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赞同 13K1,179 条评论分享收藏感谢收起来自雪球&#xe6关注 @自由老木头 教你学习投资（价值投资学习指南）来自 投资十余年，在A股小有收获，知识和财富在滚雪球。我认为在正确的路上行走只要你不冒险就会越走越远。感觉投资就像是游泳，看到很多不会游泳的人也随意跳进大海，就想着能就一个算一个，所以就有了写本文的冲动。我只是希望你在进入股海之前做些必要的准备，以免被水淹死。本文的目的是让你知道怎么去学习投资，怎么用有效的方法学习正确的知识。我为什么想要写这样一篇文章呢？那是在十年前，06年我也是在牛市疯狂影响，在网络及身边各种因股市赚钱好消息刺激下第一接触了基金和股市。我刚开始知道股市和基金就首先想到怎么去学习呢？于是逛论坛，上网搜索，看很多“牛人”的各种赚钱的方法，感觉效果非常不错，在那个疯狂的牛市中，钱好像是从天上掉下来一样，只要你有胆量，随随便便或多或少都赚不少。几个月赚翻倍都没问题。流行的各种方法效果也非常不错。但后来什么结局大家都知道，大部分人都是死在了疯狂的牛市之后。幸运的是我一开始就想好好学习怎么投资，于是首先想到去书店逛逛，书店老板推荐给我几本书。通过书本的学习，以及数年的实践，走向了正确的投资道路。我非常感谢推荐我购买这几本书的书店老板，我也希望通过我更详细的的引导能够有更多像我一样在刚进入股市的新手，或者在股市已经摸爬滚打数年仍然没有找到真谛的投资者，或者有少许领悟但仍然有很多误区的投资者，或者那些大多数正在误入歧途的韭菜们，能够有几个或者十几个有有缘人能够走到正确的路上来，那我的劳动就是值得的。写类似的系列文章算起来应该是从2011年开始，那时候在新浪博客，《怎么学习投资》虽然写得粗浅，但有数万阅读量，应该有那么几个人从中受益，后来在2013年，我又写了一篇《老木头教你学投资 (2013版）》新浪博客转载量达到了780次，这次应该有更多的人从中受益。今天，看到创业板持续下跌，很多人埋怨证监会，埋怨庄家，埋怨大股东，但就是自己不反省是不是自己的理念，方法有问题呢？虽然韭菜只能被消灭不能被教育，但我还是希望你就是可以被教育的那个韭菜，改变自己的命运只有让自己变成大树而不是成为每年被割的韭菜。唯一学习，学习正确的理念，学习正确的知识，正确的姿势学习，你才能走上持续的盈利的道路上来。投资是一件很严肃的事情，投资并不是不劳而获，更不是像买彩票一样不断买卖股票，投资是让自己的资产通过自己的智慧和劳动不断增值的过程。那么投资就不像大部分人认为的碰运气，它是需要不断学习，充分准备的过程。那么该学什么？跟谁学？怎么学？这些问题困扰着想投资但未入门的投资者。大部分投资者或者说是市场参与者根本什么也不学，什么也不懂。很多投资者学习K线，各种曲线、趋势忙的不亦乐乎。大部分人牛市的时候一起赚了点小钱，但进入熊市深套其中后悔莫及，最终成功的投资者只会是少数经过学习正确的知识，经过市场的洗礼而取得成功的人。很多人认为中国不适合价值投资，只适合投机，那只是因为他们对价值投资并不理解，并为自己投机和思想的懒惰寻找借口而已。如果你想长期成功，获得恒财的能力而不是想得到一笔横财，那你就可以继续看下去，学会学习投资的能力。首先这只是学习投资的方法，而不是教你投资的方法，因为投资会有下面的大师和老师给你专门详细的讲解，我只是带你认识这些老师。让我来给你介绍第一位老师：本杰明.格雷厄姆，他是投资界的鼻祖，很多成功的投资者的老师，其中包括最成功的巴菲特。从他那里，你能学到什么是投资，怎么投资，以及怎么评价公司的价值。跟他学首先得看他的最著名的两本书：一本是《聪明的投资者》，格雷厄姆专门为业余投资者所著，巴菲特称之为“有史以来最伟大的投资著作”。 我博客里有一篇博文：（《聪明的投资者 》读后感--投资者必读书）你可以先阅读这篇博文然后买这本《聪明的投资者》来仔细阅读，如果读完这本书，你知道什么是投资，并且相信可以投资，那么恭喜你，你可以继续学习投资了，否则你可能还是继续你的赌博，我肯定是无能为力了，因为你和真正的投资无缘。另外一本更专业的书就是《证券分析》，格雷厄姆的经典名著，专业投资者必读之书，巴菲特认为每一个投资者都应该阅读此书10遍以上。这本书从专业的角度，详细的介绍怎么分析证券的价值，并且有很多实例，虽然这本书难度比较大，当时巴菲特就是把这本书的经典案例都熟记于心，如果你能充分的学习和掌握，那你离成功的投资者不远了，至少你会鉴别真正的价值，真正值得投资的标的，避免众多的地雷和财富永久的损失。这本书比较专业为了不打击自信，阅读有困难也不要强迫自己，或以后在读也无所谓。第二位老师是：菲利普.A.费雪 菲利普.A.费雪是长期持有成长股投资理念的倡导者，同样属于价值投资者，费雪更偏重于研究企业的成长性，号称所谓的“成长型价值投资之父”。另外，费雪的重要贡献，就是提出研究分析企业不能仅停留在财务数字上，而应该从实际对企业的访谈中观察企业的实际经营管理。他对巴菲特的投资理念形成具有重大意义，正是在投资西斯糖果时接近3倍的净资产收购溢价使得巴菲特勇敢的跨出了格雷厄姆投资理念的框架。巴菲特曾说：“当我读过《怎样选择成长股》后我找到费雪，这个人和他的理念给我留下深刻印象。通过对公司业务深入了解，使用费雪的技巧，可以做出聪明的投资决策。”你可以读我的博文：价值图书导读系列--《怎样选择成长股》——菲利普.A.费雪 并且买《怎样选择成长股》以及来仔细学习。我认为费雪对于公司的了解中运用的闲聊法，以前对于业余投资者比较难以实现，现在随着博客及微博以及我们最重要的投资工具雪球，闲聊法可以得以很好的实现，因为你如果关心一个企业，你可以关注企业的高管以及相关人员的微博，可以从他们那得到一些了解，也可以从专门研究相关企业或者熟悉相关企业的雪球好友那里学习。第三位老师当然是巴菲特，他是投资界最成功的人，是我们学习的最主要的对象，他是集中了以上两位老师的优点，巴菲特称自己的投资策略是“85%的格雷厄姆和15%的菲利普.A.费舍”。学习巴菲特他自己没有写过书，但是他每年都写伯克希尔至股东的信，信中详细阐述了他对投资和理解和企业的评价，《巴菲特致股东的信：股份公司教程》。这本书搜集整理了20多年巴菲特致股东的信中的精华段落，巴菲特认为此书是整理其投资哲学的一流工作。 那如果你想更详细的了解巴菲特的思想可以阅读巴菲特每年的致股东的信，我的博客有：《巴菲特致股东信最全版（）》以及：《巴菲特给早期合伙公司股东的信（年）》以及很多巴菲特的访谈演讲等，这些都是学习的好材料。《滚雪球：巴菲特和他的财富人生》这本他生平唯一授权的官方传记，以从未有过的视角，揭开了巴菲特的真实人生。许多年来聚光灯下高大的“股神”终于走下神坛，以他最平实的语言、最真诚的心，娓娓道来，讲述了他78年人生中最触动人心的故事，分享了他60多年商业和投资生涯中最宝贵的经验。如果进一步想了解巴菲特可以读这本书。巴菲特的成功离不开另外一个人，那就是他的搭档：查理·芒格虽然他在普通人中的知名度远没有巴菲特那么高，但他同巴菲特一样，能引领你作出更好的投资和决策，让你对世界和生活有更深刻的理解。汇集他最出色的演讲、箴言和思想的《穷查理宝典》将向你证明这一点。第四位老师向你推荐：彼得·林奇（Peter Lynch）生于日，是一位卓越的股票投资家和证券投资基金经理。在彼得·林奇出任麦哲伦基金的基金经理人的13年间，麦哲伦基金管理的资 产由2,000万美元成长至140亿美元，基金投资人超过100万人，成为富达的旗舰基金，基金的年平均复利报酬率达29.2%。其著作《彼得·林奇的成功投资》鼓励普通投资者建立战胜专业投资者的信心普通投资者只要动用3%的智力，即使没有富裕的金钱、良好的专业教育，也一样可以获得良好的投资回报，甚至超过华尔街的专家。《战胜华尔街》本书精选了21个选股经典案例，涉及零售业、房地产业、服务业、萧条行业、金融业、周期性行业等。这不仅是林奇选股的具体操作，更是分行业选股的要点指南。本书还归纳总结出25条投资黄金法则，作者林奇用一生成功的经验和失败的教训凝结出来的投资真谛，每一个投资者都应该牢记于心，从而在股市迷宫中找到正确的方向。本书既是一个世界上最成功的基金经理的选股回忆录，又是一本难得的选股实践教程和案例集锦。推荐《学以致富》，这本《学以致富》正是投资的“《安全驾驶培训教材》”。彼得·林奇用一种外婆跟你讲故事的方式，将资本主义在美国的发展、股市的风云变幻、投资的概况、选股的实务等投资的基础知识向你娓娓道来。难怪沃伦·巴菲特要说：“如果我要送我孙子生日礼物，我就买这本书给他们！”其他值得学习的 《巴菲特的护城河》虽然和内容和巴菲特没有多大关系，也不是巴菲特写的。但为我们发现拥有长期资本报酬率高的公司，提供了一套合理的架构。为我们诠释了在选股时，如何寻找持久的竞争优势。在进行长期投资时，有四大竞争优势来源尤其重要：无形资产、转换成本、网络效应和成本优势。这也是我们在股市中长期制胜的法宝。《巴菲特教你读财报》巴菲特的前儿媳玛丽·巴菲特与著名的研究巴菲特法则的权威人士戴维·克拉克在本书中探秘沃伦o巴菲特的思想精髓，向读者深入浅出地介绍巴菲特如何分析公司财务报表。你将会了解到：o 巴菲特在分析损益表和资产负债表时那些久经考验的黄金法则，o 为什么高研发成本会扼杀一家优质企业，o 巴菲特认为一家公司负担多少债务才不算危险，o 巴菲特用以寻找具有持续性竞争优势公司的财务指标——据此，他可以获得丰厚的长期投资回报，o 巴菲特如何使用财务报表去评估一家公司的价值，o 巴菲特对哪类股价便宜的公司避而远之，读完本书之后，你会掌握巴菲特诠释公司报表的一些简单财务指标，它们可以帮你识别出在明天的商战中哪些公司会大获全胜，哪些公司会惨败而终。学会像巴菲特一样分析公司财报，你一定能在股市中收获累累硕果。《股市真规则》帕特·多尔西在本书中系统地阐述了公司基本分析和股票估值的投资方法和原则：评估上市公司的内在价值、挑选值得投资的股票、规避投资陷阱……《投资者的未来》作者摒弃了比较流行的“价值 ”投资策略和“增长”投资策略，从价值的来源考察投资策略，在强调“估值”重要性的同时，分析了投资者对高速成长产业预期过高的心理。了解本书的主要内容，我有一篇博文：《IBM OR 新泽西标准石油 ? 投资者必看！》这就是 《投资者的未来》的未来的精髓，说明估值的重要性。《安全边际》塞思.卡拉曼价值投资是以可观的折扣买入内在价值低估的证券交易策略，以最小的风险获得较好的长期投资回报。本书阐述了价值投资的哲学，或许更重要的是，解释了为什么当别的方法都失败的时候它却成功了。《戴维斯王朝》知道什么是从戴维斯双杀和戴维斯双击，戴维斯家族的投资是真正意义上的长期投资：“不是5年10年，而是终身永久。”他们的投资，从大多数美国人“不敢购买股票”的20世纪40年代开始，一直延续至大多数美国人“不敢不购买股票”的20世纪90年代。在半个多世纪的漫长岁月中，他们经历了“两度漫长牛市、25次股价回落、两度惨烈熊市、一次市场崩溃，以及七度轻微熊市和九次市场萧条”；还见证了三次重大战争、一次漫长的通货膨胀。戴维斯家族在这些曲折磨难中始终坚持长期投资即一生投资的理念，经过50年的试验、犯错和改进而形成的“戴维斯战略”，在祖孙三代人中当然都有相应调整，但有10项基本原则始终不变：不买廉价股，不买高价股，购买适度成长型公司价格适中的股票，耐心等待直到股价合理，顺流而动，主题投资，让绩优股一统天下，信赖卓越管理，忘记过去，坚持到底。当然还有很多投资书籍可以学习，但一开始我就给你列出一串长长的书单，怕吓坏了你本来懒惰的小心脏，所以先能看上面的书在谈以后的学习吧。以上是国外的投资学习书籍。投资在中国时间不长，尤其是价值投资的思想，在中国有一小群人学习价值投资也是近十几年的事情。很高兴的告诉你，在我早期认识的一些认真学习价值投资的人朋友，包括我学习的对象和一起讨论交流的朋友，甚至有些看了我博客然后开始学习价值投资的人他们的投资业绩是相当不错的，大部分真正的价值投资人，在这个大部分人亏钱的市场逐渐积累他们的财富，有些已经实现财富自由，有些正在实现财富自由的过程。只要坚持价值投资的核心思想不动摇，实现财富的持续保值增值实现财富的自由是迟早的事情。在这十几年的时间里成熟起来的一些投资者也开始对价值投资有了更深刻的理解，他们愿意分享自己的经验和想法，于是有些写成书，很幸运，你可以有机会也购买一本书来读读。我现在介绍几部书，都是我读过的，我认为对于初学投资的人来说很好的书籍。《奥马哈之雾》《穿过迷雾：巴菲特投资与经营思想之我见》是任俊杰老师的作品，在《奥马哈之雾》中，两位作者提炼出了巴菲特投资的“七层塔”——几乎所有的投资秘诀都隐含在其中，正是掌握了这些秘诀，“七层塔”成为直达财富的“通天塔”，让巴菲特一度成为世界首富。那么，“七层塔”的核心内容是什么？读读看就知道了。《穿过迷雾》更进一步系统的介绍巴菲特的思想，从巴菲特历年的股东的信以及各种场合的演讲中归纳总结出巴菲特投资的核心，非常值得一读。《投资最简单的事》本书告诉你一些很简单的法则和工具，虽然不可能“总是对”、也不定“马上对”，但是这些法则和工具都是经过许多成功投资人长期验证的触及投资本质的、规律性的东西。这些规律性的东西虽然看起来是投资中最简单的事，却也是投资中最本质的东西，并不会因为时空的不同而产生大的差异。《手把手教你读财报》1和2，是唐朝的大作，唐朝作为70后，95年就进入了期货市场，并且刻苦研究格雷技术分析方法并成功于96年破产，最后得到四个真言：远离杠杆。在破产后走上价值投资正道，2006年自嘲成为了宅男，也就是不用工作，想干什么干什么的意思。他最善于的是把你不懂的中文翻译成容易理解的语音。所以手把手教你读财报你知道什么意思了吧，就是让你非常容易就学会怎么阅读财报，让毫无会计学基础的投资者轻轻松松读懂财报，看透财报背后的企业秘密。《巴菲特投资案例集》这本书是黄建平的作品，黄兄刚上雪球的时候，我已经粉丝上万了，不过这几年我没有什么大的进步，倒是他先把书写了，然后建立了自己的私募基金，业绩也不错。这本书主要以时间为线索将巴菲特所投资的公司进行一一分析，重点展示巴菲特做出决策是，被投资公司的财务细节，发展状况以及他的买入价格，投资过程以及投资后的表现等。客观呈现了巴菲特每个投资决策背后的现实状况，帮助读者更好的理解巴菲特的投资理念。动手整理这些资料难度是巨大的，这提现了黄建平执着的性格，本书绝对值得一读。《读懂银行股》是那一水的鱼写的，作者投资时间不长，但专研的精神非常值得尊重。这本书主要从投资的角度来研究银行股。告诉你以后的盈利模式，怎么分析银行股，各个银行之间有什么特点，让你更具体的了解银行的投资价值，在市场偏见面前知道是机遇还是陷阱。《低风险投资之路》是徐大为的大作，作者雪球用户名是DAVID自由之路 这本书让你学会分级基金，可转债，债券等低风险品种的投资方法，并且有很多案例和步骤，是一本难得的有实战意义的好书。《格雷厄姆之道》使用格雷厄姆与其门徒问答的方式深入浅出，轻松愉快的道出格雷厄姆以及著名的价值投资门徒们的投资思想。并结合中国A股以及港股的50多个真实案例更加便于理解格式理论精髓。作为初学者，这是一本难得的好书。《指数基金投资指南》是雪球用户银行螺丝钉的作品。对于大部分人来说，股票投资也许并不是最佳选择，对于大部分工薪阶层来说，基金的定投应该是最佳的选择。怎么投资基金？什么是指数基金？都有哪些指数基金？用什么最简单的方法，让最无脑的人也能够比99%的炒股的人赚得多？怎么能够用最简单的方法使得自己的财富不断快速增值？我跟作者说，他做了一件非常了不起的事情。一件平凡而伟大的事情，他已经坚持2年，每天发布指数估值以作为粉丝们的定投，这会在十年二十年甚至几十年后改变无数人的财务状况。所以他这个长期而看似简单的事情实际上是非常有了不起的。如果你也怕麻烦，你认为你不是巴菲特，那你关注他，你可以持续定投，我相信绝大部分的可能性是会比你自己投资强很多。投资书籍介绍到这里，看完这些书，我想你应该脱胎换骨了。但是你在投资的道路上肯定还会遇到很多很多的问题。 下一步怎么办呢？最重要的是积极主动的寻找答案，网络社会只要你愿意学习和探索肯定能成功。但是如果你身边有一些成功而且愿意分享交流的朋友，那你就不会那么孤单，你的困难解决起来就容易多了。下面准备给你介绍一些正在实践价值投资的朋友。他们身份各不相同，他们拥有的财富也差距巨大，但他们拥有很多相同的理念，而且都越来越成功。我相信在这些人中，未来的几十年会出现中国的格雷厄姆和巴菲特。很幸运的事，我们很容易就可以向他们学习，跟他们交流，现在就让我我们来认识认识吧。在上2011年和2013年我主要介绍的朋友都在博客和微博，现在大家大部分都在雪球交流了。所以除了特别说明，我at的用户都是雪球用户，如果你是在其他地方看到这篇文章，你可以在雪球来读本文并直接找到这些朋友并 关注就可以交流了学习了。以下排名不分先后，并不是粉丝越多越牛，也不是发言越多越厉害。对于新手来说并不是要区分谁最厉害，而是要知道能学到什么？他们身上有着什么品质值得我们学习，什么思想闪着光芒。当然每个人都是有缺点的，一些缺点并不是需要我们指责的，我们需要的是学习别人的优点而不是计较你眼中别人的缺点。作为20年的投资老将，已经积累了巨大的财富。20年获得了数百倍的投资业绩。并开始有了更长远的计划和对投资的一些思考。他将这些思考写成了书，命名为《传世书，传世投资十圣道》。从最本质的核心去重新思考投资之道，如何依靠这些投资圣道获得财务自由，并最终实现财富传承。尝试从战略布局的高度，哲学思辨的深度，财富万世传承的广度，重新去定义股票投资。这本书我还没有到手阅读，准备近期进一本来学习。自称雪球混迹是为了学习交流并找出投资或投机的盲点，欢迎雪友随时指正。 在股票市场的行为有投资也有投机。前赚企业的钱，后搂市场的钱；前基于价值，后基于趋势。 就投资角度，喜欢的企业有三类：一是业务模式相对确定以收股息为锚，二是周期性反转烟蒂；三是具有创新可能的成长公司。欢迎交流，并只要在线就会回答。北京格雷资产管理中心（有限合伙）总经理张可兴，写过很多投资的文章，对价值投资有很深刻的理解，并且基金业绩也非常不错。认为买股票就是买企业，专注长期回报。所以非常值得关注学习。雪球创始人，但在雪球他却有另外一个称呼叫“方丈”，自嘲在雪球他主业：陪聊。副业：陪赌。其实他真像一世外高人，在投资在哲学领域都非常了得。眼光非常毒，所以方丈绝对不是徒有虚名。投资必上雪球，上雪球必关注和调戏方丈。南京扬帆智盈投资有限公司总经理，潘潘最开始名字叫潘潘_价值投资，后来改为潘潘_策略投资。他的投资策略:围绕投资的本质是概率这一核心投资理念构建策略，寻找获胜概率远高于 50%的投资机会。目前主要的投资策略为分级基金折溢价套利/下折套利、贴水期指套利、商品期货跨期跨品种套利等套利策略，也有一些目前不适用或者不怎么用的备选策略，如股票阿尔法策略，可转债套利策略，期现套利策略，还有一些技术分析相关策略等等，机会合适的话也会择机买入持有部分仓位的低估蓝筹（兼做打新）。概率理论，安全边际和分散原则是他投资的原则。潘潘是非常善于学习和总结的投资人。是认识多年的老朋友了。他遵循简易的投资理念，用无限的恒心去坚持它，这便是他的“极简主义”投资策略，因为市场是个复杂适应性系统，它的表象是复杂混沌的，大多数时候“看起来很正确”的逻辑只是一时“市场的流行理论”罢了，并不具备“可持续性”，在我看来，只有最简洁的、最本质的东西，才是最可持续的。他认为我们买股票，PE、PB、ROE以及财务报表都不是最关键的，最关键的还是每个公司不同的商业模式，是不是自己可以理解，愿意信任，面对未来的不确定性，愿意下注。做过多年企业高管，包括上市公司高管，知道高成长是一件多么不靠谱的事。自认为没有透视眼，只会沿着既有的轨道外推，相对轻松多了。从1993年至今已经在二级市场投资24年，从2006年至今已经在《钱经》杂志以及《中国金融家》撰写每月一篇的“天南财务健康谈”希望能证明在股市中除了赌博以外也有投资的成功大道可寻。并写有《一个投资家的20年》详细记录了07年来100万元起步的模拟实盘投资组合以及所有股市，也是一本值得一读的投资书。他认为投资是生活的一部分，如果因为投资而导致生活不快乐，那么就有点本末倒置了。他认为成功需要：1、对于目标要具备无比坚定的信念。2、正确的方法。3、必须有足够的训练强度。对于金融股尤其是低估的银行股有较深的研究。 唐朝说她不仅是美女当中最优秀的投资者，还是优秀投资者里最美的女人。她认为投资就是寻找事实和判断事实的过程。“以极低价持有优秀公司股票还是比捡烟蒂赚钱的，为什么呢？烟蒂股或者说普通便宜股有一个价值回归时间滞延的问题，我买了可能2，3年都不回归那这两三年账户就没增长只能吃西北风了，而且这期间万一业绩变差那就只能喝面汤了。要是有机会以极低的价格买到好公司，每年ROE又高，增长又快，我还是几倍PE买到的。。。天啊，想想就飘了。。。”是一位有个性，有主见的人狂人。自称市场很远，功夫在市外。平日不关心市场，无为而治，分享内容多为好书，好文，好片，好乐，好游戏，而非企业，行业，经济，政策。价投的意义就在此，远观市场，腾出时间享受生命。当然投资也做得非常成功。写有《最佳组合——一个散户的投资秘笈》2006年进入股市的，期间股指起起伏伏，有幸经历了国内证券市场变化最大的这9年。 在证券投资上，最大的得意是2008年几乎毫发未损的躲过大熊市。最大的失意是2010年踏错节奏，满仓遭遇因地产调控引发的股市暴跌，损失惨重。最大的遗憾是调研详实的情况下错失5倍股丽江旅游。最大的欣慰是到目前为止，证券投资的收益还算不错，最重要的是，已经形成了一套适合自己的交易方法。格雷厄姆式价值投资，折价买各种资产，人多的地方少去！不断修正完善投资体系，穷尽一生磨练技能。写有《格雷厄姆之道》一书，使用格雷厄姆与其门徒问答的方式深入浅出，轻松愉快的道出格雷厄姆以及著名的价值投资门徒们的投资思想。并结合中国A股以及港股的50多个真实案例更加便于理解格式理论精髓。作为初学者，这是一本难得的好书。自称是一个十恶不赦的恶棍“你说我是投资，没错。因为我以收购企业、购买生意的思路去投资一家企业。 你说我是投机，没错。因为我投资于中国主板市场不到9pe、从08年开始的长达6年熊市的机会。 你说我是银粉，没错。因为目前中资银行的估值与投资潜在回报率让我成为他的粉丝，如果今后大秦铁路、云南白药、贵州茅台也能跌倒如此估值，我还会成为铁粉、药粉和酒粉，所以我是生意Fans。 你说我赚钱都是幸运，没错。因为我生在20世纪末的中国，投资于21世纪中国的崛起，而非出生于没落的欧洲、香蕉共和国围绕的南美以及仅仅风景如画的非洲。 你说我是趋势，没错。因为我看好21世纪中国那势不可挡的崛起势头。 你说我是赌徒，没错。因为我在中资银行股3pe的价格赌中国金融行业长期稳健的发展。 你说我是强盗，没错。因为我以远低于其内在价值、分红收益率接近8%的价格从别人手里生生抢来他们手中带血的企业所有权。 你说我是骗子，没错。因为今后我还会以高于其内在价值的价格骗别人从我手里高价买走我现在持有的优质企业所有权。”著有《指数基金投资指南》对于大部分人来说，股票投资也许并不是最佳选择，对于大部分工薪阶层来说，基金的定投应该是最佳的选择。怎么投资基金？什么是指数基金？都有哪些指数基金？用什么最简单的方法，让最无脑的人也能够比99%的炒股的人赚得多？怎么能够用最简单的方法使得自己的财富不断快速增值？他做了一件非常了不起的事情。一件平凡而伟大的事情，他已经坚持2年，每天发布指数估值以作为粉丝们的定投，这会在十年二十年甚至几十年后改变无数人的财务状况。所以他这个长期而看似简单的事情实际上是非常有了不起的。如果你也怕麻烦，你认为你不是巴菲特，那你关注他，你可以持续定投，我相信绝大部分的可能性是会比你自己投资强很多。专注于中国杰出企业的价值投资，充分低估时买入，中长期持有至更好机会出现。曾效力华为11年，对杰出企业基因理解深刻。投资职业生涯起步于东方港湾，后为专业个人投资者。自2012年底专业股票投资以来，未在其他方法上试错，直接走上了巴菲特价值投资的康庄大道：只投资好公司，只在足够低估时买入，长期持有至高估卖出。2013年全年收益个位数，2014年两位数，2015年三位数。三年复合收益48%。三年来，从未使用融资杠杆，仓位从未低于九成，投资范围为A股和港股。17年更是因为港股恒大地产的暴涨赚得盆满钵满。生于福建土楼的他认为相对于一组企业，一个指数，判断其估值如何，回报如何，则容易得多，有效得多，直观得多，无非就是PE、PB、ROE。牢牢地抓住这个锚，那么一切困惑迎刃而解。相信用低成本的杠杆买低估值的指数，我觉得，这就是适合全体散户的生存之道。阿土哥是这样说的，也是这样做的。他是超人奥特曼，他认为对投资的理解越深，我就越觉得投资这件事和心态没什么关系。很多人把自己的投资失败归咎于心态不好，其实投资中的一切错误都是知识不足导致的。心态或性格这种东西，只有在你不懂时才用得到。你说股市的波动可怕，能有打雷可怕吗？现在任何心态的人遇到打雷，都不会再冲着天磕头了，这是为什么呢？是不是经过几万年的修炼，我们的心态比原始人更好了？不！是因为我们掌握的知识已经足够！知识足够深的时候，不同性格的人会做出相同的选择。 回到投资也是一样，我知道我的方法一定能赚钱，那我修心干嘛？通过“股债平衡兼套利，低估分散不深研”的投资原则，他投资收益非常不错。（学习+思考+记录+践行+修正）x重复=长期稳定的收益率 投资风格偏向于保守，谨慎的价值投资者。他认为只有锚定企业的内在价值，分散且长期持有，抓住安全边际的牛鼻子，才是远离亏损，在股市获取不错收益的法宝。他非常善于总结和思考，在雪球写了大量的原创文章，并且写的文章每一篇都是精品，值得仔细研读。中经丰利（北京）资本管理有限公司 首席执行官。他认为如果把投资视为战斗，那么胜利靠的肯定是组织性和纪律性，以及行之有效的军事模式，而不是运气。个人投资者在这样的战场上，最为恰当的角色似乎是狙击手，而成功的狙击手，需要严酷的训练和超人的耐心。投资这门技能是悖逆普通人的心理习惯的。 当代社会中，大多数人在日常生活中的角色是一个雇员，而非雇主，是资本利得（剩余价值）的贡献者而不是获得者。在资本市场里如果做不到像资本家一样思考、一样行动，肯定是最先要被淘汰的。《奥马哈之雾》《穿过迷雾：巴菲特投资与经营思想之我见》是他的作品。他是中国最地道的巴氏投资人。对巴菲特的理论在中国的传播作出了巨大的贡献。自己的投资坚持巴菲特的原则，其过往投资业绩证实了了价值投资在中国的可行性。在雪球也经常分享投资理念和看法。作为小学教师出身的他靠投资积累了不菲的财富。他的双螺旋组合体现了他的投资哲学-“低PE+低PB，极度分散，不加杠杆，动态平衡以及量化”。他认为 投资是一门艺术，运用之妙存乎一心。投资是一门科学，可重复、可证伪。从进入雪球开始，他就在构建自己的核心竞争力。从不发短小的文章，也不会念念碎，就是在一篇篇地增加自己对竞争优势这一领域的理解，所有的文章也都是为了方便理解竞争优势而展开的。他认为投资的盟友，第一位就是志同道合的投资者。志同道合的投资者难找，找到了最好能够建立一辈子的友谊，比如大家常常在一起，谈谈比较好的书，谈谈具体的企业，谈谈可能的企业发展战略，谈谈投资的机会，是一种很惬意的事。投资的第二个盟友就是时间。随着年龄的增大，越来越觉得时间的宝贵，也觉得时间是投资的天然好盟友，是最好的催化剂，也是最大的杠杆。没有体会到时间的好处，就算是一种失败。最厉害的人物也是慢慢长大的，最强大的企业，也是通过时间慢慢从竞争中走过来的。认识到时间的重要性，就应该让时间为你赚钱。投资的第三大盟友是周期。我最看重的第三大投资盟友就是周期。万事万物都有周期，我不太相信成长股没有周期，只能是周期的某个阶段没有到而已。了解周期不在于知道周期的低在哪里，顶在哪里，而是在于知道有周期，及我们处于现在周期的何种阶段。实验账户22年600倍收益创造了A股投资神话。自称为“马拉松接力赛价值投资（投机）”。他认为假如你有判断企业未来的能力，在接受或充分理解巴菲特投资理念并能运行自如的情况下，请抛弃巴菲特投资理念，挑选中长跑选手去参加马拉松接力赛吧。前提是：你具有这个能力及充分理解巴菲特投资理念。在这里，能力比理念更重要！ 这句话的另一层意思是：假如你目前还没有具备判断企业未来的能力，假如你还没有充分理解巴菲特投资理念，那么，你需要继续师从巴菲特，这是你在股市“立于不败之地”的根本保证。投资新手还是老老实实的学好巴菲特为好。老股民的投资收益巨大，风险也不可忽视。群鲤投资总经理 他认为只有真正理解了价值投资的本质是低买高卖（再次强调，低是指低于股票或其他有价证券的内在价值，高则相反），投资者才会从心底里认可价值投资；也只有越来越多的投资者成为价值投资者，将心思用在评估企业价值、督促上市公司的企业价值成长上，上市公司的治理水平、经营管理水平才更有可能加速好转。他对价值投资的理论研究以及具体公司的研究都有深厚的功底。当然业绩也非常不错。我刚接触投资的时候就是学习sosme前辈的具体公司研究的文章，当时他对中集集团、万科、招商局、招商银行等一大批牛股进行了深入的研究。然而他并不满足这些，他认为他从牛股追寻者到资产配置者、从追逐利润到管控风险、从追求精彩到回归平淡，经过20多年的漫长岁月他已从意气风发的青年走到沉稳平淡的中年，依然不变的是对投资的热爱，改变的只是对投资的领悟。2016年雪球嘉年华他的演讲《攻守兼备、从容布局》更是深刻阐释了他的投资哲学。他认为它不是一个完美的策略、它在任何阶段都不是一个最优的策略，但是它又是最接近完美的策略，因为它在任何时候都不是最差的策略。在长期的投资过程当中，只要我们不犯错误或者少犯错误，管理好风险，避免出现特别糟糕的年度投资纪录，也许长期中无数个中庸的累积，也许最终会导致一个并不中庸的结果，我现在是这样理解的，我相信攻守兼备这个策略能够帮助我们实现财富的稳健持续的长期增长。低调而执着的投资者，在他看来，认为过程重要是正确的。这是因为在通常情况下，过程正确了，那么结果也不会差。有好过程，才有好结果。有太多的人可能认为结果重要，而其实那是错误的，这是因为结果往往不能预测。结果既不稳定，也无法控制。但是过程却可以控制。还有那种认为过程和结果都重要，实际上很难同时做到。即使真的做到了，最终可能仍然偏向结果。他对价值投资理论的研究和对公司的研究都非常深入。写了很多有深度的文章。非常值得关注。大名鼎鼎的公司高管段永平，步步高，vivo，oppo这些都是他的，更重要的是投资他更厉害。他最经典的投资是投资网易不到两年50倍。他在在公司研究方面有独到的眼光。对价值投资理论也理解透彻。他曾经说：“其实区分所谓是不是'价值投资'的最重要，也许是唯一的点就是在'投资者'是不是在买未来现金流折现。事实上我的确见到很多人买股票时的理由很多时候都和未来现金流无关，但却和别的东西有关，比如市场怎么看，比如打新股一定赚钱，比如重组的概念，比如呵呵，电视里那些个分析员天天在讲的那些东西。我有时会面带微笑看看cnbc的节目，那些主持人经常说着满嘴的专业名词，但不知道为什么说了这么多年也不知道他们自己在说啥。所有所谓有关投资的说法实际上都是在讨论如何看懂现金流的问题（如何把事情做对）。比如生意模式、护城河、能力圈、等等。在巴菲特这里我学到的最重要的东西就是生意模式。以前虽然也知道生意模式重要，但往往是和其他很多重要的东西混在一起看的。当年老巴特别提醒我，应该首先看生意模式，这几年下来慢慢觉得确实应该如此。”曾经经历97-05年的失败投资经历，07年重新入市，力图找回一条切合自身实际的投资路径。他认为公司价格远低于合理估值，并且这种持有还会因为时间的累积而不断增值，这才是持有的理由，非公司因素大可以忽略。基本面不变甚至向好，排除一切干扰，在价值回归路上忍耐，是投资的王道。他对银行业各公司业务理解非常深刻，对银行业绩预测也非常准确。他对银行年报季报的点评非常到位，是“银粉”必看的文章。一个跑马拉松，喝茅台酒，拿茅台股票的自由投资人。一个喜欢西藏，热爱红楼梦，崇拜巴菲特的老男人。在雪球，他干得最多的是晒跑步记录。你可以体会到他洒脱的生活方式。真是人生一只股，一瓶酒。喝着小酒，聊着投资，乐趣的生活充满乐趣。已出版《投资第一课》、《理财不用懂太多》、《读懂银行股》，以及【长投网】课件《绝不亏损的7种投资法》。他的投资哲学是：先自下而上筛选投资标的，再自上而下进行研究，寻找由于市场偏见而导致的错误定价，并耐心等待时间来纠偏。在满足资产配置流动性的前提下，追求符合预期收益率的大概率成功！” 然而，在选择具体的投资标的时候，还有一个非常重要的准则——就是必须坚持价值投资的“灵魂三角”。善于通过年报挖掘上市公司的优缺点。甚至经常撕掉上市公司脸面。做投资A股已整整11年，港股也有9个年度。目前在管理自己的私募岁寒知松柏1号。他说“我的投资优势区域在中线，逻辑是市场预期与实际业绩之间的差。其中市场的预期通过查看wind里的卖方业绩预测、观察微信群和雪球等网络上的买方看法等来做判断。对业绩做模型测算，可以通过历史财报的分析，与行业里最优秀的买卖方朋友做交流，参与券商组织的实地调研和各种路演报告会并进行问答验证来实现。如果两者之间差异巨大，确定市场是因为某些敏感因素发生了大的变化却没有来得及充分认识估算而出现暂时误判，那就可能产生中期性的投资机会。这需要对行业和产品的变化有一定的理解，且财务分析量化能力较强。”日入市,电子书《写给业余投资者的10条军规》作者，静逸投资顾问。 他认为用自己闲置的资金，尽可能多地买入自己能够看得懂的、喜爱的、有着共同价值观的、优秀且低估的企业股权，而且一旦拥有了就要以年为时间单位持有，就要耐心地陪伴她们尽可能长的经营时间！雪球文章：《股市长赢之道：用完善的投资系统“管住”自己》系统的阐释了他的透支体系，大家可以认真阅读。《证券市场红周刊》专栏作者，价值投资者。并且非常关心中国股市制度建设。他写过很多原创文章，比如：《治理“高送转”乱象关键是要严查股价操纵》，《定增猛于虎，政策应调整》《从巴菲特成功并购经验看格力电器收购方案优化》《为什么A股上市公司应加大分红力度?》《季度分红应推进，红利税新政需完善》对目前制度建设的热心和独特的视角是非常值得我们关注和学习的。《巴菲特投资案例集》这本书是黄建平的作品，黄兄刚上雪球的时候，我已经粉丝上万了，不过这几年我没有什么大的进步，倒是他先把书写了，然后建立了自己的私募基金，业绩也不错。这本书主要以时间为线索将巴菲特所投资的公司进行一一分析，重点展示巴菲特做出决策是，被投资公司的财务细节，发展状况以及他的买入价格，投资过程以及投资后的表现等。客观呈现了巴菲特每个投资决策背后的现实状况，帮助读者更好的理解巴菲特的投资理念。动手整理这些资料难度是巨大的，这提现了黄建平执着的性格，本书绝对值得一读。《低风险投资之路》是徐大为的大作，作者雪球用户名是 这本书让你学会分级基金，可转债，债券等低风险品种的投资方法，并且有很多案例和步骤，是一本难得的有实战意义的好书。作者正是通过低风险投资取得了稳定的高收益。雪球人称毛巨师，在雪球有这样固定称呼的也只有老板被称之为方丈，更多的是某某大，某某叔和某某老师，一般被称之为叔和老师的骗子的比较多。毛巨师呢？那绝对不是骗子之流。除了投资之外，他博览群书，记忆超群。雪球问答大部分收入都归他了，有人靠卖写书挣钱，老毛靠聊聊天，摆摆龙门阵就把大把大把钱装到自己口袋了。但老毛自己却说根据性格和兴趣只适合做做军师、幕僚的角色。在基本上一周用1-2天处理一下工作事务，其他时间就是个深度宅男，除了出门旅游出差之外，就是闭门读书、思考、写作、投资，厌恶奢侈品消费和无聊应酬，过着苦行僧一样简单而乏味的生活。“除了投资回报赶不上巴菲特，生活倒是越来越价值投资了”，释老毛自嘲道。既有学术训练形成的科学思维方法，又有创业投资的实业经历，独特的个人经验形成了自己稳定成熟的投资系统。如果释老毛是聊聊天就把钱赚了的话，那么小兵会让你更加羡慕嫉妒恨。小兵的工作就是到处旅游，晒旅游照片。蓝天，白云，雪山，咖啡，纯净的空气和自由的行走就是他的人生。小兵拍的照片让你觉得他的生活才是生活，而你只是苟活着。更让人气愤的是，他的投资还那么成功，一年只需要花很少的时间就可以获取巨大的收益。小兵认为“最好的投资不是沙里淘金，是金块里面扔飞镖。 运气一般般的我，水平一般般的我，从里不具备沙里淘金的本事。 我向来只能用简单的逻辑做1+1=2。 2011，港股低估时，我朝港股丢几只飞镖。 2012，银行低估时，我朝银行丢几只飞镖。 2014，保险低估时，我朝保险丢几只飞镖。 2016，国企指数低估时，我朝港股丢几只飞镖。 2017，内房低估时，我朝内房丢几只飞镖 沙里淘金是真本事，多数人不具备。 1+1=2，是常识，人人都可以。”。云蒙从一个坚持持有招商银行股的新手变成一个具有高超技艺的投资者。从多年浮亏到获得不可思议的业绩。云蒙从单独研究价值投资到使用十八般武艺。云蒙是具有争议的人物。但从她身上我们可以学习到很多有价值的东西。她认为“1、投资的本质。投资的本质是对一家企业价值和股价表现风险与机遇的平衡，理性的投资者会追求期望值最大，也就是风险更小收益大。2、利润的来源。采用投资理念分享企业发展成果和利用市场非理性波动赚取高确定性的差价是价值投资利润的两大来源。3、投资的目的。投资不是和别人比赛，而是和自己财富的一次竞技。投资不是为了解套，更不是为了割肉，我们的目的是为了让自己和家人过得更好。4、排雷是常识。排除法投资是不错的方法。投资不一定只看PE和PB，但绝不能不看PB和PE；投资不一定只看财报，但可以通过财报来排除一些企业。历史反复证明，按照以下思路投资可以少亏：上市满5年，业绩不大起大落，低估值，龙头企业，可靠的管理层，稳健的分红等。5、价值是核心。价值和价格是逆向的。市场股价的波动不会影响企业的内涵价值，但股价涨得越多投资价值越低，股价涨得越少投资价值越高。6、自己是主宰。只有自己最熟悉自己，做自己财富的导演。理念可以学，逻辑可以辩，方法可以试，分析可以看，意见可以听，但决策必须自己做。”相信低估逆向平均赢的价值投资观。用定量估值、高概率低风险、平均分散下，即便什么能力圈也没，傻瓜如我，只要将勤补拙，也能跑赢90%+的笨蛋鸡精。管我财手里总是有一大堆一大堆的没有要的便宜货。他就是靠这些便宜货靠他的价值观，靠捡烟头管理着自己的财富，并使自己的财富不断的扩大。要想投资港股，绝对要关注管我财。要想捡便宜货绝对要关注管我财。老唐说“相信深度研究创造价值，在深度的前提下寻求力所能及的广度，相信不怕慢只怕站，日拱一卒，就会不期而至。永远只在自己熟悉的圈子里活动，在圈内形成局部的比较优势。不追求收益率领先，不惧怕收益率落后，始终坚持和优秀的企业捆在一起，寻找水平面不断上浮的池塘，然后漂浮在上面晒太阳睡懒觉，轻松投资、快乐生活，这就是我的生存之道。”所以上雪球必须关注老唐，不过老唐最近转战微信了。关注他的微信唐书房也是不错的选择。投资很重要，因为人生中80%以上的问题都是可以用钱解决的，我管这部分叫生活。但还有20%的东西则是与钱无关的。把投资做好可以拥有不错的生活，但对人生更贪婪的人也许并不满足。找到并拥有剩下的那20%，才叫完整的生命。愿我们都能做好人类共通需求的那80%，并找到属于自己生命的那20%。他认为投资要想成功需要承认两个前提：第一，我们都是凡人，我们必将不断犯错；第二，投资的核心原理早已稳定，我们要做的不是创新，而是理解并执行。投资人的主动性努力不外乎以下几点：第一，寻找中长期经营提升确定性高的企业；第二，寻求中短期赔率好的价格；第三，构建能平衡黑天鹅风险和研究的有效回报的投资组合；第四，持续学习争取每年进步一点点；第五，保持身心健康，做好以上循环并耐心等待。其它的，基本就交给国运了。编程浪子总能把复制的事情简单明了的表达出来，总能归纳出最关键的核心。他的38，双5，R15组合包含了价值以及成长的核心要素。他总结：“每次二级市场买股票，我同时要问自己三件事，如果三件事回答都是yes，就是一个好机会，我称其为三管齐下买入法：1)明显低估了吗？(估值驱动力)并且2)净资产或盈利在持续增加吗？(业绩驱动力)并且3)股价在春天吗？(趋势驱动力)每次卖股票，我只问一件事，只要如下其中一件事满足，就可以卖了，我称之为一票否决卖出法：1）明显高估了吗？(估值驱动力不在)或者2)有另外的性价比(业绩/低估)明显更高的可买入标的吗？(有更强的估值驱动力和/或业绩驱动力)或者3)净资产和盈利都不能持续增加了吗？(业绩驱动力不在)”他总是把保守挂在嘴边，也把保守放在心里。天天给你念经。让你每天都知道投资要保守，投资要保守。深度价值，深度价值，深度价值....也许你觉得烦躁，但他是西天取经的唐僧，没有他，他的三个徒弟不可能自己取到真经。他说“投资，不要老想着一鸣惊人，其实很多能够一鸣惊人的不知道人家曾经潜伏了多久曾经遭受怎样的折磨和历练，锲而不舍地念念不忘 ，才终有回响。”如果你想取到投资的真经，那关注佐罗吧。专注银行、保险、券商、综合金控、建筑和地产等大金融领域。对银行、券商、保险的研究独到。分析行业的特点，公司的投资价值，需要注意哪些问题。他认为“1，A股散户居多，追涨杀跌，好的股票很容易出现过低或者过高的错误定价，价投趁机低吸高抛，实现盈利。2，港股一半的参与方是不懂大陆基本面的外资，地域优势决定价投在港股可以捡到便宜货。3，金融圈是个名利场，不止中金和中国，华尔街也不例外。BTW，这是基因决定的，永远无法改变。因此，独立于名利场的价投是食物链最顶端的一撮，没有天敌。”他的新书《手把手教你钱生钱——场内现金管理攻略》，于2017年6月出版。对于现金管理，套利，分级基金，停牌股套利等等十八般武艺样样精通。好学，热心，如果想学习除了价值投资以外的资金管理技巧，必须关注他的。中国股市几十年的发展，尤其是近十年来很多人通过价值投资的学习和实践。已经有一些投资者经过学习价值投资的经典理论结合自己的长期实践逐渐成熟和稳定。无论从投资理论和长期业绩来说，在中国经济繁荣稳定的基础上，中国将会产生一批像巴菲特和格雷厄姆的学生们一样的投资大师。上面我介绍的只是我认识的一部分投资者，还有一些可能我没有关注或者真在默默无闻的赚钱，如果你有你知道的，你可以告诉我，我将挖掘更多的投资者分享给大家。干货都告诉你了，下面就看你怎么做了。 这是就是我，通过十年的投资学习投资理论和投资实践，自己的投资理论不断提高，自己的财富也是在滚雪球的过程。虽然价值投资者只能是少数人的事，但我还是期望你在看了这篇文章后能够像我第一次接触价值投资那样，我希望能帮助一些人走上正轨。对于大部分人来说，我并不推荐进入股市，我觉得基金定投是最佳选择，尤其选择一组指数基金，定投当期看估值定投可能会得到超过99%的投资者的收益。我的微信公众号自由老木头关注有惊喜。