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The owner of this website (www.176zj.com) has banned your access based on your browser's signature (41fb293b21779b9f-ua98).下面，我就给大家罗列一些黑平台常见的p局，希望能帮助大家辨别正规平台和黑平台。1.交易0点差一般正规的平台都有点差费用，但点差费用不是固定的，具体还要看平台的实力、优惠等等。由于外汇市场竞争激烈，不少平台会将点差控制的比较低，以减少投资者的投资成本，但绝不可能出现0点差的情况。2.私自搭建交易平台Mt4交易平台是目前市场上普遍使用的正规交易软件，如果遇上那些私自搭建交易平台的外汇平台，就得当心了，基本是黑平台无疑。3. 资金没有银行托管资金托管问题是一个很关键的安全问题，部分黑平台的入金，则是直接注入到公司账户，这类资金管理模式很不安全，分分钟就被携款逃跑。4. 出金太慢或无法出金还有一个问题就是出金，黑平台会无故拖延出金，甚至是限制出金，而正规平台则是努力为投资者提供更高效快捷的出金体验。随着各项监管的深入，那些扰乱市场的黑平台已经逐渐被清理出场，以后只会留下那些正规安全的平台，所以只要学会了辨别平台，投资者大可放心交易。想要在金融市场里面盈利，不是谁想盈利就可以盈利的，因为亏损者太多，国家证监会已经开始整顿市场，随着整顿的步伐现在好多平台关门的关门，产品下架的下架，奉劝大家如果现在你的资金还在现货，二元期权，艺术品字画，邮币卡，比特币里面还是赶紧出到自己的银行卡吧，投资不是投机更不是堵博！做任何一项投资都是分三步：第一步就是资金的安全；第二步就是所要投资的项目风险是不是在自己的承受范围；第三步就是投资项目的盈利可不可以达到自己心中的预期。结合这三步进行选择投资项目的挑选，如果你不是报着一夜暴富的心态，只想平稳的盈利，哪怕少每天可以看到盈利，你可以选择和我们合作，我们是在金融市场专门做盈利的行情分析技术团队（在确保选择国内正规有监管的平台前提下凭借我们的技术为客户创造收益）盈利的同时我们也会收取一定的费用，不论你是在股票、现货、邮币卡、大宗商品、外汇等哪里亏损，只要想到这个市场来投资、来回本、来盈利，都可以来找我们。投资交流V信：zh& && &我们团队专注于投资市场，涉及领域有国内现货、外汇、股票、期货等。团队凭借成熟的分析思路和稳健的交易理念对各个领域投资亏损的客户提供了极大的帮助，深受投资者的信任与支持。团队决定在网络媒体进行推广，为的是帮助更多亏损投资者认清交易迷局并在市场中获利。我们主要采取的是延迟交易套利，根据服务器的时间差交易，可以说是万无一失，具体详情+V信：zh　　无论你做的是现货，外汇，股票，股指还是期货，亏损的客户，我们都有更加专业的分析师针对你一对一指导。我们的宗旨：目标一致，互利共赢。我们的目的：帮助更多投资亏损者，挽回损失，挣良心钱，走回金路。注：找到我的亏损者首先要想清自己的目的是什么，我这里不是免费的，不是给你提供教学提供免费服务帮助的，想回本我可以帮你，同行、加了不说话的就无需加我了，回本V信：zh不用浪费彼此的时间，因为我们客户很多，精力有限。
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（凯伦国际）多年来总结出做投资亏损的经验，总共三点
精彩历史：
甘宇曾经说过，人们之所以在交易中亏钱，主要原因有三个：1、对于他们的资金来说，交易过度或买卖过于频繁；2、他们没有设置止损或限制他们的损失；3、对市场知之甚少。这是最重要的原因；对照以上三条，根据本人多年的经验，我认为在每一笔成功的交易中，技术分析是基础，占不到30%的份量；仓位管理的重要程度占约30%左右，心态占不少于40%。
很多人认为买卖股票或外汇，就像赌大小一样，是非常简单的东西。殊不知，做交易其实就如同打拳击、或者烹饪、或者工程师一样，是一项专业性极强的工作！甚至比他们更加困难！因为这其中除了要求高的技术之外，还掺杂了大量的心理因素，并且都是负面的人性。等你做的久了，你就会知道：贪婪和恐惧以及侥幸会轮番的、不定时的攻击你，你只要稍有疏忽，都随时会给你的资金造成极大的损失。和别的工作不一样，别的工作需要研究如何对付对手（如拳击）。
我们的敌人主要源于我们的内心！不做交易的普通人会觉得，贪婪和恐惧没有那么厉害，甚至自以为自己可以很好的控制它们，那只是因为他们的这种人性从来没有被放出来过。等他们的仓位经历过爆仓，翻番（这个会在稍候出现，虽然也属于初期经历）等大起大落，并且经过多次之后，他们就会明白人性到底有多强大，没经历过的人永远都不会明白。
以上说的大多都是心态上的东西，因为无论任何高难度的工作，做到最后其实都是在拼心态！我们这行更尤其是这样。当然，如果你现在仍然处于前期学技术的阶段，那么我建议你去做你该做的事情，路总要一步一步的走，如果技术都没有学好，就无从谈论心态，更无从谈论仓位管理资金配比等。就如同一个在平地上都走不稳的孩子你让他去走钢丝，他还没有到谈论心态的那一步，你现在无论如何告诉它走钢丝的时候心态要平静，他都不会明白平静到底有多重要。
做交易也是这样，没有捷径可走，每一步都要走，每一笔“学费”（即损失）都要交，这次侥幸不交，以后会加倍补回来，你放心，绝对不会少了任何一笔的，只有加倍的份！不知道你现在学到什么程度了，不过根据你的描述，个人估计应该是初期，因为你对趋势的把握都还没用头绪，这样我建议你先不要做单子，你先去学习。你现在相当于还没有学会如何出拳就已经上了拳击擂台了，再打下去，亏损的就不只是7成了…这也就是江恩说过的第三条，对市场知之甚少，这是亏钱最重要的原因。
建议你先去学习，初期的话，推荐你看约翰墨菲写的《期货市场技术分析》地震出版社出版的。这本书很适合新人看，你把整本书仔细的从头到尾看不少于3遍，你就知道现在自己知道的真是少的太可怜。
关于现在市面上推荐的《日本蜡烛图》建议你看看就好，不可不看又不可太信，可以明白一下多空双方是如何展开争夺的，但是尽量不要依据K线组合做单子，尤其是小周期的单子，因为这在外汇上不是很实用，运用K线组合的话最少是日线以上的周期。别的要推荐的书还有很多，不过你还是一步一步的来吧。
另外作为一个过来人，我非常有必要提醒你一下，在这个市场上，前期都是拿钱换经验，并且时间会很长，只有到了最后期才是拿经验换钱。而这个时间是，如果你能保持长久不间断的学习、做单、反思、总结的情况下，至少也要2年，（我指的是非常勤奋的情况下，不包括三天打渔两天晒网的情况）才能完整的经历大赚大亏，最终明白管理心态和仓位的重要性。你要做好心理准备，你这期间会有很多次爆仓情况的的出现，你该如何生活下去你要做好心理准备。
到此为止，我就已经把所有我知道的、我经历过的阶段和情况都告诉你一遍了，路怎么走，最终还是要你自己走。我只能衷心的说一句，无论你怎么选，我希望你能过得越来越好，也祝愿你可以过得幸福。
其实做什么投资都一样，赚钱的都是动脑子的人，目前像什么现货、期货、外汇、贵金属等等都是一样的道理。做投资对于有钱人来说可能就是消遣，对没钱人来说就是为了赚钱，让自己的生活更好一点。当然如果朋友们看了我的文章比较感兴趣或者想要做的话，可以咨询我本人，因为我本人就是金融分析师。能告诉大家的我都说了，怎么做还是要看自己。
（凯伦国际）想知道更多获利策略加技术助理V信：g
精彩历史：
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&精彩历史：对于外汇投资者而言，及时把握好其中的要点和技巧，相信可保障你做单的成功率和赚钱几率，那么，外汇高手是如何做单的？（凯伦国际）技术助理V信：g邀请码：616865第一，要时刻注意趋势，这是双刃剑。趋势具有稳定性，很容易降低我们分析时候的警惕性，因此要时刻注意，趋势延续时间越长，越存在被打破的风险。第二，听到消息时开始做单，消息一旦却确认时及时的平仓离场。顺着消息引发的...&精彩历史：就目前的经济状况来看，一直有一个问题困扰着我们。如何投资？如何理财?我的资产如何升值？股市下挫，基金套牢，楼市调控，存款利息低，怎么办？　　可怕的通货膨胀正在一点一点的蚕食我们的资产，这在无形中让我们辛苦得来的资产越来越贬值，正所谓明枪易躲暗箭难防！你或许会说，你的钱已经够多了，你的资产已经够你花一辈子甚至是几辈子了，可是我们永远要记住，生于忧患，死于安乐。最可怕的不是我们眼前的危机，而...&　精彩历史：现如今已是移动互联网信息时代，当你想获取新事物时，都会去“搜索”一下，比如“外汇交易基础知识”、“老虎外汇”等关键词，来扩充自己在外汇领域的知识。今天，老虎外汇老虎君便和汇友们分享下：个人从0到1成长之路。第一阶段：首先通过“第三方安全监管”“点差优惠”“无佣金”等条件筛选出了自认为安全可靠的平台，这是外汇交易入门的关键。其次检测该平台的交易软件是否稳定，顺手。如果使用便捷高效，我便会...&1、心态调整心态是投资朋友制胜最重要的法宝，比一次交易盈利更宝贵。操作接连失利之后，做单心态方面受到的影响较大，首先需要做的就是调整好心态，否则，急急忙忙再次入场或者犹犹豫豫不敢入场对我们来讲，都是亏损，因为急急忙忙入场的朋友，做错的概率还比平时大很多，而犹犹豫豫不敢入场将错过不少好的时机，该赚钱的时候错过也相当于亏损了。2、切勿频繁交易如果你短时间内集中交易，而亏损连连，为什么不停下脚步，暂缓节...&精彩历史：近些年，钱越来越不值钱了。但是对于理财，很多人却一直不敢尝试。其实理财很简单，就是做一个合理的分配。要知道，理财从来不能一口吃成个胖子，需要的是长期的积累的经验。（凯伦国际）想知道更多获利策略加技术助理V信：g邀请码：616865对于新手来说，可以先从简单的形式入手，将理财落实到实际的生活行为中，理清思路，树立一个合理的、确切的理财目标，甚至还可以像他人请教，弥补自...&
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2分钟内外汇交易亏损4亿美金，这家公司太“牛逼”！
作者：之家哥
摘要：网贷之家小编根据舆情频道的相关数据，精心整理的关于《2分钟内外汇交易亏损4亿美金，这家公司太“牛逼”！》的相关文章10篇，希望对您的投资理财能有帮助。
《2分钟内亏损4亿美金，这家公司太“牛逼”！》 精选一JJPTR创办人李宗圣JJPTR（解救普通人）创办人李宗圣正式承认，亏损资金超过4亿美元，目前已经无法弥补损失。他在微信群里通过语音方式澄清三件事情，包括透露最新解决方案尽量在5月1日前公布。马国央行已接到者人报案据《南洋商报》4月25日最新消息，JJPTR崩盘事件当地时间今天早上已经有投资者向国家银行（央行）进行报案。国家银行槟城分行一名职员证实，今早有人携带报案书到国行进行报案。这位银行职员表示，这名报案人士的报案书共有4名报案人的姓名。国行槟城分行会将这份报案书提交给总行处理。马来西亚央行“服”就一个字，2分钟亏损4.58亿美金！一份在youtube上传的视频显示，JJPTR外汇MT4账户剩余资金仅为1.2万美金，之后4月19日的交易记录显示，有人登陆MT4账户做交易，2分钟之内交易订单亏损4.58亿美元。李宗圣：有人想利用我的名义陷害我鉴于JJPTR客户资金损失巨大，李宗圣在语音中表示，他目前并未出国，人还在马来西亚。同时，他称自己正在撰写新的方案，但是目前有一些人想用他的名义出方案，可能要陷害他。5月前公布好方案，将拯救亏损会员“我通过语音来讲会觉得比较正式一点，因为是我的声音，二这次我们正在考虑做一些新方案，而目前我有许多IB，因为有40个分行，所以必须得到全部IB认同才可以开始这个方案。这些方案会尽量在5月1日之前宣布，希望大家给予时间，届时会给大家一个很好的方案，它将能完全救那些亏损的会员。”无法弥补4亿美金亏损李宗圣在录音中表示，针对有人有意要捐款及借钱给他，他劝这些人不要这么做，因为有人利用他的名字募捐，他担心大家会胡乱捐款，最终进入别人口袋。“我真的不需要这这笔钱，因为你们怎么捐都好，这笔钱也弥补不了4亿美元，因此希望大家勿捐款。”十大教训告诉你如何避免“庞氏骗局”美国CNBC有一档节目叫做《American Greed》，讲的是美国历史上一次次因为人性贪婪而无视法律的大事件。而其中，麦道夫（Bernie Madoff）被认为创造了美国历史上规模最大的金融诈骗案。他所运营的庞氏骗局在十余年间从投资者手中获取了！很多专业交易员曾表示，在1990年代就已经发现他在运营庞氏骗局。他们是怎样发现的呢？有哪些证据可以指向麦道夫并非真正的交易员或资金管理人呢？麦道夫诈骗和亏损的资金和沃伦·巴菲特（Warren Buffet）、比尔·盖茨（Bill Gates）的相差无几。无疑他也因此被认为是历史上的头号诈骗犯了。麦道夫给予华尔街和全球金融世界重击的同时，也让我们投资者得到了真实的教训：1.如果你能持续每个月都盈利1%，恐怕全世界都要求着你为他们管理资产了。这样的盈利在任何时间段内对于任何规模的账户来说，几乎都是不可实现的。2.年盈利达到10%到12%、亏损的时候非常少，这可以列入世界顶级交易记录了，也因此麦道夫才吸引着源源不断的投资。真实世界中的盈利鲜少能持久，而且几乎都处于起伏波动的状态。3.根本不存在所谓没有波动和亏损的高额盈利，投资资金曲线一定是在波动的状态。4.人们容易被长期盈利的欲望蒙蔽双眼，以至于他们看不到这样的资金经理到底是否真实存在。5.没有完美的交易系统，也没有任何一个系统能在所有的市场行情中都发挥积极的作用。6.面对数十亿美元的庞大订单，根本没有足够的流量支撑部分交易策略。7.在金融世界里，成为一个销售员并非业务运营的必要手段。你只需要给予客户盈利就够了。8.一个资金经理不愿他的公开交易策略，这绝对值得考究。9.一些专业交易员发现，如果他们在优化后台测试时发现无法反向操作其交易系统，那么这个资金经理值得怀疑。10.如果一个交易员或者资金经理看起来过于厉害，那他很可能有问题。总结20世纪最具影响力的英国***家凯恩斯提出一个这样的理论――“博傻理论”（The Greater Fool Theory）。这个理论指的是，在资本市场上，不管是什么价位的产品都会有“傻瓜”以更高的价格买入。换句话说，“博傻理论”提及的论述是，不必介意做傻瓜，只要不做最后一个傻瓜就好。像MMM金融互助平台、IGOFX、沃尔克外汇及JJPTR等资金盘亦然。可悲的是，参与者都知道这个游戏规则，都知道最终这个“金字塔”将崩塌，所以，在没有人想做最后一个傻瓜之际，谁都不想为谁垫尸，谁都想拉一个人垫底。在金钱游戏招式百变之下，幕后操控者们“赚”的盆满钵满后一走了之，留下不变的依然是投资者们贪婪迷乱的人性和受害者们一脸茫然失措的无助面孔。JJPTR相关文章链接：JJPTR资金盘跑路后续，谁来拯救这群“普通人”？《2分钟内外汇交易亏损4亿美金，这家公司太“牛逼”！》 精选二首页正文为什么说贾跃亭玩的是标准的庞氏骗局？中国新闻周刊24分钟前7 月 17 日，乐视网召开 2017 年第二次。乐视移动供应商堵门，高喊贾跃亭滚出来，场面混乱。乐视网创始人、前任董事长贾跃亭没有出现。经授权转载自听戈（ID：tinggeliuge）刘戈：中央电视台，资深记者，贾跃亭跑到了美国，还有不少人对他心存幻想，呼唤他回来，担起应该担负的责任，澄清外界的传言，甚至东山再起。其实，即使明天贾跃亭就像个真正的男人一样回到祖国怀抱，而且从加利福尼亚带回一个更加牛逼的 PPT，也没法洗刷他为庞氏骗局案例库又增加一个标准案例的污名。现在还在为贾跃亭开脱的，除了一部分因为拿过人家好处又很有做人原则的高尚人士，还有一些人是因为没搞清楚到底什么是庞氏骗局。庞氏骗局是一种最古老和最常见的投资诈骗这种骗术是一个名叫查尔斯 o 庞齐的商人发明的而得名的。庞齐是生活在 19 至 20 世纪的意大利裔投机商，1903 年移民到美国，1919 年他欺骗投资者向一个事实上子虚乌有的企业投资，许诺投资者将在 3 个月内得到 40% 的利润回报，然后，庞齐把新投资者的钱作为快速盈利付给最初人，以诱使更多的人上当，后人称把这种诈骗方式称为庞氏骗局。其实如果我们有耐心细细地回顾一下庞氏的骗局就会发现，很多后来被称为诈骗的案例，在开始的时候通常是一个天才的商业计划。是否有能力把骗术一直玩下去并且转化成正当的生意是衡量骗子和成功商人的标准。在第一次世界大战之后，庞兹发现，理论上国际回邮代金券可以作为投机工具。通俗地说，英国人给美国人写信，并希望对方回信，随信会附上一张纸，美国人拿着这张纸到当地邮局可以换取一张邮票，可以很方便地并且不需要自己付钱给英国人回信；这张纸就是国际回邮代金券。万国邮政联盟规定国际回邮代金券可以在任何一个属于万国邮政联盟国家的邮政局兑换成邮票。为了确保人们不会从中投机，于 1906 年确定各国的货币和国际回邮代金券的汇率。但是，第一次世界大战之后，各个国家的货币价值发生了变化。尤其是意大利，里拉贬值很厉害。庞兹发现，1 美元先在意大利换成对应的里拉，然后在意大利购买国际回邮代金券，运回美国，再去美国邮政局换成邮票，再把邮票出售，原来的 1 美元就变成了 3 美元，利润达到 200%。但理论上存在这种可能性在操作上实际很难实现。第一，运输上有问题，从意大利把那么多的国际回邮代金券运到美国很困难；第二，在美国，庞兹要把众多的国际回邮代金券变成邮票再出售变成现金，存在困难；第三，国际回邮代金券并没有大量发行，庞兹的计划就不可能大规模操作。但是，庞兹是在已经筹集了巨大资金之后，才发现这桩买卖的不可行。而且，这些资金是通过 3 个月给予投资者 50% 的投资回报募集而来的。于是，庞兹就玩起了游戏——用第二批投资者的资金来支付第一批投资者的利息。第一批投资者拿到确实的 50% 回报时，基本上会继续投资，而且会吸引更多的人来参与投资。如此反复，庞兹收到越来越多的资金。在一年左右的时间里，差不多有 4 万名波士顿市民，变成庞兹赚钱计划的投资者。庞兹住上了有 20 个房间的别墅，买了 100 多套昂贵的西装，拥有数十根镶金的拐杖，连他的烟斗都镶嵌着钻石。当专家揭露庞兹的时，庞兹还在报纸上发表文章反驳，说金融专家什么都不懂。1920 年 8 月，庞兹破产了。他所收到的钱，按照他的许诺，可以购买几亿张欧洲邮政，事实上，他只买过两张。此后，庞兹骗局成为一个专门名词，意思是指用后来的投资者的钱，给前面的投资者以回报。庞兹被判处 5 年刑期。1934 年被遣送回意大利，1949 年，庞兹在巴西的一个慈善堂去世。死去时，这个庞氏骗局的发明者身无分文。曾经，那个发明了生态化反等中文新词的 PPT 高手贾布斯，带着他的七大生态一路蒙眼狂奔，宣称要把乐视生态这种独一无二的模式带向全球，为全球用户及人类社会持续创造全新价值。而今，他的伟大梦想已经卖给了地产商。而众多的债主，怀揣着一线希望，眼巴巴的眺望着太平洋对岸贾跃亭大别墅里透出的灯光。这相当于乐视把所有的鸡蛋装在一个篮子里并且带着这蓝鸡蛋走钢丝2016 年 5 月，乐视提供的第三方公司数据显示，在 4 月份的销售榜单中，乐视超越了海信、创维、长虹等传统彩电生产巨头，成为行业的第一名。乐视甚至十分高调地将获得第一的消息发布在大街小巷的广告牌上。我当时就撰文对乐视的这个第一提出了质疑。我是在用易道专车的时候知道乐视已经是家电视机厂家的。2015 年易道被乐视收购，获得了大量资金注入，之后就开始实施充 100 返 100 的促销政策，这个活动让濒死的易道咸鱼翻身，重新夺回了不少专车司机和用户。在这最新的促销政策里，如果达到 12000 元，除了送 12000 元以外，还送一台乐视牌电视。虽然补贴政策一直是互联网企业获取用户的手段，但这样像双倍返还所有用户的大手笔还是不多见，这让我到目前为止还是易道的忠实客户。我个人虽然也有准备买台新电视的打算，但在深思熟虑之后，我还是控制住了自己充 12000 块钱进去的冲动。我想起了那些年在同样诱惑的条件下，给理发店、洗衣店充过的钱，想起突然在某个早晨，发现他们已经关门跑路时拔凉拔凉的心。我担心的是，补贴一直进行下去，电视机一台一台送下去，如果补贴停止了的时候，那么用户还能在吗 ? 如果用户不在，企业还能在吗 ? 从资本市场搞来的钱，能够支撑这么多产业的现金流吗 ?乐视告诉大家卖了多少台电视，但却没法告诉大家这些电视赚回来多少钱。理论上讲，乐视卖出越多的电视就可以在乐视网上增加越多的视频流量。但乐视即使真的夺得了月度销量第一，和中国电视数亿的保有总量相比也仅仅是九牛一毛，能够带来的现金流屈指可数。高调强调这个第一，实际上是讲给资本市场的新故事。资本市场的确是一个相信故事的地方，但故事讲多了，就变成了故事的 N 次方，经不起一个故事出纰漏。什么是生态系统 ? 就是要啥有啥，微生物、植物、动物一个都不能少。乐视构建的互联网平台 + 内容 + 终端 + 应用生态系统包罗万象，甚至延伸到了汽车领域，其覆盖的产业之多在全球范围内已经找不到可以与之比肩的公司。这相当于乐视把所有的鸡蛋装在一个篮子里，并且带着这蓝鸡蛋走钢丝。但当把乐视所有的项目拿在一起看，就会发现乐视潜在要背负的债务可能是个天文数字。虽然京东到现在仍然是一家不怎么赚钱的公司，但京东一直以来只讲一个故事，而且这个故事不断产生大的现金流，这些现金流足以让京东把安全索不断的扎牢。而乐视一个接一个大手笔的后面，我们只能看到 PPT 铸就的想象力，却看不到能够接住这些想象力的安全网。互联网时代，为新的商业模式提供了无限的想象力。但是这些想象力之外，还有另外一个词汇叫常识。人的精力是有限的，人的能力是有限的，一个企业经营的边界也是有限的。尽管中国巨大的市场和经济转型带来巨大的发展空间，但市场机制的不成熟、市场需求和竞争格局的多变还是让每一个成长中的企业随时都面临倾覆的风险。在一个所谓的生态系统中掌控众多新的企业而不发生问题，绝对是小概率事件。乐视虽然现在还没有以最惨烈的方式分崩离析，贾跃亭也没有像大风厂的蔡成功一样被四处捉拿，但失去了上市公司财务控制权的贾跃亭其所谓生态系统的伟大理论已经基本上寿终正寝。贾跃亭这几年来一直宣称的乐视生态，其实从一开始就是空中楼阁。乐视生态要打造平台 + 内容 + 终端 + 应用的垂直闭环，满足用户对各类娱乐内容的消费需求。他讲了无数个 PPT, 但没有一次讲清楚七大生态系统之间到底是什么关系，每一种生态之间需要多大的资金、发展到什么样的规模、在什么样的技术条件和外部环境下，才会衔接在一起成为互相促进和推动的体系。其实，即使在自然界，经过了亿万年的进化，相对于生态平衡，生态失衡才是常态，气候、土壤、微生物、植物、动物、人，随便哪个系统发生微小的变化都会导致整个生态体系的崩溃。将貌似关联的各种产品、服务和生产方式集合在一起，四处出击，而异想天开地让它们之间产生生态化反，形成生机勃勃的平衡生态，更接近于诗人的狂放和浪漫而不是企业家的深思熟虑。贾跃亭构想的乐视生态系统，试图颠覆自工业革命以来形成的基本商业模式。这个基本商业模式的核心要义就是专业分工，每个企业在某个细分领域获得竞争的比较优势。互联网改变了许多，但并没有改变这个基本规律。如果我们再用稍微阴暗的心理来猜想贾跃亭之所以提出乐视生态的根本原因，也许从一开始，所谓乐视生态就不是一次实现梦想的出发，而是野心大于能力、入不敷出时的自救策略，只是 PPT 讲的太多了，信了，自己也信了。历史上，绝大多数庞氏骗局都不是骗子利欲熏心的周密策划，而是野心大于能力者的蒙眼狂奔。当理想过于高远而资源不足以支撑的时候，生态体系就必然沦为庞氏骗局的路线图。大公司的生态系统和小文具店兼卖煎饼和生态链异曲同工，都有可能是庞氏骗局的前奏。当然，基于的庞氏骗局比传统上的庞氏骗局要隐蔽得多。更糟糕的是，有人明明在制造一场庞氏骗局，但不会被追杀，这就是贾跃亭和蔡成功的根本区别。庞氏骗局的核心的竞争力就是它看上去真的很棒乐视资金问题自去年 11 月爆发后，已烧钱过百亿的乐视超级汽车项目还是得到贾跃亭的中国好同学的大笔投资。当退潮的时候，你才知道谁在裸泳。每一次经济周期的低谷都会有很多庞氏骗局败露，如果没有经济危机或者经济下行，庞氏骗局很可能演变成伟大创新。就曾经暴露出一大批裸泳者，从 2008 年春天的贝尔斯登开始，裸泳者一个个被暴露在众人的目光下。当这些以往牛皮哄哄的银行家们双手捂在私处，不得不走上沙滩的时候，公众对于金融机构的信任轰然倒塌。正当人们认为金融危机已是水落人出，现在已经到了如何面对金融危机给实体经济带来危害的时候。没有想到的是又一个裸泳者出现了——纵横华尔街近 50 年的前纳斯达克**麦道夫——美国证券行业中最有名、最资深、口碑最好的从业者之一，竟然也是一个操控旁氏骗局骗子。有着近 50 年从业经历的的麦道夫向公司的两名雇员坦白说，他们的业务实际上是一个骗局，两名高级职员不是别人正是麦道夫的儿子。两个儿子选择了大义灭亲向联邦当局举报了自己的老爸。调查人员第二天抵达麦道夫寓所时，麦道夫知道大势已去，承认以不存在的钱支付给投资者。也许这是近些天来老麦最轻松的一天—— game over 了。麦道夫浸淫资本管理多年。他早在 1960 年就成立了投资，后来曾经长期担任纳斯达克**，可以说为美国的资本市场做出过不可磨灭的历史贡献。起诉书显示，麦道夫公司的和交易部门分别在不同楼层办公，麦道夫对公司财务状况一直秘而不宣，而投资顾问业务的所有账目、文件都被麦道夫锁在里。麦道夫的客户包括富豪、、大型甚至欧洲的一些银行。在很多投资老手们看来，向麦道夫的公司投资，他们担心的不是损失金钱，而是损失赚钱的机会。麦道夫丑闻还在不断扩充的长长的受害者名单，比欺诈案本身更让人错愕，一些一向以经营谨慎著称，并且成功躲过前一轮金融海啸冲击的欧洲金融巨头——诸如英国汇丰银行、苏格兰皇家银行等都成为受骗的冤大头。如果说，那些已经倒掉和苟延残喘的已经让人们深度地怀疑那些金融机构看上去很像回事的治理结构和不过是忽悠投资者的摆设，那么麦道夫的出现则彻底地毁掉了人们对华尔街尚存的一点点信任。如果说，次贷危机产生的原因还可以勉强解释为投资银行内部由于贪婪而过度创新，最后产生失误的话，那么麦道夫这种最原始的诈骗手段得以长时间存在，并且有那么多金融机构上当受骗，则彻底动摇了人们对整个世界金融机构的安全性的信任——原来我们的钱就一直放在一帮骗子和傻瓜的手里？美国是号称监管最严格的金融市场，投资者会觉得，这种事情都能发生，就没有什么不可能发生了！麦道夫承认，他经营的不过是一个庞氏骗局。麦道夫创造性地发展了庞兹的游戏。他成功地利用自己的特殊身份，为自己的加上了神秘且高贵的光环。想成为麦道夫的客户，有点类似于加入一个门槛很高的俱乐部，光有钱没人介绍是不能进的，在很多人看来，把钱投给麦道夫已经成为一种身份的象征。就算加入后也没有人知道他的投资策略到底是什么，麦道夫从不解释，而如果你问得太多，他会把你踢出局。在往前推几十年，大萧条时期也有一位和麦道夫差不多身份的大佬玩过庞氏骗局。在罗斯福新政时期华尔街拒绝监管的保守势力中，冲在最前面的是纽约证交所**理查德惠特尼，即使在大之后，他依然用完美无瑕来形容他掌管下的纽约证交所。他的底气来自股市崩盘时他传奇般的英雄壮举。在股灾来临的时候，他果断的吃进那些迅速下跌的，试图挽救即将崩塌的大厦。虽然并没有产生什么实际意义，但却为他赢得了华尔街拯救者的声誉。惠特尼和罗斯福同来自康涅狄格州的格罗顿，两人同是哈佛大学的校友。看上去，惠特尼是那种典型的华尔街老牌贵族，出身富贵之家的老牌金融家。外表风流倜傥、生活奢华、出手大方、交友甚广。他在华尔街开办有自己的经纪公司，他的兄弟乔治是摩根财团的高级，他的岳父是纽约联邦俱乐部的前任**。在纽约他有好几处豪宅，周末则在新泽西自家的农场里打狐狸。20 世纪 30 年代初期，惠特尼成为纽约证券交易所的总裁，傲慢的华尔街作风越来越明显。甚至连当了美国**的老同学罗斯福也不放在眼里。在各种场合猛烈抨击罗斯福新政当局的每一项改革措施成为他标志性的举动。但在一掷千金的豪迈和对**指手画脚的气概之下隐藏着一个惊天的秘密。惠特尼一直在走下坡路，他的经纪公司赚不了多少钱，而他的自有资金在自己愚蠢的手段打理下，不断缩水。而因为他总是能借到钱，挥金如土的生活方式没有任何的收敛。最终，惠特尼陷入了债务累累的绝境。在圈子里的人渐渐有所察觉，借钱越来越难的时候，惠特尼就只得依靠挪用公款和金融诈骗来度过难关了。他盗用纽约游艇俱乐部交他保管的资金，盗窃了纽约证券交易所用于救济经纪人遗属的，甚至偷窃了妻子和岳父的财富。直到 1938 年，惠特尼的骗局终于再也支持不下去了，一个来自华尔街的惊天大丑闻被昭告于天下。左翼的《国家》杂志幸灾乐祸的写到：即使 J.P. 摩根偷拿圣约翰大教堂的银餐具时被捉拿，都不会比这件事更让华尔街更尴尬。2001 年的时候，我曾经全程跟踪当时名噪一时的郑百文事件，当时郑百文的董事长李福乾一个形象的比喻让我印象深刻。他颇为委屈的说：我们只不过是五个锅三个锅盖，只要不停地倒腾着就没有什么问题，只是因为银行收紧银根，资金链断了，大家就看出来少两个锅盖。和庞兹不同的是李福乾用的是的钱，当公司已经全面亏损，入不敷出的时候，通过做假账继续骗取银行的贷款，希望的是在不断的倒腾过程中，如果运气好还是可以翻过身来的。李福乾绝对不会承认他的行为有诈骗之嫌。他和庞兹的共同之处是当游戏不能在正常的情况下进行的时候，为了推迟真相大白的出现，只好用最恶劣的手段躲过眼前。前几年还有一个庞氏骗局案例发生在四川达州。主人公是汉唐实业公司董事长谢冰——一位明星企业家、全国****、慈善家、传奇女子。这家成立于 1997 年的企业在当地经营超市。占了当地连锁超市百分之八十的市场份额。2004 年汉唐收购了一家森林公园，为开发公园，谢冰抛出了 5 亿元的庞大计划。于是 2006 年的汉唐，采用了面向民间、高息揽储的方式吸引投资，初期的汉唐很讲信用，每月都能按时付息，这样主动找上门的储户也就越来越多。和麦道夫落败的原因一样，有大量的投资者要求赎回本金，事情败露。其实，麦道夫也是从 2005 年以后，因为投资的失误才开始玩起庞兹游戏的，当他无法兑现给投资人投资回报的时候，为了维护自己的名声选择了如此下策。我不相信麦道夫从一开始就把这个游戏当成骗局设计的，连庞兹都不是，贾跃亭更不是。真正不计后果的诈骗活动只能发生在没有任何声誉和资本成本的歹徒身上。对于哪怕是任何小有资产的商人都是在商业利益的驱使下，希望通过冒险来实现其商业目标，通过新的谎言企图掩盖就得谎言，最后窟窿越来越大，导致身败名裂的下场。我们可以设想，如果没有紧缩银根、金融危机、有人告状这样的意外，也许李福乾、麦道夫、谢冰、贾跃亭们的游戏可以继续玩下去，甚至依然有起死回生的可能。从这个意义上讲，骗子和成功商人之间只隔着一层窗户纸。冒险是一个成功商人的基本特质，古今中外，概莫能外。只要有市场经济的存在，不论有多么完善的法律、多么严格的监管，理论上来讲，都不可能彻底革除由冒险行为转化而成的诈骗活动。这是市场经济的基本代价。没有最好的制度，只有最不坏的制度。法制约束和道德批判不可能彻底改变人性的劣根。由道德完人组成的社会，不可能诞生商业行为，没有商人的贪婪，不可能有经济的繁荣。每时每刻，我们都生活在深刻的悖论中。我们不能因为麦道夫的出现否定美国市场经济的成熟，也不能因为贾跃亭否认中国向市场经济的迈进——除非我们认为这个世界上不需要商人。本文仅代表作者观点，不代表本刊立场中国新闻周刊原网页已经由 ZAKER 转码排版查看原文最新评论搜索《2分钟内外汇交易亏损4亿美金，这家公司太“牛逼”！》 精选三2005年，西蒙斯成为全球收入最高的，净赚，差不多是索罗斯的两倍；从1988年开始，他所掌管的大奖章基金年均回报率高达34％，15年来资产从未减少过。西蒙斯几乎从不雇用华尔街的分析师，他的文艺复兴科技公司里坐满了数学和自然科学的博士。用数学模型捕捉市场机会，由电脑作出交易决策，是这位超级投资者成功的秘诀。“人们一直都在问我，你赚钱的秘密是什么？”几乎每次接受记者采访时，詹姆斯西蒙斯(James Simons)总会说到这句话，他似乎已经习惯了那些渴望的眼神。事实上，在对冲基金的世界里，那应该是每个人都想要了解的秘密。68岁的西蒙斯满头银发，喜欢穿颜色雅致的衬衫，光脚随意地蹬一双loafers牌休闲鞋。虽然已经成为《机构投资者》杂志年度最赚钱的，但还是有很多人不知道他到底是谁。西蒙斯曾经和华裔科学家陈省身共同创立了著名的Chern-Simons定律，也曾经获得过全美数学界的最高荣誉。在充满了传奇色彩的华尔街，西蒙斯和他的文艺复兴科技公司（Renaissance Technologies Corp.）是一个彻底的异类。作风低调的西蒙斯很少接受采访，不过自从他放弃了在数学界如日中天的事业转而开办后，二十多年间，西蒙斯已经创造了很多难以企及的记录，无论从总利润还是净利润计算，他都是这个地球上最伟大经理之一。以下是一些和西蒙斯有关的数字：1988年以来，西蒙斯掌管的的大奖章（Medallion）对冲基金年均回报率高达34%，这个数字较索罗斯等投资（Medallion）对冲基金年均回报率高达34%，这个数字较索罗斯等投资大师同期的年均回报率要高出10个百分点，较同期标准普尔500指数的年均回报率则高出20多个百分点；从2002年底至2005年底，规模为的大奖章基金已经为投资者支付了60多亿美元的回报。这个回报率是在扣除了5％的费和44％的投资年化收益分成以后得出的，并且已经经过了审计。值得一提的是，西蒙斯收取的这两项费用应该是对冲基金界最高的，相当于平均收费标准的两倍以上。高额回报和高额收费使西蒙斯很快成为超级富豪，在《福布斯》杂志2006年9月发布的“400位最富有的美国人”排行榜中，西蒙斯以的身家跻身第64位模型先生针对不同市场设计数量化的模型，并以电脑运算为主导，在全球各种市场上进行短线交易是西蒙斯的成功秘诀。不过西蒙斯对交易细节一直守口如瓶，除了公司的200多名员工之外，没有人能够得到他们操作的任何线索。对于数量分析型对冲基金而言，交易行为更多是基于电脑对价格走势的分析，而非人的主观判断。文艺复兴公司主要由3个部分组成，即电脑和系统专家，研究人员以及交易人员。西蒙斯亲自设计了最初的数学模型，他同时雇用了超过70位拥有数学、物理学或统计学博士头衔的人。西蒙斯每周都要和研究团队见一次面，和他们共同探讨交易细节以及如何使交易策略更加完善。作为一位数学家，西蒙斯知道靠幸运成功只有二分之一的概率，要战胜市场必须以周密而准确的计算为基础。大奖章基金的数学模型主要通过对历史数据的统计，找出金融产品价格、宏观经济、市场指标、技术指标等各种指标间变化的数学关系，发现市场目前存在的微小获利机会，并通过进行快速而大规模的交易获利。目前市场上也有一些基金采取了相同的策略，不过和西蒙斯的成就相比，他们往往显得黯然失色。文艺复兴科技公司的旗舰产品――大奖章基金成立于1988年3月，到1993年，达到时开始停止接受新资金。现在大奖章基金的包含了全球上千种股市以及其他市场的，模型对国债、期货、货币、股票等主要价格进行不间断的监控，并作出买入或卖出的指令。#p#分页标题#e#当指令下达后，20名交易员会通过数千次快速的日内短线交易来捕捉稍纵即逝的机会，交易量之大甚至有时能占到整个纳斯达克市场交易量的10%。不过，当市场处于极端波动等特殊时刻，交易会切换到手工状态。和流行的“买入并长期持有”的截然相反，西蒙斯认为市场的异常状态通常都是微小而且短暂的，“我们随时都在买入卖出卖出和买入，我们依靠活跃赚钱”，西蒙斯说。西蒙斯透露，公司对交易品种的选择有三个标准：即公开交易品种、高，同时符合模型设置的某些要求。他表示，“我是模型先生，不想进行基本面分析，模型的优势之一是可以降低风险。而依靠个人判断选股，你可能一夜暴富，也可能在第二天又输得精光。”西蒙斯的所作所为似乎正在超越有效市场假说：有效市场假说认为市场价格波动是随机的，交易者不可能持续从市场中获利。而西蒙斯则强调，“有些交易模式并非随机，而是有迹可循、具有预测效果的。”如同巴菲特曾经指出“市场在多数情况下是有效的，但不是绝对的”一样，西蒙斯也认为，虽然整体而言，市场是有效的，但仍存在短暂的或局部的市场无效性，可以提供交易机会。在接受《纽约时报》采访时，西蒙斯提到了他曾经观察过的一个核子加速器试验，“当两个高速运行的原子剧烈碰撞后，会迸射出数量巨大的粒子。”他说，“科学家的工作就是分析碰撞所带来的变化。”“我注视着电脑屏幕上粒子碰撞后形成的轨迹图，它们看似杂乱无章，实际上却存在着内在的规律，”西蒙斯说，“这让我自然而然地联想到了证券市场，那些很小的交易，哪怕是只有100股的交易，都会对这个庞大的市场产生影响，而每天都会有成千上万这样的交易发生。”西蒙斯认为，自己所做的，就是分析当交易这只蝴蝶的翅膀轻颤之后，市场会作出怎样复杂的反应。“这个课题对于世界而言也许并不重要，不过研究市场运转的动力非常有趣。这是一个非常严肃的问题。”西蒙斯笑起来的时候简直就像一个顽童，而他的故事，听起来更像是一位精通数学的书生，通过复杂的赔率和概率计算，最终打败了赌场的神话。这位前美国国防部代码破译员和数学家似乎相信，对于如何走在曲线前面，应该存在一个简单的公式，而发现这个公式则无异于拿到了通往的入场券。黑箱操作一直拥有 “黑箱作业”式的，可以不必向投资者披露其交易细节。而在一流的之中，西蒙斯先生的那只箱子据说是“最黑的”。就连优秀的数量型对冲基金经理也无法弄清西蒙斯的模型究竟动用了哪些指标，“我们信任他，相信他能够在股市的惊涛骇浪中游刃有余，因此也就不再去想电脑都会干些什么之类的问题”，一位大奖章基金的长期。当这位投资者开始描述西蒙斯的时，他坦承，自己完全是猜测的。不过，每当有人暗示西蒙斯的基金缺乏时，他总是会无可奈何地耸耸肩，“其实所有人都有一个黑箱，我们把他称为大脑。” 西蒙斯指出，公司的法其实并不神秘，很多时候都是可以通过特定的方式来解决的。当然，他不得不补充说，“对我们来说，这其实不太神秘。”在纽约，有一句名言是：你必须非主流才能入流（You have to be out to be in），西蒙斯的经历似乎刚好是这句话的注解。在华尔街，他的所做所为总是让人感到好奇。西蒙斯的文艺复兴科技公司总部位于纽约长岛，那座木头和玻璃结构的一层建筑从外表看上去更像是一个普通的脑库，或者是数学研究所。和很多不同的是，文艺复兴公司的心脏地带并不是夜以继日不停交易的交易室，而是一间有100个座位的礼堂。每隔半个月，公司员工都会在那里听一场科学演讲。“有趣而且实用的统计学演讲，对你的思想一定会有所启发。”一位喜欢这种学习方式的员工说。
#p#分页标题#e#令人惊讶的还不止这些。西蒙斯一点也不喜欢华尔街的们，事实上，如果你想去文艺复兴科技公司工作的话，华尔街经验反而是个瑕疵。在公司的200多名员工中，将近二分之一都是数学、物理学、统计学等领域顶尖的科学家，所有雇员中只有两位是金融学博士，而且公司从不雇用商学院毕业生，也不雇用华尔街人士，这在美国的投资公司中堪称绝无仅有。“我们不雇用数理逻辑不好的学生”，曾经在哈佛大学任教的西蒙斯说。“好的数学家需要直觉，对很多事情的发展总是有很强的好奇心，这对于战胜市场非常重要。”文艺复兴科技公司拥有一流的科学家，其中包括贝尔试验室的著名科学家Peter Weinberger和弗吉尼亚大学教授Robert Lourie。他还从IBM公司招募了部分熟悉语音识别系统的员工。“交易员和语音识别的工作人员有相似之处，他们总是在猜测下一刻会发生什么。”人员流动几乎是不存在的。每6个月，公司员工会根据业绩收到相应的。据说半年内的业绩基准是12%，很多时候这个指标可以轻松达到，不少员工还拥有公司的股权。西蒙斯很重视公司的气氛，据说他经常会和员工及其家属们分享周末，早在2000年，他们就曾一起飞去百慕大度假。与此同时，每一位员工都发誓要保守公司秘密。近年来，西蒙斯接受最多的质疑都与美国长期资本管理公司(LTCM)有关。LTCM在上世纪90年代中期曾经辉煌一时，公司拥有两位诺贝尔***奖得主，他们利用计算机处理大量历史数据，通过精密计算得到两个不同金融工具间的正常历史价格差，然后结合市场信息分析它们之间的最新价格差。如果两者出现偏差，电脑立即发出指令大举入市；经过市场一段时间调节，放大的偏差会自动恢复到正常轨迹上，此时电脑指令平仓离场，获取偏差的差值。LTCM始终遵循“市场中性”原则，即不从事任何单方面交易，仅以寻找市场或商品间效率落差而形成的为主，通过规避风险，使最小。但由于其模型假设前提和计算结果都是在历史统计数据基础上得出的，一旦出现与计算结果相反的走势，则对冲就变成了一种高风险的交易策略。而在极大的下，这种风险被进一步放大。最辉煌时，LTCM利用从投资者筹得的22亿美元资本作抵押，买入价值1250亿美元证券，然后再以证券作为抵押，进行总值12500亿美元的其他金融交易，达568倍。短短4年中，LTCM曾经获得了285%的，然而，在过度操纵之下，又在仅两个月之内又输掉了4，走向了万劫不复之地。“我们的方式和LTCM完全不同”，西蒙斯强调，文艺复兴科技公司没有、也不需要那么高的，公司在操作时从来没有任何先入为主的概念，而是只寻找那些可以复制的微小的获利瞬间，“我们绝不以‘市场恢复正常’作为赌注投入资金，有一天市场终于会正常的，但谁知道是哪一天。”西蒙斯的拥护者们也多半对黑箱操作的风险不以为然，他们说，“长期资本公司只有两位诺贝尔奖金获得者充当门面，主要的还是华尔街人士，他们的赌性决定了终究会出错”，另一位著名的数量型也表示，“难以相信在西蒙斯的方法中会没有一些安全措施。” 他指出，西蒙斯的方法和LTCM最重要的区别是不涉及对冲，而多是进行短线方向性预测，依靠同时交易很多品种、在短期作出大量的交易来获利。具体到每一个交易的亏损，由于会在很短的时间内平仓，因此损失不会很大；而数千次交易之后，只要盈利交易多余亏损交易，总体交易结果就是盈利的。数学大师西蒙斯很少在金融上发表演讲，他喜欢的是数学会议，他在一个几何学研讨会上庆祝自己的60岁生日，为数学界和患有孤独症的儿童捐钱，在发表演讲时，更常常强调是数学使他走上了投资的成功之路。有人说，和华尔街的时尚毫不沾边或许也是他并不瞩目的原因之一。#p#分页标题#e#西蒙斯在数学方面有着天生的敏感和直觉，这个制鞋厂老板的儿子3岁就立志成为数学家。高中毕业后，他顺利地进入了麻省理工学院，大学毕业仅三年，就拿到了加州大学伯克利分校的博士学位，24岁就出任哈佛大学数学系教授。不过，尽管已经是国际数学界的后起之秀，他还是很快就厌倦了学术生涯。1964年，天生喜欢冒险的西蒙斯进入美国国防部下属的一个非盈利组织――国防逻辑分析协会进行代码破解工作。后来由于反对越战，他又重回学术界，成为纽约州立石溪大学(Stony Brook University)的数学系主任，在那里做了8年的纯数学研究。西蒙斯很早以前就曾和投资结缘，1961年，他和麻省理工学院的同于哥伦比亚地砖和管线公司；在伯克利时也曾投资一家婚礼礼品的公司，但结果都不太理想，当时他觉得股市令人烦恼的，“我还曾经找到美林公司的经纪人，试图做些大豆交易”，西蒙斯说。直到上世纪70年代早期，西蒙斯才开始真正对投资着迷。那时他还在石溪大学任教，他身边的一位数学家参与了一家瓷砖公司出售的交易，“8个月的时间里赚了我10倍的钱。”70年代末，当他离开石溪大学创立时，最初也采用基本面分析的方式，“我没有想到用科学的方法进行投资，”西蒙斯说，那一段时间他主要投资于，“随着经验的不断增加我想到也许可以用一些方法来制作模型，预见货币市场的走势变动。”80年代后期，西蒙斯和普林斯顿大学的数学家勒费尔(Henry Larufer)重新开发了交易策略，并从基本面分析转向数量分析。从此，西蒙斯彻底转型为“模型先生”，并为大奖章基金接近500位投资人创造出了令人惊叹的业绩。2005年，西蒙斯宣布要成立一只规模可能高达的，在华尔街轰动一时，要知道，这个数字几乎相当于全球的十分之一。谈到新基金时，西蒙斯更加谨慎，他表示，和大奖章基金主要针对富有阶层不同，新基金的最低投资额为，主要面向机构投资者，将通过下调收费来吸引投资；此外，新基金将偏重于投资美国股市，持有超过一年――相对于大奖章的快速交易而言，新基金似乎开始坚持“买入并持有”的理念。“对大奖章非常有效的模型和方法并不一定适用于新基金”，看来西蒙斯相信，对于一个金额高达千亿的对冲基金来说，如果还采用类似于大奖章的操作方法的话，一定是非常冒险的。尽管新基金有着良好的血统，不过不少投资者仍然怀疑它究竟能有多大的作为，一个起码的事实是，相对于一些流动性差的小型市场而言，高达1000亿美元的基金规模可能显得太大，这将增加它们在退出时的困难。尽管怀疑的声音很多，到2006年2月中旬，西蒙斯还是筹集到了40亿美金，并表示将吸收更多的资金。公司同时向投资者承诺，一旦在任何时点出现疲弱的迹象，就将停止吸收新资金，届时新基金将不再继续增加到千亿美金的上限。截至2006年8月，这只名为文艺复兴法人（Renaissance Institutional Equities Fund）的新基金，在同期涨幅为4%的情况下录得了13％的增长。1.用数学模型捕捉市场机会，由电脑作出交易决策，是这位超级投资者成功的秘诀。2.针对不同市场设计数量化的投资管理模型，并以电脑运算为主导，在全球各种市场上进行短线交易3.对于数量分析型对冲基金而言，交易行为更多是基于电脑对价格走势的分析，而非人的主观判断。4.大奖章基金的数学模型主要通过对历史数据的统计，找出金融产品价格、宏观经济、市场指标、技术指标等各种指标间变化的数学关系，发现市场目前存在的微小获利机会，并通过杠杆比率进行快速而大规模的交易获利。#p#分页标题#e#5.西蒙斯的方法和LTCM最重要的区别是不涉及对冲，而多是进行短线方向性预测，依靠同时交易很多品种、在短期作出大量的交易来获利。具体到每一个交易的亏损，由于会在很短的时间内平仓，因此损失不会很大；而数千次交易之后，只要盈利交易多余亏损交易，总体交易结果就是盈利的。LTCM的投资策略，还是非常杰出的，卢布事件导致的“运气”上的问题，使其损失难以控制住。然而其战术使用上，为了追求利益的最大化，在高杠杆操作同时，甚至买入流动性不好的金融商品。价格风险虽然可以利用软件加以分析，但信用风险与却很难评估。当整体市场出现流动性风险时，原先对应的避险策略，都被信用风险和流动性风险所抹杀。所谓Black-Scholes-Merton 公式仍以正态分布为基础（这是因为该公式涉及Wiener 过程，而Wiener 过程的定义涉及正态分布), 故长期资本的策略仍以线性和连续的模型为出发点。具体来说，该对冲基金的核心策略是收敛交易(convergencetrading)。此策略并不关心某一股票或债卷的价格是升还是降，而是赌在相关股票或债卷的价格向常态收敛上。长期资本的一项赌注下在美国30年国库卷和29年国库卷的价格收敛上（卖空前者，买入后者)，本以为可以不论价格升降都稳操胜卷。不料，亚洲和俄国的金融危机使惊恐的投资者一窝蜂地涌向似更安全吉祥的30年国库卷，结果造成30年国库卷和29年国库卷的价格发散，而非收敛。类似的其它几个收敛交易也都以发散而告终.年收入高达15亿美元的对冲基金经理谁是2005年收入最高的打工者？是华尔街薪酬最高的金融家？高盛前行政总裁鲍尔森(Henry M. Paulson Jr.)去年的薪金收入是3830，加上共不到。还是世界500强的行政总裁？去年《福布斯》排行榜中最赚钱的行政总裁是第一资本金融公司(Capital One Financial Corp.)的掌门人费尔班克(Richard Fairbank)，一年进帐2.5亿美元。答案是以上皆非。根据投资杂志《机构投资者的阿尔法》(Institutional Investor is Alpha)报道，2005年年度收入最高的是文艺复兴科技公司(Renaissance Technologies Corp.)的**西蒙斯(James H. Simons)，年收入高达15亿美元，闻名全球的投机大鳄索罗斯(George Soros)则只排第三，年收入达8.4亿美元。或许你对西蒙斯这个名字很陌生；即使是在华尔街专业从事人，也很少听说过西蒙斯和他的文艺复兴科技公司。虽然行事低调且不为外人所知，但无论是从毛回报率还是净回报率计算，西蒙斯都是这个地球上最伟大的对冲基金经理之一。现年68岁的西蒙斯曾经是大学数学教授，与华裔数学家陈省身一同创立了著名的Chern-Simons几何定律，后于1982年创立文艺复兴科技公司，1988年3月成立公司的旗舰产品--大奖章基金(Medallion Fund)，2001年曾到清华大学做过学术报告，并捐款设立了陈-西蒙斯楼 (Chern-Simons Hall ) 专家公寓。经历了1998年俄罗斯和2001年高泡沫危机，许多曾经闻名遐迩的对冲基金经理都走向衰落。罗伯逊(Julian Robertson)关闭了,梅利韦瑟的(John Meriwether)的长期资本管理公司几乎破产，也大幅缩水。与之相比，西蒙斯的大奖章基金的平均年净回报率则高达34%。从1988成立到 1999年12月, 大奖章基金总共获得了2,478.6 %的净回报率，是同时期中的第一名；第二名是索罗斯的量,有1,710.1 %的回报；而同期的标准普尔指数仅是9.6%。不过，文艺复兴科技公司所收取的费用，更高得令人咋舌。一般费及利润分成的比率分别为2%和20%。但文艺复兴所收取的费用分别为5%和44%，几乎与客户对分利润，怪不得西蒙斯的年薪能高达15亿美元。#p#分页标题#e#《美国目录》(U.S. Offshore Funds Directory)的作者本海姆(Antoine Bernheim)指出，西蒙斯创造的回报率比布鲁斯?科夫勒(Bruce Kovner)、乔治?索罗斯、保罗?都铎?琼斯(Paul Tudor Jones)、路易斯?培根(Louis Bacon)、马克?金顿(Mark Kingdon)等传奇投资大师都要高出10个百分点，在内几乎无出其右。作为一个交易者，西蒙斯正在超越有效市场假说；有效市场假说认为市场价格波动是随机的，交易者不可能持续从市场中获利。西蒙斯生于波士顿郊区牛顿镇,是一个制鞋厂老板的儿子，3岁就立志成为数学家。从牛顿高中毕业后，他进入麻省理工学院，从师于著名的数学家安布罗斯(Warren.Ambrose)和辛格(I.M.Singer)。1958年，他获得了学士学位，仅仅三年后，他就拿到了加州大学伯克利分校的博士学位，一年后他成为哈佛大学的数学系教授。西蒙斯很早就与投资结下缘份，在1961年，他和麻省理工学院的同学投资于哥伦比亚地砖和管线公司；在伯克利，他尝试做，但是交易结果并不太好。1964年，他离开了大学校园，进入美国国防部下属的一个非盈利组织--国防逻辑分析协会，并进行代码破解工作。没过多久，《时代周刊》上关于越南战争的残酷报道让他意识到他的工作实际上正在帮助美军在越南的军事行动，反战的他于是向《新闻周刊》写信说应该结束战争。当他把他的反战想法告诉老板，很自然的被解雇了。他又回到了学术界，成为纽约州立石溪大学(Stony Brook University)的数学系主任，在那里做了8年的纯数学研究。1974年，他与陈省身联合发表了著名的论文《典型群和几何不变式》，创立了著名的Chern-Simons理论,该几何理论对理论物理学具有重要意义，广泛应用于从超引力到黑洞。1976年，西蒙斯获得了每5年一次的全美数学科学维布伦(Veblen)奖金，这是数学世界里的最高荣耀。在理论研究之余，他开始醉心于股票和。1978年，他离开石溪大学创立私人Limroy，该基金广泛，涉及从风险投资到外汇交易；最初主要采用基本面分析方法，例如通过分析和预期走向来判断市场价格走势。十年后，西蒙斯决定成立一个纯粹交易的对冲基金。他关闭了Limroy，并在1988年3月成立了大奖章基金，最初主要涉及易。1988年该基金盈利8.8%，1989年则开始亏损，西蒙斯不得不在1989年6月份停止交易。在接下来的6个月中，西蒙斯和普林斯顿大学的数学家勒费尔(Henry Larufer)重新开发了交易策略，并从基本面分析转向数量分析。大奖章基金主要通过研究市场历史数据来发现统计相关性，以预测期货、货币、的短期运动，并通过数千次快速的日内短线交易来捕捉稍纵即逝的市场机会，交易量之大甚至有时能占到整个 NASDAQ 交易量的10%。当交易开始，交易模型决定买卖品种和时机， 20名交易员则遵守指令在短时间内大量的交易各种美国和海外的期货，包括、、。但在某些特定情况下，比如市场处在极端波动的时候，交易会切换到手工状态。经过几年眩目的增长，大奖章基金在1993年达到2.，并开始停止接受新资金。1994年，文艺复兴科技公司从12个雇员增加到36个，并交易40种的金融产品。现在，公司有150个雇员，交易60种金融产品，基金规模则有50亿美元。在150名雇员中有三分之一是拥有自然科学博士学位的顶尖科学家, 涵盖数学、理论物理学、量子物理学和统计学等领域。所有雇员中只有两位是华尔街老手，而且该公司既不从商学院中雇用职员. 也不从华尔街雇用职员，这在中几乎是独一无二的。《2分钟内外汇交易亏损4亿美金，这家公司太“牛逼”！》 精选四7 月 17 日，乐视网召开 2017 年第二次临时。乐视移动供应商堵门，高喊“贾跃亭滚出来”，场面混乱。乐视网创始人、前任董事长贾跃亭没有出现。贾跃亭跑到了美国，还有不少人对他心存幻想，呼唤他回来，担起应该担负的责任，澄清外界的传言，甚至东山再起。有人说，即使明天贾跃亭就像个真正的男人一样回到祖国怀抱，而且从加利福尼亚带回一个更加牛的PPT，也没法洗刷他为“庞氏骗局”案例库又增加一个标准案例的污名。到底什么是“庞氏骗局”呢？“庞氏骗局”是一种最古老和最常见的投资诈骗这种骗术是一个名叫查尔斯 o 庞齐的投机商人“发明”的而得名的。庞齐是生活在19至20世纪的意大利裔投机商，1903年移民到美国，1919年他欺骗投资者向一个事实上子虚乌有的企业投资，许诺投资者将在3个月内得到40%的利润回报，然后，庞齐把新投资者的钱作为快速盈利付给最初投资的人，以诱使更多的人上当，后人称把这种诈骗方式称为“庞氏骗局”。简单来说，就是金融领域的投资诈骗，骗子许诺高额，但从来就没有想过要还钱，其本质上都具有自“老祖宗”庞齐身上一脉相承的共性特征。一是低风险、高回报的反投资规律。骗子们以较高的回报率吸引不明真相的投资者，而从不强调投资的风险因素。二是从一开始就不打算真正归还投资者钱。由于无法实现承诺，因此对于老客户的投资回报，只能依靠新客户的加入或其他融资安排来实现。三是投资者结构的金字塔特征，即不断地发展下线，通过利诱、劝说、亲情、人脉等方式吸引越来越多的投资者参与。即便是高深莫测的纳斯达克前董事会**麦道夫也免不了落入拉拢下线的俗套。其实如果我们有耐心细细地回顾一下庞氏的骗局就会发现，很多后来被称为诈骗的案例，在开始的时候通常是一个天才的商业计划。是否有能力把骗术一直玩下去并且转化成正当的生意是衡量骗子和成功商人的标准。在第一次世界大战之后，庞兹发现，理论上国际回邮代金券可以作为投机工具。通俗地说，英国人给美国人写信，并希望对方回信，随信会附上一张纸，美国人拿着这张纸到当地邮局可以换取一张邮票，可以很方便地并且不需要自己付钱给英国人回信；这张纸就是国际回邮代金券。万国邮政联盟规定国际回邮代金券可以在任何一个属于万国邮政联盟国家的邮政局兑换成邮票。为了确保人们不会从中投机，于1906年确定各国的货币和国际回邮代金券的汇率。但是，第一次世界大战之后，各个国家的货币价值发生了变化。尤其是意大利，里拉贬值很厉害。庞兹发现，先在意大利换成对应的里拉，然后在意大利购买国际回邮代金券，运回美国，再去美国邮政局换成邮票，再把邮票出售，原来的1美元就变成了，利润达到200%。但理论上存在这种可能性在操作上实际很难实现。第一，运输上有问题，从意大利把那么多的国际回邮代金券运到美国很困难；第二，在美国，庞兹要把众多的国际回邮代金券变成邮票再出售变成现金，存在困难；第三，国际回邮代金券并没有大量发行，庞兹的计划就不可能大规模操作。但是，庞兹是在已经筹集了巨大资金之后，才发现这桩买卖的不可行。而且，这些资金是通过3个月给予投资者50%的投资回报募集而来的。于是，庞兹就玩起了游戏——用第二批投资者的资金来支付第一批投资者的利息。第一批投资者拿到确实的50%回报时，基本上会继续投资，而且会吸引更多的人来参与投资。如此反复，庞兹收到越来越多的资金。在一年左右的时间里，差不多有4万名波士顿市民，变成庞兹赚钱计划的投资者。庞兹住上了有20个房间的别墅，买了100多套昂贵的西装，拥有数十根镶金的拐杖，连他的烟斗都镶嵌着钻石。当专家揭露庞兹的投资骗术时，庞兹还在报纸上发表文章反驳，说金融专家什么都不懂。1920年8月，庞兹破产了。他所收到的钱，按照他的许诺，可以购买几亿张欧洲邮政票据，事实上，他只买过两张。此后，“庞兹骗局”成为一个专门名词，意思是指用后来的“投资者”的钱，给前面的“投资者”以回报。庞兹被判处5年刑期。1934年被遣送回意大利，1949年，庞兹在巴西的一个慈善堂去世。死去时，这个“庞氏骗局”的发明者身无分文。曾经，那个发明了“生态化反”等中文新词的PPT高手“贾布斯”，带着他的七大生态一路蒙眼狂奔，宣称要把乐视生态这种独一无二的模式带向全球，为全球用户及人类社会持续创造全新价值。而今，他的伟大梦想已经卖给了地产商。而众多的债主，怀揣着一线希望，眼巴巴的眺望着太平洋对岸贾跃亭大别墅里透出的灯光。这相当于乐视把所有的鸡蛋，装在一个篮子里，并且带着这蓝鸡蛋走钢丝2016年5月，乐视提供的第三方公司数据显示，在4月份的销售榜单中，乐视超越了海信、创维、长虹等传统彩电生产巨头，成为行业的第一名。乐视甚至十分高调地将获得第一的消息发布在大街小巷的广告牌上。2015年易道被乐视收购，获得了大量资金注入，之后就开始实施充100返100的促销政策，这个活动让濒死的易道咸鱼翻身，重新夺回了不少专车司机和用户。在这最新的促销政策里，如果充值达到12000元，除了送12000元以外，还送一台乐视牌电视。虽然补贴政策一直是互联网企业获取用户的手段，但这样像双倍返还所有用户的大手笔还是不多见。更让人担心的是，补贴一直进行下去，电视机一台一台送下去，如果补贴停止了的时候，那么用户还能在吗？如果用户不在，企业还能在吗？从资本市场搞来的钱，能够支撑这么多产业的现金流吗？乐视告诉大家卖了多少台电视，但却没法告诉大家这些电视赚回来多少钱。理论上讲，乐视卖出越多的电视就可以在乐视网上增加越多的视频流量。但乐视即使真的夺得了月度销量第一，和中国电视数亿的保有总量相比也仅仅是九牛一毛，能够带来的现金流屈指可数。高调强调这个“第一”，实际上是讲给资本市场的新故事。资本市场的确是一个相信故事的地方，但故事讲多了，就变成了故事的N次方，经不起一个故事出纰漏。什么是生态系统？就是要啥有啥，微生物、植物、动物一个都不能少。乐视构建的互联网“平台 + 内容 + 终端 + 应用”生态系统包罗万象，甚至延伸到了汽车领域，其覆盖的产业之多在全球范围内已经找不到可以与之比肩的公司。但当把乐视所有的融资项目拿在一起看，就会发现乐视潜在要背负的债务可能是个天文数字。虽然京东到现在仍然是一家不怎么赚钱的公司，但京东一直以来只讲一个故事，而且这个故事不断产生大的现金流，这些现金流足以让京东把安全索不断的扎牢。而乐视一个接一个大手笔的后面，我们只能看到PPT铸就的想象力，却看不到能够接住这些想象力的安全网。互联网时代，为新的商业模式提供了无限的想象力。但是这些想象力之外，还有另外一个词汇叫常识。人的精力是有限的，人的能力是有限的，一个企业经营的边界也是有限的。尽管中国巨大的市场和经济转型带来巨大的发展空间，但市场机制的不成熟、市场需求和竞争格局的多变还是让每一个成长中的企业随时都面临倾覆的风险。在一个所谓的生态系统中掌控众多新的企业而不发生问题，绝对是小概率事件。乐视虽然现在还没有以最惨烈的方式分崩离析，贾跃亭也没有像大风厂的蔡成功一样被债权人四处捉拿，但失去了上市公司财务控制权的贾跃亭其所谓“生态系统”的“伟大理论”已经基本上寿终正寝。贾跃亭这几年来一直宣称的“乐视生态”，其实从一开始就是空中楼阁。乐视生态要打造平台 + 内容 + 终端 + 应用的垂直闭环，满足用户对各类娱乐内容的消费需求。他讲了无数个PPT, 但没有一次讲清楚“七大生态”系统之间到底是什么关系，每一种生态之间需要多大的资金、发展到什么样的规模、在什么样的技术条件和外部环境下，才会衔接在一起成为互相促进和推动的体系。其实，即使在自然界，经过了亿万年的进化，相对于生态平衡，生态失衡才是常态，气候、土壤、微生物、植物、动物、人，随便哪个系统发生微小的变化都会导致整个生态体系的崩溃。将貌似关联的各种产品、服务和生产方式集合在一起，四处出击，而异想天开地让它们之间产生“生态化反”，形成生机勃勃的平衡生态，更接近于诗人的狂放和浪漫而不是企业家的深思熟虑。贾跃亭构想的乐视生态系统，试图颠覆自工业革命以来形成的基本商业模式。这个基本商业模式的核心要义就是专业分工，每个企业在某个细分领域获得竞争的比较优势。互联网改变了许多，但并没有改变这个基本规律。如果我们再用稍微“阴暗”的心理来猜想贾跃亭之所以提出“乐视生态”的根本原因，也许从一开始，所谓“乐视生态”就不是一次实现梦想的出发，而是野心大于能力、入不敷出时的自救策略，只是PPT讲的太多了，投资人信了，自己也信了。不过，这也让我们再看乐视就更加清晰了。贾跃亭的钱都是从合法公开渠道融资而来，并未承诺一个超高回报率，更没有以低风险或无风险来诱骗投资者。并且基本都用于公司实际经营，他投资的领域很多是当下热门领域，如视频、影视、联网智能电动汽车等，包括“乐视模式”，并非完全出于“”，而是存有实实在在营收，仅2014年乐视全生态业务总收入接近100亿元。时至今日，乐视控股依然有优质资产，如大片土地，这也是孙宏斌17日表态称资金不成问题的原因所在。虽然，贾跃亭远在美国，但“对于乐视移动欠的钱，贾跃亭都认，贾跃亭连房子都抵押了。”正如孙宏斌所说，事件还没有到“盖棺定论”的时候。退一步来说，即便贾跃亭真的在美国不回来了，甚至“从股市套现巨额资金”，也不能说其是“庞氏骗局”，这是很多企业家在资金链断裂时的“选择”，当然，某种程度上也反映出我国资本市场有待完善的地方。对乐视“庞氏骗局”的描述，不过是情绪化表达，如果对一家依法经营的公司和企业家，在资金链断裂时随意扣上“骗子”的帽子，是有失公允的，其既不利于激发企业家冒险精神，也非一个社会合意的结果。事实上，“庞氏骗局”和“盲目投资”不仅有着十分迥异的特征，而且还有严格边界，那就是对融资是否存在恶意占有，是否真正用于，事情发生后是否有弥补的意愿及行动。从贾跃亭抵押股权、引入孙宏斌、承诺还钱等言行来看，并不适用于“庞氏骗局”。至于是否涉及法律层面问题，尚不得而知。“庞氏骗局”的核心的竞争力，就是它看上去真的很棒历史上，绝大多数庞氏骗局都不是骗子利欲熏心的周密策划，而是野心大于能力者的蒙眼狂奔。当理想过于高远而资源不足以支撑的时候，“生态体系”就必然沦为庞氏骗局的路线图。大公司的“生态系统”和小文具店兼卖煎饼和的生态链异曲同工，都有可能是庞氏骗局的前奏。当然，基于上市股权的庞氏骗局比传统上债权的庞氏骗局要隐蔽得多。更糟糕的是，有人明明在制造一场庞氏骗局，但不会被追杀，这就是贾跃亭和蔡成功的根本区别。金融危机就曾经暴露出一大批裸泳者，从2008年春天的贝尔斯登开始，公众对于金融机构的信任轰然倒塌。正当人们认为金融危机已是“水落人出”，现在已经到了如何面对金融危机给实体经济带来危害的时候。没有想到的是又一个裸泳者出现了——纵横华尔街近50年的前纳斯达克**麦道夫——美国证券行业中最有名、最资深、口碑最好的从业者之一，竟然也是一个操控“庞氏骗局”骗子。有着近50年从业经历的的麦道夫向公司的两名雇员坦白说，他们的投资顾问业务实际上是一个骗局，两名高级职员不是别人正是麦道夫的儿子。两个儿子选择了“大义灭亲”向联邦当局举报了自己的老爸。调查人员第二天抵达麦道夫寓所时，麦道夫知道大势已去，承认“以不存在的钱支付给投资者”。也许这是近些天来老麦最轻松的一天——game over了。麦道夫浸淫资本管理多年。他早在1960年就成立了投资证券公司，后来曾经长期担任纳斯达克**，可以说为美国的资本市场做出过“不可磨灭的历史贡献”。起诉书显示，麦道夫公司的门和交易部门分别在不同楼层办公，麦道夫对公司财务状况一直秘而不宣，而投资顾问业务的所有账目、文件都被麦道夫“锁在保险箱里”。麦道夫的客户包括富豪、对冲基金、大型机构投资者甚至欧洲的一些银行。在很多投资老手们看来，向麦道夫的公司投资，他们担心的不是损失金钱，而是损失赚钱的机会。麦道夫丑闻还在不断扩充的长长的受害者名单，比欺诈案本身更让人错愕，一些一向以经营谨慎著称，并且成功躲过前一轮金融海啸冲击的欧洲金融巨头——诸如英国汇丰银行、苏格兰皇家银行等都成为受骗的冤大头。如果说，那些已经倒掉和苟延残喘的投资银行已经让人们深度地怀疑那些金融机构看上去很像回事的治理结构和风险控制不过是忽悠投资者的摆设，那么麦道夫的出现则彻底地毁掉了人们对华尔街尚存的一点点信任。如果说，次贷危机产生的原因还可以勉强解释为投资银行内部由于贪婪而过度创新，最后产生失误的话，那么麦道夫这种最原始的诈骗手段得以长时间存在，并且有那么多金融机构上当受骗，则彻底动摇了人们对整个世界金融机构的安全性的信任——原来我们的钱就一直放在一帮骗子和傻瓜的手里？美国是号称监管最严格的金融市场，投资者会觉得，这种事情都能发生，就没有什么不可能发生了！麦道夫承认，他经营的不过是一个“庞氏骗局”。麦道夫创造性地发展了庞兹的游戏。他成功地利用自己的特殊身份，为自己的投资公司加上了神秘且高贵的光环。想成为麦道夫的客户，有点类似于加入一个门槛很高的俱乐部，光有钱没人介绍是不能进的，在很多人看来，把钱投给麦道夫已经成为一种身份的象征。就算加入后也没有人知道他的投资策略到底是什么，麦道夫从不解释，而如果你问得太多，他会把你踢出局。在往前推几十年，大萧条时期也有一位和麦道夫差不多身份的大佬玩过“庞氏骗局”。在罗斯福新政时期华尔街拒绝监管的保守势力中，冲在最前面的是纽约证交所**理查德惠特尼，即使在大股灾之后，他依然用“完美无瑕”来形容他掌管下的纽约证交所。他的底气来自股市崩盘时他传奇般的“英雄壮举”。在股灾来临的时候，他果断的吃进那些迅速下跌的股票，试图挽救即将崩塌的大厦。虽然并没有产生什么实际意义，但却为他赢得了华尔街拯救者的声誉。惠特尼和罗斯福同来自康涅狄格州的格罗顿，两人同是哈佛大学的校友。看上去，惠特尼是那种典型的华尔街老牌贵族，出身富贵之家的老牌金融家。外表风流倜傥、生活奢华、出手大方、交友甚广。他在华尔街开办有自己的经纪公司，他的兄弟乔治是摩根财团的高级合伙人，他的岳父是纽约联邦俱乐部的前任**。在纽约他有好几处豪宅，周末则在新泽西自家的农场里打狐狸。20世纪30年代初期，惠特尼成为纽约证券交易所的总裁，傲慢的华尔街作风越来越明显。甚至连当了美国**的老同学罗斯福也不放在眼里。在各种场合猛烈抨击罗斯福新政当局的每一项改革措施成为他标志性的举动。但在一掷千金的豪迈和对**指手画脚的气概之下隐藏着一个惊天的秘密。惠特尼一直在走下坡路，他的经纪公司赚不了多少钱，而他的自有资金在自己愚蠢的投资理财手段打理下，不断缩水。而因为他总是能借到钱，挥金如土的生活方式没有任何的收敛。最终，惠特尼陷入了债务累累的绝境。在圈子里的人渐渐有所察觉，借钱越来越难的时候，惠特尼就只得依靠挪用公款和金融诈骗来度过难关了。他盗用纽约游艇俱乐部交他保管的资金，盗窃了纽约证券交易所用于救济经纪人遗属的基金，甚至偷窃了妻子和岳父的财富。直到1938年，惠特尼的骗局终于再也支持不下去了，一个来自华尔街的惊天大丑闻被昭告于天下。左翼的《国家》杂志幸灾乐祸的写到：“即使J.P. 摩根偷拿圣约翰大教堂的银餐具时被捉拿，都不会比这件事更让华尔街更尴尬。”2001年的时候，我曾经全程跟踪当时名噪一时的郑百文事件，当时郑百文的董事长李福乾一个形象的比喻让我印象深刻。他颇为委屈的说：我们只不过是五个锅三个锅盖，只要不停地倒腾着就没有什么问题，只是因为银行收紧银根，资金链断了，大家就看出来少两个锅盖。和庞兹不同的是李福乾用的是国有银行的钱，当公司已经全面亏损，入不敷出的时候，通过做假账继续骗取银行的贷款，希望的是在不断的倒腾过程中，如果运气好还是可以翻过身来的。李福乾绝对不会承认他的行为有诈骗之嫌。他和庞兹的共同之处是当游戏不能在正常的情况下进行的时候，为了推迟真相大白的出现，只好用最恶劣的手段躲过眼前。前几年还有一个“庞氏骗局”案例发生在四川达州。主人公是汉唐实业公司董事长谢冰——一位明星企业家、全国****、慈善家、传奇女子。这家成立于1997年的企业在当地经营超市。占了当地连锁超市百分之八十的市场份额。2004年汉唐收购了一家森林公园，为开发公园，谢冰抛出了5亿元的庞大计划。于是2006年的汉唐，采用了面向民间、高息揽储的方式吸引投资，初期的汉唐很讲信用，每月都能按时付息，这样主动找上门的储户也就越来越多。和麦道夫落败的原因一样，有大量的投资者要求赎回本金，事情败露。其实，麦道夫也是从2005年以后，因为投资的失误才开始玩起“庞氏游戏”的，当他无法兑现给投资人投资回报的时候，为了维护自己的名声选择了如此下策。我不相信麦道夫从一开始就把这个游戏当成骗局设计的，连庞兹都不是，贾跃亭更不是。真正不计后果的诈骗活动只能发生在没有任何声誉和资本成本的“歹徒”身上。对于哪怕是任何小有资产的商人都是在商业利益的驱使下，希望通过冒险来实现其商业目标，通过新的谎言企图掩盖就得谎言，最后窟窿越来越大，导致身败名裂的下场。我们可以设想，如果没有紧缩银根、金融危机、有人告状这样的意外，也许李福乾、麦道夫、谢冰、贾跃亭们的游戏可以继续玩下去，甚至依然有起死回生的可能。从这个意义上讲，骗子和成功商人之间只隔着一层窗户纸。冒险是一个成功商人的基本特质，古今中外，概莫能外。只要有市场经济的存在，不论有多么完善的法律、多么严格的监管，理论上来讲，都不可能彻底革除由冒险行为转化而成的诈骗活动。这是市场经济的基本代价。没有最好的制度，只有最不坏的制度。法制约束和道德批判不可能彻底改变人性的劣根。由道德完人组成的社会，不可能诞生商业行为，没有商人的贪婪，不可能有经济的繁荣。每时每刻，我们都生活在深刻的悖论中。我们不能因为麦道夫的出现否定美国市场经济的成熟，也不能因为贾跃亭否认中国向市场经济的迈进——除非我们认为这个世界上不需要商人。参考来源：中国新闻周刊、新京报评论《2分钟内外汇交易亏损4亿美金，这家公司太“牛逼”！》 精选五原标题：一代枭雄索罗斯的投资启示：不容错过的三十条投资启迪启示一：乱局即大局索罗斯的一项重要能力就是在凡人眼中的一场混乱，他却能辨识混乱的类型。一个长期追踪避险基金绩效的华尔街公司的领导人李伯说：他以全球的角度观察大势，他极了解市场是如何运作的，因此他清楚的何处可以运用杠杆操作，不论是知识性或金融性的杠杆。索罗斯说过：金融市场天生就不稳定，国际金融市场更是如此，国际资金流动皆是有荣有枯，有多头也有空头。市场哪里乱哪里就可以赚到钱。辨识混乱，你就可能致富；越乱的局面，越是胆大心细的投资者有所表现的时候。一项情形变的越糟，就会向上弹的越高。跌的越深，市场越乱就越可能出现大行情。很多情况常常是：市场乱，投资人跟着一起乱。所以我们常常可见到恐慌性卖压，投资人奋勇追高等新闻标题。乱局对冷静的客观投资人来说，正式天赐良机，因为这可能是大捡便宜货的机会，也是财富重分配的时候。启示二：见坏快闪开，认赔出场求生存；这是索罗斯投资策略中最重要的原则，那么眼明手快，见坏就闪就是求生存最重要的方式。**上：1987年索罗斯在中国大陆设立分会，并以改革开放为名，资助中国的民主活动；但1989年时，在大陆的分会遭中共监控，索罗斯见局势不妙，便结束分会，至今尚未在大陆复会。1974年，索罗斯在日本股票市场建立极高的持股比例，一日下午，东京某位营业员打电话告诉他一个秘密，内容是告诉他日本人对陷入水门案件丑闻的尼克松**反应欠佳，当时正在打网球的索罗斯毫无犹豫的立即决定卖出由此可见眼明手快是许多基金操盘人的必备功夫。大部份投资人充斥一种舍不得的情绪，上涨舍不得卖，下跌也舍不得卖，看了难过，杀了手软，出脱往往是波段最低点。启示三：昨天的历史，明日的走势索罗斯成功的预测1987年的崩盘，秘诀为何?鉴往知来。经济危机的爆发，往往是累积长期不稳定的情况所酝酿而发生。历史的经验往往可以预测未来，因为历史是会重演的，所以以史为镜不失为预测重要方向。启示四：别人话中话，我见财上财—解读能力一些平淡无奇的话，在索罗斯听起来，可能就是重要的买进或卖出的讯号。这样的启示说明了索罗斯一项重要的能力，就是解读。各国重要领袖、甚至**领袖、商界人士的重要谈话，都隐含了相当重要的意涵在其中，而差别在于听者能听懂几分、又能执行几分。1992年德国央行史莱辛革的一习演说提到：如果投资人认为欧元是一篮子固定的货币的话，那就错的离谱了。当年**为了经济问题，一再提高马克的，使得马克变成强势货币，而为了维持汇率的稳定，使得德国及意大利不得不跟进，但是英国及意大利的经济情况不理想，因此苦撑汇率之下，对德国抱怨连连。索罗斯听了史莱辛阁这番话以后，认为其中别有文章，他话中的涵义可能影射虚弱的意大利里拉。事后索罗斯与史莱辛阁谈话，问其是不是喜欢以欧元做为一种货币。史氏回答，他喜欢欧元的构想，但是欧元这个名称则并不喜欢，如果用马克的话，他会比较容易接受。读出弦外之音的索罗斯便立刻放空意大利里拉，大赚三亿，并借了一大笔英镑，改换成马克，又大赚十亿美金。启示五：小心，明牌就在你身边小心懂的判断、听的懂事件的涵义，明牌就出现在报纸、新闻、电视、广播、甚至口耳相传的小道消息上。1972年，有一天晚上索罗斯听到了国民城市银行招待师吃晚饭的消息，这是一件从未发生过的事，虽然索罗斯不在受邀行列之列，但他却敏锐的认为其中必有不寻常的事情要发生，他立即主张买进经营体质较佳的银行股，他的联想是银行业可能要公布利多消息。果然索罗斯买进的股票获利五成。启示六：仙人打股有时错，错误为投资之必然1987年索罗斯仔细检视全球经济大势后，他的结论是：崩溃会从日本开始。当时日本，索罗斯研判的崩盘效应会扩大到股票市场，因为股票市场股价高估的现象远高于市场的不合理性，所以他认为日本股市会领先下挫，但没想到投机性的资金反而涌进了日本的股票市场，日本股市又创了新高。被誉为股神的巴菲特也经常犯错，彼得林奇也坦言自己有一大堆错误，但他说需要的只是在十年内选中几支飙股，若手中的十支股票有三支大赢，就能弥补其中一、二支的亏损和另外六七支表现平平的股票了。启示七：勇于认错的自省精神索罗斯相信使他与众不同的最大能力，就是能很快的察觉过错。能做到很快察觉过错，势必拥有较为敏锐的心智及高人一等的勇气。在索罗斯的理论里，由于他认为人类对事情的认知是不完整的、有缺陷的，所以人类思想天生就容易出错。索罗斯能够了解事实与认知的差距。绝不犯错不等于投资成功。成功往往是瑕不掩瑜，做对的是多过于做错的事；假如你出错，或者你假设与事实不符，，那就要切切实实、认认真真研究到底哪里出错，换言之，越是不成功，就越要花时间研究错误。启示八：最大天赋——化繁为简化繁为简伴随了项人格特质—耐烦和归纳的能力。耐烦——好比金融市场若真的要分析起来，铁定没完没了，经济大势、**影响、、历史走势图、产业前景等等分析后，最后很单纯，只是买或不买、卖或不卖的最终判断而已。索罗斯每天阅读十数份各类专业刊物的原因就在此。归纳—堆积如山的信息，可能夹杂不时的信息和消息，陷阱处处，既复杂又危险。所以要先收集资料，再分门别类，再抽丝剥茧，最后归纳出对自己有利的信息，最重要一点是不能因为求快而漏了一大堆有用的信息，尤其在复杂的金融市场，错失一步，可能就满盘皆输了。索罗斯可以带领即将达到四十个国家据点的慈善组织，也可以跨足不动产、农牧业、网络公司、寿险公司、金融商品、超级市场等各种不同领域，他全部是亲自了解，并不只是听任幕僚人员的建议。而且他每天要花三分之一的时间思考，他并非超人，他只是将化繁为简真正融入到他的投资生涯和日常生活中。启示九：在前进中整顿边进行边修正的策略——在市场千变万化的情况下，有些时候是不能拖延的，否则很容易就丧失了一大段精采的行情。边进行边修正的策略就是要能够时时灵活的适应变局，有时候理论太多，是无法落实的，计画赶不上变化就是说明这个道理。例如索罗斯要进入美国市场前，他对美国市场并不了解，可是他采用直接进场的方式学习，然后在过程中，时时检讨缺失。先拿一部分金额投入测试一下市场，感觉对了，又印证他的理论，再开始调集重兵，予市场致命一击。在前进中整顿，不是走一不算一步，而是从行动中积极调整投资策略。启示十：管理风格开放式沟通：索罗斯身边的人不是唯唯诺诺的人，而是在不同意见时，勇敢的反驳索罗斯。不在其位不谋其政：例如有位能力不错的交易员，在不知情下进行了风险很大的货币交易，这笔交易赚了大钱，但索罗斯请他走路，因为若有闪失，是由他自己负起全责，而非手下。英国霸菱银行倒闭就是一个件类似的例子。充分授权：例如他多次在跟属下会议中，告诉他们如果看好一项地，为什么下这么少的赌注呢?其实那名部属所投资的金额已经是天文数字，但是索罗斯却是鼓励部属加码，告诉他你的权限可以这么高，放手去做吧。恩威并重：他常常问部属问题，让部属难以招架，为了就是要知道负责的人到底了不了解状况，不过他也赏罚分明，让属下又爱又恨。启示十一：你有没有自己的舞台人必须有舞台才有发言的余地，才会受到重视，也可以在**上谋求更大的商机。例如八O年代末期，索罗斯曾企图说服当时美国**和英国首相支持一项欧洲的复兴计画，但是这项建议非但没有被重视，还遭受人所嘲笑，他了解必须成为公众人物才能受到重视。于是推动了放空役，让英格兰银行破产，从此声名大噪，为自己创到了一个舞台。之后还应南韩**之邀到韩国进行访问，以非正式顾问之名评估南韩进行钜额投资的可行性。启示十二：要有垃圾里找的慧眼索罗斯对冷门的东西特别感兴趣，例如在套汇还是一项冷门又无聊的工作时，他把套汇研究的很透彻，一跃成为套汇理论兼操作的大师。1960年，他发现一家——联合，若与它的资产价值相较，股价实在太低了，他便开始推荐联合的股票，结果此三倍。要有独去慧眼去找到低价而。启示十三：与其听你的摆布，不如照我的规矩索罗斯说过：我特别注意游戏规则的改变，不只是在游戏规则里打转，而是了解新的游戏规则何时出现，并且要在众人察觉之前。他还试图改变游戏规则，在金融市场、**市场皆然。例如他不以**捐献或以资助候选人的传统做法，来做为增加**影响力的主要方式，而是直接用他的财富支持和与其倡议的议程有关的辩论，希望受教育的大众能认同他的看法，或者捐款给内容涵盖广泛的民间组织及计画，这类的组织有助于改变全国的**文化。启示十四：市场，我永远不相信你索罗斯说过：市场走势不一定反应市场的本质，而是反应投资人对市场的预期。但是投资人往往是不理性的，因此更加深金融市场的不稳定性。如果偌大的营业厅里，只有两三只小猫在看盘，这就告诉你该进场了，如果号子里挤的水泄不通，连上市上柜都分不清，股票名字都叫不出来的隔壁大爷都告诉你该了，这就是该退场的时候了。启示十五：神秘第六感索罗斯很相信他自己的动物本能。每当事情生变，他就会觉得痛。当他直接管理的基金时，就时常会背痛，只要一开始痛，他就知道投资组合有问题，更妙的是如果痛的地方接近腰部就是买超出了毛病，若是左肩痛就是货币方面有麻烦。重点是：话虽如此，仍然不可忽视专业能力的培养，只是在下注前，不免有犹豫的心理，偶而找个直觉来说服自己只是帮助投资的果断而已。直觉是帮助决定用的，帮助加码时坚定自己的信心。绝不可倒果为因。启示十六：存活下来，一切好谈索罗斯在『』的导论中说：如果我必须就我的实务技巧做个总评，我会选择一个字：存活。例如：1987年，当股市崩盘，他判断会从日本开始，然后才是美国股市，但是他原本放空的日本市场反走高，使他受到重创，他