新华人寿保险有限公司
[导读]：当时保险保障基金公司将其持有的新华保险全部股份以每股8.71元的价格转让给中央汇金。股权转让完成后，中央汇金持股比例为38.815%，成为新华保险的控股股东。目前，中央汇金持有新华保险31.34%的股份，仍为第一大股东。
　　战略转型亟待资本&解渴&
　　资料显示，中央汇金入主是在2009年11月。当时保险保障基金公司将其持有的新华保险全部股份以每股8.71元的价格转让给中央汇金。股权转让完成后，中央汇金持股比例为38.815%，成为新华保险的控股股东。目前，中央汇金持有新华保险31.34%的股份，仍为第一大股东。
　　截至1月16日，新华保险股价高达52.64元/股，6年时间，中央汇金在新华保险上浮盈将近400亿元。
　　中央汇金为何要转让其所持有的股权?据了解，这源于新华保险补充资本金的需要。
　　公开数据显示，新华保险去年全年实现原保费收入近1099亿元，同比增长6%，尤其是作为主力渠道的个险和银代业务新单保费全面实现正增长。这为2015年业务结构的战略性调整奠定了一定的保费收入基础。
　　作为战略转型中着力加强的两大产业，2015年，新华保险还将推进落实养老和健康产业建设，这对新华保险的资本金和偿付能力也提出了更高的要求。
　　&现在新华的偿付能力介于150%-200%之间，每年业务的增加，比例就下降，所以我们必须得追加资本金。不管有没有新的发展领域，对现有业务的发展也依赖于资本金的增加。&新华保险一位高管表示，无论是引入新的投资者还是追加股份，对新华扩大资本金是有好处的。
　　新华保险欲增资扩股，对于大股东中央汇金来说意味着要么同步出资，要么择机减持。
　　业内分析人士普遍认为，中央汇金选择在此时转让股权是个不错的时机。2014年下半年以来，保险股水涨船高，新华保险的股价也是不断攀升。
　　发力互联网业务决心不减
　　虽然此次引入战投无果，新华保险推进互联网保险的步伐会减缓，但是新华保险的公告已表露其在互联网业务上发力的决心不减。
　　新华保险公告表示，为配合公司业务转型发展的需要，探索互联网保险业务，公司以及相关股东一直在研究并尝试为公司引入在互联网行业具有领先地位的战略投资者，以期和公司开展保险与互联网的战略合作。
　　大同证券首席分析师胡晓辉表示，互联网金融有两个核心要点，客户流量和大数据。对于保险公司来说，自主创造流量的可能性很小，同时，大数据优势是未来决定保险公司成败非常重要的方面。未来谁最早将大数据的分析运用到互联网保险领域，将会实现弯道超车。
　　新华保险在复牌公告中称，相关股东与公司始终认为互联网金融是未来的一个重要发展方向，将继续探讨并积极推进互联网与保险协同发展战略。
　　中银国际证券分析师魏涛的研报认为，新华已有控股子公司新华世纪电子商务有限公司，同样可以推进互联网业务的展开;引入成熟且有规模的互联网合作方无疑是一项可以&坐享其成&的方案。
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人寿保险关注排行500 Internal Server Error
500 Internal Server Error
The server encountered an internal error or misconfiguration and was unable to complete your request.Powered by Tengine基金或者其他股东名称模糊查询：
股票代码：
公司网址.官网
公司联系电话
阳光新业地产股份有限公司
股票名称:阳光股份& 股票代码:000608& F10资料
◇更新时间:◇
: 阳光新业地产股份有限公司
: Yang Guang Co.,Ltd.
: 广西壮族自治区南宁市江南路230号南宁经济技术开发区
: 北京市西城区西直门外大街112号阳光大厦11层
: 房地产业
: www.yangguangxinye.com
发行数量(万 :
发行价格(元/: 4.10
首日开盘价
上市推荐人
: 中国经济开发信托投资公司,广西信托投资公司
: 中国经济开发信托投资公司
会计事务所
: 普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)
: 房地产开发经营(取得资质证书后方可在其资质等级许可的范围内从
事房地产开发经营活动);装修装饰工程(取得资质证书、安全生产许
可证后方可在其资质等级许可的范围内从事工程活动);自有商品房的
租赁;房地产开发的法律、法规和政策的咨询服务;商业管理服务。
公司的前身是广西虎威股份有限公司,经中国证券监督管理委员
会批准,广西虎威于日通过深圳证券交易所向社会公开发
行人民币普通股,并于日在深圳证券交易所上市并交易。
1998年9月,广西虎威股份有限公司更名为“广西阳光股份有限公
2008年5月,公司中文全称由"广西阳光股份有限公司"变更为"阳
光新业地产股份有限公司";公司英文名称由"SUPERSHINE CO.,LTD."
变更为"YANGGUANG CO.,LTD."。
最新指标 (月分配后摊薄)
◆◇更新时间:◇
(元):-0.0400
目前流通(万股)
每股净资产
(元):3.9121
总 股 本(万股)
每股公积金
(元):0.6816
主营收入同比增长
(%):-67.76
每股未分配利润(元):1.8448
净利润同比增长
每股经营现金流(元):-0.1379
净资产收益率
─────────────────────────────────────
2017末期每股收益(元):0.2000
净利润同比增长
(%):132.54
2017末期主营收入(万元):53442.00
主营收入同比增长
(%):-16.44
2017末期每股经营现金流(元):0.1980
净资产收益率
─────────────────────────────────────
分配预案: -
最近除权: 10派0.3()
☆曾用名: 广西虎威->阳光股份->G阳光
◆最新消息◆
【定期报告】
2017年半年报披露，报告期内，公司利用天津市场仍然较热的市
场机会，及时转让天津杨柳青项目，实现股东资金快速回收及投资收益，为公司下
一步发展奠定了坚实的资金基础。在金融去杠杆的大背景及房地产宏观调控政策影
响下，“资产荒”现象所有扭转，公司及时处置了阳光大厦项目，实现了成熟物业
的及时退出。大大降低了公司的负债，同时实现了良好的投资收益。
【业绩预告】
日公告，预计月净利润亏损：6,400万元C
9,400万元；每股收益亏损：约0.09元-约0.13元（上年同期净利润亏损：13,573万
元，每股收益亏损：0.18元）。经公司财务部初步计算，预计公司月归
属于上市公司股东的净利润比去年同期增加31%C增加53%。变动主要原因为:与上年
同期相比，开发产品销售转好所致。
【增持减持】
日公告，公司于日收到公司股东北国投
通知，通知显示北国投于日通过大宗交易方式减持无限售流通股36,649
,061股份，本次减持后，北国投不再持有公司股份。
【重大事项】
日公告，公司全资子公司天津德然、北京瑞金拟将所
持有的森林绿野100%股权转让给蓝光和骏，蓝光和骏愿意受让全部股权并承接目标
公司所持有项目的后续开发建设。股权转让价格为1.61亿元，蓝光和骏另需偿还目
标公司应付转让方及其关联方借款19.68亿元。交易完成后蓝光和骏持有目标公司10
0%股权，本公司及下属子公司不再持有目标公司股权，目标公司及下属公司不再纳
入本公司合并报表范围。
【业绩预告】
日公告，预计月净利润亏损：2,250万元C
4,550万元；每股收益亏损：约0.03元-约0.06元（上年同期净利润亏损：4,289万元
；每股收益亏损：0.06元）。经公司财务部初步计算，预计公司月归属
于上市公司股东的净利润比去年同期增加48%C减少6%。变动主要原因为:今年一季
度销售情况好转。
【重大事项】
日公告，公司拟与大业信托签署股权转让协议，拟将
全资子公司北京瑞腾100%股权转让给受让方，股权转让价格为人民币3.16亿元，交
易完成后大业信托持有目标公司100%股权，本公司及下属子公司不再持有目标公司
股权。预计本次交易通过股权转让给本公司本年度合并报表产生投资收益2.12亿元
【定期报告】
2016年年报披露，报告期内，公司总体营业收入较上一年度持平
。其中房地产开发产品销售收入较上年下降约2,410万元，主要由于成都锦尚项目和
北京阳光上东项目处于尾房销售阶段，合计同比较少约1.7亿元，而天津杨柳青项目
销售好转，同比增加约1.5亿元。报告期内，投资性物业租赁收入同比较少约0.17亿
元，主要为北京朝阳新业广场项目之前股权转让导致租金收入减少约0.35亿元，而
北京北苑项目整租增加约0.09亿元，阳光大厦增加约0.09亿元。报告期内公司利润
亏损且较上年同期变化较大的原因，主要为开发产品销售结转成本增加、上海淮海
路项目退出以及较上年同期无重大资产处置收益。
【业绩预告】
日公告，预计2016年度净利润亏损：40000万元至520
00万元（上年同期盈利：2018万元）。业绩变动原因说明：主要是由于以下两方面
原因导致：1、公司退出上海锦江国际购物中心大楼包租项目，前期投入包括工程改
造、开业筹备和租金支出计入当期损失，以及因闭店而产生的费用。2、公司上年发
生三笔项目股权处置形成较大投资收益，而本期不存在重大项目处置交易。
【增持减持】
日公告，公司于日下午收市后收到上海
永磐实业有限公司（信息披露义务人）通知，上海永磐实业有限公司自
日至日通过深圳证券交易所集中竞价交易系统增持本公司股份3749.56
万股，占公司总股本的5.00%。
【业绩预告】
日公告，公司预计月净利润亏损：约2900
0万元至39000万元；每股收益亏损：约-0.39元至-0.52元（上年同期净利润盈利：1
809万元，每股收益盈利：0.02元）。业绩变动原因为今年前三季度住宅类产品销售
收入较上年同期下降同时本期发生经营租入项目终止形成资产损失所致。
◆控盘情况◆
─────────────────────────────────────
人均持流通股(股)
─────────────────────────────────────
点评:2017年中报披露，6月末前十大流通股东中无机构投资者(3月末前十大流通股东
中无机构投资者) 股东人数26494户，上期为28608户，户数变动了-7.39%。
◆概念题材◆
板块: 房地产概念、中盘概念、低价概念、增持回购概念、举牌概念。
【地产开发】公司主营业务为房地产开发与销售，投资性房地产出租与资产管理输
出服务。目前公司房地产业务主要为天津杨柳青项目一期现房销售、北京阳光上东
车库及住宅和成都锦尚项目库存销售。投资性房地产主要位于京津沪及部分二线城
市。业态上主要为集中商业和办公：其中集中商业部分从产品上主要分为以“阳光
新生活广场”为代表的社区商业；以“新业广场”为代表的区域购物中心；以及以
“新业中心”为代表的城市综合体。公司主要依靠租金收入、资产管理费用以及资
产升值退出获取利润。
【发展战略】未来，公司将继续专注于经营性物业资产管理领域，加速剥离传统住
宅业务，积极关注一线城市的城市更新项目，以及包括但不限于与地产产业链相关
的上下游机会，寻求多业务整合，协同发展，实现公司业绩持续、稳定增长。
【住宅项目】公司住宅项目主要位于天津、成都和北京3个城市。公司天津杨柳青项
目一期存货借助此轮市场春风，基本售罄。2016年全年共实现签约金额约4.0409亿
元，回款金额2.6536亿元，实现结转收入约1.8亿元。因公司成都锦尚项目剩余可售
产品主要为商住公寓部分，因此全年去化较为一般，共实现签约金额约1.0635亿元
，回款金额1.0913亿元，结转收入约1亿元。
【外资背景地产公司】Reco.Shine.Pte.Ltd.为公司第一大股东，Reco.Shine及其控
股股东、实际控制人实力将给公司提供更广阔的发展空间。Reco.Shine.Pte.Ltd.是
新加坡政府产业投资公司的附属公司。新加坡政府产业投资公司是新加坡政府投资
有限公司(GIC)属下负责房地产投资的机构。
【北京酒仙桥危改项目】项目位于北京酒仙桥电子城，为一级土地开发，由公司控
股子公司电控阳光负责开发。项目总占地面积约42万平方米，规划建筑面积101万平
方米。　　
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
─────────────────────────────────────
成交量(手):89497.0
成交金额(万):5788.15
涨跌幅偏离值:9.68
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
海通证券股份有限公司温州锦绣路证券营业部
华福证券有限责任公司福州华林路证券营业部
中国中投证券有限责任公司无锡清扬路证券营业部
联储证券有限责任公司厦门东港北路证券营业部
兴业证券股份有限公司福州工业路证券营业部
招商证券股份有限公司杭州文三路证券营业部
中国银河证券股份有限公司北京珠市口大街证券营业
光大证券股份有限公司深圳金田路证券营业部
申万宏源证券有限公司上海黄浦区福州路证券营业部
华泰证券股份有限公司深圳益田路证券营业部
─────────────────────────────────────
成交量(手):
成交金额(万):58808.11
涨跌幅偏离值:-8.44
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
光大证券股份有限公司深圳金田路证券营业部
金元证券股份有限公司深圳海德三道证券营业部
国信证券股份有限公司杭州市心中路证券营业部
广发证券股份有限公司郑州农业路营业部
平安证券股份有限公司北京东花市证券营业部
广发证券股份有限公司江门天长路证券营业部
长江证券股份有限公司深圳福华一路证券营业部
中国银河证券股份有限公司重庆民族路证券营业部
中国银河证券股份有限公司深圳罗湖证券营业部
─────────────────────────────────────
成交量(手):
成交金额(万):9584.42
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:27.96涨跌幅偏离值:9.49
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
宏信证券有限责任公司成都天府大道北段营业部
华泰证券股份有限公司舟山解放东路证券营业部
湘财证券股份有限公司上海张杨路证券营业部
华泰证券股份有限公司孝感长征路证券营业部
中信证券股份有限公司湖北分公司
东兴证券股份有限公司上海肇嘉浜路证券营业部
中国银河证券股份有限公司深圳高新南一道中科大厦
证券营业部
广发证券股份有限公司云浮浩林东路证券营业部
五矿证券有限公司岳阳青年路证券营业部
天风证券股份有限公司深圳平安金融中心证券营业部
海通证券股份有限公司蚌埠中荣街证券营业部
中银国际证券有限责任公司武汉黄孝河路证券营业部
中银国际证券有限责任公司北京北四环西路证券营业
东兴证券股份有限公司上海肇嘉浜路证券营业部
中国银河证券股份有限公司深圳高新南一道中科大厦
证券营业部
中信建投证券股份有限公司深圳深南中路证券营业部
─────────────────────────────────────
成交量(手):72677.0
成交金额(万):5061.24
涨跌幅偏离值:8.83
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
宏信证券有限责任公司成都天府大道北段营业部
东兴证券股份有限公司上海肇嘉浜路证券营业部
英大证券有限责任公司横岗证券营业部
长江证券股份有限公司上海锦绣路证券营业部
国泰君安证券股份有限公司深圳上步中路证券营业部
国联证券股份有限公司无锡五爱北路证券营业部
广发证券股份有限公司云浮浩林东路证券营业部
西部证券股份有限公司丹阳丹凤北路证券营业部
东吴证券股份有限公司太仓人民南路证券营业部
广发证券股份有限公司北京广安门内大街证券营业部
─────────────────────────────────────
成交量(手):
成交金额(万):17927.80
连续三个交易日内，跌幅偏离值累计达20%的证券:-21.99
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
东兴证券股份有限公司上海肇嘉浜路证券营业部
平安证券股份有限公司广东分公司
国开证券有限责任公司北京中关村南大街证券营业部
国联证券股份有限公司无锡五爱北路证券营业部
东莞证券股份有限公司东莞厚街分公司
华泰证券股份有限公司南京广州路证券营业部
平安证券股份有限公司北京东花市证券营业部
国信证券股份有限公司深圳泰然九路证券营业部
安信证券股份有限公司深圳宝安海秀路证券营业部
中国银河证券股份有限公司深圳深南大道证券营业部
─────────────────────────────────────
☆☆☆.☆☆
◇更新时间:◇
主要财务指标
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元)
基本每股收益(扣除后)
摊薄每股收益(元)
每股净资产(元)
每股未分配利润(元)
每股公积金(元)
销售毛利率(%)
营业利润率(%)
净利润率(%)
加权净资产收益率(%)
摊薄净资产收益率(%)
股东权益(%)
每股经营现金流量(元)
会计师事务所审计意见
报表公布日
─────────────────────────────────────
主要财务指标
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元)
基本每股收益(扣除后)
摊薄每股收益(元)
每股净资产(元)
每股未分配利润(元)
每股公积金(元)
销售毛利率(%)
营业利润率(%)
净利润率(%)
加权净资产收益率(%)
摊薄净资产收益率(%)
股东权益(%)
每股经营现金流量(元)
会计师事务所审计意见
报表公布日
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利润表摘要
指标(单位:万元)
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
营业外收支净额
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元)
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
营业外收支净额
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
资产负债表摘要
指标(单位:万元)
─────────────────────────────────────
其他应收款
固定资产净额
可供出售金融资产
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
资本公积金
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元)
─────────────────────────────────────
其他应收款
固定资产净额
可供出售金融资产
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
资本公积金
─────────────────────────────────────
现金流量表摘要
指标(单位:万元)
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计
经营现金流出小计
经营现金流量净额
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计
投资现金流出小计
投资现金流量净额
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计
筹资现金流出小计
筹资现金流量净额
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元)
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计
经营现金流出小计
经营现金流量净额
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计
投资现金流出小计
投资现金流量净额
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计
筹资现金流出小计
筹资现金流量净额
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额
─────────────────────────────────────
◇更新时间:◇
单位：万元
截止:2017末期
产品行业地区
主营收入占比
─────────────────────────────────────
天津杨柳青鹭岭景园项目一期
成都锦尚中心项目
项目管理、资产交易、市场研
究及策划顾问服务费
写字楼出租
北京878商务中心
北京阳光上东项目
其他开发项目
─────────────────────────────────────
开发产品销售业务
投资性房地产租赁业务
其他租赁业务
其他（补充）
经营租入项目租赁业务
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
产品行业地区
─────────────────────────────────────
天津杨柳青鹭岭景园项目一期
成都锦尚中心项目
北京878商务中心
北京阳光上东项目
其他开发项目
─────────────────────────────────────
开发产品销售业务
其他（补充）
经营租入项目租赁业务
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元
截止:2017中期
产品行业地区
主营收入占比
─────────────────────────────────────
天津杨柳青鹭岭景园项目一期
成都锦尚中心项目
写字楼出租
项目管理、策划顾问、代理服
务及其他收入
北京878商务中心
其他开发项目
北京阳光上东项目
─────────────────────────────────────
开发产品销售业务
投资性房地产租赁业务
其他（补充）
经营租入项目租赁业务
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
产品行业地区
─────────────────────────────────────
天津杨柳青鹭岭景园项目一期
成都锦尚中心项目
项目管理、策划顾问、代理服务及
北京878商务中心
其他开发项目
北京阳光上东项目
─────────────────────────────────────
开发产品销售业务
其他（补充）
经营租入项目租赁业务
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元
截止:2016末期
产品行业地区
主营收入占比
─────────────────────────────────────
天津杨柳青鹭岭景园项目一期
成都锦尚中心项目
项目管理、资产交易、市场研
究及策划顾问服务费
北京阳光上东项目
写字楼出租
北京878商务中心
上海淮海路项目
其他开发项目
代理费及手续费收入
─────────────────────────────────────
开发产品销售业务
投资性房地产租赁业务
其他（补充）
经营租入项目租赁业务
其他租赁业务
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
产品行业地区
─────────────────────────────────────
天津杨柳青鹭岭景园项目一期
成都锦尚中心项目
项目管理、资产交易、市场研究及
策划顾问服务费
北京阳光上东项目
北京878商务中心
上海淮海路项目
─────────────────────────────────────
开发产品销售业务
其他（补充）
经营租入项目租赁业务
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元
截止:2016中期
产品行业地区
主营收入占比
─────────────────────────────────────
成都锦尚中心项目
项目管理、策划顾问、代理服
写字楼出租
天津杨柳青鹭岭景园项目一期
北京阳光上东项目
北京878商务中心
上海淮海路项目
─────────────────────────────────────
投资性房地产租赁业务
开发产品销售业务
经营租入项目租赁业务
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
产品行业地区
─────────────────────────────────────
成都锦尚中心项目
项目管理、策划顾问、代理服务及
写字楼出租
天津杨柳青鹭岭景园项目一期
北京阳光上东项目
北京878商务中心
上海淮海路项目
─────────────────────────────────────
开发产品销售业务
经营租入项目租赁业务
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
◇更新时间:◇
◆机构持仓统计◆
─────────────────────────────────────
基金持股(万)
─────────────────────────────────────
◆大宗交易◆
折溢价比率
成交量(万股)
成交金额(万元)
─────────────────────────────────────
买方：第一创业证券股份有限公司深圳深南大道证券营业部
卖方：中国银河证券股份有限公司北京金融街证券营业部
─────────────────────────────────────
买方：机构专用
卖方：机构专用
─────────────────────────────────────
买方：新时代证券有限责任公司北京天通苑证券营业部
卖方：齐鲁证券有限公司青岛香港中路证券营业部
─────────────────────────────────────
买方：齐鲁证券有限公司青岛香港中路证券营业部
卖方：机构专用
─────────────────────────────────────
买方：齐鲁证券有限公司青岛香港中路证券营业部
卖方：西南证券股份有限公司北京昌平政府街证券营业部
─────────────────────────────────────
买方：国泰君安证券股份有限公司温州江滨西路证券营业部
卖方：机构专用
─────────────────────────────────────
◆股东增减持◆
─────────────────────────────────────
: 上海永磐实业有限公司
股东类型: 其他股东
变动方向: 增持
变动数量(总): 325.42万股
占总股本: 0.4339%
─────────────────────────────────────
: 上海永磐实业有限公司
股东类型: 其他股东
变动方向: 增持
变动数量(总): 631.96万股
占总股本: 0.8427%
─────────────────────────────────────
: 上海永磐实业有限公司
股东类型: 其他股东
变动方向: 增持
变动数量(总): 142.56万股
占总股本: 0.1901%
─────────────────────────────────────
: 上海永磐实业有限公司
股东类型: 其他股东
变动方向: 增持
变动数量(总): 433.17万股
占总股本: 0.5776%
─────────────────────────────────────
: 上海永磐实业有限公司
股东类型: 其他股东
变动方向: 增持
变动数量(总): 458.88万股
占总股本: 0.6119%
─────────────────────────────────────
: 上海永磐实业有限公司
股东类型: 其他股东
变动方向: 增持
变动数量(总): 1757.58万股
占总股本: 2.3437%
─────────────────────────────────────
: 北京国际信托有限公司
股东类型: 其他股东
变动方向: 减持
变动数量(总): 3664.91万股
占总股本: 4.8871%
─────────────────────────────────────
: 上海永磐实业有限公司
股东类型: 其他股东
变动方向: 增持
变动数量(总): 583.76万股
占总股本: 0.7784%
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: 上海永磐实业有限公司
股东类型: 其他股东
变动方向: 减持
变动数量(总): 235.01万股
占总股本: 0.3134%
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: 上海永磐实业有限公司
股东类型: 其他股东
变动方向: 增持
变动数量(总): 2447.07万股
占总股本: 3.2631%
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◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆
变动数量(股)
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◇更新时间:◇
● 〖资讯中心〗阳光股份(000608)系列报告之三：结转减少导致业绩下滑
、加快处置原有资产(兴业证券)
事件：阳光股份月实现营收2.34亿元，同比下降31.77%；实现归母净
利润-1.36亿元；基本每股收益-0.18元。
结转减少导致营收下滑，公司基本面无忧。阳光股份月实现营收2.34
亿元，同比下降31.77%，营收下降主要因为本期结算面积较少。公司主要结算项目是
成都锦尚中心项目和天津杨柳青鹭岭景园项目一期。2016年上半年，公司抓住天津市
场形势良好的局面，加快了销售去化。截至6月底天津杨柳青项目A区一期认购金额超
过1亿元，7月底认购金额约2亿元，同比大幅增长。
加快处置原有资产。2016年公司继续对个别重资产项目重新确立策略，积极寻找
合作转让机会，以便早日减少公司财务压力。对于上海银河宾馆项目，公司拟加快对
该项目的合作与转让，以调整公司整体资产结构并降低财务成本。同时对一些亏损项
目，公司正在努力洽谈争取提前中止。
无风险收益率持续下降，公司持有商业物业价值增值显著。2016年上半年，阳光
大厦、成都九眼桥等项目出租率有显著提升，预计公司租金收入将稳健提升。受益于
无风险收益率持续下降，根据现金流折现法计算商业物业价值增值明显。公司持有商
业物业均位于核心一二线城市，每年均有稳定2-3亿元租金收入。从入账价值看，公
司持有的投资性房地产价值50.41亿元，但真实内在价值接近70亿元。
投资建议：阳光股份专注于商业地产开发运营，通过全产业链开发带来丰厚收益
，商业物业主要布局在核心一二线城市。公司每股RNAV8.5元，目前股价较RNAV大幅
折价。公司持有大量优质商业物业，将为公司带来丰厚的租金收益和物业增值。阳光
股份安全边际极强，重组终止难掩真正价值，维持“增持”评级。
● 〖资讯中心〗阳光股份(000608)中报点评：拟出售银河宾馆，大量现金
回笼中(华泰证券)
公司公布2016年半年报，由于销售收入结转减少，实现营业收入2.3亿元，较去
年同期减少32%，归属于母公司净利润为-1.36亿元，同比大幅下降716%，EPS为-0.18
元。公司于7月成功非公开发行了第一期4亿元公司债券。
搭上今年销售火爆热潮，加大去化天津和成都住宅开发项目
受今年以来一线城市及京津冀发展效应影响，公司抓住天津市场形势良好的局面
，加大了杨柳青项目A区一期已建库存销售去化工作，截止6月份认购金额超过1亿元
，出售6013平米。同时该项目B区方案根据市场情况已经重新调整，调整后的方案将
以小户型低总价产品为主，此外酒店部分，公司也拟引入Club Med并与对方达成了初
步合作意向，目前方案正在与政府主管部门沟通报批；上半年成都锦尚项目商住部分
产品较去年同期有较好的去化，销售5312平米。
继续践行轻资产模式，主要物业均在改造升级中
北京阳光大厦原华堂商场部分已于2015年底顺利改造为写字楼，目前由于主力租
户出现变化影响了出租进度，上半年出租率只有33%。目前公司已重新确定主力租户
，并有望在三季度取得突破性进展，鉴于北京写字楼市场环境最好，举时将会给公司
增加不少租金收益。
拟出售和退出重大项目，为公司带来超25亿元现金流
1)公司拟合作与转让上海银河宾馆项，目前已在与多位意向方进行洽谈，考虑到
该项目于2013年年底收购，当时收购价为16.9亿元，根据改造费用计算约5亿元，我
们预计该项目出售至少可以为公司带来近25亿元的现金回笼；2)鉴于与三菱商事合资
联营的天津绿游天地项目自开业以来持续亏损，公司与于7月31日与业主方天津泰达
提前终止了整体租赁协议，此次提前终止租赁协议；3)公司就经营亏损的上海淮海路
项目，也正在与业主方上海锦江及小租户沟通。
公司估值58.7-73.0亿元，当前市值47亿元，且存在转型预期差，给予买入评级
我们测算公司估值58.7-73.0亿元，当前市值仅47亿元，考虑到公司此前曾计划
注入华人文化旗下的体奥动力，尽管失败，但已经释放转型预期，存在极大预期差。
给予买入评级。我们按照收益法、重估值9折给予目标价区间，对应为7.83-8.76元。
● 〖资讯中心〗阳光股份(000608)转型意图明确，项目资质扎实(广发证
核心观点：
一路走来，探寻方向
公司上市以来大股东数次转移，15年由Leading Big Limited接替新加坡政府投
资公司成为公司第一大股东。现阶段公司高管同样在大股东的权益关系中担任重要角
色，公司发展与核心成员的利益捆绑在一起，将更具建设性的促进公司各项业务的快
速发展，并为股东创造价值。
专注商业地产，提升物业价值
公司当前收入结构中包括持有经营、租赁经营以及住宅开发。经过10余年的发展
形成了一支超过300人的资产管理团队，是保障未来战略的实现的基础。公司目前在
手开发项目未结算面积37万方，未结算货值约63亿。持物业总规模41.1万方，主要分
布在北京、成都、天津以及上海，参股项目总可租面积为56.8万方，权益可租面积6.
首次转型尝试失败，未来规划方向明确
新股东及管理层上台后，首先实现了公司业绩的扭亏为盈，同时积极尝试资本运
作，在16年筹划发行股份购买华人文化有限责任公司旗下体奥动力股权，虽然方案失
败，但整体未来方向已经明确。
预计公司16、17年EPS分别为0.11、0.17，维持“买入”评级。
由于参股项目较多以及部分物业通过长期股权投资的方式持有，采用分步经营性
金现金流折现法计算公司NAV为75.7亿。作为具备转型预期的小市值地产股资源企业
，当前仅为46亿，折价率接近40%。
● 〖资讯中心〗阳光股份(000608)系列报告之二：公司债券顺利发行、商
业物业内在价值被低估(兴业证券)
事件：阳光股份获准面向合格投资者非公开发行面值8亿元公司债券，目前已经
完成第一期发行，规模4亿元，期限3年期，票面利率8.1%。
有息负债资金成本进一步下降。阳光股份本期债券募集资金主要用于补充营运资
金及偿还其他金融机构的借款，具体用途会根据公司资金需求等实际情况确定。公司
之前还有一些高息借款，本次发行公司债后，公司营运资本得到进一步补充，同时可
以对一些存量高息借款进行替换，将帮助公司节约财务费用、降低有息负债资金成本
无风险收益率持续下降，公司持有商业物业价值增值显著。受益于无风险收益率
持续下降，根据现金流折现法计算商业物业价值增值明显。公司持有商业物业均位于
核心一二线城市，出租率较高，每年均有稳定2-3亿元租金收入。从入账价值看，公
司持有的投资性房地产价值50.41亿元，但真实内在价值接近70亿元。
公司安全边际充足，重组终止难掩公司真正价值。我们之前系列报告一根据公司
投资性房地产账面价值计算RNAV，由于公司入账价值估算较为保守，所以此前RNAV测
算较为保守。如果我们转而根据公司未来预期租金收入使用现金流折现法进行重估，
我们测算公司真实RNAV为63.4亿元，折合每股RNAV8.5元，目前股价较RNAV折价28%，
安全边际充足。
投资建议：阳光股份专注于商业地产开发运营，通过全产业链开发带来丰厚收益
，商业物业主要布局在核心一二线城市。公司每股RNAV8.5元，目前股价较RNAV大幅
折价。公司持有大量优质商业物业，将为公司带来丰厚的租金收益和物业增值。阳光
股份安全边际极强，重组终止难掩真正价值，维持“增持”评级。
● 〖资讯中心〗阳光股份(000608)资产最强极，转型最强音(华泰证券)
公司在核心城市持有物业38万方、管理超过130万方，给予41.5-55.8亿元估值
公司于2007年引入GIC，开始涉足商业地产领域，至今，总计管理面积超过130万
方，其中1)公司控股的持有物业对应的权益面积达到38万方，分布在北京、上海、天
津和成都；2)公司参股的持有物业总计面积53.8万方，对应的权益面积10.5万方，分
布在北京、天津、青岛、西安等城市；3)公司资产管理项目规模较小，主要为2个办
公楼，但可为公司每年提供租金收益超过2000万元、毛利润超过1000万元。我们按照
租金收益贴现，给予41.5亿元估值，如果按照出售重估值估值，给予55.8亿元估值。
住宅开发业务未售货值35.5亿元，加大去化成为现金公司，给予17.2亿元估值
公司住宅开发业务面积30万方，主要集中在北京、天津和成都，其中天津项目为
公司造成较大拖累，2014年的业绩亏损即为天津项目减值计提导致。我们计算公司的
住宅开发业务对公司的估值贡献有限，预计可产生的利润贴现为1.4亿元，但因为货
值足够大，所以可为公司带来大量的现金回笼，使其成为现金公司。
公司第一大股东变为管理层，经营和股价利益高度一致
1)原大股东GIC持有公司29.12%股权，在2015年将其股权全部转让给领大投资，
领大投资是由管理层联合工商银行共同发起，以4.5元/股+代偿股东债务的价格受让
，同时，公司管理层作为领大投资的GP；2)为了应对股价下行，公司的管理层和第二
大股东分别进行了增持，分别增持99万元和300万元，成本价分别为4.95元和5.52元
公司估值58.7-73.0亿元，当前市值46亿元，且存在转型预期差，给予买入评级
我们测算公司估值58.7-73.0亿元，当前市值仅46亿元，考虑到公司此前曾计划
注入华人文化旗下的体奥动力，尽管失败，但已经释放转型预期，存在极大预期差。
给予买入评级。我们按照收益法、重估值9折给予目标价区间，对应为7.83-8.76元。
● 〖资讯中心〗阳光股份(000608)系列报告之一：安全边际极强、重组终
止难掩真正价值(兴业证券)
专注核心城市商业地产开发运营，目前无实际控制人。阳光股份是一家专注商业
地产开发和运营的企业，公司目前无实际控制人。2015年LeadingBig Limited收购了
阳光股份29.12%股权，目前公司高级管理人员唐军(公司董事长)、李国平(公司总裁
助理兼财务负责人)担任LeadingBig Limited董事。公司于2006年开始涉及商业地产
业务，在商业地产领域拥有全产业链开发能力，按照标准化流程打造了“阳光新生活
广场”、“新业新城市广场”、“阳光新业中心”三条产品线覆盖商业地产核心类型
。目前公司形成了一支超过300人的资产管理团队，着力打造涵盖投资、策划、规划
、开发、招商、运营的全过程、全价值链运营模式。
RNAV为48.6亿元，安全边际充足。我们测算公司RNAV为48.6亿元，目前市值较RN
AV折价15%，安全边际充足。我们采用假设开发法，测算出公司现有在售和待售项目
将在未来贡献11.80亿利润。我们认为公司持有的优质投资性房地产较其报表账面价
值仍存在一定低估，主要因估值较为谨慎以及部分物业目前进行改造造成目前出租率
重大资产重组终止。阳光股份之前披露重组方案，公司拟筹划发行股份购买华人
文化有限责任公司旗下体奥动力(北京)体育传播有限公司的股权，同时募集配套资金
。后因最新监管政策导向调整，公司决定终止本次重大资产重组。体奥动力是一家从
事电视版权销售及信号制作的专业公司，2015年以来获取了中国之队、中超、中国足
协杯、超级杯等国内顶级赛事的版权，同时也参股了多家体育企业。
投资建议：阳光股份专注于商业地产开发运营，通过全产业链开发带来丰厚收益
，商业物业主要布局在核心一二线城市。目前公司持有50.4亿元优质投资性房地产，
将为公司带来丰厚的租金收益和物业增值。阳光股份安全边际极强，重组终止难掩真
正价值，首次覆盖给予“增持”评级。
● 阳光股份重组受限新规体奥动力登陆A股遇挫(上海证券报)
　受重组上市（借壳）“最严新规”影响而终止重组事项的上市公司数量正不断增
加。阳光股份今日公告，将终止筹划发行股份收购体奥动力的重大资产重组事项。这
也宣告在体育圈“呼风唤雨”的体奥动力登陆资本市场却遭遇“不可抗力”。
　回溯阳光股份5月12日晚间披露的重大资产重组进展公告，公司表示：正筹划收
购华人文化有限公司旗下体奥动力（北京）体育传播有限公司100%股权，目前，体奥
动力正在进行股权架构调整。
　而彼时的披露的重组进程还显示，相关法律尽职调查工作已初步完成，有关各方
仍在继续研究论证重大资产重组方案，相关审计、评估、盈利预测等工作正在进行中
　不过，本次重组的“相关工作”也并不轻松。阳光股份6月7日披露的停牌期满申
请继续停牌公告显示，由于体奥动力目前为外商独资企业，股权架构调整工作涉及境
外股权转让至境内，需履行的政府部门审批、备案程序较多，相关工作较为繁琐。
　而事实上，最后本次重组失败的主因还是证监会6月17号发布的《上市公司重大
资产重组管理办法》（征求意见稿）（下称“征求意见稿”）。
　据阳光股份今日公告，根据上市公司重大资产重组的最新监管政策导向，原有重
组方案预计将构成征求意见稿第十三条规定的“重组上市”，交易标的需要符合《首
次公开发行股票并上市管理办法》规定的各项发行条件，从而给现有方案的继续推进
带来实质性障碍。
　记者查阅“征求意见稿”，第十三条即俗称的“五加二”认定标准。其中，所谓
“五”，就是用“资产总额、营业收入、净利润、资产净额、新增发新股”这五大维
度，替换此前易被设计逃脱的“资产总额”的单一指标，只要任一方面达到100%红线
，即认定为重组上市；而“二”则指可能导致上市公司主营业务发生根本变化的，同
样将被认定为重组上市，还有“证监会认定的其他情形”这一兜底条款。
　至于登陆A股无功而返的体奥动力，也是大有来头。资料显示，2004年成立的体
奥动力在蛰伏了十年后，近一年来凭借着几宗大手笔交易一举成为体育圈的新贵。其
中最被外界熟知的莫属80亿元获得“年中超电视公共信号制作及版权”。
此外，体奥动力背后的华人文化更是在文体领域有着深度布局。
　同日，阳光股份还发布了2016年上半年业绩预告。数据显示，报告期内公司预计
亏损1亿至1.7亿元，同比减少501%至922%。公司称变动原因系上半年住宅类产品销售
收入较上年同期下降所致。不断承压的公司业绩或许也是其急于转型的原因之一。
● 阳光股份终止筹划重大资产重组(中国证券网)
阳光股份7月13日晚间公告称，根据上市公司重大资产重组的最新监管政策导向
，公司原有重组方案预计将构成重组上市。经审慎研究，公司决定终止此次重大资产
重组，并申请公司股票于7月14日开市起复牌。
阳光股份因筹划重大事项自3月8日开市起停牌至今。公告透露，公司此次筹划的
重大资产重组基本内容为：公司筹划发行股份购买华人文化有限责任公司旗下体奥动
力（北京）体育传播有限公司的股权，同时募集配套资金，募集配套资金总额不超过
发行股份购买资产交易金额的100%。
而根据上市公司重大资产重组的最新监管政策导向，原有重组方案预计将构成《
上市公司重大资产重组管理办法》（征求意见稿）第十三条规定的重组上市，交易标
的需要符合《首次公开发行股票并上市管理办法》规定的各项发行条件，从而给现有
方案的继续推进带来实质性障碍。
公司经过充分调查论证，认真听取各方意见，并与相关方充分沟通后，从保护公
司全体股东及公司利益的角度出发，经审慎研究，决定终止此次重大资产重组，并申
请公司股票于7月14日开市起复牌。根据相关规定，公司承诺自此次复牌之日起六个
月内不再筹划重大资产重组事项。
同日阳光股份发布业绩预告，公司预计2016年上半年归属于上市公司股东的净利
润为亏损1亿元至1.7亿元，上年同期为亏损1663万元。公司称，业绩变动主要原因为
今年上半年住宅类产品销售收入较上年同期下降所致。
● 阳光股份拟收购体奥动力
“紫光系”潜伏壳标的重组动作频频(网易
　　作为紫光集团一季度新进公司之一，阳光股份（000608）日前公布了重组进展，
拟收购足球项目IP公司体奥动力，并筹划配套募资。除了阳光股份，多家“紫光系”
新进潜伏的壳类上市公司近期密集停牌。
　5月17日晚间，阳光股份公告申请继续停牌。公告显示，阳光股份正在筹划发行
股份购买华人文化有限责任公司旗下体奥动力（北京）体育传播有限公司的股权；同
时，募集配套资金总额不超过发行股份购买资产交易金额的100%。具体交易方式、重
组方案等仍在探讨中。
　据介绍，目前体奥动力正在进行股权架构调整。由于本次重大资产重组涉及的资
产、业务、财务、上市公司房地产业务等各方面核查工作量较大，重组方案商讨和完
善所需时间较长，相关工作难以在6月8日前完成，故申请继续停牌。公司表示，如果
发布终止重大资产重组公告，将承诺自公告之日起至少6个月内不再筹划重大资产重
　5月12日，阳光股份首次披露拟收购体奥动力。据媒体报道，体奥动力在媒体版
权销售领域有十多年经验，拥有中国足球几乎所有核心版权资源。2015年9月，体奥
动力80亿元拿下中超联赛5年全媒体版权。体奥动力前身为北京华奥星空体育传播有
限公司，与中超、亚足联以及国际足联都有过合作。
　工商注册资料显示，体奥动力注册资本1亿元，法定代表人为赵军。去年11月，
公司从内资企业变更为外资企业，投资人变更为体奥动力有限公司，董事长从赵军变
更为黎瑞刚。
　黎瑞刚正是华人文化（天津）有限责任公司的董事长。中国基金业协会注册信息
显示，华人文化管理着华人文化产业股权投资基金。除了华人文化，黎瑞刚从2012年
开始担任上海文化广播影视集团总裁。截至今年3月31日，上海文化广播影视集团位
列万达信息和东方明珠的第四大股东和第一大股东。
　值得注意的是，紫光通信在一季度新进成为阳光股份持股0.5%的第九大股东。除
了阳光股份外，通过紫光集团、北京紫光通信科技集团有限公司、西藏紫光卓远股权
投资有限公司等，“紫光系”在一季度新进公司14家，远超去年同期持股家数目，持
股比例基本集中在5%的举牌红线以下。
　据证券时报?莲花财经（ID：lianhuacaijing）记者此前梳理，“紫光系”新进
上市公司都出现类似壳公司的特征：流通市值多在20亿以下，股权结构相对分散，传
统行业为主，转型预期较强。今年三四月份，上述公司中约半数有停牌经历，“紫光
系”可谓精准潜伏。
　以阳光股份为例，年报显示，公司加大了对房地产业务的销售去化和转让剥离，
并指出未来业务将主要聚焦在京津沪地区不良、低效资产的收购、改造、提升和退出
。去年公司营业收入下降五成，扣非后净利润下降近八成，不过，货币资金增至5.41
亿元，总负债降低。
　除阳光股份外，目前国农科技、欣龙控股、山东金泰尚在停牌。另外，*ST中发
是紫光集团一季度新增持股比例超过5%的唯一标的，集成电路也被列为公司转型重要
方向。4月，*ST中发拟向定增对象募资7.7亿元，拟全部用于“智能机器人研发及产
业化项目”、“国购智能机器人研究中心建设项目”、“集成电路先进封装用设备及
模具产业化项目”和补充流动资金，谋求转型。
　不过，“紫光系”新进公司中也有重组失败的案例。4月27日特尔佳开市起停牌
，后终止了重大事项，于5月12日复牌，连续两个交易日收盘价格跌幅偏离值累计达
　对于紫光系入股上述公司动机，国金证券电子行业分析师骆思远向莲花财经记者
表示，紫光系拥有实业，纯粹炒壳概率并不大。不过，随着紫光不断扩大投资规模，
加上清华系收购公司，对壳公司存在刚需；加上自有平台上市公司定位各异，向外寻
找合适的壳公司再注入资产相对更为容易。
● 〖资讯中心〗阳光股份(000608)体奥动力以及华人文化体育产业梳理：
聚合顶级资源，体育龙头归来(中银国际)
5月2日阳光股份(000608.CH/人民币5.30，未有评级)披露重大资产重组进展，正
在筹划收购华人文化旗下的体奥动力(北京)体育传播有限公司，如果重组顺利，体奥
动力将通过借壳登陆A股市场。我们根据公开信息整理了体奥动力及其大股东华人文
化的业务布局，详细情况可关注后续公司披露的重组说明书：
1、体奥动力前身是华奥星空，深耕体育赛事信号制作与版权分销。体奥动力(北
京)体育传播有限公司前身为华奥星空，在国家体育总局支持下，华奥星空于2003年
由中国奥委会、中华全国体育总会共同成立。从2007开始，华奥星空就逐步与中超、
中国足协、亚足联、国际足联和其他产业链上下游都形成了良好的合作关系，为今后
的业务发展和品牌推进打下了坚实的基础。
2、垄断中国足球各项赛事资源，进军拳击、街舞领域。体奥动力作为体育比赛
版权销售和转播信号制作商，2015年5月以来拿下国内多个体育赛事版权，包括中超
联赛、足协杯、超级杯以及国足比赛，完成了对中国足球优质赛事资源的全面布局。
今年2月，体奥动力将年的中超转播权以27亿元转售给乐视体育，并计划在
两年后开启中超的付费模式。近期体奥动力还获得WBA世界拳王争霸赛中国区的运营
权，并投资“2016中国热”街舞锦标赛，进军职业拳击和街舞领域。
3、控股股东华人文化背景雄厚、资源丰富，是国内极具影响力的文化、体育投
资平台。体奥动力由华人文化产业投资基金控股，华人文化产业投资基金是第一个在
国家发改委获得备案通过的文化产业私募股权基金，主发起人包括国家开发银行、招
商局中国基金等机构，其董事长是前SMG总裁黎瑞刚。华人文化旗下体育资源丰富，
去年12月，华人文化联合中信资本以4亿美元入股曼城俱乐部大股东城市足球集团，
也投资多家体育公司，包括优势传媒(中国大学生校园足球联赛独家运营方)、索福德
体育(体育营销专家和品牌场馆运营商)、盛世力家(拥有体育经纪、体育赛事、体育
内容制作和体育咨询四大业务)。华人文化还拥有丰富的文化产业投资经验，近年来
陆续投资了包括星空传媒、东方梦工厂、TVB中国、IMAX中国、财新传媒、联众游戏
、格瓦拉、引力影视、盛力世家、IPCN梦中心、《中国好声音》、《中国达人秀》等
极具影响力的项目，在传媒、影视、游戏、综艺等领域斩获颇丰。
● 〖资讯中心〗阳光股份(000608)“轻资产运营”打开想象空间(长江证
阳光股份今日披露2015年年报，2015年度公司实现营业收入6.48亿元，同比减少
52.33%，净利润0.2亿元，同比增长103.45%；净利润率3.12%，同比上升46.19个百分
点。EPS0.03元。其中第四季度单季实现营业收入1.93亿元，同比减少59.38%，净利
润0.02亿元，同比增长100.35%。
投资收益大幅上涨使利润提升。公司15年营收同比下降52.33%，其原因有二：(1
)房产销售同比降低64.33%，主要源自天津项目所处位置不具优势，去化较难，以及
成都项目结转的放缓。(2)投资性房产租赁收入同比下降29.77%，主要因为成都等二
线城市的商业及写字楼供应过多，空置率较高，使得租金有所下降。公司15年的净利
润同比上涨103.45%，主要来自公司对传统项目的出售和剥离而带来的大幅投资性收
益，致使公司今年扭亏为盈。
来年业绩有望稳定增长。公司在15年对北京阳光大厦和上海银河宾馆将近10万平
的自持物业进行了改造。北京上海的商办市场空间向好，对核心自持物业的更新改造
有助于未来为公司贡献稳健业绩。
传统地产逐步剥离，快速推进存货去化。公司在2015年先后出售了子公司瑞景阳
光45%股权、子公司北京瑞丰持有的北京瑞港100%股权以及子公司持有的菱华阳光、
阳菱光辉各51%股权。此三项资产剥离后，公司传统地产开发项目主要为天津杨柳青
项目、成都锦尚项目以及北京阳光上东项目，这些项目在15年实现了共2.7万平的销
售，公司接下来会加大对这个三个项目的销售力度，尽早的完成这些库存的去化以及
项目的剥离。
业务区域齐聚焦，轻资产运营创造新可能。公司在加速对传统项目剥离的同时，
不断聚焦在持有型物业管理的轻资产运营模式上，主要体现在对商业和办公的出租以
及对低效不良资产的改造和退出带来的管理费用所得及资产的升值。这种轻资产模式
使得公司轻装上阵，更具活力。而在区域方面，公司目前的投资性房产主要聚焦在京
津沪和些许二线城市，未来公司将进一步缩小管理半径，彰显和突出集中性优势。
投资评级：公司NAV估值为10.01，目前股价折价47.85%。预计年EPS
分别为0.09和0.13元/股，给予买入评级。
● 阳光股份拟出售两地产公司股权(中国证券报)
　　阳光股份9月22日晚间公告，公司全资子公司北京瑞菱阳光商业管理有限公司拟
与北京市华远置业有限公司签署《股权转让协议》，瑞菱阳光分别以31705万元和185
36万元的价格向华远置业出售其持有的菱华阳光（天津）房地产开发有限公司全部51
%股权和阳菱光辉（天津）房地产开发有限公司全部51%股权。上述交易的股权转价款
总计50241万元，交易完成后华远置业持有两公司100%股权，阳光股份及下属子公司
不再持有这两家公司股权。
　因阳光股份董事长唐军在华远地产担任董事职务，华远置业系华远地产的全资子
公司，此次交易构成关联交易事项。
　根据公告，菱华阳光主要在天津市津南区辛庄镇内津南（桂）2011-37号、2011-
40号、2011-44号宗地内从事房地产开发、建设与经营管理。阳菱光辉主要在天津市
津南区辛庄镇内津南（桂）2011-41号、2011-43号宗地内从事房地产开发、建设与经
● 阳光股份拟募资15亿元扩张地产业务(中国证券报)
　　阳光股份8月20日晚公告，拟以不低于6.28元/股、向不超过10名特定投资者非公
开发行股票不超过23886万股，募集资金不超过15亿元，其中11亿元用于收购光明新
丽90%的股权并对其增资，1亿元用于投资建设智能购物中心项目，3亿元用于偿还金
融机构贷款。公司股票8月21日复牌。
　阳光股份此前通过子公司瑞丰阳光持有光明新丽10%的股权，此次收购完成后，
光明新丽将成为阳光股份的全资子公司。光明新丽旗下拥有天津十一经路购物广场和
天津东丽新业广场两个商业物业，均是以购物、餐饮、娱乐、生活服务为一体的购物
中心。通过本次收购可以扩张公司在天津地区的业务。而增资款用于天津东丽住宅二
期项目的开发建设，也将进一步增强公司主业和物业规模，有助于公司把握京津冀地
区协同发展的机遇。
　此次募投项目包括一个智能购物中心项目。根据公告，该项目总投资10366万元
，拟使用募集资金投入1亿元，打造全新智能购物中心、建设线上线下融合商业管理
体系，包括设立移动互联网客户端、升级改造业务处理端、完善管道端、建设大数据
分析平台端，通过对阳光股份现有的传统购物中心体系进行信息化升级改造，更好地
支撑企业的战略发展。
管理层简介
◇更新时间:◇
◆高管人员情况◆
期末持股数(万股)
薪酬(万元)
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监事会主席
职工代表监事
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董事会秘书
财务负责人（财 本科
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◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
单位(万元)
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年度报酬总额
最高前三位董事报酬总额
最高前三位高级管理人员报酬总额
独立董事津贴(平均)
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◆高管简历◆
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姓名: 唐军
性别: 男 学历: 硕士
职务: 董事长
出生日期: 1959
简历:唐军先生，1959年出生。年就读于合肥工业大学工业与民用建筑专
业，本科学历；年在中国社会科学院研究院进修，主修商业经济；2
001－2002年就读于清华大学，获工商管理硕士学位。年就职于城建
三公司，任工程师；年就职于北京市计划委员会，任投资处主任；1
989－1994年就职于北京投资公司，任投资部经理；1994年至今，北京首创阳光
房地产开发有限责任公司董事长、首创置业股份有限公司总裁。曾任本公司第
二、三、四、五、六届董事会董事长，现任本公司第七届董事会董事长。
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姓名: 杨宁
性别: 男 学历: 本科
职务: 董事
出生日期: 1970
简历:杨宁先生，1970年出生，注册会计师。年就读于南开大学，获经济学
学士学位。年就职于国家审计署外资司。1998年加入本公司，先后担
任本公司财务部经理、财务总监、董事会秘书、副总经理、副总裁，现任本公
司总裁。2015年8月至今，兼任凤凰光学股份有限公司（SH600071）独立董事。
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姓名: 李国平
性别: 男 学历: 硕士
职务: 董事
出生日期: 1977
简历:李国平先生，1977年出生。注册会计师、国际内部审计师,注册评估师。2015年
6月1日取得香港科技大学高层管理人员工商管理硕士学位。曾任北京铁路局临
汾铁路分局主管会计；北京敬业瑞之会计师事务所审计部项目经理、高级经理
；首创置业股份有限公司财务经理、财务管理部总经理助理、副总经理、财务
管理部负责人；裕田中国发展有限公司财务总监。2011年加入本公司，历任公
司财务部副总经理、财务部总经理、总裁助理兼财务负责人，现任公司副总裁
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姓名: 张缔江
性别: 男 学历: 本科
职务: 董事
出生日期: 1982
简历:张缔江先生，1982年出生。2005年至2007年就读于加拿大英属哥伦比亚大学大
学商学院金融专业，获得学士学位。曾任中银国际（香港）有限公司投资银行
部、企业融资部联席董事；招商证券（香港）有限公司投资银行中国组董事；
法国巴黎银行（香港）投资银行部中国组董事；现任信银（香港）资本有限公
司企业融资部董事。
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姓名: 韩传模
职务: 独立董事
出生日期: 1950
简历:韩传模先生，1950年出生。天津财经大学教授（2级）,博士研究生导师,中国注
册会计师、注册资产评估师,曾获选为天津市教学名师、天津市十大杰出会计工
作者。现任中国内部审计协会理事、中国会计学会会计史专业委员会副主任委
员、中国会计学会教育分会常务理事、财政部会计准则委员会咨询专家、财政
部内部控制标准委员会咨询专家、天津市注册会计师协会理事及后续教育委员
会委员。现任天津力生制药股份有限公司、北部湾旅游股份有限公司、青海明
胶股份有限公司、浪潮电子信息产业股份有限公司独立董事。
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姓名: 韩俊峰
性别: 男 学历: 硕士
职务: 独立董事
出生日期: 1971
简历:韩俊峰先生，1971年出生。1989年至1997年就读于清华大学建筑经济与管理专
业，获得学士及硕士学位。曾任阳光房地产公司总经理助理、国泰土地整理有
限公司副总经理、北京中赫置业投资控股有限公司集团副总经理、河北建设集
团盛宇房地产开发有限公司常务副总经理、北京金海鸿业房地产开发有限公司
总经理；现任北京首钢房地产开发有限公司董事总经理。
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姓名: 韩美云
性别: 女 学历: 硕士
职务: 独立董事
出生日期: 1976
简历:韩美云女士，1976年出生。2004年至2007年就读于中山大学民商法专业，获得
硕士/法学硕士学位。曾任招商证券股份有限公司资产管理总部总经理助理；北
京市大成（深圳）律师事务所执业律师；现任上海市锦天城（深圳）律师事务
所合伙人律师。
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姓名: 刘建图
性别: 男 学历: 本科
职务: 监事会主席
出生日期: 1955
简历:刘建图先生，1955年出生。年就读于河北大学，获经济学学士学位
。工程师。年就职于国家建委八局二公司；年就职于河
北省第一建筑工程公司，先后任科员、分公司经理、副总经理等职务；1997－1
999年就职于河北建设集团公司，任副总裁；2000年至今，就职于北京燕赵房地
产开发有限公司，任总经理。曾任本公司第五、六届监事会主席，现任本公司
第七届监事会主席。
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姓名: 张馥香
性别: 女 学历: 硕士
职务: 监事
出生日期: 1961
简历:张馥香女士，1961年出生。年就读于中国人民大学，获财务会计学
士学位；2005年获北京大学工商管理硕士学位。高级会计师。年就
职于中国人民大学；就职于北京服装学院；年任香港VTE
CH HOLDINGS LTD经理；年任北京市房地产信托投资公司财务总监；
年任国家开发银行经理；年任北京阳光房地产综合开发
公司财务总监、北京首创阳光房地产有限责任公司财务总监；2002年至今，就
职于首创置业股份有限公司，任副总裁。曾任本公司第三、四、五、六届监事
会股东代表监事。现任本公司监事会股东代表监事。
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姓名: 吴卫光
性别: 男 学历: 硕士
职务: 职工代表监事
出生日期: 1958
简历:吴卫光先生，1958年出生。年，就读于中国政法大学，获法学学士
学位；年，就读于华中科技大学，获经济学硕士学位。
年于部队服役；年复员待分配；年，国家劳动人事部矿
山安全监察局、国家劳动部政策法规司，主任科员；年，深圳市劳
动局，副处长；年，海通证券有限公司深圳分公司，办公室主任；2
001年加入本公司，曾任公司行政人力资源部经理、本公司控股子公司北京电控
阳光房地产开发有限公司副总经理、公司总裁办公室总经理助理，本公司控股
子公司成都锦尚置业有限公司副总经理、现任本公司北京城市公司副总经理、
本公司监事会监事。
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姓名: 杨宁
性别: 男 学历: 本科
职务: 总裁
出生日期: 1970
简历:杨宁先生，1970年出生，注册会计师。年就读于南开大学，获经济学
学士学位。年就职于国家审计署外资司。1998年加入本公司，先后担
任本公司财务部经理、财务总监、董事会秘书、副总经理、副总裁，现任本公
司总裁。2015年8月至今，兼任凤凰光学股份有限公司（SH600071）独立董事。
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姓名: 李国平
性别: 男 学历: 硕士
职务: 副总裁
出生日期: 1977
简历:李国平先生，1977年出生。注册会计师、国际内部审计师,注册评估师。2015年
6月1日取得香港科技大学高层管理人员工商管理硕士学位。曾任北京铁路局临
汾铁路分局主管会计；北京敬业瑞之会计师事务所审计部项目经理、高级经理
；首创置业股份有限公司财务经理、财务管理部总经理助理、副总经理、财务
管理部负责人；裕田中国发展有限公司财务总监。2011年加入本公司，历任公
司财务部副总经理、财务部总经理、总裁助理兼财务负责人，现任公司副总裁
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姓名: 沈葵
性别: 女 学历: 硕士
职务: 副总裁
出生日期: 1965
简历:沈葵女士，1965年出生，硕士学位，注册造价工程师。年就职于深
圳宝安建筑设计院；年就职于香港理工大学建筑及房地产系；1999
－2000年就职于深圳市宝安区建设局；年就职于深圳市郎钜实业有
限公司；年就职于金地集团，任资深成本经理；就职于
佳兆业集团控股有限公司，任副总裁。2010年加入本公司，现任本公司副总裁
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姓名: 赵博
性别: 男 学历: 硕士
职务: 董事会秘书
出生日期: 1982
简历:赵博先生，1982年出生。年就读于北京科技大学土木工程系，获工学
学士学位；年就读北京科技大学岩土工程系，获工学硕士学位。2006
-2008年就职于北京中实恒业房地产开发有限公司，任经营部副经理；
4年就职于首创置业股份有限公司，任商业地产事业部投资总监；2014年加入本
公司，任资本市场部总经理。现任公司董事会秘书。
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姓名: 郭春锋
性别: 男 学历: 本科
职务: 财务负责人（财务总
出生日期: 1981
简历:郭春锋先生，1981年出生。2000年至2004年就读于中央民族大学会计学专业，
获得学士学位。曾任金永（北京）科技发展有限公司销售课长、立信会计师事
务所有限公司项目经理；凯德商用中国财务经理；裕田中国高级财务经理；方
兴地产（中国）有限公司财务经理；阳光新业地产股份有限公司财务部副总经
理、会计机构负责人，现任阳光新业地产股份有限公司财务负责人、财务总监
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季度财务状况
◇更新时间:◇
一、单季度财务指标
指标(单位:元)
18第一季度
17第四季度
17第三季度
17第二季度
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销售净利率(%)
净资产收益率
每股经营现金流量(元)
主营收入同比增长(%)
净利润同比增长(%)
主营收入环比增长(%)
净利润环比增长(%)
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二、单季度利润表摘要
指标(单位:万元)
18第一季度
17第四季度
17第三季度
17第二季度
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一、营业收入
营业税金及附加
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二、营业利润
营业外收入
营业外支出
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三、利润总额
所得税费用
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四、净利润(新准则)
母公司所有者净利润
少数股东损益
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三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元)
18第一季度
17第四季度
17第三季度
17第二季度
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经营现金流入小计
经营现金流出小计
经营现金流量净额
投资现金流入小计
投资现金流出小计
投资现金流量净额
筹资现金流出小计
筹资现金流量净额
现金等的净增加额
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四、季度经营情况
●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
每股收益：0.02元
净资产收益率：0.55%
营业收入同比变动：-48.55%
净利润同比变动：1.17%
　应收账款变动-32.26%，收回项目租金增加所致
　预付账款变动91.91%，预付公司项目股权款所致
　短期借款变动72500%，短期银行贷款增加
●报告期:2015一季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
每股收益：-0.07元
净资产收益率：-1.6%
营业收入同比变动：50.31%
净利润同比变动：-336.32%
　货币资金减少42%，主要因为经营活动净流出85,629千元，投资活动净流出98,15
9千元，筹资活动净流出所致31,298千元所致。
　预付款项增加58%，主要因为增加预付项目收购款所致。
　其他应收款增加58%，主要因为单位往来款增加所致。
　短期借款减少100%，主要因为本期归还上年末短期借款所致。
　预收款项增加48%，主要因为本期预收子公司股权处置款所致。
　应付职工薪酬减少79%，主要因为本期支付了上年度计提的工资薪金所致。
　应付利息减少47%，主要因为本期支付借款利息增加所致。
　营业收入增加50%，主要因为开发项目本期结转收入增加所致。
　营业成本增加359%，主要因为开发项目本期结转收入增加所致。
　营业税金及附加增加41%，主要因为开发项目本期结转收入增加所致。
　销售费用减少69%，主要因为本期开发项目营销费用减少所致。
　财务费用增加672%，主要因为本期借款利息增加以及费用化利息支出增加所致。
　资产减值损失减少100%，主要因为本期应收款项发生减值损失减少所致。
　投资收益增加1189%，主要原因为本期联营和合营企业利润增加所致。
　营业外收入减少99.81%，主要因为本期没有收购子公司，没有产生收购子公司收
　营业外支出减少73%，主要因为本期发生的违约金赔付减少所致。
　所得税费用增加218%，主要因为递延所得税负债增加所致。
　经营活动现金流入减少46%，主要因为本期销售商品收到的现金减少所致。
　经营活动现金流出减少55%，主要因为本期支付的工程款减少所致。
　投资活动现金流入增加，主要因为预收处置子公司股权款所致。
　投资活动现金流出减少71%，主要因为本期没有购买子公司所致。
　筹资活动现金流入减少80%，主要因为本期新增借款减少所致。
　筹资活动现金流增加40%，主要因为本期支付利息及偿还借款增加所致。
大股东进出
◇更新时间:◇
前十大股东
股东人数:30078
持股数(万股)
─────────────────────────────────────
1. RECO SHINE PTE LTD
2. 上海永磐实业有限公司
3. 北京燕赵房地产开发有限公司
10.上海益菁汇资产管理有限公司
－益盟财富1期证券投资基金
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前十名无限售条件股东
股东人数:30078
持股数(万股)
─────────────────────────────────────
1. RECO SHINE PTE LTD
2. 上海永磐实业有限公司
3. 北京燕赵房地产开发有限公司
10.上海益菁汇资产管理有限公司
－益盟财富1期证券投资基金
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前十大股东
股东人数:26906
持股数(万股)
─────────────────────────────────────
1. RECO SHINE PTE LTD
2. 上海永磐实业有限公司
3. 北京燕赵房地产开发有限公司
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东
股东人数:26906
持股数(万股)
─────────────────────────────────────
1. RECO SHINE PTE LTD
2. 上海永磐实业有限公司
3. 北京燕赵房地产开发有限公司
─────────────────────────────────────
前十大股东
股东人数:27040
持股数(万股)
─────────────────────────────────────
1. RECO SHINE PTE LTD
2. 上海永磐实业有限公司
3. 北京燕赵房地产开发有限公司
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东
股东人数:27040
持股数(万股)
─────────────────────────────────────
1. RECO SHINE PTE LTD
2. 上海永磐实业有限公司
3. 北京燕赵房地产开发有限公司
─────────────────────────────────────
前十大股东
持股数(万股)
─────────────────────────────────────
1. RECO SHINE PTE LTD
2. 上海永磐实业有限公司
3. 北京燕赵房地产开发有限公司
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东
持股数(万股)
─────────────────────────────────────
1. RECO SHINE PTE LTD
2. 上海永磐实业有限公司
3. 北京燕赵房地产开发有限公司
─────────────────────────────────────
◆控股股东和实际控制人◆
一、控股股东
称: Eternal Prosperity Development Pte.Ltd.
法人代表: -
注册资本: -
经营业务: -
企业类型: 外资企业
二、实际控制人
◆股东户数◆
环比变化(%)
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◇更新时间:◇
一、股本结构
指标(单位:万股)
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流通股份合计
限售流通股合计
限售流通A股
限售境内自然人持股
限售高管持股
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二、股本变动
(单位:万股)
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战略配售上市
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─────────────────────────────────────
限售流通股上市
─────────────────────────────────────
限售流通股上市
─────────────────────────────────────
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非公开增发
─────────────────────────────────────
限售流通股上市
─────────────────────────────────────
股权分置10送3.3
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
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职工股上市
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
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发行前股本
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三、分红扩股
分红扩股方案
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每10股分红0.3元/税前
股权登记日
除权除息日
─────────────────────────────────────
不分配不转增
─────────────────────────────────────
不分配不转增
─────────────────────────────────────
不分配不转增
─────────────────────────────────────
不分配不转增
─────────────────────────────────────
不分配不转增
─────────────────────────────────────
不分配不转增
─────────────────────────────────────
不分配不转增
─────────────────────────────────────
每10股分红0.3元/税前
股权登记日
除权除息日
─────────────────────────────────────
不分配不转增
─────────────────────────────────────
每10股分红0.4元/税前
股权登记日
除权除息日
─────────────────────────────────────
不分配不转增
─────────────────────────────────────
不分配不转增
─────────────────────────────────────
不分配不转增
─────────────────────────────────────
不分配不转增
─────────────────────────────────────
不分配不转增
─────────────────────────────────────
每10股送4.0股
股权登记日
每10股分红0.6元/税前
除权除息日
─────────────────────────────────────
不分配不转增
─────────────────────────────────────
不分配不转增
─────────────────────────────────────
不分配不转增
─────────────────────────────────────
不分配不转增
─────────────────────────────────────
每10股送3.0股
股权登记日
每10股分红0.5元/税前
除权除息日
─────────────────────────────────────
增发股份12000.0万股
增发价格5.71元/税前
─────────────────────────────────────
不分配不转增
─────────────────────────────────────
不分配不转增
─────────────────────────────────────
不分配不转增
─────────────────────────────────────
不分配不转增
─────────────────────────────────────
不分配不转增
─────────────────────────────────────
每10股送3.0股
股权登记日
每10股转增1.0股
除权除息日
每10股分红0.75元/税前
─────────────────────────────────────
每10股分红0.5元/税前
股权登记日
除权除息日
─────────────────────────────────────
每10股转增7.0股
股权登记日
除权除息日
─────────────────────────────────────
每10股配3.0股
股权登记日
配股价格10.0元/税前
除权除息日
─────────────────────────────────────
每10股送8.0股
股权登记日
除权除息日
─────────────────────────────────────
◇更新时间:◇
◆证券投资◆
(2)证券投资情况
期末账面 报告期损益
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◆融资情况◆
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: 董事会预案
股东大会结果
发行股票类型
发行价格下限
老股东配售
发行上限(万股): 23886.00
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: 停止实施
: 网上网下定价
股东大会结果
发行股票类型
发行价格下限
老股东配售
发行上限(万股): 15000.00
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发行股票类型
招股意向书披露:
最终发行(万股): 12000.00
老股东股权登记: -
─────────────────────────────────────
: 停止实施
: 网上网下定价
股东大会结果
发行股票类型
发行价格下限
老股东配售
发行上限(万股): 11000.00
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◆项目投资