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如何从高送转股中寻找潜力股？
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　　如何从高送转股中寻找潜力股？怎样从高送转股中寻找潜力股？
　　高送转概念股，在中国股市中是长盛不衰的炒作题材，曾经造就了许多股价翻番的大黑马。在1996年前，坐庄最重要的题材是分配方案，有10送10或转10题材的个股会大幅向上，如早期的中国嘉陵、四川长虹、深科技、东大阿派、深发展等。那时前就要判断哪些股有高送转机会，庄家建仓一般在业绩公布前，等利好消息公布后便派发，股民摸清庄股这个脾性，就操作自如。
　　即使是现在每年的年报和中报披露期间，都会有一些上市公司推出高比例送转股方案，因为高比例送转股可以降低上市公司的股价，打开个股的炒作空间。所以，这些推出高送转的公司也往往会受到市场资金的热烈追捧，并出现救升走势。如：南京中达、北方国际等，隆源双登（000835）凭借10送10方案，在9交易日创造涨幅近60%的惊人表现。
　　例如：2004年超级牛股石油济柴（000617），伴随着业绩高涨的同时是该公司的高送转，公司破例推出了历史上最大方的10送2转4派0.5元（含税）&的分红方案。而在此之前：该股1996上市以来仅两次分配，第一次是1996年底的10送1转另一次则是2002年度的10派0.75元（含税）;通过比较就可发现石油济柴实在是出奇的&大方&。而该股也因此大受欢迎，股价更是扶摇直上。
　　综上所述，在基金等主力资金积极建仓和业绩大幅增长及大分红方案作用下，成就了2004年最大涨幅的超级牛股。
　　这一切，都显示出裔送转股中inglo巨大的机逼。如果投资在上市公司公布年报前，能及早识别和介入这类个股、往往可以取得丰厚的利润。
　　（1）高送转股的识别方法
　　通过识别上市公司的特征就可以识别高送转股。容易推出高比例送转股方案的上市公司，主要有以下特征：
　　①上市公司的业绩相对优良，并且净资产值高;投资高送转必须要重点关注上市公司的盈利能力及成长性，毕竟良好的业绩是抢权、真权的内在因素和根本动力。从历史上公布高送转的上市公司来看，其每股收益高于0.2元占绝大多数。一般来说，如果每股收益高子0.2元，主营业务增长率达到50%以上，也确实有投资关注的必要。
　　②上市公司有充足的资本公积金和丰厚的滚存来分配利润。
　　③在土市公司近年来的分配情况方面存在以下一些特征：
　　a.是上市时间不足两年的次新股。
　　b.最近两年尚未实施过增发、配股等融资方案。
　　c.最近两年没有分配过，未分配利润处在不断滚存中的上市公司。
　　d.最近两年尚未进行过高比例送转的上市公司。
　　④在股本结构和特点方面，通常股本扩张能力强的上市公司流通股本和总股本都比较小，上市公司总股本一般小于1.5亿股，流通股本一般小子6000万股。
　　⑤上市公司有急于融资的需求。由于受增发门槛提高和配股比例的限制，一些净资产值高、业绩非常优秀的上市公司，为了考虑日后能更多地融资，往往会积极地实施高送转方案，为将来更大规模的融资提供便利条件。
　　（2）高送转股的买卖技巧
　　①技巧
　　在买入技巧方面要注意：对真正有参与的高送转股，应待其回调后逢低介入，要注意观察是否调整到位。
　　有些老经过多次送转以后，不仅复权价往往高得惊人，而且今后缺乏继续大比例送转的能力，这样的高送转题材往往成了主力出货的良机。
　　而流通盘较小且首次分配的次新股有再次继续送转的潜力，容易被主力长期运作，是适宜投资的品种。所以，在高送转股中尽迫选择上市之后第一次高送转的股票。
　　如2002年中期，沪深两市15家推出高送转方案（10送转5以上）的上市公司中，第一次高送转增的次新股天利高新的填权欲望大大高于经多次送的老股票海螺型材等。
　　有的投资者认为股东人数的急剧减少，意味着个股中暗流已经涌动，表示大牛股即将脱颖而出，但实际结果并非如此，越是股东人数急剧减少的股票，越是暗藏，往往表明主力资金已经进入个股中。如果这时一旦推出高送转题材，主力资金会乘机出逃。，有些主力资金介入不深的股票，在公布高送转题材后，股价常常会出现急速拉升。因此，后一种股票更加适合投资买进。
　　为了回避风险。投资者应尽巴提前挖掘有高送转潜力的个股。高送转个股的行情往往表现为送配方案公布之前就提前启动，因此，提前挖掘有高送转潜力的个股，先期埋伏在其中，有望获得更高收益。而且这时股价往往不高，投资风险很小。
　　②技巧
　　在卖出技巧方面要注意：上市公司未公布高送转方案，股价就已经大幅飘升的，一旦公布具体的高送转股方案时，投资者要谨防&利好出尽是利空&，要坚决地逢高卖出。
　　当上市公司公布高送转股方案时，如果个股涨幅不大、股价不高、未来还有扬升潜力：投资者可以等到除权前后时，再择机卖出。
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作者：谷东
　　高送转概念股是季亘古不变的投资主题。3月份以来的这轮反弹，高送转概念股依旧贡献颇大。(,)(300131.SZ)等龙头品种甚至最高翻倍以上涨幅。但从陆续披露的2015年年报情况来看，年度亏损上市公司出现高送转的数量也迅速增加。　　如果按照WIND资讯所统计，于3月30日前披露的97家高送转概念股年报中，已有3月29日披露年报的(,)(002145.SZ)首现亏损。而根据及，至少有4家高送转概念已陷入亏损状态。　　亏损的高送转概念　　公布每10股送转20股超高送转预案的中核钛白，在年报中出现了1.26亿元的巨额亏损。中核钛白在其披露的年报中认为，公司主要产品金红石型钛白粉平均销售价格跌至近年最低点是导致业绩大幅下滑的一个主要原因。而其此前置入的资产也未能完成当初的业绩承诺。　　几年前，中核钛白通过重大资产重组购入金星钛白100%股权后，曾承诺在2015年实现17167.85万元净利润，而实现数仅为3271.37万元，仅为承诺利润的19.06%。而在2015年年报摘要中，中核钛白也继续预计今年前三个月，亏损幅度同比继续扩大，在4000万元至5000万元之间。　　拟每10股转增15股的(,)也是已在2015年出现亏损的高送转概念股。据公司业绩快报，因确认投资损失，棕榈园林在2015年出现了逾2.11亿元亏损。　　目前披露业绩快报的高送转上市公司中，(,)(300083.SZ)亏损幅度最大，已接近4.6亿元，而其送转比例也超高，为每10股送转30股。而根据业绩预告，英洛华(000795.SZ)也几无悬念地在2015年出现逾5000万元亏损。　　另外，在2015年勉强维持盈利的(,)(002676.SZ)，以及在2015年年报实现逾20%业绩增长的(,)(300416.SZ)，则均预计在今年一季度将出现亏损。　　实际上，仅以整个会计年度进行统计，出现亏损的上市公司推出高送转方案也早已有之。如2010年报时有(,)(002102.SZ)1家、2012年时有(,)(000723.SZ)等3家、2013年时有(,)(300136.SZ)1家、2014年时有*ST海润(600401.SH)等2家。但在2015年年报时，这一情况已经增加到至少4家。　　而从高送转后业绩变化情况来看，2014年以前的几家亏损上市公司下一年便实现扭亏。2014年年报推出高送转的两家则有所不同，其中*ST海润是在连续两年亏损后推出了高送转，而另一家(,)(600346.SH)在2014年出现亏损后，截止2015年前三季度末，仍继续亏损约1.81亿元。　　华东某的一位策略分析师认为，市场关注高送转概念股的逻辑主要在于其未来可能的高成长性，但对于已经亏损的上市公司，再推高送转的理由并不充分，须谨慎看待。　　不过，中核钛白在此前提出高送转方案时，仍认为公司正处于成长阶段。而公司股价自去年九月份触底后，也再次回到上升通道中，仅2月份以来，累计涨幅也在50%以上。　　根据此前的一份行业，钛白粉连续涨价或是推动中核钛白等股价回升主因。国内厂商年初至今第三次上调报价，而主要厂商库存仍处低位;而受益全球钛白粉普涨，海外相关上市公司股价也录得较大涨幅。　　同样值得关注的是，去年底今年初，中核钛白包括实际控制人在内的多位股东陆续解禁。　　巧遇限售股解禁减持　　其中，在日，三家基金所持有合计逾4000万股中核钛白解除限售;今年2月1日，锋等五位股东合计约1.92亿股解除限售。　　不过中核钛白超过5%股东目前并未公开减持计划。而同样出现亏损的劲胜精密也在提出每10股转增30股的超高送转预案后被深交所关注。针对提议人、5%以上股东及董监高未来减持计划，劲胜精密表示，公司控股股东，同时也是此次高送转提议人的劲辉国际企业有限公司在本次资本公积金转增股本预案披露后3个月内将不减持公司，在预案披露后6个月内存在减持不超过5%公司股票的可能性。　　与此同时，今年3月18日，参与劲胜精密非公开发行的管理有限公司等四家机构限售股解禁，而这几家机构合计持股占公司总股本的7.17%，单一机构持股均在减持不需提前披露的5%以下。　　而预计年度亏损的英洛华在预披露2015年度高送转预案后，3月14日，已经被股东太原东山煤矿有限责任公司减持1.13%股份。　　纵观近年来出现亏损的高送转个股，在方案公布或实施前后，多数出现了限售股解禁或股东减持现象。　　上述分策略析师认为，限售股解禁前后出现高送转现象并非亏损股专利，也不能认为是上市公司刻意为之，但通过高送转压低股价，提高流动性的确有利于大资金减持。　　棕榈园林是目前亏损高送转公司中唯一一家没有限售股解禁或大股东减持的，而其股价在2月初触底后涨幅较大。有分析人士认为，棕榈园林介入VR行业，拟与深圳和君正德资产管理有限公司等合伙投资VR产业基金是推动股价大涨的主要原因，而其合作方也是资本运作高手。
（责任编辑： HN666）
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作者：徐锐 赵一蕙
　　作为常见的财务指标，每股收益通常被用来反映企业的经营成果、衡量企业的获利水平，同样也是投资者判断企业盈利能力甚至估值水平（股价/每股收益）的重要参考指标。中小投资者通常认为，每股收益仅仅是当期净利润与期末总股本的简单相除。然而，这一算法也有&失灵&的时候：在刚刚结束的半年报披露工作中，投资者已领教了个别上市公司对于每股收益的&另类算法&。不过，有专业人士提醒投资者，每股收益的多寡只是一个会计处理的方法，投资者更应关注的是相关上市公司的净利润指标，该项指标才是判断企业盈利能力、估值水平的实质。　　新洋丰每股收益另类算法　　近日，在深交所互动易平台上，新洋丰有关半年报中每股收益的算法成为投资者追问的焦点。根据新洋丰2016年半年报披露信息，公司今年上半年共实现净利润4.674亿元，以报告期末公司总股本13.1845亿股计算，公司对应基本每股收益应为0.3545元。不过，新洋丰半年报显示的公司上半年每股收益却是0.61元，两者间差距较大，投资者直呼&看不懂&。　　新洋丰给出0.61元这一相对较高的每股收益数据，自然有其理由。公司在互动平台上表示，根据企业会计准则第34号《每股收益》第二章的相关规定，企业应当按照归属于普通股股东的当期净利润，除以发行在外的普通股的加权平均数计算基本每股收益；同时按照交易所相关规定，报告期内公司股本总额因IPO、增发、配股、股权激励行权、股份回购等影响所有者权益金额的事项发生变动的，在计算每股收益时应根据股份变动的时间对股本总额进行加权平均。　　基于此，新洋丰即是按照2015年利润分配方案（以资本公积向全体股东每10股转增10股派3元）实施后普通股的加权平均数作为计算依据。由于转增股份5月31日完成股权登记，公司股本自6月1日起增加至13.1845亿股，在计算每股收益时，公司遂以今年1至6月期间加权平均股数计算，即65922.46万股&5/6+万股&1/6=76909.54万股，对应半年报基本每股收益为46738.51万元/76909.54万股=0.61元/股。　　从中不难发现，新洋丰阐述其未按&传统套路&计算基本每股收益的理由，即是公司在报告期内因实施了高送转进而对股本指标进行了加权计算处理。然而，按照这一思路，记者查阅了其他在2015年度实施高送转、且在今年上半年实施分红的一些上市公司，但并非都采用了新洋丰类似的计算方法。　　以罗普斯金为例，该公司在2015年度实施了&10转10派2元&的利润分配方案，相关送转股同样在今年5月下旬上市。根据其半年报披露数据，该公司今年上半年共实现净利润1.4535亿元，送转后公司期末总股本为5.026亿股，公司同步披露的上半年每股收益为0.29元。显然，该公司是按期末总股数而非加权平均数计算其基本每股收益的。　　另据记者不完全统计，类似于2015年度实施送转股的上市公司中，绝大部分都未实施加权而是以期末总股本（不考虑发行新股、回购等因素）为指标计算的基本每股收益，但包括新洋丰、万孚生物在内的数家公司因报告期内实施了高送转进而对股本指标进行了加权计算处理。　　如此算法是否有法可依　　同样实施高送转的背后，为何不同公司会采取不同的方法来计算基本每股收益？而最终的计算结果大相径庭。　　对此，一位专业人士告诉记者，上市公司有关每股收益的计算，主要依据《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号&&净资产收益率和每股收益的计算及披露》。其中第五条规定，基本每股收益可参照以下公式计算，即基本每股收益=P0&S，而S=S0＋S1＋Si&Mi&M0&Sj&Mj&M0-Sk。具体来看，P0为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润；S为发行在外的普通股加权平均数；S0为期初股份总数；S1为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数；Si为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；Sj为报告期因回购等减少股份数；Sk为报告期缩股数；M0报告期月份数；Mi为增加股份次月起至报告期期末的累计月数；Mj为减少股份次月起至报告期期末的累计月数。　　从中不难发现，该套基本每股收益计算方法同样是遵循了《企业会计准则》对每股收益的计算标准，但需要指出的是，与新洋丰的计算方式不同，规定中有关转增股本所增加股份数（即S1）并未进行加权处理。　　进一步来看，除《企业会计准则》外，新洋丰为将转增股本进行加权处理而引用的交易所规定似乎也值得商榷。　　记者查阅深交所相关规定发现，在&定期报告披露相关事项&环节，深交所的确出台了相关备忘录对每股收益的计算和披露进行要求（如《中小企业板信息披露业务备忘录第2号：定期报告披露相关事项》），其中明确规定，报告期内公司股本总额因IPO、增发、配股、股权激励行权、股份回购等影响所有者权益金额的事项发生变动的，在计算每股收益时应当根据股份变动的时间对股本总额进行加权平均。但是，这仅是相关计算规定的第1条，在相关计算规定的第2条中则进一步指出，&报告期内公司股本总额因送红股、公积金转增股本、拆股或者并股等不影响所有者权益金额的事项发生变动的，应当按调整后的股本总额重新计算各列报期间的每股收益（即调整以前年度的每股收益）。&可见，送红股、公积金转增股本并不属于影响所有者权益金额的事项，以此来看相关公司据此进行加权平均计算似乎与规定并不完全匹配。　　退一步而言，暂不论算法的对与错，即无论是以期末总股本为基数的&便捷算法&，还是类似新洋丰将资本公积转增股亦予以加权的算法，都可认为是市场上的客观存在。对此，有专业人士告诉记者，每股收益因为总股本的变动等原因会经常发生变化，比起每股收益，投资者想要获知公司的真实盈利情况，更应该关注净利润这一指标，这相对而言更为客观和整体性。　　至于每股收益到底怎么算这一问题，同样给投资者提了一个醒：打开上市公司定期报告，往往最先关注&每股收益&一栏，但这一指标可能因为&分母基数&的不同而取得完全不同的结果，哪些指标需要进行加权、公式到底怎么用等等，在操作细节上的差异也注定了这一指标并不绝对，投资者要对相关算法留个心眼，亦需要结合净利润、市值等多项指标来整体衡量公司，这才有助于对上市公司基本面、估值做出更为全面的判断。
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联系电话：400-820-0277 地址：中国上海 浦东杨高南路1100号 E-MAIL:上市公司披露业绩后股票会上涨吗？如何判断上市公司业绩的好坏？
截至7月7日，沪深两市共有1138家上市公司披露上半年业绩预告。其中，业绩报喜（含预增或扭亏）公司共618家，占全部已预告业绩公司的54.3%；业绩报忧（含预减或亏损）的公司有437家，占比38.4%；业绩基本持平的公司有72家；另有11家公司公告未能确定上半年业绩。
& &一般来说，如果披露的业绩非常优异，或者扭亏为盈，一般都会上涨；如果业绩很差，或者转盈为亏，一般都会滞涨或者下跌；如果业绩优良，又高送转大比例分红，还很可能出现多个一字涨停板。但是仍要提醒关注公司业绩的投资者，要谨防业绩报喜向好的上市公司股票，被基金、私募等机构在业绩发布后将股份拉升出货，短期被套住。
& &那么股民要如何从上市公司冗长的业绩报告里剔除出有价值的信息来判断该公司的业绩好坏，从而决定是不购买股票呢？
& &考察一个上市公司的业绩如何，应综合各个方面的情况，除上述几点外，还应从以下几方面考察：
& &1、财务状况：一个公司的财务状况主要涉及资本结构、偿债能力、盈利能力等几方面。
& &2、经营状况：一个业绩好的公司往往有着优良的产品质量、较大的市场占有率和较高的商业信誉。
& &3、管理水平：一个业绩好的公司必定有一个高水平的领导班子，有科学严谨的工作作风和管理办法。
& &4、给股东的回报：一个业绩好的公司每年都会给股东以优厚的回报，比如大比例送红股和派高额现金红利。
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& &从理论上讲，买股票是为该上市公司出资，出资的目的明显是获取投资收益，而上市公司向股东提供投资回报的高低只能从其业绩(更直接地说是利润)状况来反映，业绩好说明其为股东提供的回报高，业绩差说明回报低，亏损说明投资者不仅得不到回报，还要用本钱去还债。
& &在大多数的交易时间里，上市公司将来的业绩水平是不可预期的。投资者很难判断一个上市公司的业绩水平是否会有变化。
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