注册会计师《财务成本管理》多选练习题
1.下列计算可持续增长率的公式中，正确的有( )。(2003年)A. B. C. D.销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期末权益期初总资产乘数2.企业实体现金流量的计算方法正确的是( )。A.实体现金流量=经营活动现金流量-经营资产总投资B.实体现金流量=税后经营净利润-经营资产总投资+折旧与摊销C.实体现金流量=税后经营净利润-经营资产净投资D.实体现金流量=税后经营净利润-(净负债增加+所有者权益增加)3.已知某公司2009年的销售净利率比上年有所提高，在不增发新股和其他条件不变的情况下，下列说法正确的有( )。A.实际增长率&上年可持续增长率B.实际增长率=上年可持续增长率C.本年的可持续增长率=上年可持续增长率D.本年的可持续增长率&上年可持续增长率4.在不增发新股的情况下，企业去年的股东权益增长率为8%，本年的经营效率和财务政策与去年相同，以下说法中正确的有( )。(2006年)A.企业本年的销售增长率为8%B.企业本年的可持续增长率为8%C.企业本年的权益净利率为8%D.企业本年的实体现金流量增长率为8%5.在“仅靠内部融资的增长率”条件下，正确的说法是( )。A.假设不增发新股B.假设不增加借款C.资产负债率会下降D.财务杠杆和财务风险降低E.保持财务比率不变6.下列有关可持续增长表述正确的是( )。A.可持续增长率是指目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率B.可持续增长思想表明企业超常增长是十分危险的，企业的实际增长率决不应该高于可持续增长率C.可持续增长的假设条件之一是公司目前的股利支付率是一个目标股利支付率，并且打算继续维持下去D.如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同，则实际增长率等于上年的可持续增长率7.企业若想提高企业的增长率，增加股东财富，需要解决超过可持续增长所带来的财务问题，具体可以采取的措施包括( )。A. 提高销售净利率B. 提高资产周转率C. 提高股利支付率D. 提高负债比率E. 利用增发新股8.运用销售百分比法预测资金需要量时，下列各项中属于预测企业计划年度追加资金需要量计算公式涉及的因素有( )。A.计划年度预计留存收益增加额B.计划年度预计销售收入增加额C.计划年度预计金融资产增加额D.计划年度预计经营资产总额和经营负债总额9.除了销售百分比法以外，财务预测的方法还有( )。(2004年)A.回归分析技术 & B.交互式财务规划模型C.综合数据库财务计划系统 & D.可持续增长率模型10.以下关于财务预测的步骤的表述中正确的是( )。A.销售预测是财务预测的起点B.估计需要的资产时亦应预测负债的自发增长，它可以减少企业外部融资数额C.留存收益提供的资金数额由净收益和股利支付率共同决定D.外部融资需求由预计资产总量减去已有的资产、负债的自发增长得到11.可持续增长率的假设条件有( )。A.公司目前的资本结构是一个目标结构，并且打算继续维持下去B.增加债务是其唯一的外部筹资来源C.公司的销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖负债的利息D.公司的资产周转率将维持当前的水平12.管理者编制预计财务报表的作用主要有( )。A.评价企业预期经营业绩是否与企业总目标一致以及是否达到了股东的期望水平B.预测拟进行的经营变革将产生的影响C.预测企业未来的融资需求D.预测企业未来现金流13.下列属于财务计划的基本步骤的有( )。A.编制预计财务报表，并运用这些预测结果分析经营计划对预计利润和财务比率的影响B.确认支持5年计划需要的资金C.预测未来5年可使用的资金D.在企业内部建立并保持一个控制资金分配和使用的系统14.销售增长率的预测需要根据未来的变化进行修正，在修正时要考虑( )。A.宏观经济B.微观经济C.行业状况D.企业经营战略15.从资金来源上看，企业增长的实现方式有( )。A.完全依靠内部资金增长B.主要依靠外部资金增长C.完全依靠外部资金增长D.平衡增长16.企业销售增长时需要补充资金。假设每元销售所需资金不变，以下关于外部筹资需求的说法中，正确的有( )。A.股利支付率越高，外部筹资需求越大B.营业净利率越高，外部筹资需求越小C.如果外部筹资销售增长比为负数，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资D.当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时，企业不需要从外部筹资17.下列有关债务现金流量计算公式正确的有( )。A.债务现金流量=税后利息支出+偿还债务本金(或-债务净增加)+超额金融资产增加(或-超额金融资产减少)B.债务现金流量=税后利息支出+净债务净减少(或-净债务净增加)C.债务现金流量=企业实体现金流量-股权现金流量D.债务现金流量=税后利息支出-偿还债务本金(或+债务净增加)+超额金融资产增加18.若企业2006年的经营资产为600万元，经营负债为200万元，金融资产为100万元，金融负债为400万元，销售收入为1000万 元，若经营资产、经营负债占销售收入的比不变，销售净利率为10%，股利支付率为50%，企业金融资产的最低限额为60万元，若预计2007年销售收入会 达到1500万元，则需要从外部筹集的资金不是( )。A.85B.125C.165D.20019.长期计划的内容涉及( )。A.公司理念B.公司经营范围C.公司目标D.公司战略20.下列措施中只能临时解决问题，不可能持续支持高增长的是( )。A.提高资产周转率B.提高销售净利率C.提高利润留存率D.提高产权比率21.企业所需要的外部融资量取决于( )。A.销售的增长 &B.股利支付率 &C.销售净利率 &D.可供动用金融资产22.当规模经济效应成立时，存货/销售收入可能的关系有( )。A.比率不变B.比率降低C.曲线关系D.比率提高23.满足销售额增加引起的资金需求增长的途径主要有( )。A.内部保留盈余的增加B.借款融资C.股权融资D.经营负债的自然增长24.某公司2009年销售收入为1000万元，可持续增长率为10%，资产周转率为5次，收益留存为50万元。2010年销售收入增长15%，收益留存为100万元，年末股东权益为800万元，资产周转率为4次。则下列说法正确的有( )。A.2010年可持续增长率为14.29%B.2010年超常增长的销售收入为150万元C.2010年超常部分销售所需资金为67.5万元D.2010年超常增长产生的留存收益为45万元25.下列有关增长率的表述正确的有( )。A.解决在公司超过可持续增长率之上的增长部分的资金只有两个解决办法：提高经营效率，或者改变财务政策B.若企业的实际增长率低于本年的内含增长率时，则表明企业不需要从外部融资C. 超常增长只能是短期的D.即使当投资报酬率超过资本成本，销售增长也无助于增加股东财富26.下列表述正确的是( )。A.一般来说股利支付率越高，外部融资要求越小;B. 一般来说销售净利率越高，外部融资需求越大;C.若外部融资销售增长比为负数，则说明企业实际的销售增长率小于内含增长率;D.仅靠内部融资的增长率&条件下，净财务杠杆率会下降。27.在下列哪些情况下不能使用销售百分比法，需要利用回归分析法或超额生产能力调整法进行预测外部融资额( )。A.经营性资产或负债与销售收入同比率增长B.当规模经济效应产生时，各项比率将随企业规模的增长发生变化C.整批购置资产D.实际的资产/销售收入比率可能与计划相差很大28.如果某年的计划增长率高于可持续增长率，则在不从外部股权筹资或回购股份，并且其他财务指标不变的情况下，计算确定为了实现计划增长率所需的经营效率或财务政策条件时，直接可根据期末股东权益计算的可持续增长率公式求得结果的财务指标有( )。A.总资产周转率 B.权益乘数C.营业净利率 D.利润留存率29.如果希望提高销售增长率，即计划销售增长率高于可持续增长率。则可以通过( )。A.发行新股或增加债务 B.降低股利支付率C.提高营业净利率 D.提高资产周转率30.假设某公司本年没有增发新股，资产周转率和销售净利率与上年相同，权益乘数比上年提高了，股利支付率不变，则下列说法正确的有( )。A.本年的可持续增长率高于上年的可持续增长率B.本年的实际增长率高于上年的可持续增长率C.本年的实际增长率小于本年的可持续增长率D.本年的实际增长率高于上年的实际增长率参考答案及解析1.【答案】BC【解析】大家一般比较熟悉的公式是，若根据期初股东权益计算可持续增长率：可持续增长率=销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数若按期末股东权益计算：若把选项A和B的分子分母同乘以销售额/总资产，可以看出选项B即为按期末股东权益计算的公式，而选项A分母中期初权益应该为期末权益，所以A 不对;由于总资产净利率=销售净利率×总资产周转率，所以选项C即为按期初股东权益计算的公式;选项D把期初权益期末总资产乘数给写反了，所以不对。2.【答案】ABCD【解析】企业实体现金流量=息前税后净利润+折旧摊销-净经营性营运资本增加-净经营性长期资产增加-折旧摊销，由于经营资产总投资=净经营性 营运资本增加+净经营性长期资产增加+折旧摊销，经营资产净投资=经营资产总投资―折旧与摊销=净负债增加+所有者权益增加，所以ABCD的结果是一样的。3.【答案】AD【解析】在不增发新股的情况下，如果某一年可持续增长率公式中的4个财务比率有一个或多个数值增长，则实际增长率就会超过上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率。4.【答案】ABD【解析】本题的主要考核点是可持续增长率的假设前提、结论以及实体现金流量增长率的确定。在保持去年经营效率和财务政策不变，本年的实际销售增长率=本年的可持续增长率=上年的可持续增长率=本年的资产增长率=所有者权益增长率=净利润增长率，因此权益净利率应保持和上年一致，而不能说等于 8%。同时，在稳定状态下，本年的销售增长率等于本年的实体现金流量增长率，也等于本年的股权现金流量增长率。5.【答案】AB【解析】仅靠内部融资，则A、B是对的。虽然不从外部增加负债，但还存在负债的自然增长，即随销售收入增长而增长的负债，若负债自然增长超过留存收益的增长，则负债比重也可能加大，因此C、D不一定正确。6.【答案】ACD【解析】可持续增长的思想，不是说企业的增长不可以高于或低于可持续增长率，关键是要解决超过可持续增长所带来的财务问题。7.【答案】ABD【解析】选项C应该是降低股利支付率，选项E应该说明前提，在新增投资报酬率不超过资本成本时，利用增加权益资本可以支持高增长，但是单纯销售增长不能增加股东财富。8. 【答案】ABC【解析】外部资金需要量 =增加的资产-增加的经营负债-增加的留存收益=增加的经营资产+增加的金融资产-增加的经营负债-增加的留存收益，其中：增加的经营资产=增量收入×基 期经营资产占基期销售额的百分比=基期经营资产销售百分比×新增销售额;增加的经营负债=增量收入×基期经营负债占基期销售额的百分比=基期经营负债销售 百分比×新增销售额;增加的留存收益=预计销售收入×预计营业净利率×预计收益留存率。9.【答案】ABC【解析】财务预测是指融资需求的预测，选项A、B、C所揭示的方法都可以用来预测融资需要量，其中B、C均属于利用计算机进行财务预测的比较复杂的预测方法;而可持续增长率模型是用来预测销售增长率的模型，并不是用来预测外部融资需求的模型。10.【答案】ABC【解析】本题考核的是财务预测的步骤。D选项不正确：外部融资需求由预计资产总量减去已有的资产、负债的自发增长和内部能够提供的资金计算得到。11.【答案】ABCD【解析】本题考核的是可持续增长率的假设条件。可持续增长率是指保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。可持续增长率的假设条件如下：(1)公司目前的资本结构是个目标结构，并且打算继续维持下去;(2)公司目前的股利支付率是一个目标支付率，并且打算继续维持下去; (3)不愿意或者不打算发售新股和回购股票，增加债务是其唯一的外部筹资来源;(4)公司的销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖负债的利息;(5)公 司的资产周转率将维持当前的水平。12.【答案】ABCD【解析】管理者一般需要编制预计财务报表，并在4个方面使用：(1)通过预计财务报表，可以评价企业预期经营业绩是否与企业总目标一致以及是否达到了股东的期望水平;(2)预计财务报表可以预测拟进行的经营变革将产生的影响;(3)管理者利用财务报表预测企业未来的融资需求;(4)预计财务报表 被用来预测企业未来现金流，因为现金流决定企业的总体价值。13.【答案】ABCD【解析】财务计划的基本步骤如下：(1)编制预计财务报表，并运用这些预测结果分析经营计划对预计利润和财务比率的影响;(2)确认支持5年计 划需要的资金;(3)预测未来5年可使用的资金;(4)在企业内部建立并保持一个控制资金分配和使用的系统，目的是保证基础计划的适当开展;(5)制定调整基本计划的程序;(6)建立基于绩效的管理层报酬计划。14.【答案】ACD【解析】销售增长率的预测以历史增长率为基础，根据未来的变化进行修正。在修正时要考虑宏观经济、行业状况和企业经营战略。15.【答案】ABD【解析】从资金来源上看，企业增长的实现方式有三种：(1)完全依靠内部资金增长;(2)主要依靠外部资金增长;(3)平衡增长。16.【答案】ABCD【解析】外部筹资需求量=基期销售额×销售增长率×(经营资产销售百分比-经营负债销售百分比)-基期销售额×(1+销售增长率)×营业净利率 ×(1-股利支付率)，由此可见，股利支付率越高，外部筹资需求越大;营业净利率越高，外部筹资需求越小;如果外部筹资销售增长比(外部筹资需求量与新增 销售额的比值)为负数，说明外部筹资需求量为负数，表明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资;内含增长率是指企业不从外部筹资的前提下，销售所能够 达到的最大增长率，因此，如果企业的实际增长率低于本年的内含增长率，表明企业不需要从外部筹资。17.【答案】ABC【解析】偿还债务本金会带来债权人现金流量的增加，应加上，所以D不对。在预测未来现金流量时，净债务=金融负债-额外金融资产=有息负债-额外金融资产，所以选项A和B是一致的。18.【答案】BCD【解析】经营净资产占收入的比=(600-200)/1000=40%，外部筹集的资金=增加收入×经营净资产占收入的比-可动用的金融资产-增加的留存收益=500×40%-(100-60)-1500×10%×50%=85(万元)。19.【答案】ABCD【解析】长期计划一般以战略计划为起点，该计划涉及公司理念、公司经营范围、公司目标和公司战略。20.【答案】CD【解析】财务杠杆、利润留存率受到资本市场的制约，通过提高这两个比率支持高增长，只能是一次性的临时解决办法，不可能持续使用。选项D属于提高财务杠杆作用。21.【答案】ABCD【解析】外部融资需求=经营资产增加-经营负债增加增加-可供动用的金融资产-留存收益的增加，经营资产、经营负债会随销售增长而增长，销售净利率、股利支付率会影响留存收益。22.【答案】BC【解析】当规模经济效应成立时，存货/销售收入可能的关系有：比率降低和曲线关系。23.【答案】ABC【解析】销售额增加引起的资金需求增长，有两种途径来满足：一是内部保留盈余的增加;二是外部融资(包括借款和股权融资，不包括经营负债的自然增长)。24.【答案】ACD【解析】本题考核的是可持续增长率与实际增长率。2010年可持续增长率=100/(800-100)×100%=14.29%，选项A正确; 2010年超常增长的销售收入=1000×(15%-10%)=50(万元)，选项B不正确;2010年超常部分销售所需资金=1000×(1+15%)/4-1000×(1+10%)/5=67.5(万元)，选项C正确;2010年超常增长产生的留存收益=100-50×(1+10%)=45(万元)，因此，选项D正确。25.【答案】ABC【解析】可持续增长的思想，不是说企业的增长不可以高于或低于可持续增长率，问题在于管理人员必须事先预计并且加以解决在公司超过可持续增长率之上的增长所导致的财务问题，超过部分的资金只有两个解决办法：提高经营效率，或者改变财务政策，提高经营效率并非总是可行，改变财务政策是有风险和极限 的，因此超常增长只能是短期的，AC正确。内含增长率是只靠内部积累实现的销售增长，此时企业的外部融资需求额为零，如果企业的实际增长率低于本年的内含 增长率，则企业不需要从外部融资，B正确。当投资报酬率超过资本成本，销售增长可以增加股东财富，D错误。26.【答案】CD【解析】一般来说股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越高，外部融资需求越小，所以AB错误。外部融资销售增长比是指销售额每增长1 元需要追加的外部融资额，但若外部融资销售增长比为负数，则说明企业不仅不需要从外部融资，而且有剩余资金可用于增加股利或进行短期投资。由于内含增长率是外部融资为零时的销售最大增长率，所以C表述正确。因为净财务杠杆=净债务÷所有者权益，由于内部融资即增加留存收益会增加所有者权益，但净债务不变， 则净财务杠杆率会下降，所以D表述正确。27.【答案】BCD【解析】销售百分比法假设经营资产或负债与销售收入成正比例关系，即经营性资产或负债与销售收入同比率增长。28.【答案】CD【解析】本题的主要考核点是变化条件下的收入增长率实现所需的条件。如果某年的计划增长率高于可持续增长率，则在不从外部股权筹资并且其他财务指标不变的情况下，计算确定为了实现计划增长率所需的经营效率或财务政策条件时，直接可根据期末股东权益计算的可持续增长率公式求得营业净利率和利润留存 率，而总资产周转率和权益乘数(或转化为资产负债率)不能直接根据期末股东权益计算的可持续增长率公式求得。29.【答案】ABCD【解析】本题的主要考核点是可持续增长率问题。公司计划销售增长率高于可持续增长率所导致的资金增加主要有两个解决途径：提高经营效率或改变财务政策。选项A、B、C、D均可实现。30.【答案】AB【解析】本题考核的是可持续增长率与实际增长率。在不增发新股的情况下，如果某一年的资产周转率、销售净利率、权益乘数和利润留存率4个财务比 率有一个或多个数值增长，则实际增长率就会超过上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率，所以选项AB是正确的。
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2016年注会考试《财管》分章练习题：第三章&长期计划与财务预测
编辑：佚名　　 点击：　更新时间：
一、单项选择题1、在用销售百分比法预测外部融资需求时，下列因素中与外部融资需求额无关的是（　）。A、预计可动用金融资产的数额&B、销售增长额&C、预计留存收益增加&D、基期销售净利率&2、某公司2011年经营资产为1000万元，经营负债为400万元，销售收入为1200万元；预计2012年销售增长率为20%，销售净利率为10%，股利支付率为30%，经营资产销售百分比和经营负债销售百分比不变，不存在可动用的金融资产，则使用销售百分比法预测的2012年外部融资额为（　）万元。A、120&B、100.8&C、19.2&D、76.8&3、某企业2010年末经营资产总额为4500万元，经营负债总额为2400万元。该企业预计2011年度的销售额比2010年度增加150万元，增长的比例为10%；预计2011年度留存收益的增加额为60万元，假设可以动用的金融资产为10万元。则该企业2011年度对外融资需求为（　）万元。A、160&B、140&C、210&D、150&4、某公司的内含增长率为15%，当年的实际增长率为13%，则表明（　）。A、外部融资销售增长比大于零&B、外部融资销售增长比小于零&C、外部融资销售增长比等于零&D、外部融资销售增长比大于1&5、下列说法中，不正确的是（　）。A、如果企业的实际增长率等于内含增长率，则企业不增加负债&B、若外部融资销售增长比为负数，则说明不需要从外部融资&C、狭义的财务预测指估计企业未来的融资需求&D、平衡增长就是保持目前的财务结构和与此有关的财务风险，按照股东权益的增长比例增加借款，以此支持销售增长&6、某企业上年销售收入为1000万元，若预计下一年通货膨胀率为5%，销售量减少10%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为25%，则最多可以用于增发股利的资金为（　）万元。A、13.75&B、37.5&C、25&D、25.75&7、下列关于外部融资的说法中，不正确的是（　）。A、如果销售量增长率为0，则不需要补充外部资金&B、可以根据外部融资销售增长比调整股利政策&C、在其他条件不变，且销售净利率大于0的情况下，股利支付率越高，外部融资需求越大&D、在其他条件不变，且股利支付率小于100%的情况下，销售净利率越大，外部融资需求越少&8、某企业上年资产负债表中新增留存收益为200万元，所计算的可持续增长率为8%，若今年不增发新股且保持财务政策和经营效率不变，预计今年的净利润可以达到1080万元，则今年的利润留存率为（　）。A、25%&B、50%&C、20%&D、80%&9、假设市场是充分的，企业在经营效率和财务政策不变时，同时筹集权益资本和增加借款，以下指标不会增长的是（　）。A、销售收入&B、税后利润&C、销售增长率&D、权益净利率&10、关于长期计划，下列说法不正确的是（　）。A、长期计划是指一年以上的计划&B、长期计划目的是扩大和提升企业的发展能力&C、长期计划一般以编制预计财务报表为起点&D、长期计划的主要内容是规划企业为实现长期目标所应采取的一些主要行动步骤、分期目标和重大措施及企业各部门在较长时间内应达到的目标和要求&11、某企业2012年的销售净利率为6%，期末净经营资产周转次数为2次，企业的股利支付率为60%，则根据期初股东权益计算的可持续增长率为12%，则企业期末净经营资产期初权益乘数为（　）。A、1.5&B、2.5&C、1.33&D、1.67&12、甲公司预计2010年的销售净利率将比2009年提高，2010年不打算发行新股和回购股票并且保持其他财务比率不变，则下列说法正确的是（　）。A、2010年的可持续增长率小于2010年的实际增长率&B、2010年的可持续增长率大于2010年的实际增长率&C、2010年的实际增长率大于2009年的可持续增长率&D、2010年的可持续增长率小于2009年的可持续增长率&13、某企业的净经营资产周转次数为1.653次，预计本年销售净利率为4.5%，股利支付率30%，可以动用的金融资产为0，则该企业的内含增长率为（　）。A、5.5%&B、6.3%&C、4.3%&D、8.7%&
二、多项选择题1、某公司今年年初的经营资产合计为1000万元，经营负债合计为700万元，金融资产合计为300万元；预计今年年末的经营资产合计为1500万元，经营负债为750万元，至少要保留的金融资产为240万元；预计今年的净利润为200万元，支付股利40万元。则关于该公司今年的下列说法中正确的有（　）。A、可动用的金融资产为240万元&B、可动用的金融资产为60万元&C、筹资总需求为450万元&D、外部融资额为50万元&2、满足销售增长引起的资金需求增长的途径有（　）。A、动用金融资产&B、增加内部留存收益&C、经营负债的自然增长&D、发行新股&3、下列各项中，属于企业进行财务预测的基本步骤的有（　）。A、生产量预测&B、估计经营资产和经营负债&C、估计各项费用和保留盈余&D、估计所需融资&4、在进行长期计划时，管理者一般需要编制预计财务报表。下列各项中，属于预计财务报表用途的有（　）。A、用于进行财务分析&B、可以预测拟进行的经营变革将产生的影响&C、管理者利用财务报表预测企业未来的融资需求&D、预计财务报表被用来预测企业未来现金流&5、影响外部融资需求的因素有（　）。A、销售增长率&B、利润留存率&C、销售净利率&D、可动用的金融资产&6、甲公司2012年的销售收入为5000万元，税前经营利润为500万元，利息费用为100万元，期末股东权益为1200万元，税后利息率为5%，平均所得税率为20%，本年的股利支付率为40%，则下列计算中，正确的有（　）。A、甲公司的销售税后经营净利率为8%&B、甲公司的净负债为1600万元&C、甲公司的净经营资产周转次数为1.79&D、甲公司的可持续增长率为25%&7、在可持续增长的情况下，下列等式正确的有（　）。A、销售收入增长率＝资产增长率　　&B、股东权益增加＝留存收益增加&C、销售收入增长率＝股东权益增长率　&D、股利增长率＝销售收入增长率　&8、假设企业本年的经营效率、资本结构和股利支付率与上年相同，目标销售收入增长率为30%（大于可持续增长率），则下列说法中正确的有（　）。A、本年权益净利率为30%　&B、本年净利润增长率为30%　　&C、本年新增投资的报酬率为30%&D、本年总资产增长率为30%&9、下列各项中，属于支持长期计划需要的资金有（　）。A、固定资产&B、存货&C、应收账款&D、研究开发、主要广告宣传的资金&10、下列各项中，属于销售百分比特点的有（　）。A、销售百分比法假设各经营资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比，可能与事实不符&B、销售百分比法假设计划销售净利率可以涵盖借款利息的增加，也不一定合理&C、销售百分比的计算结果是非常准确的&D、销售百分比法应用比较复杂&11、财务预测的方法包括（　）。A、销售百分比法&B、回归分析&C、运用计算机系统预测&D、内含增长率模型&12、甲企业上年可持续增长率为10%，预计今年不增发新股或回购股票，资产周转率下降，其他财务比率不变，则（　）。A、今年实际增长率低于今年的可持续增长率&B、今年可持续增长率低于10%&C、今年实际增长率低于10%&D、今年实际增长率与10%的大小无法判断&三、计算分析题1、甲公司上年度财务报表主要数据如下：单位：万元
年末股东权益
年末总资产
2000&1&&、计算上年的销售净利率、资产周转率、利润留存率、权益乘数和可持续增长率；&2&&、假设本年符合可持续增长的全部条件，计算本年的销售增长率以及销售收入；&3&&、假设本年销售净利率提高到12%，收益留存率降低到0.4，不增发新股和回购股票，保持其他财务比率不变，计算本年的销售收入、销售增长率、可持续增长率和股东权益增长率；&4&&、假设本年销售增长率计划达到30%，不增发新股和回购股票，其他财务比率指标不变，计算资产周转率应该提高到多少；&5&&、假设本年销售增长率计划达到30%，不增发新股和回购股票，其他财务比率指标不变，计算销售净利率应该提高到多少；&6&&、假设本年销售增长率计划达到30%，不增发新股和回购股票，其他财务比率指标不变，计算年末权益乘数应该提高到多少。2、B公司2012年销售收入5000万元，净利润400万元，支付股利200万元。2012年末有关资产负债表资料如下（金额单位：万元）：
负债和所有者权益
非流动资产
非流动负债
所有者权益
负债和所有者权益合计
其中流动资产和流动负债均为经营性，且与销售额成正比例变动。非流动资产与销售额没有固定变动关系。该公司没有金融性资产。要求：回答下列互不相关的问题：&1&&、若B公司既不发行新股也不举借新债，销售净利率和股利支付率不变，计算2013年可实现的销售额；&2&&、若2013年预计销售额为5500万元，需要增加100万元的长期投资，销售净利率变为6%，股利支付率为80%，其外部融资额为多少？&3&&、若2013年预计销售额为6000万元，但B公司经预测，2013年可以获得外部融资额200万元，在销售净利率不变的情况下，A公司2013年可以支付多少股利？&4&&、若2013年B公司销售量增长可达到25%，据预测产品销售价格将下降8%，但销售净利率提高到10%，并发行新股筹资100万元，如果计划股利支付率为70%，其新增外部负债为多少？&5&&、如果2013年不增发新股也不回购股票，并保持目前的经营效率和财务政策，预计2013年可以达到的最大销售额。[1]&&
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