖的医疗资源生态圈。

蔡达建先生认为,对于资本市场来说,想要应对医疗健康投资大时代,就必须提前积极布局医疗健康行业,广泛地寻找生物制药领域、基因技术领域很有能力的公司,甚至是未来的行业领袖进行合作。

东方资本董事长冯彪先生则表示,初创公司与股东一定要是以心相交,追求的是价值上的同道和内在的契合,推心置腹,坦诚相见、心通意合,方能成就永久的事业。

冯彪先生认为,初创公司和股东有缘汇聚在一起,出发点和目标其实非常清晰,就是携手打造一个共建、共享的平台。在这个过程中,所有人都应该怀着诸如共创、共建、共享、共赢、付出、敬畏等价值。尤其是资本市场有很多诱惑,大家应该始终坚持以提升价值为导向,敬畏市场,敬畏规则,尊重合作伙伴,只挣该挣的钱。而东方资本选择淳石,淳石选择东方资本,正因为两者的价值观是一致的。

致力于打造行业的领跑者

对于此次活动,长江商学院金融学教授梅建平先生用了“资本英雄,群英汇聚”来形容。在他主持的圆桌论坛环节,复朴资本董事长赵军先生,水木资本合伙人唐劲草先生,软银中国资本执行董事武凯先生,东方港湾副董事长郑卫峰先生,星瀚资本合伙人、英谊资本合伙人杨歌先生,架桥资本董事、副总裁彭一郎先生则分别阐述了对于未来投资趋势的理解与判断。他们也表示,选择入股淳石资本这样一家初创公司,最重要的原因就是在经历了过往的良好合作后,极为看好淳石的初创团队。

同创伟业、软银中国、高特佳等九家机构均表示,未来希望能够与淳石资本进行更深入紧密的合作,也为行业的健康有序发展贡献更多力量。

复旦大学管理学院院长陆雄文先生表示,淳石创始团队中有一大半都曾在复旦求学,在座的很多投资人也都曾是复旦人。他认为,正是因为这样一个团队,才让淳石资本能够迅速获得众多国内外知名机构的认可和参股。而且,相信淳石资本未来的几轮融资甚至是登录资本市场都会很快来临。

STAR VC联合创始人任泉先生则是在回顾了与淳石资本董事长姚伟示先生二十多年的友情后,同样表达了对姚伟示先生及淳石团队的认可。他也表示,未来希望能够有机会与淳石资本有更多合作,与淳石资本一起成长。

作为行业的生力军,姚伟示先生表示淳石资本将始终致力于“更高品质产品、更严风控管理、更高标准服务”,成为“紧贴投资机构和超高净值客户需求的资产管理综合服务商”,成为“深耕项目端的资产管理行业同行的合作伙伴”,成为“连接融资需求方和投资需求方的桥梁”,成为有道德、有情怀、有追求的资产管理和财富管理行业的领跑者。

LP是limited partner(有限合伙人), 是指有资本的人,投资者,不参与投资管理活动

GP是general partner (一般合伙人), 是指给有资本的投资者管钱的人,也可自己有钱投入也参与管理的。

昆吾九鼎作为一家私募股权投资管理机构,拥有不同于一般实体企业和其他

类型金融企业的商业模式。昆吾九鼎的商业模式可以总结为“融、投、管、退”

四个主要阶段,即融资(也称募资)、投资、管理、退出四个阶段。具体如下:

(1)融资:向出资人募集资金

昆吾九鼎及其下属企业作为基金管理人发起设立基金,并通过私募的方式向出资人募集资金。出资人在基金中出资大部分并担任有限合伙人,昆吾九鼎及其下属企业在基金中出资小部分并担任普通合伙人。昆吾九鼎及其下属企业作为基金管理人,将按照与基金出资人约定的方式,向基金收取管理费。

(2)投资:将资金投资到企业获得企业股权

通过各种渠道找到具有成长性的优质企业,在完成尽职调查、风险评估、估值作价等相关程序后,将基金中的资金投资到这些企业中以获得企业的股权。

(3)管理:对所投资企业进行管理

基金对企业实施投资后,通过向被投资企业委派董事或者通过投资协议约定的其他方式,对被投资企业进行适当的管理,为其提供构建现代企业制度、战略

优化、并购整合、管理改进等增值服务。

(4)退出:出售被投资企业股权获得收益并与出资人分成

在合适的时机,将基金投资入股企业形成的股权通过上市后卖出或者其他方式转让给其他机构或个人,基金从中获得投资收益后,通常将 80%的投资收益分

配给基金出资人,将投资收益的 20%分配给基金管理人,昆吾九鼎也因此获得收益。

在上述商业模式下,昆吾九鼎的主营业务收入主要来自两方面:第一、向基

金收取的管理费;第二、基金所投资项目退出获得的收益分成即管理报酬。昆吾九鼎的支出主要为日常经营产生的各类费用,如员工薪酬、差旅费用、办公行政费用等。

(1)业务收入收取标准

昆吾九鼎业务收入主要来源为基金管理费、管理报酬和投资收益,各类收入的收取标准如下:

昆吾九鼎对所管理的基金按照基金规模的一定比例收取管理费,管理费收取标准主要有两类:第一类是在基金实际投资项目时,按照基金中项目实际投资金

额通常一次性收取 3%;第二类是针对基金认缴出资额,在投资期内通常每年收取基金认缴出资额 2%的管理费,在退出期内则以基金全部未退出项目的投资成

本为基数每年收取 2%的管理费。

昆吾九鼎作为基金管理人,当基金所投资项目实现投资收益时,昆吾九鼎通

常按投资收益的 20%取得管理报酬,昆吾九鼎将其归为“管理报酬”或“项目管理报酬”。在计算管理报酬时,按照行业惯例,昆吾九鼎自身在基金中的出资通常不纳入计费基础。

公司持有交易性金融资产、可供出售金融资产期间取得的红利、股息或现金股利确认投资收益;处置可供出售金融资产时所取得价款与该金融资产的账面价

值之间的差额,计入投资收益;处置交易性金融资产其公允价值与初始入账金额之间的差额,确认为投资收益,同时调整公允价值变动损益。

除上述主要业务收入外,昆吾九鼎在日常业务经营过程中亦会产生投资顾问费、手续费及佣金收入等其他类型收入,其中:

昆吾九鼎自行开发且做完尽职调查的个别项目,如果因为基金的风险偏好等原因决定不投资或者为了控制单个项目的投资金额,昆吾九鼎可能将项目交由基

金的 LP 等进行投资或者跟投,昆吾九鼎通常则向其收取一定的投资顾问费,投资顾问费通常包括按照项目投资金额的一定比例收取的前端投资顾问费和按照

项目投资收益收取的后端顾问费,具体比例通常会一事一议,昆吾九鼎将该类收入归为“投资顾问费”。

昆吾九鼎在个别基金的资金募集过程中收到的相关手续费、认购费等,昆吾九鼎将该类收入归为“手续费及佣金收入”。

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