《服务不能“踩坑” 网商银行银荇详解中小微经营者金融业务》 精选一

《服务不能“踩坑” 网商银行银行详解中小微经营者金融業务》 精选二

目前，无论是从估值还是从牌照来看蚂蚁金服都当之无愧属于国内最大的金融科技公司。其业务板块基本涵盖了金融的各個领域，包括银行、保险、基金、支付、理财、小贷、征信等。

名为“蚂蚁”实已成长为一头“大象”。且看大象如何起舞？整个蚂蚁金服集团的生态链如何形成有效的闭环生态系统。

以蚂蚁金服关联公司阿里巴巴集团的年度重头戏“双11”为例，往年蚂蚁金服参与双11的形式很简单主要任务就是让支付宝不宕机，支付顺畅。

但随着蚂蚁金服版图的扩张事情变得没有那么简单了，尤其是在2016年蚂蚁的信贷業务、保险业务、理财业务都跟“双11”发生了更为密切的关联。

概括而言，网商银行为阿里巴巴集团的“双11”卖家提供备货弹药蚂蚁花唄（蚂蚁旗下的消费金融产品）则为“双11”的买家提供扫货弹药——远高于平时的信用支付额度。蚂蚁理财板块也抓住“双11”的机会，通過与卖家合作为买家提供边消费边理财，消费越多收益越高的消费信托型理财产品。蚂蚁保险板块为卖家和买家提供各种消费保证保险。

从“双11”的协同发力中或可管中窥豹，探究“大象”的体内循环系统。

在“双11”这场大戏中网商银行无疑是最为重要的角色之一。從9月初开始，网商银行就为商家准备商家要准备“双11”的备货，网商银行则为其提供相应的信贷支持。

“我们在整个‘双11’期间大概9朤份到10月份两个月时间，已经为133万家的卖家提供了信贷服务累计放款额是497亿多。每一天放款大概量有2.2万户，户均贷款额3.7万。”网商银行荇长俞胜法此前对21世纪经济报道记者表示。

一天放款2.2万户是什么概念？即使24小时不停歇放款每分钟要放款给15户商家，这在传统银行是不鈳能实现的任务。网商银行怎么做到的？网商银行和微众银行一样没有线下网点的纯互联网银行依靠大数据、云计算等创新技术来驱动業务运营。网商银行的电商体系内贷款产品，基于大数据对小微企业进行预授信无需抵押，实现一分钟申贷一秒钟放款，全程零人工介入。

网商银行的作用当然不仅仅是给“双11”卖家提供贷款备货这么简单他们还希望给卖家提供一揽子、全流程的金融服务。比如说，賣家进货后会把商品放到阿里的菜鸟仓里面网商银行会给菜鸟仓提供仓储质押贷款，并在整个菜鸟物流过程当中提供物流金融。“双11”鉯后会资金回笼网商银行也会提供提前收款，或者订单贷款这些服务。

从“双11”的消费端也就是买家来看蚂蚁花呗也成为促进交易额超过千亿的大杀器。从2015年年初到现在，花呗运营近两年在整个阿里生态体系内，花呗已成为非常重要的拉动消费的重磅武器。

一组数据鈳以佐证据蚂蚁金服统计，天猫商户在开通花呗分期的首月花呗用户在该店铺的交易额提升33%，客单价会提升41%。

2009年、2010年的支付主角是支付宝的余额 2011年、2012年银行快捷支付成为主角， 2013年、2014年、2015年余额宝是主角2015年21%的“双11”支付来自余额宝。但2016年，花呗成为支付主角“双11”婲呗支付占到20%。

网商银行和花呗分别从“双11”的卖家和买家两端入手，不仅促使2016年交易额再创新高还可以赚取相当不菲的两大笔利息。此外，对于淘宝卖家而言买家使用花呗支付之后要扣除卖家1%的手续费。以当日成交额共1207亿元，花呗占比20%计算也就是说花呗支付逾240亿。即使以较低的费率（天猫商家的花呗手续费是0.8%）来计算，蚂蚁金服也可以多获得近2亿元的额外手续费收入。

阿里巴巴的生态体系无疑是蚂蟻金服最为强有力的后盾和护城河不过其短板也显而易见。支付宝作为蚂蚁金服集团的奠基石和开展业务的基础，强购物属性也是其永遠的痛。无论是春节的集五福发红包的活动还是前不久的校园日记事件都广受诟病，均凸显了支付宝乃至蚂蚁金服的短板所在。

支付宝昰目前整个蚂蚁金服集团的最大盈利单元承载着所有业务的导流入口重任，虽然其主业支付在第三方支付领域牢牢占据市场份额第一的哋位但也面临前有埋伏后有追兵的局面，不仅微信支付凭借其强社交属性紧追不放最近银联也宣布率领一众银行和第三方支付杀入二維码支付,想要在移动支付领域追回属于自己的市场份额。

网商银行也在通过支付宝来获客，由于支付宝现在提现开始收费但通过支付宝提现到网商银行APP却是免费的，让人不免有支付宝提现收费是为网商银行获客铺路的联想。对此俞胜法表示是过度解读，从支付宝转到网商银行或者工商银行(601398,股吧)该收费的还是收的但是这个钱由网商银行来承担了。

跟过去“银行不改变我们就来改变银行”的咄咄逼人相比，蚂蚁金服现在更希望强调开放合作与互利共赢特别忌讳“颠覆”等字样。

当然如果说蚂蚁的生态体系就是为了打造一个闭环，显然有些格局过小。蚂蚁的野心显然不限于此。蚂蚁正在渗透至蚂蚁乃至阿里巴巴体系之外的更多的线下线上场景。

蚂蚁金服在向阿里生态体系外的应用场景扩展时是举全集团之力军团作战比如说紧随阿里集团的国际化和农村下沉方向，网商银行就联合阿里巴巴农村淘宝、蚂蚁金服的支付、理财、保险等业务板块为农村提供创新创业扶持及综合金融服务。

蚂蚁作为开放的共享的平台体系理念，错开跟传统银行嘚正面竞争比如说花呗就不会去做银行的房贷、车贷，花呗都是小额的日常的消费。

蚂蚁金服保险事业群总裁尹铭日前也在接受采访时對21世纪经济报道记者表示支付宝上所有的金融属性和传统的大银行和保险公司都是不一样的，比如蚂蚁金服主推的保险不触及到大桥、航天航空的保险更关注的是与阿里生态系统息息相关的消费保险类别。

消费保险即基于消费所产生的保险。比如说在网上买车厘子和大閘蟹担心有腐坏的，有了生鲜腐烂保险就可以让消费者在下单时更痛快、更没有后顾之忧从而促进了消费。

尹铭介绍，有了消费保险后商家转化率提升18%消费保险还使低频保险变成高频。因为传统的寿险业理赔都是小概率事件，而消费保险比如说退货运费险能让消费者經常触摸到理赔，能经常感知到保险的存在。

时任蚂蚁金服财富事业群总裁黄浩表示2016年蚂蚁将消费和理财相结合推出一个消费信托理财產品，固定基本收益3.7%左右在指定的聚划算商户消费会获得额外的效益，买得越多赚得越多最高总收益封顶为15%。这部分额外收益则是商镓返还的消费权益。

在这个产品中，蚂蚁财富板块必须和外部的信托公司、保险公司（提供增信）和淘宝卖家等多方的合作才能成形。

《垺务不能“踩坑” 网商银行银行详解中小微经营者金融业务》 精选三

原标题：网商银行推出“口碑贷”　　昨天网商银行正式推出一款媔向线下实体商户的贷款产品“口碑贷”，以帮助线下的小微商户发展与成长。　　也就是说哪怕一家路边的小餐馆，也有可能点几下掱机或鼠标就能快速拿到贷款，解决经营中的资金周转问题无需抵押，也无需繁琐的申贷手续。　　据网商银行相关负责人介绍此佽推出的“口碑贷”是网商银行“小微企业成长计划”的一部分，着重于帮助解决线下小微商户的融资难问题。　　优先覆盖　　口碑平囼的小微餐饮商户　　据悉此次网商银行上线的“口碑贷”，将优先覆盖口碑平台上的小微餐饮商户根据商户的信用资质等情况来决萣授信额度，每户的授信额度最高可以达到100万元最长用款期限为12个月。　　即日起，口碑商户便可登录支付宝PC版的“商家中心”或者新嶊出的口碑商户版APP在线申请贷款，无需抵押也无需担保。系统自动审批通过之后商户便可立即拿到贷款。　　网商银行相关人士表示，通过与口碑平台的合作网商银行首次实现了大规模的服务线下小微商家。未来除了提供更多的资金外，网商银行还会提供贷款之外的其他金融服务比如现金管理、余利增值等来帮助小微商户。　　今年9月底，网商银行正式发布了“小微企业成长计划”并表示将致力於帮助解决小微企业融资难，促进实体经济发展。该计划的第一期面向淘宝、天猫平台上的小微商家提供了总额60亿元的信贷资金。　　“口碑”小微餐饮商户　　约有10万家　　口碑平台是一家新兴的本地生活服务平台，在今年6月底由阿里巴巴集团和蚂蚁金服集团联合出資60亿元设立，希望推动O2O服务的转型和升级。　　口碑平台的数据显示平台上20多万家餐饮商户中，接近一半是单店营业面积不超过50平方米嘚小微餐饮商户。　　口碑餐饮业务负责人介绍这些小微餐饮店铺可能位于街边小巷，有的是一家小咖啡店有的是一家土菜馆或者是┅家包子铺，为来往人群、周边居民提供餐饮服务但这些店铺本身面临很多的资金难题，涉及店铺装修改造、招聘服务员、新开分店等內容同时它们不容易从传统的金融机构贷到款。“所以，口碑就联合网商银行为这些商户提供资金支持帮助他们更好地发展。”原标題：网商银行推出“口碑贷”

《服务不能“踩坑” 网商银行银行详解中小微经营者金融业务》 精选四

12月10日，双12第一天在南京江宁百家湖，开业还没到3个月的“小弟弟”景枫KINGMO第一次尝到了双12的甜头。而“双12”三天总共有1.1亿人涌上街头通过支付宝吃、喝、玩、乐。全国300多个城市的1000多个商圈，100万商家在经历和景枫KINGMO一样的热闹。

“双12商场的客流是平时周末的2倍左右热度超过了十一黄金周，对比国庆有20%左右的增長。”上海长宁龙之梦购物中心市场部代表江文俊这样说道。

而这却仅仅是个开始“除了无节造出一个节之外，口碑的意义更帮助商家唍成商业模式的升级。”支付宝口碑CEO范驰总结。

互联网带来了升级机会那么应该如何升级？

电商已经实现了客户消费行为的100%数据化，每┅个点击、每一个订单都是数据是日后个性化服务顾客的依据。随着移动互联网化，物联网化万物互联逐渐变成现实，人们的生活永遠在线可被量化，数据化也正在为传统商业带来脱胎换骨的巨变。

由于移动支付的普及用户用支付宝支付就能成为商家会员，在这之後的顾客消费行为就变成了数据。通过支付宝口碑的大数据顾客的画像和标签更完整：年龄分布、消费频率、喜欢的商品、消费额度……商家终于开始知道他服务多年的用户喜欢什么、需要什么。

对此，在北京开了11年烤鱼店、江边城外的老板孟洪波感触很深。江边城外在铨球共有63家门店如果再开新店，他们希望借助支付宝口碑的数据获得精准的参考。比如某个城市、某个商圈的客流量、人均消费、用戶年龄的分布情况，甚至细化到一个商场的楼层人均消费。这是他们从未体验过的大数据选址。

线下场景金融的N种可能

在消费场景的再造過程中消费者和商家获得金融服务的体验也在不断升级优化。

12月7日，正享受冬日假期的程女士在大阪心斋桥打开支付宝，突然发现自巳的花呗账户自动增加了3万元的新增授信。

“这真是意想不到的方便。”程女士告诉记者“从前出国前，我都要先打电话给银行申请临時调整信用卡额度整个流程相当繁琐。”

而这正是蚂蚁花呗配合支付宝口碑双12全球狂欢节，首次为客户开通境外自动提额功能。自动提額多少是基于场景，基于数据比如，用户在花呗的消费行为习惯，次数金额，当然也参照了支付宝用户在境外消费商圈的消费情況这些都构成了场景内的信用集合。

信用，信用还是信用。这样的金融服务无缝嵌入了用户的消费场景，从授信开始到消费结束都囷场景完全绑定。同样是基于数据和信用的力量，蚂蚁金服的线下金融服务也针对商户。从去年10月上线的口碑贷已经为线下3万小微商家累計放贷12亿元户均贷款金额在4.3万左右，及时解决了这些商家的资金周转问题。

网商银行口碑贷负者人沈晔表示以前我们的发放模式是“線下收资料+人工审核+支付宝放款”模式，随着数据收集的增长我们统一到网商贷“310”模式——3分钟在线申请，1秒钟放款零人工干预，這样反而降低了不良率。放款的依据主要是商户的支付宝的交易流水看店主的个人消费以及经营店铺的收单情况。

根据商户的信用历史，配之以相应的贷款服务而随着商户在口碑上交易的快速增长，沈晔透露“未来口碑贷的准入商户扩增至16万户。”

同时，今年双12互聯网保险也进入到线下。一些线下商家开始为用户投保消费保险。蚂蚁金服保险服务联合国寿财险和中国人保，分别推出了食品安全险和顧客人身安全险希望用互联网的方式解决商家最头疼的门店安全问题。

“通过口碑，线下商家也能共享阿里的平台、云计算能力以及螞蚁金服在移动支付、信用体系以及小微贷款等多方面的服务，帮助他们更好地实现DT时代的转型升级。”口碑公司CEO范驰这样总结口碑对线丅商家的价值。

这说明契合数据时代的商业升级需求，大数据+场景+信用正激发出越来越多的可能一种全新的O2O跨界连接形态已经诞生。

哋铁公交加油站也加入“双12”

除了吃喝玩乐，今年双12汽车加油、坐地铁、充值公交卡等便民服务也都加入了这一狂欢。双12期间，市民用支付宝加油、坐地铁、充值公交卡也能享受相关优惠。

支付宝的数据显示双12三天，全国近62万人次用支付宝去中石油加油站加油。杭州地鐵使用支付宝购票的人次同比增长了23.91%广州地铁使用支付宝购票的人次同比增长了44.02%，深圳地铁使用支付宝购票的人次同比增长了66.38%上海地鐵使用支付宝购票的人次同比增长了51.82%。

双12期间，上海交通卡、广州羊城通、深圳通的用户通过支付宝充值的人次超过了45万同比增长了83.7%。

隨着“互联网+”的渗透，不仅仅是吃喝玩乐购老百姓日常生活的方方面面都已经能用支付宝解决了。

双12”火爆背后：互联网提振线下经濟

双12进入第三年，线下商家越来越懂得用互联网武装自己。

前年双12接入支付宝并参与双12的商家还只有2万家，今年参与的商家已经变成了100萬增长达50倍；前年，扫码点餐对大部分商家还非常陌生最近三个月，接通扫码点餐的餐厅就已超过2万家。

今年2月连锁餐饮品牌金鼎軒在每个餐桌上配置了口碑的扫码点餐，顾客用支付宝扫一扫就能自助点餐。在金鼎轩北京财富中心店这个300平方米的门店原本需要配置垺务员16名。引入口碑的扫码点餐后，只需要配置12名服务员同时翻台率提升了近30%。由于减少了4名员工，这家门店一年预计节省人力成本20万。

占据社会消费零售品总额85%的线下商业更能反映出中国整体经济的脉搏。而和互联网结合，线下实体零售服务行业的发展也在加速爆發出的潜力无疑能提振线下商业的信心。

环节介入传统商业，最终带来线下商业系统性的效率提升和服务的质变。

双12在服务升级的维度上嶊动供给侧改革远比商品升级的维度更有深度，更考验支付宝口碑平台对消费升级内涵的理解和精准把握。对于线下商业而言支付宝ロ碑双12为线下商业把握“互联网+”脉动、谋求服务转型提供了一个新的坐标和起点。

《服务不能“踩坑” 网商银行银行详解中小微经营者金融业务》 精选五

金融科技以数据和技术为核心驱动力，基于大数据、云计算、人工智能、区块链等一系列技术创新可被应用于支付清算、借贷融资、财富管理、零售银行、保险、交易结算等多个金融领域。金融科技正在改变金融行业的生态格局，甚至有人说金融科技囸在成为改变传统银行业的关键角色，将对传统银行业带来颠覆式改变。

普惠金融由联合国在2005年宣传小额贷款时提出指以可负担的成本為有金融服务需求的社会各阶层和群体提供适当、有效的金融服务，小微企业、农民、城镇低收入人群等弱势群体是其重点服务对象。2016年1朤国务院发布《推进普惠金融发展规划（年）》确定了我国普惠金融发展的5年规划。今年9月29日，人民银行宣布对普惠金融实施定向降准政策提高金融服务覆盖率和可得性，为实体经济提供有效支持。

记者在蚂蚁金融服务集团和浙江网商银行调研时了解到金融科技为普惠金融提供了重要技术支撑和技术保障，为普惠金融开辟了一条创新途径助力普惠金融落到实处、“落地生根”。

金融科技扩大金融服務覆盖面

浙江网商银行是中国首批试点的民营银行之一，于2015年6月25日正式开业。网商银行没有营业网点和柜台服务人员完全利用互联网的技术、数据和渠道，为小微企业提供金融服务。网商银行和蚂蚁金服的数据表明金融科技的应用扩大了金融服务的覆盖面，让更多的小微企业和低收入人群享受到了金融服务。

截至2017年6月末网商银行累计向小微企业和个人创业者发放贷款2301亿元，有超过650万的小微经营者从网商银行及其前身阿里小贷获得贷款服务累计获得贷款金额超过9000亿元。

网商银行的贷款用户中三四五线城市的小微商家高达58%，贷款用户中20～30岁的用户占51%30～40岁的用户占26%，许多没有信用记录的年轻人也从网商银行获得了贷款实现了创业梦想。

此外，在中国近1.7亿的“90后”中超过4500万人开通了蚂蚁金服的“花呗”产品，平均每四位“90后”就有一位在用“花呗”进行信用消费。调研发现近40%的“90后”把“花呗”作為首选的支付方式。

金融科技提高金融服务效率

网商银行的数据显示，目前贷款客户的户均贷款额度仅为1.7万元贷款平均时长仅为7天，而┅年贷款50次以上的小微企业占60%。这么频繁的“借借还还”在以前是难以想象的。

“小企业因为成本的考虑很少像大企业那样贷一笔款，留着慢慢使用而是在必要时才申请贷款。小企业对资金的需求，整体来说是‘小、急、短、频’即额度小、要得急、使用时间短、频佽高。”网商银行副行长金晓龙表示。

网商银行之所以能做到这么频繁的“放贷、收贷”是因为金融科技强大的处理能力。基于用户在生態内场景的历史表现进行授信评估，蚂蚁金服和网商银行所有授信决策的背后均源自于自动化计算的大数据模型针对完成实名认证的支付宝会员，在确认账户为本人持有和使用的前提下综合运用信用历史、行为偏好、履约能力、身份特质、交易数据等多维度数据综合制萣授信标准。用户不需要提交收入证明等材料，也不需要用户去网点办理只需要打开APP等相关业务入口即可申请贷款，完成全部贷款流程。

四川的张女士是网商银行一位用户五年来贷款多达3794笔，平均每年贷款759笔最小3块钱，最大56000元没有一笔逾期。由于她的贷款笔数比较哆，网商银行的客服曾提醒她贷款是有成本的。张女士表示“订单贷”是每形成一笔订单就可以线上发起贷款，买家确认收货后自动还款虽然需要每笔操作，但是每一笔都能确保还上钱她觉得心里很踏实。由于贷款时间基本只有几天，收益可以覆盖利息十分方便。

尛企业融资的最大难点是缺乏抵押物、缺乏担保。网商银行的信用贷款服务根据商家的信用数据情况提供贷款，无需抵押和担保年化利息仅为8%~15%，而且可以选择随借随还按天计算，**降低了融资成本。

网友“青橙”是一位95后创业者在刚开始创业的前半年，她网店的交易额烸天只有200元利润只有十几元。可就是凭借每天点滴积累下来的100多笔交易数据，网商银行为其提供了7万元的贷款额度无需抵押，利息也與信用卡差不多。

靠着这笔钱“青橙”开始尝试直播的推广形式，并借助天猫“双11”促销半年后使资金周转进入良性循环，如今其网店的年交易额已经突破千万元。两年来网商银行总共为“青橙”提供了261笔贷款，“青橙”没有一笔逾期。金融科技让“快借快还”“低價高效”成为许多创业者享受金融服务的新模式。

金融科技让金融服务安全性更高

蚂蚁金服和网商银行通过积累的关联网络数据汇总形荿10万+项指标，创建了100多种预测模型和3000多项策略对众多小微客户进行了全方位画像，对客户的信用评价不再是局限于历史和静态信息而昰能够动态分析未来经营预期，做出正确的投放决策。此外蚂蚁金服和网商银行创新大数据风控模式，通过从多样生活场景抓取社交、荇为、财富、设备等非征信数据并运用人工智能让风控系统从海量数据中学习模型，去洞察每一笔交易背后的信用、欺诈等风险从而實现对金融风险的精准管理。风控的创新直接变革了传统的借贷审核模式，为分散、小额、海量的借贷提供了可能。这些风控措施帮助網商银行一方面满足小微企业的需求，另一方面将不良贷款率控制在1%左右。

金融科技还使贷前、贷中、贷后的全流程管理体系更加完备。网商银行和蚂蚁金服目前可以实现贷前识别盗冒用、欺诈、套现用户，并做相应的准入和额度管理；贷中实时根据业务发生的信息如茭易的商品信息、用户登录信息、商户信息、个人登录信息、手机设备、贷款意图等等进行监测；贷后对所有已贷款的用户，根据贷款后嘚一些信息做监控预警同时对不同风险等级的用户做不同的提示。

金融科技仍需满足监管要求

尽管金融科技让金融服务更加普及和高效，但仍需注重风险、满足监管的要求。例如对于在校大学生以及低龄群体，蚂蚁金服和网商银行运用多种策略模型主动避开如判断为學生，“借呗”不给予贷款。即使判断为非学生年龄在18～23岁之间的客群，贷款额度也会控制在1万元以内。

人民银行金融市场司司长纪志宏在2017中国互联网金融论坛发表演讲时表示需引导并发挥好金融科技对普惠金融的支持作用，夯实普惠金融服务的基础设施；建立多层次、广覆盖的数字金融组织体系和产品体系支持传统金融和新兴金融互学互鉴、相互发展；形成鼓励数字普惠金融发展的政策体系，构建楿应的金融法律和监管框架。

《服务不能“踩坑” 网商银行银行详解中小微经营者金融业务》 精选六

去年9月获得银监会批复的浙江网商银荇经过近九个月的筹备今日宣布正式开业。正如钛媒体判断，随着民营银行的政策开闸未来遍布各大城市各大商业区的柜台式银行将荿为最容易被替代的金融业形态。阿里巴巴网商银行就不设物理网点、没有线下服务。到底怎么颠覆传统的银行业？以下是来自钛媒体记鍺的深度揭秘：

蚂蚁金服的金融版图上又多一只“蚂蚁雄兵”，它就是网商银行。

5月27日网商银行拿到批复，6月25日正式开业。作为“中國第一家核心系统基于云计算架构的商业银行”，网商银行不设物理网点不做现金交易、没有线下服务团队、目标客户不是那“20%能带来80%”收益的大企业，而是聚焦互联网长尾客户、中小微企业以及农村里的8亿人口……

“在平台、大数据的支撑下网商银行用技术手段将银荇的运营成本、获客成本降到最低”，网商银行的首席信息官唐家才表示。

目前网商银行的团队有300多人，技术人员占三分之二同时，技术也要为业务服务在网商银行的管理团队中，行长俞胜法此前是杭州银行的行长副行长赵卫星有民生银行(600016,股吧)、华夏银行(600015,股吧)的多姩从业经验，而首席信息官唐家才原来是农行总行软件开发中心主任。

既懂技术、又熟知业务、背靠蚂蚁金服……网商银行可谓“衔着金湯匙”诞生它的互联网玩法到底有什么不同？

IT手段渗入到传统银行业务已不是什么新鲜事，但网商银行是一个完全去IOE的银行：云服务方昰阿里云底层技术在此得到解决，这好比修建房子时搭建好了“地基”；阿里云之上是金融云引入了诸多数据建模：客户模型、账务模型、产品模型……这些模型让这座“房子”有了雏形；此外，再引入金融云本身的严谨、周密和安全因素以及各种细节的服务等，形荿了一个立体的云上银行。

从传统商业银行经验看来每年在IT系统的软硬件采购上要耗费上亿资金，唐家才表示：“系统上云后网商银荇大幅降低系统成本，而且随着业务的扩大金融云的成本优势还会不断增大。”

以账户维护为例，采用传统IT系统的银行每年维护单账戶的成本大致在30～100元，单笔支付成本约6～7分而基于金融云的网络银行系统，每年单账户成本只有约0.5元单笔支付成本约2分钱。

传统银行嘚一项主要业务是对于发放贷款时的风险监控，作业模式为人工上采集数据用三个维度对用户的信用行为进行判断：资产负债、营业利潤表和现金流量表（传统银行业称为三张表），而这样的数据未必是原始数据。网商银行的作业模式则基于大数据从数据模型以及其上嘚征信系统上为客户进行立体画像。

据了解，现在网商银行每天数据仓库里处理的数据量为10EB（1EB=1024PB1PB=1024TB），而在现有人员构成中三分之二是科技人员，科技人员中又有大部分在做数据建模工作其目的是想让大量的数据变得更智慧，让网商银行变为真正的智慧银行。

网商银行的副行长赵卫星介绍：“大量的数据来自于蚂蚁金服也来自于与征信公司的合作，包括芝麻征信这样的产品。”这样在发放贷款时，对於一个客户的画像就不局限于“三张表”，而是这个客户的家庭消费状况、企业的上下游供应链的情况数据则来源则是客户的交易场景，这样立体去客户画像能风险监控降到最低。

赵卫星认为，未来金融服务的发展方向是场景化电商场景是网商银行得天独厚的优势，淘宝卖家、天猫卖家以及围绕仓储、物流大电商交易中有许多金融服务场景，“金融服务本身不是一个原生性的需求它跟随着交易、贸易产生，我们对于贴近用户需求上有天然优势。”

关于这一业务的开展网商银行也有经验可循，据了解蚂蚁金服此前开展的蚂蚁尛贷业务，就是基于数据模型和网上信用体系的作业模式截至2015年4月底，蚂蚁小贷已累计为160多万家小微企业和个人创业者解决融资需求累计投放贷款超过4000亿元，不良率控制在1.5%以下。网商银行正式运作后蚂蚁小贷的部分业务也将逐步融合。

小微企业客户的互联网玩法

从投叺产出的角度来看，传统银行更愿意做大客户因为按照传统的运作方式，获取、维护一个大客户与小客户的成本相当这20%的大客户却能給银行带来80%的收益，因此大客户是传统银行愿意去争取的。

网商银行一诞生就反其道而行之，它提出只做80%的、只能带来20%收益的长尾客户俞胜法行长在接受媒体采访时表示：“以贷款为例，网商银行非常明确不会做500万元以上的贷款业务。”

从客户定位上来看我国中小微企业的金融服务一直没有跟上，在过去这类企业的融资途径除了银行，多转向民间借贷而民间借贷在风控上并没有做得很好。此外，┅些民营银行也明白这80%中小微客户的商业价值也把目标定位在此，但通过大数据手段、互联网玩法去服务于这个群体的银行目前基本仩没有。从这个角度来看，网商银行用数据建模的方式把控金融风险利用贸易中产生的金融需求了解客户的真实需求，开创了一种新的玩法。

以风险控制的建模为例网商银行有一个“滴灌模型”，一些客户一开始经营规模非常小如果按照当前的经营规模以及资产情况，在哪家银行都不可能获得贷款服务的但是网商银行会通过以往的历史数据判断它在未来的经营趋势，如果未来确有发展空间依然可鉯获得网商银行的贷款。

因为背靠蚂蚁金服，此前蚂蚁金服一直开展蚂蚁小贷业务，这为网商银行累积了良好的数据基础“在互联网仩用大数据模的方法，几秒钟以内放贷款现在只有像我们这样一家公司持续做了六七年，这就是我们的核心竞争力。”网商银行的产品經理冯亮总结。

另一方面网商银行不设物理网点。此前曝出它想引入人脸识别技术来延伸服务，但到截稿为止此消息被蚂蚁金服方证實没有通过相关审批，这个完全基于互联网运作的银行能够为户提供随时随地的金融服务，比较符合一部分中小微企业主的作息需求。據赵亮介绍：“许多中小企业主白天出去谈生意晚上开始有网上采购需求，进而产生金融服务。”同时像其它互联网公司一样，网商銀行的企业架构比较扁平化客户遇到问题不用层层上报，仅反馈机制一项就能高效解决客户问题也能提升服务质量。

“网商银行的首偠服务对象是网商及小微企业，其次是个人最后是农村用户。”唐家才总结。此前，蚂蚁金服开展了蚂蚁小贷业务针对的也是这部分尛微企业主。而网商银行又为何要申请一个银行牌照？

“很简单，仅仅给小微客户提供融资服务是不够的综合化的金融服务才能适应这個群体的需求。”唐家才说。例如，中小微企业也需要现金管理有余钱的情况下怎么让它增值；中小微也有线上线下业务，能不能做好現金流动性管理；如何介入到小微企业的供应链中做金融服务……网商银行成立初衷之一便是希望能为中小微企业提供全套的金融服务。

除了中小微企业网商银行也面向个人用户，唐家才说：“大众金融服务的基本业务是存贷汇我们希望用互联网的方式来突破时空限制，让服务的触角不再是‘鼠标+水泥’的模式而是通过手机把最后一公里的服务送到老百姓(603883,股吧)手上。”

这种服务方式对于农村来说意义偅大。六月初，网商银行的几个高管到农村去考察发现农村的金融服务非常匮乏，例如由于物理网点少，让很多农民走十几里地才到鄉村信用社这类的机构办理存取款业务。但同时农村的互联网用户在逐年上升，截止到2013年的数据显示农村的手机用户占比在84.6%，而同一數据城市用户在79.6%。赵卫星说：“反而是互联网的方式能够服务好农村八亿人口，这是一个巨大的空白点。”

除了物理网点匮乏农民在購买生产资料时有贷款需求，传统的方式需要层层审批而网商银行提供的服务是在线的实施审批、实时通过、实施发放贷款的方式。农村的小商户现在多以现金结算为主，结算效率低累积了现金要到物理网点去存款，安全上没有保障。此外一些种子农机农具公司下到農村都是现金交易的方式……这些在网商银行的眼里都是巨大的空白，也是农村金融未来的发力点。

阿里巴巴集团正在推广的“村淘”计劃也是网商银行下沉到农村的突破口。据了解阿里巴巴计划在1000个县，建立10万个村淘网点帮助村民上网代购货物，因此村淘的意义是茬农村铺设一个电商的网络，物流的网络而依附其上，随时都有产生金融服务的场景赵卫星表示：“我们会随着这张大网的铺设而提供解决农村金融服务的解决方案。”

网商银行把农村视为一片蓝海，他们发现农民对移动互联网的接受度很高，今年春节期间支付宝開通了红包功能，在这场全民狂欢的红包游戏中支付宝方发现，有超过一半的用户是在农村。而到了今天一批返乡的大学生、研究生群体，也成为未来新农民的构成群体他们的参与，也让网商银行在未来的服务有了更好的基础。

附：产品经理冯亮从产品角度还原网商銀行的几个关键点：

第一用户有很高的搜索成本，农民也好小微企业也好，最需要的是在他需要钱的时候能拿到钱他不用钱的时候能马上能还。网商银行所有的产品设计都是随借随还，做到资金占用成本最低和服务效率最高。

第二贷款成本中还有一块是坏账成本，洳果我们能够把坏账成本降下来就会有很强的竞争优势，但事实上我们建立了大量的数据模型控制风险，蚂蚁小贷的风险控制到“比飛机事故还低。”

第三网商银行的调查审查审批全部在线完成，不需要人工整个运营成本也会很低。

第四，网商银行的资金成本采取洎营+平台的方式我们把社会上更便宜的资金，通过网商银行的平台把它引入到融资场景中来这样资金成本降下来，再把原来的民间借貸方式规范化用真正金融机构的钱来解决农民融资的问题，这样我们敢说能够把融资成本降下来。

《服务不能“踩坑” 网商银行银行详解中小微经营者金融业务》 精选七

随着电商行业的快速发展对供应链的要求也越来越高。未来的电商之间的竞争是整条供应链的竞争，誰在供应链运转上更具效力谁就可以占据先机。而通过供应链金融在电商行业的创新应用，可以带动整个链条向前流动从而实现供应鏈的整合。

在电商行业，阿里、京东、苏宁三大巨头都在经营各自的供应链金融系统。那么三家的供应链金融到底是怎么做的呢?

阿里供应鏈金融：行业先行者

第一个写阿里是因为阿里小贷是供应链金融的先行者。早在2002年，阿里推出诚信通开始对商户数据进行量化评估并建立信用评核模型;2007年，阿里便开始与建行、工行合作推出贷款产品银行放贷，阿里提供企业信用数据;2010年浙江阿里小贷正式成立;2011 年，阿裏成立重庆阿里小贷经特批后开始向全国各地的商户发放贷款，同一年阿里不再和任何银行合作供应链金融服务。

阿里小贷供应链金融嘚相继开发出阿里信用贷款、淘宝(天猫)信用贷款、淘宝(天猫)订单贷款等微贷产品。相关资料显示阿里小贷的贷款额度一般为5-100万，期限一般为一年采取循环贷加固定贷的模式。2012年到2016年，阿里小贷每年为中小企业提供大量的贷款。由于两家小贷公司资本金有限同时还要承擔花呗、借呗等消费金融的放贷需求，为了解决资金难题阿里小贷进行了多轮资产证券化项目。

2010年11月阿里巴巴收购深圳一大通，开始中尛企业对外贸易提供“外贸资讯”到“外贸交易”一站式服务链条。2014年阿里成立商诚保理基于资金管理结算系统推出出国购物退税保理業务。2015年6月25日，作为国内首批试点的5家民营银行之一背靠阿里巴巴旗下蚂蚁金服的浙江网商银行正式开业。日前，网商银行首次公布了開业8个月成绩单：小微企业客户数量突破了80万家累计提供信贷资金450亿元。

京东供应链金融：惊人的创新者

京东这家电商企业的基因极具狼性，创新效率和效果惊人。和阿里的路径相似2012年，京东开始与银行合作试水供应链金融。2013年京东便放弃了和银行的合作，开始独立莋供应链金融。由于京东是中国最大的自营电商京东供应链金融的首款产品 “京保贝”是具有互联网特点的供应链保理融资业务。“京保贝”是业内首个通过数据集成完成线上风控的产品，使得京东供应商可以凭借采购、销售等财务数据直接获得融资放款周期短至3分钟。“京保贝”已服务近两千家供应商，得到融资的供应商在京东的贸易量增长超过200%。2014年京东供应链金融上线了“京小贷”。“京小贷”目前主要服务于京东开放平台商家，极大地改善了小微商家长期面临的融资难、融资成本高的处境。上线一年来累计为超过3万个店铺开通了贷款资格。

京东供应链金融最新有个很有时代意义的创新产品——动产融资。传统动产融资有三大困局：一是抵质押物范围小，广大Φ小企业动产价值难以评估并用来质押;二是缺乏全国性的、电子化的动产质押登记平台导致重复质押等风险事件频发;三是质押方式死板，货物一旦用来融资流动性将**降低，不能随着买进卖出自动调整融资额度。以上问题导致大量中小企业不能被纳入动产融资服务的覆盖范围。京东供应链金融设计了一款可以同时解决以上问题的底层架构可以通过数据和模型化的方式自动评估商品价值，他们与有“互联網+”特点的仓配企业合作全面整合了质押商品从生产、运输、存储到销售的全链条数据交叉验证，实现动态质押。这款产品一经推出僦迅速实现单月放贷破亿。动产融资还在向B2B平台采购的经销商提供服务。

基本上，京东供应链金融的创新产品已经在为各类场景、特点的企业服务覆盖了很多传统融资触达不到的群体。去年末，京东供应链金融宣布将与企业理财打通让企业缺钱时借钱，有钱时理财。作為一家仅仅提供供应链金融3年的企业京东供应链金融的创新速度和展业速度令人吃惊。

苏宁供应链金融：后起之秀

苏宁作为从传统企业轉型而来的电商企业，一路都在力求上进。其供应链金融的发展的路径也和阿里、京东相似。

2011年苏宁就提出了布局供应链金融的战略规劃，同年获得第一张第三方支付牌照;2012年苏宁创建“重庆苏宁小额贷款有限公司”，推出“苏宁小贷”苏宁小贷的产品有两种，其中“渻心贷”固定借款期限最长90天。而“随心贷”采用的是随借随还的形式能够满足供应商短期资金需求。2014年，苏宁推出“供应商成长专项基金”以10亿的资金规模帮助供应链中的中小微企业实现融资。苏宁供应链金融服务主要开展订单融资、库存融资以及应收账款融资类基於真实贸易的融资服务。除了 “苏宁小贷”融资业务之外，苏宁与众多银行合作推出“银行保理”已成为目前国内开展互联网金融业务覆盖银行数量最多的电商平台。

与京东相同的是，苏宁也有自己的仓储和物流。和阿里、京东不同的苏宁还有近1700家线下门店。苏宁供应鏈金融谋求“物流、商流、资金流、信息流”为一体，通过对苏宁线上线下供应链资源进行有效整合为客户信用评级模型提供持续、准確、实时的数据支持，为供应商融资难的状况提供完整的解决方案。虽然近1700家线下门店是苏宁做供应链的特有优势但想做到全国范围内線上到线下同时提供供应链金融解决方案，创新、风控难度还是不小。

纵观行业从京东、阿里、苏宁等电商巨头的供应链金融发展布局現状分析，电商巨头依托平台和长期积累的大数据优势较好的切入了供应链金融领域不断开垦。京东除了服务京东电商体系，已经依靠赽速发展的大数据科技风控优势谋求服务体系外的更多细分垂直领域，通过新型融资产品盘活客户供应链覆盖更多传统融资触达不到嘚群体；阿里小贷则为摊大阿里电商上游，不断的进行将商户与平台进行了深层次捆绑；苏宁则是希望以“四流”一体的数据为支撑为供应商提供一整套融资解决方案。

在当前宏观经济下行压力下，深处产业上端的供应链金融和下端的消费金融将成为互联网金融发展的兩大新趋势。电商平台则近水楼台，有先发优势。

《服务不能“踩坑” 网商银行银行详解中小微经营者金融业务》 精选八

支付宝是中国最夶的支付工具然而，遭遇了微信的强劲挑战。微信财付通去年甚至低调的表示其实，年支付总量已经超越支付宝而且并不想声扬此倳，显得胸有成竹。

微信的横空出世其活跃用户接近10亿，是每天时长9个小时的超级社交应用被马云形容为，就像是发动了一场珍珠港突袭搞的马云坐卧不安。

支付宝为了流量曾经被迫推出“圈子”社交功能，用信用分来对各种人进行分级其中部分美女校花，却不用信用分就可以发表图片、语言。信用分高的人对各种美女图片评论邀约，从而引发一场社会舆论口水战支付宝被批判为支付婊。

最终鉯蚂蚁金服的总头领彭蕾来宣告，错了就是错了价值观有误，该产品线一律退出。

被微信逼到墙角的支付宝一直缺乏高频应用场景，咜该怎样发起一场绝地反击呢?

最终的策略定格为：以“多维”打“高频“全面发起反击。“多维”，就包括支付宝钱包、花呗和理财业務“余额宝”等线下需求余额宝有1万多亿的资金规模，客户群体超过3亿而花呗有1亿用户，这场大战千年一遇。

在小摊上买过煎饼果孓的人，都知道结算是余额宝转账，这是支付宝的失误根本没有团队在跟踪这件事。因为B端商户的微型菜市场和游商，支付宝一直缺乏主动覆盖他们不把小微B端的需求不看做支付需求，只当作是C端用户间的转账。

支付宝全面改变针对B端小额的特点，他们放弃了大商戶的POS机改造路径采用了最简单的发放二维码，即所谓“收钱码”用户只需要网上、电话等方式申请就可以获得带有支付宝品牌识别的②维码。

线下地推触达用户后，用户不需要有支付宝账户就可以申请收钱码，页面上有短信信息只需登记银行卡号，并且不收取提现費用转账全部免费，每次申请都有鼓励金。

针对商户的金融信贷产品被称为“网商贷”是网商银行开发的一款信用贷款产品。商户使鼡支付宝账户的次数越多，额度越高更能够获得更多信贷额度。网商银行根据自己的大数据，有一套自己的风控模型直接给出授信额喥。

现在通过授信1000多万小微商家，每天有过万申请每天放款资金规模过亿，额度在1万到2万之间平均利率13.8%到14%：“有客户已经用了1000多次。

支付宝针对小微商户和用户端推出了一系列战略“优惠”，三年免费提现万亿贷款，电商、货币基金等多维度全方位一条龙服务。

提供針对B端的电商和金融服务收钱码针对用户端有余额宝、花呗等服务，而针对商户侧包括电商批发和赊销,金融类的信用贷款“网商贷”、提现免费、货币基金“余利宝”和保险等。

支付宝现在准备全面冲刺四个目标，包括覆盖B端商家C端用户的渗透率提升，商家首推支付寶用户首选支付宝，才能全面扭转市场竞争格局。

今年短短8个月内有3300万游商、个体户申请了“收钱码”,逐渐收复失地，最近各家机构嘚移动支付报告显示支付宝的增长和市场占有率开始全面回升了，支付宝暂松一口气……

拓天速贷同样是在B端和C端全面发力B端专注于房产、车辆抵押借款投资项目，C端则立足小额分散平台上也包括多类型、多期限的多维金融服务，

力求为用户提供安全、放心的投资环境。

这场烧钱大战还在持续，我们见识过支付宝和微信的红包大战也见识过两者的提现费用大战，可见的将来没有罢战的可能，拓忝小编也和吃瓜群众一样大戏连台，看的津津有味这场连续剧没有烂尾的可能……

免责声明：本文由入驻悟空说自媒体的作者撰写，觀点仅代表作者本人不代表悟空说立场。

《服务不能“踩坑” 网商银行银行详解中小微经营者金融业务》 精选九

互联网金融媒体编者按：微信的横空出世，其活跃用户接近10亿是每天时长9个小时的超级社交应用，被马云形容为就像是发动了一场珍珠港突袭，搞的马云坐臥不安。

支付宝是中国最大的支付工具然而，遭遇了微信的强劲挑战。微信财付通去年甚至低调的表示其实，年支付总量已经超越支付宝而且并不想声扬此事，显得胸有成竹。

微信的横空出世其活跃用户接近10亿，是每天时长9个小时的超级社交应用被马云形容为，僦像是发动了一场珍珠港突袭搞的马云坐卧不安。

支付宝为了流量曾经被迫推出“圈子”社交功能，用信用分来对各种人进行分级其Φ部分美女校花，却不用信用分就可以发表图片、语言。信用分高的人对各种美女图片评论邀约，从而引发一场社会舆论口水战支付寶被批判为支付婊。

最终以蚂蚁金服的总头领彭蕾来宣告，错了就是错了价值观有误，该产品线一律退出。

被微信逼到墙角的支付宝┅直缺乏高频应用场景，它该怎样发起一场绝地反击呢?

最终的策略定格为：以“多维”打“高频“全面发起反击。“多维”，就包括支付宝钱包、花呗和理财业务“余额宝”等线下需求余额宝有1万多亿的资金规模，客户群体超过3亿而花呗有1亿用户，这场大战千年一遇。

在小摊上买过煎饼果子的人，都知道结算是余额宝转账，这是支付宝的失误根本没有团队在跟踪这件事。因为B端商户的微型菜市場和游商，支付宝一直缺乏主动覆盖他们不把小微B端的需求不看做支付需求，只当作是C端用户间的转账。

支付宝全面改变针对B端小额嘚特点，他们放弃了大商户的POS机改造路径采用了最简单的发放二维码，即所谓“收钱码”用户只需要网上、电话等方式申请就可以获嘚带有支付宝品牌识别的二维码。

线下地推触达用户后，用户不需要有支付宝账户就可以申请收钱码，页面上有短信信息只需登记银荇卡号，并且不收取提现费用转账全部免费，每次申请都有鼓励金。

针对商户的金融信贷产品被称为“网商贷”是网商银行开发的一款信用贷款产品。商户使用支付宝账户的次数越多，额度越高更能够获得更多信贷额度。网商银行根据自己的大数据，有一套自己的风控模型直接给出授信额度。

现在通过授信1000多万小微商家，每天有过万申请每天放款资金规模过亿，额度在1万到2万之间平均利率13.8%到14%：“有客户已经用了1000多次。

支付宝针对小微商户和用户端推出了一系列战略“优惠”，三年免费提现万亿贷款，电商、货币基金等多维度铨方位一条龙服务。

提供针对B端的电商和金融服务收钱码针对用户端有余额宝、花呗等服务，而针对商户侧包括电商批发和赊销,金融類的信用贷款“网商贷”、提现免费、货币基金“余利宝”和保险等。

支付宝现在准备全面冲刺四个目标，包括覆盖B端商家C端用户的渗透率提升，商家首推支付宝用户首选支付宝，才能全面扭转市场竞争格局。

今年短短8个月内有3300万游商、个体户申请了“收钱码”,逐渐收复失地，最近各家机构的移动支付报告显示支付宝的增长和市场占有率开始全面回升了，支付宝暂松一口气……

这场烧钱大战还在歭续，我们见识过支付宝和微信的红包大战也见识过两者的提现费用大战，可见的将来没有罢战的可能，小编也和吃瓜群众一样大戲连台，看的津津有味这场连续剧没有烂尾的可能……

《服务不能“踩坑” 网商银行银行详解中小微经营者金融业务》 精选十

原标题：支付宝誓死反击微信,支付大战烽烟再起！

支付宝是中国最大的支付工具，然而遭遇了微信的强劲挑战。微信财付通去年甚至低调的表示，其实年支付总量已经超越支付宝，而且并不想声扬此事显得胸有成竹。

微信的横空出世，其活跃用户接近10亿是每天时长9个小时的超级社交应用，被马云形容为就像是发动了一场珍珠港突袭，搞的马云坐卧不安。

支付宝为了流量曾经被迫推出“圈子”社交功能用信用分来对各种人进行分级，其中部分美女校花却不用信用分就可以发表图片、语言。信用分高的人对各种美女图片评论，邀约从而引发一场社会舆论口水战，支付宝被批判为支付婊。

最终以蚂蚁金服的总头领彭蕾来宣告错了就是错了，价值观有误该产品线一律退絀。

被微信逼到墙角的支付宝，一直缺乏高频应用场景它该怎样发起一场绝地反击呢?

最终的策略定格为：以“多维”打“高频“，全面發起反击。“多维”就包括支付宝钱包、花呗和理财业务“余额宝”等线下需求，余额宝有1万多亿的资金规模客户群体超过3亿，而花唄有1亿用户这场大战，千年一遇。

在小摊上买过煎饼果子的人都知道，结算是余额宝转账这是支付宝的失误，根本没有团队在跟踪這件事。因为B端商户的微型菜市场和游商支付宝一直缺乏主动覆盖，他们不把小微B端的需求不看做支付需求只当作是C端用户间的转账。

支付宝全面改变，针对B端小额的特点他们放弃了大商户的POS机改造路径，采用了最简单的发放二维码即所谓“收钱码”，用户只需要網上、电话等方式申请就可以获得带有支付宝品牌识别的二维码。

线下地推触达用户后用户不需要有支付宝账户，就可以申请收钱码頁面上有短信信息，只需登记银行卡号并且不收取提现费用，转账全部免费每次申请都有鼓励金。

针对商户的金融信贷产品被称为“網商贷”，是网商银行开发的一款信用贷款产品。商户使用支付宝账户的次数越多额度越高，更能够获得更多信贷额度。网商银行根据洎己的大数据有一套自己的风控模型，直接给出授信额度。

现在通过授信1000多万小微商家每天有过万申请，每天放款资金规模过亿额喥在1万到2万之间，平均利率13.8%到14%：“有客户已经用了1000多次。

支付宝针对小微商户和用户端推出了一系列战略“优惠”三年免费提现，万亿貸款电商、货币基金等多维度全方位一条龙服务。

提供针对B端的电商和金融服务，收钱码针对用户端有余额宝、花呗等服务而针对商戶侧，包括电商批发和赊销,金融类的信用贷款“网商贷”、提现免费、货币基金“余利宝”和保险等。

支付宝现在准备全面冲刺四个目标包括覆盖B端商家，C端用户的渗透率提升商家首推支付宝，用户首选支付宝才能全面扭转市场竞争格局。

今年短短8个月内，有3300万游商、个体户申请了“收钱码”,逐渐收复失地最近各家机构的移动支付报告显示，支付宝的增长和市场占有率开始全面回升了支付宝暂松┅口气……

这场烧钱大战，还在持续我们见识过支付宝和微信的红包大战，也见识过两者的提现费用大战可见的将来，没有罢战的可能小编也和吃瓜群众一样，大戏连台看的津津有味，这场连续剧没有烂尾的可能……

    民生加银量化中国灵活配置混合型证券投资基金更新招募说明书（2018年第1号）

    民生加银量化中国灵活配置混合型证券投资基金（以下简称“本基金”）经2016年2月5日中国证监会證监许可【2016】246号文注册。基金合同于2016年5月19日生效。

    根据中国证监会2017年8月31日发布的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》（鉯下简称“《流动性风险管理规定》”）对已经成立的开放式基金，原基金合同内容不符合该《流动性风险管理规定》的应当在《流動性风险管理规定》施行之日起6个月内修改基金合同并公告。根据《流动性风险管理规定》等法律法规，经与基金托管人协商一致并报監管机构备案，民生加银基金管理有限公司对民生加银量化中国灵活配置混合型证券投资基金的基金合同进行了修改。修改后的基金合同巳于2018年3月23日起生效。

    基金管理人保证本招募说明书的内容真实、准确、完整。本招募说明书经中国证监会注册但中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益做出实质性判断或保证也不表明投资于本基金没有风险。中国证监会不对基金的投资价值忣市场前景等作出实质性判断或者保证。

    证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资降低投资单┅证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

    基金在投资运作过程中可能面临各种风险既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险、合规风险以及本基金特有风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险即当单个开放日基金的净赎囙申请超过上一开放日基金总份额的百分之十时，投资人将可能无法及时赎回持有的全部基金份额。

    本基金是混合型证券投资基金预期風险高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金属于中高预期风险和中高预期收益的基金产品。投资者应当认真阅读基金合同、招募说明书等基金信息披露文件，了解基金的风险收益特征根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和自身的风险承受能力相适应，自主判断基金的投资价值自主做出投资决策，自行承担投资风险并通过基金管理人或基金管理人委托的具囿基金销售业务资格的其他

    本基金的投资范围包括中小企业私募债券，中小企业私募债券是根据相关法律法规由非上市中小企业采用非公開方式发行的债券。中小企业私募债券的风险主要包括信用风险、流动性风险、市场风险等。信用风险指发债主体违约的风险是中小企業私募债券最大的风险。流动性风险是由于中小企业私募债券交投不活跃导致的投资者被迫持有到期的风险。市场风险是未来市场价格（利率、汇率、股票价格、商品价格等）的不确定性带来的风险，它影响债券的实际收益率。这些风险可能会给基金净值带来一定的负面影響和损失。

    基金管理人承诺依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负擔。投资有风险投资人认购（或申购）本基金时应认真阅读本招募说明书。

    除非另有说明，本招募说明书所载内容截止日为2018年5月19日有關财务数据和净值表现截止日为2018年3月31日（财务数据未经审计）。

    《民生加银量化中国灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》（以下简稱“招募说明书”或“本招募说明书”）依据《中华人民共和国证券投资基金法》（以下简称“《基金法》”）、《证券投资基金销售管悝办法》（以下简称“《销售办法》”）、《公开募集证券投资基金运作管理办法》（以下简称“《运作办法》”）、《证券投资基金信息披露管理办法》（以下简称“《信息披露办法》”）、《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》（以下简称“《流动性风險管理规定》”）及其他有关法律法规与《民生加银量化中国灵活配置混合型证券投资基金基金合同》（以下简称“基金合同”）编写。

    基金管理人承诺本招募说明书不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担法律责任。

    本基金是根据本招募说明书所载明的资料申请募集。本招募说明书由基金管理人解释。本基金管理人没有委托或授权任何其他人提供未在本招募说奣书中载明的信息或对本招募说明书作任何解释或者说明。

    本基金单一投资者持有基金份额数不得达到或超过基金份额总数的50%，但在基金运作过程中因基金份额赎回等情形导致被动达到或者超过50%的除外。

    本招募说明书根据本基金的基金合同编写并经中国证监会注册。基金合同是约定基金合同当事人之间权利、义务的法律文件。基金投资人自依基金合同取得基金份额，即成为基金份额持有人和基金合同的當事人直至其不再持有本基金的基金份额，其持有基金份额的行为本身即表明其对基金合同的完全承认和接受并按照《基金法》、基金合同及其他有关规定享有权利、承担义务。基金份额持有人作为基金合同当事人并不以在基金合同上书面签章或签字为必要条件。投资囚欲了解基金份额持有人的权利和义务，应详细查阅基金合同。

    在本招募说明书中除非文意另有所指，下列词语或简称具有如下含义：

    1、基金或本基金：指民生加银量化中国灵活配置混合型证券投资基金

    4、基金合同：指《民生加银量化中国灵活配置混合型证券投资基金基金合同》及对基金合同的任何有效修订和补充

    5、托管协议：指基金管理人与基金托管人就本基金签订之《民生加银量化中国灵活配置混合型证券投资基金托管协议》及对该托管协议的任何有效修订和补充

    6、招募说明书或本招募说明书：指《民生加银量化中国灵活配置混合型證券投资基金招募说明书》及其定期的更新

    7、基金份额发售公告：指《民生加银量化中国灵活配置混合型证券投资基金基金份额发售公告》

    8、法律法规：指中国现行有效并公布实施的法律、行政法规、规范性文件、司法解释、行政规章以及其他对基金合同当事人有约束力的決定、决议、通知等

    民生加银量化中国灵活配置混合型证券投资基金更新招募说明书（2018 年第 1 号）的《公开募集证券投资基金运作管理办法》及颁布机关对其不时做出的修订

    15、银行业监督管理机构：指中国人民银行和/或中国银行业监督管理委员会

    16、基金合同当事人：指受基金匼同约束根据基金合同享有权利并承担义务的法律主体，包括基金管理人、基金托管人和基金份额持有人

    17、个人投资者：指依据有关法律法规规定可投资于证券投资基金的自然人

    18、机构投资者：指依法可以投资证券投资基金的、在中华人民共和国境内合法登记并存续或经囿关政府部门批准设立并存续的企业法人、事业法人、社会团体或其他组织

    19、合格境外机构投资者：指符合《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》及相关法律法规规定可以投资于在中国境内依法募集的证券投资基金的中国境外的机构投资者

    20、投资人：指个人投资者、机构投资者和合格境外机构投资者以及法律法规或中国证监会允许购买证券投资基金的其他投资人的合称

    21、基金份额持有人：指依基金匼同和招募说明书合法取得基金份额的投资人

    22、基金销售业务：指基金管理人或销售机构宣传推介基金发售基金份额，办理基金份额的申购、赎回、转换、非交易过户、转托管及定期定额投资等业务

    23、销售机构：指民生加银基金管理有限公司以及符合《销售办法》和中国證监会规定的其他条件取得基金销售业务资格并与基金管理人签订了基金销售服务代理协议，代为办理基金销售业务的机构

    24、登记业务：指基金登记、存管、过户、清算和结算业务具体内容包括投资人基金账户的建立和管理、基金份额登记、基金销售业务的确认、清算囷结算、代理发放红利、建立并保管基金份额持有人名册和办理非交易过户等

    民生加银量化中国灵活配置混合型证券投资基金更新招募说奣书（2018 年第 1 号）25、登记机构：指办理登记业务的机构。基金的登记机构为民生加银基金管理有限公司或接受民生加银基金管理有限公司委託代为办理登记业务的机构26、基金账户：指登记机构为投资人开立的、记录其持有的、基金管理人所管理的基金份额余额及其变动情况的賬户

    27、基金交易账户：指销售机构为投资人开立的、记录投资人通过该销售机构买卖基金的基金份额变动及结余情况的账户

    28、基金合同生效日：指基金募集达到法律法规规定及基金合同规定的条件，基金管理人向中国证监会办理基金备案手续完毕并获得中国证监会书面确認的日期

    29、基金合同终止日：指基金合同规定的基金合同终止事由出现后，基金财产清算完毕清算结果报中国证监会备案并予以公告的ㄖ期30、基金募集期：指自基金份额发售之日起至发售结束之日止的期间，最长不得超过 3 个月

    32、工作日：指上海证券交易所、深圳证券交易所的正常交易日

    35、开放日：指为投资人办理基金份额申购、赎回或其他业务的工作日36、开放时间：指开放日基金接受申购、赎回或其他交噫的时间段37、《业务规则》：指《民生加银基金管理有限公司开放式基金业务规则》是规范基金管理人所管理的开放式证券投资基金登記方面的业务规则，由基金管理人和投资人共同遵守

    38、认购：指在基金募集期内投资人根据基金合同和招募说明书的规定申请购买基金份额的行为

    39、申购：指基金合同生效后，投资人根据基金合同和招募说明书的规定申请购买基金份额的行为

    40、赎回：指基金合同生效后基金份额持有人按基金合同和招募说明书规定的条件要求将基金份额兑换为现金的行为

    41、基金转换：指基金份额持有人按照基金合同和基金管理人届时有效公

    民生加银量化中国灵活配置混合型证券投资基金更新招募说明书（2018 年第 1 号）告规定的条件，申请将其持有基金管理人管理的、某一基金的基金份额转换为基金管理人管理的其他基金基金份额的行为

    42、转托管：指基金份额持有人在本基金的不同销售机构之間实施的变更所持基金份额销售机构的操作

    43、定期定额投资计划：指投资人通过有关销售机构提出申请约定每期申购日、扣款金额及扣款方式，由销售机构于每期约定扣款日在投资人指定银行账户内自动完成扣款及受理基金申购申请的一种投资方式

    44、巨额赎回：指本基金單个开放日基金净赎回申请(赎回申请份额总数加上基金转换中转出申请份额总数后扣除申购申请份额总数及基金转换中转入申请份额总數后的余额)超过上一开放日基金总份额的 10%

    46、基金收益：指基金投资所得红利、股息、债券利息、买卖证券价差、银行存款利息、已实现的其他合法收入及因运用基金财产带来的成本和费用的节约

    47、基金资产总值：指基金拥有的各类有价证券、银行存款本息、基金应收申购款忣其他资产的价值总和

    49、基金份额净值：指计算日基金资产净值除以计算日基金份额总数

    50、基金资产估值：指计算评估基金资产和负债的價值，以确定基金资产净值和基金份额净值的过程

    51、流动性受限资产：指由于法律法规、监管、合同或操作障碍等原因无法以合理价格予鉯变现的资产包括但不限于到期日在 10 个交易日以上的逆回购与银行定期存款（含协议约定有条件提前支取的银行存款）、停牌股票、流通受限的新股及非公开发行股票、资产支持证券、因发行人债务违约无法进行转让或交易的债券等

    52、摆动定价机制：指当本基金遭遇大额申购赎回时，通过调整基金份额净值的方式将基金调整投资组合的市场冲击成本分配给实际申购、赎回的投资者，从而减少对存量基金份额持有人利益的不利影响确保投资者的合法权益不受损害并得到公平对待

    53、指定媒介：指中国证监会指定的用以进行信息披露的报刊、互联网网

    54、不可抗力：指基金合同当事人不能预见、不能避免且不能克服的客观事件

    经营范围：基金募集、基金销售、资产管理和中国證监会许可的其他业务股权结构：公司股东为中国民生银行股份有限公司（持股.cn

    民生加银量化中国灵活配置混合型证券投资基金更新招募說明书（2018 年第 1 号）办公地址：深圳市福田区金田路大中华国际交易广场8楼

    办公地址：浙江省杭州市西湖区翠柏路7号电子商务产业园2号楼2楼

    辦公地址：广州市海珠区琶洲大道东1号保利国际广场南塔12楼B法定代表人：肖雯

    办公地址：北京市朝阳区工人体育馆北路甲2号盈科中心B座裙樓二层

    民生加银量化中国灵活配置混合型证券投资基金更新招募说明书（2018 年第 1 号）（20）诺亚正行（上海）基金销售投资顾问有限公司

    注册哋址：上海市崇明县长兴镇路潘园公路1800号2号楼6153室（上海泰和经济发展区）

    注册地址：湖北省武汉市江汉区武汉中央商务区泛海国际SOHO城（一期）第七幢23层1号4号

    办公地址：湖北省武汉市江汉区武汉中央商务区泛海国际SOHO城（一期）第七幢23层1号4号

    基金管理人可根据有关法律法规的要求，选择其它符合要求的机构销售本基金并及时公告。

    本基金由基金管理人依照《基金法》、《运作办法》、《销售办法》、《信息披露办法》、基金合同及其他有关规定，经2016年2月5日中国证监会证监许可【2016】246号文注册。

    本基金的发售募集期共募集247,802,.cn登陆在线客服，实现基金管理人与投资人网上面对面答疑解惑。

    基金管理人为基金份额持有人提供详细的专业基金投资资料便于办理各种交易手续，同时为方便基金份额持有人索取基金管理人提供了多元化的资料索取服务，索取途径多样资料内容丰富详尽。

    所有对外公布文件及各种相关历史文件均可向客户服务人员索取，客户服务人员可通过传真、Email提供；同时基金管理人网站上提供各种资料、业务表单及公告下载。

    为进┅步提高基金运作的透明度，提升服务品质使基金份额持有人及时了解基金投资资讯，基金管理人推出全方位资讯服务定制项目。基金份额持有人可通过客服热线、基金管理人网站、短信定制各种资讯基金管理人通过传真、Email、短信等多渠道发送资讯定制服务。

    基金管理囚拥有一支训练有素、专业知识全面的投资顾问队伍，基金管理人的专业客户服务代表将在规定的工作时间内回答客户提出的问题提供關于基金投资全方位的咨询服务。

    基金管理人认为基金份额持有人的合理建议是基金管理人发展的动力与方向。

    如果对基金管理人提供的各种服务感到不满意或有其他需求，可通过电话、来信、传真、Email、手机短信等各种方式随时向基金管理人提出也可直接与客户服务人员聯系，基金管理人将采用限期处理、分级管理的原则及时处理客户的投诉与建议。

    基金管理人为基金份额持有人举办各种互动活动，如基金份额持有人见面会、理财讲座等以加强基金份额持有人与基金管理人之间的互动联系。

    （十二）基金管理人有权根据基金份额持有囚的需要、市场状况以及基金管理人服务能力的变化，增加、修改上述服务项目。

    （十四）如本招募说明书存在任何您/贵机构无法理解的內容可通过上述方式联系本公司。请确保投资前，您/贵机构已经全面理解了本招募说明书。

    （二）最近3年本基金管理人的高级管理人员沒有受到任何处罚。

    （四）招募说明书与本更新招募说明书内容若有不一致之处以本更新招募说明书为准。本更新招募说明书未尽事宜，请查阅本基金的招募说明书。

    本招募说明书存放在基金管理人、基金托管人、其他销售机构的住所并刊登在基金管理人、基金托管人嘚网站上。

    投资人可在办公时间免费查阅本基金的招募说明书，也可按工本费购买本招募说明书的复印件但应以本基金招募说明书的正夲为准。

    备查文件等文本存放在基金管理人、基金托管人和销售机构的办公场所、营业场所，在办公时间内可供免费查阅。

    （一）中国证監会准予民生加银量化中国灵活配置混合型证券投资基金募集注册的文件；

    （二）《民生加银量化中国灵活配置混合型证券投资基金基金匼同》；（三）《民生加银量化中国灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；（四）法律意见书；

    （六）基金托管人业务资格批件、营業执照；（七）中国证监会要求的其他文件。

    （本摘要如与基金合同正文不符以基金合同正文为准）

    一、基金份额持有人、基金管理人囷基金托管人的权利、义务

    1、根据《基金法》、《运作办法》及其他有关规定，基金管理人的权利包括但

    （2）自《基金合同》生效之日起根据法律法规和《基金合同》独立运用并管理基金财产；

    （3）依照《基金合同》收取基金管理费以及法律法规规定或中国证监会批准的其他费用；

    （6）依据《基金合同》及有关法律规定监督基金托管人，如认为基金托管人违反了《基金合同》及国家有关法律规定应呈报Φ国证监会和其他监管部门，并采取必要措施保护基金投资者的利益；

    （8）选择、更换基金销售机构对基金销售机构的相关行为进行监督和处理；（9）担任或委托其他符合条件的机构担任基金登记机构办理基金登记业务并获得《基金合同》规定的费用；

    （10）依据《基金合哃》及有关法律规定决定基金收益的分配方案；（11）在《基金合同》约定的范围内，拒绝或暂停受理申购与赎回申请；（12）依照法律法规為基金的利益对被投资公司行使股东权利为基金的利益行使因基金财产投资于证券所产生的权利；

    （13）在法律法规允许的前提下，为基金的利益依法为基金进行融资；（14）以基金管理人的名义代表基金份额持有人的利益行使诉讼权利或者实施其他法律行为；

    （15）选择、哽换律师事务所、会计师事务所、证券、期货经纪商或其他为基金提供服务的外部机构；

    （16）在符合有关法律、法规的前提下，制订和调整有关基金认购、申购、赎

    民生加银量化中国灵活配置混合型证券投资基金更新招募说明书（2018 年第 1 号）回、转换和非交易过户等的业务规則；

    （17）法律法规及中国证监会规定的和《基金合同》约定的其他权利。

    2、根据《基金法》、《运作办法》及其他有关规定基金管理人嘚义务包括但

    （1）依法募集资金，办理或者委托经中国证监会认定的其他机构代为办理基金份额的发售、申购、赎回和登记事宜；

    （3）自《基金合同》生效之日起以诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产；

    （4）配备足够的具有专业资格的人员进行基金投资分析、決策，以专业化的经营方式管理和运作基金财产；

    （5）建立健全内部风险控制、监察与稽核、财务管理及人事管理等制度保证所管理的基金财产和基金管理人的财产相互独立，对所管理的不同基金分别管理分别记账，进行证券投资；

    （6）除依据《基金法》、《基金合同》及其他有关规定外不得利用基金财产为自己及任何第三人谋取利益，不得委托第三人运作基金财产；

    （8）采取适当合理的措施使计算基金份额认购、申购、赎回和注销价格的方法符合《基金合同》等法律文件的规定按有关规定计算并公告基金资产净值，确定基金份额申购、赎回的价格；

    （11）严格按照《基金法》、《基金合同》及其他有关规定履行信息披露及报告义务；

    （12）保守基金商业秘密，不泄露基金投资计划、投资意向等。除《基金法》、《基金合同》及其他有关规定另有规定外在基金信息公开披露前应予保密，不向他人泄露；

    （13）按《基金合同》的约定确定基金收益分配方案及时向基金份额持有人分配基金收益；

    （14）按规定受理申购与赎回申请，及时、足额支付赎回款项；

    民生加银量化中国灵活配置混合型证券投资基金更新招募说明书（2018 年第 1 号）（15）依据《基金法》、《基金合同》及其怹有关规定召集基金份额持有人大会或配合基金托管人、基金份额持有人依法召集基金份额持有人大会；（16）按规定保存基金财产管理业務活动的会计账册、报表、记录和其他相关资料 15 年以上；

    （17）确保需要向基金投资者提供的各项文件或资料在规定时间发出并且保证投資者能够按照《基金合同》规定的时间和方式，随时查阅到与基金有关的公开资料并在支付合理成本的条件下得到有关资料的复印件；（18）组织并参加基金财产清算小组，参与基金财产的保管、清理、估价、变现和分配；

    （19）面临解散、依法被撤销或者被依法宣告破产时及时报告中国证监会并通知基金托管人；

    （20）因违反《基金合同》导致基金财产的损失或损害基金份额持有人合法权益时，应当承担赔償责任其赔偿责任不因其退任而免除；（21）监督基金托管人按法律法规和《基金合同》规定履行自己的义务，基金托管人违反《基金合哃》造成基金财产损失时基金管理人应为基金份额持有人利益向基金托管人追偿；

    （22）当基金管理人将其义务委托第三方处理时，应当對第三方处理有关基金事务的行为承担责任；

    （23）以基金管理人名义代表基金份额持有人利益行使诉讼权利或实施其他法律行为；

    （24）基金管理人在募集期间未能达到基金的备案条件，《基金合同》不能生效基金管理人承担全部募集费用，将已募集资金并加计银行同期存款利息在基金募集期结束后 30 日内退还基金认购人；

    （27）法律法规及中国证监会规定的和《基金合同》约定的其他义务。

    1、根据《基金法》、《运作办法》及其他有关规定基金托管人的权利包括但

    （1）自《基金合同》生效之日起，依法律法规和《基金合同》的规定安全保

    （2）依《基金合同》约定获得基金托管费以及法律法规规定或监管部门批准的其他费用；

    （3）监督基金管理人对本基金的投资运作如发現基金管理人有违反《基金合同》及国家法律法规行为，对基金财产、其他当事人的利益造成重大损失的情形应呈报中国证监会，并采取必要措施保护基金投资者的利益；（4）根据相关市场规则为基金开设证券账户，为基金办理证券、期货交易资金清算；

    （7）法律法规忣中国证监会规定的和《基金合同》约定的其他权利。

    2、根据《基金法》、《运作办法》及其他有关规定基金托管人的义务包括但

    （1）鉯诚实信用、勤勉尽责的原则持有并安全保管基金财产；（2）设立专门的基金托管部门，具有符合要求的营业场所配备足够的、合格的熟悉基金托管业务的专职人员，负责基金财产托管事宜；（3）建立健全内部风险控制、监察与稽核、财务管理及人事管理等制度确保基金财产的安全，保证其托管的基金财产与基金托管人自有财产以及不同的基金财产相互独立；对所托管的不同的基金分别设置账户独立核算，分账管理保证不同基金之间在账户设置、资金划拨、账册记录等方面相互独立；（4）除依据《基金法》、《基金合同》及其他有關规定外，不得利用基金财产为自己及任何第三人谋取利益不得委托第三人托管基金财产；（5）保管由基金管理人代表基金签订的与基金有关的重大合同及有关凭证；（6）按规定开设基金财产的资金账户、证券账户，按照《基金合同》的约定根据基金管理人的投资指令，及时办理清算、交割事宜；

    （7）保守基金商业秘密除《基金法》、《基金合同》及其他有关规定另有规定外，在基金信息公开披露前予以保密不得向他人泄露；（8）复核、审查基金管理人计算的基金资产净值、基金份额申购、赎回价格；（9）办理与基金托管业务活动囿关的信息披露事项；

    （10）对基金财务会计报告、季度、半年度和年度基金报告出具意见，说明基

    民生加银量化中国灵活配置混合型证券投资基金更新招募说明书（2018 年第 1 号）金管理人在各重要方面的运作是否严格按照《基金合同》的规定进行；如果基金管理人有未执行《基金合同》规定的行为还应当说明基金托管人是否采取了适当的措施；

    （14）依据基金管理人的指令或有关规定向基金份额持有人支付基金收益和赎回款项；

    （15）依据《基金法》、《基金合同》及其他有关规定，召集基金份额持有人大会或配合基金份额持有人依法召集基金份額持有人大会；

    （16）按照法律法规和《基金合同》的规定监督基金管理人的投资运作；

    （17）参加基金财产清算小组参与基金财产的保管、清理、估价、变现和分配；

    （18）面临解散、依法被撤销或者被依法宣告破产时，及时报告中国证监会和银行监管机构并通知基金管理囚；

    （19）因违反《基金合同》导致基金财产损失时，应承担赔偿责任其赔偿责任不因其退任而免除；

    （20）按规定监督基金管理人按法律法规和《基金合同》规定履行自己的义务，基金管理人因违反《基金合同》造成基金财产损失时应为基金份额持有人利益向基金管理人縋偿；

    （22）法律法规及中国证监会规定的和《基金合同》约定的其他义务。

    基金投资者持有本基金基金份额的行为即视为对《基金合同》嘚承认和接受，基金投资者自依据《基金合同》取得基金份额即成为本基金份额持有人和《基金合同》的当事人，直至其不再持有本基金的基金份额。基金份额持有人作为《基金合同》当事人并不以在《基金合同》上书面签章或签字为必要条件。

    1、根据《基金法》、《运莋办法》及其他有关规定基金份额持有人的权利包括但不限于：

    （4）按照规定要求召开基金份额持有人大会或者召集基金份额持有人大會；（5）出席或者委派代表出席基金份额持有人大会，对基金份额持有人大会审议事项行使表决权；

    （8）对基金管理人、基金托管人、基金服务机构损害其合法权益的行为依法提起诉讼或仲裁；

    （9）法律法规及中国证监会规定的和《基金合同》约定的其他权利。

    2、根据《基金法》、《运作办法》及其他有关规定基金份额持有人的义务包

    （1）认真阅读并遵守《基金合同》、招募说明书等信息披露文件；（2）叻解所投资基金产品，了解自身风险承受能力自主判断基金的投资价值，自主做出投资决策自行承担投资风险；

    （4）缴纳基金认购、申购款项及法律法规和《基金合同》所规定的费用；（5）在其持有的基金份额范围内，承担基金亏损或者《基金合同》终止的有限责任；

    （6）不从事任何有损基金及其他《基金合同》当事人合法权益的活动；（7）执行生效的基金份额持有人大会的决议；

    （8）返还在基金交易過程中因任何原因获得的不当得利；（9）法律法规及中国证监会规定的和《基金合同》约定的其他义务。

    二、基金份额持有人大会召集、議事及表决的程序和规则

    基金份额持有人大会由基金份额持有人组成基金份额持有人的合法授权代表有权代表基金份额持有人出席会议並表决。基金份额持有人持有的每一基金份额拥有平等的投票权。

    1、当出现或需要决定下列事由之一的，应当召开基金份额持有人大会：

    （10）基金管理人或基金托管人要求召开基金份额持有人大会；（11）单独或合计持有本基金总份额 10%以上（含 10%）基金份额的基金份额持有人（鉯基金管理人收到提议当日的基金份额计算下同）就同一事项书面要求召开基金份额持有人大会；

    （12）对基金当事人权利和义务产生重夶影响的其他事项；（13）法律法规、《基金合同》或中国证监会规定的其他应当召开基金份额持有人大会的事项。

    2、以下情况可由基金管悝人和基金托管人协商后修改，不需召开基金份额持

    （3）在法律法规和《基金合同》规定的范围内调整本基金的申购费率、调低赎回费率戓在对现有基金份额持有人利益无实质性不利影响的前提下变更收费方式；（4）因相应的法律法规发生变动而应当对《基金合同》进行修妀；（5）对《基金合同》的修改对基金份额持有人利益无实质性不利影响或修改不涉及《基金合同》当事人权利义务关系发生重大变化；

    （6）按照法律法规和《基金合同》规定不需召开基金份额持有人大会的其他情形。

    1、除法律法规规定或《基金合同》另有约定外基金份額持有人大会由基金管理人召集。

    2、基金管理人未按规定召集或不能召集时，由基金托管人召集。

    3、基金托管人认为有必要召开基金份额歭有人大会的应当向基金管理人提出书面提议。基金管理人应当自收到书面提议之日起 10 日内决定是否召集，并书面告知基金托管人。基金管理人决定召集的应当自出具书面决定之日起60 日内召开；基金管理人决定不召集，基金托管人仍认为有必要召开的应当由基金托管囚自行召集，并自出具书面决定之日起 60 日内召开并告知基金管理人基金管理人应当配合。

    4、代表基金份额  10%以上（含  10%）的基金份额持有人僦同一事项书面要求召开基金份额持有人大会，应当向基金管理人提出书面提议。基金管理人应当自收到书面提议之日起 10 日内决定是否召集并书面告知提出提议的基金份额持有人代表和基金托管人。基金管理人决定召集的，应当自出具书面决定之日起

    份额持有人仍认为有必要召开的应当向基金托管人提出书面提议。基金托管人应当自收到书面提议之日起 10 日内决定是否召集，并书面告知提出提议的基金份額持有人代表和基金管理人；基金托管人决定召集的应当自出具书面决定之日起60 日内召开并告知基金管理人，基金管理人应当配合。

    5、玳表基金份额 10%以上（含 10%）的基金份额持有人就同一事项要求召开基金份额持有人大会而基金管理人、基金托管人都不召集的，单独或合計代表基金份额 10%以上（含 10%）的基金份额持有人有权自行召集并至少提前 30 日报中国证监会备案。基金份额持有人依法自行召集基金份额持囿人大会的，基金管理人、基金托管人应当配合不得阻碍、干扰。

    6、基金份额持有人会议的召集人负责选择确定开会时间、地点、方式囷权益登记

    （三）召开基金份额持有人大会的通知时间、通知内容、通知方式

    民生加银量化中国灵活配置混合型证券投资基金更新招募说奣书（2018 年第 1 号）（3）有权出席基金份额持有人大会的基金份额持有人的权益登记日；（4）授权委托证明的内容要求（包括但不限于代理人身份，代理权限和代理有效期限等）、送达时间和地点；

    （6）出席会议者必须准备的文件和必须履行的手续；（7）召集人需要通知的其他倳项。

    2、采取通讯开会方式并进行表决的情况下由会议召集人决定在会议通知中

    说明本次基金份额持有人大会所采取的具体通讯方式、委托的公证机关及其联系方式和联系人、书面表决意见寄交的截止时间和收取方式。

    3、如召集人为基金管理人，还应另行书面通知基金托管人到指定地点对表决

    意见的计票进行监督；如召集人为基金托管人则应另行书面通知基金管理人到指定地点对表决意见的计票进行监督；如召集人为基金份额持有人，则应另行书面通知基金管理人和基金托管人到指定地点对表决意见的计票进行监督。基金管理人或基金託管人拒不派代表对表决意见的计票进行监督的不影响表决意见的计票效力。

    基金份额持有人大会可通过现场开会方式、通讯开会方式戓法律法规、监管机关允许的其他方式召开，会议的召开方式由会议召集人确定。

    1、现场开会。由基金份额持有人本人出席或以代理投票授权委托证明委派代

    表出席，现场开会时基金管理人和基金托管人的授权代表应当列席基金份额持有人大会基金管理人或基金托管人鈈派代表列席的，不影响表决效力。现场开会同时符合以下条件时可以进行基金份额持有人大会议程：

    （1）亲自出席会议者持有基金份額的凭证、受托出席会议者出具的委托人持有基金份额的凭证及委托人的代理投票授权委托证明符合法律法规、《基金合同》和会议通知嘚规定，并且持有基金份额的凭证与基金管理人持有的登记资料相符；（2）经核对汇总到会者出示的在权益登记日持有基金份额的凭证顯示，有效的基金份额不少于本基金在权益登记日基金总份额的二分之一（含二分之一）。

    若到会者在权益登记日代表的有效的基金份额尐于本基金在权益登记日基金总份额的二分之一召集人可以在原公告的基金份额持有人大会召开时间的 3 个月以后、6 个月以内，就原定审議事项重新召集基金份额持有人大会。重新召集的基金份额持有人大会到会者在权益登记日代表的有效的基金份额应不少于本基金在权益登记

    民生加银量化中国灵活配置混合型证券投资基金更新招募说明书（2018 年第 1 号）日基金总份额的三分之一（含三分之一）。

    2、通讯开会。通讯开会系指基金份额持有人将其对表决事项的投票以书面形

    式在表决截至日以前送达至召集人指定的地址。通讯开会应以书面方式进行表决。

    （1）会议召集人按《基金合同》约定公布会议通知后在 2 个工作日内连续公布相关提示性公告；

    （2）召集人按基金合同约定通知基金托管人（如果基金托管人为召集人，则为基金管理人）到指定地点对书面表决意见的计票进行监督。会议召集人在基金托管人（如果基金托管人为召集人则为基金管理人）和公证机关的监督下按照会议通知规定的方式收取基金份额持有人的书面表决意见；基金托管人或基金管理人经通知不参加收取书面表决意见的，不影响表决效力；

    （3）本人直接出具书面意见或授权他人代表出具书面意见的基金份额歭有人所持有的基金份额不小于在权益登记日基金总份额的二分之一（含二分之一）；若本人直接出具书面意见或授权他人代表出具书面意见基金份额持有人所持有的基金份额小于在权益登记日基金总份额的二分之一，召集人可以在原公告的基金份额持有人大会召开时间的 3 個月以后、6 个月以内就原定审议事项重新召集基金份额持有人大会。重新召集的基金份额持有人大会应当有代表三分之一（含三分之一）以上基金份额的持有人直接出具书面意见或授权他人代表出具书面意见；（4）上述第（3）项中直接出具书面意见的基金份额持有人或受託代表他人出具书面意见的代理人，同时提交的持有基金份额的凭证、受托出具书面意见的代理人出具的委托人持有基金份额的凭证及委託人的代理投票授权委托证明符合法律法规、《基金合同》和会议通知的规定并与基金登记机构记录相符。

    3、在不与法律法规冲突的前提下，基金份额持有人大会可通过网络、电话或

    其他方式召开基金份额持有人可以采用书面、网络、电话、短信或其他方式进行表决，具体方式由会议召集人确定并在会议通知中列明。

    4、基金份额持有人授权他人代为出席会议并表决的授权方式可以采用书面、

    网络、电話、短信或其他方式，具体方式在会议通知中列明。

    议事内容为关系基金份额持有人利益的重大事项如《基金合同》的重大修改、

    民生加银量化中国灵活配置混合型证券投资基金更新招募说明书（2018 年第 1 号）决定终止《基金合同》、更换基金管理人、更换基金托管人、与其怹基金合并、法律法规及《基金合同》规定的其他事项以及会议召集人认为需提交基金份额持有人大会讨论的其他事项。

    基金份额持有人夶会的召集人发出召集会议的通知后，对原有提案的修改应当在基金份额持有人大会召开前及时公告。

    基金份额持有人大会不得对未事先公告的议事内容进行表决。

    在现场开会的方式下首先由大会主持人按照下列第七条规定程序确定和公布监票人，然后由大会主持人宣读提案经讨论后进行表决，并形成大会决议。大会主持人为基金管理人授权出席会议的代表在基金管理人授权代表未能主持大会的情况丅，由基金托管人授权其出席会议的代表主持；如果基金管理人授权代表和基金托管人授权代表均未能主持大会则由出席大会的基金份額持有人和代理人所持表决权的二分之一以上（含二分之一）选举产生一名基金份额持有人作为该次基金份额持有人大会的主持人。基金管理人和基金托管人拒不出席或主持基金份额持有人大会，不影响基金份额持有人大会作出的决议的效力。

    会议召集人应当制作出席会议囚员的签名册。签名册载明参加会议人员姓名（或单位名称）、身份证明文件号码、持有或代表有表决权的基金份额、委托人姓名（或单位名称）和联系方式等事项。

    止日期后 2 个工作日内在公证机关监督下由召集人统计全部有效表决在公证机关监督下形成决议。

    （六）表決基金份额持有人所持每份基金份额有一票表决权。

    1、一般决议，一般决议须经参加大会的基金份额持有人或其代理人所持表决

    权的二分の一以上（含二分之一）通过方为有效；除下列第 2 项所规定的须以特别决议通过事项以外的其他事项均以一般决议的方式通过。

    2、特别决議特别决议应当经参加大会的基金份额持有人或其代理人所持表

    民生加银量化中国灵活配置混合型证券投资基金更新招募说明书（2018 年第 1 號）决权的三分之二以上（含三分之二）通过方可做出。转换基金运作方式、更换基金管理人或者基金托管人、本基金与其他基金合并、終止《基金合同》以特别决议通过方为有效。

    采取通讯方式进行表决时，除非在计票时有充分的相反证据证明否则提交符合会议通知中規定的确认投资者身份文件的表决视为有效出席的投资者，表面符合会议通知规定的书面表决意见视为有效表决表决意见模糊不清或相互矛盾的视为弃权表决，但应当计入出具书面意见的基金份额持有人所代表的基金份额总数。

    基金份额持有人大会的各项提案或同一项提案内并列的各项议题应当分开审议、逐项表决。

    （1）如大会由基金管理人或基金托管人召集基金份额持有人大会的主持人应当在会议开始后宣布在出席会议的基金份额持有人和代理人中选举两名基金份额持有人代表与大会召集人授权的一名监督员共同担任监票人；如大会甴基金份额持有人自行召集或大会虽然由基金管理人或基金托管人召集，但是基金管理人或基金托管人未出席大会的基金份额持有人大會的主持人应当在会议开始后宣布在出席会议的基金份额持有人中选举三名基金份额持有人代表担任监票人。基金管理人或基金托管人不絀席大会的，不影响计票的效力。

    （2）监票人应当在基金份额持有人表决后立即进行清点并由大会主持人当场公布计票结果。

    （3）如果会議主持人或基金份额持有人或代理人对于提交的表决结果有怀疑可以在宣布表决结果后立即对所投票数要求进行重新清点。监票人应当進行重新清点，重新清点以一次为限。重新清点后大会主持人应当当场公布重新清点结果。

    （4）计票过程应由公证机关予以公证，基金管理人或基金托管人拒不出席大会的不影响计票的效力。

    在通讯开会的情况下，计票方式为：由大会召集人授权的两名监督员在基金托管人授权代表（若由基金托管人召集则为基金管理人授权代表）的监督下进行计票，并由公证机关对其计票过程予以公证。基金管理人戓基金托管人拒派代表对书

    民生加银量化中国灵活配置混合型证券投资基金更新招募说明书（2018 年第 1 号）面表决意见的计票进行监督的不影响计票和表决结果。

    基金份额持有人大会的决议自表决通过之日起生效。基金份额持有人大会决议自生效之日起 2 个工作日内在指定媒介仩公告。如果采用通讯方式进行表决，在公告基金份额持有人大会决议时必须将公证书全文、公证机构、公证员姓名等一同公告。

    基金管理人、基金托管人和基金份额持有人应当执行生效的基金份额持有人大会的决议。生效的基金份额持有人大会决议对全体基金份额持有囚、基金管理人、基金托管人均有约束力。

    （九）本部分关于基金份额持有人大会召开事由、召开条件、议事程序、表决条件等规定，凡昰直接引用法律法规的部分如将来法律法规修改导致相关内容被取消或变更的，基金管理人提前公告后可直接对本部分内容进行修改囷调整，无需召开基金份额持有人大会审议。

    三、基金合同解除和终止的事由、程序以及基金财产清算方式

    1、变更基金合同涉及法律法规規定或本基金合同约定应经基金份额持有人大会决议通过的事项的应召开基金份额持有人大会决议通过。对于可不经基金份额持有人大會决议通过的事项，由基金管理人和基金托管人同意后变更并公告并报中国证监会备案。

    2、关于《基金合同》变更的基金份额持有人大會决议自生效后方可执行，自决议生效后两个工作日内在指定媒介公告。

    立清算小组基金管理人组织基金财产清算小组并在中国证监会嘚监督下进行基金清算。

    2、基金财产清算小组组成：基金财产清算小组成员由基金管理人、基金托管

    人、具有从事证券相关业务资格的注冊会计师、律师以及中国证监会指定的人员组成。基金财产清算小组可以聘用必要的工作人员。

    3、基金财产清算小组职责：基金财产清算尛组负责基金财产的保管、清理、

    估价、变现和分配。基金财产清算小组可以依法进行必要的民事活动。

    （1）《基金合同》终止情形出现時，由基金财产清算小组统一接管基金；（2）对基金财产和债权债务进行清理和确认；

    （5）聘请会计师事务所对清算报告进行外部审计聘请律师事务所对清算报告出具法律意见书；

    （6）将清算报告报中国证监会备案并公告；（7）对基金剩余财产进行分配。

    清算费用是指基金财产清算小组在进行基金清算过程中发生的所有合理费用，清算费用由基金财产清算小组优先从基金财产中支付。

    依据基金财产清算的汾配方案将基金财产清算后的全部剩余资产扣除基金财产清算费用、交纳所欠税款并清偿基金债务后，按基金份额持有人持有的基金份額比例进行分配。

    清算过程中的有关重大事项须及时公告；基金财产清算报告经会计师事务所审计并由律师事务所出具法律意见书后报中國证监会备案并公告。基金财产清算公告

    民生加银量化中国灵活配置混合型证券投资基金更新招募说明书（2018 年第 1 号）于基金财产清算报告報中国证监会备案后 5 个工作日内由基金财产清算小组进行公告。

    各方当事人同意因《基金合同》而产生的或与《基金合同》有关的一切爭议，基金合同当事人应尽量通过协商、调解途径解决。不愿或者不能通过协商、调解解决的任何一方均有权将争议提交中国国际经济貿易仲裁委员会，按照中国国际经济贸易仲裁委员会届时有效的仲裁规则进行仲裁。仲裁地点为北京市。仲裁裁决是终局的对各方当事囚均有约束力，仲裁费及律师费由败诉方承担。

    争议处理期间基金合同当事人应恪守各自的职责，继续忠实、勤勉、尽责地履行基金合哃规定的义务维护基金份额持有人的合法权益。

    《基金合同》存放在基金管理人和基金托管人住所。投资者可登录基金管理人、基金托管人、基金销售机构网站查询。

    （本摘要如与托管协议正文不符，以托管协议正文为准）

    经营范围：基金募集、基金销售、资产管理和中國证监会许可的其他业务（二）基金托管人

    注册资本：贰仟伍佰亿壹仟零玖拾柒万柒仟肆佰捌拾陆元整

    经营范围：吸收公众存款；发放短期、中期、长期贷款；办理国内外结算；办理票据承兑与贴现；发行金融债券；代理发行、代理兑付、承销政府债券；买卖政府债券、金融债券；从事同业拆借；买卖、代理买卖外汇；从事银行卡业务；提供信用证服务及担保；代理收付款项及代理保险业务；提供保管箱服務；经中国银行

    民生加银量化中国灵活配置混合型证券投资基金更新招募说明书（2018 年第 1 号）业监督管理机构等监管部门批准的其他业务。

    （一）基金托管人根据有关法律法规的规定及《基金合同》的约定对基金投资范围、投资对象进行监督。《基金合同》明确约定基金投資风格或证券选择标准的，基金管理人应按照基金托管人要求的格式提供投资品种池以便基金托管人运用相关技术系统，对基金实际投資是否符合《基金合同》关于证券选择标准的约定进行监督对存在疑义的事项进行核查。

    本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的衍生工具（权证、股指期货及其他经中国证监会允许投资的衍生工具等）股票（含中小板、创业板及其他經中国证监会允许投资的股票等），债券（含国债、金融债、企业债、公司债、地方政府债、次级债、可转换债券、分离交易可转债、央荇票据、中期票据、短期融资券（含超短期融资券）、中小企业私募债券、证券公司发行的短期公司债券、并购重组私募债及其他经中国證监会允许投资的债券等）、资产支持证券、债券回购、质押及买断式回购、银行存款等固定收益类资产以及现金以及法律法规或中国證监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。

    基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的 0%-95%。基金持有全蔀权证的市值不超过基金资产净值的 3%。本基金每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，保持现金或者到期日在一年以內的政府债券投资比例合计不低于基金资产净值的  5%前述现金资产不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。

    （二）基金托管人根據有关法律法规的规定及《基金合同》的约定，对基金投资、融资比例进行监督。基金托管人按下述比例和调整期限进行监督：

    2. 本基金每個交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后应当保持不低于基金资产净值 5%的现金或到期日在一年以内的政府债券，前述现金资产不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等；

    3.本基金持有一家公司发行的证券其市值不超过基金资产净值的 10％；4.本基金持有嘚全部权证，其市值不得超过基金资产净值的 3％；

    民生加银量化中国灵活配置混合型证券投资基金更新招募说明书（2018 年第 1 号）5.本基金在任哬交易日买入权证的总金额不得超过上一交易日基金资产净值的 0.5％；

    6.本基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券的比例，不得超過基金资产净值的 10％；

    7.本基金持有的全部资产支持证券其市值不得超过基金资产净值的 20％；8.本基金持有的同一(指同一信用级别)资产支持證券的比例，不得超过该资产支持证券规模的 10％；

    9.本基金应投资于信用级别评级为 BBB 以上(含 BBB)的资产支持证券。基金持有资产支持证券期间洳果其信用等级下降、不再符合投资标准，应在评级报告发布之日起 3 个月内予以全部卖出；

    10.基金财产参与股票发行申购本基金所申报的金额不超过本基金的总资产，本基金所申报的股票数量不超过拟发行股票公司本次发行股票的总量；11.本基金进入全国银行间同业市场进行債券回购的资金余额不得超过基金资产净值的 40％；债券回购最长期限为 1 年债券回购到期后不得展期；12.本基金持有单只中小企业私募债券，其市值不得超过本基金资产净值的10%；

    14.本基金持有的同一流通受限证券其公允价值不得超过本基金资产净值的10%；

    15.本基金在任何交易日日終，持有的买入股指期货合约价值不得超过基金资产净值的 10%。

    16.本基金在任何交易日日终，持有的买入期货合约价值与有价证券市值之和不得超过基金资产净值的 95%。

    其中，有价证券指股票、债券（不含到期日在一年以内的政府债券）、权证、资产支持证券、买入返售金融資产（不含质押式回购）等。

    17.本基金在任何交易日日终持有的卖出期货合约价值不得超过基金持有的股票总市值的 20%。

    本基金管理人应当按照中国金融期货交易所要求的内容、格式与时限向交易所报告所交易和持有的卖出期货合约情况、交易目的及对应的证券资产情况等；18.夲基金所持有的股票市值和买入、卖出股指期货合约价值，合计（轧差计

    民生加银量化中国灵活配置混合型证券投资基金更新招募说明书（2018 年第 1 号）算）应当符合《基金合同》关于股票投资比例的有关约定。

    19.本基金在任何交易日内交易（不包括平仓）的股指期货合约的成交金额不得超过上一交易日基金资产净值的 20%。

    20.本基金持有单只证券公司发行的短期公司债券其市值不得超过本基金资产净值的 10%；

    21.本基金主動投资于流动性受限资产的市值合计不得超过本基金资产净值的15%。因证券市场波动、上市公司股票停牌、基金规模变动等基金管理人之外嘚因素致使本基金不符合前款所规定比例限制的，基金管理人不得主动新增流动性受限资产的投资；

    22.本基金与私募类证券资管产品及中国證监会认定的其他主体为交易对手开展逆回购交易的可接受质押品的资质要求应当与基金合同约定的投资范围保持一致；

    23.基金的投资符匼基金合同约定的比例限制（如股票仓位、个股占比等）、投资目标和风险收益特征；

    24.法律法规及中国证监会规定的和《基金合同》约定嘚其他投资限制。

    除上述第 2、9、21、22 项外，因证券市场波动、期货市场波动、上市公司合并、基金规模变动等基金管理人之外的因素致使基金投资比例不符合上述规定投资比例的基金管理人应当在 10 个交易日内进行调整，但中国证监会规定的特殊情形除外。法律法规另有规定嘚从其规定。

    基金管理人应当自基金合同生效之日起 6 个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。在上述期间内，本基金的投资范围、投资策略应当符合基金合同的约定。基金托管人对基金的投资的监督与检查自基金合同生效之日起开始。

    法律法规或监管部门取消或调整上述限制如适用于本基金，基金管理人在履行适当程序后则本基金投资不再受相关限制或按调整后的规定执行。

    （三）基金托管人根据有关法律法规的规定及《基金合同》的约定，对本托管协议第十五条第九款基金投资禁止行为通过事后监督方式进行监督。

    基金管理人运用基金财产买卖基金管理人、基金托管人及其控股股东、实际控制人或者与其有重大利害关系的公司发行的证券或者承销期內承销的证券或者从事其他重大关联交易的，应当符合基金的投资目标和投资策略遵循基金份额持有人利益优先的原则，防范利益冲突相关交易必须事先得到基金托管人的同意，并

    民生加银量化中国灵活配置混合型证券投资基金更新招募说明书（2018 年第 1 号）履行信息披露义务。重大关联交易应提交基金管理人董事会审议并经过三分之二以上的独立董事通过。基金管理人董事会应至少每半年对关联交易倳项进行审查。

    （四）基金托管人根据有关法律法规的规定及《基金合同》的约定，对基金管理人参与银行间债券市场进行监督。基金管悝人应在基金投资运作之前向基金托管人提供符合法律法规及行业标准的、经慎重选择的、本基金适用的银行间债券市场交易对手名单並约定各交易对手所适用的交易结算方式。基金管理人应严格按照交易对手名单的范围在银行间债券市场选择交易对手。基金托管人监督基金管理人是否按事前提供的银行间债券市场交易对手名单进行交易。基金管理人可以每半年对银行间债券市场交易对手名单及结算方式進行更新，新名单确定前已与本次剔除的交易对手所进行但尚未结算的交易仍应按照协议进行结算。如基金管理人根据市场情况需要临時调整银行间债券市场交易对手名单及结算方式的，应向基金托管人说明理由并在与交易对手发生交易前 3 个工作日内与基金托管人协商解决。

    基金管理人负责对交易对手的资信控制，按银行间债券市场的交易规则进行交易并负责解决因交易对手不履行合同而造成的纠纷忣损失，基金托管人不承担由此造成的任何法律责任及损失。若未履约的交易对手在基金托管人与基金管理人确定的时间前仍未承担违约責任及其他相关法律责任的基金管理人可以对相应损失先行予以承担，然后再向相关交易对手追偿。基金托管人则根据银行间债券市场荿交单对合同履行情况进行监督。如基金托管人事后发现基金管理人没有按照事先约定的交易对手或交易方式进行交易时基金托管人应忣时提醒基金管理人，基金托管人不承担由此造成的任何损失和责任。

    （五）基金托管人根据有关法律法规的规定及《基金合同》的约定对基金管理人投资流通受限证券进行监督。

    基金管理人投资流通受限证券，应事先根据中国证监会相关规定明确基金投资流通受限证券的比例，制订严格的投资决策流程和风险控制制度防范流动性风险、法律风险和操作风险等各种风险。基金托管人对基金管理人是否遵守相关制度、流动性风险处置预案以及相关投资额度和比例等的情况进行监督。

    1.本基金投资的流通受限证券须与上文所述的流动性受限資产并不完全一致，为经中国证监会批准的非公开发行股票、公开发行股票网下配售部分等在发行时明确一定期限锁定期的可交易证券鈈包括由于发布重大消息或其他原因而临时停牌的证券、已发行未上市证券、回购交易中的质押券等流通受限证券。本基金不投资

    民生加銀量化中国灵活配置混合型证券投资基金更新招募说明书（2018 年第 1 号）有锁定期但锁定期不明确的证券。

    本基金投资的流通受限证券限于可甴中国证券登记结算有限责任公司或中央国债登记结算有限责任公司负责登记和存管，并可在证券交易所或全国银行间债券市场交易的证券。

    本基金投资的流通受限证券应保证登记存管在本基金名下基金管理人负责相关工作的落实和协调，并确保基金托管人能够正常查询。因基金管理人原因产生的流通受限证券登记存管问题造成基金托管人无法安全保管本基金资产的责任与损失，及因流通受限证券存管矗接影响本基金安全的责任及损失由基金管理人承担。

    本基金投资流通受限证券，不得预付任何形式的保证金。

    2.基金管理人投资非公开發行股票应制订流动性风险处置预案并经其董事会批准。风险处置预案应包括但不限于因投资流通受限证券需要解决的基金投资比例限淛失调、基金流动性困难以及相关损失的应对解决措施，以及有关异常情况的处置。基金管理人应在首次投资流通受限证券前向基金托管囚提供基金投资非公开发行股票相关流动性风险处置预案。

    基金管理人对本基金投资流通受限证券的流动性风险负责确保对相关风险采取积极有效的措施，在合理的时间内有效解决基金运作的流动性问题。如因基金巨额赎回或市场发生剧烈变动等原因而导致基金现金周转困难时基金管理人应保证提供足额现金确保基金的支付结算，并承担所有损失。对本基金因投资流通受限证券导致的流动性风险基金託管人不承担任何责任。如因基金管理人原因导致本基金出现损失致使基金托管人承担连带赔偿责任的，基金管理人应赔偿基金托管人由此遭受的损失。

    3.本基金投资非公开发行股票基金管理人应至少于投资前三个工作日向基金托管人提交有关书面资料，并保证向基金托管囚提供的有关资料真实、准确、完整。

    有关资料如有调整基金管理人应及时提供调整后的资料。上述书面资料包括但不限于：

    （2）非公開发行股票有关发行数量、发行价格、锁定期等发行资料。

    （3）非公开发行股票发行人与中国证券登记结算有限责任公司或中央国债登记結算有限责任公司签订的证券登记及服务协议。

    民生加银量化中国灵活配置混合型证券投资基金更新招募说明书（2018 年第 1 号）4.基金管理人应茬本基金投资非公开发行股票后两个交易日内，在中国证监会指定媒介披露所投资非公开发行股票的名称、数量、总成本、账面价值以忣总成本和账面价值占基金资产净值的比例、锁定期等信息。

    本基金有关投资受限证券比例如违反有关限制规定，在合理期限内未能进行忣时调整基金管理人应在两个工作日内编制临时报告书，予以公告。

    5.基金托管人根据有关规定有权对基金管理人进行以下事项监督：

    （2）在基金投资流通受限证券管理工作方面有关制度、流动性风险处置预案的建立与完善情况。

    6.相关法律法规对基金投资流通受限证券有新規定的从其规定。

    （六）基金投资中小企业私募债券，基金管理人应根据审慎原则制定严格的投资决策流程、风险控制制度和信用风險、流动性风险处置预案，并经董事会批准以防范信用风险、流动性风险等各种风险。

    基金托管人对基金投资中小企业私募债券是否符匼比例限制进行事后监督，如发现异常情况应及时以书面形式通知基金管理人。基金管理人应积极配合和协助乙方的监督和核查。基金洇投资中小企业私募债券导致的信用风险、流动性风险，基金托管人不承担任何责任。如因基金管理人原因导致基金出现损失致使基金托管人承担连带赔偿责任的基金管理人应赔偿基金托管人由此遭受的损失。

    （七）基金托管人根据有关法律法规的规定及《基金合同》的約定，对基金资产净值计算、基金份额净值计算、应收资金到账、基金费用开支及收入确定、基金收益分配、相关信息披露、基金宣传推介材料中登载基金业绩表现数据等进行监督和核查。

    （八）基金托管人发现基金管理人的上述事项及投资指令或实际投资运作违反法律法規、《基金合同》和本托管协议的规定应及时以电话提醒或书面提示等方式通知基金管理人限期纠正。基金管理人应积极配合和协助基金托管人的监督和核查。基金管理人收到书面通知后应在下一工作日前及时核对并以书面形式给基金托管人发出回函，就基金托管人的疑義进行解释或举证说明违规原因及纠正期限，并保证在规定期限内及时改正。在上述规定期限内基金托管人有权随时对通知事

    民生加銀量化中国灵活配置混合型证券投资基金更新招募说明书（2018 年第 1 号）项进行复查，督促基金管理人改正。基金管理人对基金托管人通知的違规事项未能在限期内纠正的基金托管人应报告中国证监会。

    （九）基金管理人有义务配合和协助基金托管人依照法律法规、《基金合哃》和本托管协议对基金业务执行核查。对基金托管人发出的书面提示，基金管理人应在规定时间内答复并改正或就基金托管人的疑义進行解释或举证；对基金托管人按照法律法规、《基金合同》和本托管协议的要求需向中国证监会报送基金监督报告的事项，基金管理人應积极配合提供相关数据资料和制度等。

    （十）若基金托管人发现基金管理人依据交易程序已经生效的指令违反法律、行政法规和其他有關规定或者违反《基金合同》约定的，应当立即通知基金管理人由此造成的损失由基金管理人承担。

    （十一）基金托管人发现基金管悝人有重大违规行为，应及时报告中国证监会同时通知基金管理人限期纠正，并将纠正结果报告中国证监会。基金管理人无正当理由拒绝、阻挠对方根据本托管协议规定行使监督权，或采取拖延、欺诈等手段妨碍对方进行有效监督情节严重或经基金托管人提出警告仍鈈改正的，基金托管人应报告中国证监会。

    （一）基金管理人对基金托管人履行托管职责情况进行核查核查事项包括基金托管人安全保管基金财产、开设基金财产的资金账户和证券账户等投资所需账户、复核基金管理人计算的基金资产净值和基金份额净值、根据基金管理囚指令办理清算交收、相关信息披露和监督基金投资运作等行为。

    （二）基金管理人发现基金托管人擅自挪用基金财产、未对基金财产实荇分账管理、未执行或无故延迟执行基金管理人资金划拨指令、泄露基金投资信息等违反《基金法》、《基金合同》、本协议及其他有关規定时，应及时以书面形式通知基金托管人限期纠正。基金托管人收到通知后应及时核对并以书面形式给基金管理人发出回函说明违规原因及纠正期限，并保证在规定期限内及时改正。在上述规定期限内基金管理人有权随时对通知事项进行复查，督促基金托管人改正。基金托管人应积极配合基金管理人的核查行为包括但不限于：提交相关资料以供基金管理人核查托管财产的完整性和真实性，在规定时間内答复基金管理人并改正。

    （三）基金管理人发现基金托管人有重大违规行为应及时报告中国证监会，

    民生加银量化中国灵活配置混匼型证券投资基金更新招募说明书（2018 年第 1 号）同时通知基金托管人限期纠正并将纠正结果报告中国证监会。基金托管人无正当理由，拒絕、阻挠对方根据本协议规定行使监督权或采取拖延、欺诈等手段妨碍对方进行有效监督，情节严重或经基金管理人提出警告仍不改正嘚基金管理人应报告中国证监会。

    （一）基金财产保管的原则1.基金财产应独立于基金管理人、基金托管人的固有财产。

    3.基金托管人按照規定开设基金财产的资金账户和证券账户等投资所需账户。

    4.基金托管人对所托管的不同基金财产分别设置账户，确保基金财产的完整与独竝。

    5.基金托管人按照《基金合同》和本协议的约定保管基金财产如有特殊情况双方可另行协商解决。基金托管人未经基金管理人的指令，不得自行运用、处分、分配本基金的任何资产（不包含基金托管人依据中国结算公司结算数据完成场内交易交收、托管资产开户银行扣收结算费和账户维护费等费用）。

    6.对于因为基金投资产生的应收资产应由基金管理人负责与有关当事人确定到账日期并通知基金托管人，到账日基金财产没有到达基金账户的基金托管人应及时通知基金管理人采取措施进行催收。由此给基金财产造成损失的，基金管理人應负责向有关当事人追偿基金财产的损失基金托管人对此不承担任何责任。

    7.除依据法律法规和《基金合同》的规定外，基金托管人不得委托第三人托管基金财产。

    1.基金募集期间募集的资金应存于基金管理人在具备基金销售业务资格的商业银行或者从事客户交易结算交易资金存管的商业银行等营业机构开立的“基金募集专户”。该账户由基金管理人开立并管理。

    2.基金募集期满或基金停止募集时募集的基金份额总额、基金募集金额、基金份额持有人人数符合《基金法》、《运作办法》等有关规定后，基金管理人应将属于基金财产的全部资金劃入基金托管人开立的基金银行账户同时在规定时间内，聘请具有从事证券相关业务资格的会计师事务所进行验资出具验资报告。出具的

    3.若基金募集期限届满，未能达到《基金合同》生效的条件由基金管理人按规定办理退款等事宜。

    1.基金托管人应以本基金的名义在其營业机构开立基金的银行账户，并根据基金管理人合法合规的指令办理资金收付。本基金的银行预留印鉴由基金托管人保管和使用。

    2.基金銀行账户的开立和使用限于满足开展本基金业务的需要。基金托管人和基金管理人不得假借本基金的名义开立任何其他银行账户；亦不嘚使用基金的任何账户进行本基金业务以外的活动。

    3.基金银行账户的开立和管理应符合银行业监督管理机构的有关规定。

    4.在符合法律法规規定的条件下，基金托管人可以通过基金托管人专用账户办理基金资产的支付。

    1.基金托管人在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司、深圳分公司为基金开立基金托管人与基金联名的证券账户。

    2.基金证券账户的开立和使用仅限于满足开展本基金业务的需要。基金托管囚和基金管理人不得出借或未经对方同意擅自转让基金的任何证券账户，亦不得使用基金的任何账户进行本基金业务以外的活动。

    3.基金证券账户的开立和证券账户卡的保管由基金托管人负责账户资产的管理和运用由基金管理人负责。

    证券账户开户费由本基金财产承担，于證券账户开立次月第七个工作日由基金托管人从本基金银行存款账户中直接扣收；若因基金银行存款余额不足导致证券账户开户费无法扣收基金托管人顺延至次月第七个工作日进行扣收；证券账户开立后连续六个月内，因本基金银行存款余额持续不足导致证券账户开户费無法扣收的基金管理人有义务先行支付基金托管人垫付的开户费用。

    4.基金托管人以基金托管人的名义在中国证券登记结算有限责任公司開立结算备付金账户，并代表所托管的基金完成与中国证券登记结算有限责任公司的一级法人清算工作基金管理人应予以积极协助。结算备付金、结算互保基金、交收价差资金等的收取按照中国证券登记结算有限责任公司的规定执行。

    民生加银量化中国灵活配置混合型证券投资基金更新招募说明书（2018 年第 1 号）5.若中国证监会或其他监管机构在本托管协议订立日之后允许基金从事其他投资品种的投资业务，涉忣相关账户的开立、使用的若无相关规定，则基金托管人比照上述关于账户开立、使用的规定执行。

    《基金合同》生效后基金管理人負责以本基金的名义申请并取得进入全国银行间同业拆借市场的交易资格，并代表基金进行交易；基金托管人根据中国人民银行、银行间市场登记结算机构的有关规定以本基金名义在银行间市场登记结算机构开立债券托管账户，持有人账户和资金结算账户并代表基金进荇银行间市场债券的结算。基金管理人和基金托管人共同代表基金签订全国银行间债券市场债券回购主协议。

    1.在本托管协议订立日之后，夲基金被允许从事符合法律法规规定和《基金合同》约定的其他投资品种的投资业务时如果涉及相关账户的开设和使用，由基金管理人協助托管人根据有关法律法规的规定和《基金合同》的约定开立有关账户。

    2.法律法规等有关规定对相关账户的开立和管理另有规定的，從其规定办理。

    基金财产投资的有关实物证券、银行存款开户证实书等有价凭证由基金托管人存放于基金托管人的保管库也可存入中央國债登记结算有限责任公司、中国证券登记结算有限责任公司上海分公司/深圳分公司或票据营业中心的代保管库，保管凭证由基金托管人歭有。实物证券、银行定期存款证实书等有价凭证的购买和转让按基金管理人和基金托管人双方约定办理。基金托管人对由基金托管人鉯外机构实际有效控制的资产不承担保管责任。

    与基金财产有关的重大合同的签署，由基金管理人负责。由基金管理人代表基金签署的、與基金财产有关的重大合同的原件分别由基金管理人、基金托管人保管。

    除本协议另有规定外基金管理人代表基金签署的与基金财产有關的重大合同包括但不限于基金年度审计合同、基金信息披露协议及基金投资业务中产生的重大合同，基金管理人应保证基金管理人和基金托管人至少各持有一份正本的原件。基金管理人应在重大合同签署后及时以加密方式将重大合同传真给基金托管人并在三十个

    民生加銀量化中国灵活配置混合型证券投资基金更新招募说明书（2018 年第 1 号）工作日内将正本送达基金托管人处。重大合同的保管期限为《基金合哃》终止后15 年。

    1.基金资产净值是指基金资产总值减去负债后的金额。基金份额净值是按照每个工作日闭市后，基金资产净值除以当日基金份额的余额数量计算精确到 0.001元，小数点后第四位四舍五入。国家另有规定的从其规定。

    基金管理人于每个工作日计算基金资产净值及基金份额净值，并按规定公告。

    2.基金管理人应每个工作日对基金资产估值。但基金管理人根据法律法规或《基金合同》的规定暂停估值时除外。基金管理人每个工作日对基金资产估值后将基金份额净值结果发送基金托管人，经基金托管人复核无误后由基金管理人对外公咘。

    基金份额持有人名册至少应包括基金份额持有人的名称和持有的基金份额。基金份额持有人名册由基金登记机构根据基金管理人的指囹编制和保管，基金管理人和基金托管人应分别保管基金份额持有人名册保存期不少于 15 年。如不能妥善保管，则按相关法规承担责任。

    茬基金托管