网易严选携手花虾金融：互联网的关联、融合与多元
来源:剑客网作者:丽娜 时间：
　　2016年4月，网易上线&网易严选&。五个月后，月销售额达到6000万元。此后，2017年、2018年，网易严选相继定下了突破70亿、200亿GMV(流水)的目标，对中国中产阶级崛起，中产阶级消费能力充满了信心。
　　网易严选和花虾金融都看好的群体&&中产阶级
　　近期，拼多多的上市，引起了诸多人对国民消费能力及中产阶级的质疑。同时，网易严选、小米有品等电商的高歌猛进，又恰好击碎了大众对中产阶级的质疑。
　　在这一矛盾的局面下，其实潜藏着更多深层次的原因。中国中产阶级占比并不高，这是一个事实。但是中产阶级消费存在的关联性、高增值性，是互联网企业必须挖掘的一个机会。
　　中产阶级的消费具有高度的关联性，而互联网的存在，能够释放中产阶级消费的关联价值。同目标用户人群的APP，就会基于这一特性，展开深度的合作。此次花虾金融和网易严选的合作，就是这一思路的产物。
　　网易严选、花虾金融都是服务于中产阶级的功能性平台，尽管领域不同，用户群体却一致。根据这一基本条件，花虾金融推出了可用积分兑换网易严选产品的服务，也是一种用户关联性合作。
　　强强联合的深度合作，花虾金融获市场认可
　　根据花虾金融的规则，新用户积分、首次操作积分、累计出借积分、签到积分，及其他各类型积分，都可以积攒，最后到积分商城兑换实物或虚拟价值。
　　此次，网易严选和花虾金融的深度合作，就是采用积分兑换、联合营销的模式。在花虾金融APP的首页，可以直接跳转积分商城兑换严选产品，类别囊括了厨房日用、家具家电等与生活息息相关的产品。
　　网易严选作为国内中产阶级电商的标杆，合作要求门槛高。除了用户群体的关联性基础外，与花虾金融合作的原因还存在两条：1、互联网产品合作的多元性;2、花虾金融自身资质过硬。
　　前者是源于互联网的高度信息化，任意两个看似不相干的产品或APP，都有可能实现价值的互联。就像这次合作之前，花虾金融和网易严选并没有太多接触，但是，因为用户群体的一致性，就快速建立了深度合作。
　　后者是出于市场的考量。在诸多互联网金融品牌中，甄选出市场群体相似、业务流程规范、审核条件严格、秉持合规经营理念的花虾金融。特别是最近在网贷行业的特殊时期，能够获得网易严选的认可，也侧面反映了花虾金融的实力和影响力。
　　截止2018年8月份，花虾金融连续安全运营逾1000天，累计成交额50.2亿，用户数量接近50万。在新生代网贷平台中，是值得称道的好成绩，也能够成为网易严选拓客的重要助力。
　　&网易严选+花虾金融&的深度合作，也是互联网关联、融合和多元大潮中的一次涌浪。未来，会产生怎样更大的化学反应，值得人们期待。
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花虾金融与网易严选摩擦出新火花
众所周知，近一段时间以来,互联网金融行业&暴雷&情况层出不穷，不少出借人被违规互联网金融平台的高返利、高收益宣传所误导，遭受了巨大损失。早在今年6月，中国互联网金融协会为了规范各家互联网金融企业的营销宣传，推出互联网金融从业机构营销和宣传活动自律公约（试行），旨在引导互联网金融从业机构在开展营销和宣传活动时，不搞虚假宣传、不做违规营销，坚持正确的宣传营销导向，为企业自身的健康发展服务。
互联网金融行业拥有着独特的行业特殊性，为了能够不断吸引用户，各家网贷平台经常推出各类优惠活动。以花虾金融为例，除了推出&夏令赢加息&活动之外，还于7月12日面向平台用户推出积分商城业务，使用户在平台不但能够获取收益，还能在积分商城中使用积分兑换物品。
根据花虾金融的规则，新用户只需完成风险测评就可获得300积分，完成首笔出借即可获得500积分，累积出借满5000元、10000元可分别获得500积分和1000积分，每位用户还可参加天天签到活动、积分抽大奖赢取积分，积分获得途径可谓十分丰富。
在V7.2.0版本的花虾金融APP中，记者在首页轮播图界面看见了花虾金融积分商城的跳转链接，点击链接即可跳转至积分商城的兑换界面。在简单浏览积分商城兑换界面时记者发现，网易严选商品赫然列在积分兑换商城的可兑换目录中，用户可以凭借积分兑换厨房清洁湿巾、多功能淋水架、可收纳晒衣网、拍拍蛋定时小夜灯等众多与生活息息相关的&网红&产品。作为国内有名的现象级电商平台，网易严选始终将供应链品质作为平台发展的重中之重，对每一家供应商、合作方的背景以及品牌价值都会进行全方位的考核。可以说，凡是与网易严选电商平台产生合作的企业或品牌，都必须符合一定的硬性标准，花虾金融与网易的&联姻&无疑印证了这一点。
花虾金融与网易严选进行合作，对花虾金融而言可以借助积分商城的运营有效提升用户粘性，发挥积分的杠杆作用，最大化提升客户活跃度和使用体验。对于网易严选而言，作为花虾金融积分商城的商品供应商，能够提高平台人气，进一步提升品牌知名度，还可以可通过积分商城的用户大数据等资料，分析客户消费能力，形成清晰的用户画像，打造平台与消费者之间互动连接的积分营销网络。
在互联网金融行业竞争日趋激烈的大背景下，网贷平台除了要提供诚信可靠的运营环境之外，更需要通过新颖、实惠的营销活动，来提升用户粘度和使用体验，而这方面花虾金融无疑走在行业前列。花虾金融的口号是 &玩花虾、有钱花&，平台人正在通过他们的努力让这句话真正成为现实。
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评论正文请勿超过200个汉字。苹果前副总裁：如果你做的事情毫不费力，就是在浪费时间
转自：天下财经汇
Heidi Roizen 一度是硅谷人人争相学习的典范。Roizen 提出了八条原则，她正是利用这些原则来指导自己的工作、建立起广泛的人际网络并不断推动创新。
Heidi Roizen 一度是硅谷人人争相学习的典范。她曾创办自己的公司并管理了 14 年之久。后来，她担任苹果公司主管开发者关系的高级副总裁。现在，她是 DFJ Venture 的一位风投家，她还在斯坦福主讲一门名叫“企业家精神”的课程。她几乎认识硅谷的所有重要人物并且灵活地运用着自己的影响力。哈佛商学院甚至还有专门关于她的案例。
在今年斯坦福毕业典礼之前，她来到斯坦福，也是她的母校，在 Entrepreneurship Corner发表演讲，分享了过去 30 年她在科技圈工作的所思所悟，像是一位创业者的毕业感言，话语之间都是她从实践中得出的真知灼见。
Roizen 提出了八条原则，她正是利用这些原则来指导自己的工作、建立起广泛的人际网络并不断推动创新。这些过来人的经验对于新入行者弥足珍贵，可以作为职业生涯各个阶段发展重要的领航灯。
以下八条原则的具体内容：
如果你做的事情毫不费力，那就是在浪费时间
梅琳达·盖茨曾有一次路过小女儿的房间，看着她在尝试着自己穿鞋，她女儿说：“这很难，但是我喜欢困难的事。”
Roizen 说：“我喜欢这种态度。在你经历过很多困难时期后，你会发现渡过难关是你最美好的经历。”
成功的创业者追求一种永不止步的状态。你努力工作，超越能力的极限，不断地尝试、失败、再尝试；你每天、每周都问自己“我还能做什么更有难度的事情吗”，这时你才能理解这种劲头。
有趣的是，很多怀有雄心壮志的人却力求消除工作中的困难。他们想平步青云，顺利到达梦想彼岸，这是不对的。现实情况是，即使你真的轻松成功，你也会感到无聊。所以，找点困难的事情做吧。
创业的美妙之处正在于其艰难。没有安全可言，没有稳定的收入，你必须完全靠自己。
你的品德决定了你生活的基调
当 Roizen 做第一家公司 T/Maker 的 CEO 时，曾有一次防火洒水器故障毁掉了所有库存商品。幸运的是，大多数产品都不太值钱。更幸运的是（从另一个角度说），房东不知道货品不值钱，愿意用保险赔付一切损失。
Roizen 说,当时的条件确实很诱人，我们本可以收到 15 万美元的赔款。但是我们决定说出真相，因为不仅我们知道库存的价值。
我们的员工也知道，如果我们决定作假，那我们怎么向员工交代。”
你要成为员工的榜样，清楚自己所做每件事的后果。如果公司领导层决定收了这笔钱，那就等于告诉员工，作假是被允许的，就好像是在说：“虚报费用是没问题的，如果想要的话把多余的设备带回家也行。”
这看起来轻而易举，但是真正做到却不容易。你可能会想：“我可以怎么简单怎么来，我可以这么说，我可以对消费者撒谎来达成交易。”
有时你能逃脱掉，有时却逃不掉，大多数情况你最终都是逃不掉的。
你的行为决定了公司的文化基调。做有些事是为了晚上能睡个安稳觉，另一些是为了搭建良好的工作关系。当你把标准定得更高时你会发现更容易把持自己。
你的内心比你掌握更多的信息
在斯坦福商学院，Roizen 上过一门名叫“商业创新”的课程，这门课要求学生进行一周练习：睡前把你明天要做的一个决定写在纸上，第二天早上起来立即做决定。这个练习的目的是告诉学生直觉是如何做决定的，以及直觉能够有多么准确。
但是科技圈的认知却朝向相反的方向发展，做决定越来越靠无尽的数据。“人们认为掌握的数据越多就能作出正确的决定。对于有些事情来说，这种方法是有效的，但是并不是所有事。”Roizen 说，“内心的直觉建立在多年的经验以及对于人类行为持续不断的观察上。我们甚至不知道它的具体形式。”
Roizen 在做一些艰难的决定时往往会听从直觉，尤其是涉及到人的时候——和谁工作，和谁保持联系，把谁炒鱿鱼等。她说：“每次数据指示和我想的不一样时，听从数据都会让我后悔不已。”
挑选团队是你要做的最重要的事情
绝大多数公司的成败都取决于团队的质量。
过去这些年里，Roizen 见过太多年轻的创业者犯同一个错误：他们有一个创意，开了一家公司，但是当需要聘用管理人员的时候，他们不想找一个比他们更懂的人来做。他们不想被威胁，所以就找跟他们同龄，和他们懂得一样多的，找自己信任的熟人。这种做法听起来不错，但是同时，创业者因为怕被压制或大权旁落而错失了许多专业人才。
如果你希望成为团队内最聪明的人，那你会建立一支平庸的队伍。
你真的希望你负责销售的副总比你还不懂销售？你想要你的 CFO 不如你懂财务？当然不是。你应该去冒险，找到正确的人，并且信任他们。你的工作是激励这些人，并确保他们和睦相处。
我的目标永远是成为团队里最笨的人，我希望我的身边都是些真正有才华的人。这才是让人兴奋的事情，我们才能完成最艰难的挑战。
谈判的艺术在于找到双方需求的最佳契合点
Roizen 在商学院上过的另一门课程，学生们被要求两人一组分别扮演销售员和顾客，进行汽车交易。各组拿到的数据都是一样的，但是最终成交的最高价和最低价相差惊人。
这个实践让 Roizen 理解了协商是如何进行的。她发现，在一开始接触这笔交易时，你会把它看作零和游戏。或是挣尽可能多的钱，或是给出最低的价格。你不关心这笔交易另一方是谁。你想从他身上多占便宜。
Roizen 说：“我不相信生活中的所有事情都是这样的。我认为每件事都是关乎人的。不要把生活中所有事都看得像交易一样，不要不管将来，只管现在能获得尽可能多。你需要换个角度，从人际关系来看，整个事情就都不一样了。”
生活中没有什么是零和竞争。
如果我和你做生意，我的目标不只是让自己更好，而是让你也更好，那么我们就都会获得更好的结果。你会愿意再次和我做生意——这一点真的是非常非常重要。
Roizen 大部分时间都生活在硅谷，她不断与同一些人打交道。彼此越来越熟悉，又有了 Facebook 资料和购物网站评分等数据进一步了解。
你是你所有生意的总和，因为它们组成了你的关系网络。每当你遇到一个人，想想“人际关系”而不是“交易”。在你更了解他们，他们也会更了解你之后，你们将有机会更加互惠互利。
生活真的是反复无常的
倒霉事儿会发生在你头上，你会失败，失控的事情会发生，你需要接受现实。在这种境遇下，你如何挺过去，坚持到成功呢？Roizen 为我们提出了一条建议：把事情都想成一团糟。快乐的关键是降低你的预期。
这并不是说你不应该追求自己的目标，这意味着你应该对前进路上的不完美做好准备。比如说，Roizen 出国旅行时会设想行李丢失、航班晚点或是租的车没有按时到达等各种情况。“我想到了各种事情最坏的结果，那么当坏事真的发生时，我也不会感到难过。我在随身行李中放了换洗衣服，我在落地两小时内没有安排任何会议。我预期很低，如果坏事没有发生，那我就会很欣喜。
95%的压力都是自找的。
Roizen 想起她认识的一位总是严谨制定计划的创业者，每一件事都计划得滴水不漏，但是实际上事情从没有完全按计划施行过。
如果你期待每件事都顺利进行，坏事就可能会落到你身上。生活有时候可能很遭，当这种情况真的发生时，整顿行装，继续前行。
如果你跌倒了却爬不起来，那么你的余生也将一事无成。
记住，就像硬币的两面一样，生活的跌宕也可能带来好事。当机会来临时，不要错过，你不知道接下来会发生什么。如果你得到 3 个不错的工作 offer，不要总想着选个最正确的。可能你选了一个不太好的工作，业绩不好，你被炒了，但以后可能还有更好的工作机会。而且在这份工作中学到的经验教训在另一份更稳定的工作中是得不到的。
Roizen 回忆起自己不久前看的一本书，书中说在问到过去 5 年发生过的最好和最坏的事情是什么时，大部人说出的都是同一件事，甚至包括离婚、得癌症或是失业等。
当你问一个人什么是促使生活向好的方向发展的事情时，往往就是这些坏事。有时，接受生活的起伏，坏事也会变成好事。
充分利用时间
你所拥有的最重要的东西就是你的时间，因为你不能创造更多时间。
你可以用钱或他人的帮助来节约你的时间，但是，最终你还是会用光自己的时间。所以，你需要对自己如何利用时间了如指掌。很多人不知道每件事情花了多少时间，他们有 1000 封未回复的邮件，却还说不知道怎么处理。解决方法就是每天安排的工作不要超过 5 个小时，留出 3 个小时回邮件，打电话，阅读，获取最新消息。当别人说没时间时，我会说，你当然有时间，但你用来做别的事情了。
想想所有需要花时间的事情，开始时对它们一视同仁。你要明白，睡觉是花时间的，阅读也是花时间的。搞清楚你喜欢做什么，什么能够最大限度的拓展你的能力，然后重新规划时间，把时间花在正确的事情上。理想的情况是，你能留出一些时间用来思考和睡觉，但是 Roizen 说有时候也确实很难实现。
我曾经是一名创业者，生活很不规律。有时，我们没有时间做我们想做的事情。如果真的发现一件让你兴奋不已的事情，那就去做上一段时间吧。如果你懂得权衡的话，这都是没问题的。
在工作上花更多的时间就意味着陪家人和朋友的时间少了。人们有一种幻觉认为关系和交流不需要用时间来维系，但是实际上不是这样的。你可能没法完全平衡你的时间，但是至少试着来。
如果你不给你自己留时间，那就没时间做些正确的事，总会有各种突发情况。
20-40-60法则
演员 Shirley MacLaine 最早提出了这个法则，主要内容是：20 岁时，你总在担心别人是怎么看你的；40 岁时你觉醒了，我才不管别人是怎么想的。60 岁时你才发现，根本没人管你。这个法则的核心理念就是：从一开始就没有人想着你。
当然，这既是好事儿，也是坏事。坏处在于没有人在一直关心你好不好，挣多少钱，你对工作和人际关系是否满意。你需要为自己着想，如果你在做一件不喜欢的工作，你需要自己做出决定是否换个工作，你不能在办公室等着别人帮你做决定。
你的老板不会想着你，你的同事没有想着你，你需要替自己着想。
这听起来令人难以接受。有些人花很多时间思忖别人是怎么看待自己的，深受折磨，其实完全没必要这样。
Roizen 曾经也总是顾虑长途飞行后穿着不合时宜的鞋和褶皱的套装时开会是什么状态。“我会很担心人们看到我连自己都收拾不利索会怎么看我。但是，有一次开会时，我发现，并没有人认为虽然这个家伙很聪明，但是他衣冠不整，这人肯定不行。”
人们总是为一些犯过的小错误折磨自己，在会上说错话，叫错人名等。你可能浪费几个星期的时间来懊恼，导致工作效率低下。如果你发现你是这样的，那么请记住：
没有人像你自己一样关注你。所以就不要担心太多了。
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Dalio)签字的书，如果有提问的环节你们谁问题问得好我就把这本书送给你们。我们是做Alpha的，Beta和Alpha很不一样的事情，其实这个市场的规模足够大，你不用引用巴菲特、芒格这都是过去的事情。你都讲历史、讲数据，未来你们应该说的是有可能是王亚伟、有可能是王国斌、有可能是叶庆均，原因就是市场足够大，从概率上来说一万个基金经理一定会有一两个、三四个非常好的。过去的40年、50年，80岁以上的人，我觉得巴菲特非常出色、索罗斯非常出色、朱利安·罗伯逊非常出色。60-70岁的人，JMO的总裁、瑞·达利欧，有几个非常出色，但是能够挣到Alpha，就是超过市场回报的人，有点像得奥林匹克金牌。但是有一个东西你不需要奥林匹克金牌，就是它的Beta，所谓市场的回报。比如一百年到两百年，道琼斯指数，这个投资回报扣除通胀因素的话可能6%-8%市场的回报。它一定会打败cash，原因很简单，因为打不败cash的话，没有人会把钱交给你投资，这个是资本市场的本质。所以我讲的全天候的投资原则讲的是Beta。我们虽然是做Alpha的，但讲的是Beta。这个很有意思，这个有点像下围棋，我也花了很多时间了解这个东西，这是我们自己的东西。其实做投资就是两个办法，一个办法是你买了不动，这个称为Beta。我自己1998年买过一些东西，不动的话，实际上是最有效的，因为一万个基金经理里面你很难找到一两个能打败市场的人，真的非常难。还有一个是你不断的根据自己的判断买来买去，这个我们称之为Alpha，非常非常难。那么Beta的东西有一个问题，因为市场的回报，首先各种回报流的相关性非常接近，不断的让你的下浮率也就是0.2、0.3。Alpha就非常不一样了，这是你自己的判断，是你自己的想法，很不一样。BridgewaterBridgewater是个很有意思的公司，Bridgewater特别像Apple，它不断的创新，不断的creative,它不期待自己的回报，它总是不断的改进，全世界没有这么管钱的，只有Bridgewater一家。他就是把β和Alpha分开，他认为这两个东西非常不一样。一般来说你把钱交给别人来管，他会告诉你：你给我一百块钱，我这里有各种各样的产品，你放到里面，放多少。Bridgewater的办法是这样，我们认为全部的回报首先是没有风险的回报;第二是市场的回报；第三是Alpha（就是超过市场的回报）这三个加一起是你的全部回报，这是一个普适原则，这个后面我们有很强的逻辑。但是Beta和Alpha非常不一样，最好分开管理。主要原因是驱动价格后面强大的逻辑是risk。Beta的Risk是market，另外从长期来看，请大家一定记住，Beta一定会打败现金。你们回去自己考虑这个道理，Alpha真的不一定，大部分人是给你亏钱的，或者是打不败市场。下一个原则，从长期来说，按照风险调整之后的回报，Beta应该是低的，如果你找到好的Alpha的manager，他们会给你带来好的回报，你可以看看中国的做A股的前五名，过去十年他的回报怎么样，你总能找到两三个人非常好。另外回到我刚才讲的，各类资产之间的相关性非常高，Beta就是这样，但是如果找到好的Alpha的东西，我将来去光华讲课，我会告诉你他们之间的相关性很低，所以这非常珍贵，但是很难，Beta你也不用思考。比如说瑞(Ray Dalio)自己是Alpha大师，这本书（《原则》）是他写的，已经几十年了，证明他是对的，但是他把自己家里的钱，全部放到Beta里面。 这是很有意思的事，因为他说他走了以后，找不到好的Alpha的manager管理，不如把这些钱放在Beta里面。我们往下看，这个是我们一些基本的原则，我们其实回到一个最古老的说法，就是条条大路通罗马。其实正确的投资跟错误的投资大概都一样，你可以用各种各样的方式犯错，但是一定是用各种各样的方法来做投资，我们不认为我们这个方法放之四海而皆准，但是我们觉得背后的逻辑非常强。资产配置原则我们是做资产配置的，我们把投资组合做好。那么第一个要考虑得事情是，我们做资产配置的时候我们不考虑Capital，我们考虑Risk，因为是Risk来驱动价格的变化。因为我们是给机构投资的，我们大概管理1700亿左右，只有350个客户，全部是机构投资者。还有机构的管钱的问题，机构的大部分的Risk全部是在Beta，因为它没有办法，它这么大的规模不会总是在Alpha里面，总是买来买去，不可能这样。那单一资产，比如说国斌他们讲，他们都是做单一资产的，但我们觉得单一资产我们做不了，我们觉得单一资产非常危险。任何一个大的机构公司，比如说10年以后，北大的基金会足够大，它肯定会做这样的配置。你看超过50%以上的有可能在Equity，也可能在Bond，其他的买点房地产，买点通胀挂钩的产品，买点另类投资（可能我们被并到另类投资），买点大宗商品。但是你可以看到，大部分的Risk，实际上是在Equity里面。假如我把100块钱放进去，如果50块钱放在Equity里面，50块钱放在其他里面，超过90%以上的相关性都在Equity里面，Equity涨它也跟着涨，Equity跌它也跟着跌，这是我们最不愿意看到的情况。这张图是说你在亏钱的时候会怎么样，如果你把50块钱均衡的配置放在Bond里面，50块钱均衡的配置放在股票里面，我们自己做的测算，从1970年到现在，基本上你的回撤都是受Equity影响。我一直在讲单一资产为什么很明显，你做一个基金经理，为什么有的人一年就受不了了，而我这是20年的时间。这是日本的股票，1990年-2010年，20年，两个标准差在那么大范围之内不断的亏钱，但是20年亏钱所有人都走光了，你们也承受不了，所以一定不要买单一资产。当然这是我们的想法，如果你确实是一个Equity的高手。因为日本的股市是这样，不是说20年一直很低，如果你每次都是低点买进去，高点卖出来，毫无问题的，但是单一资产非常危险。你看看美国的股票，2000年-2009年大概怎么回事，你再看看美国的Bond，年，长达15年-20年，一类资产不给你机会翻身，任何一个基金经理都受不了，所以我们为什么做资产配置。我刚才讲的东西你们都可以忘了，但是这个被瑞(Ray Dalio)称之为投资界的圣杯，你可以在网上查到这个东西。简单的说，最左边这个纵向的东西是我们认为的风险，越往上走风险越高，往下走风险越低。下面是你可以挑各种各样的资产配置起来，买一种是股票，买两种是Bond，买三种加上大宗商品，第五种外汇，加起来，右边第一格可以按照风险调整之后的回报大概怎么样，最右边那一栏，纵向的是任何一年里面你能亏钱的概率是多少。如果你只买一种资产，因为你没有办法把它分散风险，所以你的风险可能在10%左右。然后你的下浮率大概可能是0.25左右，我现在讲的Beta，任何一个年代亏钱可能性在40%左右。如果你能挑到两个资产，这两个之间相关性在60%，你可以降低一些风险，同时会提高风险调整之后的回报，这个原理就是说很多下面做职业的，他知道越高越高，也会适当的降低一下你任何一个年代亏钱的可能性或者概率。再往下如果你能找到十到十五个浅绿色的区域，这些资产之间的相关性是在20%或者更低，基本你就赢了。但是这个很难在哪，我们是基于逻辑理性尝试，我们不是做量化的，如果你能基于基本的逻辑考虑到这个问题，你知道相关性是市场变动之后发生的情况，但是我们会有自己的想法，怎么把相关性配置得好，我们会做不同的方向，这样的话我能找到六个到十个，已经非常出色了。如果它们相关性低或者负相关性，基本你就赢了。你看黄线，把风险极大的降低，亏钱的可能性降低到26%。你如果能找到15个绿线，你亏钱的可能性也很低。这个是需要记住的东西，也可能你在我们的网站上能查到，但是这个是非常收益的东西，看起来也很简单。比如说你在北京买一个房子，在广州也买一个房子，他们之间的相关性0.9基本没有什么用，但是你在广州买一个房子又在伦敦买一个房子，相关性很低，但是你组合起来看，如果相关性很低的话你可以高枕无忧，你可以不做Alpha的想法。回到一个最基本的事情，这个图表不是我们发明的，也就是高风险高回报，风险40%，回报也是越来越高。第一是私募基金，第二是新兴市场，越往下看，什么东西风险最低？现金最低，同时回报也最低。但是有一个很有意思的事，如果你能把这些所有各类的资产，你能用一种办法把它调到当中这个位置，调到这样的水平之下，各类资产在风险调整之后，它们的回报大概差不多，这是基本一个原理。又回到一个问题，我不想告诉你精确的事实，我想告诉你一般规律。你如果把风险调得差不多的话怎么调？我就少放一点钱，下面加杠杆，很多人觉得加杠杆是坏的，其实不是。杠杆有点像锯子，要是盖房子的话它是很好的工具，要是拿来砍树的话是很坏的工具。你调整Bond业务的久期，把它的Risk调到同样的水平，你能看到刚才我说的各类资产，Risk差不多的时候，它的回报一定差不多，这个发明极为重要。将来你可以用这样的东西来组建一个组合，根据任何环境出现的时候，它总有一类的资产表现会比较好。这就是我们基本的投资组合，当中的东西告诉你市场的预期，我们把自己的投资组合分成四个分的组合，我们把适合增长高预期的放在一个地方，增长低于预期的放在一个地方，通胀高于预期的放在一个地方，通胀低于预期的放在一个地方，这个原理很简单。资产是靠什么驱动的？资产的驱动是靠市场在期待，比如说中兴，大家都认为每股5块钱，突然出现一个芯片问题可能就每股2块钱或者跌得更惨。为什么？是因为市场的预期跟实际的变化当中有个突然的变化。股票本身结构的问题，实际发生的情况高于市场预期的情况下，股票会涨得非常好。通胀在高于预期的情况下，Gold会涨得非常好。投资原则总之我做一个四个非常均衡的东西，根据环境，为什么会根据环境？因为做投资有两件事你永远不知道：第一个明天发生什么你不知道；第二个各类资产的相关性你不知道。但投资有三件事你永远会知道：第一个从长期来说会打败现金；第二是任何一类资产你把它的风险调整到差不多的程度上，它们回报都差不多；第三在任何一个经济环境出现的情况下，总有一类资产会打败其他资产。你们就把这个基本原理记下来，有什么问题我们再来讨论。这是我们22年下来的东西，非常有效。我们会做到Sharper Ration做到0.6%，Risk是10%，回报是6，这已经非常了不起。后给大家简单说一下我的体会，有几件事很有意思。第一个你不要变得很聪明，你就学会怎么避免愚蠢，避免愚蠢是很重要。因为你要学的聪明的话，其实是很难很难的事。我们的行话，就是不懂得东西不要去碰。第二你知道的事情可能重要，但是你不知道的事情更重要。Bridgewater比较牛的地方在于，我们这里的系统，在应对你不知道的事情的时候，会比一般人要好得多。第三就是对市场还是保持谦卑，保持一个基本的谦卑，这个是非常非常重要的。谢谢大家！声明：凡注明“聪明投资者”的作品，版权均属聪明投资者。未经授权严禁转载、摘编或利用其它方式使用，违者必究。所有文章旨在记录和传递信息，不代表“聪明投资者”赞同或反对其观点。本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。聪明投资者百家号最近更新：简介:聪明投资者作者最新文章相关文章