兴全基金真的无可挑剔？史上那些巨无霸下场都不太好
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兴全基金谢治宇：“没有比学习更重要的事”
　　从2007年加入兴全基金，到如今掌管过百亿资金并担任公司投资总监，谢治宇走过了十年的成长路。值得一提的是，Wind统计数据显示，截至日，谢治宇是全市场已披露年龄数据的44位80后基金经理中唯一的一位投资总监。即便考虑到样本数据的缺陷，谢治宇也是市场上屈指可数的80后投资总监。
　　不过，对于市场上关于“老司机”和“少壮派”谁更胜一筹的讨论，他的回应是：“对于一位基金经理而言，没有比学习更为重要的事情，这与他的年龄和资历无关。特别是在中国这个市场，我们所面临的经济政策环境和市场形态是多变的。资本市场标的众多，诸多上市公司所从事的业务都随着经济发展呈现更为细致且前沿的业态。身处这个行业，如果不保持一种学习的态度，很容易错失好的投资机会甚至会被淘汰。”对于他个人而言，“投资是兴趣所在，更是会一直坚持下去的事情”，自己也始终保持着持续学习的状态。
　　谢治宇还强调，一位优秀的基金经理需要具备较强的反思和纠错能力。观察一位基金经理最好的时间窗口，不是他顺风顺水的时候，而是看他在逆境的表现。在逆境中反思、纠错、体会、沉淀，才能让投资能力再上层楼。他坦言：“2017年上半年对我而言，是个比较特别的时期。自我担任基金经理以来，一直比较顺利，没有犯过大的错误。而2016年底至2017年初这段时间是我业绩出现偏差的时段，但也同时是我成长最快的阶段。”
　　回过头来，他总结表示，2015年的表现较为成功，而2016年的风格有些漂移，从原先的均衡转向偏向中小成长股，似乎有些过度迎合市场风格。尽管2016年的全年业绩仍能达到同类平均水平，但给2017年的操作留下了一定隐患。2017年年初持仓中有较多的中小市值成长股，因而没有能更快地切换到白马股上来。经历了这一课，自己对如何兼顾中短期和长期业绩、平衡自我风格和市场风格，也有了更深的理解。
　　谈到如何养成纠错的能力和勇气，他进一步表示，这时候一个容错度较高的团队对基金经理的支持显得尤为重要。兴全基金的投研文化强调“过程和结果一样重要”，摒弃了单一的结果主义导向，鼓励基金经理从更长的时间维度考虑，在动态的决策和调整过程中不断追溯、反思成长。对基金经理进行业绩考核时，更多的权重会放在中长期业绩层面，这样可以让基金经理在做投资决策时更为从容，而不会过多受制于短期市场风格的影响。“用众人之力，则无不胜也。”谢治宇如此强调团队对其投资成绩的支持。
　　如今，在管理百亿资金的基础上，由谢治宇挂帅的新基金——兴全合宜灵活配置混合型证券投资基金也将于1月16日起限时发行，他的新征程即将开启。
　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。兴全合宜一天卖了300亿 爆款新发基金真的赚钱吗？|基金经理|赚钱|基金_新浪财经_新浪网
兴全合宜一天卖了300亿 爆款新发基金真的赚钱吗？
兴全合宜一天卖了300亿 爆款新发基金真的赚钱吗？
　　来源：菜鸟理财
& & & &原标题:一天卖了300亿，爆款新发基金真的赚钱吗？
　　◤&核心提示：最近新发基金大火，有的一天就卖了300亿，感觉好像牛市要来了，随便赚钱的日子又回来了。新发基金这么火，到底值不值得买呢？买了真的能赚钱吗？
　　上周有个新基金爆了，一天卖了300亿，连平时不买基金的人都来找菜基打探，这到底是何方神圣啊？
　　这只基金叫兴全合宜，卖点主要是基金经理和公司口碑。拟任经理谢治宇虽然当基金经理的时间不算太长（不到5年），但是业绩挺不错。
　　更值得说道的是他背后的这家公司——兴全基金，可以算是公募基金圈里的清流了。
　　2007年沪指突破6000点高位时，别人都在拼命唱多，兴全的总经理却站出来，以公开信形式苦劝基金持有人赎回股票型基金。到了2016年1月，又有专户投资副总监喊客户赎回其管理的产品。
　　兴全的与众不同还体现在产品数量奇少。大家都知道，老基金很难吸引大家注意力，新基金来钱快，为了赚钱，大多数公司都在绞尽脑汁发新基金。
　　但是兴全不一样，成立14年了只有26只基金，走精品路线。全公司共有16名基金经理，平均下来一个基金经理管理的基金只有1.6只，产品业绩普遍比较好。
　　对于发新基金，兴全是不鸣则已，一鸣惊人。何况这次发行还是2015年股灾以后第一次发新产品。
　　不过呢，菜基还是要来泼泼凉水，说几点老话吧：
　　1、关于产品形式。
　　每种形式都有自己的优缺点，兴全合宜采用的是现在最热门的定期开放式，一成立就封闭两三年。
　　理论上说这种方法可以免除外界干扰，更有利于基金经理发挥实力，但是另一方面，你的资金要被定死在一个地方两三年，难保不是一个坑。
　　菜基年少无知的时候也被包装得高大上的基金经理坑过，而且一坑就是两年。好在那个时候口袋里没几个钱，试错的成本不高。
　　菜基建议，选择这类产品，一定要选择过往业绩持续稳定的基金老司机，而不是某一年突出的明星基金经理，或者是被公司或者媒体吹嘘得天花乱坠的新星。
　　2、关于新基金。
　　基金圈里有句老话，好做不好发，好发不好做。募集了300亿，未来能做好吗？即使掌舵人是兴全的谢治宇，也是要打个问号的。
　　和新基金相比，更有确定性的反而是老基金。新基金很容易变成老基金的克隆版，帮老基金的业绩抬轿子。尤其是兴全合宜的规模达到300亿，弹药是很充足的。
　　3、关于新发基金冷暖和股市的盛衰。
　　菜基很久没有见到新发基金市场这般热闹了。上一次这么热闹还是在前年的股灾之前……
　　那个时候是成长股的天下，发了好几只百亿规模的基金，收割了最后一大波新韭菜，然后市场盛极转衰，各大指数像瀑布一样倾泻而下……有些基金到现在还没回到当初的一块钱发行价。
　　这一次呢，是蓝筹白马的狂欢。
　　历史会重演吗？
　　这一次新发基金的狂欢，只属于兴全、东方红、中欧等等屈指可数的几家公司，它们都有很好的行业口碑和业绩。
　　作为一个基民，我当然希望它们业绩长青，打破新发基金好发不好卖的魔咒。但是，理性让我对“爆款”保持警惕。
　　且行且珍惜吧。
　　4、关于理性的购买姿态。
　　如果你认准了这只兴全合宜，就是想上它的车。
　　别着急，可以等基金在深交所上市后，在场内买入并持有，大概率能捡到有折扣的便宜价格。&
　　比如之前也卖得火热的三年期定期开放式基金中欧恒利（166024），现在的净值是1.0325元，它的场内价格则是1.013元。
　　在场内买入的基金也可以直接在场内卖出，非常方便。
　　目测这周还会有两只爆款诞生：
　　一只是东方红睿泽三年定开混合（501054），一只是富国成长优选三年定开（005549）。
　　东方红睿泽的基金经理是周云，2015年开始管基金，也是东方红京东大数据（001564）等等基金的管理人，整体风格很“东方红”。
　　富国成长优选的基金经理是魏伟，对了，就是那个著名的不买低碳环保的富国低碳环保（100056）的基金经理。
　　他的基金很有个性，长期来看业绩还不错，但是容易大起大落。
　　上周证券板块扬眉吐气，证券指数基金大涨超7%，跑在最前面的是南方中证全指证券ETF联接（004069）。
　　菜基很早以前就把南方这只证券基金放入基金池，理由是大金融股里的洼地，估值偏低、补涨空间大。
　　可惜券商板块一直是“狼来了”，喊了好几次补涨，最后都扑了个空，上周总算证明了自己。
　　券商板块是牛市的先锋队，不过它的波动性很大，如果要参与，建议定投。
　　上周神雾系的双子星灰溜溜地复牌了，基金公司还把它下调了估值。
　　很多重仓的基金倒霉了，长城双动力混合（200010）、华夏盛世混合（000061）上周跌了快7个点。
　　菜基在刚开年的时候就说过，时代不同了，那些基本面有恙的公司会被市场无情地抛弃。
　　严监管趋势下，今年会有更多上市公司丑闻曝光，会有更多基金主动下调估值，菜基还特意写了一篇《简单几招，教你避开2018年的新型基金病毒！》（1月4日）
　　偷偷说一下，文章后面还附加了一个“防踩雷”上市公司名单，神雾系的两只股票就在里面。
　　强调一下，我们没有精力和能力对名单里涉及的公司一一调查求证，不仅我们没有这个能力，即使是专业机构也不一定看得清楚，要不然也不会踩雷了。
　　所以，文章里的名单真的只是供大家参考而已！
　　另外，选择定期开放式产品，一定要选择过往业绩持续稳定的基金老司机，其实这里面也有很多道道儿，下次有机会菜基再来和大家详聊。
责任编辑：谢海平
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视频直播间兴全基金吴圣涛：下半年中小市值股将出现机会
（腾讯证券 品水）每一年，来到巴菲特股东大会的投资者都希望能够探讨一番价值投资，而今年在“漂亮50”论调之下，以茅台、格力、恒瑞为代表的消费龙头股出现了明显的涨幅，价值型股票是否值得买入？兴全管理有限公司基金管理部副总监吴圣涛在“巅峰论道全球谋局”中国投资人酒会上对腾讯证券表示，“尽管目前来看价值型股票比成长型股票表现好，但未来应该重点考虑成长与估值的匹配度”。下半年中小市值股将出现机会2016年4季度以来，国内A股市场出现极度的“二八”甚至“一九”现象，价值型股票的持续大涨和成长型股票的连续回调形成了巨大的反差，因此市场走势正在让多数人形成“所谓的价值投资理念”、买低估值的价值型股票似乎成为了投资成功的唯一正确道路，漂亮50论调以及价值投资再度被市场关注。“漂亮50”（Nifty Fifty），最早就是指1970年到1972年间美股中表现抢眼的50只个股组合。而近期以茅台、格力、恒瑞为代表的消费龙头股出现了明显的涨幅使得A股将形成自己的“漂亮50”论调出现，不过对此吴圣涛认为，这相反是一件值得警惕的事情。价值型股票表现比成长型股票好，尽管短短两个季度价值型股票的表现已经跑赢30%，“当资金从成长型股票流入价值型股票，导致价值型股票估值增长，如果低PE股票推高了整个市场的估值水平，当估值扩张之后，安全边际就低，带来的回报也会降低，有一天估值扩张到有泡沫的时候，泡沫就会破灭”，吴圣涛表示。相反在这个时点，下半年中小市值的成长型低估值股票会出现很重要的布局机会，其中衣食住行、消费类股票从长期估值来看会有更好的收益，“真正给大家带来回报的公司是业绩持续高速增长”。其认为这也需要耐心，“中国投资者最需要对投资阶段的考虑，作为长期投资生涯而言，三五年只是很短的投资经验，从长期来看，价值型股票以及成长型股票的差异会收敛，最后成长型股票的收益率也会慢慢提高，逆向投资总是寂寞的”。价值投资更需要独立思考而对于价值投资，作为一位拥有近9年管理基金经验的“老司机”基金经理显然有话语权。吴圣涛曾经任职以来年化收益率为22.84%，超越基准年化收益率14.08个百分点，且近三年业绩持续跻身同类基金前半营，这与其奉行“寂寞”的价值投资方法不无相关。但实际上，价值投资方法在中国市场却很难坚持，在目前对基金经理的考核期短的情况下，“投资者是否认可，基金经理会否顶住更换投资人、业绩压力不去跟风市场，则是价值投资在中国难以坚持的关键所在”。而就算奉行巴菲特的价值投资，也是需要独立思考的，“如果把看成一个投资组合，专业投资者一般也是更愿意看他的方法，但并不会去跟随”。
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