国际油价大涨 原油主题基金受关注
梅翼中今年以来原油市场表现抢眼，截至5月17日，WTI原油和布伦特原油指数涨幅分别为18.84%、22.37%。受油价带动，原油主题基金今年以来全线上涨，且过半品种涨幅大于20%。本期将介绍原油主题基金，期望为投资者提供参考。多家研究机构看好原油市场未来走势。方正证券认为，原油价格的两大影响因素是供需缺口和货币供应，当前的原油库存增速为2009年以来的最低值，OPEC的减产协议为这次油价上行构成强大支撑，美国退出伊核协议也会在未来继续提升供需缺口，导致油价继续上行。东方证券指出，今年以来油价表现十分强势，不仅是地缘形势变动影响，更核心的上涨动力仍在基本面的改善，供需错配将推动油价中枢站上新台阶，具体逻辑有：页岩油产出增长瓶颈已现，传统油田产量下滑不可避免，伊朗问题影响产能释放，大炼化投产拉动需求稳健增长。看好原油投资机会的投资者，可关注投资门槛低于原油期货的原油主题基金。原油主题基金一般可通过三种方式分辨：一是基金名称包含“原油”、“石油”、“油气”等字眼；二是比较基准主要由原油价格指数或相关公司股票指数构成；三是基金契约的投资范围明确表示将主要投资于原油公司股票或原油基金。根据金牛理财网统计，依据主代码口径，截至日，公募市场现存的石油主题基金共有7只，均为QDII基金，且均采用LOF形式。其中从底层投资方向的大类资产类别来看，4只为股票型，3只为商品型基金。从投资标的的形式来看，其中4只为FOF（基金中基金），3只为非FOF基金。3只商品型原油主题基金均采用FOF形式，以跟踪原油价格的基金（包含ETF）为主要投资标的，追求与比较基准相似的回报。从成立以来的表现来看，三者与原油商品价格高度相关。4只股票型原油主题基金中，有3只为指数型产品，其中华安标普石油跟踪的指数主要体现全球石油全产业链公司股价走势；华宝油气、广发道琼斯石油指数A分别跟踪油气与石油产业链的上游公司。诺安油气能源采用主动管理FOF形式，主要投资标的是投资于石油天然气等能源行业股票的证券投资基金，其业绩比较基准指数体现能源行业全产业链公司的股价走势。通常石油公司的股票价格受股票市场与油价双重影响，其中上游公司与油价的相关性更强，适合更看好油价上涨的投资者。截至日，今年以来所有原油主题基金均取得正收益，首尾差值近11个百分点，平均上涨13.06%；分类型来看，股票型与商品型原油主题基金的涨幅均值分别为10.24%、16.8%，以布伦特原油指数为参照基准的跟踪误差均值分别为2.36%和0.97%。石油主题基金的风险较高且复杂。首先，从近三年数据来看，布伦特原油指数的年化波动率为34.17%，高于MSCI全球股票指数的12.28%；第二，原油主题基金作为投资海外的QDII基金，单位净值会受到汇率波动影响，申赎时间更久；第三，原油与股票、债券等传统金融资产的区别较大，通常原油价格波动周期更长；第四，原油作为全球最重要的战略性能源之一，容易在海外突发事件驱动下出现剧烈波动。原油与股票、债券市场的相关性不高。近3年布伦特原油指数与沪深300、中证全债指数的相关系数分别为0.13、-0.1；与MSCI发达市场股票、MSCI新兴市场股票、巴克莱债券总指数的相关系数分别为0.43、0.41、-0.18。综上所述，原油主题基金均为高风险的投资品种，风险来源复杂，因此一般适合风险承受能力较高的投资者。认可原油投资价值的投资者可配置少量原油主题基金以分享国际油价波动过程中的投资机会，并达到分散风险、提升组合投资效益的效果。具体品种选择方面，建议投资者关注海外投资管理能力较好的基金管理人旗下产品，其中主动型产品需重点考察过往的投资业绩表现与基金经理的相关投资经验，被动型产品可从跟踪误差、规模、费率等维度进行优选；投资方向层面，对油价上涨行情预期更加明确的投资者可优先选择商品型品种，其次选择跟踪石油行业上游公司的股票型品种。
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从石油股上涨看出市场何种玄机？
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【从石油股上涨看出市场何种玄机？】周五市场触底反弹，上证综指的表现好转。在油价上涨的刺激之下石油板块个股大幅上涨，这对市场起到了比较好的推动作用。石油概念股给市场带来的影响是比较积极的，不过两市的成交量还是处于比较低迷的状态，从市场运行的逻辑来看，近期市场还是以板块轮流切换为主。
　　周五市场触底反弹，上证综指的表现好转。在上涨的刺激之下石油板块个股大幅上涨，这对市场起到了比较好的推动作用。石油概念股给市场带来的影响是比较积极的，不过两市的成交量还是处于比较低迷的状态，从市场运行的逻辑来看，近期市场还是以板块轮流切换为主。　　一、从石油股上涨看出什么　　今天沪深两市最火的板块莫过于石油采掘。国际油价近期上涨是带动石油板块大幅上涨的主要原因。由于石油板块在两市当中所占的权重较大，所以它的上涨也带动了指数尤其是上证综指。近期石油板块的上涨跟国际油价的表现高度相关。国际油价从年初至今一直处在较好的上涨趋势当中，那么国际油价的这种表现对于股市来说是有一定的参考价值的。　　首先，国际油价的表现跟一个重要因素相关，即经济。美国公布的经济数据好于预期，这是刺激油价上涨的一个比较重要的原因。以美国经济为代表的全球经济在好转，这使得原油的需求量不断提升，这直接引发油价上涨。那么从油价上涨可以直接透视出全球经济都在好转，所以对于股市来说是一个很好的信号，包括A股在内都会有很好的投资机会。　　二、从原油想到的　　透过油价上涨，实际上还能够透视出除了石油采掘板块之外的另外一些板块机会。首先要说的是航空和汽车。很大程度上投资者都会认为油价上涨对于这两个板块是利空，但是油价上涨的背后是经济的强劲支撑。航空和汽车这两个板块对于经济的回升最为敏感，所以在这个时候它们的投资机会反而最好。　　另外一个行业就是期货。国内最近新开了原油期货的交易，国际油价的上涨必定带动原油期货的交易热度。从这点来说国内的期货公司会受益于原油交易量的增加。　　大势研判&&&　　　　　　专家论市&&&　　 　　　　　　
(原标题：从石油股上涨看出什么市场机会？)
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关注天天基金从原油上涨的态势之下可以看出哪些投资机会
作者：投资魔方
微信公众号：投资魔方
去年下半年以来，受OPEC持续减产、亚太地区炼化产能陆续投产、美元指数走弱等多项因素影响，原油价格中枢不断上行。
4月19日，布伦特原油主力合约盘中突破74美元/桶，刷新2014年11月末以来新高，进一步统计发现，今年以来截至4月18日，布伦特原油主力合约累计涨幅已达10.94%。
一．低油价将成历史？
目前国际油价窄幅波动，一方面叙利亚危机有所缓解，另一方面国际石油企业博弈加速，更重要的是OPEC不愿让油价进一步上涨，刺激非OPEC产油国的原油产量增加，因此60-70美元/桶的波动是最让OPEC国家高兴的。
2015年-2017年国际油价大幅下降，这让中国原油产量下降，委内瑞拉更是下降了近一半的产量，此外很多美国页岩油企业也不得不破产，这是所有石油企业都不愿意承受的，也是不愿再次面对的。
国际油价走高可能会削弱全球石油需求增长，刺激非OPEC产油国的原油产量增加，而这显然是OPEC不愿看到的情景。
2016年中期后，随着国际油价的不断上涨，BP、中石油等石油央企的高层认为，国际油价已经见底，国际油价在40美元/桶以下的时代未来10年中或不可能再见。OPEC、非OPEC和美国石油企业不可能再进行原油价格战，随着三方面的博弈，50-80美元将成为波动的主要区间”。
二．油价因何上涨
在过去的一年里，沙特成为了推动油价走高的主要支持者，这与此前相对温和的立场形成了鲜明的对比。而早些时候伊朗是一个比较典型的鹰派，但是目前其对于油价的期望值已经明显的低于沙特。
有业内人士表示，沙特立场的转变可能与其支持的国家石油公司沙特阿美首次公开募股有关，因为油价的高低会直接影响到沙特阿美的估值。
除了沙特阿美的估值，对于愿景2030计划的实施对于资金有些吃紧的沙特而言也是十分重要的，这在一定程度上会推动沙特继续维持减产协议的决心。
OPEC数据显示，OPEC的减产度已经达到了150%，这意味OPEC在达成每天减少180万桶的基础上，还额外减少了60万桶/日。
由于市场担忧中东的紧张局势会导致原油供给的中断，包括重启对于伊朗的制裁以及委内瑞拉产量的持续下降，油价近期出现了明显的上涨。
三、油价未来的走势
欧佩克(OPEC)和俄罗斯达成的石油减产协议，已经取得了不错的效果，库存盈余减少了97%，并成功推高了油价。油价已从减产前的55美元左右上涨了30%，从谷底的27美元反弹了170%以上。去年1月1日生效的减产协议，已被延长至今年年底。
油价有所恢复后，沙特、俄罗斯等产油大国的高官们，似乎并没有做出立即退出减产协议的表态，石油减产可能将继续下去。
据CNBC报道，本周五，欧佩克与盟友的会议在沙特阿拉伯吉达召开，沙特能源部长哈立德·法利赫表示，石油生产国的任务尚未完成，减产仍应该继续下去。
法利赫表示：我们必须要有耐心，不应该草率行事，不应该自满，听一些所谓任务完成之类的噪音。我们还有工作要做。
此外，法利赫还认为，增加石油和天然气产量的投资仍未达到目标，因此减产还不应结束。
沙特王储默罕默德此前曾表示，油价在今年将会走高，在2019年将会更高。
一． 石油石化类公司的成绩单
油价的上行在石油石化类上市公司2017年业绩上也得以了体现。截至昨日，已有26家相关公司披露2017年年报，18家公司年报净利润同比实现增长，占比近七成。在实现业绩增长的18家公司中，有16家公司股票近30日内被机构给予了“买入”或“增持”等看好评级，其中中国石化（15家）、桐昆股份（15家）和荣盛石化（13家）等3只个股被机构集中看好，近30日内机构给予的看好评级家数均超10家。
二． 中标鲁迈拉的中曼石油
4月18日中曼石油(603619.sh)公告，与BP Iraq N.V.签订了伊拉克鲁迈拉油田15口井钻完井大包项目合同，合同金额预计约3.82亿元，占公司2016年经审计营业收入的23.96%。
中曼石油是2017年11月上市的民营公司，主营钻井工程与钻机装备制造。此次它得到鲁迈拉油田的工程合同，无疑是一个好信号——鲁迈拉油田位于伊拉克南部巴士拉省，面积1800平方公里，是巨型油田，位居世界第六。
目前中曼石油主要客户有中石油、中石化、中海油等石油央企和贝克休斯、俄罗斯天然气工业股份公司、壳牌等跨国石油巨头，为后者进行钻井工程服务。
此次得到鲁迈拉油田的钻完井合同，让中曼石油在中东市场有了新的成绩。
除此之外，综合需求、供给以及国际环境来看，原油价格易涨难跌，投资者可以从这4条主线关注行业龙头：
1.有业绩、有弹性、有明确成长性的民营大炼化标的；
2.库存量较高，受益明显的炼化标的；
3.具有油气资产，直接受益于油价上涨的标的；
4.下游细分行业龙头。
市场预计原油市场将在年完成再平衡过程，其上调原油价格预测值，美油2018年第二季度价格看多至每桶75.5美元。未来，能源股及相关细分行业龙头或将出现一轮新的转机。
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