如何看待小米上市跌破发行价？如何看待小米上市跌破发行价？许永硕百家号小米高调上市，但是上市即跌破发行价，市值不足五百亿美元，和最早流传的千亿美元乃至2000亿美元估值相去甚远，这是大家不认可小米估值，还是大家没有认识到小米的价值？小米在上市前，为是按硬件公司，还是按互联网公司的定价模式，还是有过争论和分歧，但实际上小米是生态型的公司，而生态型公司构建是需要时间来积累的。生态型公司是生态平台的承载企业生态型公司，首先需要搭建一个平台，在平台上重新构建一个企业生态群，在这个平台上将承载不同类型的企业，利用不同类型企业之间相互交易，相互合作的闭环来创造价值。为了让更多不同类型的企业入驻生态，这个平台型企业需要建立起：品牌优势、完善的生态规则，行业内相对垄断，要有完善的服务体系（企业间相互服务的体系），丰富的应用。所以生态型企业，具有天然的垄断性，一旦成为真正的生态型企业，这个企业的估值就会非常高。而生态型企业的高价值，必然意味着生态型企业在发展早期，将面临激烈的竞争，平台型企业的确认需要时间的积累。小米相对于平台型企业，还需要进一步积累。其实关注大的平台型企业，都需要长时间的积累，在用户习惯、企业生态搭建方面，都是长时间积淀形成的。阿里现在的市值非常高，但也经历了香港上市，退市，后来美国上市，在美国上市之初也经历了从3000亿的市值，到1400亿，最后才一步一步市值走高。腾讯虽然上市比较早，但早期的估值只有6亿美元，后来才逐步走高到5000亿美元的市值。所以平台型公司不是特别容易被认可，但经过时间的积累，一旦被认可，生态价值才会在估值上体现出来。小米成立仅仅8年，其规划的方向是生态型企业，但生态型企业的地位还没有最后确立。一方面小米的方向是物联网的生态型企业，而物联网的生态还在完善的过程中；另外一方面小米的成立时间相对于其他的平台型企业还算短，生态地位还在确立的过程中。所以小米的上市定价是17港元，算是小米现在市值的一个体现，而小米股票的交易价格在16:00 到16.76港元之间的波动都处于正常的范围，属于正常的价格，没什么意外。而成熟的股票交易市场，跌破发行价，只要没有太大的波动，是很正常的现象。小米的估值前景，在于生态型企业地位的确立。一旦小米的生态型企业地位确立，估值将会逐步走高，而现在物联网生态还处于早期。未来两年物联网生态将逐步完善，小米的股票可以关注。本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。许永硕百家号最近更新：简介:许永硕—智能制造专家作者最新文章相关文章小米今天确定IPO发行价 媒体称正考虑偏下限定价_网易财经
小米今天确定IPO发行价 媒体称正考虑偏下限定价
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（原标题：小米今天确定IPO发行价 媒体称小米正考虑偏下限定价）
将于今天确定发行价，7月9日挂牌。传小米正考虑偏下限定价，小米此前公布的发行价区间为17-22港元。腾讯证券讯 据香港经济日报报道，香港“同股不同权”第一股小米（新上市编号：01810）昨截止招股，市场消息指公开发售共接获约11万人认购，超额认购逾8倍，冻结资金约230亿港元。小米将于今天确定IPO发行价，7月9日挂牌上市。传小米正考虑偏下限定价，小米此前公布的发行价区间为17-22港元。投资界人士认为，小米认购反应虽明显逊于去年招股的新经济股（详见表），但招股时正值大跌市，恒指累跌千点，能够完成庞大的集资已不容易。至于挂牌时的“潜水”风险，仍受港股近日的弱势表现所主宰。未启动回拨55万手供散户由于公开发售未达超购15倍或以上，故不会启动回拨机制，公开发售将维持5%占比。虽然小米共有55万手供公开认购，按理可做到一人一手（200股），但据悉现阶段暂未有决定，主要忧虑在弱市下人心虚怯，若人人有份，散户或在首挂即沽，令股价较易破底，加快潜水。小米虽能逆市出台，但缺乏大户的“顶头锤飞”认购，未有录得上限认购的定单。小米将于下周五（7月6日）正式公布分配结果，7月9日在（00388）挂牌；小米将于今天定价，市传将以偏下限定价。
小米今次上市最多集资480亿元，有机会问鼎“史上集资王”第8位。小米今次未获热捧，市场归咎于4大原因，包括：（1）在内地推中国存托凭证（CDR）突推迟；（2）临近半年结，港元拆息扯上10年新高，孖展息曾抽高至逾3厘；（3）大市急转直下，恒指跌至今年低位；（4）科网股近日成跌市重灾区。另外，早前市传小米上市首日即有窝轮应市。业界最新指，轮商最快今日可向港交所申请发行窝轮，但参与小米承销商的投资银行料待稳定价格期后才能发行，首批符合条件只有法兴、瑞通、海通、麦格理4家。中国铁塔传获批港上市 筹780亿港交所对小米股轮齐发传闻不作回应。另有媒体报道中国铁塔通过上市聆讯，拟筹100亿美元（约780亿港元），中金及高盛为联席保荐人。
本文来源：财经网
责任编辑：初硕涵_NBJS6319
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分享至好友和朋友圈小米上市跌破发行价不奇怪，Facebook从上市到超过破发价用了一年_【快资讯】
小米上市跌破发行价不奇怪，Facebook从上市到超过破发价用了一年
7月9日凌晨，几千万台小米的联网设备同时收到了这一则系统推送，“今早8:30，全程直播小米香港上市”。小米正式在香港主板上市，股票代码1810，这是香港首支同股不同权的公司。小米开盘价16.6港元，较发行价下跌2.35%。总市值缩水至3714.44亿港元（折合3142.34亿元人民币）。
小米上市小米高调上市，但是上市即跌破发行价，市值不足五百亿美元，和最早流传的千亿美元乃至2000亿美元估值相去甚远，这是大家不认可小米估值，还是大家没有认识到小米的价值？我觉得这并不是什么值得奇怪的事情，但即使这样，小米已然证明了这个模式是可以成功的，并且小米甚至在未来5年甚至10年内，依然可以不考虑盈利或者看资本的脸色。
小米任何上市企业出现市值波动都是很正常的，毕竟苹果、谷歌、微软、阿里、腾讯等巨头企业都经历过，这并不是问题。小米已经真正搭建起了“以小米为核心，雷军系为基本点”的基本生态模式，这个生态里面有硬件、有内容、有金融、有软件、有服务。小米破发主要基于两个原因，一个是大的市场环境不行，众所周知的原因现在市场比较冷，小米用的高通处理器就是投资者担心的问题之一，另外资本市场缺钱，不像前几年的热钱那么多。另一个原因是之前的平安好医生、众安在线、阅文集团、易鑫集团、雷蛇股价四只股票，去年上市以来也是迅速跌破发行价，对小米影响也很大。
雷军但是这些都不是问题，只要后续有好的财报小米股价会上来的，全球知名的Facebook你知道从上市到破发到超过破发价用了多久吗？一年！小米IPO发行价是多少？_百度知道
小米IPO发行价是多少？
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6月29日，据消息，小米IPO定价17港元/股，位于17至22港元招股区间低端。17港元/股的价格代表2018年预测市盈率为39.6倍，2019年预测市盈率为22.7倍。消息称，按照低端价格定价，小米将募集到47亿美元。不过，有参与小米IPO的投行人士向全天候科技透露，目前小米IPO定价会仍在进行中，最终价格尚未确定。此前，小米更新的招股书显示，其向全球发售21.8亿股(其中包括14.34亿股新B类股份和7.45亿股销售股份)，发售结构为95%国际发售(20.7亿股)，5%香港公开发售(1.09亿股)，发行价格区间为17港元-22港元。根据招股书披露的IPO预期时间表，小米于6月25日起公开发售，将于今日(6月29日)确定IPO发行价，并于7月6日或之前在《南华早报(英文)》及《香港经济日报(中文)》公布发售价、国际发售踊跃程度、香港发售的申请数量及香港公开发售的分配结果，7月9日上市。虽然小米声势噱头很足，但由于市场环境急转直下、公司定位估值不明晰、在内地推中国存托凭证(CDR)突然推迟等因素，此次小米IPO香港散户认购不及预期，超购额度较此前众安、阅文和易鑫等IPO时火爆程度相去甚远。昨日截止招股，市场消息指小米公开发售共接获约11万人认购，今日早间南华早报消息称，小米香港IPO公开发售部分超额认购约8.5倍，冻结资金约230亿港元。纵然散户认购热度不高，但全球投资大佬们对小米仍保有极大热情。长和创办人李嘉诚个人斥资3000万美金认购小米股票，天使投资人蔡文胜也在认购名单之列，个人投资金额或在几百万美金。另据报道， 阿里巴巴集团董事局主席马云、腾讯公司控股董事会主席兼首席执行官马化腾，均以个人身份下单小米IPO，金额在数千万至上亿美元不等。
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7月9日上午9点30分，随着雷军敲下铜锣，“年轻人的首支股票”小米正式上市。
尽管小米的IPO备受瞩目，但市场普遍不看好它短期内的股市表现，上市前几日的暗盘交易价格也一直走低，今日开盘后的股价似乎也在印证分析师们的观点。小米开盘价报16.6港元，较17港元的发行价下跌2.35%。“年轻人的第一次套牢。”有网友如此调侃。截至中午休盘，小米股票成交量为3.17亿。在认购阶段，小米就出现遇冷的尴尬，最终仅轻微超额认购9.5倍，远低于此前市场的预期。因此上市首日破发，倒在各方预料之中.
而雷军表示这“未必不是一件好事”，因为“短期的股价不是最重要的，公司长期的价值才是。“李嘉诚、马云和马化腾应该都是认可雷军这句话的，三位富豪都参与了小米的认购，在敲钟前的致词中，雷军还特意感谢了三位以及十多万投资者。
在今天的敲钟仪式上，“小米是一家互联网公司”这句话至少被两次提起。但显然市场更多地还是将小米看作一家硬件公司。因此，小米在互联网领域还有很多的新空间亟待开发。
如何寻找、开发企业创新的新空间？《南风窗》、《第一财经日报》原总编辑、中国商业文明研究中心发起人秦朔有这样的观点：
新空间：来自人口和市场的红利
２０１４年９月１９日阿里巴巴上市那天晚上，在纽约曼哈顿４２街的Cipriani餐厅，开上市庆祝宴会。马云致辞时说，他在创业前到处借钱而不得，为借３０００美元，连着几个月反复被拒绝，所以他下决心一定要帮助小企业，帮助年轻人。这是他创办阿里巴巴的初衷。在和我们几位媒体总编交流时，马云说：“昨天晚上，我们合伙人在一起吃饭，都很放开。说实话，我们没想到会走到今天，也没准备走到今天，可能也不应该是我们走到今天。我们这些人的能力是在漫长的过程中，不断被拉长了。我马云没这个能力，是被逼成了今天这个样子，我们没有选择，只能往前走。”
我觉得马云说得很客观。记不得是美国哪家财经媒体在评述阿里巴巴和腾讯的增长时说，它们的成功可以归结于中国庞大的用户所给予的红利。
更准确地说，它们的成功是在服务如此之大规模的用户的过程中，被逼出来的。拿支付宝来说，２００３年淘宝网之所以提供担保交易的功能，是为解决卖家担心货发出去收不到钱，买家担心钱付出去收不到货的问题。由于早期大部分买家还是通过银行和邮局汇款方式付款，所以支付宝的员工每天要盯着他们在银行开设的对公账户，用手工方式记录每一笔进账，根据汇款信息里备注的淘宝ID和订单编号，在匹配买家的实名信息、核对无误后再通知卖家发货。但是有的买家汇了钱没有备注，有的有备注，经过跨行转账到支付宝账户时却不见了，导致无法通知发货。这样的困境倒逼支付宝后来推出了虚拟账户体系。这套账户体系后来又成为数据积累的基础。
市值最大，这是一个结果；其过程，则是通过互联网不断帮用户解决问题。以全世界最大的制造能力为依托，帮全世界最大的用户群体解决了网购问题，自然就成了市值最大的公司。
新空间：来自被忽略的存在
学者方兴东曾撰文说，中国政府对互联网的掌控能力是严重被高估的。
第一，１９９７年组建的CNNIC（中国互联网络信息中心）并不在工信部（曾经的邮电部、信产部）等政府部门手中，而放在学术性的中科院。
第二，中国互联网领军企业都是VIE结构（可变利益实体，也称协议控制），走海外上市之路，真正运营网络空间的主力军不是政府，而是掌控数亿用户的互联网企业，其实际行使的权力远超政府。
第三，互联网从一开始就不是哪个单一政府部门主管，事实上是“去中心”的。１９９５年，中央没有让邮电部或电子部管互联网，而是由跨部委的国家经济信息化联席会议办公室牵头（后改为国务院信息化工作办公室），制定互联网管理规定。
第四，政府对于互联网的管理主要是“底线”思路，应急、救火式的事务为主，只要不是突破底线的危机、失范、违法犯罪等，中国互联网的自由度很高。
互联网是新生事物，谁都不熟悉。我们既可以说，政府明智地采取了先发展、先探索的包容与促进态度，也可以说，当时互联网规模很小，在某种程度上被政府忽略了，没有纳入传统的管理模式。
新的空间在哪里？在我们一开始都不熟悉，风险很大、看不清楚的处女地。这样的地方，从创业模式到投资模式，到试错改进、迭代演进的成长模式，再到行业管理方法，都和传统不同。一位投资界的朋友说：“我去过好几个几十亿、上百亿规模，政府牵头主导的产业投资基金，发现两三年都投不出一个项目，几万块钱的事情都要审批几个月，因为国资不能犯错误。媒体宣传得很起劲，今天某某基金起航了，明天某某基金获得多少亿授信了，实际很难投出去。”
创新总有风险，试错就是常态。对于监管者来说，对陌生的新领域，多一些忽略，少一些以制约为导向的监管，反而是明智的态度。历史证明，被忽略的存在，往往是更容易生长的存在。
以上内容节选自秦朔《文明寻思录》（第二辑）
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