- 文丨不凡商业记者 小白的老师 -作为这一批上市潮里，飞猪中的领头猪——小米需要解答如何实现从大到伟大，成到成功的问题。雷军，算是如愿以偿了吧，虽然有点踉跄但是终于挂牌上市。小米发行价为17港元，今天收盘于16.8港元，当日即破发，整体市值约479亿美元，这个价格与雷军之前所说“总不能550亿美元都不值吧”一对比，稍显尴尬，不过从过去半年多来小米估值的一路走低，也许雷军早就料到结果可能会是如此，只不过借着此番发言和舆论扩散多少挽一点狂揽。
尽管一时间小米上市像是全行业的共襄盛举，但是对于雷军和小米创始团队而言，从2016年的急转直下到成功挂牌这段路可以说走的艰险，更大的考验可能还在后面。小米是不是互联网公司重要吗？曾经掀起互联网手机风潮的小米，把当时的中华酷联搞得晕头转向，除了纷纷推出自己的互联网品牌一时不知如何招架。彼时，小米代表的是一种先进的理念：通过线上销售硬件产品，降低渠道环境的成本，从而让用户享受“极致性价比”，至于利润则来自于软件和服务，说白了低价的硬件只是饵，在招股书上小米这样介绍自己：小米集团是一家以手机、智能硬件和 IoT 平台为核心的互联网公司。但是雷军又在随后上市路演中说：“我真的不在意小米是不是互联网公司，有人问我应该给腾讯的估值还是苹果的估值，我说应该是腾讯乘苹果的估值，因为小米是全能型的。”
数据来自小米招股书之所以有此发言大概是因为招股书披露后小米营收中硬件所占比例极高，而随后证监会的84问中也有类似的问题。所以小米是不是互联网公司到底重要吗？这里其实有一个简单的逻辑：如果小米不是一家互联网公司，那么它的先进性和创新性到底体现在哪里？如今的手机厂商我们随意列举一家，很可能都是“小米模式”，或者说这是智能手机发展下来的必然。尽管小米提出：三驾马车，旧版本的三驾马车是：硬件、软件、互联网服务。但是软件和互联网还是极度依赖硬件，那么今天智能手机市场上，出货量最大的是华为，并且华为也有自己的商店、音视频产品，尽管华为从未公布过自己的应用商店营收，但是据了解这个数据是高于小米。OPPO和vivo这两家被认为非常传统的手机厂商其业务也与小米差不多，无非就是互联网业务这一块的丰富程度如何了，当大家提供的产品和服务是一样的，那么雷军的“伟大”究竟指什么？当然自从米聊熄火、小米智能手机经历2016年的下滑之后雷军给出了新版本的铁人三项：硬件、互联网、新零售。
此处发生变化的主要原因就是小米近几年卖力打造的：生态链。通过股权方式整合智能硬件和家具等领域的厂商（多为非行业top厂商），利用统一的ID风格在小米线上商城和线下零售店米家销售。一时间小米的新武器和高频词变成了：坪效比、生态链。新零售概念呼之欲出。然而证监会替媒体和大众问了一个问题：关于新零售。请保荐机构和律师补充核查说明新零售的定义，有无标准定义，是否属于发行人首创。发行人的新零售与阿里的新零售、苏宁的智慧零售、京东的无界零售之间的异同。发行人是否在以及如何能实现线上+线下的场景融合；是否属于概念类炒作。缺失支付环节，是否会受制于其他支付工具以致无法实现闭环。新零售究竟是不是概念炒作，其实跟小米是不是互联网厂商是同类问题。都是在问小米模式先进性到底在哪儿？如今最能吸引资本的创新无非就是模式创新和技术创新，而小米虽然一直在各种发布会上畅谈“黑科技”，但是从最初的互联网手机，到随后的生态链、新零售，小米仍然是以模式创新为主，如果不能完美的阐述或者说不断完美的阐述自己的模式到底领先在哪里，上市后的走向就很不明朗了。而过去一年多以来为小米上市保驾护航的两个业绩亮点除了上面所说的新零售，还有就是印度业务了。印度是金矿还是大坑？在小米的招股书中不止一次地提到了自己在印度市场做到了第一。选择印度一定是因为看到了与中国市场的相似性：人口红利仍在，市场空间巨大。2016年小米手机的市场份额急转直下，小米把目光投向了海外。东南亚以及印度市场是很多中国厂商出海的首选：市场相对好进入、人口较多、地缘政治影响有利于开展业务、专利风险较小。尽管小米一到印度就遭遇爱立信的专利狙击，但还是成功在印度市场打开了局面。2017年小米实现收入1146亿元人民币，海外市场占28%，根据招股书给出的数据，除中国外小米手机进入销量前五名的国家有：印度、缅甸、乌克兰、埃及、希腊、以色列、卡塔尔、俄罗斯、印度尼西亚、新加坡、波兰、保加利亚、捷克及哈萨克斯坦斯坦。这其中印度是营收主力，根据 IDC 统计,2018 年第一季度，小米成为印度市场第一，市场份额为 30.3%。
但是小米的印度故事可能并不完整，印度是一个怎样的城市？OPPO与vivo涉猎印度市场的人士都给出了大致相同的描述：这是个有付出才有回报的市场。换言之：有营销投入就有市场，没有那么销量就立刻跌下去。在过去的几年间，OPPO和vivo在印度实施了大规模扩张。一方面在雇佣当地工人设立工厂，另一方面大规模地铺设线下门店。此外，两者还对印度的体育赛事、国家队、电视节目等进行大手笔赞助，在印度的手机卖场或是商业地段，人们也随时可以看到OPPO和vivo的醒目LOGO。这种大手笔的营销为两者带来了不错的品牌知名度。可即便这样，印度最为赚钱的高端手机市场却一直为三星、苹果所垄断，无论是OPPO还是vivo都只能在低端机市场瓜分一定的市场份额，很难取得预期的利润。
印度尚属于价格极为敏感的市场，消费者会根据产品价格的高低进行选择，没有所谓品牌的忠诚度。看小米目前在印度市场在售的产品除了mix和max两款相对高端的产品外，主要以红米机型为主，价格区间在500～1500人民币。如果靠低价吸引用户，小米很可能会陷入卖的越多亏的越多的境地。当然印度市场也远没到交答卷的时间，小米还有时间去证明自己在印度“赚到钱了”。混迹互联网多多少少要被打脸，毕竟变化太快，风口捉摸不定，雷军也是深谙此理才能将小米带到今天的成绩。但是，上市对于小米反而是更大的考验，要看资本和韭菜们是不是对雷布斯的故事与愿景达成共识。而小米要解答的问题，并不多也就84个吧。
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&7月9日9点，备受瞩目的小米集团正式在港交所主板挂牌，成为港股市场“同股不同权”创新试点的首家上市公司。首日上市，小米便遭遇破发，开盘跌2.35%，报16.6港元，跌破17港元发行价。截至发稿，小米股价报16.32，下跌4%。根据最新披露的信息，小米创始人、董事长兼CEO雷军持股约29.4%，以目前小米约465亿美元市值计算，雷军持有的小米股份市值约136.9亿美元。据福布斯富豪榜实时榜单数据显示，目前雷军以124亿美元身家排在中国富豪榜第12位，马化腾以430亿美元身家排在第1位。小米集团此次IPO全球发售21.8亿股，其中95%供国际配售，5%供投资者公开认购。据小米集团上周五发布的公告，公开招股及国际配售分别获9.5倍及1.1倍认购。小米原定发行价区间为17-22港元，最终定价区间下限，以17港元的价格计算，全球发售所得款项净额约239.75亿港元。尽管让利发行，上周小米暗盘价仍遭多次破底。据香港经济日报报道，7月6日，小米在暗盘交易平台开市价报16港元，跌破发行价，最低价一度触及15.5港元。最终收报16.1港元，较每股17港元招股价跌5.3%。对此，小米创始人、董事长兼CEO雷军7月8日发出公开信称，最近资本市场跌宕起伏，小米能够上市就意味着巨大成功。在公开信中，雷军还提到，李嘉诚、马云、马化腾等大佬认购了小米的股票，“这是对小米管理层和员工莫大的信任和重托。”资料图：小米创始人、董事长兼CEO雷军。对于小米估值的回落，申万宏源证券研究所市场研究总监、首席市场分析师桂浩明表示，一方面是市场理性因素提升的结果；另一方面，也是小米的管理团队理性选择的结果，他们果断地决定以询价区间的下限作为发行价，既体现了对市场的尊重，也反映出对公司客观估值的态度。在小米上市前夕的7月8日，京东集团董事局主席刘强东在微头条发文称，奉劝后面的独角兽们向雷军学习，做到让股民赚钱才是牛的事情，去股市割韭菜的没有资格成为企业家。刘强东表示：“我看到雷军在最后定价的时候终于定在了最低价位，不知道为什么为他如释重负！前几年资本泛滥，很多创业公司享受了超高一级市场估值，这给很多创业者造成了假象，有的人甚至真的相信自己可以值这么多钱！现在可能到了裸泳时候了！”
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小米股票破发 现在适合买入小米股票吗？
编辑-中亿财经网-吴谦
来源 ：中国证券网
【中亿财经网8月5日讯】本来小米的赴港上市就已经备受关注了，因为小米股票的破发，小米又再一次抢夺了市场热点，但这次不少股民对小米股票能否继续买入产生了质疑，那么小米股票破发，现在买入小米股票究竟好不好呢?
【中亿财经网8月5日讯】本来小米的赴港上市就已经备受关注了，因为小米股票的破发，小米又再一次抢夺了市场热点，但这次不少股民对小米股票能否继续买入产生了质疑，那么小米股票破发，现在买入小米股票究竟好不好呢?“年轻人的第一只股票”遭遇过山车行情6月22日，小米创始人雷军、林斌等高管在小米招股书上正式签字，小米随即启动全球公开发售。当日上午，小米CEO助理“小米公司陈曦”在微博上喊话：港交所第一只同股不同权的股票，股票代码：1810(18年上市，10年创立)，年轻人的第一只股票，亲爱的米粉们，账户开好了吗?然而，“年轻人的第一只股票”却在上市的首月里，上演了一出过山车大戏。尽管创始人雷军认为“小米是全球罕见的、既能做硬件、也能做电商、也能做互联网的全能型企业”，“小米的估值，应为腾讯乘以苹果”，但是面对不尽如人意的招股结果，雷军最后将发行价定到了最低的17港元/股。虽然雷军认为发行价已经定到了最低，小米还是没能逃过首日破发的命运。7月9日，小米一开盘就遭遇破发，最低跌至16港元/股，较招股价下跌近6%，并已非常接近IPO前F-1轮投资者进入时的成本价15.8港元/股。情况在“绿鞋”护盘资金等各路人马的推动下很快迎来反转。上市首日，小米的“绿鞋机制”便被触发，超募资金出来护盘，股价震荡回升，最后下跌1.18%，收报16.8港元/股。上市首日晚间，雷军携新老朋友在香港某酒店举办小米香港主板上市庆功宴，席间雷军放话称：“要让在上市首日买入小米公司股票的投资人赚一倍!”数据显示，上市首日及次日，年轻投资者的聚集地富途证券均稳居小米十大净买入经纪商第二位。之后小米所向披靡，收复每股17港元的开盘价后，一鼓作气，仅用了7个交易日，最高冲至22.2港元/股，小米的市值也从507亿美元飙升至703亿美元。看到小米如此凌厉的涨势，米粉似乎看到了“年轻人的第一次翻倍”的希望。但是，形势很快再次反转。伴随着价格稳定期截止日的临近，以及全球科技股的大幅下挫，小米开始上演跳水行情，“怎么涨上来怎么跌下去”，仅用了11个交易日，股价便再度回到发行价附近，盘中再度破发。没有了“绿鞋机制”保护，小米还能“翻倍”吗?在小米的本轮过山车行情中，“绿鞋机制”扮演了重要角色。据计算，为了“稳定”股价，小米动用了56亿港元的护盘资金。小米29日发布公告称，与全球发售有关的稳定价格期于7月28日结束，摩根士丹利于7月17日已悉数行使超额配股权，按每股17港元的价格超额发售了3.27亿股B类股份，约占全球发售量的15%。超额配股权就是市场俗称的“绿鞋机制”，国际市场几乎所有稍微大型一些的新股发行都会设置“绿鞋机制”，稳定新股股价。伴随着“绿鞋机制”的全部行使及价格稳定期的结束，小米的股价后市将何去何从呢?西南证券将小米与美股的亚马逊对标，认为小米的生态圈刚刚形成，互联网服务和生态链两个飞轮正在飞速旋转，未来成长之路刚刚开始。但与传统互联网公司不同的是，小米多了一个维度(设备连接数)，作为IOT(物联网)时代的新增变量，基于IOT泛互联和AI泛智能的第三个飞轮将是小米探索的星辰大海。西南证券给予小米2019年40倍PE估值，对应目标价30.30港元/股，上调至“买入”评级。麦格理则以小米今年第二季手机付运量同比上升49%高于其预期为由，维持小米“跑赢大市”评级，并给了30港元/股的目标价。与机构的乐观不同，很多小米的年轻投资者在本轮股价回落中选择了离场，因为他们担心小米将于8月中下旬发布的财报并不好看。2018年4月，小米向雷军控制的Smart Mobile Holdings
Limited以1599美元的对价发行6396万股B类普通股。小米在回复内地监管层的反馈意见时称，该次股权激励确认98.27亿元股份支付费用。本次授予雷军的股权已经在上市前发出，不会在上市后稀释存托凭证持有人的权益。但真的如此吗?有投资人士指出，小米此举也许不会稀释存托凭证持有人的权益，但一定会影响二季度的业绩表现。也有分析人士认为，小米短期股价表现仍值得期待。受锁定期制约，小米的基石投资者和原始股东只能等半年后才能出货，雷军有维护股价稳定、市值管理的需求。另外，从近期放出的“小米2018年二季度智能手机出货量同比大增48.8%”、“小米大张旗鼓宣布进军空调领域”等消息来看，也许雷军并没有放弃小米千亿美元市值的梦想。小米盘中的再度破发，不得不让股民产生了些许顾虑，值得欣慰的是，小米在市场仍然进行着紧锣密鼓的布局，丝毫没有因为眼前挫折而丧失信心，也许这正是许多人信赖小米的原因吧。
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网文经营许可证：小米上市首日遭破发，意料之内还是意料之外？
7月9日，小米集团（01810.HK）正式在港交所主板挂牌，成为港股市场首家执行“同股不同权”机制的上市公司。虽然已经按照询价下限进行定价，但上市首日开盘，小米依然跌破了17港元的发行价。当天，小米集团以16.6港元的股价开盘，较发行价17港元下跌2.35%，集合竞价时段成交2.3亿港元。截至发稿，小米股价报16.32，下跌4%。小米上市首日遭破发，意料之中还是意料之外？
从最开始的1000亿，再到700亿，最后473亿，小米首日遭破发，很多人都没有预料到，但对于股市以及小米自身来讲这未尝不是件好事。
香港整体市场氛围受外围大环境的影响比较大，最近大市不好，短期的股价是大环境状况的一种反应，但是对于股票来讲，长期的表现才是最重要的。且对比股市长期且大量存在的割韭菜行为，小米此次低开更是受刘强东广大企业家的褒扬且为其后期拉升创造了较大的空间。同时小米此次IPO低开也象征着互联网公司虚高估值的红利期已经结束。一直以来，股市都被投资投机者的逐利行为扭曲着，作为一个融资渠道，仿佛已经失去了本来的面目。
此番低开，或许向我们释放了一个信号：股市正在纠偏，回归支持实体经济的正轨。此番小米赴港上市或许会引领国内很多互联网企业赴港上市潮流，毕竟目前港交所制度对于投资者和企业都形成了保障，给企业与投资者之间提供了公平博弈的平台，这或许与国内股市大佬操盘割韭菜形成鲜明的对比，但是明显这并不是企业发展应有的环境，更不利于一个经济体的长远发展，国内股市市值虚高，泡沫积聚，是时候转头看看别人，见贤思齐。
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今日搜狐热点& &中关村在线消息：日前我们曾报道过，小米董事长雷军近日在微博晒小米集团招股书，意在暗示小米距上市已经不远了。而就在北京时间7月9日上午，小米正式在港交所挂牌上市，小米董事长雷军也亲临挂牌仪式现场。小米在港交所挂牌上市（图片引自微博@黑客师）& & 但或许是好事多磨，今天一早小米首日开盘便遭遇“滑铁卢”，瞬间跌破了发行价。据悉，小米近日开盘价为每股16.6港元，相较17港元的发行价下跌了2.35%。小米首日开盘破发（图片截取自百度）& & 对此，小米董事长雷军在接受媒体采访时表示，最近大市不好，且短期股价并不是最重要的，长期的表现才是关键。股市：怪我咯？本文属于原创文章，如若转载，请注明来源：http://mobile.zol.com.cn/693/6930965.html
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