宋清辉：上市公司股价跌破平仓线影响经营稳定
“部分公司股东补充质押是为了对冲股价下跌触及平仓风险。”著名经济学家宋清辉对记者表示，“一些高位进行股权质押的绩差公司风险较大，股价大幅下挫后股东就可能面临爆仓风险。这将影响到上市公司的经营，甚至造成公司控制权易主。而质权方如果将质押股份抛售，对其股价将会进一步产生冲击。”
多家公司股价跌破平仓线
读创记者陈燕青
新年以来，市场呈现二八分化，沪指创出两年多新高，而以创业板为代表的中小盘股走势依然萎靡不振，多家公司股价更是跌破了平仓线，引发平仓危机。
千山药机19号晚间公告称，大股东兼实控人之一刘祥华质押给国泰君安的2980.8万股股票已跌破平仓线。刘祥华合计持有公司14.83%股权，目前刘祥华共质押公司13.78%股权。公司正在被证监会立案调查，根据有关规定，公司在被立案调查期间大股东不得减持（包括股权质押平仓）公司股份。因此本次刘祥华质押的股票跌破平仓线不会导致公司实际控制权发生变化。该股已连续两个跌停，且成交稀少。
步森股份18日晚间回复深交所称，公司股票日、19日、日三个交易日跌停，经了解，公司股价闪崩的主要原因与二级市场部分股东因杠杆比例较高而出现平仓有关，同时受公司股票成交量低迷的影响，引发股价大幅下跌连锁反应。另外，控股股东安见科技已经通过增加保证金的方式降低了平仓价格，确保控制权的稳定性。该股已连续四个跌停，换手率极低，显示后市依然有下跌空间。
值得一提的是，复牌后连续两个跌停的神雾节能18日晚公告称，收到陕国投的通知，由于公司股价下跌，信托财产净值已低于止损值，并未按时足额追加增强信托资金，公司部分董监高持有的“陕国投聚宝盆30号”、“陕国投持盈88号”份额已被调整为零。至此，高管用于增持公司股份的两个信托计划，因扛不住复牌后的跌停，双双爆仓。
此外，德豪润达、顾地科技、ST信通此前也发布公告称股价触及股东质押股份平仓线，其中顾地科技和德豪润达目前都因此而处于停牌之中。
数据显示，新年以来已有数十家公司发布了补充质押股权的公告。对于补充股权质押的原因，大多公司语焉不详，不过，也有公司坦言是因股价持续下挫，不过同时强调公司目前不存在平仓风险。
据悉，股权质押一般会设置警戒线和平仓线，一般来说预警线是借出本金的150%至170%，平仓线是本金的130%至150%。
对于多家公司股价跌破平仓线，东部一家券商两融部人士认为，“近期市场分化过于明显，大多数股票依然下跌，蓝筹股的极度强势分流了中小盘股的资金，一些绩差个股纷纷被抛弃而大跌，导致出现跌破平仓线的险境。”
“部分公司股东补充质押是为了对冲股价下跌触及平仓风险。”著名经济学家宋清辉对记者表示，“一些高位进行股权质押的绩差公司风险较大，股价大幅下挫后股东就可能面临爆仓风险。这将影响到上市公司的经营，甚至造成公司控制权易主。而质权方如果将质押股份抛售，对其股价将会进一步产生冲击。”
1月12日，股票质押最严新规落地，沪深交易所联合中国结算发布了《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（2018年修订）》，新规将于3月12日起正式实施。业内普遍认为，此举是为了防范质押比例过高的风险，降低平仓危机。原标题：多家公司股价跌破平仓线
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股权质押跌破平仓线 新三板最危险的7家公司出现
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（原标题：股权质押跌破平仓线 新三板最危险的7家公司出现）
读懂新三板报道 2016年的新三板市场很冷，但新三板公司的股权质押却很热。在定增越来越难的情况下，股权质押一跃成为公司重要的融资渠道。
但是质押是有风险的。三板做市指数不给力，已经熊了一整年，做市公司的股价也好不到哪里去。读懂新三板发现，截止日，有37家公司的股东，在质押还没有到期的情况下，已经跌破当初设定的平仓线了；更不幸的是，其中7家公司的质押方如果被强制平仓的话，它们的第一大股东将可能易主。
这七家公司为神州电子（832451.OC）、意昂股份（832609.OC）、天衡股份（831489.OC）、微网信通（835760.OC）、易点科技（831679.OC）、宣爱智能（430196.OC），大亚股份（832532.OC），它们究竟发生了什么？
1.神州电子&&平仓线3.976元，股价1.80元
业务转型、业绩断崖式下滑，一年时间，股价跌去88%。2015年最后一个交易日，以14元收盘，日，收盘价在1.80元。这就是发生在神州电子身上的惨剧。
神州电子是一家从事数字电视业务的公司，根据半年报显示，2016上半年公司主动转型，放弃了部分老业务，但主打的新业务NGB-W项目并没有达到预期的增长，造成了营收和业绩断崖式下滑。2016年上半年营收同比减少52.17%，净利润则下滑了89.42%。营收和净利润下滑的同时，公司的股价也在暴跌。
在暴跌中，最受伤的可能是公司实控人王竟雄。日，他质押了公司49.96%的股份，共3090万股，用于公司授信担保。其中2625.32万股为限售股，464.68万股为非限售股。质押的期限为日至日。
质押时公司股价为7.1元，而平仓线为3.976元，当时看来这笔质押还是比较安全的。
但是谁也没想到神州电子股价这么没节操，一年时间腰斩了三次。日，公司股价首次跌破平仓线，当日收盘价3.88元；而截止日，公司的股价更是只有1.80元。
王竟雄一共持有公司3100万股，3090万股受到威胁，如果王竟雄没有采取补救措施的话，可能已经失去第一大股东的位置了。
2.意昂股份&&平仓线2.3元，股价1.37元
意昂股份的资金一直比较紧缺，在挂牌之前，2012年-2014年期间，为解决业务订单迅速增长导致资金短缺的压力，企业还违规开具了无真实交易背景银行承兑汇票，以此进行融资。
2014年末，公司该类无交易背景的银行承兑汇票达到6070万元，占应付承兑汇票的90%以上；在挂牌之后，大股东连续四次质押公司股权融资。
不幸的是，选择做市转让的它股价表现并不给力，从去年年初的6.3元，不回头地跌到现在的1.3元，一年时间跌掉80%，这也引发了质押暗藏的风险。
意昂股份主要从事电梯、空调的销售、安装、维修、保养业务。公司面临的最大风险是&&缺钱。2016年上半年公司负债率为60.01%，流动负债占比较高，短期借款为5129.80万元，而同期账上货币资金留存余额仅为1584万元。
为了解决钱的问题，公司实控人庄佟伟先后进行了4笔质押，其中三笔总计945万股目前还未到期，而股价已跌破平仓线。
日，庄佟伟质押了两笔，一笔350万股质押给广东广发互联小额贷款公司，借款500万元，其中的200万股已经于9月份解压；另一笔620万股质押给自然人芦缨，借款1000万元；日，庄佟伟又质押了175万股。三笔质押股份总共占总股本31.61%。
根据Choice数据，这三笔质押的平仓线为2.3元，去年9月6日公司股价就已经跌破2.3元了，日股价只有1.37元。
而公司的第一大股东仅持有61.38%股份，被强制平仓的话，第一大股东的位置就要落到别人手中了。
3.天衡股份&&平仓线1.68元，股价1.5元
协议转让的价格因为随意性很大，并不能完全反应市场投资者认可的真正价格。在协议转让时，对公司的定价有可能会过高，而在做市之后股价则远远低于协议转让时投资者心中的价格。
天衡股份是一家主要从事生产销售玩具的公司，2014年12月挂牌新三板。挂牌以来已经完成三笔融资，最近的一笔融资价格为4.20元，发生在2015年12月份，按照2015年的财务指标计算，对应市盈率为22倍，行业市盈率中位数大概在17倍左右。
不过从做市后的表现来看，当时参与定增的投资者都亏惨了。日，天衡股份开始做市，做市首日收盘价只有3.09元，之后就一直处于下行通道。
在日，天衡股份实控人罗秋开质押了1785万股，占当时总股本的37.98%，解压日期为日。在当时天衡股份的转让方式还是协议，不过当时还是设置了1.68元的平仓价。
受限于做市下惨淡的行情，日，公司股价首次跌破平仓线，截止日，公司的股价只有1.50元。
质押人罗秋开是公司第一大股东，如果被平仓的话，第一大股东可能就要换人了。
4.微网信通&&平仓线2.93元，股价1.81元
微网信通的实控人连仁广在2016年4月质押了手中全部2049.27万股，且全部为限售股，占公司总股本的33.06%，质押期限是日至日。当时公司股价为5.24元，而平仓线为2.93元。
但是接下来公司发生了几件事，信批不实、中报亏损、限售股解禁，一连串的打击下，微信网通的股价跌的很惨。
首先是中报披露延迟。因为半年报信息需要完善，直到8月30日才最终披露中报，根据中报显示，上半年营收虽然大幅增长81%，但受到调整库存的影响，依旧处于亏损状态；
其次是资金占用以及信批违规的问题，微网信通日发布有关资金占用公告，其中披露的占用资金未包括公司代控股股东连仁广偿还借款而向他人支付的1000万元。还有微网信通对预付296万元贷款的关联交易，没有履行审议程序和信披义务而遭到了北京证监局的监管；在10月27日，包括5家投资机构在内的限售股又解禁了。
在这一连串的利空打击下，从日开始，公司股价就开始单边下跌，最终在11月15日跌破平仓线，截止1月16日股价为1.81元。
连仁广是公司第一大股东并且已经质押了全部股份，如果没有采取相关措施，第一大股东应该已经易主。
5.易点科技&&平仓线1.52元，股价1.36元
易点科技是新三板市场上市值最低的股票，没有之一。
易点科技的业务模式是向学校、商超等领域的客户提供LED照明方案，在项目执行中通常需要先行垫付资金，所以流动资金经常捉襟见肘，截止2016年中报货币资金留存余额只有4.6万元。
三名实际控制人家里也没有余粮，先后质押3笔股权来借钱。但是很不幸，其中一笔已经跌破平仓线了。
这一笔是日实控人易晓天和宋春影150万股的质押，这150万股占公司总股本的30%。当时的股价为2.71元，根据Choice数据，设定的平仓线为1.52元。
但是公司的股价并不给力，延续之前的跌势，跌了整整大半年，截止1月16日，已经跌到1.36元了。
公开资料显示，三位实控人总共持有公司75.48%的股份，单个人最多持有33.44%。如果被平仓，实控人不会发生改变，但第一大股东会改变。
但是其实大股东已经不在意控股权了。2016年7月，易点科技曾计划向两名新投资者发行股份，融资2500万元，发行之后两名新股东将持有挂牌公司55.55%股份。
不过在认购前已经确认过发行对象银行账户存款足够缴纳认购款的情况下，这次融资最终还是没有完成。
6.宣爱智能&&平仓线1.81元和1.59元，股价1.08元
宣爱智能处于智能模拟行业，目前主要产品涉足驾校这一块。
2015年末国家公布了驾考新规改革方案，根据半年报显示，因为新政的影响，公司2016年上半年营收同比下降35.89%；净利润则由2015年同期的676万元变为亏损243万元。
公司经营受到很大的影响，截止日，公司账上只有260万元的现金。
不可否认的是，宣爱智能真的比较缺钱，日以及日，公司发布公告称通过出售公司房产，分别取得1200万元以及750万元的售楼款。在下半年，公司实控人于晓辉于日进行了两笔质押，其中一笔质押300万股给中华联合财产保险股份有限公司，平仓线为1.81元，另一笔900万股质押给丰颖投资有限公司，平仓线为1.59元。两笔1200万股合计占公司总股本27.37%。
但是公司股价却关键时候掉链子，刚完成质押，就开始暴跌加阴跌。8月29日，股价暴跌22.27%，跌破了第一笔的平仓线；一个月之后，也就是9月23日，又跌破了第二笔质押的平仓线。日，公司的股价只有1.08元。
实控人于晓辉持有公司45.29%的股份，合计1984.90万股，如果1200万股被迫平仓，那么第一大股东就不是他了。
7.大亚股份&&平仓线2.84元，股价2.28元
日，大亚股份的股东韩冲以及大亚金属集团有限公司分别质押500万股和1612.00万股，用于淄博大亚金属集团有限公司向借款4000万元的担保。平仓线为2.84元。
当时公司的股价高达6.45元，3、4月股价还曾出现过一波上涨，一度涨至接近10元。但是谁也没想到，4月27日之后，公司股价便开始掉头向下，仅仅四个月就跌破平仓线。
8月24日，公司股价跌破平仓线，当天收盘价为2.76元。到日，股价也仅有2.28元。根据2016年中报，大亚股份的第一大股东淄博大亚金属集团有限公司持有公司2047.24万股，第二大股东韩冲只持有公司1879.20万股，公司目前跌破平仓线质押的股份达到2112万股，如果被强制平仓的话，那么后果可想而知。
大亚股份的业绩并没有毛病，它股价暴跌是从一次低价增发开始的。
日，大亚股份新发行的股票正式上市流通，而大亚股份股价暴跌也正好从那个时间段开始。定增发行价为1.811元，而当天开盘价6.18元，虽然除了4家做市商，其他机构和个人手里的股票都有限售期，但是当天股价还是暴跌12.15%，5月18日又继续跌了5.78%。
要知道定增之前大亚股份的股价可从来没有低于过5块钱，1.811元的发行价，与现在相比，目前的股价难道只是价值的回归吗？
注：本文的平仓线数据全部来源于Chioce。
本文来源：读懂新三板
责任编辑：王晓易_NE0011
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科融环境实控人股票跌破平仓线 两天前称不存在被平仓风险
中国经济网
宣布终止重组后，公司股票复牌接连两个交易日跌停。而在复牌之前，投资者对公司股价未来走势就格外担忧，在终止重组相关的投资者说明会中，有多位投资者问及公司有无稳定股价的措施、公司实际控制人被立案调查的事项、和长江证券的股权质押事件的细节等。对于股价稳定上，公司当时的回复是：股价走势受二级市场多种因素影响，故公司无法对股票价格做出相关的预测，提请广大投资者理性看待股价波动。公司将全力做好现有产业的生产、经营各项工作，同时继续寻找符合公司战略发展的相关合作项目，积极通过内生式增长和外延式并购相结合的方式寻求更多的产业发展机会，不断提升企业投资价值，推动公司可持续发展。而对于公司控股股东的股权质押问题，公司则解释称，各方就多种解决该项事宜的方式进行着磋商，公司控股股东股份的质押风险目前在可控范围之内，不存在被平仓的风险，股份质押的相关信息已向监管机构报备。立案调查结果至关重要查阅公开信息可知，徐州丰利共计持有公司股票约21028万股，占公司总股本的29.50%。截至目前，徐州丰利共质押了20286万股，占公司总股本的29.46%。这些质押股份的风险如何把控，此前就受到各方的关注。在去年9月份公司发布的名为“关于董事审阅《关于江苏证监局关注函的回复》的意见的公告”中曾提及，长江证券已数次书面函告毛凤丽等有关人员要求对质押股票提前购回或进行补仓，如该笔质押不存在强平风险，请出具购回质押股票之具体方案。公司意见是：经向控股股东了解，控股股东已经通过多种方式降低质押率，不存在平仓风险。此后的一些公告中，科融环境也坚持提及风险可控。“从法理上而言，立案期间不得减持，限制的对象是被调查人，并非限制股份本身，也就是说，其本意在于限制被调查人在调查期间转移资产，善意第三人基于民事法律关系而产生的质押权、平仓权，并不应受限。如果因为上述原因，限制了民事法律关系中善意第三人的质押权和平仓权，对善意第三人并不公平。”对于1月31日科融环境午间公告提及的事项，上海明伦律师事务所王智斌律师在接受《证券日报》记者采访是解释。而对于未来是否会被强平，香颂资本董事沈萌对《证券日报》记者介绍，被立案调查事项的结果很重要，“到了平仓线也不是立刻就卖，会有一定缓冲期，关键要看后期股价有无反弹”。
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跌破平仓线存在平仓风险 2月9日起停牌 千龙网北京2月11日讯 中润资源投资股份有限公司发布关于公司停牌的公告。公告显示，中润资源投资股份有限公司（以下简称“公司”）接控股股东宁波冉盛盛远投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“冉盛盛远”）通知，冉盛盛远因质押的公司股票于 2 月 8日收盘价跌破平仓线，可能存在平仓风险。根据《深圳证券交易所股票上市规则》的有关规定，经公司向深圳证券交易所申请，公司股票（证券简称:中润资源，证券代码：000506）于 2018 年 2 月 9 日开市时停牌，停牌时间不超过 5 个交易日。截至本公告日，冉盛盛远持有公司 233,000,000 股股份，占公司总股本的 25.08%，其一致行动人宁波梅山保税港区冉盛盛昌投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“冉盛盛昌”）持有公司 45,612,401 股股份，占公司总股本的 4.91%，冉盛盛远与冉盛盛昌合计持有公司 278,612,401 股股份，占公司总股本的 29.99%。冉盛盛远所持有公司的股份累计被质押233,000,000 股，占公司总股本的 25.08%。冉盛盛远将采取补充抵质押物、补充保证金等一系列措施提升履约保障比例，维护上市公司股权的稳定性。停牌期间，公司董事会将积极关注该事项的进展，按照深圳证券交易所的相关规定及时披露上述事项的进展情况，并在实施相关措施后及时复牌。
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视频直播间频见质押股票跌破平仓线 风险到底有多大？券商四大措施应急_香雪制药(300147)股吧_东方财富网股吧
频见质押股票跌破平仓线 风险到底有多大？券商四大措施应急
券商中国记者采访多位券商股票质押人士，他们认为，目前的股票质押风险确实很大，但综合多方面因素，即便是跌破平仓线的股票，券商一般也不会强制平仓，而是与质权人进行磋商，通过采取追加保证金、质押物，或者提前回购部分股票收益权等措施化解质押风险。，目前对于质押股票跌破平仓线的客户，券商主要采取四种应对措施：　　一是，手中仍有股票的客户优先选择补仓；　　二是，仍持有部分资金的先部分购回股票；　　三是，没有股票也没有资金的，先临时停牌；　　四是，实在没有方法的，(通常是一些持股5%以下的小客户)，才选择强制平仓。　　他说，除了以上四种常规处置手段，现在也有券商试图通过质押客户的其他资产，例如房产等，来补充质押。但是这种情况比较少，而且涉及到资产作价的评估，还比较麻烦。但总的来说，强制平仓、甚至最后和客户进入司法程序，都一定是万不得已的下策。　　“其实绝大多数股权质押涉及的是大股东和实控人。受减持新规限制和监管要求影响，券商无法直接平仓。”上海一家大型券商股票质押人士对券商中国记者表示。　　日，证监会发布上市公司股东、董监高减持新规，上交所、深交所也分别发布了相关实施细则。平仓也需遵守减持新规，即“90日内通过竞价交易至多减持总股本1%”及大宗交易所得股票“半年内不得减持”的规则。上市公司大股东减持股份还需要提前15个交易日披露减持计划。　　此外，今年年初最严股票质押新规出台，监管也规定，若质押股因短期大幅波动而触及平仓线，证券公司不会立刻执行处置，而是会与客户积极沟通，要求客户补充担保品，担保品包括不限于股票、现金等金融资产，房地产、土地等也可以作为担保品。对于影响市场稳定的、引起闪崩等情况的，券商要承担责任。
老王的质押了2.16亿，比例95.88%，但有9000W是为第3方增信，质押给别的公司，不是券商。由于质押股基本是第一大股东，也是控股股东的，所以，即使股价到平仓线，也不可能强平。
放心吧，大股东不会爆仓的！怕爆仓的是融资盘！
: 老王的质押了2.16亿，比例95.88%，但有9000W是为第3方增信，质押给别的公司，不是券商。由于质押股基本是第一大股东，也是控股股东的，所以，即使股价到平仓线，也不可能强平。
大股东质押给了粤民投 质押的10亿也投资给了粤民投 钱还在粤民投 并没有亏损掉 现在相当于是自己质押给自己投资的公司 根本没风险 况且上次高价质押已经解除
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