贸易战对中美股市的冲击有什么不同_凤凰资讯
贸易战对中美股市的冲击有什么不同
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原标题：贸易战对中美股市的冲击有什么不同中美贸易争端自3月22日爆发以来至今，A股市场投资者遭遇了不小的损失，截至6月22日，沪深股市市值减少了70642亿元人民币。这的确令人忧虑。我们要努力办好自己
原标题：贸易战对中美股市的冲击有什么不同中美贸易争端自3月22日爆发以来至今，A股市场投资者遭遇了不小的损失，截至6月22日，沪深股市市值减少了70642亿元人民币。这的确令人忧虑。我们要努力办好自己的事，增强应对能力，一方面要继续保持经济稳定增长，一方面要深化资本市场改革，增强市场的稳定性和包容性。我们注意到，有一种观点认为，中美开打贸易战只会重创中国股市，而美国股市受到的冲击要小得多，因为美国经济状况比中国好。自3月22日至6月22日，美国股市市值增加了139400亿元人民币，似乎佐证了这个观点。但笔者认为，这只是问题的一个&断面&，而远不是问题的全貌。我们分析问题，既要看眼前也要看长远，既要看&横断面&也要看&周期&。贸易战在眼前符合&美国优先&思路，一时的快感助推美股冲高，掩盖了市场风险；但贸易战真的打下去，将增加贸易成本，抑制经济发展，对经济基本面产生影响。那时，美国股市面临的冲击不会比中国股市小，甚至可能更大，这是因为：第一，美国股市处在历史高位，投资者手中的股票本来就面临缩水风险。截至6月22日，美国道琼斯指数市盈率为25倍，标普500市盈率为25倍，纳斯达克指数市盈率为24倍，处于历史高位。2017年一年时间，美国标普500指数、道琼斯指数和纳斯达克指数分别上涨19.4%、25.1%和28.2%，均创2013年以来最大年度涨幅。由于特朗普贸易政策短期内推高了投资者对美国的经济预期，也推高了美股的风险承受度，导致美股市值接连攀高，风险快速积聚。自特朗普上任以来，道琼斯指数和标准普尔500指数的市盈率中位数均上升了1/4，这其实是贸易战&刺激政策&导致的一个短期市场结果。美国股市客观上存在缩水要求。而中国股市是在调结构、降杠杆的阵痛期运行，不但没有刺激性政策介入，而且还受到降杠杆的影响，总体上处于低位运行，稳定运行的基础更加扎实。截至6月22日，沪深两市动态市盈率分别为13倍、21倍，创业板为38倍，市场估值趋于理性。两大蓝筹指数上证50、沪深300指数动态市盈率分别为10倍、12倍。中国股市继续缩水的空间十分有限。特朗普标榜说，其当选后股市市值不断上涨，是选民信任他，支持他的政策。但美国股市一年半来的行情演进也包含了投机资金对特朗普逆全球化政策的对赌心理；一旦特朗普政策形成持续的负面效果，投机资金也将争相规避风险，逃离美股。第二，美国股市与实体经济出现了较大背离，而中国股市与实体经济存在&错配&。2017年美国GDP为19.3868万亿美元，2017年底美国股市市值为42.3万亿美元，股市市值与GDP的比值为218%，远超2000年互联网泡沫破裂时期的150%的水平。早在今年2月底，美银美林就发出预警称，美股的19个熊市信号中已有13个被触发，离熊市到来还差两个指标。6月11日，野村证券指出，美国五大科技巨头脸书、苹果、奈飞、亚马逊、谷歌的估值已逼近2000年的互联网泡沫峰值。实体经济是股市的根基，处于高位的美国股市需要实体经济的进一步稳固。开打贸易战短期推高了投资者对美国经济增长的预期，但由于贸易战深化很可能改变经济基本面，对高位持股的美股投资者极为不利。6月12日以来，道琼斯指数出现八连跌，道琼斯成分股以制造业股票为主，说明贸易战首先冲击工业制造业。纳斯达克指数冲高回落两连跌，是受到中兴通讯遭制裁，高通服务器芯片部门裁员等问题的影响，说明贸易战升级同样冲击到美国的科技公司。中国股市尽管和自己相比发展很快，但与国家的经济体量相比并不匹配，与美国股市相比体量还较小。2017年股市市值为56.62万亿元人民币，同期GDP为82.7万亿元人民币，存在明显&错配&。当然，这与中国经济转型升级不到位有关，也预示着中国股市发展空间巨大。第三，当前美国股市的体量是中国股市的5.14倍，如果跌幅一样，美股市值减少将大于中国。在人们心目中，美国股市表现较为稳定，出现较大跌幅的交易日较少；中国股市稳定性差，弱市时下跌幅度较大。如6月19日，上证综指下跌幅度高达3.78%，而美国道琼斯指数下跌仅1.15%。一般投资者会认为，中国股市损失大于美股，其实不尽然。6月19日，美股（美国公司）市值较前一日减少4500亿美金，折合2.9万亿人民币，降幅为0.857%；中国股市市值较前一日减少2.6万亿人民币，降幅为4.5%。此前的3月22日，特朗普宣布将对从中国进口的商品大规模征收关税，此后两天内美股总市值缩水1.8万亿美元，折合11.38万亿人民币。同期中国股市缩水2.07万亿人民币。由于每个市场的指数编制方法不同，简单拿指数涨跌幅度来做对比是不科学的。为严谨起见，我们拿市值的涨跌作为对比口径。以日中国股市市值54.7万亿人民币、美国股市市值281.10万亿人民币为基数，如果市值同样下跌5%，则中国股市损失2.74万亿人民币，美国股市损失14.06万亿人民币。可见，由于两者体量不同，公众对同样的跌幅造成的损失，在直觉上和心理上感受是不同的。贸易战对股市形成的影响，不单让中国投资者心惊肉跳，也让参与美国股市的全球投资者叫苦不迭。贸易战何去何从，对于美股投资者来说也是一种心理上的煎熬。可以预见，如果贸易战继续向纵深推进，必将搅乱包括美国金融市场在内的全球经济，引发更多危险。而由于美股处于历史高位，美股投资者的恐慌心态不可低估。一旦伤及投资者情绪底线，原本就存在调整要求的美股将会加剧震荡，很难实现软着陆。那样，不仅所谓的&特朗普行情红利&会烟消云散，而且很可能形成&特朗普行情断崖&，并进一步诱发特朗普执政危机。（作者：证券日报副总编辑董少鹏）
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贸易战谁输谁赢：且看中美股市对比
2018年已过半，从半年数据来看，今年美股纳斯达克指数涨幅位居16个全球市场指数首位，涨幅达7.85%；最近三年涨幅为46.54%，亦位居榜首。上证指数下跌15.73%，深成指下跌17.83%，分别位居16个全球市场指数的第15名和第16名，同时三年涨幅也双双垫底，从日以来，分别下跌了33.53%和37%。而今年的一个大事件便是中美贸易摩擦。贸易摩擦的影响，最迅速、最直观的反映在金融市场上，自美国挑起贸易争端以来，不光是中美，全球金融市场动荡，股市大幅波动。但是从实际走势来看，在中美贸易摩擦持续发酵的三个月中，中国股市跌跌不休，反观美国股市却是没怎么跌。自3月22日以来至今，A股市场投资者遭遇了不小的损失，截至6月22日，沪深股市市值减少了70642亿元人民币。自3月22日至6月22日，美国股市市值增加了139400亿元人民币。网友：没有对比就没有伤害。我们先来回顾和梳理一下贸易战的全过程。3月8日 , 美国总统特朗普宣布，美国将对进口钢铁征收25%的关税，对进口铝产品征收 10% 的关税，关税措施将在 15 天后正式生效。中国政府迅速反击：将对原产于美国的大豆等农产品、汽车、化工品、飞机等进口商品对等采取加征关税措施，税率为25%，涉及2017年中国自美国进口金额约500亿美元。4月4日凌晨特朗普签署备忘录，宣布将对原产于中国的1300余种进口商品加征25%的关税，涉及航空航天、信息和通讯技术等行业，涉及约500亿美元的中国对美出口额。当天中国商务部发布公告，公布拟对美国产大豆、汽车、飞机等进口商品对等采取加征关税措施的商品清单，税率为25%，涉及2017年中国自美国进口金额约500亿美元。4月16日美国商务部宣布，将禁止美国公司向中兴通讯销售零部件、商品、软件和技术 7 年。随后，中国另一家通讯巨头华为也被调查。就在美国贸易代表抵达北京时，美国国防部还下令，全球美军基地禁售中兴和华为手机。5月16日，以国务院副总理刘鹤为首的中方代表团赴美，5月20日据新华社报道，中美双方在华盛顿就双边经贸进行了建设性磋商，并发表联合声明。刘鹤在接受媒体采访时表示，此次中美经贸磋商的最大成果是双方达成共识，不打贸易战，并停止互相加征关税。5月29日美国白宫官网发表声明，美国将加强对获取美国工业重大技术的相关中国个人和实体实施出口管制，并采取具体投资限制，拟于日前正式公布相关措施，之后不久将正式实施。声明还称，根据《1974年贸易法》第301条，美国将对从中国进口的包括高科技产品在内的总值500亿美元的产品征收25%的关税，其中包括与“中国制造2025”计划相关的产品。最终的进口商品清单将于日公布，稍后将对这些进口产品征收关税。6月15日美国再次公布：向包含先进工业技术的500亿美元中国商品加征25%关税，其中，总值340亿美元的首批818种商品，将于7月6日起额外征收25%关税。为应对美国对中国商品加征关税的行为，商务部发言人强硬回应：从7月6日起，对美国进口的545项商品加征25%的关税。首当其冲的就是美国产的进口车。6月18日，中美贸易战升级，特朗普声称对2000亿美元中国进口商品加征10%关税，并威胁说，如果中国继续反击，美国将对3760亿美元贸易逆差全部加征惩罚性关税！上证综合指数6月15日贸易摩擦升级，甚至造成了千股跌停的小范围股灾。那么，为什么贸易战会导致中国股市大跌呢？业内人士解读主要有三个原因：第一：心理预期的恶化随着贸易战的逐渐升级，不仅是国内，全球的避险情绪都在增加，这导致了对股市的心理预期的不断恶化，股市自然会相应下跌。第二：受波及的企业业绩变差那些受贸易战波及的企业，他们的经营业绩变差，自然会反应到股价上，而这些企业股价的下跌，又会产生连锁反应，波及到其它行业的股票。这些连锁反应，又会进一步把投资者的心理预期搞的更差，加速了投资者撤离。第三：中国股市自身的问题中国股市正处于调结构、降杠杆的大背景之下，本身就是在阵痛中低位运行，再加上部分企业爆“业绩地雷”，本身就给股市造成了极大的下行压力。而贸易战的逐步升级，可以说是雪上加霜。内外交困，下跌也就是情理之中了。纳斯达克指数反观美国，虽然股市并未受到太大波及，但是特朗普的高官们都着急了，不断升级的贸易争端恐造成企业造成日益严重的压力，并增加美国经济前景的风险。关税战的广泛影响美联储主席鲍威尔在6月20日的欧洲央行会议上说：'贸易政策的改变可能导致我们对前景提出质疑。'圣路易斯联邦储备银行行长布拉德周四(6月28日)表示，他从企业那里听到了“强烈的担忧”，而亚特兰大联邦储备银行行长波斯蒂克则表示，企业“非常担心贸易战的前景”。布拉德星期四在接受记者电话采访时说，“经济的各个方面都受到影响，尤其是农业。”布拉德值得地区包括密苏里州和阿肯色州在内的七个州的部分地区。他说，一些供应商利用新关税的威胁来提高价格，即使新关税不会直接针对他们的业务。他说:“这展示了贸易政策的不确定性是如何影响商业决策的。”迄今为止，经济学家认为，贸易争端对经济增长的可能影响有限，但他们警告称，局面可能会改变。企业信心受伤害波斯蒂克周四在亚特兰大与社区活动人士进行小组讨论后对记者说，这种焦虑已经削弱了美国企业减税带来的一波热情。他表示:“商界对此非常担忧，几乎涉及所有行业。”“不确定性越高，我们就越不可能看到企业对他们的业务进行强有力的投资。”这两位美联储地区区域都警告称，收益率曲线逆转(长期和短期利率之间的差距缩小)可能是美国经济衰退的一个警告信号。布拉德一直反对今年进一步加息，而博斯蒂克则希望今年再加息一次。“我每天都在观察，”博斯蒂克谈到收益率曲线时说。“我不希望我们会引发一些广泛的市场反应，从而导致收益率曲线逆转。我想尽量避免这种情况。”市场上一直有一种观点认为，中美贸易摩擦升温只会重创中国股市，而美国股市受到的冲击要小得多，因为美国经济状况比中国好。单从目前两国股市对比来看，确实佐证了这个观点。但是这只是问题的一个“断面”，而远不是问题的全貌。证券日报董少鹏表示，贸易战在眼前符合“美国优先”思路，一时的快感助推美股冲高，掩盖了市场风险；但贸易战争端迟迟不结束，将增加贸易成本，抑制经济发展，对经济基本面产生影响。那时，美国股市面临的冲击不会比中国股市小，甚至可能更大，这是因为：第一，美国股市处在历史高位，投资者手中的股票本来就面临缩水风险。由于特朗普贸易政策短期内推高了投资者对美国的经济预期，也推高了美股的风险承受度，导致美股市值接连攀高，风险快速积聚。自特朗普上任以来，道琼斯指数和标准普尔500指数的市盈率中位数均上升了1/4，这其实是贸易战“刺激政策”导致的一个短期市场结果。美国股市客观上存在缩水要求。第二，美国股市与实体经济出现了较大背离，而中国股市与实体经济存在“错配”。2017年美国GDP为19.3868万亿美元，2017年年底美国股市市值为42.3万亿美元，股市市值与GDP的比值为218%，远超2000年互联网泡沫破裂时期的150%的水平。早在今年2月底，美银美林就发出预警称，美股的19个熊市信号中已有13个被触发，离熊市到来还差两个指标。6月11日，野村证券指出，美国五大科技巨头脸书、苹果、奈飞、亚马逊、谷歌的估值已逼近2000年的互联网泡沫峰值。中国股市尽管和自己相比发展很快，但与国家的经济体量相比并不匹配，与美国股市相比体量还较小。2017年股市市值为56.62万亿元人民币，同期GDP为82.7万亿元人民币，存在明显“错配”。当然，这与中国经济转型升级不到位有关，也预示着中国股市发展空间巨大。第三，当前美国股市的体量是中国股市的5.14倍，如果跌幅一样，美股市值减少将大于中国。6月19日，美股（美国公司）市值较前一日减少4500亿美元，折合2.9万亿元人民币，降幅为0.857%；中国股市市值较前一日减少2.6万亿元人民币，降幅为4.5%。此前的3月22日，特朗普宣布将对从中国进口的商品大规模征收关税，此后两天内美股总市值缩水1.8万亿美元，折合11.38万亿元人民币。同期中国股市缩水2.07万亿元人民币。由于两者体量不同，公众对同样的跌幅造成的损失，在直觉上和心理上感受是不同的。贸易战何去何从，对于美股投资者来说也是一种心理上的煎熬。可以预见，如果贸易战继续向纵深推进，必将搅乱包括美国金融市场在内的全球经济，引发更多危险。而由于美股处于历史高位，美股投资者的恐慌心态不可低估。一旦伤及投资者情绪底线，原本就存在调整要求的美股将会加剧震荡，很难实现软着陆。七禾研究 唐正璐编辑整理交易者说汇聚各派高手精彩视频呈现
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中美贸易战升级美股暴跌 A股两大题材股逆势大涨
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凤凰网财经讯 受隔夜美股大跌影响，周五A股三大股指集体下砸。沪指开盘重挫近百点，失守3200点整数关口。截至发稿，沪指下跌2.32%报3187.96点，深成指下跌2.18%，创业板指下跌1.87%。消
凤凰网财经讯 受隔夜美股大跌影响，周五A股三大股指集体下砸。沪指开盘重挫近百点，失守3200点整数关口。截至发稿，沪指下跌2.32%报3187.96点，深成指下跌2.18%，创业板指下跌1.87%。消息面上，据新华社报道，华盛顿3月22日，美国总统特朗普22日签署总统备忘录，依据&301调查&结果，将对价值600亿美元(约合人民币3798.6亿元)的自中国进口商品加征关税，并限制中国企业对美投资并购。商务部消息，日，商务部发布了针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单并征求公众意见，拟对自美进口部分产品加征关税，以平衡因美国对进口钢铁和铝产品加征关税给中方利益造成的损失。该清单暂定包含7类、128个税项产品，按2017年统计，涉及美对华约30亿美元出口。第一部分共计120个税项，涉及美对华9.77亿美元出口，包括鲜水果、干果及坚果制品、葡萄酒、改性乙醇、花旗参、无缝钢管等产品，拟加征15%的关税。第二部分共计8个税项，涉及美对华19.92亿美元出口，包括猪肉及制品、回收铝等产品，拟加征25%的关税。商务部消息截图贸易战激化的担忧中，美股全线暴跌，创六周最大跌幅，道指收跌近3%，标普500收跌2.52%，纳斯达克收跌2.43%。受避险情绪影响，黄金概念股逆势大涨，截至发稿，西部黄金涨近5%，赤峰黄金涨超3%。商务部拟对自美进口的坚果制品、猪肉等加征关税，此举利好农畜牧业概念股，截至发稿，新五丰、敦煌种业、中农立华3股涨停。黄金概念股表现农畜牧业概念股概念股表现平安证券观点认为，中美贸易战若显著升级，中国的净出口及部分制造业或将受到较大冲击，这可能会对中国经济产生一定的短期影响。若以市值来衡量板块对整个市场的影响系数，则美国在化工（含塑料橡胶）、机械、有色金属与非金属矿制品、电气设备、家电、钢铁及纺织服装（含鞋类与皮革制品）等领域开打贸易战除了会给相关板块带来利空外，还会对中国的整个股票市场产生显著影响。
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播放数：164391中美贸易战开打 最受益概念股一览（附股）_网易财经
中美贸易战开打 最受益概念股一览（附股）
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4月3日，发布对中国产品征收的清单建议，该清单涉及航空航天、信息和通信技术、和机械等行业，包含大约1300个独立关税项目。美国贸易代表署建议对清单上中国产品征收额外25%的关税，以弥补美国在科技领域所受到的影响。从报复层面上来看，在这场由美国人挑起的贸易争端中，我们只能等待美国首先出招然后逐渐应对，但毫无疑问中国仍然“留有后手”，美方如果公布301调查对华征税清单，中方对美国将采取更为强硬的回敬措施，不排除中国会在关键时刻出台反制措施。从近期的演绎状况来看，似乎在短时间内很难得到根本性的缓解，而贸易战的持续演绎，必然也会对双方的经济、金融、就业乃至出口等问题构成深刻性的冲击。本来，中美两个大国之间，延续互利共赢的格局会是一种比较好的状态，但既然贸易战不可回避，那么就只能进行有力回击，但同时更需要做好更充分的风险应对准备。
股票市场，本身就是一个政策消息敏感的投资场所，而美联储加息及中美贸易战的升级，终究还是会加剧中美金融市场乃至全球金融市场的波动风险。对于近期中美股票市场的大幅波动，也或多或少受压于这系列事件的冲击影响。那么，对于当前的市场，究竟做好充分准备了吗？从整体上来看，为应对中美贸易战，市场已有所准备，但仍不能算得上非常充分的准备，而从近期外部市场下跌的走势来看，A股市场同样受到了不同程度上的影响，但仍然处于可控范围之内。
本文来源：网易财经
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毛衣战不会打的，只会一松一紧地不停磨擦，直至一方（或双方）达到高潮！
股市像个小太监，在旁边仔细观察，跟着心情起伏，但无屌用！
等死最可怕，真的开打，反而会发现没啥，中国每年外贸几万亿美元，这500亿算啥?
- 89年的大叔
这人民币贬值的幅度会吃掉不少贸易战的力度……
- 85后历史学财经学爱好者
找个借口缓一缓，拿点筹码
现在股市大部分都是老鸟和少部分已经把头埋在地里的鸵鸟，不好骗
现在是贸易战开打前的一周时间，国人似乎不知问题的严重性。最好的结果是贸易战没有失控，最坏的结果是失控局面： 贸易战--金融危机--经济危机--社会危机--战争危机--世界大战开始
一般战争预期导致股市下跌，然后等真的开战斗后就不跌了，优势方甚至涨。然后是分出胜负后战败国跌。所以根本还是看战事优势。
目前估值在底部附近，理论看极限值还有10-20，甚至现在就是底部附近，不过这个也的看是不是贸易战还炸雷。
所以有可能因为预期反应完了，惯性走好。具体还的看战事优势。
- 基金爱好者
美国加点税，人民币跌一点，价格卖高一点，就基本解决了，正常的贸易摩擦，出不了大事。
- 基金爱好者
比如对美国大豆加25%关税，对其他国家大豆免税，会不会出现国际市场上美国大豆卖900美分，阿根廷大豆卖1125美分的情况呢？我认为不会，因为总的供给和需求不会变，曲线流通，最终无论美国和中国大豆价格都不会有太大变化。
有做外贸的朋友，去年人民币贬值，基本上客户会要求同步降价（按美元计算），很难赚到人民币贬值的钱，加关税，只要不是很离谱，报价也会同步增加，因为中国的商品是一个很大的群体，关税这种因素对互相之间的竞争毫无影响，而与其它国家的同类商品，差价又不是10%的问题。
- 长期投资者
期货市场都很平静，想多了吧。
- 顺天应人规律如佛。和珅一倒嘉庆吃饱。左倾贸易战币值贬股市跌实体寒楼市冷经济危机。民企猫吃辣椒杀富不济贫。国营垄断专营皇县兵。债务违约灰犀牛明斯基。股市牛短熊长多头不死空头不止。价投无间道，覆巢无完卵。重新洗牌纠错。茅台不倒股市不（会）好
等着多头缴械投降，多头不死空头不止，
- 顺天应人规律如佛。和珅一倒嘉庆吃饱。左倾贸易战币值贬股市跌实体寒楼市冷经济危机。民企猫吃辣椒杀富不济贫。国营垄断专营皇县兵。债务违约灰犀牛明斯基。股市牛短熊长多头不死空头不止。价投无间道，覆巢无完卵。重新洗牌纠错。茅台不倒股市不（会）好
贸易战甲乙对赌：
甲：出100亿
米：出500亿
甲：再500亿
甲：再500亿
乙：无牌打了
甲：再500亿
甲：再1000亿
多轮之后，观众、裁判：甲方胜
- 说不得！——您因:发言涉及政治被禁言至 12:37:35 (1 个月 0 天 0 小时)。
所有人都没有真正经历过贸易战吧？我感觉大部分人都过于乐观了。我对于贸易战非常悲观，25关税会引起连锁反应，即杠杆效应。
A: 局面趋缓，熊市反弹继续，市场整体看多；
B: 局面恶化，熊市反弹结束，继续加速冲底，暴利的V型反转可期；但加速冲底初期的shock阶段，有利多板块可以投机性做多对冲，仍然有交易性的多头机会。
- 小成问路，大成问道。
乐观的同学居多，未来应该凶险了……
等待，等7.6过后再看，不是更好吗？
- 职业投资者
好像是fb的创始人说的:悲观者的观点往往是对的，但成功的是乐观的人。
- 因为有梦所以永不放弃
不要怕，人民币贬值了那么多，还有贬值空间嘛
肯定打，预期都变现实了，早就反映了
打是肯定打，但是美国340亿美元一加中国一反击，美国后面是否如川普所说继续加吗？加500亿、1000亿还是2000亿?这从个人分析川普团队早有预案，中国似乎一直缺乏准备
- Only two things are infinite, the universe and human stupidity.
同意楼上的看法，个人感觉当前的市场已经计价了500亿关税制裁。换句话说，如果7.6是500亿，市场反应平静；大于500亿才有可能大跌；不打毛衣战可能会大涨。
- 知易行难
人家那边有好多智库在出谋划策
我们这里只有一个核心在瞎指挥
另一个雷曼时刻不远啦
【特朗普政府起草法案：允许未经国会批准单方面提高关税】美国媒体Axios当地时间周日晚报道称，特朗普政府起草了一项名为《美国公平和互惠关税法》的法案，允许白宫在未经国会同意的情况下单方面提高关税。如果该法案生效，意味着这个世界最大经济体将放弃世界贸易组织（WTO）的规则。
我估计在美丽国中期选举前不会动真的，这会增加选举的不确定性。本周五估计是说推迟加税计划，但真的老虎总会来的。
- workingpoor
(7月11日)报道，特朗普政府推出了一份目标清单，计划对中国新增2000亿美元产品关税，这标志着全球两个最大经济体之间的贸易战急剧升级。
抗美援朝是妙招，向伊朗卖导弹。
要回复问题请先或