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谁给我提供一些关于会计学中，中国企业作假帐的案例及其原因和分析！~急急急~！！！！
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会计学中，中国和世界企业作假帐的案例及其原因和分析： 公司出于完成财务计划、维持或提升股价、增资配股、获取贷款、保住上市资格等目的，常常采用各种手段虚报利润。常见的利润操纵手段包括不恰当核算特殊交易（如债权、债务重组、非货币交易、关联交易等）、滥用会计政策及会计估计变更、错误确认费用及负债、资产造假等。 在形形色色的利润操纵手法中，资产造假占据了主要地位。我国近年来影响较大的财务报表舞弊案绝大多数与资产项目的造假有关，上市公司琼民源、蓝田股份、东方锅炉、成都红光就是其中的典型。造假的公司一般使用五种手段来非法提高资产价值和虚增盈利，即虚构收入，虚假的时间差异，隐瞒负债和费用，虚假披露以及资产计价舞弊。其中资产计价舞弊是资产造假的惯用手法。而存货项目因其种类繁多并且具有流动性强、计价方法多样的特点，又导致存货高估构成资产计价舞弊的主要部分。对其分析是本文的重点所在。 中外上市公司中，涉及存货舞弊的案例为数众多，其中比较著名的有麦克森＆罗宾斯公司、斯温道色拉油公司、权益基金、ZZZZ百斯特公司，法尔莫公司以及中国的红光实业公司、天津广夏（集团）有限公司等。这些公司所策划的舞弊方案给注册会计师带来了很大的审计风险。下面就选择其中较为典型的美国法尔莫公司案予以介绍。 二、法尔莫公司案例 从孩提时代开始，米奇·莫纳斯就喜欢几乎所有的运动，尤其是篮球。但是因天资及身高所限，他没有机会到职业球队打球。然而，莫纳斯确实拥有一个所有顶级球员共有的特征，那就是他有一种无法抑制的求胜欲望。 莫纳斯把他无穷的精力从球场上转移到他的董事长办公室里。他首先设法获得了位于（美）俄亥俄州阳土敦市的一家药店，在随后的十年中他又收购了另外299家药店，从而组建了全国连锁的法尔莫公司。不幸的是，这一切辉煌都是建立在资产造假——未检查出来的存货高估和虚假利润的基础上的，这些舞弊行为最终导致了莫纳斯及其公司的破产。同时也使为其提供审计服务的“五大”事务所损失了数百万美元。下面是这起案件的经过： 自获得第一家药店开始，莫纳斯就梦想着把他的小店发展成一个庞大的药品帝国。其所实施的策略就是他所谓的“强力购买”，即通过提供大比例折扣来销售商品。莫纳斯首先做的就是把实际上并不盈利且未经审计的药店报表拿来，用自己的笔为其加上并不存在的存货和利润。然后凭着自己空谈的天份及一套夸大了的报表，在一年之内骗得了足够的投资用以收购了8家药店，奠定了他的小型药品帝国的基础。这个帝国后来发展到了拥有300家连锁店的规模。一时间，莫纳斯成为金融领域的风云人物，他的公司则在阳土敦市赢得了令人崇拜的地位。 在一次偶然的机会导致这个精心设计的、至少引起5亿美元损失的财务舞弊事件浮出水面之时，莫纳斯和他的公司炮制虚假利润已达十年之久。这实在并非一件容易的事。当时法尔莫公司的财务总监认为因公司以低于成本出售商品而招致了严重的损失，但是莫纳斯认为通过“强力购买”，公司完全可以发展得足够大以使得它能顺利地坚持它的销售方式。最终在莫纳斯的强大压力下，这位财务总监卷入了这起舞弊案件。在随后的数年之中，他和他的几位下属保持了两套账簿，一套用以应付注册会计师的审计，一套反映糟糕的现实。 他们先将所有的损失归入一个所谓的“水桶账户”，然后再将该账产的金额通过虚增存货的方式重新分都到公司的数百家成员药店中。他们仿造购货发票、制造增加存货并减少销售成本的虚假记账凭证、确认购货却不同时确认负债、多计或加倍计算存货的数量。财务部门之所以可以隐瞒存货短缺是因为注册会计师只对300家药店中的4家进行存货监盘，而且他们会提前数月通知法尔莫公司他们将检查哪些药店。管理人员随之将那4家药店堆满实物存货，而把那些虚增的部分分配到其余的296家药店。如果不考虑其会计造假，法尔莫公司实际已濒临破产。在最近一次审计中，其现金已紧缺到供应商因其未能及时支付购货款而威胁取消对其供货的地步。 注册会计师们一直未能发现这起舞弊，他们为此付出了昂贵的代价。这项审计失败使会计师事务所在民事诉讼中损失了3亿美元。那位财务总监被判33个月的监禁，莫纳斯本人则被判入狱5年。 三、案例分析：如何识别存货舞弊 为何注册会计师们一直未能发现法尔莫公司舞弊的迹象呢？或许，他们可能太信任他们的客户了，他们从报纸上阅读到关于它的文章，从电视中看到关于莫纳斯努力奋斗的报道，从而为这种欺骗性的宣传付出了代价；他们也可能是在错误的假设下执行审计，即认为他们的客户没有进行会计报表舞弊的动机，因为它正在大把大把地赚钱。回顾整个事件，只要任何人问一下这样一个基本的问题，即“一个以低于成本出售商品的公司怎能赚钱？”，注册会计师们或许就能够发现这起舞弊事件。 此案件给我们敲响了警钟，存货审计是如此的重要，也是如此的复杂，使得存货舞弊并非仅凭简单的监盘就可查出。不过，如果注册会计师能够弄清这些欺骗性操纵是如何进行的，对于发现这些舞弊将会大有帮助，这就意味着注册会计师必须掌握识别存货舞弊的技术。 （一）存货价值的操纵手法 存货的价值确定涉及两个要素：数量和价格。确定现有存货的数量常常比较困难，因为货物总是在不断地被购入和销售；不断地在不同存放地点间转移以及投入到生产过程之中。存货单位价格的计算同样可能存在问题，因为采用先进先出法、后进先出法、平均成本法以及其他的计价方法所计算出来的存货价值将不可避免地存在较大的差异。正因如此，复杂的存货账户体系往往成为极具吸引力的舞弊对象。 不诚实的企业常常利用以下几种方法的组合来进行存货造假：虚构不存在的存货，存货盘点操纵，以及错误的存货资本化。所有这些精心设计的方案有一个共同的目的，即虚增存货的价值。 1、虚构存货 正如莫纳斯所做的那样，一个极易想到的增加存货资产价值的方法是对实际上并不存在的项目编造各种虚假资料，如没有原始凭证支持的记账凭证、夸大存货盘点表上存货数量、伪造装运和验收报告以及虚假的定购单，从而虚增存货的价值。因为很难对这些伪造的材料进行有效识别，注册会计师往往需要通过其他的途径来证实存货的存在与估价。 2、存货盘点操纵 注册会计师在很大程度上依赖对客户存货的监盘来获取有关存货的审计证据。因此，对注册会计师来说，执行和记录盘点测试显得非常重要。遗憾的是，在一些存货舞弊案件中，审计客户在数小时之内就改变了注册会计师的工作底稿。因而，注册会计师必须采取足够的措施以确保审计证据的可信性。 举例来说，假定审计客户在会计期间结束前五天收到一大批货物，随之将所有与之有关的验收报告和发票以及它们的复印件抽出，并在审计进行期间将其隐藏起来。然后，在存货实物盘点时，雇员们再将这些货物清点并计入注册会计师测试的那批货物中去。 显然，在上例中实物存货将被高估，同时有相同金额的负债被低估。对于客户来说，采取这种方法的好处是存货高估的金额将会被混入整个销售成本的计算之中。遇到这种情况，注册会计师需要进行比例或趋势分析以发现可能的舞弊。另外，也可以检查会计期间结束后一段时间内的款项支出。如果注册会计师发现有未在采购日记账中记录的直接支付给供应商的款项，就应该进行进一步的调查。 3、错误的存货资本化 虽然任何存贷项目都可能存在不恰当资本化的情况，但产成品项目中这方面的问题尤为突出。有关产成品被资本化的部分通常是销售费用和管理费用。为了发现这些问题，注册会计师应当对生产过程中的有关人员进行访谈，以获取归入存货成本的费用归集与分配过程是否适当的信息。审计客户往往可列出很多看似非常充分的理由，用以支持通过对存货项目进行资本化而增加利润的处理。此类舞弊往往是财务总监在总裁的指使下实施的。因此，在对关键人物的正式访谈中，如果怀疑有人指使他们夸大有关存货的信息，注册会计师应采取一种直截了当的方式，以责难的态度迫使其说出真相。 （二）盘点的局限性 证实存货数量的最有效途径是对其进行整体盘点。注册会计师必须合理、周密地安排盘点程序并谨慎地予以执行。盘点的时间应尽量接近年终结账日。在盘点时应尽可能采取措施以提高盘点的有效性，比如各存放点同时盘点、停止存货流动以及盘点数额达到合理的比例等。不过，即使注册会计师谨慎地执行了该程序，也不能保证发现所有重大的舞弊。这是因为存货的盘点测试存在以下局限性： （1）管理当局往往派代表跟随注册会计师，一方面记录下测试的结果，同时也可掌握测试的地点及进程等情况。这样，审计客户就有机会将虚构的存货加计到未被测试的项目中，从而错误地增加存货的总体价值。 （2）在执行盘点测试程序时，注册会计师一般会事先通知客户测试的时间和地点以便其做好盘点前的准备工作。但是，对于那些有多处存货存放地点的公司，这种事先通知使管理当局有机会将存货短缺隐藏在那些注册会计师没有检查的存放点。 （3）有时注册会计师并不执行额外的审计程序以进一步检查已经封好的包装箱。这样，为虚报存货数量，管理当局会在仓库里堆满空箱子。 （三）通过分析程序识别可能的存货舞弊 既然靠监盘并不能发现所有重大舞弊行为，注册会计师必须执行分析程序。 一个不诚实的客户可通过多种途径去操纵存货信息。注册会计师必须从多种思维角度去看待那些数据，以最大可能地发现有关的舞弊行为。不仅要推测舞弊是如何进行的，而且要推测客户为什么要舞弊以及客户为什么要将这种违规做法作为首要的选择。也就是说注册会计师要对管理当局进行重大存货舞弊的动机和机会进行评估以发现资产造假行为。 1、管理当局舞弊的动机 客户进行舞弊的动机可谓多种多样，对其进行分析并在执行审计过程中予以考虑将有助于发现可能的舞弊。以下列举了导致管理当局产生舞弊冲动的几种常见原因： （1）客户公司正面临财务困难。 （2）客户管理当局面临完成财务计划的压力。 （3）存货为资产负债表中的一个重大项目。 （4）存在合同所限定的供货方面的压力。 （5）客户公司企图得到用存贷担保的融资。 （6）管理当局面临来自资本市场的压力，如股价下跌、公司面临退市或被收购的风险等。 2、管理当局舞弊的机会 并非所有的公司都可以通过存货造假虚增利润并瞒过注册会计师的盘点程序。事实上，对于有些公司，如那些规模很小、业务较简单的公司，要想瞒过注册会计师而在存货上做手脚是非常困难的。但存在以下情况时管理当局进行存货舞弊的可能性会增加： （1）客户公司是一个制造企业，或者说其拥有一个确定存货价值的复杂系统。 （2）客户公司涉及高新技术或其他迅速变动的行业。 （3）客户公司拥有众多的存货存放地点。 3、管理当局舞弊的迹象 虚构资产会使公司的账户失去平衡。与以前的期间相比，销售成本会显得过低，而存货和利润将显得过高。当然，还可能会有其他的迹象。在评估存发高估风险的时候，注册会计师应回答以下问题，回答“是”越多，存货舞弊的风险就越高。 （1）存货的增长是否快于销售收入的增长？ （2）存货占总资产的百分比是否逐期增加？ （3）存货周转率是否逐期下降？ （4）运输成本所占存货成本的比重是否下降？ （5）存货的增长是否快于总资产的增长？ （6）销售成本所占销售收入的百分比是否逐期下降？ （7）销售成本的账簿记录是否与税收报告相抵触？ （8）是否存在用以增加存货余额的重大调整分录？ （9）在一个会计期间结束后，是否发现过入存货账户的重要转回分录？ 四、对注册会计师行业的启示和教训 存货项目由于其自身的复杂性早已成为舞弊者趋之若骛的理想对象，同时也引起了注册会计师的特别关注。自从1938年美国著名的麦克森·罗宾斯药材公司审计案例发生后，美国注册会计师协会就将存货盘点列为公司审计必须进行的重要程序之一。然而，由于审计局限性的存在，注册会计师的疏忽以及客户管理当局舞弊技术的提高，依然有不少会计师事务所在存货审计中吃尽苦头。法尔莫公司案就是一个很好的证明。所谓“魔高一尺，道高一丈”，注册会计师只要不断地吸取昔日教训，努力完善审计技术，切实提高查处舞弊的能力，就必定能将存货审计失败的风险降至最低。那么，从法尔莫案件中我们能得到怎样的启示和教训呢？ 1、对舞弊的动机和机会予以充分关注。 由于舞弊存在被发现的风险以及道德方面的压力，也就是说舞弊亦有成本，所以在正常情况下，理性的人宁愿尊重客观事实。不过，一旦面临某种压力和诱惑，客户舞弊的冲动会变得强烈。法尔莫公司正是由于亏损的压力以及莫纳斯急欲筹资扩张的欲望才铤而走险，走上了造假的不归之路。可见，注册会计师对舞弊的动机进行分析有助于降低审计风险。 2、重视分析性程序的应用。 鉴于盘点程序具有局限性，注册会计师无法指望通过盘点解决所有的问题。若想发现舞弊的蛛丝马迹，分析性程序不啻为一种十分有效的审计方法。这一程序从整体的角度对客户提供的各种具有内在勾稽关系的数据进行对比分析，有助于发现重大误差。如前文所述，由于存货造假会使有些项目出现异常，因而对存货与销售收入、总资产、运输成本等项目进行比例和趋势分析，并对那些异常的项目进行追查，就很可能揭示出重大的舞弊。 另外，还可以将财务报表与报表附注、财务状况说明书、税务报告以及其他类似的文件相互核对以尽可能降低审计风险。 3、重要性原则的恰当应用。 重要性原则是审计工作中一个重要原则，对于资产负债表中占有重要比例的项目，注册会计师必须特别予以关注，尤其对那些内部控制制度较为薄弱而在资产负债表中又占有相当比重的项目，就不能采用一般的常规审计程序，而应实施特别的详查方法。对于法尔莫公司这样一个商业企业，存货应是极其重要的项目。注册会计师本应针对存发设计特别的抽查或详查程序，而事实上却只采取了例行的提前数月通知，少量抽样的常规盘点程序，正是这种简单的处理使得莫纳斯等人有了可乘之机。 4、对注册会计师进行专职培训，以提高查找资产舞弊的能力。 通过上述案例分析，我们应该看到审计客户的舞弊水平在不断提高，其手段从简单的违纪违规转向了有预谋、有组织的技术造假；从单纯的账簿造假转向了从传票到报表的全面会计资料造假。同时，舞弊人员的反查处意识增强，对审计人员的常用审计方法有所了解和掌握。因而，仅靠以前简单的方法已不能满足当前的需要。为能够胜任专业工作，注册会计师必须不断提高自身查处舞弊的能力。所以，为维护注册会计师行业的健康发展，使会计师事务所减少诉讼的风险，职业团体应对注册会计师进行专职培训，以提高查找资产舞弊的能力。
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财务报表分析的现状及其发展研究
硕士学位论文：财务报表分析的现状及其发展研究财务报表分析的现状及其发展研究摘要社会的不断进步和经济全球化的发展，会计这门公认的“商业语言”更是体现出它的强大的功能：作为“商业语言”的载体――财务报表，正是全面、系统、综合记录了企业经济业务发生的轨迹，因而相关利益人对它的分析越来越关注。世界投资大师巴菲特就曾 经说过：“对一家企业进行投资，我主要看这家企业的财务报表。”这是巴菲特站在投资者 的立场阐明解读财务报表的重要性；此外，债权人、政府、税务机关、社会公众等在做经 济决策时都要分析企业的财务报表：企业经营管理者更是如此。当然，单纯从财务报表的 简单数字和文字上得不出实质性的结果，而要利用一定的分析方法和分析技巧，同时结合 实际情况，正确认识财务报表本身的局限性和非正常影响因素，对资产负债表、利润表和 现金流量表进行全面综台分析，以便作出科学决策，这个系统的动态过程就是财务报表分 析。目前，我国普遍采用的分析方法有比率分析法、比较分析法、趋势分析法以及项目结 构分析法等，主要以比率分析法为基础，同时结合各种分析方法从企业的偿债能力、盈利 能力、营运能力和发展能力等几个方面对企业的整体财务状况和经营成果作出评价；但是， 鉴于财务报表本身的局限性以及分析方法和分析指标的单一性，财务分析体系需要进一步 完善和发展。这篇文章就是基于这种现状的思考，提出了一些观点和看法：首先，充分认识财务报表的局限性；尽可能保证财务报表分析对象――财务报表披露的内容充分、可靠、和透明，使财务报表分析更具有效率和效果：在目前的财务指标体系中修改或增加～些财务指标和非财务指标，完善财务报表分析的指标体系：其次，运用改进后杜邦财务分析体系，克服原有杜邦财务体系短期化局限，对企业的整体盈利能力、偿债能力、资产的营运 效率以及持续发展能力进行分析，从长远来评价企业：“现金”为王的理念表明了现金流量表的重要性，因而对现金流量进行着重分析，包括总体流量、结构层次以及指财务指标体系的分析，同时结台资产负债表和利润表，将权责发生制和现金收付制结合起来，进一 步完善财务报表分析：为了与国际接轨，引进了新的分析方法和分析理论Ｂ口自由现金流量 分析法和ＥＶＡ分析法，以求提高分析效率、作出科学决策，同时进一步发展了了我国财务 报表分析体系；最后，为使报表分析者正确判断企业的财务状况和经营成果，还要对财务 报表附注中的重要项目、注册会计师的审计报告进行分析。关键词：财务报表分析现金流量分析自由现金流量经济增加值分析硕士学位论文：财务报表分析的现状及其发展研究文献综述 １财务报表相关概述１．１财务报表的演变会计已成为一门公认的“商业语言【１。２ Ｊ＇’从整个世界范围来看，财务报表的产生得从复式簿记谈起１”】：但在我国，～般认为【”：商周代为中式会计的奠基时期和萌芽时期：西汉 时代的“上计簿”是我国中式会计报告的早期形态；唐宋时期，会计报告得到进一步的发展和完善；清朝乾隆至嘉庆年间，财务报告在编制方面取得了进步，称之为“结册”和“红账”。１．２现代财务报表体系１．２．１三大基本财务报表 随着社会和经济的不断向前发展，财务报表体系得到不断地发展和完善，目前基本上形 成了以产负债表、利润表和现金流量表睁”为基础的财务报表体系。 １．２．１．１资产负债表资产负债表是反映企业一定时点财务状况的静态报表，被喻为企业“一瞬间的快照”， 它有多种称呼，如平衡表（Ｂｌａｎｃｅ Ｓｈｅｅｔ）、财务状况表（Ｓｔａｔｅｍｅｎｔ ”财务情况表（Ｓｔａｔｅｍｅｎｔｏｆ Ｆｉｎａｎｃｉａｌ ｏｆＦｉｎａｎｃｉａ］Ｐｏｓｉｔｉｏｎ）ｐｌＣｏｎｄｉｔｉｏｎ）等等。资产负债表是根据“资产＝负债＋所有者权益”这一基本恒等式，依照一定的分类标准和一定的次序，把企业在一定日期的资 产、负债、所有者权益项目予以适当排列编制而成的咀此来说明企业所拥有的各种资源、负 担的长短期债务及所有持有的权益，是企业全部家当的天平ｆ…。当今国际发展的趋势，未来财务报表的重心将由利润表转至资产负债表，从而使数十年“收入／费用”又转向…资产／负债”观…』。 Ｉ．２．１．２利润表 利润表，又称收益表、损益表，或“营业表”’Ｉ”】，各国称呼不一，被喻成“一段精彩的表演”，是反映企业在一定时期经营活动成果的动态报表。除企业利润的内容可以有所不同外，一般地说企业的利润主要由营业利润、投资损益和营业外收支损益几个部分构成㈣。在很长一段时问，损益表是财务报表重心，这反映了使用者对收益信息的极大关注。 １．２．Ｊ．３现金流量表 “现金为王”的观点己被大多数报表分析者所青睐。现金流量表是企业对外报送的三大 报表之一，此表源于５０年代的“来源与运用表（Ｗｈｅｒｅ Ｇｏｔａｎｄ Ｗｈｅｒｅ Ｇｏｎｅ Ｓｔａｔｅｍｅｎｔ）”．它是依据“现金流入一现金流出＝现金流量净额”这一基本等式而对企业的经营活动、投资活 动和筹资活动进行反映‘“。“。准确地说，现金流量表是财务状况变动表的一种‘１７－ｌ Ｓ］，’它揭 示了企业资产、负债、净资产变动的原因，对资产负债表和利润起到了补充说明的作用，是连接这两大报表的桥梁，分析此表，尤其有助于对企业整个财务状况作出客观评价。与资产负债表和利润表不同，现金流量表的编制基础是现金制。２硕士学位论文：财务报表分析的现状及其发展研究一―――――――――――――――――――――’――――――――――――――――――――－――――――――――－―――――――――――――――――――――――――――――――，―――――一ｉ．２．２财务报表附注 财务报表附注是财务报表体系的重要组成部分，是对财务报表的编制基础、编制依据、 编制原则和方法及主要项目所作的解释和说明，是企业财务报告的重要组成部分［１９－２０】。’ 财务报表附注的披露遵循两个原则：一是充分披露：二是如实表述。 １．２．３第四报表（全面收益表） 随着企业复杂性不断增强，一些资产负债表项目不断增加，如要充分披露有用和相关会计信息，则需进行报告体系改革，加入第四财务报告――全面收益表。１９９７年，美国又发表“报告财务业绩”的第１３３号财务会计准则公告，提出：企业可增加”全面收益表”作为第四财务报表【２１’２”。１．３财务报表目的关于财务包报表目的，从上个世纪７０年代开始，在西方国家就受到重视；对此，基本 形成了两大流派即决策有用学派和受托责任学派。在这两大阵营观点交锋中，目前决策有用论稍占上风｛“１，即财务报表的目的是为决策提供依据。２财务报表的分析理论及方法２．１财务报表分析的起源一般认为，财务报表分析起源于１９世纪末２０世纪初，最早的财务报表分析主要是为银行的信用分析服务的［２５－２６】。我国财务分析思想出现较早，财务报表分析的雏形产生于１９世纪５０年代，当时，主要是通过国家对企业的资金报表和成本报表的分析来考核企业的成本升降情况和资金节约情况，但真正开展财务分析工作在２０世纪初：然而，在西方发达国家，由于认识到财务报表及其分析的重要性，财务报表分析理论和技术进步很快，成为一门相对独立的运用科学。２．２财务报表分析的主体按照现代经济学的观点，企业本质上是一种法律虚构，是一系列契约的集合１２７－２８１（Ｊｅｎｓｅｎ ａｎｄＭｅｃｋｉｎｇ，１９７６）。在这种契约关系下，财务报表分析的主体是财务报表的使用者。即相关利益人，包括内部管理者、现行和潜在的投资者、雇员、贷款者、原材料供应商及其 他债权人、客户、政府部门和公众等，这些都是企业的利益相关者，他们需要对财务报表进行分析来作出决策【２…。２．３财务报表的分析对象财务报表分析的对象是企业提供的财务报表，说的详细一点就是财务报表中会计信息， 这些会计信息在财务报表中是以数据表现的，具有如下经济特征：（１）财务报表数据本身具 有经济意义。从形式上看也就是文字（数字）与金额的结合，但财务报表中的各个数据都代硕士学位论文：财务报表分析的现状及其发展研究表了一定的经济含义；（２）财务报表数据与数据之间具有严格的、内在的必然联系，体现出 一定的经济内涵【３０－３１】。２．４财务报表分析的内涵及意义２．４．Ｉ对财务报表分析的理解 葛家澍，刘峰：财务报表分析是一种“高级”信息生产活动，它是指运用一定的方法和 手段，对财务报表及其相关资料提供的数据进行系统和深入的分析研究，提示有关指标之间 的关系及其变化的趋势，以便对企业的财务活动和有关经济活动作出评价和预测，从而为使 用者进行相关经济决策提供更加直接相关的信息和更有效的帮助ｐ２Ｊ； 李保存：财务报表分析又称财务分析，指对财务报表有关数据资料进行比较、分析和研 究，从而了解企业财务状况，发现企业经营中的问题，预测企业未来发展趋势，为科学决策提供依据； 欧阳光中：财务报表分析就是财务分析；赵帼立：财务报表分析是指以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门的方法系统 分析和评价企业过去和现在的经营成果、财务状况及现金流量，预测未来，作出决策口３】：ＷａｔｅｒＢ．Ｎｅｉｇｓ（美国南加州大学的教授）：财务分析的本质在于搜集与决策有关的财务信息并加以分析与解释的一种判断过程； 美国纽约市立大学Ｌｅｏｐｏｌｄ Ａ．Ｂｅｒｎｓｔｅｉｎ：财务分析是一种判断过程，旨在评估企业现在或过去的财务状况和经营成果：其主要目的在于对未来的状况和经营业绩进行最佳预测。 ２．４．２财务报表分析的内涵 综合各方所述，可对财务报表分析的内涵做如下界定：第一，财务报表分析是在财务管 理学和会计学的基础上形成的一门综合性、边缘性学科，旨在对企业的经济活动进行分析， 作出科学决策：第二，财务报表分析有完整的理论体系，并且日趋成熟；第三，财务报表分 析有比较健全的方法体系；第四，财务报表分析有系统、客观的资料依据，它的最基本资料 是财务报表：第五，财务报表分析有明确的目的和作用。 ２．４．３财务报表分析的目的与作用 依财务报表分析主体的不同，财务报表分析目的各有不同，因而侧重点也各不相同【３４－３５１。财务报表分析有助于所提供的历史财务会计数据和使用者所关注的未来的盈利以及现金流之间架起一座桥梁‘”】。它的作用可以概括为四个方面：衡量企业的财务状况、评价企业的 经营业绩、预测企业的发展趋势、做出决策。从决策的角度来说，财务报表分析也是选择最优方案的分析判断过程‘３７－３８］。２．５财务报表分析的基本程序（１）明确财务分析目的： （２）选择适当的分析方法：（３）搜集相关信息资料并进行核实和整理４硕士学位论文：财务报表分析的现状及其发展研究（４）发现财务问题：（５】加以研究，得出结论，提供改善财务状况的具体方案［３９－４０］。３财务报表的分析方法３．１财务报表分析方法的追溯我国财务计报表分析方法的萌芽阶段是夏商至魏晋南北朝；而它的产生和发展阶段应该追溯到唐宋至明清时期；宋朝会计分析所应用的分析方法是比较法，一般是本期同前期比较， 此外因素分析法在此阶段也有了初步应用；明清时期，我国财务分析工作又有进一步的发展［４’Ｊ］。３．２财务报表按分析方法的不同分类对于财务报表的分析方法，划分不完全一样，但归纳起来，不外乎以下几种ｍ“１：ｌ：ｌｓ＇－率 分析法、比较分析法、趋势分析法、因素分析法、项目分析法及图表分析法等。 ３．２．１比率分析法比率分析法是指将财务报表的相关项目的金额进行对比，得出一系列具有一定意义和逻辑关系的财务指标，咀此来揭示企业的财务状况、经营成果和现金流量的情况的一种分析技 巧【４”，是现代财务报表分析中最重要、最常用的一种分析方法，运用比率分析法进行分析 时具有计算简易，可发现有显著问题等特点晰４”，还存在一定的缺陷【４８‘５“；通常情况下，可选择经验数据、同业数据作为比较标准【５１－５２］。３．２．２比较分析法 比较分析法是通过比较不同的数据，从而发现规律性的东西并找出预备比较对象差别的 一种分析法，用于比较的可以是绝对数，也可咀是相对数，比较分析法可以分为横向比较和纵向比较‘５３－‘４］；还可通过编制“共同比较财务报表’’来进行分析弦５”。３．２．３趋势分析法 趋势分析法是指将两个或两个以上会计期间的财务报表中的相同项目进行比较分析，分 析其变动方向和变动原因，以揭示财务状况的变动趋势‘５”，趋势分析法也可以分为横向趋 势分析和纵向结构趋势分析；从本质上来说，趋势分析法也是一种比较分析法［５９］ｏ ３．２．４因素分析法 因素分析法是指在几个相互联系的因素共同影响某一经济指标时，用来测定各因索变动 对经济指标总变动的影响程度的一种方法，分为连环替代法与差异计算法【６０缶”。 ３．２．５图表分析法 图表分析法是指将企业的经济活动的数字采用图表的形式列示出来进行对比分析‘“１。５硕士学位论文：财务报表分析的现状及其发展研究３．２．６项目分析法按分析项目的不同，财务报表分析可分为资产负债表分析、利润表分析和现金流量表分 析【６３‘“。在财务报表分析的实践中，对现金流量表的重视和分析已提上日程，将成为财务报表分析的又一个重要的工具【６６＿６９】。 ３．２．７结构分析法 结构分析法是在项目分析法上发展而来的，是以财务报表的某个具体指标作为１００％，再计算各组成项目占总体指标的百分比，从而比较各个项目百分比增减的变动，以此来判断 整个财务活动的变化趋势，提示各个项目的相对地位和总体结构关系‘”。 ３．２．８内部分析和外部分析 按分析主体不同，财务报表分析还可以分为内部分析和外部分析【７”。３．３财务报表分析的重点比率分析法是目前报表分析者在进行财务报表分析时广为采用的一种分析方法，在此基 础上，结合其它分析方法，对企业的财务状况、经营成果等作出评价。与此相关的财务比率 主要有：反映盈利能力的比率、反映资产流动性和偿债能力的比率、反映资产营运效率的 比率以及反映企业增长能力的比率以及市价比率［７２－７７］。３．３．１盈利能力分析３．３．１．１反映盈利能力的相关财务指标反映盈利能力的财务比率：（１）主营业务净利率＝净利／主营业务收入净额（２）销售毛利率＝（销售收入销售成本）／销售收入×１００％ （３）成本费用利润率＝利润／成本费用 （４）净资产收益率＝税前利息前利润／年平均资产总额 ３．３．１．２盈利能力财务指标说明对于指标上述指标（１）主营业务净利率，反映了净利润在主营业务收入中所占的比重， 可以反映１元的销售收入带来的净利润是多少：企业在增加销售收入额的同时，必须相应地 获得更多的净利润，通过分析销售净利率的变动，可以发现销售收入带来的利润贡献；与此 相关的财务指标还有：主营业务成本率＝主营业务成本／主营业务收入×１００％；营业费用率＝ 营业费用／：ｔ营业务收入×１００％；主营业务税金率＝主营业务税金及附加／主营业务收入 ×１００％。对于指标（２）销售毛利率，销售毛利率＝毛利／主营业务收入，一般的毛利率水平 界于２０％一５０％【”】比较合理；一般情况下，毛利率与企业所在的行业关系密切，如流动性强 的商品（如杂货）的毛利率较低于设计新颖的商品（如高档时装）毛利率：主营业务毛利率 是企业主营业务净利率的最初基础，没有足够大的毛利率则不能盈利［７９１ ｏ对于指标（３），传统的成本费用利润率＝利润总额／成本费用，即利润占成本费用的倍数；因为成本费用＝销货成本＋营业费用十管理费用＋财务费用，为了使分子分母保持一致，分子应该用营业利润比６硕士学位论文：财务报表分析的现状及其发展研究 用利润总额合适：一般说来，成本费用利润率越高越好，证明企业的盈利能力强，资金使用 效果好。对于指标（４）净资产收益率，它是杜邦财务分析体系的核心，是资产净利率与财务杠杆共同作用的结果。３．３．２流动性和偿债能力分析 ３．３．２．１流动性的概念 流动性一个极为重要的财务概念，是指企业资产经过正常程序、无重大损失地转换为现 金并以之履行有关契约的过程和能力口“”ｌ，在对企业资产流动性进行分析的同时，要剔除不良资产的影响３．３．２．２反映企业流动性和偿债能力的相关指标 （１）流动比率＝流动资产÷流动负债×１００％（２）速动比率＝速动资产÷流动负债×１００％３．３．２．３资产的流动性和短期偿债能力指标说明 指标上述指标（１）流动比率＝流动资产／流动负债，反映企业可在短期内转变为现金 的流动资产偿还到期流动负债能力，同样表明～元的流动负债可以有多少流动资产作为偿还 的保证；一般情况下，流动比率较大表明企业的资产的流动性强，一般将其界定为２比较 合适，但若流动比率过大时，则表明企业持有闲置资金过多，企业的盈利能力不强；如果指 标小于２说明企业短期偿债能力不足，有财务风险压力。对于指标（２）速动比率又称酸性 测试比率９”，是一种“保守”的流动比率，是速动资产与流动负债的比率，一般将速动比率界定在１左右时比较稳健瞰】；不过，速动比率较低并不完全代表企业的流动负债不能偿还，如果企业的存货流动性顺畅，变现能力强，即使速动比率较低，企业仍有望偿还到期债务ｆ８４】。在我国，联系我国实际分析，如果流动比率在１以下，速动比率在０．５以下为不良【８“。值得注意的是，在分析资产的流动性时不要忽视“流动负债”的流动性，尤其是应付账款应 付费用自然性融资的特点［８６－８７１，它们的存在会使企业的流动性总体性会加强。短期偿债能力 指标的缺陷：（１）计算流动比率和速动比率的数据来源于资产负债表，具有存量概念，不能 代表企业全年的一般情况：（２）不能反映应收账款的周转速度对短期偿债能力的影响：（３） 除了报表内的因索，还有其它表外因素的影响，如可动用信贷额度，或有负债等因素【８”。 ３．３．３反映资本结构和长期偿债能力３．３．３．１相关财务指标反映资本结构和长期偿债能力的比率： （１）资产负债率＝负债总额／资产总额×１００％ （２）产权比率＝负债总额／股东权益×１００％。 （３）已获利息倍数＝息税前利润／利息费用 （４）长期债务与营运资金比率＝长期负债／（流动资产流动负债） ３．３．３．２对财务指标的简要说明 企业偿还长期债务的能力体现在两个方面：偿还债务本金的能力和偿还债务利息的能 力。对于指标（１）资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债筹资的，此指标也可 用来锅量企业在清算时保护债权人利益的程度；不同的利害关系人对此指标的大小有不同的７硕士学位论文：财务报表分析的现状及其发展研究 标准；一般情况下，资产负债率保持在７０％以下，被认为财务状况良好．在８５％－１００％之间企 业财务状况不佳，而大于１００％的话，表明资不抵债；较高的资产负债率如果与销售利润率、 总资产利润率等的变动方向一致，则被认为这样的资产负债率才是可行合理的１８９】；但是，企业保持太低的资产负债率并不好，这说明企业的资产没有得到很好的利用，企业的盈利能力不强。对于指标（２）产权比率，它是反映由债权人提供的资本与由股东提供的资本的相 对比率，反映企业的基本财务结构是否合理和稳定：产权比率高，是高风险高报酬的财务结 构：反之亦然：该指标也同样表明了债权人投入的资本受到股东权益的保障程度：指标（３） 和（４）可以结合起来考虑：指标（３）反映了企业的息税前利润为所支付的债务的利息的倍 数，其中：息税前利润－Ｎ润总额＋利息费用。由于我国“利息费用”没有单列，报表分析者 一般用财务费用来代替”ｑ；已获利息倍数越大，表明企业有充足的能力偿还利息，国际公 认的已获利息为３，但不同的国度和行业对此有不同的认可”“。 ３．３．４资产营运运用效率分析 ３．３．４．１反映资产营运能力的关键财务指标反映资产营运能力的指标： （１）营业周期＝存货周转天数＋应收账款周转天数（２）应收账款周转率＝赊销净额／平均应收账款 （３）存货周转率＝主营业务成本／平均存货 （４）固定资产周转率＝主营业务收入净额／平均固定资产余额（５）总资产周转率＝主营业务收入净额／平均资产余３额３．３．４．２对指标的简要说明 企业经营管理的目的在于有效运用各项资产获得最大的利润。资产运用效率是指对企业 总资产或部分资产的运用效率和周转情况所作的分析：资产的运用效率主要包括应收账款周 转率、存货周转率和总资产周转率［９２－９３１。反映资产利用情况或周转速度的比率有一个特点： 那就是它将损益表的数据与资产负债表的有关数据有机地结合起来，即计算相对于每一元的 销售收入，企业在某项（或某一组）资产中投资了多少元，并将结果作各种维度的比较分析以揭示企业资产的营运效率。评价资产运用效率指标有很多，主要有如上所列。对于指标（１）， 营业周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间。营业周期的长短取决 于存货的周转天数和应收账款的间转天数，将两者加在～起计算出来的营业周期，指的是需要多长时间能将期末存货全部变为现金。一般情况下，营业周期越短，说明资金的周转速度 越快；反之亦然。对于指标（２），是分析应收账款变现速度的一个重要指标，赊销净额应该是企业总的销售收入扣除了现销收入和各种折扣和折让之后的余额；但是，企业公开发表的的财务资料很少标明赊销数字，在这种情况下，一般用销售总额来代替，但是这样会高估应收账款的周转率；对于指标（３）存货周转率，这是一个衡量企业销货能力强弱和存货是否过量的重要指标，是分析企业流动资产运转效率的又一依据。通常情况下，存货的周转越快， 说明企业的销售效率越高，库存积压少。而对于指标（４）固定资产周转率，是衡量一个企业利用现存厂房、机器设备等固定资产形成销售程度的重要指标。而指标（５）总资产周转率则从总体上表明企业投资的每～元资产在一年内可形成或产生的销售收入，从总体上反映８硕士学位论文：财务报表分析的现状及其发展研究 企业利用资产的效果。一般情况下，资产周转得越快越好，存货周转率为８，应收账款周转 率为１０就认为资产周转较为合理；当然不能一概而论【９４１。 ３．３．５反映成长能力的指标 ３．３．５．１主要指标构成 （１）总资产增长率＝报告期总资产增长额／基期总资产ｘ １００％； （２）销售收入增长率＝［（本期销售收入÷上期销售收入）一１］×１００％： （３）资本增长率＝报告期所有者权益增长额／基期期末所有者权益×１００％； ３．３．５．２对指标的简要说明企业成长是指企业的发展趋势和发展速度，企业成长分析主要观察企业投入要素和生产经营成果的发展速度，从总体上把握企业发展水平，并为预测企业今后的发展提供依据ｐ“。 通常情况下，上面所列的为分析企业成长能力指标。对于指标（１）从资产总量扩张方面衡 量企业持续发展的能力和规模扩张速度；指标（２）可用来分析企业产品的生命周期，判断企业发展所处的阶段一般情况下，该指标小于１０％，该企业正处于投入期，大于１０％，说明 企业处于成长期，在５％１０％之间，说明企业已进入成熟期，如果是小于５％，则说明企业 进入衰退期；指标（３）则表明企业所有者投入资本的增长幅度，从一个方面反映了企业的 成长情况。 当然，并非企业增长率速度。过快和过大的扩张都会给企业的增长带来潜在的风险俐。３．３．６市场价值分析 ３．３．６．１市场价值的定义企业价值可分为取得价值、经济价值、市场价值；取得价值是企业购置资产所花的代价，表现为会计账面上的价值：企业市场价值，即企业价格，是企业在产权市场上买卖的价格。市场价值比率又称市场测试比率，是指对在证券交易所上市的股份企业股票进行技术性分析 所采用的一系列比率。 ３．３．６．２相关财务指标的构成 （１）市盈率＝每股市价／税后属于普通股的净收益÷发行在外的普通股股数：（２）普通股每股净值＝普通股权益／普通股股数：（３）市值与账面比＝每股市价／每股账面价值；（４）股利发放率＝每股股利发放额／普通股每股净收益。３…３６３对指标的简要说明对于指标（１），分母是已进行了单位化的每股净收益，它与企业规模的大小、盈利的绝 对值的多少无直接关系，所以投资者能在不同企业之间比较这项指标：一般说来，经营前景 好、很有发展前途的企业的股票市盈率会趋于升高；反之，发展机会不多、经营前景暗淡的 企业的股票市盈率总是处于较低水平。指标（２）这是一个表示普通股资产价值的指标，它从 静态反映了普通股东权益或福利（Ｗｅｌｌ―Ｂｅｉｎｇ）状况，这个指标通常被用来确认股价不会 再往下跌的最低价；该指标越高，表明企业的内部积累越是雄厚，越有保障。对于指标（３） 市值与账面，是指企业以历史成本作为计价基础，而实际上企业所拥有的资产（如房地产、 机器设备以及有价证券等等）的市场价格己经上涨，故资产的账面价值与实际价值之间可能硕士学位论文：财务报表分析的现状及其发展研究 会出现比较大的差额；一般说来，比值越大，股票越有潜力。对指标（４）来说，通常的说 法为“排息率”，通常以此来衡量企业派发的股利在其税后净收益中占有多大的比例。虽然 各个企业依据自己的情况和偏好施行不同的股利发放率，但在西方经营的企业中，同一行业的各家企业趋向于有～个大致相同的派息率１９７－９９】。４财务报表的综合分析４．１财务报表综合分析内涵和必要性所谓财务综合分析就是以企业财务会计报告等核算资料为基础，将各项财务分析指标作 为一个整体．系统、全面、综合对企业财务状况、经营成果进行剖析，评价认识企业的整体 财务状况和效率的优劣。之所以进行财务报表的综合分析是因为企业财务报表均是由若干不 同的数据组成，单个的分析方法和单个的财务指标比较孤单，不能从总体上对企业的财务状 况、经营成果和现金流量；特别是随着企业竞争和合作关系的加强，财务报表分析也显得比 以往复杂，而财务报表综合分析能在改善这种情形使得“既见树木，又见森林【１０””】。４．２沃尔比重评分法财务状况综合评价的先驱者之一是亚历山大沃尔，了其在总评价中占的比重，总和为１００分； 每项指标得分，他选取了７种财务比率，分别给定然后，确定标准比率并与实际比率比较评出最后求出总得分以下是七个比率的比重和标准比率［１０３－１０４】（见表一）表１沃尔比重评分法 比重２５ ２５ １５ １０ １０ １０亩漆―～流动比率标准比率２ ００ ５０．００ ２ ５０ ８ ００ ６ ００ ４．００ ３．００净资产／负债 资产／固定资产销售成本／存货销售额／应收账歙 销售额／固定资产 销售额／净资产合计１００评价：沃尔比重评分法从理沦上讲有一一个致命的弱点，就是未能证明为什么要选择着七 个财务指标，以及未能证明每个指标所占的比重的合理性，但在实践中还被广为运用。４．３杜邦财务分析体系４．３．１简要说明 杜邦财务分析体系（简称杜邦体系）因其最初由美国杜邦企业创立并成功运用而得名３０５１。杜邦财务分析体系（ＴｈｅＤｕ ＰｏｎｔＳｙｓｔｅｍ）一个流行表达式，是将ＲＯＥ（获利能力）比率分解为三个部分：获利能力、资产管理效率、及财务杠杆。该法因率先在杜邦企业推广１０硕士学位论文：财务报表分析的现状及其发展研究 采用。它是一条系统性进行财务分析的便捷之道，能够解释标变动的原因和变动趋势，为采取措施指明方向【…］。 ４．３．２杜邦财务分析体系的基本结构最 置×Ｐ×务图１矗：；ｊ｝ｆ动－Ｆ长期馈债债债嚣＾＾ ｊｊ｝ｉ磊吲懒咨产｛各产幸眷Ｉｋ＋辛备Ｉ爆务成本耢余及附加眷Ｉｋ－Ｉ－管弹－Ｆ财各费用费用费用杜邦财务分析体系４．４帕利普财务综合体系（修正后的杜邦财务体系）４．４．１修正的原因 现代企业追求企业价值最大化，因此，企业持续增长能力显得尤其重要。杜邦财务体系 是将净资产收益作为企业目标，而净资产收益率又没能完全挖掘会计利润的短期性影响，这 就４ｉ可避免地使杜邦财务体系存在某种程度的目标短期化缺陷。４．４．２内容美国哈佛大学教授帕利普等在其所著《企业分析与评价》一书中，将财务分析体系界定硕士学位论文：财务报表分析的现状及其发展研究为以下几种关系【１０。…］：１）可持续增长比率＝净资产收益率ｘ（卜支付现金股利／净利润） ２）净资产收益率＝净利润／净资产＝销售利润率×总资产周转率×财务杠杆作用３）与销售利润率相关的指标：销售收入成本率、销售毛利率、销售收入期问费用率、销售收入研究开发费用率、销售净利率、销售收入非营业损失率、销售息税前利润率、销售 税费率 ４）与资产周转有关的指标： ５）与财务杠杆有关的指标。 ４．４．３帕利普财务综合体系的贡献帕利普财务综合体系的贡献在于对杜邦财务分析体系以净资产收益率为目标的基础上， 向前发展了一步，考虑到企业的持续增长比率。４．５自由现金流分析法自由现金流量作为一个财务命题提出已有近２０年的历史‘”…。自由现金流量就是企业产 生的在满足了再投资需要之后剩余的现金流量，（Ｄｉｓｐｏｓａｂｌｅｃａｓｈ“自由现金流量是可自由使用的现金流量ｆｌｏｗ）”，它等于经营活动现金净流量减资本支出，再加上资本支出和其他支出中的随意（ｄｉｓｃｒｅｔｉｏｎａｒｙ）支出部分‘”０１；自由现金流量的创造力是企业的实力ａ４．６经济增加值（ＥＶＡ）分析经济增加值的英文是ＥＶＡ，ＥＶＡ的理论渊源应追溯到２００多年前的剩余收益（ＲｅｓｉｄｕａｌＩｎｃｏｍｅ）或经济利益（Ｅｃｏｎｏｍｉｃ ｐｒｏｆｉｔ）。它是全面衡量企业生产经营真正盈利或创造价值的一个指标或一种方法。这里的“全面”和“真正”是指与传统的会计核算的利润相对而言的叫＿１１２】；《财富杂志》曾评论ＥＶＡ为当今最为炙手可热的财务理念Ⅲ”。５目前财务报表分析的现状及其发展方向５．１财务报表分析的现状（１）财务报表分析的目的基本是基于“决策有用性”；（２）财务报表的分析主体有企业内部管理当局、外部投资者（潜在和非潜在）、债权人、 供应商、政府税务机关及其它利害关系人依据分析目的不同，财务报表分析各有侧重；财务 报表分析的对象主要是三张基本财务报表提供的信息； （３）采用的分析方法主要是比率分析法：相应的，以比率法计算的财务指标为主要的财务指标，成为判断和决策的主要依据；（４）财务报表分析项目主要集中在盈利能力、流动性和偿债能力上，对资产负债表和利 润表两张财务报表分析比较完整：对于上市企业，市价比率中的每股盈余和净资产收益率必须披露；【５）杜杜邦财务体系成为综合分析中主要方法，通过净资产收益率这一核心指标，采取顺硕士学位论文；财务报表分析的现状及其发展研究藤摸瓜的形式来找出问题所在，但有短期趋势；（６）财务报表分析理论和分析体系的局限性ｆ１…１７Ｊ：分析理论与实践发展有一定的差距：分析方法比较单一；判断和比较基础缺乏一个统一的标准：非财务指在分析中的作用得不到 体现；现金流量分析没有引起重视等等：５．２财务报表分析的发展方向（１）报表自身的局限性和披露有待改进；（２）绝对指标和相对指标的结合运用，对指标体系中某些评价项目进行增补和修改，促 进分析的效果；（３）非财务指标在财务分析中的作用将日益明显： （４）三表综合整体分析，尤其是现金流量的分析越来越受到重视，需要将现金流量表项 目和资产负债表项目、利润表项目结合分析．以此来评价企业的盈利能力、偿债能力和资产的营运能力及长期发展能力；（５）自由现金流量分析和ＥＶＡ分析作为现代财务报表体系的补充和发展新动向，更加有 利于评价企业的真实价值： （６）关注财务报表附注的分析；同时谨防“经济警察”的无保留审计意见报告的“陷阱”。硕士学位论文：财务报表分析的现状及其发展研究引言社会的不断进步和经济全球化的进一步发展，会计这门公认的“商业语言”更是体现出它的强大的功能；作为“商业语言”的载体――财务报表，正是全面、系统、综合记录了企业经济业务发生的轨迹，因而相关利益人对它的分析越来越关注。无论是企业的内部管理者， 还是外部厉害关系人，都需要对企业的财务报表进行分析，以判断企业的财务状况、经营成 果和现金流量，作出科学决策。 目前阶段，随着经济的发展，我国财务报表体系不断发展和完善，财务报表分析无论从 广度还是深度来说都进一步完善；以比率分析法为主的多种分析方法在理论上不断完善，沃 尔比重评分法与杜邦财务体系作为一种综合分析方法被广为运用，分别从企业的盈利能力、 偿债能力、资产的营运能力以及成长能力进行比较全面的分析和判断。然而，由于财务报表 的历史计量基础、比率分析法自身的局限、分析过程重“量”不重“质”、指标体系的不完善、 综合分析法缺乏相应的理论支撑、现金流量表只重编制不重分析以及因信息不对称而引起的 财务报表的披露不完整、不客观和不透明，使得财务报表分析理论明显落后实践的发展，与 国外先进国家相比，也存在一定程度的差距；并且，在这篇论文的准备阶段．笔者曾针对财 务报表分析的有关现状和存在的问题及其发展方向设计一份问卷调查并在深圳的一次企业财 会人员的培训上发出了１００份问卷调查，收回７１份（调查对象包括财会人员、财务经理及专 门进行财务分析的财务分析师以及一些投资者个人）。在对收回的７１份答案进行整理之后， 结果发现：目前财务报表分析理论和分析体系没能与经济臼益复杂的趋势同步发展，需要完善；对财务报表分析资料的来源――财务报表本身的局限性和披露绝大多数人持肯定态度，认为财务报表的“艺术性”也不断增强，使得“巧妇难为劣米之炊”； 普遍认为诸如人力资源、企业产品开发能力、市场占有率等非财务指标的贡献在作出决策时有很好的辅助作用： 与“账面利润”相比，“现金”的受重视程度日益提高，但实践上现金流量表分析在我国还 没有形成一个完整的分析体系；作为目前通用的一种综合分析法，杜邦财务体系能够从总体 上说明企业短期的财务状况和经营成果，但缺乏对长期分析趋势的判断；自由现金流量和ＥＶＡ 分析法是一个较新的概念，尽管在国外被普遍看好和大量运用，但在我国很少运用。 结合目前财务报表分析的相关理论和实践调查结果，也形成了这篇论文的整体框架，首 先简单介绍了财务报表分析的相关理论，指出目前财务报表分析存在的局限，重点落在财务 报表分析的发展上：从指标体系到分析方法和理论、从对资产负债表和利润表分析到现金流 量表的着重分析、从局部分析到整体分析、从表内分析到附注分析以及财务报表分析的两种 新动向。我国经济的不断向前发展，知识经济一体化、全球化，跨国公司雨后春笋般的出现， 财务报表分析更要发挥它强大的功能，不仅对于各企业厉害关系人，对我国整个经济的发展 和社会的进步有着不可估量的作用。经济越发展，财务报表分析越重要。１财务报表体系及其分析的现状ｌ’ｌ现代财务报表体系财务报表指“通过少量的高浓度数据图表和文字说明，借以表达一个企业的财务状况和１４硕士学位论文：财务报表分析的现状及其发展研究 经营成果的各种信息的报告形式，其生成需要经过严格完整的会计循环：从记账凭证到分类账簿，再到最后的“产成品”――财务报表。一般说来，现代财务报表体系主要包括资三大基本报表――产负债表、利润表、现金流量表及财务报表附注和财务情况说明书。１．１．１资产负债表 资产负债表是反映企业一定时点财务状况的静态报表，比喻成企业“一瞬间的快照”， 是全部家当的“天平”。它有多种称呼，如平衡表（Ｂａｌａｎｃｅ Ｓｈｅｅｔ）、财务状况表（Ｓｔａｔｅｍｅｎｔｏｆ ＦｉｎａｎｃｉａｌＰｏｓｉｔｉｏｎ）等，在实务中，平衡表是广泛使用的概念。资产负债表是根据“资产＝负债＋所有者权益”这一基本恒等式，依照一定的分类标准和分类次序，把企业在一定日 期的资产、负债、所有者权益项目予以适当排列编制而成的：它的主要作用就是列示说明到一定时日止，企业所拥有的各种资源、负担的长短期债务及所有持有的权益。通过对资产负债表的分析，可以了解企业某一时日资产总额、企业拥有的经济资源以及分布情况，进而可 分析企业的生产经营能力；也可以了解企业某一时日负债及其结构，初步知晓企业未来需要 用多少资产或劳务偿还债务：还可以了解企业所有者权益情况，知晓投资者在企业资产中所占的份额，了解权益结构。１．１．２利润表利润表又称又称收益表、损益表，它是反映企业在一定时期经营活动成果动态报表，被形象地比喻企业的“一段精彩的表演”。利润表的结构，除企业利润的内容可以有所不同外， 一般地说利润主要由以下几部分构成：营业利润、投资损益、补贴收益、营业外收支损益等。 通过对利润表的分析，可以了解企业的经营收益情况、成本税费情况，进而分析企业生产经 营成果；分析利润的构成并通过前后期的利润情况的对比，预测企业的发展潜力与获利能力：１．１．３现金流量表现金流量表的最初来源是“资金变动表”，即所谓的“Ｗｈｅｒｅ－－－Ｇｏｔａｎｄ Ｗｈｅｒｅ―ＧｏｎｅＳｔａｔｅｍｅｎｔ”，从本质上来说，现金流量表是财务状况变动表的一种，是以现金为编制基础 的财务状况变动表，主要是对企业的经营活动、投资活动和筹资活动进行了反映。现金流量 表的“现金收付制”的编制基础是区别资产负债表和利润表的“权责发生制”的一个显著 特点。现金流量表揭示了企业资产、负债、净资产变动的原因，对资产负债表和利润起到了补充说明的作用，是连接这两大报表的桥梁；而且，现金流量表是在收付实现制的基础上编制的财务报表，在某种程度上有利于克服应计制基础上的一些缺陷，分析此表，尤其有助于 对企业整个财务状况做出客观评价，对现金流量表的分析将提上重要日程１．１．４财务报表附注财务报表附注是为了便于财务报表使用和分析者理解财务报表的内容而对财务报表的编制基础、编制依据、编制原则和方法及主要项目等所做的解释和进一步说明；财务报表附注的披露遵循两个原则：一一是充分披露；二是如实表述。硕士学位论文：财务报表分析的现状及其发展研究１．２目前财务报表分析相关概述１．２．１财务报表分析的定义及内涵财务报表是反映企业财务状况、经营成果和现金流量的“晴雨表”，而财务报表分析是 以企业基本经济活动为对象，以财务报表为主要信息来源，采用一系列专门分析技术和分析 方法及分析程序，从偿债能力、盈利能力和营运能力等角度对企业等经济组织进行分析、综合、判断推理、从而系统地认识和掌握企业全貌的过程，它是财务报表的延伸，是财务报表 功能得以充分发挥的必要条件，为企业投资者、债权人、经营者及其他关系企业的组织和个 人了解企业过去、评价现在、预测未来做出正确决策提供必要的信息。财务报表分析的内涵可以从以下几个方面来理解：第一财务报表分析是在企业经济活动 分析、财务管理学和会计学的基础上形成的－－ｆｌ综合性、边缘性学科，旨在对企业的经济活 动进行分析，做出科学决策：第二，财务报表分析有完整的理论体系，它的体系正日趋成熟； 第三，财务报表分析有健全的方法体系；第四，财务报表分析有系统、客观的资料依据，它的最基本资料是财务报表；第五，财务报表分析有明确的目的和作用。１．２．２财务报表分析的主体、对象和目的 财务报表分析的主体包括内部管理者、现行和潜在的投资者、雇员、贷款者、原材料供 应商及其他债权人、客户、政府部门和公众等，他们通过财务报表来满足对不同信息的需求；作为财务报表分析的对象主要指企业提供的财务报表，说的详细一点就是报表中的财务数据和相关指标；同时包括了财务报表附注和审计报告；财务报表的目的是提供某一企业的 财务状况、经营状况和财务变化情况的信息，这种信息在许多报告使用者做经济决策时都是 有用的；而财务报表分析依据报表使用者不同侧重点也各不相同，但总结起来，财务报表分 析的作用是：总结过去、评价现在、预测未来、做出决策；这是一个动态的系统的过程。１Ｉ３目前财务报表分析的常用方法１．３．１比率分析法（１）含义比率分析法是指将财务报表相关项目的金额进行对比，得出一系列具有一定意义和逻辑 关系的财务比率，以此来揭示企业的财务状况、经营成果和现金流量的情况的一种分析技巧；比率分析法是报表分析中最重要、最常用的一种分析方法，目前很大一部分财务指标就是通过比率分析而得到的：如运用比率分析法来评价企业的资产的流动性和企业的偿债能力、营运能力、盈利能力以及发展能力； （２）自Ⅱ立者比率分析体系于１９１９年由亚历山大建立，他发表了一篇文章批评银行家仅仅是依靠流 动比率进行贷款决策而不考虑其它因素是不台理的，并积极倡导多种财务比率，经过不断演变和发展最后形成了了现在的财务指标体系。 （３）分类①相关比率：是以某个项目和其它有关但又不同的项目加以对比所得到的比率，反映有关经济活动的相互关系，利用此种比率可以分析出企业的相关业务是否安排合理、营运是否１６硕士学位论文：财务报表分析的现状及其发展研究 顺畅：②构成比率：又称结构比率，是某项经济指标的各个组成部分与总体的比率，反映部 分与总体的关系，其计算公式＝某个组成部分数值／总体数值，利用此指标，可以分析部分与总体的关系：结构比率分析分析又称垂直结构分析法或纵向分析法，旨在分析出部分相对于总体的相对重要及关键项目在总体中所占据的份量；其实质是财务报表内部结构分析；③效率指标：是指某项经济活动中费用与收入的比率，反映了投入与产出的关系，如将利润项目 与各项成本费用的比率，可以得出成本利润率、销售利润率以及费用利润率等等。（４）特点比率分析法主要用相对数指标这一特殊形式进行分析，使得各个不同规模的企业的会计数据所传递的经济信息单位化或标准化，它与绝对数相比具有可比性强、表现动态趋势等特点。在运用比率分析法时，应首先确定在被分析的不同项目之间存在着联系，这样会使评 价结果更准确，这是运用比率分析法的前提条件。（５）实用性 我国现行财务报表分析方法主要以比率分析法为基础，己形成了一整套包括偿债能力、盈利能力和资产营运能力在内的财务指标体系，比率分析法有以下几个特点：①计算摘易， 指标内涵与现代财务目标贴近；②序时列示相对比率，可发现企业财务发展趋势和偏离程度： ③序时列示结构比率，可发现有显著问题的项目；④分解综合比率，可揭示财务比率的内在 联系及驱动要求的力度：⑤根据标准进行综合评价，对企业的财务状况、经营成果做出评价。（６）财务指标的比较基础 判断一件事情的好坏都要有一个比较的标准，财务报表分析所采用的财务指标也一样，需要一个参照的标准：在整个财务报表分析体系中，财务指标的比较基础有如下几种：①经 验数据为标准，它是长期财务管理实践中总结出来的，被实践证明比较合理的，有绝对数和 相对数之分，如企业的全部收入应大于全部费用，流动资产额大于流动负债额，流动比率一 般为２较合理等：②以历史数据为基础，如上年实际、上年同期数、历史最高水平：③同行 业平均数比较；④本企业的预计数。１．３．２比较分析法 （１）含义 比较分析法是通过比较不同的数据，从而发现规律性的东西并找出预备比较对象差别的一种分析法，用于比较的可以是绝对数，也可以是相对数，其主要作用在于揭示指标间客观 存在的差距，并为进一步分析指出方向。比较形式可以是本期实际与计划或定额指标的比较、 本期实际与以前各期的比较，可以了解企业经济活动的变动情况和变动趋势：也可以将企业 相关项目和指标与国内外同行业进行比较。（２）比较分析法的分类①纵向比较 纵向比较法（又称静态分析）就是对企业本年度的一张及以上的几张财务报表所采用的指标数字进行分析，这就要求计算相关指标的数额与企业以前若干年度的财务报表按时间顺序进行分析，因而要求会计核算基础及计算方法不能轻易改变，否则取得的指标就不代表企业的发展趋势，也不利于报表分析者规划未来。 ②横向比较法１７硕士学位论文：财务报表分析的现状及其发展研究 横向比较法（又称动态分析）是指对前后两期财务报表相同项目的比较分析，即将企业连 续两年（或多年）的会计数据排列在一起，并增设“绝对金额”和“百分率增长”两栏．编出 比较财务报表，以揭示个财务报表项目所发生的绝对金额和百分率的变化情况。在采用横向 比较分析法上时，经常与同行业、同规模的先进企业（包括国际）进行比较。通过这种比较 分析，可以看出企业与先进企业的差距，更易发现企业的异常情况，便于揭示企业存在的问题。（３）共同比财务报表分析所谓“共同比”也就是将财务报表中各个相关项目的余额转化成了百分数，在经营规模 不同的企业之间形成了可比基础；在分析实际中往往将横向比较和纵向比较结合在一起，编 制比较的共同报表进行分析，这样：①使企业的年度情况有了可比性，得以分析企业的变动 状况；②规模不同的企业进行比较成为可能。共同比较财务报表是将报表中的每一个项目表述为同某一关键项目的百分比，这一类关 键项目称为基数，例如在利润表上，将销售收入作为基数，其余项目均表述为销售收入百分比；在资产负债表上，总资产或负债和股东权益作为基数，其余构成项目表述为该基数的百 分比这种以结构比率表示的报表称为共同比报表。对于共同比财务报表，在对比分析两个或 两个以上的企业是非常有帮助。下面是有关Ａ与Ｂ两个公司的收入与费用的共同比报表。表２ 拭同比较财务报表项目Ａ企业 金额１，２０３，４４０ ８０３，３８０ ４００，０６０ ２９８，３６５ １０１，６９５Ｂ企业 百分比１００％ ６６．８％ ３３．２％ ２４．８％ ８．４％金额１，７８５，９３５ １，１２２，２２６ ６６３，７０９ ５２６，７０７ １３７．００２百分比１００％ ６２．８％ ３７．２％ ２９．５％ ７．７％销售净额 销售成本 销售毛利 所得税 净收益如果不对Ａ、Ｂ两个公司有关收入费用编制成共同比报表，从净收益这个绝对数指标会得出：Ｂ企业的净收益大于Ａ企业：但是，在以各自的销售净额作为１００％的基数后，可以看出Ａ企业的净收益为８．４％，而Ｂ企业的仅为７．７％，显然Ａ企业的盈利性更强，报表分析者更看好Ａ企业。１．３．３趋势分析法（１）含义为了深入认识企业的活动，更重要的是对比几个年度的财务报表并研究和揭示其发展趋 势，这就是趋势分析。趋势分析法是指将两个或两个以上会计期间的财务报表中的相同项目进行比较分析，分析其变动方向和变动原因，以揭示财务状况和经营成果的变动趋势，重点在于比较不同期间同一项目的变动情况，它刻画了财务报表项目随着时间而变化。趋势分析 足降低不确定因素的唯一一方法：因为单一年度的财务报表可以由管理当局自己做出完美解说，但连续几年的不佳或恶化的记录，自己便已说明问题。对财务报表进行趋势分析要有个 前提条件：分析的各个会计数据在时间上必须连续，中间没有间断。（２）分类１８硕士学位论文：财务报表分析的现状及其发展研究 ①横向趋势分析：在进行横向趋势分析时，通常要计算定基动态比率或环比动态比率来 进行比较，其中：定基动态比率＝分析期数据／固定基期数，环比动态比率＝分析期数据／前期 数据；同时注意几种情形：１）须以企业的正常经营年景作为基期，基期各项目一般都确定为 １００％；２）分析时既要注意绝对数又要注意相对数；３）企业近年会计处理方法是否具有可比性：②纵向结构趋势分析：进行纵向分析时，资产负债表比较起点应以总资产为准，而利润表则以产品销售净收入为比较起点，起点均确定为１００％，然后计算各项目占比较起点的比重。 （３）趋势分析法与比较分析法的联系和区别趋势分析法从本质上说也是一种比较，我们所说的比较分析法是指横截面的比较，即不同类型的数据比较，如不同企业之间、同一企业实际数据与历史数据或计划数据的比较，而我们所说的趋势分析则是时间序列的分析，即将同一家企业不同时期的数据进行比较。 １．３．４项目分析法和结构分析法 １．３．４．１项目分析法 按分析项目的不同，财务报表分析还可以分为可分为资产负债表分析、利润表分析和现 金流量表分析。资产负债表分析是对企业资产、负债和所有者权益各个构成项目的比重、分 布、资产的流动性和偿债能力进行的分析；利润表分析是指对利润的各个构成要素、收入与 费用是否配比、利润的发展趋势等进行的分析：现金流量表分析对现金流量表上的有关数和 据财务信息进行比较、分析和研究，从而了解企业的财务状况和现金流量情况：企业当前有 多少现金流入，来源何处；当前又有多少现金流出，运用在哪些方面，净利润是增加还是降低，原因是什么？１．３．４．２结构分析法 结构分析法是在项目分析法上发展而来的，是以财务报表的某个具体指标作为１００％， 再计算各组成项目占总体指标的百分比，从而比较各个项目百分比增减的变动，以此来判断整个财务活动的变化趋势，提示各个项目的相对地位和总体结构关系。在实际运用中，结构 分析法通常与比较分析法和趋势分析法结合起来进行分析。１．３．４．３项目分析法和结构分析法结合分析 在财务报表分析中，经常要用到这两种分析方法，去把握企业的资产、负债、所有者权 益、收入及费用的构成情况及所占的比重，为进一步分析作铺垫。下面对某企业某年资产负 债表中有关股东权益项目和结构进行分析：表３项目分析法举例项目百分比（５１．６％） （４１ ９％）（５．１９％） （１股本：３５８＇２０资本公积：２９３５６ 盈余公积：３５７０ 未分配利润：１３６８３１％）从上可看出，某企业的股东权益中股本与资本公积两项比重达到９３．５％：相比之下，盈余公积与未分配利润的比重却很少，还不到７％，说明该企业股东权益盈余增加能力有限，对股东贡献可能不大，作为报表分析主体的投资者更要对此引起关注。堡主堂垡笙苎！堕墨塑垂坌塑塑婴鉴墨苎垄星翌壅１．３．５因素分析法（１）含义因素分析法是指几个相互联系的因素共同影响某一经济指标时，用来测定各因素变动对 经济指标发生总变动的影响程度的一种方法。它是以确定的因素替代顺序等一系列假定为前 提的，其计算结果不仅具有一定程度的假定性，而且要受因素替代顺序的影响，所以，各指标 的分析顺序一经确定，即不能随便更改，以使持续不断的该类分析结果具有可比性。该方法在 成本费用专题分析中应用最为广泛。（２）分类因素分析法在运算过程中根据敏感程度不同，分为连环替代法与差异计算法。①连环替 代法是指总体指标系局部指标连乘积的条件下，通过各个局部指标的实际数据依次替代计划 数或上期数，并对替代前后分析指标，借以确定该局部指标对总体指标的影响；②差异分析法 实际是连环替代法的简化形式，即先确定各因素的变化差异，再据以计算各自对分析指标的因素分析法。 １．３．６图表分析法图表分析法是指将企业的经济活动的数字采用图表的形式列示出来进行对比分析，采用 图表分析法具有一目了然、思路清晰的优点。严格说来，图表分析法并不是一种独立的财务 分析方法，而是各种财务分析方法的直观表现形式，直观反映了财务活动的过程或结果．将复 杂的经济活动及其效果以通俗易懂的形式表现出来。目前，随着电脑及网络技术的完善与发展，图表分析法的运用基础范围和种类形式得到了空前的发展。１Ｉ４财务报表的综合分析法财务报表分析的最终目标是全方位的了解企业的财务状况、经营成果和现金流量，并对企业的经营效益的优劣、财务状况的好坏做出合理的估价，做出正确的决策；但是，单个的分析方法和单个的财务指标结果是“只见树木，不见森林”，即不能从整体上对企业做出 的全面评价，而财务报表综合分析能在改善这种情形。在我国目前阶段，财务报表的综合分析法主要是沃尔比重评分法和杜邦财务分析体系，沃尔比重评分法是亚历山大妖尔发明的，他选取了７种财务比率，分别给定了其在总评价中占的比重，总和为１００分，然后，确定 标准比率并与实际比率比较评出每项指标得分， 最后求出总得分来评价企业的各种财务状况和经营成果；杜邦财务分析体系是以净资产收益率为核心，其他指标都是围绕这一核心， 通过研究彼此问的依存制约的关系，查明各项主要指标变动的影响因素，来揭示企业的获利 能力及前因后果，以实现企业价值最大化：同时也为企业优化经营理财、提高企业经营效益提供了思路。１．５财务报表分析的核心及重点无论报表分析者出于何种目的、采用何种分析方法，最终结果是要了解企业的财务状况、经营成果和现金流量，以便做出科学决策，这是财务报表分析的核心和重点。具体来 说，在目前的财务报表分析中，形成了一系列比较完整的财务指标体系，包括：（１）反映盈２０硕士学位论文：财务报表分析的现状及其发展研究 利能力的财务指标，如销售净利率，成本费用率：（２）反映资本结构和偿债能力的比率，如 资产负债率，股东权益比率，流动比率、速动比率、已获利息倍数：（３）反映营运能力的财 务指标，如应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率：（４）反映企业成长发展能力的财 务指标，如资产增长率、主营业务收入增长率：（５）反映市价的比率，如市盈率、市净率，每股盈余等。２目前财务报表及其分析的局限性２．１目前财务报表及其分析自身存在的局限２．１．１财务报表自身的局限在分析财务报表自身的局限性前，先看下面一个例子，以美国总统胡佛和小布什的工资 为例。１９３２年美国总统胡佛的工资是７万美元，而２００２年小布什的工资是４０万美元，乍 一看，觉得美国总统工资上升不少：但是如果将物价变动指数考虑进去，则１９３２年的７万美元相当于现在的１００万美元…”，由此可见，美国总统的工资不是上升了，而是下降了。对于财务报表分析来说，同样存在类似的问题，这是资产的历史成本计价给报表分析者带来 的模糊和困惑，因为财务报表是会计的产物，会计有特定的假设前提和计量基础，企业按规 定执行统一的规范进行会计核算和编报，这样就避免不了自身的局限。对于财务报表自身的 局限性，归纳起来主要有以下几点：（１）资产负债表项目和利润表项目以历史成本计价相对 可靠但缺乏相关性，表现在：忽视物价变动水平的影响，不能反映企业资产、负债和所有者 权益及收入、成本、费用的实际价值：在现代经济社会中，币值变化已是一个普遍现象１１”Ｊ，货币计量假设进一步松动，不但冲击历史成本，还冲击收入与费用的配比原则；（２）以货币计量历史成本，不能反映非货币的财务信息，也没有对机会成本在报表中进行反映，而机会成本往往是财务报表使用者做出决策必考虑的因素之一：（３）会计政策和会计方法的可选择性影响可比性和财务报表反映经济业务自身的真实性；偶然或粉饰可改变报表内容，影响分析结果：（４）比较基础的问题，缺乏统一的比较标准；（５）财务报表中的数据是分类汇总性数据．它不能直接反映企业财务状况的详细情况。２．１．２分析理论、分析方法和分析指标的局限（１）在我国，财务报表分析理论研究缺乏，与国外发达国家相比差距大，尤其是随着经济全球化进一步加强、大型跨国公司出现，财务报表分析理论和分析体系与实践存在一定 的差距； （２）分析结果的公正性、客观性受到影响： （３）分析工作不能专业化；与国外发达国家相比，我国专业的财务报表分析师出现较 晚，财务报表的分析工作没有专业化，在目前的许多企业里，财务部门既是编报者，又是报 表分析者：（４）比率分析法作为主要的财务分析方法，除了要看到它的适应性强外，还要充分认 识其局限性的一面，具体表现在：没有可比性基础的财务指标没有意义（如零售商与家具厂 相比较：大城市中的超级市场与农村中小商店相比）：属于静态分析，对于预测未来并非绝硕士学位论文：财务报表分析的现状及其发展研究 对合理可靠；孤立对财务比率进行解释十分困难：仅是一种衡量手段，并不能反映其他方面 的问题，例如：通货膨胀率、行业种类及环境问题；各项指标缺乏统一评判的标准等等： 并且，财务指标可被人为操作，例如，企业管理当局可以在年底通过“窗饰”，来粉饰财务指标，明明是３００万／２００万＝１－５的流动比率，在年底时可以还掉借款１００万，这样流动比率＝２００／１００＝２，流动比率迅速提高，成为一个非常理想的反映偿债能力的财务指标；年报一经报出，年初再借回，流动比率又下降，可谓做得“天衣无缝”；（５）除了比率分析法，比较分析法也是在报表分析时经常采用的一种分析方法，报表分析者要依据分析目的进行各方面的比较，只有通过比较才能进行正确判断；但是，不同行业处于不同生长周期的企业，缺乏统一和理想的财务指标，不能一概而论的。假设Ａ是一个 珠宝贸易企业，而Ｂ是鲜花批发总店，对于存货周转率同为２０天的Ａ、Ｂ两个企业，营运效率是否一致呢？显然，２０天的周转期对Ａ来说是个喜的数字，而对Ｂ来说则得考虑经营转向或终止营业了。此外，财务指标也要有适度的“量”过多没有什么意义，过少又不能说明问题；非财务指标在财务报表分析中没有很好的考虑进去，作用也得不到体现； （６）报表分析者在进行项目和结构分析时，注重分析企业的财务状况和经营成果，而 对所有者权益项目分析不注重：同样，在采用比较分析法是，仅单单对财务报表进行纵向或者横向分析，没有将两者很好的结合起来；这样，会削弱报表分析的效率和效果。２．１．３分析过程的局限（１）重“量”不重“质”，大量单纯数量指标，忽视问题性质分析１１”。１”Ｊ。在我国目前财务报表的分析过程中，一般用的是定量分析法，定性分析方法用得很少；在一些小型企业和国有企业，财务报表分析没有被很好的重视起来，有的纯粹是走“过场”，尤其是当前借助于网络和财务软件（如用友财务软件、金蝶财务软件）的优越性，不仅使财务报表的编制变得异常简单，财务报表的分析也被赋予了“智能化”，财务报表的编制工作一完成，财务报 表有关分析指标分析结果马上出来，结果报表分析的效率是提高了，但缺乏实质分析，得不到好的分析效果。 （２）比率分析法使用的各种数据都是过去资料，虽对预测未来有一定参考价值，但不能作为判断的绝对标准：这也是先有经济业务发生、再编制财务报表、再对报表进行分析这样的一个过成而造成的，具有“滞后性”。 （３）在实践应用中，对现金流量表只重编制。不重视分析。一谈到财务报表分析，最让人想到的是资产负债表和利润表的分析，这可能基于两个因素：第一，与资产负债表和利润表相比，现金流量表引进我国的时间比较晚，我国是１９９８年１月１日起才要求编制现金流量表的；第二，现金流量表本质上也是一种财务状况变动表，而企业的财务状况的变动可以 通过资产负债表来分析，但是现金流量表与以前的财务状况变动表有本质区别，它的编制基础是现金制，计量基础的不同决定对现金流量表进行分析意义非常重大；（４）缺乏对企业的长远和整体分析。作为企业的利益相关人，财务报表分析的主体各不 相同，包括内部管理者、现行和潜在的投资者、雇员、贷款者、原材料供应商及其他债权人、 客户、政府部门和公众等，基于各自的目的对财务报表分析的重点也不同，但总的说来，分析的效果与企业的长远发展不是很吻台；然而，绝大多数报表分析者更愿意与一个具有良好硕士学位论文：财务报表分析的现状及其发展研究发展前景的企业保持密切关系。２．１．４杜邦财务分析体系的局限 在综合分析体系（一般指杜邦财务体系）中，现行的财务分析体系主要由财政部颁布的 国有资本金效绩评价指标体系的主要指标组成，它们均参照杜邦财务分析系统以利润及净资 产收益率为核心指标，而杜邦分析体系是工业化时代的产物，着重分析企业的获利能力。在 当今社会由于高科技的引入，资金周转速度加快，对资金的变现能力要求更高，运用这一体系 很难预先判断企业财务风险，且具有短期性行为，没有考虑企业的持续发展能力和真实现金流。２．１．５指标体系的缺陷 在财务报表分析体系中，财务指标是分析和决策的主要依据，报表分析者主要依据这一系列关键的财务指标来判断企业的财务状况和经营成果以及现金流量，但财务指标有“酌定性”行为（比弗，１９９８年），可导致财务指标“监控”作用弱化【”２Ｊ；一些财务指标和财务 项目的划分及指标的内在含义不符台实际情况，无论在理论还是在实践上都行不通；财务指 标体系不完整；随着知识经济和信息经济以及全球化进一步加强的趋势，诸如产品质量、人 力资源、市场占有率等非财务指标越来越受到重视，客观上要求在对财务报表进行分析时考虑和评价。２．２财务报表披露方面的局限２．２．１内容披露不全面不能适应知识经济发展的需要，表现在一些前瞻性、不确定信息以及一些潜力巨大的企 业巨额的无形资产及人力资源、技术创新、品牌和智力因素等“软资产”在财务报告中得不 到反映：之所以对这些信息不进行披露，管理当局是基于成本效益因素考虑，而且认为这些 信息带有一定的不确定性。但是，在知识经济和信息时代的今天，完全有必要对这些内容进行披露。２．２．２信息披露不可靠 财务报表数据的信息质量还受制于上市企业管理当局的道德操守。众所周知，办企业的 目的都是为了营利；然而，营利的方法和途径却是多种多样的，有人通过正当的艰苦经营来谋 取利润．也有人专想通过不正当的操作来谋取私利。上市企业的利润操纵正是由此而来。因 此，在分析上市企业的财务报表之前，先要对该企业管理当局的道德水准进行评估，以判断该 企业财务报表数据的可信度，把握其相关的风险。２．２．３信息披露不透明财务报表的披露一直与财务报表的分析紧密相联。纵观财务（信息）的研究发展，经历 了２０世纪７０年代和８０年代的相关性和可靠性的讨论，９０年代对财务报表披露的普遍关注， 到最近几年的透明度研究。“透明”是财务报表披露需要遵守的一个重要原则，按照巴塞尔．２３硕士学位论文：财务报表分析的现状及其发展研究 银行监管委员会ｆｆＪ；ｇＹ．，高透明度意味着能够“透过现象看本质”，即企业所提供的信息， 报表分析者能作为据以进行分析的真实来源，从而准确了解企业的财务状况和经营成果及风险程度等：但基于自身利益，根据“不对称信息”的原理，占信息较多的一方――管理当局往往不能对财务报表进行充分透明的披露，这样会使报表分析者作出错误的决策。３财务报表自身局限及披露的改进３．１财务报表计量属性的改进针对我国实际情况，为了弥补现行财务报告以历史成本为计量基础的不足，可以借鉴国际惯例，利用“时价会计”，即在财务报表补充资料中，调整以历史成本为基础的相关报表， 作为正式报表的补充资料。大概思路是这样的：对现实实物中有关核心资产、负债仍按历史 成本计量模式予以计量，而对资产负债表中的非核心资产和负债改为按公允价值计量，或按 一定的物价指数对相关资产、负债和所有者权益项目进行调整和评估。引进时价会计，是一 种既保持历史成本原则又能对以有价证券为主的货币性资产进行时价评论的会计；从这种意 义上来说，它并不是要对记入资产负债表所有项目进行评估。对于“土地”这种性质特殊的 非货币性资产，也要进行时价调整；如果不调整，报表分析者便很难根据分析结果作出正确 判断和决策。当今，对财务报表历史成本计价的局限性，很多学者提的最多的是历史成本与现时成本、公允价值并列［１２３１但又有主次之分。这样，在坚持历史成本计价的原则上，尽量避免通货膨胀或物价变动而使财务报告数据失去作用，防止财务分析丧失现实意义：同时， 也考虑增加一些非货币性指标，如生产量指标、销售量指标、单位产品的生产工时等。３．２财务报表披露的改进正因为报表分析的资料绝大部分来源于财务报表本身，外部财务报表中的信息的表达方 式以及会计信息的质量特征将影响财务报表分析的结果，因而要力求改进财务报告披露的局限性，建议可以从以下几个方面来考虑： （１）增加披露内容。美国注册会计师协会总裁兼财务总监（ＣＦＯ）巴瑞ｃ．麦肯兰说： 为了与信息时代接轨，需要在财务报表中反映无形资产和软资产。对企业未来的机会风险、 表外融资风险、企业软资产（如人力资源）、履行社会责任等方面披露太少，改进后的财务 报表附注应包括承诺事项、或有事项、期后事项和其它重要事项的披露：同时，随着科技的 迅猛发展，大量的“软资产”出现，如人力资源，知识产权，品牌等也要进行披露；此外， 企业的员工索质、企业的组织机构、市场网络等也可在财务报表附注中进行披露，从而实现 从货币计量到货币计量与非货币计量并重，这是一种新的趋势【１…。也可编制社会责任报告， 披露职工人数、平均工资、职工培训以及环境保护等方面的内容。增加的这些披露内容，有 很多是些非财务指标和非货币性指标，它们能够弥补财务指标的某些不足，更有利于报表分析者从整体上把握企业有关的财务状况和经营成果。 （２）适用的多样化呈报，多种形式披露。目前，财务披露的手段和方式主要是数字和文字主，为了满足报表使用者的多种需求和利于比较，可以采用数字、文字和图表结合的多 种方式和手段，也可借助于“网络”这一日益广泛使用的媒介，提高报表分析者分析的效率硕士学位论文：财务报表分析的现状及其发展研究 （３）及时披露。由于交易、事项等要得到会计的确认，从而在财务报表内表述，必须满 足这些交易或事项必须是已经发生或完成，从而使财务报告的核心内容是面向过去而不是面 向未来的，也即现行财务报告属于事后反映，具有时滞性；对于报表分析者来说，他们不能长期忍耐资本市场上的财务报告只反映大量复杂的“过去时”信息，这影响了财务报表分析的时效性和分析的正确性，他们更需要正在发生和未来将要发生的相关信息来作出决策，因而 财务报表信息要尽量由“过去时”向“现在时”转变；并同时要求企业披露更多的能够据以 预测其未来发展趋势和前景的相关信息，即所谓的“流动性趋势”［１２５］。财务报表的披露必 须及时有效，不得延误，并强调分析的重点应放在内容实质的揭示上。而不是表面形式上。 （４）建议在我国实行“全面损益表”。很多国家己把“全面损益表”作为第四财务报表，我国结合实际也可以借鉴。这是因为随着经济的发展和复杂化程度的不断加强，传统会计收益与真实全面收益日益扩大。全面收益是除了现行损益表中己实现并确认的损益外，还 包括未实现的利得或损失，如未实现的重估价盈余，未实现的投资利得或损失、外币折算差额等。通过编制全面收益表，除了使财务报表披露的内容全面外，更重要的是遏制企业操纵利润或粉饰业绩，如将利得或损失通过资产置换等方式转变为本期损益。４财务报表分析的新发展４．１财务指标和非财务指标的发展我国现行会计指标体系，虽然比较全面，具有可比性，但尚未形成一个科学的、完整的体系，许多重要问题如指标的完整性、指标的科学分类、指标的汇集方法，以及会计指标与 计划、统计等有关指标的衔接和口径的统一等：针对这一情况，可以考虑修改某些财务指标和增加一些新的必要财务