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2017年中国甲醇行业发展前景分析【图】
& & 随着环保收紧，焦化产业进入壁垒显著提升，预计焦化产业中期供求偏紧。但是，一方面，焦气化的原料可以从化工焦切换为无烟煤，另一方面，陕西区域情况比较特殊，甲醇供求缺口大，增速快， 未来新增产能有望得到有效消化。& & 2016 年，国内甲醇名义产能近 7512 万吨， 产量 4313 万吨， 净进口 878 万吨。近几年， 产能增速放缓至 10%以下， 行业开工率因种种原因维持低位， 而进口量因沿海地区需求旺盛大幅增长。 需求端整体增速维持在 10%以上， 过剩产能逐步被消化。我国富煤少气的资源特征使甲醇产业与煤化工密不可分， 国内煤制甲醇占比达 70%，天然气制甲醇和焦炉气制甲醇各占 15%左右。煤制甲醇在环保、能耗标准不断提高的背景下， 国家已禁止新建年产 100 万吨及以下煤制甲醇项目， 年产超过 100 万吨的煤制甲醇项目由国务院投资主管部门核准， 行业扩建已较为谨慎；我国气价较高， 天然气制甲醇项目缺乏成本优势，制约了新建产能和已有产能开工率；焦炉气制甲醇是焦化企业的产业链延伸， 变废为宝， 具备成本优势。 但受限于前端焦炭生产，较难形成规模化生产，焦炉气甲醇产能在甲醇总产能中所占比例较低。 未来供给端新增产能有限，且多为下游煤制烯烃配套， 商品化甲醇较少。& &
年甲醇产能产量（万吨）
数据来源：公开资料整理& &
年甲醇消费与进口量（万吨） 数据来源：公开资料整理& & 拟新增甲醇产能
厂家 地区 产能 路线
中天合创 山东 180 煤炭
明水 山东 60 煤炭
新能凤凰 山东 20 煤炭
鲁西化工 山东 50 煤炭
华鲁恒升 山东 100 煤炭
家景镁业 内蒙古 30 焦炉气
卓正化工 内蒙古 120 煤炭
昊华国泰 内蒙古 55 煤炭
金能科技 山东 10 焦炉气
合计 625 　- 数据来源：公开资料整理& & 甲醇是重要的有机化工原料， 下游应用主要包括甲醛、二甲醚、醋酸、 MTBE、甲醇制烯烃、 甲醇燃料， 其中甲醛、二甲醚、醋酸等传统需求领域增速较低，甲醇制烯烃是未来最重要的增长极。& & 甲醇制烯烃占下游需求比例最大 数据来源：公开资料整理& & 甲醇制烯烃因其相对于传统的石脑油制烯烃的较强成本优势，成为近年来甲醇需求端最大的发力点。自神华包头首套 MTO 装置在 2010 年投产至今，短短 7 年在产的煤头烯烃装置已达到 28 套， 总计产能超 1250 万吨， 甲醇制烯烃已成为甲醇第一大下游，占比达到 40%以上。 1250 万吨烯烃产能对应甲醇总需求 3750 万吨， 这些装置中有 54%配套甲醇(CTO/CTP 路线)， 一般都是西部地区的较大型装置， 配套甲醇量约 2040 万吨。而东部沿海地区装置以外购甲醇为主(MTO/MTP)，外购甲醇量在 1600 万吨以上。 仅 2017 年，华东常州富德、 斯尔邦石化两个甲醇制烯烃项目投产，带来合计 340 万吨新增外购甲醇需求。& & 外购甲醇装置约占甲醇制烯烃产能超过 40%
数据来源：公开资料整理& & 我国 MTO 产业快速发展 数据来源：公开资料整理& & 未来还将有吉林康奈尔(60 万吨)、山西焦化(60)万吨甲醇制烯烃项目投产， 惠生泰州(100 万吨)等新规划项目待建， 将有效带动甲醇需求。随着全球原油价格企稳回升，以及煤制烯烃技术的成熟，预计中国 MTO 产业仍处于快速发展之中。& & 甲醇作为车用替代燃料的探索在我国已开展多年， 我们对甲醇汽油推广过程中的一些负外部性不予置评，但是不可否认，甲醇汽油产业蕴含巨大的套利空间， 陕西省是中国推广甲醇汽油的大省。陕西省政府 2016 年发布《关于有序做好车用甲醇汽油（燃料）推广工作的通知》，明确将继续加大高比例甲醇汽油和燃料的推广力度，以提高甲醇燃料与其他燃料的经济性。 随着陕西甲醇燃料推广力度逐步扩大，市场对甲醇燃料的需求有望进一步扩大。& & 甲醇是最重要的化工原料之一， 以其为原料可以衍生出诸多化工品。 除上述提及方向外，我们相对关注甲醇制稳定轻烃(MTG)、 甲醇制芳烃领域的发展。MTG 是新一代煤化工技术， 稳定轻烃可作为汽油单独使用，亦可作为汽油的调和组分改进汽油品质， 符合国家能源结构调整方向，得到政府的大力支持。 与甲醇汽油相比， MTG 可以解决其劣势问题，并具有流程短、 规模灵活、投资少、效益优等优势。与炼厂汽油相比，辛烷值较高， 无硫或少量硫带入， 硫含量、芳烯烃含量均大大低于国家标准。受益于我国纺织行业的全球比较优势， 化纤行业飞速发展， 但上游核心原料芳烃供给缺口大， 进口依存度高， 制约了产业链优势的进一步巩固。 发展煤制芳烃项目既是一条有效获取芳烃原料的补充途径， 又有利于西部经济发展和经济结构调整， 承接东部纺织产业的转移。& & 2016 年下半年以来，甲醇价格底部回升， 涨幅整体大于煤炭，价差明显扩大， 去年四季度和2017年一季度工厂利润大幅改善。考虑到天然气制甲醇装置长期停产较多、缺少廉价气源、运行并不稳定， 国内甲醇开工率难以大幅提高， 而国外美国、 中东甲醇产能扩建放缓， 进口甲醇货源可能不会大幅增长， 工厂盈利有望持续改善。& & 甲醇价格底部回升，工厂盈利改善 数据来源：公开资料整理& & 相关报告：智研咨询发布的《》
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年中国甲醇行业投资分析及前景预测报告
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对开发商：
图表　甲醇生产工艺比较
图表　的理化性质
图表　甲醇燃料的几种使用方式
图表　全球甲醇供需情况
图表　世界甲醇产能分布
图表　全球甲醇的消费结构
图表　世界甲醇产能分布明细
图表　世界甲醇建设情况
图表　全球甲醇新增产能状况
图表　美国甲醇市场（FD美国海湾）价格走势图
图表　亚洲甲醇市场价格走势图
图表　2014年上半年亚洲甲醇市场走势图
图表　西北欧甲醇市场价格（鹿特丹港FOB价）走势图
图表　Methanex甲醇APCP价格走势图
图表　全国甲醇产能分布
图表　国内主要甲醇产地情况
图表　甲醇下游消费结构
图表　我国醋酸产量产能情况
图表　甲醇价格走势
图表　2014年我国甲醇产业链商品行情分析
图表　年中国甲醇市场价格走势图
图表　2015年与2014年国内甲醇市场均价对比图
图表　2014年全国精甲醇产量数据
图表　2015年全国精甲醇产量数据
图表　2016年全国精甲醇产量数据
图表　2014年山东省精甲醇产量数据
图表　2014年江苏省精甲醇产量数据
图表　2014年上海市精甲醇产量数据
图表　2014年福建省精甲醇产量数据
图表　2014年安徽省精甲醇产量数据
图表　2014年浙江省精甲醇产量数据
图表　2015年山东省精甲醇产量数据
图表　2015年江苏省精甲醇产量数据
图表　2015年精甲醇产量数据
图表　2015年安徽省精甲醇产量数据
图表　2015年福建省精甲醇产量数据
图表　2015年浙江省精甲醇产量数据
图表　2016年上海精甲醇产量数据
图表　2016年江苏精甲醇产量数据
图表　2016年浙江精甲醇产量数据
图表　2016年安徽精甲醇产量数据
图表　2016年福建精甲醇产量数据
图表　2016年山东精甲醇产量数据
图表　2014年河南省精甲醇产量数据
图表　2014年湖北省精甲醇产量数据
图表　2014年湖南省精甲醇产量数据
图表　2014年江西省精甲醇产量数据
图表　2015年河南省精甲醇产量数据
图表　2015年湖北省精甲醇产量数据
图表　2015年湖南省精甲醇产量数据
图表　2015年江西省精甲醇产量数据
图表　2016年河南精甲醇产量数据
图表　2016年湖北精甲醇产量数据
图表　2016年湖南精甲醇产量数据
图表　2014年内蒙古自治区精甲醇产量数据
图表　2014年山西省精甲醇产量数据
图表　2014年河北省精甲醇产量数据
图表　2015年内蒙古自治区精甲醇产量数据
图表　2015年山西省精甲醇产量数据
图表　2015年河北省精甲醇产量数据
图表　2016年河北精甲醇产量数据
图表　2016年山西精甲醇产量数据
图表　2016年内蒙古精甲醇产量数据
图表　2014年海南省精甲醇产量数据
图表　2014年广西自治区精甲醇产量数据
图表　2015年海南省精甲醇产量数据
图表　2015年广西自治区精甲醇产量数据
图表　2015年广东省精甲醇产量数据
图表　2016年广东精甲醇产量数据
图表　2016年广西精甲醇产量数据
图表　2016年海南精甲醇产量数据
图表　2014年黑龙江省精甲醇产量数据
图表　2014年辽宁省精甲醇产量数据
图表　2014年吉林省精甲醇产量数据
图表　2015年黑龙江省精甲醇产量数据
图表　2015年辽宁省精甲醇产量数据
图表　2015年吉林省精甲醇产量数据
图表　2016年辽宁精甲醇产量数据
图表　2016年吉林精甲醇产量数据
图表　2016年黑龙江精甲醇产量数据
图表　2014年陕西省精甲醇产量数据
图表　2014年宁夏自治区精甲醇产量数据
图表　2014年新疆自治区精甲醇产量数据
图表　2014年甘肃省精甲醇产量数据
图表　2014年青海省精甲醇产量数据
图表　2015年陕西省精甲醇产量数据
图表　2015年青海省精甲醇产量数据
图表　2015年宁夏自治区精甲醇产量数据
图表　2015年甘肃省精甲醇产量数据
图表　2015年新疆自治区精甲醇产量数据
图表　2016年陕西精甲醇产量数据
图表　2016年甘肃精甲醇产量数据
图表　2016年青海精甲醇产量数据
图表　2016年宁夏精甲醇产量数据
图表　2016年新疆精甲醇产量数据
图表　2014年重庆市精甲醇产量数据
图表　2014年四川省精甲醇产量数据
图表　2014年云南省精甲醇产量数据
图表　2014年贵州省精甲醇产量数据
图表　2015年精甲醇产量数据
图表　2015年四川省精甲醇产量数据
图表　2015年云南省精甲醇产量数据
图表　2015年贵州省精甲醇产量数据
图表　2016年重庆精甲醇产量数据
图表　2016年四川精甲醇产量数据
图表　2016年贵州精甲醇产量数据
图表　2016年云南精甲醇产量数据
图表　2014年主要国家甲醇进口量及进口额情况
图表　2015年主要国家甲醇进口量及进口额情况
图表　2016年主要国家甲醇进口量及进口额情况
图表　2014年主要国家甲醇出口量及出口额情况
图表　2015年主要国家甲醇出口量及出口额情况
图表　2016年主要国家甲醇出口量及出口额情况
图表　2014年主要省份甲醇进口量及进口额情况
图表　2015年主要省份甲醇进口量及进口额情况
图表　2016年主要省份甲醇进口量及进口额情况
图表　2014年主要省份甲醇出口量及出口额情况
图表　2015年主要省份甲醇出口量及出口额情况
图表　2016年主要省份甲醇出口量及出口额情况
图表　国内外甲醇原料路线与装置规模比较
图表　国内外甲醇生产环境影响对比
图表　甲醇燃料的几种使用方式
图表　甲醇燃料与乙醇燃料的比较
图表　各种汽车燃料常规排放平均值
图表　汽柴油和甲醇的含硫量比较表
图表　汽油、柴油、甲醇汽车排放物比较表
图表　本田公司雅阁2.2升FYV汽车发动机动力性能
图表　美国福特2.8升汽油机和将其改装后的M100甲醇性能
图表　太原理工大学设计开发的486、495两种机型的甲醇和汽油性能
图表　甲醇与汽油的主要理化指标对比
图表　不同比例甲醇汽油理化与燃烧特性
图表　&十一五&期间国内甲醇汽车研究进展
图表　甲醇燃料及甲醇汽车相关国家标准
图表　醇醚燃料及醇醚清洁汽车专业委员会工作规划
图表　浙江甲醇汽油试点城市
图表　煤制甲醇年产60万吨大型装置的成本
图表　各种汽车燃料价格比较
图表　各种汽车燃料常规排放量比较（一）
图表　各种汽车燃料常规排放量比较（二）
图表　汽油、柴油甲醇汽车排放物
图表　各种汽车燃料加注站投资比较
图表　甲醇燃料电池作为移动电源与传统电池的比较
图表　全球直接甲醇占燃料电池的市场份额情况（按出货量）
图表　全球直接甲醇燃料电池占燃料电池的市场份额情况（按兆瓦量）
图表　汽车各种燃料电池的应用情况
图表　日本小型甲醇燃料电池内部结构图
图表　日企直接甲醇燃料电池研发示意图
图表　石墨烯担载的树突状PtNi（d-PtNi/G）
图表　商业PtRu/C与d-PtNi/G催化剂催化甲醇的活性和稳定性
图表　年内蒙古远兴能源股份有限公司总资产和净资产
图表　年内蒙古远兴能源股份有限公司营业收入和净利润
图表　2016年内蒙古远兴能源股份有限公司营业收入和净利润
图表　年内蒙古远兴能源股份有限公司现金流量
图表　2016年内蒙古远兴能源股份有限公司现金流量
图表　2015年内蒙古远兴能源股份有限公司主营业务收入分行业
图表　2015年内蒙古远兴能源股份有限公司主营业务收入分产品
图表　2015年内蒙古远兴能源股份有限公司主营业务收入分区域
图表　年内蒙古远兴能源股份有限公司成长能力
图表　2016年内蒙古远兴能源股份有限公司成长能力
图表　年内蒙古远兴能源股份有限公司短期偿债能力
图表　2016年内蒙古远兴能源股份有限公司短期偿债能力
图表　年内蒙古远兴能源股份有限公司长期偿债能力
图表　2016年内蒙古远兴能源股份有限公司长期偿债能力
图表　年内蒙古远兴能源股份有限公司运营能力
图表　2016年内蒙古远兴能源股份有限公司运营能力
图表　年内蒙古远兴能源股份有限公司盈利能力
图表　2016年内蒙古远兴能源股份有限公司盈利能力
图表　榆天化甲醇产品质量指标
图表　榆天化甲醇产品产销情况回顾
图表　榆天化甲醇产销指标走势图
图表　榆天化甲醇产品销售网络布局图
图表　年我国甲醇装置开工率
图表　两种甲醇合成工艺的技术经济指标比较
图表　甲醇塔主要技术经济指标比较
图表　JW低压均温甲醇塔与二大甲醇塔大小实际尺寸（直径）
图表　JW均温低压甲醇塔推广使用主要项目
图表　甲醇制氢工艺流程
图表　不同制氢方法装置规模与生产成本之间的关系
图表　国外甲醇蒸汽重整制氢驱动系统
图表　煤炭转化制甲醇产品链
图表　12&108t制甲醇燃料与化工产品产值及利润匡算
图表　三种乙烯生产技术的经济性比较（规模50万吨/年）
图表　100万吨/年甲醇MTO/MTP装Z单位生产成本
图表　甲醇生产低碳烯烃（MTO/MTP）单位制造成本初步估算
图表　中投顾问对年中国甲醇行业收入预测
图表　中投顾问对年中国精甲醇产量预测
图表　中投顾问对年中国甲醇总产能预测
图表　标准系列的配置
***************更多图表目录略***************
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做能化产业必读：专家说煤制乙烯和甲醇会死的很惨
来源：扑克&&&
作者：杨启仁&&&
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　　本文作者系美国杜克大学研究员 杨启仁
　　作者认为煤制乙烯没前途，煤制甲醇也没啥前途。作者的判断逻辑就是，全球的乙烯和甲醇都要过剩，而中国煤制乙烯和甲醇与美国相比不具备成本优势，在未来产能过剩的格局中必然会死的很惨。作者的分析是否有道理？欢迎大家留下你的看法和观点。
　　全世界化工产业中最重要的三大基础原料是乙烯、丙烯、甲醇。2014年全球乙烯消费量大约1 亿4千万吨，丙烯大约9千万吨，甲醇大约7千万吨。一般所说的烯烃产业，主要的产品就是乙烯，丙烯与其他的烯烃都是乙烯生产时的副产品。绝大多数的烯烃产能都是以乙烯为首要生产目标，只有少数烯烃厂以丙烯为主要生产目标。烯烃原料价格大多是同涨同跌。由于乙烯的价格大多数的时候都高过丙烯，所以烯烃的工厂一般都是希望尽量提高乙烯的产出。乙烯是整个化工业最具指标性的关键原料，乙烯涨价，往往就代表大部分的化工原料涨价，乙烯过剩，就意味着大部分的化工原料过剩。
　　一、为什么说煤制烯烃没前途？
　　表一是2014年全球各地区乙烯产能与需求分布情形。可以看出来全世界大多数地区乙烯产能都超过需求，仅有中国、非洲、大洋洲需要进口。非洲与大洋洲的市场较小。中国是全世界乙烯进口量最大的国家。近年的烯烃产能扩张，主要集中在两个地区，一是北美的乙烷制烯烃，另一个是中国的煤制烯烃。
　　美国近年乙烯产业出现了空前的爆发式成长，规划中的新增乙烷制乙烯产能高达1千多万吨，相当于美国现有产能扩张将近50%(表二)。全球的烯烃产能原本就过剩，在产能大幅扩张之後，过剩情况将更严重。
　　美国这一波的烯烃产能扩张，主要是由供给面推动。主要是为了要消耗严重过剩的乙烷跟丙烷。美国的页岩气组成成份跟常规气不太一样，最大的不同是有许多页岩气井产出很高的天然气凝析液(natural gas liquids)，尤其是乙烷与丙烷。
　　丙烷是液化石油气的主要成本，可以做燃料，也有很多工业用途，处理上比较没有问题。
　　乙烷过剩就很难处理。以往常规天然气中含有少量的乙烷，可以不做分离，直接混在管道天然气中，当作是天然气的杂质而消耗掉。
　　然而页岩气中的乙烷含量实在太多，乙烷的热值较高，受限於美国对於管道天然气的热值规范，只有少量的乙烷可以当作杂质掺杂在天然气中一起用掉。太多的乙烷必须从页岩气分离出来，分离出来以後的乙烷无处可去，多到难以处理，成为页岩气生产过程中的一大困扰。
　　页岩油气的持续开发造成乙烷产量快速增加，价格大跌，美国乙烷的价格，从2008年时每加仑1.3美元跌到最近只剩下每加仑0.18美元。
　　乙烷在工业上的唯一用途是用做生产烯烃的原料，产出物中最主要是乙烯，其次为丙烯、丁烯、丁二烯、苯等副产品。乙烯是用途最广泛的化工原料，也是全球化工产业的指标性物资。但是美国国内乙烯的产量原本就过剩，而且美国乙烯需求量成长缓慢，如果把过剩的乙烷都拿来生产乙烯，必然会使美国乙烯产量更加严重过剩。而且，目前美国乙烷制烯烃的扩产规模大约只够吸纳一半的过剩乙烷产量，因此未来乙烷将持续过剩。
　　从全球来看，可以用来生产乙烯的原料有很多种，其中用的最多是石脑油(约占全球乙烯产量的一半)，其次则是乙烷(约占全球乙烯产量的三成)，其他的还有丙烷、丁烷。煤制烯烃由于制程复杂、成本高、污染严重，既赔钱又破坏环境，世界上其他的国家都不愿意发展这样的产业。全世界只有中国有煤制烯烃产业，而且产能与产量正在迅速成长。
　　从烯烃的制程来做比较，原料的分子越大，制造烯烃的制程就越复杂，设备投资金额就越高，能耗也高，污染物也越复杂难处理。拿乙烷制乙烯、石脑油制烯烃、以及煤制烯烃这三者来比较：
　　乙烷制乙烯的资金设备投入最少，原料成本最低，污染最少。
　　煤制烯烃的资金投入最高，原料成本居中，污染最严重。
　　石脑油制烯烃的资金投入介于两者之间，在2014年石油价格崩跌之前，石脑油原料成本原本是最高，但是在石油价格大跌後，石脑油制烯烃的成本已经低于煤制烯烃。
　　图二是美国乙烷制烯烃与中国煤制烯烃的生产成本比较。整体来看，美国的乙烷制烯烃总成本大约只有中国煤制烯烃成本的三分之一左右。从各分项来比较，资金成本是煤制烯烃最大的劣势。一座年产60万吨烯烃的乙烷蒸气裂解厂的投资金额大约为9亿美元(约57亿人民币)，而一座同样产能的煤制烯烃工厂的投资额则高达200亿人民币。因此光是从利息与折旧来看，煤制烯烃就已经输在起跑点上了。而且煤制烯烃的能耗很高，污染物很难处理，污染处理成本很高，这些也都是煤制烯烃相较於乙烷制烯烃的劣势。
　　从原料成本来看，生产一公吨的烯烃约须消耗1.3公吨的乙烷，现在美国乙烷价格大约每公吨134美元，1.3公吨乙烷价格约合835元人民币。煤制烯烃每一公吨烯烃则须消耗约4到5公吨的煤炭，中国的煤炭价格近年来虽然跌了不少很多，但是跟美国乙烷的价格的跌幅比起来，只能说是小巫见大巫。把利息、折旧、水电、污染处理加进去之后，就算中国的煤价跌到零，中国煤制烯烃的成本也还是会比美国的乙烷制烯烃的成本要高出一倍以上。2015年12月的乙烯价格大约在每公吨九百多美元。依照这个价格，煤制烯烃大约亏损百分之三十左右，而乙烷制烯烃大约可以获利百分之一百以上。
　　目前为止，乙烷过剩的现象还只局限在美国，美国大幅增加乙烷制乙烯，将可能造成乙烯价格崩盘。当然美国的乙烯若要外销到中国，则必须花费额外的运输成本。然而在全球商品贸易紧密联系的今天，美国的乙烯过剩并不一定要直接卖到中国才会对中国的烯烃产业造成冲击。美国的乙烷制乙烯产能过剩，也可能造成国际市场乙烯价格下跌而间接波及中国的烯烃产业。乙烷对于石脑油的替代效应也可能造成石脑油进一步跌价，提高石脑油制烯烃的竞争力，而间接冲击中国的煤制烯烃。另外，美国的烯烃过剩，也可能吸引下游的塑料制造业回流美国，替代原本从中国卖到美国的塑料产品，而间接降低中国下游塑料厂对于烯烃原料的需求。
　　由于美国本土扩充的乙烷制乙烯的产能并不足以消化所有过剩的乙烷，因此美国也开始出口乙烷(主要是到加拿大，也是用来生产乙烯)，欧洲也有从美国进口乙烷来生产乙烯的计划。
　　由于欧美国家在环境影响评估等诸多政府审批程序费时较长，因此化工业的建厂周期要比中国要长。因此美国乙烷过剩的现象暂时还没有完全转化为乙烯过剩，但是从长期来看，美国的产业界不可能长期让过剩的乙烷白白浪费掉，美国乙烷制烯烃大幅扩产势在必行。中国的煤制烯烃，在面对美国的乙烷制烯烃时可以说毫无竞争力可言。
　　中国的产煤地区想靠发展煤制烯烃来为煤炭行业脱困，以为延长产业链就可以提高煤炭产业竞争力，这样的想法过度天真，缺乏全球视野。等到美国乙烷制乙烯产业扩产完成，现在中国建设的煤制烯烃厂都会变成不具竞争力的过剩产能与落后产能。
　　中国的烯烃产业界有一种说法是中国的烯烃目前大量依赖进口，国内发展煤制烯烃可以替代进口，所以不用担心需求的问题。这样的说法似是而非。以国产品替代进口的前提是国产品的价格要比进口便宜。在烯烃产业这个情形相反，因为国外的成本比中国要低得多。
　　未来几年的中美两国烯烃产业竞争的展望，可以很明确的看出来，中国的煤制烯烃势必在竞争中被淘汰。在中国煤制烯烃热潮之後，接着又兴起煤制乙二醇投资热潮。乙烯加水反应就会产生乙二醇。煤制乙烯跟煤制乙二醇可以说本质上是同一个产业。乙烯过剩，乙二醇的行情绝对也好不了。美国的乙烯很便宜，乙二醇就一定也便宜。煤制烯烃/煤制乙二醇可以说毫无前景可言。为何中国的煤化工业会发生如此大规模的自杀式大跃进？这是个非常有趣的课题，值得政治经济学与社会心理学者做进一步的研究。
　　二、为什么说煤制甲醇也没前途？
　　甲醇的供需情况，大抵跟烯烃相似。中国的甲醇需求占全球一半以上，而且基本上只有中国的甲醇需求有在成长，其他地区的需求都呈现停滞状态。
　　因为甲醇需求高度集中在中国，全球甲醇扩产的目标市场主要就是中国。近年来全球甲醇产能扩张，主要集中在三个地区：北美、中东、与中国。
　　美国国内甲醇需求几乎是零成长，产能却准备扩张一倍，目的就是为了外销到中国。美国近年的甲醇扩张也是由供给面带动，因为页岩气革命造成美国天然气价格低迷，而天然气出口受限於液化天然气设施不足，短期内难以快速成长。将天然气制成液态的甲醇就可以比较方便出口。目前已经宣布的甲醇扩产计画加起来大约为年产一千多万吨的规模。
　　伊朗最近因为核能的协议，国际社会对伊朗的经济制裁将逐渐取消，伊朗将更容易取得资金发展化工业。目前伊朗已经宣布的甲醇扩产计划加起来大约为年产九百多万吨。这些规划同样完全以出口导向，完全针对中国。除了美国与伊朗，俄罗斯、巴西、印度也有甲醇的扩产计划。目前中国每年甲醇消费量大约在四千万吨左右，美国跟伊朗未来数年将新增年产两千万吨的产能来供应中国市场。甲醇将严重供过于求。
　　因为全球甲醇市场需求量不到烯烃的三分之一，美国加伊朗的扩产规模却远远超过烯烃的扩产规模，所以未来甲醇过剩的问题会比烯烃更严重。
　　天然气制甲醇的成本要明显低于煤制甲醇，但是如果只看边际成本(不考虑建厂的资金成本)，两者差距不大，因此天然气制甲醇业者虽然可以把价格压低到让煤制甲醇业者亏损的程度，但是将很难将价格降到煤制甲醇的停产线以下。依照最近的甲醇价格(每公吨约三百多美元)，中国煤制甲醇应该已经处于亏损状态，美国跟中东的天然气制甲醇则还有微薄的利润。未来全球甲醇产业继续过度竞争的结果，很可能会是一个皆输的局面，也就是所有甲醇投资者都会出现亏损。但是中国的煤制甲醇由于成本较高，其亏损幅度会大于美国与中东的天然气制甲醇业者。
　　中国的甲醇产能多年来都一直持续严重过剩，产能利用率一直都很低，产能却持续扩张，这一点从经济学的观点很难解释。煤化工是资本密集产业，产能建设过程需要大量资金投入，如果产能利用率低，营运收入无法支应利息与折旧，投资必然亏损。一个长期亏损的产业为何还有人不断继续投资扩大产能？这是很奇怪的现象。
　　有一种说法是说中国煤制甲醇产能中有很大的比例是属于失败的投资，其实并不是有效产能。如果这个产业投资的失败率这么高，为什么还不断有人继续加码投资？如果是集体不理性乱投资，这样非理性的荣景不可能长期维持，早晚一定会崩溃。另外一种解释，是有很多甲醇厂在投产后因为运转不稳定或是其他技术上的困难而无法达到原本设计的产能，也就是说原本的建厂计划高估产量，这意味着煤制甲醇的成本实际上可能比那些可行性研究报告的估计要高出许多。无论是如何的原因，长期持续的低产能利用率都应该视为产业的严重警讯。
　　从全球化工业的供需情势可以很清楚的看出来，发展煤化工不但不能解决煤炭产业的困境，反而会造成更严重的财务损失。德意志银行(DeutschePPle-converted-space> BAnk)在2014年曾经针对中国的煤化工发表一份专题研究报告，研究结论如下：
　　在经济上，中国的煤制烯烃与北美与中东的天然气制烯烃产业相比不具竞争力。(原文：The economics of China coal-to-olefins however is not comPEt/>PETitive relative to a growing North AmeriCAn and Middle Eastern natural gas-to-olefins industry.)
　　从成本来看，快速成长的中国煤制烯烃将先取代中国自己的石脑油制烯烃产业，然後又被更低成本的北美与中东天然气制烯烃产业所取代。这样的策略更不合理。除非只是要藉由先建设中国的产业链，然後再拆除这些产业链，靠建厂与拆除的工程来增加中国的GDP。(From a COST perspective， a FAST-growing China CTO industry would DISplace its own naphtha to olefins industry but then be displaced itself by a lower-cost North American and Middle Eastern natural gas-to-olefins industry. Somehow， this strategy makes even less sense； except for the fact that it creates plenty of China GDP by both building and then dismantling MUltiple China industry chains.)
　　在一个充斥着廉价天然气的世界中，中国的煤制烯烃、煤制尿素在经济上是不合理的。然而，中国却持续发展煤化工产业。(China’s coal-to-olefins and / or coal-to-urea do not make economic sense in a world awash in low-cost natural gas. Notwithstanding， China continues to grow its coal-to industries；)
　　要注意的是这篇报告是在2014年七月发布，当时油价还在每桶一百多美元的，当时的煤制烯烃成本略低于石脑油制烯烃，现在油价大跌後，煤制烯烃的成本已经高于石脑油制烯烃。所以原本报告结论所说煤制烯烃可以短暂取代石脑油制烯烃，然后很快就会被天然气化工所取代。现在新的情势下，应该修正为煤化工连原本最昂贵的石油化工都竞争不过，更不可能跟天然气化工所竞争。现在还在建设中的煤化工产业，应该是完工之后就要立即淘汰。
　　由于美国与中东的新增烯烃与甲醇产能目前大多数都还没有投产，因此现在的煤化工所面临的困境只是刚开始，未来随着国外廉价烯烃与甲醇产能逐渐开出，煤化工将难逃大批淘汰的命运。英国经济学家凯恩斯有一句名言，是说政府要促进GDP成长其实很简单，可以先花钱雇一群人在地上挖洞，然后再另外雇一群人把洞填起来。投资大量资金建设没有竞争力的煤化工产能，等到未来破产以后再花钱拆除这些落後的过剩产能，这跟雇人挖洞，再把洞填起来可以说是同样的道理。虽然这样的方式确实可以增加GDP并创造就业机会，却是资金与资源的严重浪费，而且还破坏环境。很不幸的，中国煤化工产业的大崩盘，目前看来已经难以避免。
责任编辑：cnfol001
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