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COMEX黄金全球股市行情 日22时27分
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“天地板”天天见！新潮能源股价巨震20%，这家营业部狂卖2亿股，信托计划出逃？
　　作者 证券时报 王小伟
　　前天是*ST尤夫，昨天是德联集团，今天又是新潮能源。“天地板”正在A股“每日一演”。
　　但对于今天的新潮能源股价的“天地板”来说，可能非比寻常。
　　由于单一营业部成交额高达5.88亿元，相当于公司2亿股的成交量，而新潮能源前十大流通股股东中除了控股股东之外，并无拥有如此大量的持股数量的单一股东现身，因此，极可能是公司前十大流通股股东中多路结构化信托计划携手出逃，从而带来了公司股价在复牌首日的巨震。
　　果然如此的话，新潮能源正在迎来流通股股东的“大换血”。这一判断的最终答案，我们将在公司半年报中正式看到。
　　复牌首秀竟是“天地板”
　　5月10日9点30分，停牌两个多月的新潮能源迎来复牌，以“天地板”的姿态迎接首秀。
　　从开盘涨停价格3.58元，到持续半个多小时的2.93元跌停价格，公司股票全天振幅达到20%，换手率超过16%，11.9亿元的成交额更是创下多年新高。
　　整体来看，新潮能源的“天地板”首秀，恰似一个跳水运动员的完美演绎：高台起跳、扎入水底、水面潜行。
第一时段“短期亢奋期”：新潮能源以3.58元的涨停价开盘。
　　公司股价开盘强势，并非空穴来风。实际上，在5月10日，由于前日国际石油价格大涨，A股的石油和油服板块多数个股都表现抢眼，截至今日收盘，包括康普顿、仁智股份和通源石油(300164)在内的多只个股还封在涨停。这是公司股价实现涨停开盘的基础。
　　第二时段“火速变脸期”，开盘后直线下挫，直奔跌停。
　　新潮能源封在涨停位置的好景仅在倏忽之间便乌飞兔走。几乎与开盘同步，公司股价便直线跳水，而后直至跌停。从10点整到10点30分左右，该股股价以2.93元始终处于跌停状态，跌停封单超过11万手。
　　记者查阅当日公司股票成交明细发现，在这段期间，几乎全部都是数千手到两万多手的大单“霸屏”，可见，多空双方都派出了主力干将互相交锋。但从开盘1个小时的股价走势来看，空方明显占了上风。
第三时段“多空拉锯期”：多头发力，旱地拔葱，而后陷入拉锯，直至收盘。
　　从10：38分开始，多方突然发力，尤其是3笔接近5万手的买单，瞬间将公司股价从跌停价格旱地拔葱式拉起，此后公司股价陷入震荡，直至收盘下跌近5%。
　　从基本面看来，新潮能源也堪称一只转型较为成功的中盘公司。公司从2014年开始谋划转型，历经四年的时间，新潮能源已经成功转型为海外油气勘探开发企业。受益于原油销售利润大增，新潮能源2017年净利润大增超3倍，实现扭亏为盈。同时，今年一季度公司实现营业收入9.66亿元，同比增长1551%；实现归属于上市公司股东的净利润8510.5万元，同比增长328%。
　　更为有利的条件是，由于新潮能源此前收购的油田多在美国，这会直接享受美国税改带来的利好。有分析师表示，实施新税制后，油价每上涨5美元，新潮能源对应业绩弹性将分别达3.1亿元和4.2亿元。
　　而从公司消息面来看，则在短期遭遇到外延并购的戛然而止。今年3月，新潮能源停牌筹划重大资产重组，公司拟收购深圳汉莎企业管理有限公司100%股权。深圳汉莎拥有深圳汉莎物流园，该物流园位于深圳市宝安机场航站四路；园区建设用地面积16.21万平方米、规划总建筑面积29.60万平方米。但由于本次重组交易双方就重组交易中的交易价格和交易方式等相关细节未能达成进一步的一致意见，公司决定终止筹划本次重大资产重组事项。
　　值得注意的是，新潮能源股权分散，这为多空双方的争夺与较量提供了土壤。根据一季报，深圳金志昌顺投资发展有限公司为公司第一大股东，但是持股比例仅占公司流通股本的14%，占公司总股本的比例仅为5%；而公司第十大流通股股东全国社保基金407组合持股也仅为1186万股，占比仅为0.5%。
　　多路信托计划疑似携手而逃
　　由于振幅巨大，交易所在10日晚间公布了新潮能源的交易龙虎榜单。从龙虎榜单来看，卖出金额最大的前5名交易营业部，除了一家机构专用席位之外，其余全部为深圳和广州的营业部资金。
　　其中最大的中信建投证券广州市中山三路营业部卖出金额高达5.88亿元，占到当日成交比例的接近50%。这笔大额卖出，无疑成为5月10日将新潮能源股价砸至跌停的主要力量。
　　根据证券时报记者粗略计算，倘若按照新潮能源今日跌停价格2.93元计算，这笔5.88亿元的卖单正好成交了2亿股。而这也是该营业部多年以来金额最大的一笔卖出操作。
　　但是，如前所述，新潮能源股权分布非常分散，截至第一季度，除了深圳金志昌顺投资发展有限公司持有流通股超过2亿股之外，其余前十大流通股股东的持股数量均不足2亿股，甚至多数股东的持股仅为1000万股规模。
　　那么到底是谁将这笔巨大抛单“祭出”，并将公司股价直接打到跌停呢？
　　资深市场人士给出的答案是，并非单一股东在出售。
　　“通常而言，上榜的营业部不会仅仅对应一个买家或卖家，由于新潮能源前十大流通股东中，结构化信托计划占到多数比例，而监管层此前做出规定，相关存续资管产品杠杆倍数不符合规定的，合同到期前杠杆倍数不得提高，不得新增净申购规模，合同到期后予以清盘，不得续期。因此，从新潮能源交易龙虎榜单来看，大概率是这些信托计划携手卖出。”
　　这种判断能否找到依据呢？记者找到了龙星化工(002442)近期的一组交易数据，可以对这种判断进行作证。
　　龙星化工在3月27日曾出现一笔大宗交易，中信建投证券广州中山三路营业部同样出现在卖方营业部中。且当日龙星化工的成交量为853.95万股。
　　而根据龙星化工的1季报，截至今年3月底，光大兴陇信托有限责任公司－光大·胜券15号结构化证券投资集合资金信托计划，正好退出公司前十大流通股东，而其此前的持股比例正是853.95万股。
　　由此说明，光大兴陇信托有限责任公司－光大·胜券15号结构化证券投资集合资金信托计划的交易营业部，正是中信建投证券广州中山三路营业部。
　　巧合的是，光大兴陇信托有限责任公司－光大·胜券15号结构化证券投资集合资金信托计划，也正是新潮能源第七大流通股股东；而5月10日上榜的卖出营业部，也正是中信建投证券广州中山三路营业部。因此，我们可以推论，光大兴陇信托有限责任公司－光大·胜券15号结构化证券投资集合资金信托计划，大概率在5月10日盘中，趁着新潮能源股价的拉高，火速进行了大规模甚至是清仓式的卖出操作。
　　实际上，除了光大·胜券15号结构化证券投资集合资金信托计划外，对新潮能源持股比例最大的信托计划——陕西省国际信托股份有限公司－陕国投·鑫鑫向荣93号证券投资集合资金信托计划，大概率也在10日实现了大规模甚至清仓式卖出操作。
　　这种判断原因有二：
　　一方面，陕国投·鑫鑫向荣93号证券投资集合资金信托计划持有新潮能源1.8亿股，倘若其“缺位”今天的卖出，新潮能源很难实现高达2亿股的卖出规模；
　　另一方面，即便其所持有的1.8亿股全部卖出，虽然占到公司流通股本的7.6%，但是占公司总股本的比例仅仅为2.66%，并没有触及新潮能源发布《简式权益变动报告书》的红线。
　　正是由于多路信托计划在5月10日新潮能源股票拉高之际，进行了大举卖出操作，才使公司股价在涨停价为仅仅是昙花一现。
　　而由于多路信托计划疑似已经清仓，到半年报时，我们大概率将看到新潮能源前十大流通股股东的“大换血”。
　　为什么多路信托计划会选择今天这个时间节点一致出逃呢？对此，有机构人士对证券时报记者分析说，监管层此前就对信托计划杠杆进行了限制，但由于新潮能源前期数月都处于停牌状态，部分结构化信托计划没法及时清理卖出，因此趁着公司复牌的首日，趁着公司股价涨停的“东风”，第一时间对股份进行处理，便成为必然。
　　重视中小投资者保护
　　在多路资金的觥筹交错间，有没有中小投资者上钩追高买入呢？
　　根据记者粗略估算，上面这位股友10万股成本价格为35.8万元，按照3.09元的收盘价格计算，当天浮亏5万元。求心理阴影面积……
　　新潮能源的“天地板”，有一个标志性的意义——在A股历史上，容易出现“天地板”的股票，通常都是基本面较差的ST股和小盘题材股，类似新潮能源这样市值超过200亿元的中大盘股，也加入“天地板”的阵营之中，非常罕见。这说明，多重因素下，“天地板”阵营正在持续扩围。
　　而在部分公司“天地板”的股价走势形态背后，还伴随着吸引跟风盘买入的“负效应”，以便实现自身更大笔资金的成功卖出。因此，在监管层密集布局对“妖股”炒作稽查执法的同时，也宜适时将振幅较大的疑似操纵股价的行为纳入监管重点，以保护中小投资者的合法权益。
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时下买之前要先看看十大流通股里面有没有信托，如果有最好别买。北辰新进的信托成本就在跌停板价，15年股灾以来信托持有该股的成本也许更低，而该股一直横盘，几乎一分二分上下。有谁知道长安信托是什么样的操作风格，会不会像云南信托样磨叽磨叽。消息说1:2的规定没变，今天股价会反弹回去吗？
　　冷不丁，市场来了个急挫，闪崩股批量出现，两市逾200只个股跌停，以前看跌停榜，一下子就瞅到乐视网了，昨日居然翻了好几页，才看到乐视网趴着跌停板上。 　　市场为什么如此这番跌法？给一个熟悉的私募打了电话，对方居然称：我没感觉到大盘在跌啊！我们的股票基本上都在涨。这位私募买的估计都是上证50的股票，言语之中不乏得意，谁叫人家做对了呢！ 　　言归正传，2月1日两市弱势低开，继昨日逾30只个股盘中出现闪崩后，今日闪崩模式继续开启，广汽集团，融钰集团、刚泰控股、德美化工、南洋股份、盛洋科技、印纪传媒、纽威股份、航天机电等闪崩跌停。 　　闪崩频现，200余家公司跌停 　　2月1日，沪深两市呈单边下行走势，业绩地雷引发的恐慌情绪继续蔓延，即使银行、民航机场、钢铁等个别板块一度拉升，但因市场整体走势羸弱，提振作用几乎完全被空方势力所吞噬，两市放量下跌。 　　截至收盘，沪指下跌近1%，深成指下跌逾2.5%，创业板指下跌逾2%。盘面上，所有板块均处调整态势，船舶、航空、环保、有色、农林牧渔等重挫。个股方面，超过2900家个股下跌，其中，千股下跌逾5%，200多家个股跌停，闪崩个股进一步扩大。 　　个股方面，广汽集团、融钰集团、和佳股份、华仪电气、小康股份、天广中茂、亿利达、兴源环境、南洋股份、长缆科技、香溢融通、万方发展、神开股份、三圣股份、安通控股、盛洋科技、印纪传媒、盛屯矿业、新华锦等多只股票盘中闪崩。 　　龙虎榜显示，当日大跌个股鲜见机构席位，大部分为游资所为。由于闪崩后交易量急速萎缩，进入龙虎榜的闪崩个股普遍交易额在千万以下。连日跌停的科融环境当日净卖出1511万元，龙虎榜卖出首位的信达证券营口光华路营业部也只卖出289万元。 　　值得注意的是，龙虎榜中也有闪崩股获得净买入，神开股份当日净买入238.61万元，财富证券成都光荣北路营业部买入2924万元。 　　闪崩股出现新三大特征 　　此前，业绩地雷，人气低迷是个股闪崩的主要因素，但昨日闪崩的方大炭素等和今日闪崩的广汽集团则明显不属于业绩炸雷的行列。控股股东高质押，限售股解禁和信托资金持股等综合因素，导致闪崩股频现。 　　1、信托扎堆成祸首 　　与业绩爆雷的闪崩股不同，广汽集团业绩优异但同样遭遇闪崩。2017年业绩预告显示，广汽集团净利预计增加34.5到53.4亿元，同比增长55到85%，符合市场预期。 　　市场人士指出，信托资金或称广汽闪崩的祸首。资料显示，截至日，广州汽车工业集团有限公司为广汽集团第一大流通股股东，占流通股比例为60.12%。此外，华信信托有两个产品进入公司前十大流动股东之列，均为去年三季度新进。 　　历史上，广汽集团由于流通股持股高度集中在大股东手中，一度引发“庄股”嫌疑。自从2015年被骄龙资管“盯上”之后，广汽集团的十大股东中，资管计划和信托计划一度占据了广汽集团十大股东中6个席位。 　　珩生资产管理公司基金经理戴明表示，广汽集团跌停很可能是一些资管产品强行平仓的结果。近期一些公司业绩不达预期，引发投资者担忧并拖累股价。若股价连续下跌导致资管产品被清仓的话，其持有的其他股票都要抛掉，因此引发连锁反应。 　　值得注意的是，近日出现闪崩的流通股中存在着大批的信托扎堆。 　　2月1日闪崩的个股中，北辰实业前十大流通股东中有5个信托产品、永悦科技第一、二大流通股东均为信托产品、华仪电气则有4个信托产品进占前十流通股股东之列，其他闪崩股类似情况更不胜枚举。 　　方正证券郭艳红指出，2017年开启的金融去杠杆，对于证券公司、基金子公司等配资杠杆已经将至1:1，而信托仍存在1:2以上的杠杆，信托机构清理配资，降低杠杆率是大势所趋，叠加上银行对于委外业务的清理，信托资金来源受到抑制，在这种背景下，部分股票下跌接近平仓线，导致大幅抛售，从而导致股票异常表现。 　　2、高比例质押被动平仓 　　最近两天，股价异常表现个股部分大股东股权质押比例较大。股权质押比率较高也是触发闪崩的可能条件之一。事实上，市场的每一次挤泡沫，都会爆掉几个高杠杆玩家。 　　近期陷入困境的包括天夏智慧、科融环境和大连电瓷的控股股东。其中，前两家已有部分质押股份跌破平仓价。从披露的内容看，三家公司的控股股东几乎都质押了所持有的全部股票。 　　1月31日晚公告，大连电瓷控股股东质押股份已突破预警线而停牌；天夏智慧控股股东质押股票触及平仓线停牌。 　　选择停牌是高比例质押下公司的缓兵之计。 　　科融环境2月1日跌停，截至目前三连跌。科融环境2月1日晚间公告，截止目前，公司控股股东徐州丰利共质押了2.03亿股，占公司总股本的29.46%。其中质押给金元证券的5162万股股票、质押给长城证券5845万股股票已跌破平仓线。徐州丰利目前正在被证监会立案调查，根据有关规定，大股东在被立案调查期间不得减持(包括股权质押平仓)公司股份。因此本次徐州丰利质押的股票跌破平仓线不会导致公司实际控制权发生变化。 　　印纪传媒2月1日晚间公告，公司收到控股股东、实控人肖文革与其一致行动人印纪华城通知，因公司股票2月1日出现跌停情形，收盘价为12.09元/股，跌幅为9.98%，使得肖文革与印纪华城部分质押给质权人的公司股票在质押到期前触及平仓线。公司股票自2月2日开市起停牌。 　　自1月31日晚间以来，截至发稿，已经有37家公司宣告停牌。 　　3、限售股解禁叠加冲击 　　虽然说限售股解禁上市并不代表着股东在解禁当天即大量卖出公司股票，但是在大盘持续回落或者收益比较可观的情况下，不排除部分股东将在解禁上市当天卖出公司股份，而其他股东受解禁消息影响，为减少持股风险而卖出公司股份。 　　统计显示，本周(1月29日到2月2日)期间有26家公司的限售股解禁上市，解禁股份共计26.89亿股，市值724.53亿元。 　　其中金一文化此前公告，公司限售股将在日上市流通，涉及股份6949.93万股，占公司总股本 8.33%。1月31日金一文化盘中闪崩。盘后公司披露一季度业绩预增逾3倍，但仍难止住跌势，2月1日开盘后随即封死跌停到收盘。 　　另外，本周同样解禁限售股的拓维信息3月1日下跌9.94%、永太科技下跌7.93%、兴源环境和立昂技术直接跌停。 　　有哪些积极信号？ 　　在一大批跌幅较大的个股中，有没有一些估值合理、业绩亮丽的优质个股，只是被市场的恐慌情绪带动而错杀呢？ 　　1、这些个股绩优、成长性佳、短线超跌 　　一位券商分析人士表示，投资者不寻关注一些被错杀的个股，而不是跟着市场一起恐慌，一起杀跌。下跌，特别是暴跌，意味着风险的释放，更意味着介入优质个股的机会来了，所以建议冷静客观的研判个股基本面，筛选出绩优、成长性佳、短线超跌的个股。 　　统计显示，沪深两市中，符合年报业绩预喜、市盈率在20倍以下(包括20倍)且区间跌幅超过10%的个股有36只，主要分布在化工、房地产、汽车、有色金属等板块。 　　以化工板块的沙隆达A为例，该股区间跌幅为16.23%，目前市盈率仅16.69倍。公司于1 月30 日晚发布2017年业绩预告，预计2017 年度实现归母净利12.97亿元至18.10亿元，同比大幅扭亏为盈。 　　属于建材板块的同力水泥，区间跌幅为11.69%，最新市盈率仅9.69倍。公司于1月26日晚间预计2017年盈利约为万元，原因是报告期公司已经完成重大资产重组，并入重组标的许平南高速公路有限公司使公司盈利增加。 　　2、这些公司发布增持公告 　　另外值得一提的是，2月1日晚间多家公司发布增持公告，截至记者发稿，已有火炬电子、拉芳家化、洪涛股份、星星科技、新纶科技、科斯伍德、九洲电气、思维列控等公司宣布控股股东或高管拟增持。 　　安控科技董事长、实控人俞凌倡则提倡全体员工买入公司股份，凡日至日期间净买入的公司股票，且连续持有12个月以上并在职的员工，若因在前述时间期间增持公司股票产生的亏损，俞凌将以个人资金予以补偿，若有股票增值收益则归员工个人所有。 　　而创新资源、百大集团、综艺股份的股东已在今日盘中进行增持。 　　其中，创兴资源的控股股东之一桑日百汇兴2月1日从二级市场买入公司425.37万股，占总股本的1%，并计划未来6个月内继续增持，累计增持比例不超过公司已发行股份总数的2%(含本次已增持股份)。 　　控股股东西子国际于2月1日增持公司218.17万股，占公司已发行总股份的0.58%。西子国际及一致行动人陈夏鑫拟在未来12个月内继续增持，累计增持股份不低于250万股且不超过752.48万股(含本次公告已增持股份)，累计增持比例不超过公司已发行总股份的2%，增持股份价格不超过8元/股。 　　控股股东综艺投资于2月1日增持了公司356.33万股。同时，综艺投资在未来6个月内拟继续增持，累计增持数量不低于1000万股，不超过2600万股(含本次已增持股份)。 　　3、一季度这些个股业绩预喜 　　进入2月的第一天，虽然市场上因个股闪崩不断，但仍不乏一些亮点，截至发稿，共有15家公司公布了2018年度业绩预告，其中，化工、公共事业、电子等几个行业的公司在2018年一季度业绩大幅增长，包括方大化工、海达股份以及利尔化学等等一季度净利润均大幅增长。 部分公司公布2018年一季度业绩预告　　在2017年实现了净利润增幅超过116%之后，方大化工又宣布2018年度公司净利润的增幅将进一步提升，达到1.05-1.2亿元，同比增长259%-311%。其中，化工板块的盈利增长预计将超过2倍。加上方大化工通过收购军工企业形成了“化工+军工”的主营业务架构，使得公司的军工板块盈利大幅提高。 　　此前曾在2017年度业绩预告中公布业绩增速下滑的蓝色光标在2018年一季度将迎来净利润增速提高，实现61%-85.7%的增长，达到1.3亿元-1.5亿元。蓝色光标分析认为，公司2017年度公司业绩下滑逾人民币汇率损益有关。而随着2018年一季度人民币汇率损益影响的见效，加上公司服务范围的扩展，公司的营业利润将同比大幅增长，财务费用也将得到有有效控制。
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总经理：冯鑫
董秘：冯鑫(代)
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机构揭秘跳水真相 主力暗中吸筹名单
沪指重挫逾6%失守3800点 六大机构揭秘跳水真相　　分析人士指出，指数下跌回补了前期的上行缺口，而且出现放量，预示着下跌或一步到位
　　多重因素共振导致下跌
　　记者：昨日，早盘冲上4000点后即掉头一路杀跌，最终沪指收盘暴跌6.15%，连续失守3900点、3800点整
相关公司股票走势
数关口，收报3748.16点。沪深两市成交量略有放大，合计成交1.39万亿元。行业板块全线下行，逾1500只。请问，究竟是什么原因导致股指再度暴跌？
　　天信投顾：本次暴跌应是多重因素共振的结果，其中最主要的还是投资者的心理发生了微妙的变化。首先，4000点整数关口的心理压力作用。市场做多信心一直处于修复期，上方套牢盘的压力沉重，底部获利盘的抛压在4000点也表现的特别明显。其次，管理层计划退出市场，让市场自由运作，但是会被很多投资者解读为对市场放任不管，情绪上的担忧引发了羊群效应。最后，入场资金的供给不足，主要是存量资金在博弈，新增开户数明显减少，加上前期人民币汇率的下行，导致场内资金加速流出。
　　：引发大盘强震的四大不利因素为：首先，基民大幅减少，7月份偏股遭近万亿元净赎回，市场弹药缺少将让沪深股指反弹难以继续；其次，7月份百万元市值账户逐渐消失，赚钱效应缺失令市场信心难于一时修复；再次，有消息称，银河证券周一起恢复融券，多方做多底气受考验不利于股指反弹；最后，技术上沪指4000点一带是密集成交区，在大盘量能不能持续放大的情况下，是很难攻破此压力位的。
　　回调或一步到位
　　记者：周二沪深两市高开低走，震荡下挫，在央企改革集体跌停的带动下，沪深两市上演跌停潮，再现千股跌停，创业板昨日震幅高达8.7%。从技术面看，股指将如何演绎？
　　巨丰投顾：技术面看，沪指下跌回补了前期的上行缺口，而且出现放量，预示着下跌或将一步到位。因此，昨日下跌完全是恐慌心理导致，而指数的下跌仍属洗盘性质，回调或一步到位。下半周或还有大涨，至于反弹空间，沪指一段时间仍有望冲击4300点至4500点区域。
　　九鼎德盛：从市场轨迹来看，沪指短期技术指标如KDJ等处于高位钝化后，由于市场量能不佳，周二出现大幅度杀跌也可理解为一种市场行为，也可能与基本面方面的变化密切相关。从市场多空博弈来看，多方主要依托于证金公司护盘与两条主线，而空方则依据市场总体过高、人民币贬值、市场底未形成等。周二国企改革概念股全线退潮，显示市场技术压力明显且空方暂占主动。
　　天信投顾：从技术形态上来看，目前沪指是个典型的对称三角形态，而且双轨不断收敛，接近交叉位置。经过昨日的暴跌，沪指又回到了箱体内运行。也就是说未来的运行均线基本是在3700点至3900点做窄幅的震荡整理，之后会选择突破，中线向上突破会是大概率事件。
　　源达投顾：沪指在4000关口持续整固压力较大，昨日盘中权重股护盘动作明显，一根长阴线将沪指重新打到了3700点，盘中接连跌破了5日均线、10日均线、20日均线、30日均线等多根均线，并且盘中也跌破了BOLL的中轨。尾盘迅速增加的卖空力量助推了昨日放大的成交量，放量下跌之后沪指或许仍将继续下跌。在7月27日的大幅下跌之后市场消耗了巨大的动能近期才略有修复，小别数日后再度出现的放量下跌在消耗动能的同时也将沪指修复步伐放缓。本周又逢股指期货交割周，基点的变化逐渐成为投资者关注焦点所在，昨日的下跌也不排除是股指期货交割移仓的可能。
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　　放量杀跌致A股惨案再现 1500多只个股跌停
　　沪深股市周二早盘冲上4000点后即掉头一路杀跌，最终收盘暴跌6.15%，连续失守3900点、3800点整数关口，收报3748.16点。两市成交量略有放大，合计成交1.39万亿元。行业板块全线下行，逾1500只股票跌停。
　　申银万国分析师桂浩明认为，制约反弹的一个因素来自实体经济。人们在今年二季度的时候，曾经对三季度经济出现回升抱有预期，指望来个U形形态。但如今所披露的各种数据表明，至少在年内，经济将走L形。这样一来，股市的上涨就缺乏有效的推动。一段时期以来，那些传统行业的大盘蓝筹股走势低迷，与其利润增速下滑乃至出现负增长有关。在这种情况下，人们不得不更加多地关注市场上各种题材对行情的影响，同时寄希望于流动性的好转。
　　近期，国资改革板块受宠，在本质上还是一种题材炒作，并且由于边际效应递减规则的作用，行情力度是逐渐弱化的。而在当前的环境下，去杠杆还不能说已经完全结束，这个时候要流动性有明显好转，几乎不可能。
　　得不到实体经济的有效支持，题材热点又不够强度，流动性也不充分，这就决定了此间大盘主要还是区间整理，即便有反弹也只是从下箱体走到上箱体，并且很难顺利地展开。在市场格局没有出现根本性好转的情况下，4000点上方是个强阻力区，本周即便继续有所反弹，股指也未必能够触及前次4184点的高点，仍然脱离不了4000点的引力区。当然，底部会继续有所抬高，未来的行情仍然充满坎坷。
　　国泰君安紧急辟谣：要相信市场的积极力量！
　　周二早间，有消息称国泰君安严重看空A股，并表示“牛市已经结束，股票有多少卖多少”以及“所有救市政策都打水漂，所有利好都没用”。该消息在市场中产生了不小的影响，并被认为在下跌途中加剧了恐慌。
　　但国泰君安紧急发布澄清公告，撇清了与利空传言的关系。国泰君安表示，上述分析并不代表国泰君安当前的研究观点，其在传播的过程中形成了对观点的误解。
　　国泰君安方面表示，市场正在走入良性发展的轨道，股灾和流动性危机已经成为过去。证金公司的救市政策十分必要和及时，效果显著。A股已经恢复到稳定运行的区间，不会再出现短时间的暴涨暴跌。
　　一方面，A股点的底线在证金公司对市场预期管理的帮助下逐渐夯实。另一方面，证监会21号文明确指出，今后若干年内证金公司“一般不入市操作”。这一表态意味着自股灾以来，市场中最大的股票购买机构正在从短期多头转变为长期中性投资者，有助于股票市场长期的稳定健康发展。市场均衡震荡的走势正在被市场自身运行的力量所主导。随着股市微观结构在边际上出现改善的迹象，A股市场上将很难再出现暴涨暴跌式极端行情。(投资快报）千股跌停的真相！附主力机构后市看法操作策略　　公募、私募经理表示，短期市场仍将波动，但不必过分紧张，市场还需要时间来消化上一波大跌。“下半年市场仍会震荡，向上和向下的动能都不足，更大概率在点波动，未来可能有持续性主题走出来，带动大盘走强。”
　　再现千股公私募淡定表示不必过分紧张
　　8月18日虽然被互联网大佬定义为节，但今年理财节很惨烈，两市超过1500只跌停，下跌6.15%，创业板指数下跌6.08%。行业和主题方面，及相关板块出现领跌，而大盘金融股相对抗跌。
　　对此，公募、私募基金经理表示，短期市场仍将波动，但不必过分紧张，市场还需要时间来消化上一波大跌。“下半年市场仍会震荡，向上和向下的动能都不足，更大概率在点波动，未来可能有持续性主题走出来，带动大盘走强。”
　　请看看各家基金公司观点：
　　融通基金：大跌原因，(1)市场热点的持续性在下降，7月8日反弹以来，市场由交易性投资所主导，热点在景气度较高的行业(航空、传媒、养殖、新能源汽车)、政策推动的主题和行业(军工、国企改革、央企整合)以及阶段性改善的周期性行业(、水泥)之间切换。这其中，景气度较高的行业股票已经出现大幅上涨，而周期性行业的基本面反转存疑。比较起来，最能够持续的主题即是国企改革。但7月8日以来，国企改革指数上涨近40%，相关获利已很丰厚，同期沪深300指数仅上涨11%。近日媒体报道国企改革顶层方案即将出台，因此部分获利资金可能借利好兑现而提前卖出国企改革相关股票。作为本轮行情的最大风向标，国企改革板块的大跌带动了其他板块的下跌。
　　(2)增量资金入市不足，从资金面上来看，目前市场仍然处于存量资金博弈之中。在前期市场去杠杆化的过程中，证金公司是最主要的增量资金来源。近期证监会21号文表示：“今后若干年，中国证券金融股份有限公司不会退出，其稳定市场的职能不变，但一般不入市操作，当市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时，仍将继续以多种形式发挥维稳作用。”这一表态明确了证金公司的入市资金在若干年内不会退出，有助于中长期市场的稳定；但另一方面，证金公司也暗示了除非市场再次出现持续大跌，否则短期不会有进一步的增量资金入市。这一消息对于短期市场的资金面来说相对偏空。
　　(3)短期市场向上的空间受限，由于市场热点的持续性下降以及增量资金入市不足，以及近期公布的各项宏观数据显示基本面仍然偏弱，在4000点左右遇到了较大的阻力。部分投资者担心其向上空间受限，因此可能提前退出市场。
　　对于后市，市场仍然处于震荡分化的阶段。一方面，和股灾的时候相比，市场的微观结构已经有所改善，整体的杠杆水平大幅下降。此外，投资者的信心也有所修复，而公募基金的仓位尚处于低位，同时证金公司也明确表态在市场再次持续大跌的时候将积极入市维稳，这些都意味着市场持续下行的空间有限。另一方面，市场仍然面临基本面的压力，同时缺乏持续的投资主线。因此，我们认为后市将继续震荡，并寻求新的交易性投资机会。
　　博时基金：今日市场再次遭受重创，此前引领市场持续反弹的国资改革、国防军工板块大幅回调引发市场抛售潮，再现千股跌停景象。今日市场暴跌的主要原因在于几个不利因素的叠加：首先，今日央行逆向回购，在人民币贬值的情况下，投资者本身预期央行要降准，但此举一出，投资者预期破灭。其次，国企改革概念持续性较差，国企改革概念股集体跳水，拖累了指数；第三，7月份偏股型基金遭遇万亿净赎回，市场缺少做多的弹药；第四，技术上，4000点是成交密集区，多方久攻不破，信心备受打击。
　　回顾这段时间的行情，整个市场由一系列主题来驱动，从军工、稳增长、西藏建设、到新能源汽车、再到国企改革，热点切换之频、之快，便意味着处于一个区间震荡的格局。即使今天市场出现大跌，我们亦不宜过度悲观，仍认为市场不会脱离震荡的轨道，大涨后保持谨慎，大跌后不悲观，出击热点仍是我们首选的策略。
　　南方基金：受市场恐慌情绪再度上升影响今日大跌6.15%，收于3748点。当前宏观基本面对股市偏正面，稳增长政策将持续加码、货币宽松格局不改、汇率趋于稳定，权益资产投资价值相对其他资产而言并未减弱。我们认为市场整体风险有限，预计在管理层维稳托底和市场逐渐修复信心的推动下，未来反弹过程中的下跌幅度有望逐步减小，无需过度恐慌。
　　上投摩根：市场大跌可能有几方面因素造成：(1)上周五证金公司公告将部分股票划转汇金导致市场解读出现分歧，国家队救市预期大幅削减，市场逐步回归常态；(2)降准预期暂时落空，市场对于货币政策预期存在不确定性，但未来大概率仍会有降准对冲占款流出；(3)作为当前市场龙头，国企改革股和证金概念股由于前期涨幅过大，今天集体暴跌，股价需要经历一波调整，给市场情绪造成压制；(4)早盘人民币汇率跳水导致贬值预期再起，随后即期价格回升趋稳。短期内人民币汇率总体稳定，难有大幅贬值。总体上，我们认为市场大概率依然处于区间震荡，短期下行压力较大，风险释放后可以关注业绩确定的优质标的。
　　海富通：引发市场巨震的原因可能来自于：(1)公开数据显示，截至7月底，开放式股票型和混合型基金总份额为25843亿份，比6月底大幅减少6989亿份，份额缩水比例达到21.29%。7月偏股基金遭近万亿净赎回，没有增量资金支持，场内弹药缺少让股指反弹难以为续(2)中登数据显示：7月百万市值账户逐渐消失，A股100万元以上账户合计减少55万户，赚钱效应缺失，令市场信心难于一时修复。
　　香港证监会于17日发布的财政年度首个季度(4至6月)报告中披露，截至日，获香港证监会认可的RQFII及沪港通相关的人民币产品已达93只。与此同时，香港证监会正与内地证监会、港交所、深交所等机构就深港通问题展开紧密合作。加之券商创新大会又即将在近期召开，在以上消息影响下，今日早盘券商板块走强。
　　与此同时，国企改革、军工等热点板块出现退潮，毕竟都是前期涨幅较大的股票，一些获利盘抛售动能较大。
　　我们认为，板块之间有望形成轮动，后市仍然还有机会。
　　现在的市场正处在减量博弈阶段，当前的震荡是对前期救市成果的一个巩固，有助于市场逐渐回归常态化。随着市场秩序的逐步恢复，我们有理由相信投资者信心也将重燃。在投资者主动放量成交的情形下，将有新的热点去引领市场。
　　长信基金研究发展部负责人高远：市场仍处于点的震荡区间。
　　今日大跌主要源于主题投资国企改革标的前期涨幅太大，很多资金有兑现收益的动作，引发主线被砸，市场投资情绪由乐观转为悲观，基本面并没有发生太多变化。然而，市场很难快速跌破3500，缘于救市资金仍会在恐慌时出手。后续大的行情主要靠经济形势的改善，后期会密切关注偏蓝筹、偏周期的板块，把握市场的确定性机会。
　　金元顺安投资副总监/基金经理晏斌：今日大跌充分表现了市场多空博弈的激烈程度，大盘午后2点多快速跳水市场未见解放军出现即刻出现恐慌杀跌状态，脆弱的心理再次没经受住考验！公司权益类产品手拿强势军工、国改强票仓位控制较好，防守进攻节奏准确。对后谨慎不恐慌。看好军工、国改等强势板块，大跌后反弹能力也强。对下半年后市依然持多空博弈震荡态势判断，并且晏斌对于公司权益类产品下半年的状态较有信心。
　　中欧基金：人民币贬值带来的资本流出压力、上周末降准预期落空，以及央行1200亿逆回购调控力度弱于市场预期等因素，可能是今日市场回调的主要原因。此外，证金救市基本告一段落，而近期的国企改革投资主题经历一段时间的上涨，进入合理回调阶段。
　　在此背景下，投资上可以密切关注短期政策托底带来的反弹，适当考虑左侧布局。中欧基金认为，后续可能会有对冲贬值压力的一系列宽松政策支持，或将在市场悲观的背景下出台。整体来看，投资者对后市无须过于悲观。
　　北京融和资本总经理仲崇敬：今天市场下跌没有直接诱因，也没有明显利空，我认为主要的原因还是整个市场投资者的信心不足。一方面，前段时间参与反弹的资金，具备累积盈利，但是普遍对未来市场不是很看好，因此获利了结的比较多。另一方面，目前整体市场仍处于去泡沫化的过程之中，4000点是市场的心理关口，而且外围商品期货大跌、人民币贬值等，都导致市场情绪较为低落，恐慌心理依旧存在。
　　另外，从交易量也可以看出端倪，前几天的上涨没有太多交易量配合，说明尽管市场上涨，但是投资者不看好走势，谨慎进入；下跌反而是放量的下跌，说明市场是恐慌情绪，投资者对市场的预期没有显著改变。
　　最近在操作上，应该关注被错杀的优质股票，中长期进行投资，而对于一些泡沫化的个股，则不建议进场。我们会比较关注医疗、央企改革、金融等板块。目前市场短期仍处于去泡沫化的过程中，明后年会再次进入上涨区间，但是是结构化的牛市，很多股票泡沫化仍然严重，即使未来走出牛市，也不会有好的表现。
　　北京和聚投资：短期内还有向下调整空间。分版块来看，前期涨幅居前的国防军工、地方国企改革、交通运输、纺织商贸等板块回调较快，午后带动大盘集体大跌。而前期一直疲弱的、非银金融、石油石化行业跌幅相对较小。
　　今日市场下跌主要受以下几方面因素叠加影响。政策层面上，中证金逐步退出市场给市场稳定带来不确定性，且近期大盘已经接近4000点阶段性高位，今日率先回调板块均为前期涨幅较大的行业板块，表征大量前期获利盘了解。资金层面上，近期外汇占款大幅减少，周末市场普遍关注的降准迟迟未到，市场缺乏资金推动，也是大盘无法上攻4000点的原因之一。市场情绪上，成交量虽有所回升但仍较前期处于低位，换手不充分，新增开户数持续下降，市场情绪脆弱，在上午获利盘了结带动大盘下跌的过程中，市场情绪的不稳定促成了最终的大面积跌停。
　　随着临时性政策的淡出，市场开始寻找新的平衡区间，短期内市场价格波动加大。目前和聚产品以控制风险为主，各期产品的仓位保持在较低水平，并附以股指期货的对冲。我们判断，本轮动荡期之后，资本市场的外围流动性环境可能会进一步宽松，下阶段的投资机会需要更加强调估值的安全边际和企业基本面的改善。
　　深圳凯建宏投资总经理赵立松：一是前期的一些解套盘出来，二是短期做波段的获利盘了结，使得今天指数大幅下跌，市场的短期情绪始终比较波动。但指数再下跌的空间应该不会太大，今天一天基本到位，因为从市场博弈的角度来看，近期投资者看得都比较空，总体仓位都不重，没有什么筹码可以继续往下抛，指数下跌空间小。
　　近期市场始终难以攻破4000点，因为从股灾以来，有很多投资者被套牢在这个点位，需要反复进行筹码交换，消磨套牢盘，市场才能重新上涨。我预测指数在下半年可能突破点。因为牛市还没有走完，市场调整到9、10月份基本到位，11、12月还会有比较明显的上升趋势，能够一直走到明年6、7月。
　　如此判断的理由，一方面，从宏观上来看，为了应对美国加息，中国应该会继续保持量化宽松，货币政策仍处于宽松周期，市场具备流动性；另一方面，四季度宏观经济应该能够企稳，企业利润逐步回升，如果企业年报业绩好的话，就能走出一波行情，11、12月有些企业就能看出迹象，等3、4月年报公布时，市场会达到火热阶段。
　　近期我们保持三四成的仓位，市场上涨加一点仓，下跌减一点仓，总体不超过五成，做到进可攻、退可守。寻找一些业绩基本面已经被打到谷底的股票，最坏的时候已经过去，企业在寻求改善，业绩会出现反转。同时拿10%左右的仓位做波段，摊低成本。 （中.国.基.金.报.）叶檀：A股大跌反映的是全球紧缩危机　　目前全球危机的导火索在中国。与中国经济关联度较高的经济体从澳大利亚到韩国均情况不佳。
　　8月18日，A股1500只股票大跌，这离14日证监会公布“证金和汇金两公司将稳定市场，证金公司数年内不会退出”的消息仅4天。
　　17日，沪指上扬，一切看来都没有异常，18日市场掉头向下放量大跌，截至收盘，沪指报3748.16点，跌幅6.15%，深成指报12683.86点，跌幅6.56%，创业板报2504.17点，跌幅6.08%。沪深两市共成交13897.4亿元，除了受扶持的石化板块，其余板块均下挫。
　　期指方面，IC1508下跌9.63%，IF主力合约最大跌幅达8.2%，振幅超10%；IH合约相对抗跌，跌幅收窄，单日振幅达9.57%。
　　影响股市的是公司业绩前景、资金与政策。但目前政策中性，资金中性偏紧，公司业绩无法单纯靠国企改革预期提升，因为国企改革的具体方案尚未出台。
　　从外围数据看，中国宏观经济数据不够理想，外汇占款下降，近期短期拆借利率上升，而广义货币发行量没有下降。上述数据堆积在一起说明经济压力上升，人民币汇率兑美元一次性下行没有释放多少压力。
　　央行不得不释放货币、继续维稳人民币汇率。18日，央行进行1200亿元7天期逆回购操作，创2014年1月底以来单日最大。公开市场当日有500亿元7天期逆回购到期，8月20日将有400亿元7天期逆回购到期，央行最少有300亿元的净投放。此外，间市场7天期质押式回购利率开盘报2.5%，较上一交易日下跌10个基点，因此此举是为了降低银行间拆借利率。
　　人民币汇率预期还在下降，彭博调查显示，在大幅下调人民币汇率后，28位接受调查的分析师和交易商预计，中国外汇储备将从7月底的3.65万亿美元下降至年底的3.45万亿美元，每月减少400亿美元。今天，香港市场人民币兑美元离岸价格为6.4445，这还是中资大行在尾盘买入的结果。
　　A股大跌反映的是全球紧缩危机。
　　18日亚洲市场除了马来西亚、越南、斯里兰卡之外全面下跌，欧洲市场开盘除了北欧国家之外，其他市场有所下挫。韩元、马来西亚林吉特等货币兑美元大幅下降，新兴市场危机初露端倪。
　　截至8月17日，美元兑林吉特汇率收盘上涨0.75%，报4.1120，达到17年以来最高水平，林吉特兑美元已经连跌8周。年初至7月底，马来西亚外汇储备下滑17%至967亿美元。截至14日的一周，马来西亚股市重挫5%，为2008年10月以来最大周跌幅，股指也已经跌至2012年以来最低。过去一年林吉特累计下跌22%，1998年，在马来西亚宣布实施资本管制之前的12个月内，林吉特汇率曾暴跌30%，让人不得不联想到危机的可能性。
　　目前风险已蔓延到韩国。彭博数据显示，18日韩元兑美元一度跌0.3个百分点，本季度韩元合计下跌6%，在亚洲国家货币中表现仅好于林吉特。
　　彭博分析，目前全球危机的导火索在中国。与中国经济关联度较高的经济体从澳大利亚到韩国均情况不佳。
　　对此波经济危机要做好长期作战的准备，央行继续动用美元维稳，意味着中国美元储备还将继续下降。高盛驻伦敦分析师对人民币汇率已经改口从唱多到唱空。
　　对于投资者而言，要在不安全的环境中维护自身安全，进行资本对冲式配置，不要追求财富的暴涨。（每日经济新闻）易宪容：衍生市场仍是当前股市暴跌的焦点　　8月18日的上海综合指数，虽然以上涨高开，指数一度站在4000点之上，但之后立即大跌，最后收市报3748点，下跌245点，跌幅达6.2%，为3个星期来最大单日跌幅。两市成交额也达到14000亿以上。这表明了投资者获利回吐的倾向十分明显。
　　对于昨天股市的暴跌，有人认为是投资者对中国股市信心不足，但是6月中旬股市暴跌以来，中国股市的信心什么时候足过，否则中国股市指数如何会这样反反复复。有人认为，是政府正在计划退出市场，救市政策的退出，肯定会进一步打击股市信心，从而让一些短期获利盘回吐。也有人认为，是国内企业改革概念股利好兑现。因为，国有企业改革顶层设计方案盛传会在这两是出台，利好消息兑现立即成为这些股票出货的借口，所以，昨天央企改革概念股整体下挫了8%等。当然，还可以找到昨天股市暴跌的理由。
　　但，这些并不是股市的焦点所在，昨天股市大跌的焦点应该是在股市衍生市场上。因为，这个星期五是股指期货结算日，肯定会有股市淡仓者通过打压股指期货引导现货下跌，即所谓的“结算日效应”。比如，昨天，3大股指期货指数全线暴跌，其中，中证500指数8月期货（IC1508）重挫9.6%逼近跌停，9月、12月及明年3月期货全线跌停；沪深300股指8月期货（IF1508）则下跌5.8%，上证50指数8月期货（IH1508）跌3.7%。
　　而这只是国内市场，在外围市场这种情况更是明显。期货三大市场又再度开打。比如，在国内市场，沪深300股指期货未平仓合约达4.64万张張，合约总值达522.7亿元人民币；海外市场，新加坡的新华富时指数lA50指数期货未平仓合约51.8万张，合约值为350.7亿元６人民币；美国上市的德银嘉宝沪深300ETF（交易所买卖基金）相关的期权，未平仓合约共68.8万张，创1个月高位，合约总值达179.5亿元人民币。
　　而这些股指期货合约做空占绝对高的比例，因为，在中国股市没有开放的情况下，海外投资者能够对冲的地方有限，而这些海外市场往往就成了海外投资者管理下跌风险，对冲做空的主要工具。不过，这只是一般性的说法。这些玩金融衍生工具的投资者并非是如何来对冲投资风险，更多的都是在利用这些金融衍生工具的小众化而谋利。因为，不少金融衍生工具对绝大多数投资者来说都是无法参与的。
　　对于这些股指期货，看上去交易量与股票现货的交易量相比，应该是小之又小，但是因为股市的价格是由于预期决定的，在中国股市信心不足，投资者不看好的中国股市的情况下，很小的股指期货交易量就容易引导整个市场价格变化，并造成整个股市的暴跌。
　　还有，这些股指期货的交易并非是在一个市场进行，而往往会利用现代网络及计算机技术，甚至于会利用股票现货市场的程式化交易，在股指期货、现货市场及货币市场同时下手，引导股市暴跌。
　　可以说，无论是股指期货的交易还是现货市场的程式化交易，已经全面利现代计算机及网络技术和数据，不仅能够利用其所设计的复杂的模型来预期不同资产价格升跌（markettrend）、波动率走向（volatility）、不同资产之间的相关性（correlation）等，不同的交易策略在不同的市场情况下有不一样的表现，而且能够直接连线到交易所的对盘系统，其下单速度之快，一般股市散户是根本不可想象的。在这种情况下，通过这些衍生工具来对几个市场上下其手是易如反掌的事情，因此，这些交易就能够用极小的交易量来操控市场的价格的变化，以图少数投资者大利。
　　从上面的数据可以看到，昨天的股市暴跌很可能与衍生工具交易有关，尽管中国监管部门一直在查处这些金融衍生工具是不是违法，但是在监管者对其不熟悉的情况下，在有百分之百或百分之几百的利润的情况下，要想这些投资者收手是根本不可能的。因此，监管部门不出台相关的监管办法，要想让这些金融衍生工具不找机会操纵市场不可能的。市场无实质性利空 下跌提供建仓良机　　周二两市双双高开，翻红一度站上4000点，由于未能站稳而回撤，后持续下行。午后大盘跳水，、、创业板指均跌逾6%，三大股指跌破所有短期均线，两市个股超过1500只。
　　大盘开启暴跌模式，而市场并无实质性利空。笔者先就所谓的引发大盘再现强震的几个不利因素来分析一下。
　　第一个因素是“7月偏股型遭近万亿份净赎回”。认真分析就发现，这是7月股市暴跌时的情况，出现短期赎回潮很正常，8月股市反弹许多基民又积极购买偏股型基金。另一面，基金公司存在技术性操作，由于偏股型基金对仓位要求高，大部分基金公司将其改为混合型基金。
　　第二个因素是“7月百万市值账户逐渐消失，55万个中产缩水”，这个数据同样是7月份的数据，是过去式。根据中登公司月报披露数据，7月份，沪指暴跌14.34%，空前的暴跌让不少中产财富大幅缩水。100万元以上账户7月减少近39万户，而此前，6月份，100万以上账户已经减少近16万户。6月和7月，A股100万元以上账户合计减少55万户。这个数据与A股6月15日开始下跌是吻合的，市值缩水导致100万元以上账户逐渐减少。同时，证监会6月开始两融检查、7月开始清理场外配资，一些违法违规资金离场很正常。
　　可是，根据中登公司最新数据，有两个信号值得留意：一是被誉为“先知先觉”的社保基金时隔1年再度新增开立46个A股账户；二是外资在7月加大了开户力度。数据显示，7月份，QFII、RQFII分别新开立了29个和57个A股账户，两类机构合计账户分别达到926个、819个，QFII连续43个月有新开A股账户，这两个信号至少意味着市场强震孕育着结构性机会。
　　第三个因素是“技术上4000点一带是密集成交区”，上方压力大，这是众所周知的。反思这次维稳，空头在这轮1800点暴跌中获利不菲，而多头反攻却在4000点停步不前，空头没有受到丝毫损伤，他们随时可能会卷土重来。正因为这样，维稳不得有丝毫松懈。
　　现在多空的局势逐渐明朗：点成为本轮中级调整的底部区间已逐步确认；大盘重心上移到点；点是密集成交区。因此，大盘下跌的空间有限，空头只有采取暴跌模式，重挫投资者信心，达到一步式杀跌。
　　综上分析，市场并无实质性利空，下跌迎来建仓良机。只要管理层继续旗帜鲜明维稳，遏制恶意做空，上市公司继续兑现维稳承诺，权重蓝筹在冲击前期成交密集区时发挥引领作用，沪指继续上攻可以期待。（.证.券.时.报.）主力趁市场大跌暗中吸筹 近4成公司筹码趋向集中　　随着披露的持续展开及一些公司因故发布的股份变动情况，上市公司筹码二季度的趋向情况也浮出水面。统计显示，有可比数据的1161家公司中，近4成的公司最新披露的股东户数较其上一期披露的少了。分析人士表示，在股本不变的情况下，股东户数的变化揭示了投资者进入或退出该股的趋势。部分公司股东户数变少，显示有主力趁此前市场大跌暗中吸筹。
　　近4成公司二季度获主力暗中吸筹
　　随着半年报披露的持续展开及一些公司因故发布的股份变动情况，上市公司筹码二季度的趋向情况也浮出水面。统计显示，有可比数据的1161家公司中，436只个股最新披露的股东户数较其上一期披露的少了，占比为37.55%。显示出这些公司筹码的集中度趋于集中。
　　这部分个股中，二季度股东户数环比减少幅度超过50%的有12只。分别为(300431)、(300432)、(300435)、(002747)、(002750)、(300430)、(002622)、(002470)、(300397)、(000998)、(002374)和(300343).
　　当中，二季度股东户数环比减少幅度最大的是。数据显示，今年二季度末股东人数为11278户，较一季度末的50485户大幅减少了39207户，幅度高达77.66%，显示二季度以来的趋向进一步集中。其次是，该公司股东人数为8379户，较一季度末的27824户大幅减少了69.89%。排第三的股东人数环比一季下降了66.13%。
　　据记者注意到，个股筹码集中度大幅提升主要是由于机构投资者增持所致。如，公司日前公布的中报显示，前一哥王亚伟掌舵的千合资本旗下千合紫荆1号，以新进持有128.28万股列第一大流通股东。
　　除了千合资本，位列二季度末前十大流通股东的全是机构，第二大流通股东为单一资金的私募基金华夏财富1号，持股为115.69万股；第三至第十大流通股东均为公募基金，持股数由71.99万股到52.39万股不等，持股的基金有博时互联网主题、嘉实全球互联网、易方达新常态、泰达宏利价值优化、天弘互联网等。
　　机构投资者的大举涌入，推动公司筹码集中度提高的同时也有助于公司股价的表现。如今年3月24日上市，股价连续29个一字板到148.27元；5月6日打开涨停后又是连续5个涨停板；5月14日开始震荡，5月21日最高到冲到327.01元。
　　分析人士表示，在股本不变的情况下，部分公司股东户数变少，显示有主力趁此前市场大跌暗中吸筹。“上市公司股东人数的变化与其二级市场走势存在着一定相关性，股东人数越少，表明筹码越集中，股价越容易逞强。股东人数越多，表明筹码越分散，股价走势往往较疲软。”
　　从筹码集中度变化中寻找投资机会
　　股东户数的变化揭示了投资者进入或退出该股的趋势。分析指出，在股本不变的情况下，股东户数的变化揭示了投资者进入或退出该股的趋向。因此，考察公司股东户数的变化趋势，对捕捉投资机会具有一定的指导意义。
　　“股市就是一个博弈的场所，绝大多数上涨的起点，都是建立在散户挥泪离场而机构趁机买入廉价筹码的基础上，之后股价走势往往较为强势或者在逆势中逞强。”业内资深人士指出，筹码集中度变化中机会多；不过相对而言，筹码集中度提高的个股机会要多。
　　有分析人士在接据记者采访时表示，在当前的市道中，筹码集中度情况为个人投资者提供一道相对安全防线，但其缺陷在于数据往往截至季末，近段时间的变动情况不知，不过可简单从个股的涨跌幅角度进一步筛选，主要寻找那些筹码集中度高、涨幅不大或跌幅有限的个股。
　　“前期涨幅太大，机构等大资金出货的可能性增加；而跌幅太大，则存在大资金被套或”割肉“的可能。由此，要想在筹码集中度提高的个股中寻找到较好投资标的，宜在股价波动幅度相对不太大的个股去挖掘。”上述分析人士解释称。
　　此外，目前己有公司在投资者互动平台中披露截止每个月的半中和月底的股东户数，通过这些数据的变动可以很快便了解公司筹码的变动趋向，这对于希望通过公司筹码变动趋向挖掘牛股的有比较高的意义，值得重点关注。
　　值得注意的是，筹码集中度的增加与减少并非决定股价涨跌的唯一因素。在对筹码集中度进行分析时，还需要看大盘走势、业绩好坏等因素的影响。仅凭筹码集中度来研判远远不够，还需要配合其他基本面分析和技术分析，多角度全方位立体化的研判，才能取得最佳效果。
　　据券商投顾介绍，由于股东人数变化具有滞后等特性，投资者在利用筹码集中度变化分析主力持仓过程中，需要注意以下二点：一是股东人数往往存在明显滞后性，要辩证地分析个股的股东人数变化。二是股东人数的数据还会受到股本变动的影响，配股、增发都会影响到股东人数的变化。送股虽不会影响股东人数，但是会影响到个人持股数，这种情况在分析数据时必须充分考虑。
　　个股点将台
　　(002538)
　　公司披露的半年报显示，上半年实现营业收入和实现归属于上市公司股东的分别同比47.88%和67.11%。同时，公司预计月净利润变动区间为1.79亿元-2.11亿元，较上年同期同比增长70%-100%。
　　数据显示，股东户数一季度还高达82264户，到了二季度末下降至50883户，环比下降31381户，降幅达38.15%。而公司筹码集中度大幅提升是由于机构投资者增持所至。据披露，王亚伟旗下产品中国对外经济贸易信托有限公司-昀沣证券投资集合资金信托计划现身公司前十大股东名单。公告显示，截至上半年，昀沣集合的持股数量约为300万股，持股比例为0.51%，成为公司第七大股东。
　　研报称，今年上半年新建20万吨磷酸一铵生产线投产，目前公司一铵总产能已达75万吨。随着一铵价格的上涨以及公司一铵新增产能的投放，上半年公司盈利取得明显增长。
　　(601137)
　　中报显示，公司股东二季度末户数为11932户，较一季度末的19225户环比减少7312户，降幅为38.15%。据分析，筹码二季度在趋向集中，主要是由于公司发展前景看好：公司先后主持和参与制、修订了多项国家和行业标准，并形成了具有独立自主知识产权的专利产品体系，有投资者加大介入有关。有机构称：“被忽略的、低估的行业龙头。”
　　资料显示，专业从事有色金属合金棒、线材料的研究、开发、生产和销售，是有色金属加业的铜合金棒、线材料加工子行业，属于被列入七大战略性新兴产业中的新材料产业。新材料产业被《中国制造2025》列为“大力推动重点领域突破发展”的重点领域。
　　“公司具有较强的对外扩张预期。”指出，公司明确提出，根据产业环境的变化，综合自身竞争优势、资本优势，将实业和资本作为支撑公司未来实现跨越式发展的双引擎。一方面寻找财务投资机会实现资本增值，另一方面按照公司的发展战略，把高端制造、新材料、高铁、军工作为未来的主要投资、并购方向。
　　(002205)
　　中报显示，公司股东二季度末户数为10993户，较一季度末的16957户环比减少5964户，降幅为35.17%。据了解，这主要与包括基金在内的机构投资者在二季大举买入公司的股价有关：二季度末户公司前十在流通股东中，前九位均为机构投资者，且多为二季度新进。
　　认为，2015年是水利建设改善的一个元年，除已开工建设的重大水利工程项目外，按照规划，全国还将开工27项全国性的水利工程项目，主要集中在中西部地区，涉及农业节水、引调水、重点水源建设、大型灌区建设等，均为PCCP管的需求提供增量空间。
　　此外，公司地处新疆，产品主要销往西北和东北，随着一带一路刺激政策等政策落地后，相关基础设施建设必将接踵而至，而公司产品PCCP管也将充分受理于加快水利建设等基建布局(投资快报)2-1