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南财查询窝 轻松看涨跌“独角兽”基金今日开售
“独角兽”基金今日开售
本报讯（记者
孙杰）“跟着‘国家队’去打新”、“国家红利基金”……刚刚过去的这个周末，很多投资者被来自银行、券商、基金公司的推销电话、短信“狂轰滥炸”。从今天开始到15日，6只“独角兽”战略配售基金将面向个人投资者发售。尽管市场火热，投资者仍需注意防范风险。
上周，证监会火速获批了易方达、南方、华夏、招商、汇添富、嘉实等6家基金公司申请的战略配售基金。在“独角兽”以CDR回归A股的发行模式下，这批基金将成为战略配售的重要投资者。在3年封闭运作期内，这些资金将主要采用战略配售和固定收益两种投资策略。从基金规模看，上限和下限分别为500亿元和50亿元。也就是说，这6只战略配售基金的规模最高可达3000亿元。
据了解，战略配售基金发行分为两个阶段，6月11至15日仅向个人投资者发售，1元起购，每人限购50万，如果募集规模达到500亿元即结束募集；如果第一阶段募集规模没有达到500亿元，再于6月19日向社保基金、基本养老保险基金等特定机构投资者发售。
“独角兽”基金申购也并非没有风险。业内人士认为，战略配售基金对海外市场涨跌更为密切，战略配售股票投资也可能面临相关资产价值大幅波动、流动性受限以及估值风险等风险，3年封闭期内基金不能赎回的流动性风险以及基金份额二级市场交易价格的折溢价风险。您当前的位置 ：
独角兽基金火爆热销 苏宁金融苏宁基金同步发售
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　　随着CDR细则的发布，&独角兽基金&发行工作火速落地。由南方、易方达、嘉实、招商、汇添富和华夏6家基金公司销售的&独角兽基金&近日正式开启认购。&独角兽基金&走红的背后，是超强的投资机会&硬实力&：国家创新战略的政策红利、稀缺优质公司的成长溢价、史无前例的高中签率以及较快的发行速度。作为行业内首批独立基金销售机构，苏宁金融旗下苏宁基金目前已全部上线6只&独角兽基金&，6月11日正式开售，1元即可起投，让投资者分享创新巨头回归带来的红利。
　　据悉，目前首批发行的6只&独角兽基金&都是以投资战略配售股票为主要投资策略，大多专注于新经济领域，诸如互联网、大数据、云计算、人工智能、集成电路、高端装备制造等。随着国家创新战略被上升到前所未有的高度，这些行业的政策利好必定频出，具有其他行业所无法比拟的优势。
　　此外，在海外上市的独角兽此次回归A股后也将享受到较大的估值溢价，投资者可从中分一杯羹。相较于成熟资本市场，A股存在着一定的估值溢价。wind数据显示，2015年以来A股平均估值为15.70，同期恒生指数估值为10.95，A股估值是恒生指数的1.43倍。
　　值得一提的是，此次战略配售打新中签率100%，打新收益丰厚。wind数据显示，2017年以来，在A股上市满1年的企业共216家，超83%新发股票取得正收益，平均涨幅达121%。与此同时，&独角兽基金&管理费和托管费会采取优惠政策，费率不到普通基金的十分之一，每年费用计提设置上限，让普通大众能够低成本、低门槛参与顶尖科技公司的投资。
　　作为专业的基金代销平台，苏宁基金目前已全部上线6只&独角兽基金&。募集期间，苏宁基金还开通了VIP专家投资顾问服务，用户可就感兴趣的问题进行咨询。针对有价值的问题，专家还将送出最高1500元的红包。
　　据了解，目前，苏宁基金已经与南方、华夏、招商、易方达、鹏华等90余家主流基金公司签约，先后上线了3000只基金产品，涵盖股票型、债券型、混合型等多种类型，能够为投资者提供不同风格的基金产品选择。
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刚刚，6只投资独角兽的基金同时拿到批文
刚刚，6只投资独角兽的基金同时拿到批文
原标题：刚刚，6只投资独角兽的基金同时拿到批文来源/视觉中国　　新民晚报讯（记者 许超声）5月29日上报，5月31日被受理，今天，6家基金公司的“3年封闭运作战略配售灵活配置混合基金”全部获批，真正称得上是“闪电速度”。　　据了解，5月底上报“3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金”的华夏、易方达、嘉实、汇添富、招商、南方六家基金公司实力都很强，其中，易方达、华夏和嘉实基金公司2018年一季度末非货币规模分别为3007亿、2394亿和2333亿元，名列第一、第三和第四。汇添富、南方和招商基金公司的实力也非常强，分别以2158亿、1978亿和1581亿元，名列第7到第9名。　　6家公司的“3年封闭运作战略配售灵活配置混合基金”均为封闭期三年，6个月之后将在交易所上市，每半年开放申购一次、3年后自动转型（具体安排见明天发布的基金招募书）。6只战略配售基金主要投资是布局CDR（中国存托凭证）、独角售等，其他还可以做固定收益投资等。6只战略配售基金托管行分别为：华夏、汇添富、南方基金托管在工商银行，嘉实、招商基金托管在中国银行，易方达托管在建设银行。　　据悉，6只基金将于下周一（6月11日）起至6月15日面向个人投资者发售，购买门槛1元起，单一个人投资者购买上限50万元，每个战略配售基金总募集金额或为500亿元，超出500亿元则不对机构客户发售，且按比例配售。有兴趣借道公募基金参与CDR投资的投资者，可以准备好资金，上限为50万元，认购费或0.6%。　　【名词解释】什么是战略配售？　　“战略配售”是“向战略投资者定向配售”的简称。关于新股首发战略配售，我国《证券发行承销与管理办法》（2018年征求意见稿）第十四条规定，首次公开发行股票数量在4亿股以上的，或者在境内发行存托凭证的，可以向战略投资者配售股票。发行人应当与战略投资者事先签署配售协议。发行人和主承销商应当在发行公告中披露战略投资者的选择标准、向战略投资者配售的股票总量、占本次发行股票的比例以及持有期限等。战略投资者不参与网下询价，且应当承诺获得本次配售的股票持有期限不少于12个月，持有期自本次公开发行的股票上市之日起计算。我要爆料联系电话：021-新民网新闻未经授权不得转载
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深度解读：CDR基金开售 风口还是风险？
苏宁金融研究院
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　　6月11日，嘉实、易方达等6只主投CDR的战略配售基金开售，BAT等境外上市企业正式踏入回归A股的归途。在此之前，证监会发布了《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》等9份CDR规章及规范性文件。
　　不可否认，BAT等境外上市企业通过CDR曲线回归，意义重大。然而，任何投资都是有风险的，BAT的回归也不是“有百利而无一害”，它还可能面临以下一系列压力和挑战。
首发CDR称之为“独角兽”名不副实　　根据百科定义，独角兽公司一般指估值在10亿美元以上、且创办时间相对较短的公司。更为重要的是，独角兽之所以被市场另眼相看，是因为它具备业务和盈利前景高速增长的潜力。
　　然而，国务院关于发行CDR的暂行办法规定，发行CDR试点企业的标准是“符合国家战略、掌握核心技术、市场认可度高，属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，且达到相当规模的创新企业。其中，已在境外上市的大型红筹企业，市值不低于2000亿元人民币；尚未在境外上市的创新企业(包括红筹企业和境内注册企业)，最近一年营业收入不低于30亿元人民币且估值不低于200亿元人民币”。
　　从目前已在美股或港股上市的互联网企业来看，符合条件的仅有腾讯、、百度、等龙头企业。这些企业都已经过长达十年以上的高速增长期，且处于互联网人口红利的尾部，是名副其实的“巨无霸”而不是“独角兽”。因此，笔者以为“独角兽战略配售基金”应改称为“巨无霸战略配售基金”。
科技股和独角兽估值过高现象普遍　　发行CDR的企业，除了正在上市的小米，在可预见的将来，大部分都是以美股或港股科技股为主，比如BAT、网易等。同时，未来将在多地上市的滴滴、美团等独角兽企业，将仿效小米同期发行美股+CDR或港股+CDR。
　　尽管CDR与美股或港股是分割的市场，但在发行CDR过程中，其美股或港股价格仍将作为重要的价格基准。当前美股估值正处于历史次高水平，6月6日标准普尔500指数Shiller PE 市盈率(32.95倍)仅次于2000年互联网泡沫高峰期。
　　同日，阿里巴巴、腾讯和网易的市盈率分别为51.8倍、40.7倍和26.1倍。即便对于刚刚上市的独角兽企业，跌破发行价的现象并不鲜见，如作为港交所上市新政后首只IPO的“独角兽”，上市次日即告破发，其他在港上市的内地“独角兽”企业，如、、等，上市后股价无一例外冲高回落，登陆美国后首日即破发。
CDR回归或对A股造成吸血效应　　今年以来，受中美贸易摩擦和金融监管的影响，国内股市告别了2017年的牛市行情，进入了激烈动荡时期，CDR大规模融资必然会对国内股市造成吸血效应，加大股指下行压力。
　　从数据上看，2017年，国内A股 IPO 融资规模为 2186 亿元(见下图)，这还是在2017年指数上涨21.7%的牛市行情下实现的。
　　目前，符合标准的五家海外红筹企业市值高达7.8万亿元，加上科技部火炬中心发布的30 家独角兽企业估值约2.7万亿元，二者合计市值10万亿元以上。按照国际惯例 4%-8%市值发行 CDR 或 IPO，融资规模在4000亿-8000亿元左右。测算的每年融资规模大概在1000亿-3000亿元之间。
　　这不仅会对二级市场流动性产生较大冲击，同时会明显挤压目前已经排队上市企业的融资规模。总之，国内股市和流动性环境，能否承受大规模CDR回归，仍然面临较大的风险与挑战。监管部门需控制和把握好发行比例和节奏，尽可能减小对A股流动性的短期冲击。
基金投资者别忽视流动性损失风险　　我国《证券发行承销与管理办法》(2018年)规定，首次公开发行股票数量在4亿股以上的，或者在境内发行存托凭证的，可以向战略投资者配售股票，且战略投资者承诺股票或CDR持有期限不少于12个月。因此，战略配售投资者的锁定期一般有12个月、18个月、36个月、48个月。这也是此次华夏、易方达、南方、招商、汇添富、嘉实等6只基金锁定期纷纷设定为36个月的主要原因。
　　36个月的锁定期，意味着基金份额只能在二次市场上折价转让或长期持有，其流动性损失和36个月内投资风险，是基金投资者必须承受和面对的。
　　当然，上述分析和风险提示不能否认大型互联网企业和科技企业 CDR的积极意义。CDR工具无疑是我国在当前人民币资本项目仍存管制的环境下的重大创新，不仅有利于国内资本市场与国际接轨，促进国内资本市场的国际化进程，同时还能让国内投资者分享科技创新和互联网企业快速发展的红利。不过，任何投资都是有风险的，无论是投资还是监管，对风险需有清醒的认识，并做好风险预案，以应对可能产生的风险。
(责任编辑：DF376)
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