操盘所；大学生2000块钱一个月，可以去炒股吗？：外汇_黄金_汇率_理财18网
　　大学生2000块钱一个月，可以去炒股吗?
　　答案是当然可以，2000元当然可以炒，在过去2000元之能是2000元，现在股票配资，1-10倍杠杆，2000元可以变成2万元。
　　首先确认是闲钱，2000元，是可以炒股的。如果是大学生，根据自己的经济情况，前期资金在都可以。2000元，已经可以买很多股票了(过去只是一手)。现在加入操盘所，2000万配资2万元，可以买很多股票了。
　　再者，大学生要看你是哪个专业。如果是金融专业，炒股必不可少。不至于非要成为股神，不过在你炒股的同时，随着股票的涨跌，你对技术面和基本面的学习会让你受益匪浅。这些都是学校课本教不到你的。如果不是金融专业，可以先试试，但不是刚需，看个人的规划。炒股不止是一门理财手段，也是一种谈资。
　　下班的时候一个成都朋友打电话说2000元炒股挣了10万!我想这小子行啊!就问买了什么股票，朋友介绍说，2000元在操盘所申请配资2万元，用2万去操作，一步一步积累，慢慢的赚到了10万元。下面我们来了解一下操盘所：
　　操盘所
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国内在线周边游第一股一块去新三板挂牌上市
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（原标题：国内在线周边游第一股一块去新三板挂牌上市）
挖贝网讯 5月20日消息，常州一块去网络股份有限公司（证券简称：一块去 证券代码：837096）正式在全国中小企业股份转让系统，这支&国内&正式开启了其资本市场的旅程。
截至目前一块去共获得三轮融资：分别于2012年12月获得天使轮融资；于2014年4月获得深圳高新投HTI领投的A轮融资；于2015年8月获得由深创投领投，由机构股东深圳高新投HTI、创东方CDF跟投的2500万人民币A+轮融资。
据公开资料显示，一块去成立于2012年7月，是一家专注于周边游的在线旅游公司，目前总部在广州，在上海、北京、常州、成都、桂林等地设置有多个分支机构。一块去目前主要通过自有的互联网销售平台、团购网站、天猫等途径，向自驾、城际交通出行的白领和中高端家庭用户提供景区门票、度假酒店、以及&景区+酒店+当地玩乐项目&的周边游打包产品，除此之外还提供景区与目的地导游导览、目的地旅游资讯等附加服务。
在挂牌当日，一块去正式宣布企业用全新的Logo及VI系统，官方网站、微信订阅号、服务号也同步更新。
周边游特色OTA快速兴起 连续两年以10倍速度增长
据公开转让说明书显示，一块去2013年、2014年及月营业收入分别为91.54万元、1469.42万元、1.42亿元；净利润分别为-336.49万元、-506.06万元、-1461.19万元。报告期内，一块去业务收入增长迅速，2014年较2013年增长1505.20%，月实现收入达2014年全年收入的966.20%。随着旅游产品的增加，未来公司收入仍将保持较高速度的增长。
随着近几年经济持续快速发展，人民物质条件日益丰富以及精神需求日益增加，对旅游的需求也急剧增长，在私家车保有量持续上升以及假期碎片化的趋势下，一块去创始人兼陈作智瞄准了周边游，这种&短频快&的出游行为很快成为了常态化、高频次消费。
目前，一块去每年服务度假游客200万人次，度假产品覆盖310个城市；2014年，一块去旅行网的景区在线销售数、可在线预订门票的景区数均紧随同程、、驴妈妈等OTA之后，行业排名第四；在2015年，评选为亚洲十大杰出旅游初创企业。
今年2月，上海公布的首批30家合作旅行社中，一块去作为唯一一家创业企业，与携程、去哪儿、途牛等OTA同时在列，一块去的发展潜力不可小觑。
创新不止 打造周边游龙头企业
&短决策&是移动互联网时代最大的特色，确保周边游用户能够随订随行和消费升级后的产品改造设计，是行业共同面临的问题。
资料显示，一块去的创始团队一直坚持智慧旅游平台运营。目前，一块去已自主研发产品技术10余种（其中6项已获得软件著作权），拥有核心运营管理系统、eBooking供应商管理系统、度假云销售管理系统等资源平台，从游客到分销合作下单，游客入园/入住所需的全流程自动化对接，降低运营成本、树立自有品牌、培养忠实用户、实现规模效应。
在核心业务能力上，一块去将持续进行目的地的深入开发和打包产品的设计，从产品供给侧改善服务能力，并初步建立了周边游产品预订服务标准体系，对响应时长、问题解决时长、服务质量评价、质量问题赔付标准等多方面工作进行了规范和约束。且同时供应给携程旅行网、去哪儿网、驴妈妈旅游网等销售平台。
一块去将在挂牌后，将继续深入目的地开发和打包产品优化，加深资源掌握和运营，并计划五年内，以&解决问题而存在&为原则，通过深耕周边游细分市场，扩大市场份额，积极研发创新，坚持智慧旅游平台运营，努力成为周边游领域的龙头企业，打造成为中国最大的休闲旅游产品预订平台。
本文来源：挖贝网
责任编辑：王晓易_NE0011
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分享至好友和朋友圈一块去2017年营收破4亿 亏损扩大至3856万
来源：犀牛之星
　　4月16日，一块去（837096）披露2017年，报告显示，公司2017年实现营收4.01亿元，较上年同期下降21.85%；实现归母净利-3855.56万元，较上年的-2519.34万元，亏损幅度进一步扩大。　　对于净利润亏损加剧，一块去解释称，主要是因为开拓周边国家出境游、景区托管运营等新业务，提前组建运营团队，前述业务营业利润亏损及高成本融资导致财务费用增加。　　犀牛之星（ipo3.com）自选股显示，一块去是一家专注周边游/休闲度假领域的全国性互联网旅游服务商。
责任编辑：Robot&RF13015
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【周一展望：重点布局十大板块优质股】葡萄酒行业：短期复苏强劲、长期仍具备较高成长性，看好龙头张裕。
葡萄酒行业：短期复苏强劲、长期仍具备较高成长性，看好龙头张裕
葡萄酒行业—短期视角：从产品结构变化看复苏驱动力，行业复苏有望持续。
高端产品：前期调整较为充分，恢复性增长初步显现。2012年以来，受严控三公消费等因素影响，葡萄酒行业消费结构出现大幅调整，公务消费及团购渠道快速萎缩。特别是高端葡萄酒(400元以上)，其消费占比由2012年的30%左右大幅下降至2014年的8%，相应的团购渠道占比也由20%削减至不到5%的极低水平。从餐饮行业来看，2015年上半年行业增速上升至11.5%。我们认为在低基数下，餐饮行业的持续回暖带动了高端葡萄酒商务消费的增长，而行业龙头张裕高端酒20%的增速也验证了商务消费的回暖。
中低端产品：关税下降提高进口酒性价比，健康饮酒需求加速消费升级。在进口关税减免实施背景下，各类进口葡萄酒价格延续去年集体下滑趋势，进口酒的性价比再次得到了提升。经过两年产品结构调整和去库存阶段，进口酒商存在强烈的低端品补库存需求。我们认为中低端葡萄酒快速增长的主要原因是：(1)进口酒价格越来越便宜，吸引了更多消费者购买；(2)行业加大中低端产品的营销力度，效果较为显著；(3)葡萄酒拥有低酒精度和健康属性，白酒和啤酒部分消费转移至葡萄酒，红酒文化融合度持续加强。
下半年趋势：进口酒延续快速增长态势，行业全年可实现两位数增长。在2015年上半年进口酒增速实现42.6%的大幅回升后，7-8月继续保持高增长势头，均价同比及环比均继续下滑。我们认为上半年进口酒的高增长主要是由散装酒贡献，目前进口酒在中秋和国庆备货后已进入去库存阶段，四季度进口酒增速可能会相应放缓，但是预计全年仍有30%左右的增速。截止8月底，国内葡萄酒行业收入同比增长11.25%，行业利润同比增长17.34%，整体需求持续向好。目前国内葡萄酒库存量保持合理水平，我们预计四季度行业实现两位数增长是大概率事件，全年葡萄酒收入增速可达10%，利润增速可达15%。
葡萄酒行业—长期逻辑：三维度透视行业成长性，千亿市场规模可期。
消费群体：70后正在买单，90后即将买单。根据葡萄酒行业领先咨询公司酒智发布的报告显示，中国葡萄酒市场消费主力发生了转移，饮酒频率较低的年轻消费群体比重正在逐步变大(新出现的“发展中饮用者”比例也占到了19%)。我国葡萄酒消费群体主要集中在70后和80后，两者占比超过一半，并且90后的年轻消费群体正在快速增加。我们认为随着90后人群逐渐步入社会，90后潜在葡萄酒消费人群人口占比有望达到20%以上，并且他们的消费频率会更高。
行业空间：低消费基数下具备高成长性，长期行业规模可达千亿元。根据日本葡萄酒消费演变历程来看，葡萄酒文化是可以逐步渗透的。目前国内酒类市场葡萄酒消费占比仅为5.4%，人均葡萄酒消费量远低于亚洲国家，我们认为国内葡萄酒消费低基数下具备高成长潜力。受益于消费升级和健康饮酒的大潮流，我们认为未来3-5年葡萄酒行业可以保持10%左右的增速。长期来看，国内餐酒市场空间很大，未来葡萄酒人均消费量达到世界平均水平是较为合理的，根据目前人均1.24L的消费量来计算，行业还有2倍左右的增量空间，未来市场规模可达1000亿元。
竞争格局：进口酒市场份额持续提升，国内行业集中度有待提高。15H1葡萄酒进口量大增，市场份额由25%提升至28%。我们认为上半年进口酒增速的大幅回升是国内市场对高性价比进口酒需求提升的体现，下半年进口酒仍会保持高增速。随着澳大利亚关税的逐步下降，未来进口酒有望占据行业的半壁江山(日本进口酒占到国内葡萄酒总量的近2/3)。国内葡萄酒行业集中度较为分散，2014年CR3仅为17%。我们认为未来在进口酒业务的驱动下，以国内龙头品牌张裕为首的内资企业CR3有望重回30%左右的水平。
张裕A:行业增长最受益者，产品/渠道持续精细化，拥抱进口酒打开新空间。
产品结构：一大一小双轮驱动，共享长期消费升级红利。葡萄酒方面，公司中高端品类在政务消费充分挤出后开始出现15%以上的恢复性增长，民间消费驱动下的普通干红实现25%的高速增长。受益于长期消费升级红利，我们认为未来公司中高端品类会保持稳增长(5%-10%)，餐酒逐步普及趋势下普通干红可持续高增长(15%-20%)。白兰地方面，公司竞争格局良好，潜在市场空间高达百亿元。我们认为，在低渗透率和高中低端产品全面布局的优势下，未来公司市场份额仍有较大提升空间。
渠道体系：渠道建设日渐清晰，运作更加精细化和制度化。张裕对不同产品线定位非常清晰，并且越来越注重终端开发，把终端话语权掌握逐渐在自己手里，且不同渠道进行区隔，运作也更加精细化和制度化。目前已经建立商超(普通干红和白兰地)、餐饮(解百纳和酒庄酒)、专卖店(自产和进口酒各一半)三位一体化渠道体系，打造满足高中低端多层次需求模式。此外，公司各品类单独考核体系逐渐完备，公司管理层主要人员均有月度业绩指标保证激励效果。
进口酒业务：海外收购落地打开进口酒业务成长空间。缺乏品牌所有权造成进口酒市场集中度很低，领先的销售规模优势和强大的品牌渠道体系有助于龙头企业张裕加速抢占进口酒市场。今年8月底张裕成功收购西班牙爱欧集团75%股权，大幅提升公司进口酒竞争实力。爱欧集团产品具有良好的性价比和市场竞争力，有望与张裕形成良好的协同效应。我们认为公司收购爱欧仅是开始，未来会继续在性价比较高的美洲、澳洲等地寻求布局。而强大的渠道优势和品牌运作经验，使得张裕是少数可能把进口酒品牌做出来的企业。目前公司进口酒占比仅为2%，未来做到30%的目标值得期待。
投资建议：目标价47.8元，重申“买入”评级。葡萄酒行业加速复苏，而张裕将是首要受益者，上半年公司业绩已经积极向好，预计未来2-3年盈利增速会逐步回升。长期来看，公司主营产品的顺利转型以及其在进口酒市场的巨大潜力，保证未来具有稳定的成长性。预计公司2015-17年实现EPS分别为1.66、1.91、2.26元，同比增长16%、15%、18%，给予目标价47.8元，对应2016年25倍PE，重申“买入”评级。(中泰证券)
能繁母猪9月存栏数据点评：产能持续下行促使养殖景气周期长于以往
农业部公布2015年9月份生猪存栏数据，9月能繁母猪存栏数据继续下行，较上月减少8万头，跌至3852万头，环比下降0.2%，同比下降15.4%；生猪存栏量38963万头，较上月增加232万头，环比上升0.6%，同比下降11.8%。
9月能繁母猪存栏数据下降解读：资金断裂使得养殖户补栏幅度和积极性较以往大幅下降，产能修复将需要更长时间。能繁母猪存量主要由4个月前母猪补栏量和当月母猪淘汰量决定，而5月份时猪价刚进入盈利阶段，经过深亏后养殖户由于资金断裂问题补栏更加理性，大多数种猪场销售情况不理想，类似11年种猪脱销情形并未出现，因此后备母猪补栏的低迷使得9月份母猪配种量仍低于母猪淘汰量，造成了能繁母猪存栏下行。此外，9月能繁母猪存栏环比下降0.2%，而8月为0.4%，7月为0.6%，降幅逐步收窄。预计未来能繁母猪存栏量将逐步企稳，长期来看将能繁母猪存栏呈现底部L型的趋势。
养殖行情将保持长期景气，且周期时间将长于以往。主要基于：1、在需求逐步企稳的状况下，能繁母猪去产能化彻底将使得15,16年生猪供求呈现短缺局面，且同11年相比此轮周期供给短缺幅度更大；2、此前长达两年的深亏使得养殖户资金层面断裂严重程度历史罕见，使得养殖户补栏程度及积极性较11年大幅下降。此次产能的修复需要更长的时间。总体上，我们预计未来能繁母猪存栏将呈现底部L型趋势，生猪景气行情将至少持续到16年三季度，15,16年生猪均价将分别达到15元/公斤和17元/公斤。
坚定看好养殖板块投资机会。我们认为，畜禽养殖行业景气将维持较长时间，行业仍会有重大投资机会，标的方面重点推荐：牧原股份、大华农、雏鹰农牧、天邦股份和正邦科技。并建议当下积极配置禽养殖股，重点关注：益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份。(长江证券)
《关于进一步推进农垦改革发展的意见》点评：改革是农业板块的投资主线
中央深改组审议通过《关于进一步推进农垦改革发展的意见》。指出推进农垦改革发展，要坚持社会主义市场经济改革方向，坚持政企分开、社企分开，以保障国家粮食安全和重要农产品有效供给为核心，以推进垦区集团化、农场企业化改革为主线，依靠创新驱动，加快转变经济发展方式，推进资源资产整合、产业优化升级，建设现代农业的大基地、大企业、大产业，全面增强内生动力、发展活力、整体实力，发挥现代农业建设的骨干引领作用。
农垦是我国农业发展的重要力量。农垦是在特定历史条件下为承担国家使命而建立的，是我国粮食生产的重要力量。2014年农垦系统农作物播种面积为6907.3千公顷，占全国播种面积的4.2%，粮食产量3538.07万吨，占全国总粮食产量的5.8%。
农垦改革的重点在于提升效率，做大做强。农垦系统每年对社会机构的补贴超过100亿元，农垦改革首先要实现政企分离、社企分离，提升农垦运营效率，提升盈利能力。通过集团资产注入提升农垦系统资产证券化率，通过混合所有制改革引入战略投资者，提升农垦系统经营管理和技术水平，以土地为基础，向上游的农资领域和下游的农产品加工和流通领域扩展，实现产业链协同发展，提升产品附加值，做大做强。
土地流转改革是农业改革的另一个重点。土地流转改革的重点是在土地确权的基础上实现土地的流转，促使土地向种粮大户、种粮能手、农业公司集中，提升我国农业生产的规模化水平，机械化水平和科技含量。看好以土地流转中土地确权为切入点进行农业信息化布局的神州信息。
风险提示：1)国家政策变更或执行不到位；2)粮食价格下降；3)改革进度和深度不达预期。(国联证券)
航空行业：暑运后保持年内高增速
中国国航、南方航空、东方航空公布2015年9月运营数据：总周转量同比增速分别为8.18%、12.30%和11.87%，其中客运周转量同比分别上升11.60%、13.30%和16.50%；投入运力方面，国航、南航、东航9月可用吨公里分别同比上升11.20%、14.00%和13.49%；总载运率方面，国航、南航、东航分别同比变化-1.88pct、-1.06pct 和-1.02pct 至69.22%、70.15% 和70.67%。
国内客运：需求平稳增长。9月，三大航国内航线客运周转量方面，国航、南航、东航国内航线客运周转量同比分别上涨11.10%、8.46%和12.85%； 投放运力方面，国航、南航、东航国内航线可用座公里同比分别上涨9.70%、6.81%和9.82%；客座率方面，国航、南航、东航国内航线9月同比分别变化1.00pct、1.21pct 和2.19pct 至81.80%、79.72%和81.63%。随着暑运的收官，本月国内航空需求环比下降，8月涨幅最大的东航本月国内客运周转量环比下降15.03%。由于暑运结束，三大航适当减缓国内航线运力投放，供需基本平衡，客座率回复到今年平均水平。整体受益于月初的小长假及月底的中秋国庆出行，三大航国内客运同比增速依旧保持良好的增长态势，国航，东航同比增速都达到去年同期的3-4倍。
国际客运：保持高速增长。 9月，国际航线客运周转量同比增幅走势如下：国航、南航、东航国际航线客运周转量同比分别变动14.60%、30.21% 和28.70%；投放运力方面，国航、南航、东航国际航线可用座公里同比分别增加27.10%、34.50%和28.57%；客座率方面，国航、南航、东航9月同比分别变化-1.60pct、-2.60pct 和0.08pct 至76.30%、78.90%和77.50%。9月，三大航国际客运周转量依旧保持高速增长，东航同比增速较上月还有所提高。国航和南航由于投放运力过快导致客座率有所下降。
首推春秋航空和吉祥航空。综合考虑汇兑损溢、油价、估值、催化剂等， 我们首推差异化竞争、具备成长属性、受益中短航线旅游热的春秋航空， 以及高效率民营企业、迪斯尼弹性最大的吉祥航空；同时推荐对油价与国内航线弹性最高、目前PB 较低的南方航空和日韩线龙头东方航空。(长江证券)
非银金融行业：个股财务数据分化，板块整体随市场转暖
报告摘要：
截止10月15日上午，已有21家上市证券公司公布其9月份财务数据，其十月份总营收达156.23亿元，实现净利润57.28亿元，环比分别下降12.42%以及18.98%。
其中西南证券和东方证券营收2.2亿元和3.44亿元，实现环比增长334.01%以及220.65%，主要原因归于其8月份营收数据由于受到市场影响，而产生相对低的基数。大型券商如申万宏源、国泰君安、中信证券等9月份的营收环比数据，也出现不同程度上涨或者下滑减缓，我们认为其主要受益于8月份的低基数、9月份市场的反弹以及证券公司自身的调整等因素。中小型券商营收及环比数据差异较大，如国元证券、国海证券以及山西证券，出现了在八月份环比增长或者略降的基础上，出现了较大程度的下滑。
将8月份数据与7月份数据相比，我们不难看出如西部证券、国元证券、山西证券等中小型券商营收更容易受市场影响而出现大幅波动，而导致某一月份环比变化出现剧增或者剧减。而这其中归因于其本身营收基数不高以及业务相对集中某一方面。而大中型券商如申万宏源、海通证券、国泰君安受益于其相对较大规模、业务多元化等原因，即便某一月份受市场整体影响，其营收方面波动相对较小，也更有可能随着市场转暖而出现企稳增长。
随着10月份初，大盘延续之前反弹格局，两融数据持续回升，两市交易量结束之前下滑的态势，整体市场信心修复。券商板块出现整体反弹的格局，部分券商股出现大约11个百分点反弹，整体跑赢沪深300指数。我们认为此轮券商股的反弹是超跌反弹，是对前期过度悲观的态度进行了相应的调整。预计10月份券商整体财务数据将优于9月份数据，板块行情有望延续此前的反弹格局。
就目前而言，我们认为当前大型券商股的估值水平仍处于历史相应低位，具备长期投资价值。中小型券商则可以关注互联网金融、创新性业务、股权激励等个股。具体而言，我们推荐东吴证券(互联网金融及股权激励)、华泰证券、海通证券(大型券商处于低估值)以及兴业证券(创新业务、业务发展强劲).
风险提示：政策面不确定因素； 市场低迷导致业绩和估值下滑(东北证券)
新粤浙管线获批点评：油气管线景气拐点
新粤浙天然气管线项目获准开工：国家发改委近日正式核准了中国石化新疆煤制气外输管道工程项目，至此该项目已经具备开工建设条件。作为国家核准的大型能源项目，新气管道项目总投资1300多亿元，主要建设内容包括1条干线和6条支干线，全长合计约8400公里。其中干线起自新疆昌吉州木垒县，终于广东韶关，设计输量300亿立方米/年。新气管道配套多个气源，主供气源为新疆准东综合示范区的煤制天然气(包括中国石化80亿方煤制气项目及新疆多个煤制气项目)。远期气源为伊犁地区的煤制天然气、中石化西北地区的常规天然气等，以及煤层气和页岩气；
管线需求大幅提升：新粤浙管线长度与西二线(9100km)、西三线(7400km)在同一量级，主干线管径1219mm，与西三线一致，因此参考西三线400万吨的耗钢强度，预计新粤浙项目将拉动管线管需求约455万吨，若按三年建设期计算则年均需求量为152万吨。这一增量约相当于国内具备供应能力的大口径管线管年产能的15%，因此项目启动后行业订单情况将大幅好转；
预示行业景气周期：众所周知2014年以来油企系统经历反腐风波，待建的大型管线项目启动缓慢，导致期间管线管行业订单低迷、单位产品盈利下滑，相关上市公司业绩经历低潮期。此次新粤浙项目获批除了项目本身的需求拉动效应外，还预示着油企系统内部结构的理顺，众多管线项目进度将加速，有望推动管线管行业重回景气周期。目前进度有望提速的大型管线项目包括已获路条的西气东输四线(2500km)、已获准开建的陕京四线(1273km)、中俄天然气管道(4000km)、湖南省内天然气输气管道(2233km)等，管线管企业开工率回升在望。
投资建议-把握周期拐点机会：普钢管线管上市公司主要为玉龙股份、金洲管道，不锈钢管线为久立特材。
从体制因素、产能地理位置及历史订单获取情况来看，中石化项目订单将优先分配于石化下属钢管企业，而上市公司中玉龙股份有望在新粤浙项目中获取相对更多的份额。以玉龙股份为例，若能获得30万吨/年订单量，以4000元/吨、8%净利润率测算，则新粤浙贡献利润增量约1亿元；
上半年行业低迷时期公司原有钢管产品利润为0.86亿元，若行业景气回升，其产品销量及单位盈利均将扩大，预计存量业务年利润可回升至2亿元。如此合计3亿元的预期利润，若给予30倍PE则对应市值90亿元，目前公司市值为72亿元，建议买入。金洲管道、久立特材对新粤浙项目的直接获益程度少于玉龙，但也将受益于行业景气回升，同样建议关注。(中泰证券)
电子商务行业专题报告之十三：电商步入新常态，诸神鏖战移动端
电商经历高速发展阶段后，无论是企业规模、科技实力还是物流基础等都已有良好累积，用户及品类红利衰减背景下行业技术创新层出不穷，维持行业增持评级，并重点提示电商新常态下寻找新增长点+转战移动端、渠道关系改善、互联网金融以及跨境电商等领域带来的投资机会：1)新品类：黄金珠宝领域的老凤祥、豫园商城，受益标的东方金钰；农产品；2)已经或有望与电商股权合作的步步高、永辉超市、苏宁云商；3)互联网金融领域海宁皮城、苏宁云商；4)跨境电商领域步步高、重庆百货、南京新百等。
技术升级+场景优化，驱动移动端消费大发展。现代社会人们生活节奏加快、购物选择趋向多元化，智能手机放量也倒逼互联网技术发展。根据艾瑞统计，2014年12月PC端月度使用时长同比仅增长0.2%，而移动端增速为89.5%；2015Q1移动端交易规模近3000亿，同比增长116%(PC端仅20%)，占网购渗透率近40%，预计2018年移动端占比将增至70%以上，移动战略很大程度上决定电商企业未来。
从对抗到融合，两线渠道关系迎来新纪元。具备科技优势的电商仍主导渠道关系，电商发展阶段演变催生两线关系变化。网购野蛮生长时期，电商企业通过价格战对实体零售产生巨大分流，并摧毁商品价格体系；随后网购习惯逐步普及，消费者对综合体验更加重视，线上线下价格体系趋同，开始寻求与线下资源合作以改善供应链效率；第III阶段电商经济进入新常态，网购红利开始衰减电商内生增长下滑，线上线下开始渠道融合以深化资源合作。
微商、APP、互联网金融及跨境电商迎来新机遇。大多数电商目前仍未实现盈利，新品类或新服务实现须依赖技术提升或与线下合作。从规模及标准化难度来看，商超(生鲜)、黄金珠宝有望成为网购新主力；当网购流量逐渐由PC端向移动端转化，网购黏性继续增强，微商及专业化APP有望迎来黄金发展机遇；流量变现工具除广告外，金融/众筹等成为重要领域，社区、会员模式发展将进一步促进发展；此外，跨境电商作为外贸转型重要形式，产业也将持续享受政策红利。
风险提示：行业竞争加剧；假货、次货风险；跨境电商受地域政治影响；移动支付监管加剧及安全性隐患(国泰君安)
光通信行业投资策略报告：英雄遇时势，内外因共同推动光通信发展
光纤通信发展空间大：截至2015年初，我国网民规模达6.49亿，互联网普及率47.9%。但宽带人口渗透率并不高，根据国际经验，宽带人口渗透率超过10%进入快速增长期，达到40%后处于稳定增长期。2011年中国宽带人口渗透率超过10%，进入快速增长期，预计到2015年将提升到20%左右，但相对于发达国家30%-40%的平均水平，仍有较大提升空间。
以光纤通信为基础的接入网转型助力运营商全业务运营。运营商语音经营向流量经营为主转变，运营范围将在横纵全方位展开。
业务发展对网络带宽和稳定性要求越来越高，运营商的核心网具备了为用户提供语音、视频融合类业务的能力，接入网距离用户最近，进行以光纤通信为基础的接入网转型是其全业务竞争中的关键要素。
三网融合全国范围推广，推动FTTH深入渗透。9月4日，国务院办公厅印发三网融合全国推广方案的通知。随着运营商的大力发展宽带网络，FTTH的时代已经来临。广电作为运营商之一也应推进“光进铜退”的步伐，同轴电缆、双绞线、网线三种铜线，可以承载传统业务和中低速数据业务，但“三网融合”对高速数据、高清电视等需求不断增长，三种铜线的能力捉襟见肘。光纤必然要取代三根铜线，光纤到户FTTH，是各种有线通信方式最后一公里殊途同归的最终解决方案。
“提速降费”促进基础设施完善，推动光通信需求。5月16日国务院办公厅印发《关于加快高速宽带网络建设推进网络提速降费的指导意见》。为了更好达成“提速降费”目标，必然要求基础设施进一步完善，《意见》中提到重要任务：加快推进全光网络城市建设，加快农村和中西部宽带建设；提升骨干网容量和网间互通能力；提高网站服务能力，增加主要业务应用宽带配置等等都将推动网络建设对光通信的需求。
投资策略：光通信面临自身优势和各种现实因素共同推动的发展机遇。光通信产业链从光纤预制棒、光通信芯片到光纤光缆、光器件及光通信设备，都将受益于行业整体发展。公司重点推荐亨通光电、烽火通信、光迅科技。
风险提示：下游投资进程低于预期；行业竞争加剧；国外市场波动。(世纪证券)
铁路设备行业更新报告：乘“一带一路”之风，中国高铁加速出海
“一带一路”战略辐射亚太地区，中国高铁将助力打造“陆上丝绸之路”。我们认为，“一带一路”战略有望持续带动铁路设备板块；目前中国高铁具备性价比高、工期短、适应多样地形气候的3大优势，契合“一带一路”沿线国家的降低财政成本的切实需求；随着该战略不断向海外延伸，高铁设备出海的步伐将呈加快节奏。
中国对亚投行出资比例占约30%至40%，将具备较大发言权。根据亚投行章程：亚洲出资750亿美元；亚洲外国家出资250亿美元估算，按GDP比重调整，中国占据至少30%出资份额，成为亚投行最大股东；另据亚开行研究，年亚太发展中国家年均基建投资需求达7500亿美元，预测亚投行贷款额将占未来每年投资需求的4%，根据估算，亚投行未来每年则可提供约300亿美元的基建贷款，充当基建项目的融资补充，这将助推中国铁路设备在亚太区域的拓展。
泛亚高铁获突破性进展，中泰铁路有望年内开建，印尼高铁中标在即。①廊开府线路已获泰国政府批准动工，将成为“一带一路”昆明-新加坡线路的核心组成主干，间接推动2016年新-马高铁预期兑现。
我们认为，中国地理位置临近泰国，建设工期和成本均优于日泰高铁，2017年底完工后可树立品牌优势；②印尼政府目前倾向中方与印尼国企部联合修建雅加达-万隆高铁，看重中方团队的建设工期、融资结构优势，我们认为印尼是金砖国家中的代表性主体，采用中国高铁后将对其技术服务产生依赖性，高铁产业链有望把握海外拓展契机。
中美有望开展长期高铁合作，市场空间巨大。2015年9月，中车等6家国企与美国西部快线成立合资公司，预计于2016年三季度动工修建洛杉矶-拉斯维加斯高铁，全长370公里，预计投资127亿美元。
我们认为，中国高铁技术被发达国家采纳，意味着中国铁路设备已实现从城轨车辆补给到高铁产业链的深度覆盖，助力高端装备业务在全球范围扩张。根据国际铁路联盟UIC2015年的测算，美国规划的11条线路总长度达13700km，投资空间超过1万亿元人民币。
维持铁路设备行业“增持”评级。推荐标的：康尼机电、众合科技、博深工具、晋亿实业、中国中车；受益标的：鼎汉技术、永贵电器。
催化剂：领导人出访加快与“一带一路”国家签署协议；海外在建高铁项目施工进展顺利。
风险因素：海外高铁施工缓慢；海外项目推进不达预期等。(国泰君安)
计算机行业：数据源瓶颈消除在望，行业进入黄金发展期
投资要点。
三大要素齐推动，大数据行业站上风口。大数据时代赋予了数据新的意义，数据资产价值凸显。(1)8月31日国务院发布《促进大数据发展行动纲要》，对行业发展做出系统部署，由工信部主导的《大数据产业“十三五”发展规划》以及中国大数据交易标准和中国政府数据公开标准有望发布，行业发展获得政府支持和引导；(2)产业资本和一级市场对大数据行业的投资也保持活跃，估值屡创新高；(3)产业链逐渐成熟，数据源及交易平台活跃发展。预计2015年中国大数据市场规模超过100亿，2018年将达到258.6亿人民币，复合增长率达37.2%。
多国将大数据上升至国家战略层面，优秀公司不断涌现。随着行业从IT时代进入DT时代，大数据重要性得到广泛认同，包括美国、英国、法国和新加坡在内的各国政府纷纷将其提高至国家战略层面。行业内迅速涌现出了许多以Teradata、Spluk、Tableau和Palatir等为代表的数据库类、工具类和应用类公司，业绩高速增长，估值获得市场高度认可。
国内数据源匮乏问题有望解决，行业发展制约因素消失。通过比较中美大数据产业，可以看出“数据源”匮乏是制约我国应用类公司发展的主要因素，但这一情况正在逐步得到改善。
过去，中国对数据的使用并不多，而美国早已开放数据接口，发布数据开放标准，且拥有完善的法律法规和行业指导规范，使得在大数据到来之前，西方国家已经有了很多数据应用，比如在金融的风控与征信领域。就中国目前整个行业发展情况来看，数据相对比较封闭，政府数据现在还未完全开放，企业数据也相对封闭。随着各级政府逐渐开始通过与企业的合作建立数据开放平台，政府数据开放被提上议程，企业数据交易活跃发展，国内数据源匮乏的的问题正在逐步得到改善。
看好应用类公司横向纵向拓展的机会。目前国内大数据上市公司以应用类公司为主，随着政府数据公开和数据加强流通，善于在海量数据当中挖掘有价值数据的公司将占据行业领导地位，特别是本身在行业内深耕多年，具备数据源优势的公司。
我们认为国内大数据上市公司未来的投资机会集中于以下两个方面：1)横向扩张-切入大数据应用新领域，包括政府应用、智慧交通、智慧医疗以及工业大数据领域的应用；2)纵向拓展-提升大数据产品能力，解决企业内部数据孤岛和碎片化现象，优秀的大数据公司不仅仅是数据集成、处理，分析平台，数据处理分析需要人的辨识能力，应关注行业的业务发展模型，具备很深的行业洞察，把人和机器的最强优势发挥出来，是大数据公司获得成功的关键。
维持行业“增持”评级，建议关注国内相关投资机会。关注A股相关公司的投资机会：东方国信(300166)、华宇软件(300271)、思创医惠(300078)、鼎捷软件(300378)和利欧股份(002131).
风险提示：数据开放进度不及预期。
你看或者不看，笔者就在那里，不曾离开，
你吐槽或者赞美笔。者，笔者依旧坚持，不曾放弃，
笔者在坚持只做好一件事，不论是否疲惫，无论股市好坏，
笔者只在给自己一个交代，给需要他的股友一个交代。
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