总是有朋友让我推荐股票，看来我不得不再写一篇了。这种推荐、评论具体股票的文章，看起来每隔一段时间都应该写，否则大家不满意，哈哈！

老夫三成仓位，在我看来已经是比较激进了。如果你已经超过六成乃至全仓、杠杆，我已经不知道该说什么。当然，有几十年股龄、一眼就能看到股票价值的老股民例外，对自己的股票深有研究、极度有信心的例外。

前车之鉴：美国的1980年代　　　当前买股票的一个大前提是：你们一定要明白中国已经进入滞胀阶段，或者叫“流动性陷阱“阶段。也就是说，实际通胀率（M2增长率减去GDP增长率）很高，何况我国的GDP不知道有多少水分。所以在滞胀环境下，股市是难有大机会的。

　　一个前车之鉴是美国1970年代。这里可以简单说说美国那段时间的历史，让大家看清现在中国股市处于什么阶段。1960年代，美国经济处于景气扩张阶段。当时的一个流行词叫做“伟大社会（Great Society）”，因为美国的福利标准越来越高，到1969年，社会福利开支已经上升到1271.49亿美元，占国民生产总值的14.1%。（想想中国的各种社保、医保）。美国最强大、最好、最公平，是“伟大社会”。

　　但是转折还是出现了。1971年5月，美国对外贸易出现了13.03亿

，这是自1893年以来的第一次贸易逆差。从此开始了长期逆差之路。与此同时，美国的

开始贬值，成为不受欢迎的货币。

也日益膨胀，于1968年曾创纪录地达到252亿美元。后来虽有所下降，但是1971年6月底美国的财政年度结束时，仍高达232亿美元。经济方面，1973年的经济危机使工业生产下降了15.3%，持续时间为18个月。1979年的经济危机又使工业生产下降了11.8%，持续时间约44个月。

　　在这种情况下，美国股市也步入“失去的十年”。1969年12月31日，道琼斯指数是800.36点，到了1979年12月31日仅仅为838.74点；标普500指数1969年5月31是104.6点，而1979年5月31日的指数为99.73点，而同期工业产出的同比增幅为34.7%。这期间也出现过局部牛市，比如1975年至1976年，道琼斯指数上涨了60%，然而只是昙花一现。

　　当时美国采用的是凯恩斯主义，也即是遇到经济危机，政府要扩大投资和开支。但是效果却越来越差。所以1981年里根总统上台时，通胀已经超过10%，高失业率也很高，市场实际利率也很高，因为人们觉得政府会始终放水，所以想借钱可以，年利率都在15%以上，目的是跟上通胀率。

　　里根一看这不行，开始采用

，美联储一度把利率提高到20%。这种做法，强力扭转了通胀预期，也让全球资本回流美国，支持美国的财政赤字和经济复兴。这就是“里根经济学”或者西方比较正宗的“供给侧改革”。

　　这里有我们值得借鉴的几个地方：

不扭转人们的通胀预期，实际生产从本质上是没法做的。大家都回去炒这个炒那个。

　　3、1970年代，黄金从每盎司35美元涨到800美元以上，这个幅度相当大。白银也涨了很多。石油，从每桶3美元涨到30多美元（另一个原因是中东战争的影响）。美国楼市，在1975年之后也经历了三年急速上涨。也就是说，

　　当然，美国房地产和中国有很大不同。首先人家是永久产权，其次是每年都要缴纳1%～3%的房产税，而且以当前房价为基础。而我国的房产税还未全面推出，个别地方即使推出也是毛毛雨。因此，就房地产这块来说，不具有可比性。但是从图中可以看出，美国的房价在1975年之后有过一波急速上涨，1980、90年代在历史的高位震荡，但是2000年之后猛涨，终于酿成次贷危机。

实施供给侧改革，现在的美国有勇气吗？其他国家有勇气吗？呵呵。所以，我国的滞胀才刚刚开始，时间长着呢。

　　此时股市不会好，除非人民币真的变成津巴布韦币，也就是极为严重的通胀。我过去也说过，津巴布韦货币贬值一万多倍的时间里，股市涨了一百多倍。你们觉得赚了吗？就算表面上赚了100倍，但货币的实际购买力其实下降了100倍，所以我再次强调：

　　这，就是我强烈建议大家买入实物的理由。常看我微信号（老邓de财经茶馆）的朋友都知道，我在今年春季及之前是相当看好房地产的，写了不少房地产文章。但现在房价已在高位，连二线城市的地王都此起彼伏，我不敢给什么建议了。

，因为一套房子几百上千万，比很多人的股票多多了吧，以后我专门写篇当前阶段如何投资房子的文章，本文还是专注于股票。关于实物再说一句：现在我强烈建议大家不断购买黄金，不断定投买入。比如每月1000元、5000元或者几万，或者按季度、半年或者一年规划，根据各位的财力自由选择吧。

　　回到股票，如果非要买，买什么呢？

抗通胀股！　　　贵州茅台（600519），已经从股灾后的166元涨到了7月20日的310元左右，涨幅将近一倍。这是一只有名的票，大家都知道茅台的优点：高端品牌，独一无二，白酒文化。喝茅台就是有面子，在很多场合，哪怕打肿脸充胖子也要喝。所以茅台、五粮液这一大堆白酒股，都敢涨价。在中国独特文化氛围中，它们是很不错的抗通胀股。

　　但是事先谁知道它们会涨一倍甚至更多？知道的很少。但斌天天吹茅台，但基金半年报公布，他旗下的几乎所有基金都是亏的，看客们哈哈大笑：你丫天天吹茅台，原来自己也不买或者没买多少啊！茅台涨了和你有什么关系？另一个长期吹捧茅台的大将董宝珍，过去一年估计也没有从茅台赚钱，因为他6月初发起众筹要做所谓的“小炉酱酒”，要是赚大钱了早发了，自己做就行，还需要众筹吗？

　　所以知行合一，很难。

　　更多的感慨不说了，茅台给我的最大启示是：

　　几类可以考虑的抗通胀股：

　　1、有色股，最好和黄金沾边的。黄金股已经大涨，不建议考虑。

　　2、农业股，有大量土地的。因为如果人民币对美元大贬，进口粮食就会贵。

　　3、农药化肥股。理由同上。

　　4、煤炭股。人民币贬值真的会大幅刺激出口？鬼才相信。一国货币的疲软，对于该国形象的打击相当重大。卢布贬值刺激出口了吗？津巴布韦币贬值刺激出口了吗？没用的，除了资源。所以当我国的顺差进一步恶化，或者为了维持顺差而将人民币贬值更多时，石油的替代品煤炭，价值就会凸显。

　　5、基建股。你放心，在人口彻底老龄化之前，我国肯定继续搞大建设。

　　6、地产股。地王出了一大堆，在一二线有大量土地储备的优质地产股，肯定会有所表现。

　　在挑选股票时，还有以下需要注意的：

　　1、要从2007年的股价开始看起，看复权价，看看股价在历史上处于什么地位。越低，仓位可以适当加重。

　　2、充分研究个股，要在同行业中比较估值，也要和其他类型的股票相比。

　　什么？非得让我推荐个股？嘿嘿，难啊！

　　给大家几个考虑的：江西铜业（600362）、紫金矿业（601899）、盐湖股份（000792）、湖北宜化（000422）、北大荒（600598）、潞安环能（601699）、中国神华（601088）、潍柴动力（000338）、保利地产（600048）。

　　一些符合国家产业刺激方向，比如新能源之类的股票也可以考虑，比如江淮汽车（600418）、象屿股份（600057），这里就不多说了。

　　1、仓位管理很重要，尤其决不可杠杆。

　　2、小赌怡情，大赌伤身。在滞胀时代，大钱要买实物。

　　3、股市有风险，投资需谨慎，盈亏自负。

　　我在文章开头也说了，我是三成仓，因为我在耐心等待大机会。偶尔小仓位做一下高抛低吸，不值一说。

　　好了就说这么多吧，文章来源：微信号“老邓de财经茶馆”，有兴趣的可以关注一下。

怎么判断量价配合关系？

一般而言,投资者对股价变化的重视要远大于对成交量的变化。基础的技术分析理论认为,量价的分析必须结合起来才能取得较好的效果。实际上,对大盘或个股趋势的判断也不可能脱离对成交量的分析。市场的经验也表明,成交量通常比股价先行变动。因此,在对股票市场趋势的研判上有必要掌握OBV指标的应用原则,来弥补对股价分析上的不足之处。

OBV线亦称OBV能量潮,是将成交量值予以数量化并制成趋势线,配合股价趋势,从价 格的变动及成交量的增减关系,推测市场气氛。由于在市场中,投资者对股价未来趋势的分歧会通过成交量的变化反映出来,具体表现为分歧越大,交易量越多。OBV的理论基础是市场价格的变动必须有成交量配合,股价上升时成交量必须增加,但并不一定要求成交量的变化与股价的变化成正比。价格的升降而成交量不相应升降,则市场价格的变动难以继续。可以看出OBV的出发点是基于成交量为股价变动的先行指标,短期股价的波动与公司业绩并不完全吻合,而是受人气的影响,因此从成交量的变化可以预测股价的波动方向。

OBV把股价上升时的成交量视为人气积聚,做相应的加法处理,而把股价下跌日的成交量视为人气离散并做减法运算。OBV指标的应用原则重点在对OBV线形态的变化上。在操作上,一般是把OBV线与股价线进行对照,一旦出现差离走势,就认为是一个出入信号。当股价频频上升,创下新高点时,OBV却不能创出新高,意味着上升的能量不足;换言之,后市的力道已经用得差不多了,这是一个卖出信号。反之,倘若股价下跌不止,创下一个新低点时,OBV线却不愿下跌或下跌甚少,并未创下新低,说明股价已经跌得差不多了,后市反弹有望。当股价上涨而OBV线同步缓慢上升时,表示股市继续看好,仍可持股。当OBV线短时间内暴升,则表示能量即将耗尽,股价可能会反转。另外,在应用时还可以观察OBV的"之"字形波动。当OBV累计5次出现局部高点后可视为短期反转讯号;当局部高点累计到9个时,须注意行情的中期反转。

由于OBV的走势可以局部显示出市场内部主要资金的移动方向,显示当期不寻常的超额成交量是徘徊于低价位还是在高价位上产生,因此,可使投资者领先一步掌握大盘或个股突破盘局后的发展方向。不过应当注意的是,OBV线一般作为股市短期波动的重要判断方法,运用OBV线一定要配合股价趋势予以研判分析。

今天主要分享的是量价关系，我们首先看看量价关系的类型有哪些？

量价关系1、涨跌停板量价关系

在股价运行过程中,涨跌停板的量价关系与以上所述的普通量价有着本质的不同。

A、 跌停板的量价关系：当股价因投资者普遍看空、疯狂抛售致跌停板时,卖一位置往往封单巨大,此时所成交的量能均为主动性买盘的量能。所以,成交量越小,说明 主动性买盘越少,则后期下跌的空间依然较大；反之,成交量越大,说明主动性买盘越多,则后期下跌的空间不会太大,股价即将止跌。

B、涨停板 的量价关系：当股价因投资者普遍看多、疯狂抢购致涨停板时,买一位置往往封单巨大,此时所成交的量能均为主动性抛盘的量能。所以,成交量越小,说明股票内 部的抛盘越少,则后期上升的阻力就越小,上升空间就越大；反之,成交量越大,说明股票内部的抛盘越多,则后期上升的阻力就越大,上升空间就越小。

A、 量缩价升的第一种情况是指在股价上涨的过程中,当股价不断的创出新高,但所对应的成交量没有相应的放大,而是逐级递减,量价呈现量缩价升的背离状态,往往 意味着股价上升的动能不足,随时潜在着反转下跌的可能。（有的个股因为庄家高度控盘,在上升的过程中抛压相对较小,经常会持续的缩量拉升,但当到高位一旦 出现放量,也就是股价见顶的信号,要及时落袋为安,回避风险。）

B、量缩价升的第二种情况是当股价处于顶部,庄家开始派发一部分筹码造成股价下跌一波后,为了更好的完成派发而假性反弹拉升,以引诱散户跟进,此时往往价格上升,但量能不足,且当庄家出货完毕后,随之而来的是更为凶猛的暴跌。

地量地价股价由高位经过一波长期下跌后,由于空方抛盘日渐减少,惜售心理日趋明显,而多方由于市场缺少赚钱效应不会轻易入场,这时就会造成多空双方交投清 淡,量能持续萎缩至地量,价格也维持在地价水平。此时往往意味着市场底部的来临,持筹投资者不必割肉离场,而持币投资者做好投资的准备,一旦市场出现放量 反转行情且趋势确立,则可以大胆入场。

A、量增价跌的第一种情况是当股价上涨一波后,在顶部放出巨量（通常是阴量）,同时股价急剧暴跌,往往出现在股价下跌的初期阶段,空方疯狂的抛售。

B、量增量跌的第二种情况是,主力在底部区间吸入一部分筹码,然后利用已经吸取的筹码进行对敲向下打压,以砸出更多的恐慌盘（经常放量下跌）,在底部吸取更多的廉价筹码。

量价分析是看盘入门的关键

所谓成交，当然是有买有卖才会达成，仅有买或仅有卖绝对不能成交。成交必然是一部分人看空后市，另外一部分人看多后市，造成巨大的分歧，又各取所需，才会成交。

量增价平主要是指个股（或大盘）在成交量增加的情况下，个股的股价却围绕某一价位水平上下波动的一种量价配合现象。量增价平既可以出现在上升行情的各个阶段，也可以出现在下跌行情的各个阶段中。同时，它既可以作为卖出股票的信号，也可以作为买入股票的信号。区别买卖信号，还要判断“量增价平”中的“价”是高价还是低价。见下图：

如果股价在经过一段时间比较大的涨幅后处在相对高价位区，成交量仍在增加，而股价却没能继续上扬，呈现出高位量增价平的现象，这种股价高位放量滞涨的走势，表明市场主力在维持股价不变的情况可能在悄悄地出货。因此，股价高位的量增价平是一种顶部反转的征兆，一旦接下来股价掉头向下运行，则意味着股价顶部已经形成，投资者应注意股价的高位风险。与上述情况不同，有时在上升趋势中途也会出现“量增价平”，则说明股价上行暂时受挫，只要上升趋势未破，一般整理后仍会有行情。

如果股价在经过一段比较长时间的下跌后处在低价位区，成交量开始持续放出，而股价却没有同步上扬，出现成交量增加股价企稳现象，此时一般成交量的阳柱线明显多于阴柱，凸凹量差比较明显，说明底部在积聚上涨动力，有主力在进货，可能是中线转阳信号，可以适量买进持股待涨。

低量低价主要是指个股（或大盘）成交量非常稀少，同时个股股价也非常低的一种量价配合现象。低量低价一般只会出现在股票长期在底部盘整的阶段。见下图：

当股价从高位一路下跌后，随着成交量的明显减少，股价在某一点位附近止跌企稳，并且在这一点位上下进行长时间的低位横盘整理。经过数次反复筑底以后，股价最低点日渐明朗。同时，由于量能的逐渐萎缩至近期最低值，从而使股票的走势出现低量低价的现象。低量低价的出现，只是说明股价阶段性底部形成的可能性加大，而不能作为买入股票的依据。投资者还应在研究该股基本面是否良好、是否具有投资价值等情况后，根据对一些技术指标的判断做出投资决策。

量缩价涨主要是指个股（或大盘）在成交量减少的情况下，个股股价反而上涨的一种量价配合现象。量缩价涨多出现在上升行情的末期，有一小部分也会出现在下降行情中期的反弹过程中。量缩价涨的现象在上升行情和下降行情中的研判是不一样的。见下图：

在持续的上升行情中，适度的量缩价涨表明主力控盘程度比较高，锁筹较好，但投资者最好是小资金短线参与，因为股价已经有了相当大的涨幅，接近上涨末期了。有时在上涨初期也会出现量缩价涨，则可能是昙花一现，但经过补量后仍有上行空间。但量缩价涨毕竟所显示的是一种量价背离的趋势，因此，在随后的上升过程中出现成交量再次放大的情况，则意味着主力可能在高位出货。

在持续的下降行情中，有时也会出现量缩价涨的反弹走势。当股价经过短期的大幅度下跌后，由于跌幅过猛，主力没能全部出货，因此，他们会抓住大部分投资者不忍轻易割肉的心理，用少量资金再次将股价拉高，造成量缩价涨，从而利用这种反弹走势达到出货的目的。

总之，对于量缩价涨的行情，投资者应区别对待，一般以持股或持币观望为主。

量增价涨主要是指个股（或大盘）在成交量增加的同时，个股的股价也同步上涨的一种量价配合现象。量增价涨只出现在上升行情中，而且大部分是出现在上升行情的初期，也有小部分是出现在上升行情的中途。见下图：

在经过前期一轮较长时间的下跌和底部盘整后，市场中逐渐出现诸多利好因素，这些利好因素增强了市场预期向好的心理，刺激了股市的需求，市场交投逐渐活跃起来。随着成交量的放大和股价的同步上升，投资者购买股票短期内就可获得利润，赚钱的示范效应激起了更多投资者的投资意愿。

随着成交量的逐渐放大，股价也开始缓慢向上攀升，股价走势呈现量增价涨的态势，这种量价之间的良好配合，对未来股价的进一步上扬形成了实质性支撑。

量增价涨是最常见的多头主动进攻模式，应积极进场买入，与庄共舞。

量缩价跌主要是指个股（或大盘）在成交量减少的同时，个股的股价也同步下跌的一种量价配合现象。量缩价跌现象既可以出现在下跌行情的中期，也可能出现在上升行情的中期，但它们的研判过程和结果是不一样。见图1-9。

上升行情中的量缩价跌，表明市场充满惜售心理，是市场的主动回调整理，因而，投资者可以持股待涨或逢低介入。不过，上升行情中价跌的幅度不能过大，否则可能就是主力不计成本出货的征兆。

下跌行情中的量缩价跌，此为无量阴跌，底部遥遥无期。所谓“多头不死跌势不止”，一直跌到多头彻底丧失信心斩仓认赔，爆出大的成交量，跌势才会停止。这表明投资者在出货以后不再做“空头回补”，股价还将维持下跌方向，因而，投资者应以持币观望为主。

量增价跌主要是指个股（或大盘）在成交量增加的情况下，个股股价反而下跌的一种量价配合现象。量增价跌现象大部分出现在下跌行情的初期，也有小部分出现在上升行情的初期。量增价跌的现象在上升行情和下降行情中的研判也是不一样的。见下图。

在上升行情初期，有的股票也会出现量增价跌现象。当股价经过一段比较长时间的下跌和底部较长时间盘整后，主力为了获取更多的低位筹码，采取边打压股价边吸货的手段，造成股价走势出现量增价跌现象，但这种现象也会随着买盘的逐渐增多、成交量的同步上扬而消失，这种量增价跌现象是底部买入信号。

在下跌行情的初期，股价经过一段比较大的涨幅后，市场上的获利筹码越来越多，一些投资者纷纷抛出股票，致使股价开始下跌。同时，也有一些投资者对股价的走高仍抱有预期，在股价开始下跌时，还在买入股票，多空双方对股价看法的分歧，是造成股价高位量增价跌的主要原因。股价经过长期大幅下跌之后，出现成交量增加，即使股价仍在下落，也要慎重对待极度恐慌的“杀跌”，此阶段的操作原则是卖出空仓观望。低价区的增量说明有资金接盘，说明后期有望形成底部或反弹的产生，适宜关注。有时若在趋势逆转跌势的初期出现“量增价跌”，那么更应果断地清仓出局。

1、在股市上升的行情中，开始时，股价的变动与成交量的变动同步，缓慢上升，到后来成交量急速扩大，而后股价在高档整理，无力再突破，这是涨势即将结束的信号。

2、在股市上升行情中，原来的价格与成交量相互配合，后来股价突破前一高峰的顶价时，继续上升，如果成交量不如前一高峰时，股价有可能反转回落。

3、价格随着成交量递减而回升，这说明价格上升缺乏原动力，上升趋势很有可能存在危机。

4、在一轮长期下跌形成谷底后，价格回升，但成交量并未因价格上涨而递增，价格上涨乏力，然后再度跌落至先前谷底附近，或高于谷底。当第二谷底的成交量低于第一谷底的成交量时，是价格上涨的信号---需要验证。

5、价格在相当长一段时间内持续下跌后，又伴随着日益扩大的成交量再度大幅度下挫是一种恐慌性的卖出行为。在这种恐慌卖出之后，价格预期将上涨，同时恐慌卖出所创的最低价，将不可能在极短时间内被跌破。所以，恐慌卖出之后，往往标志空头市场的结束。

6、价格下跌，并且向下突破价格形态趋势线或移动平均线，同时出现放大的成交量，是价格下跌的信号，上升趋势将反转为下降。

7、当市场持续上涨达较长时间之后，出现了急剧增加的成交量，而价格却上涨乏力，在高价位盘旋，无法再向上拓展新的空间。这表明卖压沉重，往往是股价下跌的先兆。反之，若趋势连续下跌之后在低价位出现大成交量，价格却没有进一步下跌，这表明买方正在进货，往往是价格上涨的信号。

最后，分享一招量价关系战法，叫做量价二次买入战法，我们接着往下看：

量价二次买入法的核心内容，一般我以一句话来概述，即任何股票，只需关注放量的时候主力的价格行为。 任何一只有过放量行为的股票都是量价分析的对象，但是这不代表只要是放过量得股票都会产生二次买入机会。细节上需要关注的是放量对应建仓，缩量对应惜售。不要放过任何一只曾经有过大量的股票，因为有可能它们都将成为后市涌出的黑马股。

在运用上，其实只要抓住‘放量’这两个字的核心就可以了。一个股票要想得到上涨，必须用量能先释放出来，而这个中间存在两种类型，那就是：1、在释放量能的时候就产生上涨。2、在量能释放之后，产生一小波行情，或者是不直接上涨，而在产生第二次量能的时候才得到充分的上涨；就这两种类型的量价体现。

苏常柴A从2008年年底到2009年年底一年中上涨幅度高达6倍之多。投资者现在要看到的不仅仅这样大的涨幅，而是在这样大的行情和周期下，产生的是无数次买入机会。

但就是这样的大周期下，量能释放是不断放量的，总共有10次比较重要的放量，其时间分别为2008年年底、2009年内2月份、3月10日、3月31日、5月26日、7月2日、7月29日、8月12日、8月21日和9月10日。也正是这10次量能出现的不断递增，促使了价格不断的翻番。这样的大周期下产生的就是量增价升的行情。

在这个过程中，也产生了10次买入机会。这些买入机会就是分别存在于这些放量时间点的中间缩量的时刻。每当前一次放量之后价格受制于主力机构的控盘进行了洗盘震荡，或者是出较短期的回调的时候，量能会在瞬间缩小，而等待量能再一次放量的时候，这个缩量到放量的起点往往就是二次买入的最强烈的介入点。其中，必要的价格因素就是有效突破。比如说在2月份的第二次放量的时候价格从2元飞奔到了3元以上，在3月份的两次放量，价格从3元飞奔到了6元左右，每一次成功的上涨就是在缩量中产生机会，在突破中进入加速。

所以，你说苏常柴A是在不断的放量中完成上涨的也对，或者它是在多次放量和缩量中进行行情布局的也对。这是中长期行情体现和短期主力布局的整体反映。而对于这一类股票，我们不可能在初期就看到它后市有多大的上涨空间。为此，我们将重点挖掘那些介入点，然后进行布局，就苏常柴A这只股票在一年中给了你10次这样买入机会，而这些机会无不产生在放量和缩量之间，量价二次买入法就是要挖掘这些介入点。

量价二次买入战法的特点：

量价二次买入法注重的是放量和缩量的行为。在股指波动越来越小，个股波动越来越大的市场里，个股的操作越来越主动与主力的操盘节奏和量价的技术性匹配，其意义就在于量能控制主力，价格控制涨幅。量价二次买入法主要的特点是：

1、捕捉主升浪行情，用最短的时间锁定最大的涨幅，加快操作的效率。

2、过滤缓慢的第一次建仓行情，避开主力建仓时候的一切洗盘、震荡和调整；

3、量能的周期性，即放量之后一定有缩量，缩量之后一定有放量，量价二次买入就运用在这些放量和缩量过程之间或者末端；

4、价格的节奏性，任何股票，只要是中期行情，都是有节奏性的上涨，比如一个股票的价格从3元涨到5元，从5元涨到7元，再从7元涨到10元。量价二次买入就运用在5元，7元等这些价格之间。 是股市最真切的元素的结合，排除一切指标和公式，是市场内部交易性机会最真实的还原，提高了操作的安全性。