估值千亿的小米为何急于上市？
　　据报道，手机制造商小米准备进行2018年首次公开发行，希望筹集超过100亿美元的资金。那么外界对此作何反应呢？不妨来看一下小米上一次大幅增资是什么时候以及之后小米的运营状况？　　2014年末，小米估值450亿美元，总融资额11亿美元。投资者包括新加坡主权财富基金会、俄罗斯、投资基金DST Global以及与阿里巴巴集团执行主席马云旗下的云峰基金。　　今年公司的眼界更高了。据华尔 街日报报道，小米打算在2018下半年在香港(或许也是上海)上市，估值介于八百亿至一千亿美元之间。当然，投资者对于小米的首次公开发行后评估的结果有最终决定权。　　小米发展后继乏力　　人们也许好奇小米不过是生产中低端价位的手机，如何能在2014年获得四百六十亿美元美元的估值？因为小米手机销量飙升，小米的病毒营销、直销、MIUI界面以及低价高配的价格竞争力，在中国年轻消费者中产生了强烈需求。　　2014年，小米销售手机总计6112万台，较2013年增长227%，成为全球第五大智能手机供应商，排在三星(Samsung)之后，威胁到了苹果、中国同行华为和联想。　　但随着中国智能手机增长放缓以及国内竞争对手，包括华为和联想，以及后起之秀像oppo和vivo等，都开始复制小米的营销策略，小米的势头在2015开始放缓。小米表示，它在2015部手机出货量超过七千万部，低于原定八千万部的目标，收入125亿美元，增加了3%。国际数据公司( IDC )认为，小米在2015第四季度的手机出货量增长10%，远低于去年小米创造的179%增长。　　但是2016年小米业绩滑坡，而且没有给出官方数据，但IDC公司认为，他们的手机销量下降了25%，约为五千三百万台，这家公司掉出了全球前五的市场。中国的下降可能甚至更大，因为小米在印度的手机发货量在2016增长了150%。　　但是如今小米重回巅峰。小米于今年1月披露，其2017营收目标达到了10亿欧元(合158亿美元)。根据路 透社报道，小米的业绩较去年增长18%，并且声称2018年营收可以“再创新高”。 “IDC认为，由于小米在中国市场的反弹以及印度，俄罗斯和印度尼西亚等市场销售的增长，该公司的智能手机出货量增长了75%，达到9,240万美元。　　然而，2017年，小米业绩的增长并不仅仅是由智能手机销售驱动的。该公司表示，其以智能硬件为主,涵盖硬件及家庭服务产品的全新生态链品牌--米家品牌，去年约达到三十亿美元。通过大量零售商店，小米销售链涵盖笔记本电脑、电视机和蓝牙耳机等产品，并提供在线服务业务，包括视频流媒体服务、游戏平台和贷款服务。　　进军美国困难重重　　目前，小米开始积极进入西方高消费市场。2017年末，小米开始在西班牙销售手机，同时发布小米MIX2，宣布计划在2018年底或2019年初进入美国。然而，出于国家安全的考虑，进军美国的计划可能受阻；1月，华为在美国与AT＆T进行手机销售合作的计划被传因安全担忧而告吹。　　但是即便小米能够避开这个问题，要想成为美国和其它发达国家市场上的顶级智能手机制造商，也面临着独特的挑战。迄今为止，还没有哪个品牌能够威胁到苹果和三星在这一领域的主导地位。iphone以及围绕它的软件和服务生态系统的在消费者中有很强的的普及性，三星成功地推出了配有高端显示器和摄像头的手机，并且通过品牌营销赢得了高收入群体的市场。　　此外，尽管该公司近期在新兴市场取得的增长令人印象深刻，但小米创建的经济护城河或者说竞争优势又有多少呢？小米或许会说自己拥有广泛的产品生态系统，但三星、华为等手机制造商也可以宣称拥有广泛的消费类电子产品和智能家居阵容。　　小米和小米的在线服务确实提供了差异化的衡量标准，但最终，小米与其竞争对手(苹果除外)都依赖相同的安卓操作系统。不过小米海外版内置全套谷歌服务，而国内版则采用腾讯的微信平台。　　小米在产品开发、销售和营销方面的专注力和执行力支撑小米走到今天。但2014年，小米在其销售增长开始大幅放缓之前筹集资金，今年也可能是在增长乏力显露迹象前，趁着最新销量飙升的这股东风匆忙上市。
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同花顺爱基金小米上市！首日开盘报16.60港元 市值达3714亿港元
来源：金羊网　作者：罗燕珊　
7月9日上午9点，小米集团在港交所正式挂牌上市，成为港股市场“同股不同权”创新试点的首家上市公司。小米集团的开盘价报16.60港元，相比较17港元的发行价下跌2.35%，遭遇破发，这或许也与最近跌宕起伏的资本市场环境有关。按开盘价计算，小米集团市值达到3714亿港元。而据最新披露的信息，截至7月8日，小米一共有超过7000名员工持有股票或期权，IPO后大家将获得资本市场给予的福报。小米创始人、董事长兼CEO雷军持股约29.4%，以目前小米约465亿美元市值计，雷军持有的小米股份市值约136.9亿美元。据福布斯富豪榜实时榜单数据显示，目前雷军以124亿美元身家排在中国富豪榜第12位。小米创始人、董事长兼CEO雷军在港交所发表致辞，声称此时此刻此情此景，万分激动。雷军回顾了小米的创业历程，“8年前，我有一个疯狂的想法，要用互联网的方法做手机。”一直以来，小米称自己的定位是互联网公司，2011年小米手机第一代上市的时候，雷军也曾经说过，互联网公司最终盈利点是通过服务赚钱，不是通过硬件。但在招股书中，小米集团披露，及2017年，小米年营收分别为668.11亿元、684.34.亿元和1146.25亿元，2017年同比增长67.5%；经营利润为13.73亿元、37.85亿元和122.15亿元，2017年同比增长222.7%。其中，智能手机占总收入比在2015年、2016年和2017年的比重分别为80.4%、71.3%和70.3%，同期互联网服务收入占总收入比分别为4.9%、9.6%和8.6%。通过数据可见，小米集团互联网收入的盈利占比比较小，主要的营收还是依靠硬件收入。致辞中也重点感谢了全球米粉，“8年前，我们研发了第一个产品MIUI，第一版只有100个用户。正是这100个用户支持，我们一步一步成长。”如今，小米的月活跃用户已经达到1.9亿人。雷军还表示，从诞生的第一天起，小米每一寸血管里都流淌着创新的血液。而在追求创新的路上，小米付出过努力，经历过挫折，承受过非议，但感恩米粉给予的理解、信任、鼓励与支持。早在7月8日雷军就表示，小米能够成功上市就意味着巨大的成功。而小米最好的感恩方式就是继续加油，做好产品，回报用户。作为小米8周年旗舰代表作，小米8会在7月9日上午11时再次开售。值得留意的还有7月5号小米手机官方微博放出的“屏到用时方恨小，大屏底下好乘凉”微视频，这似乎是在暗示配备大屏的新小米Max3手机。目前小米max3已经通过工信部入网许可，外观方面，小米Max3的屏幕尺寸达到了6.9英寸，这是目前屏幕最大的小米手机，屏幕纵横比为18:9。
编辑：蒋蒋
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小米上市！首日开盘报16.60港元 市值达3714亿港元
7月9日上午9点，小米集团在港交所正式挂牌上市，成为港股市场“同股不同权”创新试点的首家上市公司。小米集团的开盘价报16.60港元，相比较17港元的发行价下跌2.35%，遭遇破发，这或许也与最近跌宕起伏的资本市场环境有关。按开盘价计算，小米集团市值达到3714亿港元。而据最新披露的信息，截至7月8日，小米一共有超过7000名员工持有股票或期权，IPO后大家将获得资本市场给予的福报。小米创始人、董事长兼CEO雷军持股约29.4%，以目前小米约465亿美元市值计，雷军持有的小米股份市值约136.9亿美元。据福布斯富豪榜实时榜单数据显示，目前雷军以124亿美元身家排在中国富豪榜第12位。小米创始人、董事长兼CEO雷军在港交所发表致辞，声称此时此刻此情此景，万分激动。雷军回顾了小米的创业历程，“8年前，我有一个疯狂的想法，要用互联网的方法做手机。”一直以来，小米称自己的定位是互联网公司，2011年小米手机第一代上市的时候，雷军也曾经说过，互联网公司最终盈利点是通过服务赚钱，不是通过硬件。但在招股书中，小米集团披露，及2017年，小米年营收分别为668.11亿元、684.34.亿元和1146.25亿元，2017年同比增长67.5%；经营利润为13.73亿元、37.85亿元和122.15亿元，2017年同比增长222.7%。其中，智能手机占总收入比在2015年、2016年和2017年的比重分别为80.4%、71.3%和70.3%，同期互联网服务收入占总收入比分别为4.9%、9.6%和8.6%。通过数据可见，小米集团互联网收入的盈利占比比较小，主要的营收还是依靠硬件收入。致辞中也重点感谢了全球米粉，“8年前，我们研发了第一个产品MIUI，第一版只有100个用户。正是这100个用户支持，我们一步一步成长。”如今，小米的月活跃用户已经达到1.9亿人。雷军还表示，从诞生的第一天起，小米每一寸血管里都流淌着创新的血液。而在追求创新的路上，小米付出过努力，经历过挫折，承受过非议，但感恩米粉给予的理解、信任、鼓励与支持。早在7月8日雷军就表示，小米能够成功上市就意味着巨大的成功。而小米最好的感恩方式就是继续加油，做好产品，回报用户。作为小米8周年旗舰代表作，小米8会在7月9日上午11时再次开售。值得留意的还有7月5号小米手机官方微博放出的“屏到用时方恨小，大屏底下好乘凉”微视频，这似乎是在暗示配备大屏的新小米Max3手机。目前小米max3已经通过工信部入网许可，外观方面，小米Max3的屏幕尺寸达到了6.9英寸，这是目前屏幕最大的小米手机，屏幕纵横比为18:9。编辑：蒋蒋
新闻排行版小米要上市了，真能撑起1000亿美元市值？
作者：巴九灵
昨日，小米正式向港交所提交IPO招股书，最快将于6月获批上市，有望成为港交所“同股不同权”第一股。
有些同学不由得就想起，2015年的两会上，雷军曾说过：“小米五年内不会考虑上市。”做企业，最大的确定性，就是它的不确定性吧。
和此前传的雷军持股小米70%以上不同，本次披露的招股说明书中，雷军持有约31.4%的股份。
按照目前业界普遍预估的1000亿美元市值计算，小米上市后，雷军的身家将达314亿美元（可进福布斯富豪榜全球30强），超过王健林，逼近李嘉诚。据招股书，5500名员工分得500亿股权，人均近1000万，上市半年后解禁。
有人羡慕和赞叹小米帝国崛起之速度；也有人质疑，小米真的能撑起1000亿美元的市值吗？
那么，小米到底赚不赚钱？为什么选择今年上市？小米上市带给我们怎么样的启示，对港股而言将会有什么影响？小巴采访了几位大头，来看看他们的分析。
吴小平（资深金融人士）
雷军有可能成为华人第一富豪
小米上市对香港意义极其重大
先来说几点我对小米的看法：
? 关于上市：小米已提交上市材料，不出意外雷军将成全球最大富豪之一，纸面财富很可能超过300亿美元，这是中国近6000万小米手机粉丝所倾力造就的时代科技偶像。如果上市后小米市值超过1500亿美元，则雷军将成为华人第一富豪。
? 关于摩擦：小米公关出色，似乎是一个没有摩擦力的异类，显著提升了估值倍数。
? 关于技术：小米技术既不先进也不落后，比较讨巧。无论粉丝如何赞美，小米的定位、定价和功能都相当一般，但足够用。虽然销售规模巨大，但小米从未涉及中国制造2025这样的当下超级热点和争议概念，它默默躲在华为等超级科技品牌的阴影里小心发展，无心出头。
? 关于控制：雷军虽然持有拟上市主体30%+股权，但这些股票（A类）的表决权为普通股份（B类）的十倍。这意味着，公司上市后，雷军尽管随意卖出其名下股权，只要不低于9.1%，就可以对抗小米剩余所有股东90%的股权，从而依旧控制小米。当然，前提是另一名关键股东林斌不与之产生对抗，否则这个比例还要适当提高。
此外，我觉得小米上市对香港的意义极其重大：
① 香港正在推“同股不同权”，说白了是在检讨当年放走阿里的错误，但A股迅速推出了CDR，也就是两个地方正在争夺好的上市资源。
小米上市，在腾讯之后将再次丰富港股重磅科技股的构成，这对提升香港作为远东金融中心的作用非常明显。
② 香港原来的活跃交易重点在金融、地产领域，科技类就腾讯，今后腾讯+小米，比重将会更大。
可以说，今后港股的构成会更加健康，更加符合时代气息。改革开放以来，香港赚了很多转口贸易的钱，将来它也希望分享高科技、制造业2025以及改革新高度的钱。
宗宁（微电商专家《格局逆袭》作者）
小米的潜力比苹果强10倍？
人人心中都有杆秤
新闻中有两个截然不同的口径：一个说小米2017年经营利润122.15亿元，一个说小米2017年亏损439亿元，这到底是为什么？
小米在招股书中表示：在营业纪录期，2015年、2016年及2017年，小米集团分别产生亏损人民币76亿元、利润人民币4.916亿元及亏损人民币439亿元。
这牵涉到一个问题——公允价值损益。之前小米融资出让的优先股，随着小米公司的不断增值而增值，这些增值的部分在财务里面就记为了亏损。比如说，一开始优先股是1块，现在公允价值为10块，持股人要求兑换，那公司就有9块钱的损失计入到的公允价值变动损益。一旦上市后，这部分权益会变成普通股，亏损也就没有了。
小米经历了A-E轮融资，最后一轮的估值是450亿美元。目前小米期望上市的估值在1000亿美元左右，之前融资的这些优先股增值部分占到了全部亏损的多少，也不太好算。需要指出的是还有一部分亏损是分给员工的股权。
小米在达到全国第一的2015年销售额是668亿元，2016年仅684亿元，基本无增长。2017年则为1146亿元，实现了较大幅度增长。这也是为什么小米着急在今年上市的核心原因，因为这种增长能否持续存疑，小米自己在招股书里也坦承“我们无法保证我们日后能赚取利润”。
再看国内手机销售情况，2017年小米手机销量5000万台左右，较2016年的5124万台相差无几。2017年小米销量主要增长来自海外市场，尤其是印度市场，目前小米在印度市场已占到了近30%的份额。
印度市场虽大但问题也多：销售的主力都是几百块的廉价手机，且当地互联网服务和付费意识几乎可以忽略不计，市场环境也比较复杂，甚至政策也很不稳定。
小米上市预期估值在1000亿美元左右，希望能到达1200亿美元，这个估值高不高？
苹果2017年实现2292亿美元的收入，利润达483.51亿美元，目前市值8951.57亿美元，且基本保持了两位数的增长。
小米2017年的收入不足200亿美元，利润不足9亿美元，分别是苹果的十分之一和近六十分之一左右，但估值为苹果的八分之一。小米的综合利润率只有4.7%，并承诺未来也不会超过5%。
由此得出一个结论：小米是一家比苹果潜力还要强近10倍的企业。
其实，小米走了很有意思的中间路线，市盈率方面用互联网公司的标准算，1000亿美元估值就要有100倍以上的市盈率，比目前港股扛把子腾讯的43倍还要高出近150%，考虑到腾讯之前市盈率在60倍左右，姑且平均为50倍。
收入方面，则是靠硬件销售为支撑，尽管苹果也有大量的软件服务收入，一个季度就有近百亿美元，但市盈率则一直在20左右，主要也是因为主要的硬件销售收入增长存在比较明显的天花板。所以小米的潜力从互联网服务角度来看，比腾讯还要强一倍以上。
那么小米的潜力是不是真的比腾讯强1倍，比苹果强10倍？我觉得人人心中都有杆秤，那秤砣，是老百姓。
江瀚（上游财经专家顾问/财经专栏作家）
小米多元化也能成功的背后
是一个做好了再做下一个
小米8年时间实现了中国互联网的创业梦，给我们的启示是：
? 价格屠夫到底该怎么玩？在2010年由苹果定价的市场上，高端机被苹果和三星垄断，其他智能机也都在三千元以上，小米以1999元的超低定价基本奠定了国产智能手机的心理价位，之后相当长时间内，大多数国产智能手机都没能突破这个价位。
即无论你是不是消费升级，绝大多数的消费者都是价格导向，价格红海并不是不能杀出一条血路，关键在于如何控制成本，在长期赚钱的情况下打好价格战。
? 多元化为啥也能成功？纵观世界企业发展历程，跨界跨不好经常会把自己摔得粉身碎骨，然而小米的多元化成功得让人瞠目结舌。
究其根源是做好了一个再做下一个，小米很少摊大饼，虽然有100多家企业，但节奏把握得好，每个产品的逻辑都类似，极简设计，好用却不缺品质，小米就这样成为了新时代的百货商店。
? 被骂了无数回的饥饿营销为啥还能有效？小米的饥饿营销构架在产品优势之上，产品有一定的势能形成自身壁垒，即借助自身产品的性能、硬件、设计的独特优势形成爆品，实现缺货的饥饿营销局面，提升产品的稀缺度和关注度，从而产生流量，再借助流量铺货。
? 风口上的猪为啥不会掉下来？其实小米自己制造了风口，雷军的优势在于能发现消费者的痛点并击中痛点。
比如运动手环，运动的人那么多，跑步甚至被誉为中产阶级的生活方式，却很少有公司真正注意到这个风口。且关键不是做手环，而是形成具有性价比优势的手环生态链，这也是最终华米科技能够先于小米上市的原因。
吴晓波频道
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今日搜狐热点小米上市时间已定 估值不低于700亿美元
　　全球第四大智能手机制造商的时间终于定了，7月初至7月中旬，将择机进行100亿美元、今年迄今全球最大的。
　　一位熟悉计划的人士透露，将在6月底路演，游说美国、欧洲的机构者，好让他们对其业务估值不低于700亿美元。该人士表示，的估值基于对增长的预期，需要证明，在未来3年时间里，他们的年利润增长会50%。　　“者评估高科技公司，应该通过其目标的规模、目前的地位、在未来5到10年的预期增长，以及其创始人或管理团队的能力来考量，”风投H Capital的创始人陈小红表示。　　据悉，本次的目标是募资100亿美元，这也是2018年至今全球规模最大的一次。对于来说，这将使他们在拉拢全球资本的竞争中处于领先地位。　　这对于他们来说十分重要，因为他们刚在去年排名中跌至第四，首次被和超过。为了挽回颓势，证券监管机构和港交所不惜进行一项颇具争议的举动――为大陆创业公司量身打造一套规则，允许部分未能盈利的生物技术以及科技公司赴港。　　如果在成功，那就证明，港交所的改变是正确的，这将为更大规模的赴港铺平道路。规模有多大呢?　　三大通讯运营商持股超过90%的中国铁塔，已经提交了申请，将会拿四分之一的在港，目标是筹集100亿美元资金。届时，其估值将达400亿美元，成为全球最大的信号塔运营商。此外，国内网约车寡头滴滴出行也将赴港融资100亿美元，以满足他们每天烧钱2500万元的需求。　　与此同时，近期有媒体爆料称，已经在纳斯达克挂牌的新浪，也正考虑在二次。他们旗下的新浪微博，拥有超过1亿用户，是最大的社交网络之一。　　据悉，(19.250, 0.19, 1.00%)、高盛和摩根士丹利将负责处理的事宜。　　早有计划、也符合规则的，之所以会把拖到7月，是因为内地证券监管机构正试图说服这些海外公司――包括和――在7月发行中国存托凭证(CDR)，供中国者。　　者如今最关心的问题应该是，他们要如何给估值?2017年，出货量排名全球第四，也是印度最大的手机供应商。该公司年度销售额达1146亿元，高达70%的收入来自智能手机，还有20%来自生态圈硬件，比如手环、空气净化器等。　　但是，虽然收入高，利润却不高。据调查，每卖出1部手机，的利润才2美元，不说卖1部净赚151美元的iPhone和31美元的三星，就连华为、Vivo等国内厂商，1部手机利润也在13-15美元。　　无论是在CEO雷军的口中，还是招股书上的白纸黑字，都将视为互联网公司，但是这可以解释他们硬件利润极低，不能解释硬件收入占比极高的事实。也让人感到困惑。不过，等到后，势必要定期披露财务状况，届时可再观察其运作情况是否符合定位。
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小米上市次日股价一路高涨 市值破500亿美元
小米上市次日股价一路高涨 市值破500亿美元
　　新浪科技讯 7月10日上午消息，小米集团登陆港股第二日股价一路上涨，开盘价17港元，与发行价持平。截至10：08，小米股价上涨至17.78港元，涨幅达5.83%。小米市值达到3978.48亿港元，约合506.93亿美元。
　　昨日小米正式登陆港交所，挂牌上市。首日开盘价为16.6港元，较发行价17港元下跌2.35%。此后小米股价上涨，最高触及17港元。
　　截至首日收盘，小米股价报16.80港元，较发行价下跌1.18%。
　　在谈到破发问题时，小米创始人、董事长兼CEO雷军表示，因为最近大势不好，短期股价不是最重要的，长期价格是最重要的。
　　雷军称，过去一个星期焦虑的是万一跌得很难看，怎么见人。小米过去8年有起有落，但特别顺。这次IPO从低点开始，未必不是好事。最重要的是调整心态，把公司做好。
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