复星系险企消费投诉量居高不下 复星保德信转型堪忧_新浪财经_新浪网
复星系险企消费投诉量居高不下 复星保德信转型堪忧
复星系险企消费投诉量居高不下 复星保德信转型堪忧
　　由新浪财经主办的“2018中国银行业发展论坛暨第六届银行综合评选颁奖典礼”，定于8月23日（周四）在北京金融街威斯汀大酒店举办。论坛将邀请监管层领导、银行业高管等重量级嘉宾做主旨演讲，并就金融业相关热点话题展开多场次的议题讨论。敬请期待！【】
　　消费量居高不下，复星保德信转型堪忧
　　国际金融报 任威
　　8月8日，银保监会公布了2018年上半年保险消费投诉情况，在投诉与业务量对比栏中，记者了解到，人身保险公司万张投诉量榜单中，复星系险企占据榜首。
　　8月8日，银保监会公布了2018年上半年保险消费投诉情况，在投诉与业务量对比栏中，记者了解到，人身保险公司万张投诉量榜单中，复星系险企占据榜首，其中，复星保德信人寿2.24件/万张，而行业平均值为0.22件/万张，复星联合健康为1.87件/万张，位居第二。
　　其实，近年来，复星保德信人寿在投诉方面一直饱受争议，2015年原保监会披露投诉处理成绩单时，复星保德信人寿就以50分在134家保险公司中垫底。今年初，北京保监局也出了处罚决定书，称复星保德信人寿北京分公司存在违法欺骗投保人的行为。所以，这一次上榜也并不稀奇。
　　亏损常态化 保费环比腰斩
　　资料显示，复星保德信人寿是由中国复星集团与美国保德信金融集团联合发起组建的合资保险公司，经中国保险监督管理委员会批准，于2012年9月正式成立，总部位于上海。公司注册资本为13亿元人民币，股东双方各持有合资公司50%的股份。
　　作为该司股东之一的复星集团，国内保险版图除复星保德信以外还包括：复星联合健康保险和永安财险。海外保险版图包括：葡萄牙保险、鼎睿再保险、AmeriTrust。然而，虽然海外扩张不断，但国内子公司却问题较多。
　　记者注意到，复星保德信自成立以来鲜有盈利，这家年轻的寿险公司上季度刚尝到盈利滋味，然而好景不长，二季度又陷入亏损局面。根据二季度偿付能力报告显示，二季度复星保德信亏损1012万元，保险业务收入为1.52亿元，环比下降60个百分点，经营活动净现金流方面，由上季度0.95亿元减少至0.44亿元，该司保险业务下滑较为明显。
　　回溯历史数据，净利润为，-0.68亿元、-0.89亿元、-1.16亿元、-1.13亿元、-1.69亿元、-1.22亿，其中2016年亏损最多，2017年稍有缓和。截至今年上半年复星保德所公布的数据，累积亏损6.79亿元。
　　资深精算师徐昱琛在接受《国际金融报》记者采访时表示，寿险公司利益来源通常有三方面。
　　第一方面是利差益，由于投资收入所导致的盈利或者亏损。对于寿险公司而言保单期限较长，利差异对保险公司的利润影响较大。
　　第二方面是死差益，在预定发生率的情况下死亡成本减少为死差益反之为死差损。
　　第三方面是费差益，如果保险公司运营一个保险产品付出费用低于预计发生的费用，会产生费差益，反之就是费差损。
　　针对保险业务收入下降和亏损原因，《国际金融报》记者已向复星保德信发送采访函，相关负责人表示，目前集团在静默期，不适合此时对外发声，截至记者发稿未收到正面回复。
　　转型之路不易 或加剧亏损
　　今年以来复星保德信的转型力度也较大。银保监会数据显示，今年前5个月，复星保德信原保险保费收入4.83亿元，万能险保费2.97亿元，占比为38%。记者梳理该司万能险历史数据发现，之前万能险占比过高，万能险占比分别为，94%、90%、49%。
　　在严监管政策出台后，记者查看复星保德信官网产品中心一栏发现，目前该司热销主要是年金险、意外伤害险和健康险，其中，年金险包括，星享赢家B款年金保险等。意外伤害险包括，出行无忧C款综合意外伤害保险、福星普照两全保险。健康险包括，悦享守护医疗保险、全星守护B款保障计划等。
　　业内人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，万能险业务调减，倒逼保险公司优化险种结构，增加保障型产品比重，对中小型险企压力会比较大，导致其保费规模变小，或利润减少。
　　据了解，一些中小型险企会向监管申请发一些万能险产品，来渡过转型期。总体来看，调减万能险比，价值业务比例会升高，对公司具有更大价值的业务增长，会带来续期利益的持续释放。经营效率和投资实力需要不断强化，转型初期，产品结构不完整，盈利还需要时间考验。
　　（国际金融报见习记者 任威）
责任编辑：杨群
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视频直播间*ST罗顿继续推进重组高溢价收购已两度遭否|*ST罗顿_新浪财经_新浪网
*ST罗顿继续推进重组高溢价收购已两度遭否
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　　证券时报记者 赵黎昀
　　在收购深圳易库易供应链网络服务有限公司（下称“易库易供应链”）100%股权二度遭否后，仍未放弃重组执念。
　　*ST罗顿8月8日晚间公告，公司决定继续推进本次重大资产重组事项，公司将根据并购重组委的审核意见并结合公司实际情况，协调相关中介机构，补充、修订和完善本次重大资产重组的申请材料。
　　此前，经证监会并购重组委日审核，*ST罗顿发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项未获得通过。
　　对于继续推进重组的原因，*ST罗顿表示，鉴于公司本次重大资产重组拟购买的资产具备良好的发展前景，继续推进重组事项将有利于公司转型升级，实现双主业发展战略，有利于优化和改善公司现有的业务结构和盈利能力。
　　根据*ST罗顿7月11日公告的修改过的重组方案，公司拟作价19.57亿元，购买宁波德稻、易库易科技等合计持有的易库易供应链100%的股权。同时，公司拟通过询价方式向其他不超过10名特定投资者定增募集配套资金不超过5.94亿元。相比原方案，标的作价从原来的19.98亿元下调为19.57亿元，股份发行数量由2.46亿股调整为2.41亿股。
　　即使作价下调，本次重组仍因“标的公司持续盈利能力存在不确定性”而遭否决。
　　重组标的财务数据显示，2015年至2017年，易库易供应链实现净利润分别为6841.74万元、1.12亿元和1.87亿元。不过由于包括大客户采购数据变化异常、采购和存货金额存疑、收入现金流不匹配等问题，持续遭到市场质疑，上交所也曾就标的资产经营情况中负债率高、经营活动现金流为负值等问题予以重点关注。
　　在本次重组遭否之前，*ST罗顿还曾在2016年8月披露过收购易库易供应链的重组方案。
　　根据公告，彼时易库易供应链的交易作价为16.08亿元，公司的实际控制人为夏军，与上市公司的控股股东、实际控制人李维存在亲属关系，夏军为李维之妹李蔚的配偶。交易后李维持有公司16.32%股权，夏军持有公司14.17%股权。
　　在首次筹划重组时，*ST罗顿就收到上交所三度问询，要求上市公司说明交易完成后李维和夏军是否共同控制上市公司，是否导致交易后上市公司控制权变更等问题。最终当年12月，*ST罗顿因推进重组条件不成熟而宣告终止。
　　两番重组失利后，*ST罗顿为何还要执意推进？
　　2016年、2017年，*ST罗顿净利润分别亏损4594万元、4561万元，公司已于日起被实施退市风险警示。面临保壳危机，公司将扭亏希望寄托在重组之上。
　　*ST罗顿此前公告中曾表示，将通过加强成本管理，挖掘现有业务潜力和全力推进重大资产重组等措施，实现公司2018年扭亏为盈的目标。
　　*ST罗顿还称，近年在国内经济结构调整、宏观经济景气度下降的大环境下，公司的酒店经营及管理业务面临较大的压力，盈利能力有所下降。如果此次交易得以实施，公司盈利将能力得以增强。
　　除保壳危机外，*ST罗顿股价持续滑铁卢，也已对控股股东形成爆仓威胁。
　　据此前公告，公司控股股东海南罗衡机电工程设备安装有限公司累计质押比例达99%，二股东北京德稻教育持有公司持股也全部处于质押状态。
　　在二度重组被否后，*ST罗顿股价连续三日跌停。截至8月8日收盘，公司股价报3.41元，较4月初的11.18元，已下滑近70%。
责任编辑：马秋菊 SF186
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视频直播间甲醇市场的悲观情绪何时会缓解？|甲醇_新浪财经_新浪网
甲醇市场的悲观情绪何时会缓解？
甲醇市场的悲观情绪何时会缓解？
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　　研客专栏 | 市场的悲观情绪何时会缓解？&
　　文 |袁铭、姚一轩南华期货&
　　编辑 | 对冲研投 经授权发布
　　一月中旬以来甲醇价格大幅下跌，太仓现货价格下跌近1000元/吨，甲醇主力合约下跌约400点，节后甲醇持续走弱，市场较为悲观，后市随着取暖季结束、烯烃装置集中检修，仍有下行空间。
　　国内供给维持宽松
　　年初以来甲醇生产企业开工率稳中有升，目前开工率维持高位，截至2月28日，国内开工率68.64%，其中天然气制甲醇开工率较年初提升8.79%，由于前期受“煤改气”影响大规模停车的气头装置近期逐步复产，目前已有内蒙古博源40万吨、青海中浩60万吨、四川卡贝乐85万吨，玖源50万吨装置重启，合计产能235万吨，3月预计将有约200万吨产能气头装置复产，气头装置的提前恢复加剧了市场的悲观情绪，而随着取暖季即将结束，焦炉气装置限产也将逐渐放宽，届时供给将有释放。
　　同时，由于春节期间下游企业放假停车，西北主产地企业库存处于高位，排库压力较大，生产企业降价去库存，西北华东区域套利窗口维持打开，低价货源流入港口地区。而现货价格的大幅下跌也导致基差从一月中旬650点高位收窄至100点以内，支撑力度减弱。预计国内甲醇供应将较为宽松，压制甲醇价格。
　　港口库存维持稳定
　　截至3月1日，华东、华南港口库存共57.06万吨，环比年前增加3.41万吨，持续累积库存，其中江苏、广东、福建环比年前都有所增加。前期甲醇价格居高不下，进口套利窗口打开，利润高点达到350元/吨，进口货源积极流入港口。虽然近期进口利润出现倒挂，套利窗口关闭，但传统下游淡季，加之前期船货到港，港口库存仍有累库预期。进口方面，2018年1月中国甲醇进口79.7万吨，环比大幅增加56.43%，同比增加1.43%，国际装置利安德巴塞尔78 万吨装置2月中旬重启，塞拉尼斯和三井物产合资130万吨装置1月底检修，无新投产产能，预计波动较小。
　　新兴下游将集中检修
　　传统下游目前处于季节性淡季，虽然正月十五后逐步恢复节前停滞需求，但支撑力度较为有限。新兴下游方面，甲醇制烯烃开工率81.18%，大唐多伦、兴兴装置的重启以及部分装置提负导致开工负荷有所提升。由于现货价格大幅下跌，甲醇制烯烃综合利润修复，企业扭亏为盈，或刺激部分装置重启提负，短期对需求有一定支撑，但后续随着大型烯烃装置集中检修，甲醇需求将减少，目前陕西神华榆林、宁波富德及斯尔邦计划4月检修，具体关注检修落实情况。
　　综上所述，供给方面，天然气气头装置和焦炉气装置逐步复产，整体供应增加，同时，生产企业库存高位，目前以降价去库存为主，港口库存也处于季节性累库。需求方面，节后传统下游逐步开工、新兴下游的部分重启和提负会有一定支撑，但4月多套大型甲醇制烯烃装置计划检修，后市或仍有下行空间，需关注甲醇生产装置和烯烃装置的检修动态。
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责任编辑：张伟
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视频直播间被拖欠89万奖金 银河证券前投行员工状告老东家|银河证券_新浪财经_新浪网
被拖欠89万奖金 银河证券前投行员工状告老东家
被拖欠89万奖金 银河证券前投行员工状告老东家
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　　银河证券前员工将老东家告上法院！
　　状告老东家的理由，原来是这位员工参与证券IPO上市保荐项目后离职，一直未收到89.6万元的项目绩效奖金，双方诉至法院后，北京市第二中级人民法院刚刚终审判决：银河证券应支付离职员工郑职权相应的绩效奖金共计89.6万元，并负担二审案件受理费10元。
　　对于与前员工郑职权的劳动争议一案，银河证券董秘吴承明最新回复券商中国记者表示，“这是个案，属于个人和公司在绩效和奖金的行为认定上，出现不一致而导致的历史问题，当时没协调好，但不存在公司故意拖欠员工奖金。”
　　银河证券方面同时回复券商中国记者称，去年以来，公司启动大投行改革，在体制、机制、人员和协同等方面进行转型，目前投行业绩初见成效。
　　去年8月份，银河证券就曾深陷投行部员工“集体讨薪”。当时，银河证券董秘吴承明就坦言，银河投行业务与公司的市场地位尚难匹配，透露公司已经启动了大投行改革，进行体制、机构调整，并加快改革绩效考核机制。
　　2015年至2017年，银河证券净利润排名位列十大券商，但是投行业务收入却徘徊在20名之外。不过今年上半年，虽然投行新政、IPO审核趋严等原因使得券商投行业绩普遍下滑，银河证券投行业务收入逆势增长，实现投行净收入3.24亿元，同比增长166.36%。
　　被指拖欠前员工89万奖金，遭判败诉
　　郑职权于2007年入职银河证券，日离职。在职期间，参与了“国泰君安证券股份有限公司首次公开发行股票”项目，该项目已于日核准发行。在这个项目中，郑职权的贡献度为11.2%，该事实受到涉诉双方认可。
　　但郑职权一直没有收到承做该项目的绩效奖金，于是一纸诉状将银河证券告上法庭。郑职权要求后者支付国泰君安项目绩效奖金89.6万元。但银河证券方面认为，该项目的到账收入不具备向郑职权发放项目奖金的条件，故无需向其支付项目绩效奖金。
　　承销项目的到账收入与参与人员的绩效奖金直接挂钩，于是，案件的争议焦点落在了银河证券到底从国泰君安IPO项目中获取了多少保荐收入。
　　郑职权向法院提交的《项目关闭财务结算单》显示，国泰君安项目到账收入为1.72亿元；银河证券则表示，1.72亿元为应收账款，而非实际到账收入，因银河证券与国泰君安在上市中互为保荐人，因此该项目完毕填写项目结算单中项目到账收入额为合同额，但实际上，两个公司将费用进行抵消，抵消后，国泰君安证券实际向银河证券支付项目款项为2451.6万元。
　　根据银河证券《投资银行总部绩效分配管理办法》规定，发行承销项目承做奖励金额原则上按下表所列情况实施，投资银行总部根据各项目承做的难度、项目规模、项目实施周期等因素可进行适当调整。该表格显示项目净收入1亿元（含）以上的，承做奖励金额（追溯试用期）为500万元，承做奖励金额（日后）为800万元。上述规定里也明确列出，“项目净收入=项目收入-顾问类协议支出（若有）-业务类协议支出（若有）-项目直接费用-项目持续督导期间预期发生的费用”。
　　也就是说，如果银河证券该承销项目获得的到账收入为1.72亿元，扣除该项目实际支出约4009.03万元后，项目所得净收入依然超过1亿元；如果银河证券该承销项目获得的到账收入为2451.6万元，项目净收入就为负值。
　　落点在本案中是否应该支付给郑职权绩效奖金，若银河证券从该项目获得到账收入确认为1.72亿元，郑职权从该项目应获得的绩效奖金为“800万元*11.2%”，计89.6万元；若净收入为负值，那么银河证券就无需向郑职权发放奖金。
　　另外需要提及的是，&2017年9月份，银河证券为在职员工发放了绩效奖金，这其中包含了国泰君安项目的奖金。银河证券称，虽然在发放时国泰君安项目没有回款，且此后是否有回款不清楚，但都作为考量因素予以发放，仅限于在职员工。
　　综上，郑职权认为银河证券“不支付我奖金的原因是我离职，而非项目亏损，且其公司已向其他员工发放了奖金，对我进行了区别对待。”
　　在一审过程中，法院认为：银河证券自认其与国泰君安公司之间互相承做项目，账目往来繁多，其到账的元为互相抵消账目后的数额。银河证券公司经法院释明后仍未提交原始会计账目、银行出具的同期账户信息交易记录等证据证明实际到账情况。诉讼中，银河证券公司亦认可国泰君安公司应当支付万元。此外，银河证券公司在其主张的元回款到账前已向在职员工发放了国泰君安项目的绩效奖。故法院认为银河证券公司主张的不具备发放条件的意见无事实及法律依据，法院不予采信。判决银河证券支付郑职权相应的绩效奖金共计89.6万元。
　　银河证券不服，向北京市第二中级人民法院提起上诉，要求撤销一审判决。在二审中，当事人没有提交新的证据。法院认为，银河证券公司自认其与国泰君安公司之间账款往来频繁，现其仅提供了自行打印的国泰君安公司的一笔付款凭证，并据此用以证明该项目的盈利亏损状况，本院对此不予采信。做出驳回上诉，维持原判的终审判决。
　　多陷员工劳动纠纷，启动大投行改革
　　银河证券投行员工与公司存有劳动争议并非个案。就在上述诉讼中，银河证券确认在2017年9月份，为在职员工发放了绩效奖金，这次发奖金对2012年至2015年亏欠的绩效奖金及应发放2016年绩效奖金的结算。
　　这也就牵扯出来，就在去年奖金发放之前，银河证券投行部员工集体“讨薪”，曝光了公司自2012年至2017年连续五年奖金拖欠发放一事。当时公开信息显示：证券拖欠投资银行部全体员工年应发奖金的30%，以及2015年至2016年两年全部应发奖金。
　　投行员工奖金被拖欠究竟是什么原因，银河证券当时的官方回复显示，“银河投行业务线奖金发放是根据公司及投行业务线相关规章制度及考核标准执行的，目前投行业务线奖金发放上的矛盾主要是由于考核比例、项目结算进度等原因造成。”
　　当时，银河证券董秘吴承明向券商中国记者表示，“银河投行业务与公司的市场地位尚难匹配，需要尽快提升。为此，公司已经启动了大投行改革，正在进行体制、机构调整，并加快改革绩效考核机制，有关奖金遗留问题正在积极处理过程中。
　　银河投行业务连年疲软，今年上半年大幅回升
　　从银河证券近年来的业绩来看，投行业务收入确实与其十大券商的地位有一定差距，不过今年上半年投行业绩有大幅度回升。
　　券商中国梳理2014年以来证券业协会公布的券商年度业绩排名，银河证券的投行收入除了在2014年位列前十外，2015年以后都排名在20之外。其中，2017年，银河证券的投行业务收入为5.28亿元，在券商该项收入中排名28；2016年投行业务收入为9.79亿元，排名23；2015年投行业务收入为7.21亿，在券商投行业务中排名25名；2014年，银河证券投行业务为9.95亿元，排名第10。
　　但是从净利润指标来看，银河证券都位居十大券商之列。2017年，银河证券净利润为36.19亿元，排名第10；2016年净利润为47.12亿元，排名第10；2015年净利润为95.58亿元，排名第8；2014年净利润为36.83亿元，排名第8。
　　不过就今年上半年的业绩数据来看，银河证券投行业务收入排名有所回升。券商中国记者从证券业协会独家获悉的数据显示，银河证券上半年净利润10.91亿元，同比去年下滑了41%，排名第11；但是在投行新政、IPO审核趋严、发行数量显著减缓使得券商投行业绩普遍下滑的当下，银河证券上半年投行业务收入为3.24亿元，同比增长了166.36%，排名第15。
责任编辑：郭春阳
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