港股新经济4剑客全破发:众安到平安好医生暴跌有缘由
作者：张雪囡
文章来源：券商中国
2017年港股牛市以来，被戏称港股“新经济四剑客”的众安在线、阅文集团、易鑫集团、雷蛇在上市前就备受投资人青睐，出现了超额认购等情况。但上市后，四家公司股价迅速跌穿发行价。此外，刚刚上市平安好医生也于上市第二天就跌穿发行价。
截至今日（5月8日），众安在线、阅文集团、易鑫集团、雷蛇股价较上市最高股价跌幅均超四成，其中易鑫集团股价暴跌约61%。从市值方面来看，五家新经济公司市值距离此前高位已累计跌去1782亿港元，约人民币1400亿元。
作为上周刚上市，港交所最重要的IPO之一的平安好医生也没能逃脱上市即破发的命运，仅在上市翌日就破发。暴跌背后究竟为哪般？有互联网金融人士认为，成长性指标是影响上述公司的核心因素。
但有券商人士持不同观点，华盛资本证券内容负责人Gary表示， 平安好医生主营业务依赖于平安集团导流，近三年收入快速增加，CAGR达到160%。从数据上看，上述其他公司的成长性也都不差，因此“泡沫”才是核心，泡沫过多、估值虚高势必会出问题。
新经济股遭遇“滑铁卢”
平安好医生翌日破发
5月4日，作为成为互联网医疗第一股，平安好医生以 57.30港元开盘，较发行价上涨4.6%。但平安好医生上市后第二个交易日开盘后直线跌破发行价54.80港元。今日（5月8日）依然以破发价53港元开盘后，股价一直小幅震荡，截至8日收盘，报收53.8港元，涨幅1.99%。
值得注意的是，平安集团拆分旗下子公司上市一直备受关注。据招股书显示，平安好医生共进行过两轮融资，2016年4月底，完成A轮融资5亿美元；2017年12月Pre-IPO轮融资，软银旗下的SoftBank Vision Fund投资4亿美元，因此平安好医生成为中国互联网医疗领域最大的“独角兽”。
除平安好医生外，“新经济四剑客”的众安、阅文、易鑫与雷蛇上市至今持续暴跌，股价出现腰斩。这些上市前被热捧的港股都背靠互联网巨头，但估价虚高、泡沫过多等原因并不是无迹可寻。有业内人士评价称：“我算过平安好医生的静态估值，200亿左右，不能更多了，现在破发一点都不奇怪。”
众安在线市值减少近五成
众安在线作为国内首家互联网保险公司注册资本金10亿元人民币，受到阿里、腾讯、中国平安三大国内巨头的加持。据招股书显示，蚂蚁金服持股比例为19.9%，腾讯持股比例为15%，平安保险持比例同为15%，并获得超额认购更达到392倍。
此外，去年自9月28日以发行价59.7港元上市，股价持续多日暴涨57%后，最高盘中价达97.8港元，总市值曾高达约1400亿港元。但自那以后，股价出现持续下跌，目前市值仅为766亿港元，减少近五成。
阅文、易鑫股价腰斩
除众安在线外，阅文集团与易鑫集团作为“腾讯系”港股于去年火爆上市，上市前也备受投资人青睐。
日，腾讯旗下的阅文集团在港交所挂牌上市，开盘上涨约63%，股价曾一度站上100港元，市值接近千亿港元。但从目前股价来看，截至今日收盘价，盘中价格为66.1港元，较发行最高价110港元，下跌40%，市值缩水近400亿港元。
此外，阅文集团的“兄弟”易鑫集团背后的股东格外强大，包括易车网、腾讯、京东、百度以及顺丰创始人王卫，股权融资总额达到约100亿人民币。如此豪华的股东阵容，未能阻挡易鑫集团上市后的持续下跌，易鑫集团以7.7港元的发行价上市，虽然首日股价曾达到最高价格10.18元，但此后股价一路下跌。
雷蛇不被看好
作为电竞概念股雷蛇市值最高近500亿港币。据招股书显示，雷蛇以3.88港元发行。但股价高开低走，从上市以来最高价5.49港元持续下跌，今日收盘价为2.49港元，下跌约54.64%。
华盛资本证券内容负责人Gary直言：“雷蛇从当初内部做新股时就不看好其商业模式的，主要经营电脑配件的硬件厂商，但因为跟电子竞技结合，也被披上了新经济的外衣，即便上市前李嘉诚旗下基金投资，但市值依然虚高。”
暴跌背后核心不是“成长”，而是泡沫
有互联网金融人士抛出观点认为成长型指标”是影响众安、阅文、趣店、拍拍贷等港美概念股的核心，现在不适合投资pre-IPO类型股票。但有券商业内人士持不同观点。
记者对几家公司的营收情况进行梳理：
平安好医生：
从财务数据来看，在2015年、2016年及2017年平安好医生分别实现收入2.79亿元、6.02亿元和18.68亿元，营收保持快速增长势头 据悉，其主营业务依赖于平安集团导流，近三年比重有所降低，但是在2017年依然高达46.4%。
此外，近三年收入快速增加，CAGR（年复合增长率）达到160%，目前来看，电商和内在业务营收占比持平，收入的快速增长依靠医药电商的收入增加，而内在平台的付费业务总收入从2015年人民币2.77亿增长到亿，CAGR（年复合增长率）为87.2%。
易鑫集团：
易鑫2017年全年总收入达到39亿人民币，同比增长162%；经调整后的营业利润为4.89亿元，同比增长225%；经调整后全年净利润达到4.64亿元，同比增长366%。
众安在线：
据财报显示，2017年全年众安实现保费收入59.54亿元，同比增长74.7%，并占2017年在互联网非车险的市场份额达31.6%。
阅文集团：
据最新财报显示，公司2017年营收为人民币41亿元，同比增长60.2%；净利润为人民币5.56亿元，同比增长1416%。
雷蛇在2017年营收增长同比提高32.1%，达到了5.179亿美元，毛利提升到了29.2%，较去年的27.9%略微提升。
如此看来，从成长型指标来看五家公司，营收状况良好，阅文集团、易鑫集团盈利更大幅增加，但依旧没有逃脱破发的窘境。
华盛资本证券内容负责人Gary表示，其实上述公司的成长性（营收）并不差，因为真正核心不是“成长”而是“泡沫”，新经济不管对于券商、香港市场、上市公司自身、媒体以及上市前投资人都有足够的动力去炒作，估值被炒高是必然的。“从现在股票走势来看，从去年十月以来，这几家股票清一色上市不出5天熊途漫漫，这是长期趋势，而非受短期影响，所以还是公司自身的原因。”
另一位业内人士表示，现在是否受其他因素影响也不好盖棺定论，但这些互联网概念股，资产保值率远不及实体经济，受到同样的信息冲击，都会引起股价暴跌，除因公司自身原因，受到外部环境改变下跌也是可以预料的。
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今日搜狐热点平安好医生众望所归 当选新经济热度品牌新星平安好医生众望所归 当选新经济热度品牌新星御小娱百家号近日，中新经纬研究院、清博大数据发布《中国新经济品牌热度排行榜》，榜单显示，《中国新经济新锐品牌热度榜20强》分别为：网易云音乐、拼多多、抖音、快手、饿了么、淘票票、爱投资、映客、高德地图、花椒直播、科大讯飞、知乎、大疆、盒马鲜生、桔子理财、蔚来汽车、陌陌、华大基因、瓜子二手车、平安好医生。平安好医生这只独角兽的实力再获认可，光荣上榜。作为移动医疗平台支持医改的首批实践者，平安好医生利用互联网多沟通界面的长足优势，为用户提供了高效的医疗解决方案和保障体系，全面、便捷的移动医疗及健康服务受到了众多认可。背靠平安集团的平安好医生，凭借充足的资金支持和人力支持独辟蹊径自建家庭医生团队，实施“千人全职医生”战略。据介绍，平安好医生的品牌定位为“手机里的随身医院”，7×24小时为用户提供专业、值得信赖、便捷的在线普惠医疗服务。用户不仅可以省去跑腿及排队的时间，还可以享受夜间急症随时问的便捷服务。此外，为了进一步方便平时忙于工作无暇就医的年轻白领、腿脚不方便的老人等用户群体，平安好医生还升级推出了健康到家卡，服务共包含上门体检、上门保健咨询、慢病管理、健康指导、电话咨询等五大特色内容。互联网医疗群雄逐鹿的时代已到，在线O2O健康管理的探索仍在继续。如今，平安好医生产品已涉足在线医、药、保险等多圈层。在未来，完成A轮融资后的平安好医生将整合线上线下资源，推动健康大数据应用，打通保险支付闭环，最终形成海量入口、数据处理与服务平台的产业格局，着力探索打造健康保险业务与健康管理产业链所组成的服务闭环。综合看来，平安好医生成为互联网医疗健康领域最大的独角兽公司，似乎是一种必然。清博研究院执行副院长向安玲进行了《新经济产业生态报告》解读。向安玲总结，新经济整个产业市场存在巨大潜力，未来也会进一步朝着广、深、大的方向发展，即涉及领域、涉及应用场景会越来越广，和传统行业的融合程度将会越来越深，整个市场规模、产业规模都会越来越大。在发展空间巨大的移动医疗市场，平安好医生也会凭借自身实力大展宏图。本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。御小娱百家号最近更新：简介:娱乐没有圈，专注一切娱乐八卦作者最新文章相关文章平安好医生王涛:移动医疗将比点外卖更便捷_商讯_产经频道首页_财经网 - CAIJING.COM.CN
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平安好医生王涛:移动医疗将比点外卖更便捷
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日，平安好医生联合《胡润百富》发布首届《胡润&平安中国好医生榜》，来自全国的近6000位优秀医生上榜，同时，平安好医生宣布启动面向1万名村医的&乡村好医生帮扶计划&，以&名医+村医&模式，改善城乡医疗资源分配不均现状、推动乡村医疗服务和人才建设升级。
平安好医生创始人、董事长兼CEO王涛在接受媒体专访时提出，像平安好医生新兴的互联网医疗平台，创立仅3年多，但我们的目标是希望给用户第二个选择&&今天购物、吃饭，都可以通过电商、网络订餐平台足不出户了。医疗服务是否能通过移动医疗平台，做到送&医&上门，不断增强医疗普惠性、即时性。
(平安好医生创始人、董事长兼CEO王涛)
按照平安好医生的整体发展构想，通过一站式移动医疗健康服务平台搭建，用户一旦遇到小病小患，或者是在慢病管理等方面，通过移动医疗，无需再扎堆去医院。医疗服务可以&走&到患者面前。在线医生为其提供实时诊疗和咨询服务，药品一小时闪电配送，从导诊、分诊、问诊到购药、拿药，平安好医生向用户提供全流程服务，围绕用户的极致化体验做文章。
此外，平安好医生正探索打通用户看病购药的在线保险支付流程，为用户线上看病购药提供全方位的保险报销服务。
在平安好医生的战略规划中，不仅是在城市，要实现医疗服务送上门的服务体验，在广袤农村，也要推进普惠服务触达医疗行业最后一公里。平安集团董事会秘书兼品牌总监盛瑞生在1月18日发布上指出， 2018年，平安集团投入百亿打造面向&村官&、&村医&、&村教&的&三村建设工程&，而在好医生优质医疗资源的支持下，乡村医生群体可以获得全面赋能，互联网医疗的技术、服务等优势可以真正融入到中国乡村医疗健康事业的发展进程中，成为改变亿万乡村居民健康的得力助手。
(平安集团董事会秘书兼品牌总监盛瑞生)
平安好医生希望，通过持续创新，未来城乡用户看病，就像淘宝上购物一样方便，送&医&上门、送药上门，不再将精力和时间浪费在去医院的路程和排队等待上。
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