年7月15日，深市共1,896家上市公司披露了2018年半年度业绩预告，占深市上市公司总数的89.6%。已披露的业绩预告显示，深市上市公司2018年半年度业绩稳步增长，业绩亮点频现，市场平稳运行的业绩基础稳固，为实体经济高质量发展提供强有力支持。
上半年业绩整体向好& 九成预盈六成预增
上半年，1,896家公司预计实现归属于母公司的净利润（以下简称“净利润”）合计2,438亿元至2,990亿元，平均每家公司实现净利润1.29亿元至1.58亿元，同比增长10.49%至35.51%。以业绩预告上下限均值计算，预计净利润同比增长23%。
家公司预计盈利，占比88.77%；1,151家公司预计净利润同比增长，占比60.71%，其中638家公司预计净利润增长超过30%，439家公司预计净利润增长超过50%。
三个板块均呈增长态势& 蓝筹和中小创均表现强劲
家公司预计实现净利润631亿元（以均值计算，下同），平均每家公司实现净利润2.41亿元，同比增长48.91%，蓝筹企业增长强劲；中小板905家公司预计实现净利润1,529亿元，平均每家公司实现净利润1.69亿元，同比增长19.46%，民营经济、中小企业展现出较强活力；创业板729家公司预计实现净利润554亿元，平均每家公司实现净利润0.76亿元，同比增长10.18%，创业板持续发挥服务创新创业功能优势。
家国企预计平均净利润2.66亿元，同比增长60.55%，国企改革实效令人瞩目；1,618家民营企业预计平均净利润1.22亿元，同比增长13.11%，新时代民营企业保持良好发展态势。
各行业保持平稳发展& 新兴行业表现突出
个行业，其中71个行业预计整体盈利，54个行业业绩同比增长。得益于供给侧结构性改革的深化，传统产业持续回暖，零售、钢铁、有色金属、化学原料和化学制品制造等行业业绩增速靠前。
家战略性新兴产业公司披露了业绩预告，上半年预计实现净利润合计1,078亿元，同比增长15.99%。除新能源汽车产业外，其余各类新兴产业均预计增长，其中新材料、高端装备制造、新一代信息技术产业分别预计增长37.69%、31.7%和23.54%，资本市场助力经济转型升级的作用显著。
龙头公司贡献突出& 优势地位继续强化
亿元的公司有45家，合计实现净利润1,008亿元，约占深市总体业绩的37%，龙头引领作用进一步凸显。盈利规模居前的公司包括招商蛇口、潍柴动力、海康威视、新和成等公司。例如，潍柴动力大力推进新旧动能转化、产品结构转型升级，预计盈利42.4亿元，同比增长60%；海康威视通过产品创新提高解决方案水平，继续保持在细分领域的龙头地位，预计盈利41.14亿元，同比增幅25%。创业板公司如乐普医疗、利亚德、三环集团等18家公司净利润超过5亿元，智飞生物、东方财富等121家公司净利润同比增长超过50%。删除历史记录
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5月基金月报:私募业绩回暖 超六成盈利
作者：凤凰网
摘要：网贷之家小编根据舆情频道的相关数据，精心整理的关于《5月基金月报:私募业绩回暖 超六成盈利》的相关文章10篇，希望对您的投资理财能有帮助。
原标题：5月基金月报：私募业绩回暖 超六成盈利
商品市场：“小苹果”仍未退烧
整个5月，大宗商品市场的明星品种非苹果莫属，这个充满着“魔力”的小苹果延续4月的涨势，在5月也收获了19%的涨幅，一时间也掀起了市场的“调研热”，不过苹果的火热行情不仅引发资金的进入，也引起了监管层的关注，对私募机构来说，大部分均选择理性的介入，而不是盲目的参与。同样引人关注的黑色系板块则受下游旺季需求表现良好等影响，螺纹钢、焦煤焦炭均有不同幅度的上涨。从七禾基金榜的商品策略产品表现来看，5月多数机构扭转了4月的颓势，净值表现均有好转，收益榜前几名中不乏出现了多个商品策略产品。
证券市场：沪指迎漫长连跌 多数产品亏损
5月市场再次遭遇多重考验，全月来看，指数呈现冲高回落的态势，凭借最后一个交易日的反弹，全月沪指勉强收阳线，整体来看，月初从3041点上升，一度突破至3213点，随后出现连续的回调，一度出现6连阴，是沪指近四年半以来最长的连跌记录，2015年股灾期间都并未出现过。从七禾基金榜的股票策略产品表现来看，月收益榜单鲜有股票产品的身影，多数产品在5月还是有不同幅度的亏损。
私募行业：产品发行及私募备案遇冷
2018年私募行业管理逐步规范，资管新规对投资者准入和适当性管理有新的规定，目前各大券商正在梳理相关落地政策办法。综合第三方媒体及协会数据统计，2018年5月私募产品量发行创年度新低。同比去年同期大跌约八成，也创下了今年月度发行新低。且据基金业协会最新数据显示，今年5月份新备案私募管理人160家，其中证券类私募管理人38家，同比下降63.81%，且与上月相比下降幅度达38.71%。
七禾基金榜：业绩回暖 六成产品盈利
从5月的基金榜表现来看，相较4月有明显的提升，六成产品盈利，且亏损产品的亏损率也较上月收窄。5月【七禾网基金产品净值登记平台】共统计公募基金、私募基金、有限合伙基金、信托基金、期货公司资管账户等产品1411款（包含已结束产品），平台中176款产品获得了正收益，平均收益率2.93%，118款产品亏损，平均亏损率2.87%，最大亏损产品亏损幅度达到24.37%。
祥东投资-进取5号在5月表现出现，月度收益率排名第一。
5月七禾基金榜排名（更多详情请点击登录或注册认证后查阅）
2018年5月年度五星基金评级结果同期出炉，2款产品获五星基金，详情请点击查看本链接。
七禾网真诚邀请各机构、投顾团队的期货、证券、债券等方面正规的公募基金、私募基金、有限合伙基金、信托基金等登记净值信息，申请电话：8,。详情请点击本链接查看
以下部分内容，基金产品合格投资者方可阅读，请登录或注册认证后查阅
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责任编辑：刘健伟 《5月基金月报:私募业绩回暖 超六成盈利》 相关文章推荐一：5月基金月报:私募业绩回暖 超六成盈利
原标题：5月基金月报：私募业绩回暖 超六成盈利
商品市场：“小苹果”仍未退烧
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责任编辑：刘健伟 《5月基金月报:私募业绩回暖 超六成盈利》 相关文章推荐二：商品王者归来 国泰大宗商品等基金抄底逆袭
　　近期，包括原油、铜、黄金等标志性品种在内的大宗商品多头氛围十分浓厚，国内商品指数仅用2个月的时间就几乎收复了此前4个月的跌幅。一系列连锁反应因此发生：A股周期股接棒“漂亮50”，上半年表现并不佳的商品基金也走出底部，上演大逆袭戏码。 　　商品王者悉数归来 　　风水轮流转。上半年表现几乎垫底的商品类基金，近期摆脱颓势，吸引越来越多投资者关注。据Wind数据，自6月21日国际油价大幅反弹以来，多只油气相关的基金取得优异表现，国泰大宗商品、易方达原油、嘉实原油、南方原油等基金的涨幅均超过10%。数据还显示，7月10日国际金价触底之后，博时黄金ETF、华安黄金ETF、易方达黄金ETF、国泰黄金ETF等多只黄金ETF涨幅超过2%。 　　私募方面，根据私募排排网统计，管理期货私募产品最近半年收益率为-2.03%，不过随着商品逐渐走出低谷，最近一个月管理期货私募产品收益率已经由负转正，至0.2%。 　　与大宗商品相关的周期性板块也是近期A股市场主角。中信一级行业中，煤炭板块自5月12日以来累计上涨24.64%，同期钢铁板块反弹20.67%，有色金属板块更是从6月2日开始酣畅淋漓地上涨了30.57%。 　　基金和周期股纷纷上涨的背后，反映了大宗商品王者归来这一主要逻辑。今年上半年，大宗商品整体呈现震荡行情，但进入6月以来，市场趋势开始显现，CTA策略产品出现了一定的转机。“进入6月，大宗商品扭转了连续4个多月的震荡下跌行情，强势上涨。受益于市场回暖带来的机会，CTA策略迎来重大转机，6月市场统计的量化CTA策略平均收益为0.44%，7月量化CTA策略表现继续回暖。”兴证期货研究员林惠表示。 　　从期货市场来看，国内方面，南华商品指数自6月触底后持续回升，目前已经收复了2月下跌以来的大半跌幅。首先启动的是黑色系。以焦炭为例，6月5日以来，焦炭指数累计涨幅高达50.13%。黑色系走强之后，化工板块也在6月中旬启动上行之路，例如沥青指数自6月23日以来累计反弹了18.11%。国外方面，三个标志性的品种中，伦铜自5月9日起累计反弹了15.08%；纽约原油期货自6月22日起累计反弹了13.47%；COMEX黄金期货自7月10日起累计反弹了4.77%。 　　各路资金逐鹿商品 　　谁是大宗商品的背后推手呢？东吴期货研究所所长姜兴春表示，最近大宗商品表现强势主要有三方面原因：首先，今年上半年国内经济增速超预期，加上美国经济复苏加快，国内外偏暖的宏观背景刺激了大宗商品市场需求；其次，弱势美元推升原油和黄金反弹，也助涨了大宗商品；第三，尽管国内煤炭、钢铁、水泥等基础原材料价格不断上涨，但是政策面依然坚定推进供给侧结构性改革，对环保要求严格，加剧了短期市场的供求矛盾，现货价格不断走高也拉动期货价格联袂上涨。 　　期货行情上涨背后是资金的强力推动。中国期货业协会统计数据显示，7月全国期货市场成交量为2.98手，成交额为亿元，环比分别增长4.78%和9.86%，这表明当前越来越多的资金开始配置大宗商品期货。以螺纹钢为例，4月份螺纹钢期货成交量为4951.42万手，6月、7月的成交量维持在8456.74万手、8261.38万手的水平。另据文华财经统计，8月2日螺纹指数、化工板块、煤炭板块分别沉淀资金158.8亿元、193.9亿元和119.1亿元。 　　“从数据上可以明显看出，在6月企稳回升后，商品市场整体情绪回暖，看多信心逐步增强，资金开始重新流入商品市场。”广东盈瀚投资有限公司投资总监于杰表示，特别是螺纹钢期货主力合约持仓在7月中旬一度达到历史新高，进一步说明资金加大了对商品市场的关注，包括商品基金也跑步入场。 　　业内人士指出，2016年由于大宗商品触底反弹，场内持仓保证金增加近300亿元，而今年1-7月份场内持仓保证金就已经增加了300亿元。此外，A股方面，周期股大幅上涨也与黑色系期货走强遥相呼应，增加了私募等投资机构对大宗商品期货的配置力度。由于期货的杠杆效应，做多黑色系的机构今年整体收益率很高。 　　市场激辩抄底时机 　　展望后市，是否可以抄底商品基金呢？姜兴春认为，由于经济转暖以及供给侧改革持续深入推进，大宗商品市场尤其是周期类板块仍具备较好的投资机会，风口可能来自有色金属或化工品领域，建议商品期货基金逢低布局多单。 　　不过，也有业内人士持较为谨慎的态度。北京拙扑投资研究员原欣亮指出，大宗商品主要受补库存支持，在资金推动下走出一波上行行情，但整个经济基本面和政策面并不足以乐观。 　　“从整体上看，目前商品市场虽有所回升，但指数并未突破年初高点，走势上仍处于自去年末开始的调整浪当中。目前市场分歧较大，短期内不具备形成新一波牛市的基础，后市商品整体仍将延续调整走势。”于杰也认为，具体品种方面，黑色系虽然强势，但已经走出一段较大的涨幅，而且受政策因素影响较明显，追涨风险不小；PTA与豆粕经过短线炒作拉升后，近日已经开始回落，中长期多空因素交织，走势并不十分明朗；有色金属整体维持相对高位横盘整理，值得注意的是近日沪铜跟随国际铜价上涨突破年初高点，上行区间打开，且持仓量创一年以来新高，或能带领有色金属板块突破盘整区间，再度启动升势。 （责任编辑：于振冬 HF103） 《5月基金月报:私募业绩回暖 超六成盈利》 相关文章推荐三：半年获利近40倍!“疯狂的小苹果”成获利主力,期货私募的操作手法...
　　每经记者 杨建 每经编辑 杜宇
　　 　　你是我的小呀小苹果，怎么爱你都不嫌多，红红的小脸儿温暖我的心窝，点亮我生命的火火火火火火......
　　前段时间，苹果期货火得不行了，涨得让你怀疑人生。5月15日，苹果1810期货的成交额高达2528亿元，瞬间秒杀当天沪深两市各自成交额1629.9亿元和2151.2亿元。
　　“疯狂的苹果”等期货产品也吸引A股私募资金参与，在这些能多空搏杀的产品背后，又有哪些聪明的“操盘手”获利呢？
　　资管网显示，截至日，有持续半年业绩记录的期货私募单账户701个，实现收益的账户299个，占42.65%，上半年平均收益率3.79%。收益超过30%的账户24个，实现收益翻番的账户4个，其中“黄润华2018”以近40倍收益率拿下上半年冠军，值得注意的是，今年上半年期货私募前三甲的获利主力均为苹果期货。
　　期货私募最高获利近40倍
　　资管网数据显示，截至日，有持续半年业绩记录的期货私募单账户701个，其中以量化交易策略为主的账户314个，占比44.79%；主观策略为主的账户387个，占比55.21%。实现收益的账户299个，占42.65%，上半年平均收益率3.79%。从2018年上半年期货私募单账户重量组收益来看，收益超过30%的账户24个，实现收益翻番的账户4个。但也有业绩较差的账户，亏损幅度超50%以上的账户11个。
　　值得注意的是，基金经理黄润华以近40倍收益率拿下冠军宝座。从日运作至今，仅仅半年时间，累计收益达3824.76%，最大回撤44.35%。黄润华账户采用主观交易方式，使用趋势策略，获利品种是苹果、和，账户净盈利金额4100万。据了解，黄润华从2009年开始做投资，最开始是接触股票；年做股指，亏200多万；2015年底开始商品期货，基本面信奉者，认为投资的秘诀是确定性。到目前为止，基本上做到比较稳定的盈利。
　　亚军是唐宝财富，管理人樊跃平，其账户从2018年4月运作至今，累计收益234.62%，最大回撤为33.78%。账户同样是采用主观交易方式，使用趋势策略，获利前三品种是苹果、和菜粕，盈利总金额近300万。
　　季军是瑞博晟鑫1号，管理人是天津市瑞博投资的黄斐斐，擅长大类金融资产配置及衍生品投资，运用多空策略，从日运作至今，收益达148.15%。账户采用主观交易方式，使用趋势策略，获利前三品种是苹果、天胶和玻璃。
　　对此，私募排排网研究员刘庆连告诉火山君（微信公众号：huoshan5188），期货单账户的主观交易非常容易产生高收益。原因有：1、自有资金，没有风控要求，杠杆可以用得很足；2、集中做一个或少数几个品种，赌对了行情；3、主观交易，进出场点踩得很准，资金重复利用，盈利加仓。
　　“苹果”盈利最高
　　上半年期货品种交易最活跃的前十名是、铁矿石、豆粕、苹果、镍、、PTA、菜籽粕、热轧卷板和棉花。
　　资管网数据中心数据显示，2018年上半年期货单账户交易分布47个品种中，各品种实现盈利总额3.65亿元。其中盈利最高的品种是苹果，盈利金额7585万元，其次是白，盈利4061万元，接着是螺纹钢、、棉花、铁矿石、镍、(,)煤、天胶、豆粕和盈利总额均超1000万元。另一方面，各品种亏损总额32154万元。其中天胶亏损2815万，成上半年亏损最大的品种，其次是螺纹钢、焦炭和铁矿石亏损金额均超2000万。
　　值得注意的是，主观交易方式单账户收益大幅高于量化交易，主观交易对震荡行情更能灵活把握，取得极大收益，同时也较难控制回撤，亏损金额较大。资管网701个期货私募单账户中，以量化交易策略为主的账户314个，占比44.79%，上半年平均收益率-2.13%；主观策略为主的账户387个，占比55.21%，上半年平均收益率8.59%。量化策略整体回撤控制优于主观组的表现。
　　滨海天地（天津）投资管理有限公司投资总监龙芳对火山君（微信公众号：huoshan5188）表示，基于基本面研究的主观交易和基于历史数据统计的量化交易各有优劣，我们认为相比于国外期货市场上百年甚至数百年的成长和发展，国内期货市场还有很长的路要走，交易环境有时候会发生巨大的变化，历史不会简单的重复，基于历史数据统计的量化交易会产生比基于基本面的主观交易更多的试错成本。　　从今年上半年的全市场看，期货策略比较于其他策略确实有更亮眼的业绩，尤其是期货套利策略赚取的是价差波动，无论市场涨跌，均可获得比较稳定的收益。期货市场上半年有不错的交易机会，尤其是苹果期货的上市，抓住行情确实可以获得40倍甚至更高的收益。
（责任编辑：赵艳萍 HF094） 《5月基金月报:私募业绩回暖 超六成盈利》 相关文章推荐四：私募冠军做苹果 半年获利40倍赚4100万
原标题：私募冠军做苹果 半年获利40倍赚4100万
截至日，在资管网有持续半年业绩记录的期货私募单账户有701个，整体实现正收益的账户有299个，占比42.65%，而上半年期货私募平均收益率为3.79%，收益超过30%的账户24个。其中，实现收益翻番的账户有4个，“黄润华2018”以近40倍的半年收益率登上冠军宝座。《每日经济新闻》记者注意到，今年上半年期货私募收益前三甲的获利主力品种均为苹果期货。
●有期货私募半年获利近40倍
截至日，在资管网有持续半年业绩记录的期货私募单账户为701个，其中以量化交易策略为主的账户有314个，占比44.79%；主观策略为主的账户有387个，占比55.21%。在这些期货私募单账户中，整体实现正收益的账户有299个，占比42.65%，而上半年期货私募单账户平均收益率为3.79%。从2018年上半年期货私募单账户重量组收益来看，收益率超过30%的账户有24个，实现收益翻番的账户有4个。《每日经济新闻》记者注意到，也有业绩较差的，亏损幅度超50%以上的期货私募单账户就有11个。
在收益翻番的期货私募单账户中，“黄润华2018”以近40倍的半年收益率登上冠军宝座，该账户的基金经理为黄润华。“黄润华2018”从日运作至今，累计收益达3824.76%，最大回撤44.35%。该账户采用主观交易方式，使用趋势策略，获利品种是苹果、豆粕和豆油，账户净盈利4166.92万元。
据《每日经济新闻》记者了解，黄润华从2009年开始做投资，刚开始是做股票。从2015底才开始进军商品期货。
上半年期货私募的收益亚军是“唐宝财富”，管理人为樊跃平。该账户从2018年4月运作至今，累计收益率为234.62%，最大回撤为33.78%。账户采用主观交易方式，使用趋势策略，获利前三大品种是苹果、棉花和菜粕，盈利总金额近300万元。而季军是“瑞博晟鑫1号”，管理人为天津市瑞博投资的黄斐斐，从日运作至今，半年收益率达148.15%。该账户采用主观交易方式，使用趋势策略，获利前三大品种是苹果、天胶和玻璃。
对此，私募排排网研究员刘庆连告诉《每日经济新闻》记者，期货单账户的主观交易非常容易产生高收益，原因一是自有资金，没有风控要求，杠杆可以用的很足；二是集中做一个或少数几个品种，赌对了行情；三是主观交易进出场点踩得准，资金可以重复利用，通过盈利加仓。
●苹果期货成为获利主力品种
据资管网数据显示，上半年期货品种交易最活跃的前10名是螺纹钢、铁矿石、豆粕、苹果、镍、甲醇、PTA、菜籽粕、热轧卷板和棉花。活跃品种中，螺纹钢、镍、豆粕盈利人数占比位列前三。
2018年上半年，在期货私募单账户交易分布的47个品种中，各品种实现盈利总额3.65亿元。
其中，盈利最高的品种是苹果，盈利总金额为7585万元。而苹果期货上市后出现疯狂上涨，吸引了资金的踊跃参与。如5月15日，苹果1810期货的成交额就高达2528亿元，瞬间秒杀当天沪深两市各自的成交额1629.9亿元和2151.2亿元。
盈利其次的是白糖，盈利总额为4061万元。接着是螺纹钢、焦炭、棉花、铁矿石、镍、新动力煤、天胶、豆粕和焦煤盈利总额均超1000万元。
另外，各品种的亏损总额达32154万元。其中天胶亏损2815万元，成为上半年亏损最大的品种，其次是螺纹钢、焦炭和铁矿石亏损金额均超2000万元。
《每日经济新闻》记者注意到，主观交易方式的单账户收益大幅高于量化交易，主观交易对震荡行情更能灵活把握，取得更大收益，同时也较难控制回撤，亏损金额较大。在资管网记录的701个期货私募单账户中，以量化交易策略为主的账户有314个，占比44.79%，上半年平均收益率为亏损2.13%；主观策略为主的账户有387个，占比55.21%，上半年平均收益率达8.59%，但量化交易整体回撤控制更优于主观交易。
对此，滨海天地（天津）投资管理有限公司投资总监龙芳给《每日经济新闻》记者解释，基于基本面研究的主观交易和基于历史数据统计的量化交易各有优劣，量化交易的实质更像是在“猜”，力图在高度不确定的市场中寻找确定的东西，博取的是一个概率。主观交易最大的优点是“安全边际”高，主观交易从基本面产业研究出发，从众多品种中通过基本面研究，选择基本面上有行情驱动题材的品种，然后结合技术分析，寻找基本面与技术面共振的交易机会进行交易，能有效的提高每次交易的胜率，减少试错成本。
龙芳认为，从今年上半年的全市场看，期货策略比较于其他策略确实有更靓丽的业绩，尤其是期货套利策略赚取的是价差波动，无论市场涨跌，均可获得比较稳定的收益。尤其是苹果期货的上市，抓住行情确实可以获得40倍甚至更高的收益。
责任编辑：翁建平 《5月基金月报:私募业绩回暖 超六成盈利》 相关文章推荐五：上半年获利近40倍赚了4100万 期货私募冠军抓住了“疯狂的苹果”
原标题： 上半年获利近40倍赚了4100万 期货私募冠军抓住了“疯狂的苹果”
截至日，在资管网有持续半年业绩记录的期货私募单账户有701个，整体实现正收益的账户有299个，占比42.65%，而上半年期货私募平均收益率为3.79%，收益超过30%的账户24个。其中，实现收益翻番的账户有4个，“黄润华2018”以近40倍的半年收益率登上冠军宝座。《每日经济新闻》记者注意到，今年上半年期货私募收益前三甲的获利主力品种均为苹果期货。
●有期货私募半年获利近40倍
截至日，在资管网有持续半年业绩记录的期货私募单账户为701个，其中以量化交易策略为主的账户有314个，占比44.79%；主观策略为主的账户有387个，占比55.21%。在这些期货私募单账户中，整体实现正收益的账户有299个，占比42.65%，而上半年期货私募单账户平均收益率为3.79%。从2018年上半年期货私募单账户重量组收益来看，收益率超过30%的账户有24个，实现收益翻番的账户有4个。《每日经济新闻》记者注意到，也有业绩较差的，亏损幅度超50%以上的期货私募单账户就有11个。
在收益翻番的期货私募单账户中，“黄润华2018”以近40倍的半年收益率登上冠军宝座，该账户的基金经理为黄润华。“黄润华2018”从日运作至今，累计收益达3824.76%，最大回撤44.35%。该账户采用主观交易方式，使用趋势策略，获利品种是苹果、豆粕和豆油，账户净盈利4166.92万元。
据《每日经济新闻》记者了解，黄润华从2009年开始做投资，刚开始是做股票。从2015底才开始进军商品期货。
上半年期货私募的收益亚军是“唐宝财富”，管理人为樊跃平。该账户从2018年4月运作至今，累计收益率为234.62%，最大回撤为33.78%。账户采用主观交易方式，使用趋势策略，获利前三大品种是苹果、棉花和菜粕，盈利总金额近300万元。而季军是“瑞博晟鑫1号”，管理人为天津市瑞博投资的黄斐斐，从日运作至今，半年收益率达148.15%。该账户采用主观交易方式，使用趋势策略，获利前三大品种是苹果、天胶和玻璃。
对此，私募排排网研究员刘庆连告诉《每日经济新闻》记者，期货单账户的主观交易非常容易产生高收益，原因一是自有资金，没有风控要求，杠杆可以用的很足；二是集中做一个或少数几个品种，赌对了行情；三是主观交易进出场点踩得准，资金可以重复利用，通过盈利加仓。
●苹果期货成为获利主力品种
据资管网数据显示，上半年期货品种交易最活跃的前10名是螺纹钢、铁矿石、豆粕、苹果、镍、甲醇、PTA、菜籽粕、热轧卷板和棉花。活跃品种中，螺纹钢、镍、豆粕盈利人数占比位列前三。
2018年上半年，在期货私募单账户交易分布的47个品种中，各品种实现盈利总额3.65亿元。
其中，盈利最高的品种是苹果，盈利总金额为7585万元。而苹果期货上市后出现疯狂上涨，吸引了资金的踊跃参与。如5月15日，苹果1810期货的成交额就高达2528亿元，瞬间秒杀当天沪深两市各自的成交额1629.9亿元和2151.2亿元。
盈利其次的是白糖，盈利总额为4061万元。接着是螺纹钢、焦炭、棉花、铁矿石、镍、新动力煤、天胶、豆粕和焦煤盈利总额均超1000万元。
另外，各品种的亏损总额达32154万元。其中天胶亏损2815万元，成为上半年亏损最大的品种，其次是螺纹钢、焦炭和铁矿石亏损金额均超2000万元。
《每日经济新闻》记者注意到，主观交易方式的单账户收益大幅高于量化交易，主观交易对震荡行情更能灵活把握，取得更大收益，同时也较难控制回撤，亏损金额较大。在资管网记录的701个期货私募单账户中，以量化交易策略为主的账户有314个，占比44.79%，上半年平均收益率为亏损2.13%；主观策略为主的账户有387个，占比55.21%，上半年平均收益率达8.59%，但量化交易整体回撤控制更优于主观交易。
对此，滨海天地（天津）投资管理有限公司投资总监龙芳给《每日经济新闻》记者解释，基于基本面研究的主观交易和基于历史数据统计的量化交易各有优劣，量化交易的实质更像是在“猜”，力图在高度不确定的市场中寻找确定的东西，博取的是一个概率。主观交易最大的优点是“安全边际”高，主观交易从基本面产业研究出发，从众多品种中通过基本面研究，选择基本面上有行情驱动题材的品种，然后结合技术分析，寻找基本面与技术面共振的交易机会进行交易，能有效的提高每次交易的胜率，减少试错成本。
龙芳认为，从今年上半年的全市场看，期货策略比较于其他策略确实有更靓丽的业绩，尤其是期货套利策略赚取的是价差波动，无论市场涨跌，均可获得比较稳定的收益。尤其是苹果期货的上市，抓住行情确实可以获得40倍甚至更高的收益。
每日经济新闻 《5月基金月报:私募业绩回暖 超六成盈利》 相关文章推荐六：5月股票策略平均收益为0.64% 百亿私募业绩分化
证券类私募新“围城” 规模、业绩、合规三方面承压 　
近日A股市场大幅下挫，悲观情绪蔓延。出于提振信心和引导理性投资，不少证券投资机构都站出来发声，表态看多，其中就包括重阳、高毅、千合等知名私募基金。 　　私募十年，确切来说，若以2014年2月基金业协会开启私募登记备案开始计算，短短不到五年时间，私募行业已成为中国资本市场一支不可忽略的活跃力量，如上述“标杆”，有了一定的市场认同基础。 　　根据21世纪经济报道摸底，近一年来，随着监管规范加强等因素，这一行业也迈进了大浪淘沙，甚至只能强者生存的阶段。特别是证券类私募，正陷于发展的新“围城”。 　　规模之困 　　日前，中国基金业协会新公布了今年5月的私募基金备案登记月报。数据显示，至2018年5月底，私募基金总规模已达到12.57万亿元，已登记私募管理人2.37万家，已备案私募基金7.32万只。 　　虽然从整体看，今年前5个月，私募基金无论是总体规模还是管理人数量均呈现正增长态势，但对比过后，则有一个现象值得一提，即5月份私募基金规模增速罕见下滑，同时，证券类私募管理规模较4月份下降197亿元，管理基金数量较4月份减少了105只，而新发数量仅1092只，创近一年来的最低值。 　　6月21日，一家三方销售公司的市场部负责人告诉21世纪经济报道记者，以往公司以代销证券类私募为主，但今年一直将业务重点放在股权投资领域，一方面是证券类私募发行十分艰难；另一方面，从公司前两年参与代销的股权项目业绩看，比证券类私募要好一些。 　　事实上，从公开数据上也可看出，目前私募基金细分类型中，股权类私募发展情况要比证券类私募乐观得多。今年以来，新成立的证券类私募有17家，而股权类私募成立了42家。 　　在今年5月份表现得更为明显的是，在证券类私募和其他类私募规模均缩水的情况下，股权类私募规模增长逾千亿元，在私募基金总规模的占比已达到63%。 　　而伴随着行业的加剧分化，占比近80%的10亿规模以下私募仍在生存线上苦苦挣扎，而又因二级市场持续震荡，资管新规落地等，小型证券类私募生存艰难，即使是大型私募，存续产品也存在到期后能否继续的担忧。 　　从券商、银行等渠道看，证券类私募想扩大规模也并不乐观。日前，一位上海的证券营业部总经理向记者透露，私募代销短期难有热度，这项业务现在所获收入与人员付出和所承担的风险不匹配。 　　业绩之困 　　当然，证券类私募目前的困境与其今年来的业绩不够突出也有很大关系。 　　根据私募排排网的数据统计分析，最新数据，截至6月8日，有7099只私募基金在今年创了净值历史新低。 　　具体来看，在今年创历史净值新低的产品中，以股票策略为主，其中63.81%的产品属于股票策略，其次是复合策略，占比为13.31%，然后是固定收益策略，占比为6.59%。而这7099只产品大部分是成立在2017年以后，其中有1409只产品成立在2018年，3628只产品成立在2017年，1349只产品成立于2016年，而成立在2016年之前的产品数量也仍旧有713只，这713只产品基本都经历了三轮股灾，仍旧在今年上半年净值创了历史新低。 　　A股市场持续的震荡结构性行情，给了众多证券类私募不小的压力。深圳一家中型私募负责人向记者坦言，私募整体成立时间较短，且多为自然人股东，基本没有什么股东背景，自负盈亏，除了那些百亿、几十亿规模的大型私募，其他绝大多数私募基金要想盈利还是要靠业绩。 　　“相较公募、保险等投资机构而言，私募在投研上先天劣势，但原本的选股及仓位的灵活操作又被逐渐约束，赚钱效应减弱，强平、清盘成为了私募圈的热搜词，不少明星私募也不能幸免”，他说。 　　统计数据显示，2017年证券类私募清盘1992只，而到了2018年，现已有3373只私募清盘，今年前5个月的清盘数量较去年同期增长了69.32%。 　　在今年的市场行情中，百亿规模的证券类私募相对表现好些，主要得益于重仓医药生物和食品饮料和中长期持股理念对上了市场“口味”。而去年多数业绩较好的私募却在今年遭受“滑铁卢”。 　　合规之困 　　前些年，私募行业中总是能涌现出一些收益远超公募和其他资管产品的“牛”产品和“牛”管理人。但近年来的情况是，随着不少大佬级私募牛人或是被罚或是淡出，明星效应**减弱，“公奔私”的知名人士也明显减少。 　　随着资管新规落地，合规亦成为私募基金发展面临的一个不容回避的问题。尽管基金业协会会长洪磊日前公开呼吁，私募机构按照《基金法》要求，在行业协会登记备案，接受**部门和行业协会持续监管，依法合规开展集合资金、组合投资活动，行使从资金到资产的金融转换功能，事实上具备了“持牌”特征，应当在《基金法》下得到公平待遇。 　　但从其他资管机构的反应看，仍在私募基金管理人、私募投资基金是否属于资管新规界定的“金融机构”和“资管产品”上存有争议。而资管新规要求金融机构不得为其他金融机构的资管产品提供规避投资范围、杠杆约束等监管要求的通道服务。 　　招商证券(13.320, 0.20, 1.52%)此前也曾发布研报指出，私募管理规模下降最主要是受资管新规的影响。在去通道要求下，私募基金资金来源受限，发行量将大幅收缩。另一方面，市场持续震荡下行，投资者情绪总体偏谨慎，亦压制私募证券基金发行。 　　不过，报告还同时指出，证券类私募基金规模收缩和仓位下降导致存量私募资金流出股市，未来随着资管新规的影响持续发酵，容易对市场流动性造成一定压力。 　　近两年来，私募行业其实早已告别野蛮生长。基金业协会披露的数据显示，截至2018年4月末，已累计注销1.4万家长期无展业意愿机构，将354家机构列入失联公示名单，将3827家未按时履行信息报送义务机构列入异常机构名录，已公示92家不予登记申请机构。 　　此外，近段时间，从证监部门曝出的几起“老鼠仓”案上不难发现，监管对证券类私募基金再度升级。有业内人士称，私募有与公募同类要求和管理的趋势。一位“公奔私”的私募基金经理对此表示，他有了重回公募就职的念头，这种趋势下，证券类私募几乎失去优势。“私募机构的优势在于其投资与合规的灵活性，在于其良好的激励机制能够吸引优秀的投资经理，具备创造出高收益率的能力”，他说。 　　有法律人士表示，一直以来，监管层对“老鼠仓”交易的行政处罚是公募与私募有明显区别的，适用法律法规和处罚标准都不同，一方面是私募是否“持牌”，适用《基金法》尚未明确定性；另一方面，私募基金多规模较小，百万级“老鼠仓”对股价影响不大。(21世纪经济报道) 《5月基金月报:私募业绩回暖 超六成盈利》 相关文章推荐七：证券投资类私募基金行业月报:中美贸易摩擦加剧,均衡配置稳中求胜
2018年5月份私募基金业绩回顾:
5月份,股票投资策略私募指数上涨1.00%,量化对冲策略私募指数上涨0.59%,期货宏观策略私募指数上涨0.49%,固定收益策略私募指数上涨0.09%。今年以来股票投资策略私募指数下跌3.13%,量化对冲策略私募指数上涨0.05%,期货宏观策略私募指数下跌0.67%,固定收益策略私募指数上涨1.46%,受今年股市持续走低的影响,股票投资策略今年以来跌幅较大。
5月份,股票投资策略私募产品平均收益1.68%。纳入统计的6646只产品中,收益率为正的产品数量占比将近七成。其中,收益率最高为51.13%,收益率最低为-51.72%。
按照股票投资策略私募公司规模分类,规模小于1亿和规模介于1-10亿公司旗下的产品最多,分别为只。规模大于50亿公司旗下的产品正收益比例最高。
私募基金投资环境分析:
市场回顾:国内消费及固定资产投资增速回落引发市场对于经济下行的担忧,同时近期信用违约事件的增多以及美国在***问题上的反复均压制了投资者的风险偏好,从而抑制了指数的向上走势。具体来看,上证综指、沪深300、中小板指、创业板指5月累计涨跌幅分别为0.43%、1.21%、1.41%、-3.43%。Wind商品指数全月上涨达4%,黑色系、农产品涨幅居前。债券市场方面,5月下旬市场利率呈现短端上行、长端下行,长端收益率下行幅度在10BP以上,全月市场呈现震荡走势。截止5月31号,沪深300股指基差为-18,贴水0.49%,由大类因子表现看出,本月除了技术因子为负值(未跑赢沪深300指数),其他因子均跑赢沪深300指数,其中规模因子涨幅最大。
股票投资策略:A股中长期偏谨慎乐观,基本面向好趋势不变,下半年偏谨慎,预判今年是震荡市,全年轮动,需要把握结构性机会。港股目前整体估值合理,但受美股影响较大,今年预判是波动行情,下半年波动相对较大,长期来看仍然是偏多观点。 量化对冲策略:开启复苏之旅,市场开始可以挖掘出一些有效的因子来实现收益,但复苏不是一蹴而就。
期货宏观策略:量化CTA策略投资机会增加,配置价值提升。 固定收益策略:中期在基本面下行和货币政策边际宽松支撑下市场仍将有较好表现,但短期内债券市场转向和形成一致预期仍需等待基本面释放明确信号。
8年5月份私募行业动态: 据基金业协会备案统计,截至2018年5月底,已登记的机构类型为私募证券投资基金的私募基金管理人8776家,管理正在运作的基金35903只,管理基金规模2.55万亿元;私募股权、创业投资基金管理人14159家,管理正在运作的基金30829只,管理基金规模7.89万亿元;其他私募投资基金管理人768家,管理正在运作的基金6503只,管理基金规模2.14万亿元。 《5月基金月报:私募业绩回暖 超六成盈利》 相关文章推荐八：私募基金遭遇大考,股票仓位回落至近一年最低
原标题：私募基金遭遇大考，股票仓位回落至近一年最低
由于金融去杠杆、美联储加息及中美***等影响，2018年上半年以来，沪深两市呈现单边下跌走势，沪指自今年1月29日摸高至3587.03点之后便一路下跌，A股各大指数跌幅均超过20%。随着市场震荡，私募整体业绩也表现不佳。
根据私募排排网数据中心7月11日公布的统计，在纳入统计的11102只成立满6个月的产品中国，2018年上半年除了管理期货、相对价值和固定收益策略录得正收益外，其他策略平均收益率均为负。其中，股票策略的平均收益率仅为-6.79%。
6月份的数据更为惨淡。据格上研究中心数据7月10日发布的月报数据，6月份私募整体平均收益为-3.34%，所有策略在6月均未获得正收益。
此外，私募排排网6月底的调研结果显示，在仓位配置上，市场波动较大的现状下，私募的整体平均仓位在56.21%，已经回落至近一年最低水平。满仓运作的私募基金不足两成，但半数以上的私募仍然保持在半仓以上。
数据来源：私募排排网
同步遇冷的，还有私募产品的发行量。据私募排排网的统计，2018年上半年共发行8318只产品，相比去年同期10556只，下降了21.2%。6月份只发行了884只产品更是创下了一年来的新低。
数据来源：私募排排网
管理规模缩水、产品销售难度大、净值回撤、风控压力、产品清盘考验着能力。作为行业发展的风向标，上半年平均收益率仅为-3.62%，34家私募中25家上半年出现亏损，13家亏损超5%，7家亏损超10%。管理规模在5亿以下的，则在震荡行情，行业加速洗牌之下，面临更加严峻的生死大考。
在折戟的同时，却较为火爆。由于上半年苹果期货从2月下旬开启的狂飙突进模式，许多基金(CTA)也在这一波行情中获利，上半年CTA私募产品的平均收益率为1.78%。部分私募在近期A股低迷，赚钱效应不强的环境下，正在考虑转战商品期货市场，以期获得超额收益。
据格上研究中心数据显示，本月私募机构总共调研上市公司195家，其中，主板、的关注度分别是15.04%、44.69%、40.27%，主板的关注度创年内新低。具体到行业，电子、医药生物、化工、计算机和电气设备等行业是私募机构集中调研的五大行业。此外，随着逐渐临近中报披露时间，中报预喜、次、等板块，也受到了私募机构的关注。
责任编辑： 《5月基金月报:私募业绩回暖 超六成盈利》 相关文章推荐九：券商资管打“明星牌” 星光加持也难“旱涝保收”原标题：券商资管FOF打“明星牌” 星光加持也难“旱涝保收”本刊作者 李健明星私募FOF近期的高吸金盛况，成功引起了市场的注意。据统计，2018年以来，有5家券商发行的明星私募FOF产品累计募集资金规模超过120亿元。其中，中信证券于3月率先推出明星私募FOF，募资80亿元。随后，多家券商推出的私募FOF销售情况也相当给力。对于资金狂热追捧明星私募FOF的现象，有业内人士向《红周刊》表示，在资管新规下，私募FOF为券商资管业务转型提供了发展契机。在推动这一业务发展过程中，券商联手明星私募更多的是出于“营销”需要，而明星私募们也自然愿意“入局”这种“名利双收”的合作。需要注意的是，即使有明星光环加持，也不代表私募FOF能做到“旱涝保收”。千合、景林等“明星”入局私募FOF通常来说，私募FOF是以非公开方式发行的组合基金，是把各类基金产品作为。被投资的称为，称为。今年3月初，中信证券推出的全明星阵容的私募FOF，召集了千合资本王亚伟、淡水泉赵军、景林资产高云程等六大，仅两个交易日销量就超过40亿元，到5月份停止销售时，募集规模超过80亿元。紧随其后的是招商证券，其于今年4月份推出了智远群英荟臻选FOF，合作伙伴包括了重阳投资、景林资产、千合资本、望正资本、凯丰投资和凤翔投资等明星私募。此后，多家券商纷纷布局私募FOF领域，国泰君安全明星FOF、中宏远FOF、平安星耀1号私募FOF都是“自带流量”的明星FOF产品。对于具体的产品模式，《红周刊》记者从中信证券网站上查询到，中信信享盛世一共分为30只产品，中信证券销售人员告诉记者，这30只产品分别面向个人投资者、和特定投资者，投资的标的相同，但购买的号段不同。其费为0.04%，管理费为1%，对期间超过8%的部分按10%的比例收取管理人业绩报酬，若小于8%则管理人报酬为0，认购费1%，退出费0%。从投资策略来看，该产品在《说明书》中写到，本集合计划将在确定总体流动性要求的基础上，结合不同类型货币市场工具的流动性和货币市场预期水平、银行存款的期限、的到期收益率来确定的配置，并定期对现金类资产进行适当调整。另外，《红周刊》记者拿到国泰君安全明星FOF的宣传资料，其中囊括了景林、明达、宽远、少薮派、千合、兴全6大机构。并且，国泰君安选取了不同风格的私募管理人，例如景林擅长在全球范围内精选公司，而明达擅长投资大消费企业。《红周刊》记者联系到重阳、淡水泉、和聚投资和丰岭资本的内部人士，他们对于参加这次FOF的意图，纷纷表示，能够与券商合作主要是之前在渠道方面有业务联络。淡水泉市场部负责人郭萌在接受采访时提到：“中信证券和我们有渠道合作，也是我们长期的业务伙伴，刚好他们在开展这方面业务，我们互相信任才会一起FOF。”而重阳投资这次参与的招商和中金两只FOF，重阳和两家券商在产品代销上，和招商证券合作了5年以上，和中金的合作2年以上。业内人士普遍认为，以后大型券商可能会推出更多的FOF产品，此次试水是拿王牌的底层设计来测试市场反应。券商危机意识很强，更希望将品牌融到产品当中，所以需要明星私募加入，一方面稳固老客户，同时也可以吸引更多的新****。前述中信证券销售人员就对记者表示，7月中旬中信还有一只FOF产品要发布，也是集合了多家明星私募。不过，对私募是有考量的，天中嘉华FOF投资策略研究员李冬武在接受《红周刊》记者采访时表示，市场上的数很多，但是好私募不多，券商主要从规模、回撤、业绩、夏普比率等角度筛选。否极泰基金董事长董宝珍日前举办了一个演讲，会议上有券商资管的员工参加，但最后并没有达成合作，董宝珍认为，大体是认为其产品波动较高。明星光环难承继对于明星私募FOF当前备受追捧的盛况，上海证券闻嘉琦指出，一方面在多轮牛熊后，市场去伪存真，老牌私募“强者恒强”。另一方面，在今年有超过7成的情况下，投资者受到“市场教育”，发现老牌私募业绩稳定，更值得信赖。《红周刊》记者在中信信享盛世的宣传单中看到，中信资管对6家私募的业绩进行模拟，其2017年全年收益率达174.9%，超过沪深300指数。另外还模拟了2010年到日的净值走势，得出的结论是净值增长性全部好于沪深300指数。这样的成绩自然成了中信信享盛世的产品卖点。同时数据显示，私募FOF的业绩略好于私募基金。Wind数据显示，今年以来至6月14日，有233只私募FOF公布了净值表现，其中114只亏损，占比接近49%。拉长时间来看，在日至今的1年半中，有182只FOF公布了净值，其中有54只表现为亏损，占比29.67%。亏损最多的是工行国信FOF，单位净值下跌了37.39%。而从单只私募产品来说，截至6月14日，今年以来有13983只产品公布了净值，其中8249只亏损，占比为58.9%。拉长时间来看，从日至今，在有净值数据的11217只产品中，有4617只亏损，占比为41.2%。以此来看，单只私募产品表现逊于FOF产品。那么，全明星阵容会否进一步抬高FOF的业绩表现呢？《红周刊》记者从私募排排网上找到上述，丰岭资本共发布了27只产品，其中年化收益率低于8%的有14只，占比超过一半。另外，千合资本管理着23只产品，目前只有6只公布了净值，其中1只年化低于8%。淡水泉管理着79只产品，目前有38只公布了净值，其中有9只年化收益率低于8%；另有9只在2017年成立的基金，总收益为亏损。由此可见，有明星私募坐镇并不代表百分百获得高收益。有北京大型券商资管部门的业务员对《红周刊》记者表示，我国的私募基金一般采取的是，而且持仓数据不公开、锁定期较长（一般为3年）、投资回报波动性大。以此为基准搭建的FOF产品，虽然会对私募的投研实力、风控能力、管理规模进行考核，但实际上并不能解决的普遍性问题。该人士表示：“还有的问题，由于底层资产的锁定期问题，将导致私募FOF难以如所指引的那样灵活调仓。”另外，有美国学者对1998年至2010年行业进行分析，FOF子基金的基金经理们获取了那些年全球回报总额的84％，FOF母基金的基金经理们获取了另外的14％，而投资者只分到了其中的2%。FOF产品发展的软肋券商发力明星私募FOF，其背后的重要原因之一在于资管新规带来了更多约束。闻嘉琦向《红周刊》记者分析，资管新规提高了对券商主动管理能力的要求，希望券商回归本源。加上最近几年券商在经纪业务上打价格战，证券公司不得不另寻增长点。但提高投研和风控能力的建立并不是一朝一夕的事，FOF就成为了一个便捷方式。这也与监管部门的要求相呼应，基金业协会会长洪磊近日公开呼吁，银行和证券公司不应当拒绝代销或。上述北京券商资管部业务员告诉《红周刊》记者，资管新规虽然鼓励券商提高主动管理能力，但目前来看，券商资管想在短期内转型成投研型机构难上加难。因此类似私募FOF、MOM等形式的产品成了很好的抓手。另外，私募基金的渠道业务也受到了资管新规的限制，对不能公开发售的规定作了更严格的要求，所以私募在募资压力下也愿意与券商对接。闻嘉琦还提到，“从托管人角度看，一般由，私募产品则由券商托管，所以的业绩连接更紧密。目前和私募接触多的是招商证券、国泰君安和国信证券。也因此招商、国泰君安率先发行了明星私募FOF。”实际上，券商资管布局FOF并不是“新鲜事”。早在2006年，国信证券就推出了FOF产品“国信金太阳经典组合”。2007年，广发4号FOF，首次发行份额为29.7亿元。此后，陆续有四十多家券商发行过FOF。截至6月14日，正在运行的券商资管FOF有98只。虽然券商FOF已经发行多年，但是券商资管只是提供产品创设、产品落地等的载体，产品能不能卖得好，还要看券商的托管实力、经纪业务实力。2017年券商显示，国泰君安托管为538亿元，在券商中排名第一，其证券集团机构客户为 25905家，及外包业务累计上线产品5927只。排在第二位的是招商证券，截至2017年年末，招商证券所托管的已备案私募达到9490只，位居行业第一。从经纪业务来看，行业排名第一的是华泰证券，市场占有率为7.54%，远超第二名中信证券4.83%、第三名国泰君安证券4.61%的市场占有率。在闻嘉琦看来，体系是私募FOF的核心之一，券商需要建立一整套体系来甄选私募基金，这些在托管和经纪业务上有规模优势的券商，或许能在这场浪潮中胜出。返回搜狐，查看更多责任编辑：
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都好可怕 我是一个学生妹出来就被培训机构骗了说贷款交学费 分期还 说的特别好听 洗脑一样 什么学出来以后工作可以还得上的 现在是一个月一千五 十五期的 就这个月遇上的 想回家继续读书 但是这边培训机构的被坑了那么多钱 高利贷不能不还 已经跟家里说了的 但不让家里操心家里 现在就是一边打工一边去培训机构 家里说让回去 不要还那个钱 我该怎么办
欠网贷一万多了利息很高无法还了求上岸
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中欧国际集团及其法人从未投资过人人爱家平台，也从未参加过所谓的人人爱家平台B轮融资发布会，贵媒体对中欧国际集团报道的系称人人爱家金融完成的1亿元的B轮融资的内容不实。
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在八条鱼投资快三年啦，又一大好消息啊
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有木有好心人帮忙 网贷越还越多 快支持不住了 工资根本不够 有人愿意帮忙付利息给你 万分感谢
选择正规的微交易平台其实主要还是看监管，有了监管一切都好说，如果没有监管，再好都不能相信，我已经深深地体验过了，。现在在宝盛微交易平台做的，这个平台有FSP跟asic监管的。
旺财猫资金退不出来了！电话也没人接，客服也没人，是不是跑路了？谁能管这事？
怎么联系你
我也是，加一起十万了，怎么上岸啊，辽宁的。谁能帮我一下给他白干几年又如何啊。现在逼得没办法了
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