让我们来看看个股期权和股指期权到底有什么区别有很多的投资朋友对于股指期权与个股期权并不陌生，本质上，他们二者都是期权。期权就是一种能在未来待定时间以特定价格买进或卖出一定数量特定标的物的权利。那么他们二者之间有什么区别呢?想要了解区别，我们就要去了解二者的概念。　　股指期权又被称为“指数期权”。它是以股票指数为行权品种的期权合约。股票期权是指在股指期货的基础上产生的，期权购买者付给期权的出售方一笔期权费，是以取得在未来某个时间，以某个价格水平，买进或卖出某种基于股票指数的标的物的权利。如果投资指数期权，就只需购买一份合约，即拥有该行业所有公司涨跌收益的权利。其行权过程为使用现金对盈亏进行结算，与指数期货的结算办法一样。个股期权合约就是指在交易所同一制定的，规定合约买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的证券的标准化合约。买方以支付一定数量的期权费为大家而拥有了这种权利，但是不承担必须买进或卖出的义务。卖方则在收取了一定数量的期权费之后，在一定期限内必须无条件服从买方的选择并履行成交时的允诺。0添加评论分享收藏免费发布咨询，坐等律师在线服务
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认股权证与股票期权有什么区别
许多人都是只是听说过股票这个词语，却并没有深入了解过股票的具体知识，还有一些相关知识。您说过股票期权吗？您又听说过股权认股权证吗？那股票期权与认股权证有什么关系、又有什么区别呢?接下来，就由的小编为您介绍“认股权证与股票期权有什么区别”的相关。认股权证与股票期权之间的区别例如股本权证有稀释效应，公司为激励管理层而发放的股票期权也可以有稀释效应。股票认股权证本质上就是一种股票期权。不过，从全球现有的认股权证和股票期权在交易所交易中所采取的具体形式看，它们之间大致在如下五个方面存在区别：1、有效期认股权证的有效期(即发行日至到期日之间的期间长度)通常比股票期权的有效期长：认股权证的有效期一般在一年以上，而股票期权的有效期一般在一年以内。股票期权的有效期偏短，并不是因为不能设计成长有效期，而是交易者自然选择的结果。就像期货合约一样，期货合约的交易量一般聚集在近月合约上，远月合约的交易量一般很少。2、标准化认股权证通常是非标准化的，在发行量、执行价、发行日和有效期等方面，发行人通常可以自行设定，而交易所交易的股票期权绝大多数是高度标准化的合约。当然，当前随着it技术的发展，柜台市场与交易所场内市场出现融合的趋势，柜台市场上的非标准化的股票期权也开始进入交易所场内市场。3、卖空认股权证的交易通常不允许卖空，即使允许卖空，卖空也必须建立在先借入权证实物的基础上。如果没有新发行和到期，则流通中的权证的数量是固定的。而股票期权在交易中，投资者可以自由地卖空，并且可以自由选择开平仓，股票期权的净持仓数量随着投资者的开平仓行为不断变化。4、第三方结算在认股权证的结算是在发行人和持有人之间进行，而股票期权的结算，是由独立于买卖双方的专业结算机构进行结算。因此，交易股票期权的信用风险要低于交易认股权证的信用风险。5、做市商认股权证的做市义务通常有发行人自动承担，即使是没有得到交易所的正式指定，发行人也通常需要主动为其所发行的认股权证的交易提供流动性。而股票期权的做市商必须是经由交易所正式授权。上面已经看到，全球股票期权的交易量远远大于衍生权证的交易量。现在通过这种比较，容易理解为什么会是这样。显然，在可交易性、信用风险等方面，股票期权要优于认股权证。大致上可以这么来说，交易所交易的股票期权就好比是现在的工业化大生产下的高度标准化、正规化的产品，而认股权证则像是手工作坊阶段量身定制的产品。虽然，对个别人来讲，量身定制的产品要好于标准化的产品，但是从适用面上就显得窄。但是另外一方面，高度标准化的产品也不能完全取代量身定制的产品。认股权证与股票期权的区别在于有效期、标准化、卖空、第三方结算、做市商五个方面的不同。如果您还有其他法律疑问，欢迎到华律网进行，我们会有专业人士为您解答。延伸阅读：
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程序员们也该知道的事——“期权和股票”
日 发布，来源：
今年的双十一，腾讯18周年司庆，小马哥宣布给2万7千员工每人发放300股腾讯股票，引发了朋友圈各种刷屏，最近第一批受限股票解禁了，精神哥得到了100股，有幸成为了腾讯的股东，不知道下次开股东大会的时候，会不会被邀请参加，哈哈。
其实很多开发同学，包括这次被授权的腾讯的小伙伴们，对公司授权的股票或者期权都不太了解。
经常听到周边的小伙伴说，拿到了公司给的多少多少股票，市值多少钱，感觉不明觉厉。有时自己被猎头忽悠跳槽，说以后有多少多少期权，也不清楚到底有多大的价值。
精神哥也是在拿到了公司授权的股票后，比较兴奋，所以认真的研究了一下股票和期权，在这里跟大家聊聊。包括股票是什么，创业公司授权的期权到底有没有价值，公司在海外上市以后，股票如何交易等。
有什么不对的地方，欢迎大家指正。
期权和股权的区别
期权(option)又称为选择权，是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具。其实是一种权利，到达某一天后，是否以一定的价格购买的权利。
股权是指：投资人由于向公民合伙和向企业法人投资而享有的权利。
是不是有点晕了，下面我们一步一步的来介绍股票和期权。
一家公司是什么？我们从会计角度上来说，一家公司无非是他拥有的资产（Asset）。
资产 = Liability （负债） + Equity （所有者权益）
也就是这家公司的资产负债表。
一家公司的成立，初始资金来源无非就是：负债 （Liability）+ 所有者权益（Equity）。
通过经营管理，将公司的钱越做越多，做大资产。如果公司盈利，盈利的部分减去负债所产生利息，剩余部分计入所有者权益。而公司的所有者可以将这部分盈利提出，作为投资回报，也可以继续放在公司里，希望明年能产生更多的收益——这也就是“钱生钱”。
举个栗子：
精神哥想要开一个小卖店，但是精神哥没有启动资金。
于是，精神哥找到了同事土豪Ben，找土豪Ben借了20000元的启动资金，约定年利率10%，（土豪Ben躺着就把钱挣了…）
于是这家小卖店的资产负债表就成了这样：
资产 （20000元）＝ 负债 （20000元）+ 所有者权益 （0元）
刚开始什么都没有做，所以精神哥的所有者权益是0。
精神哥决定用20000块钱进货，然后卖给需要的人，在中间挣差价。于是在一年中，精神哥用20000买了几台电脑，40000的价格卖给了需要的用户。（忽略精神哥是奸商的事实…）
这时，支付给土豪Ben对应的利息2000元后，小卖店的资产负债表变成了：
资产 （）＝ 负债（20000）+ 所有者权益 （=18000 元）
小卖店的现金有38000元，卖电脑的钱。负债是借土豪Ben的20000元。这时，精神哥有了18000元的所有者权益。为了继续挣钱，精神哥把这18000元继续投入到公司的日常买卖中。
所以这两种资金来源的主人，都是希望得到回报而投资这家公司的。前者称为债权人，后者称为所有人。债权人的收入来自于约定的利息（率），土豪Ben暂时让渡他的货币使用权给精神哥这家公司，自然这家公司要付钱给他的，这笔收入也叫做利息。
没有违约的情况下，债权人的收益一般来说是独立于公司经营状况的，你赚钱多少和我没关系，只要你每月/年付给我们之前约定的利息就好了。所有人的收入来自于这家公司的盈利，公司经营状况越好，盈利越大，所有者所赚的钱自然越多。
那股权是什么呢？
再举个栗子：
精神哥经营了几年小卖店，挣了一些钱，于是想做大生意，决定搞一个房地产买卖公司，但是精神哥手里的钱不够，所以又找到了土豪Ben借钱。
土豪Ben看到精神哥做小卖店挣了不少钱，而自己每年只收利息，所以也不甘心。于是提出，土豪Ben和精神哥每人出资20万元，作为公司的所有者权益，每人占有公司50%的权益。于是公司的资产负债表变成了：
资产 （20万+20万）＝ 负债 （0元）+ 所有者权益 （20万+20万）
之后，公司在年初买了一套40万的房子，在年底以高价80万卖出了房子，这时，公司的资产由40万变成了80万，精神哥和土豪Ben的所有者权益也变成了80万。公司的资产负债表如下：
资产（80万） ＝ 负债 （0元）+ 所有者权益 （40万+40万）
这时，精神哥和土豪Ben觉得这种赚钱的方式有点慢，但受限于手里没有钱买更多的房子。于是向银行贷款了100万，约定年利率10%。
在以后的一年里，精神哥用手里的180万买了两套房子，然后在年底以250万的价格卖出，支付给了银行10万元利息后，公司的资产负债表变成了：
资产（240万）＝ 负债 （100万）+ 所有者权益 （140万）
于是，精神哥和土豪Ben各自拥有公司70万的所有者权益。
身边的小伙伴都发现精神哥和土豪Ben挣到了钱，纷纷要求入股，于是精神哥和土豪Ben定向增发了30%的所有者权益给小伙伴们，小伙伴们集体出资60万元。
小伙伴们入股以后，还掉了银行的贷款100万，公司的资产负债表变成了：
资产：（200万）＝ 负债（0元） + 所有者权益 （140万+60万＝200万）
公司的初始股权结构如下：
精神哥（35%），土豪Ben （35%），小伙伴们共同拥有（30%）
一家正常的公司，其目的都是为了赚钱，以及赚更多更多更多的钱。一家公司的融资方式，上面所述，有两种，一种是债务融资，一种是股权融资。通过股权融资，每个人都会有收益，股权就是每个人所拥有的所有者权益。
股票又是什么呢？
大家买大件商品的时候，比如汽车，房子，都会收到一张凭证（房子叫房产证，车子叫行驶本）。这张凭证是你拥有这件物品的证明，也就是你对这件商品的所有权，附属的例如使用权，这个房子产生的收入（房租），都是归你所有的。在买卖房屋的时候，直接把这张所有权证明连同其他证明，一起带到交易中心即可，而不必出示房屋，就可以做房产交割。
股票形象地说也就是你对一家公司拥有的所有权的凭证。区别就在于一家公司的所有权可以通过会计方式分成若干份，你拥有多少股票就相当于你有这家公司的所有权权益的多少。（想象一下房子还可以被分成20%，40%呢是吧？）
几十年前的买入一家公司的股票的确是有纸面票据的，就和你的房产证一样，现在科技发达了都数字化了。这家公司每年的收益，你都是可以分成的，你有多少分股票，就有权得到多少收益。
精神哥理解的股票分为上市公司和未上市公司两种，未上市的公司可以有内部股票或是投资股东占有股权,只是不能在市场上公开发行。像华为的股票，就属于未上市公司的股票，可以通过内部交易和公司回购变现。
而我们平时说的股票，大都是公司上市以后在二级市场（国内俗称的深市和沪市）自由交易的凭证。关于一级市场和二级市场，小伙伴们平时听的可能比较多，这里精神哥稍微简单说一下：
一级市场是指发行股票的市场。
二级市场就是发行结束后在正规的交易所上市交易的市场。
再说的具体一些的话就是：
精神哥想要买一套房子，从开发商手里直接购买，就叫做一级市场。精神哥买完以后，通过中介机构卖出，就叫做二级市场。
那公司又为什么要进行上市IPO呢，其实上市就是为了融更多的钱用于公司经营。还有就是，让创始团队或者投资人的股权可以有一个交易的场所。
国内的股权交易中心有主板，创业板，中小板，新三板。
这些股权交易中心的上市要求都是不一样的，有年限，收入等等，这里就不多说了。
主板、创业板，还有中小板都是场内市场，也就是在上交所、深交所公开交易的，新三板以及地方股交中心属于场外交易，非公众公司。
新三板最近非常火，但是其属于场外交易的，也就是说，不是所有的投资人都可以买卖其股票的，所以入职新三板公司，承诺的股票什么的，大都是代持，会有一定的风险。
大家如果有兴趣，后面精神哥可以邀请新三板上市公司的创始人来给大家好好讲讲。
说这么多，其实是想说明，如果有猎头公司跟大家说，跳槽以后可以得到多少多少股票，大家可要注意了。
如果公司没有上市，那么手里的股票就没有一个可以交易的场所，只能通过公司回购或者内部转让。像华为这种每年的营业额和利润都在增长的公司，肯定没有问题。
但是如果小的创业公司，如果没有公司的回购政策或者内部转让政策，这些股票在手里完全没有流动性，无法变成真金白银，如果能够等到后面公司上市了还好，慢慢等到可以在二级市场交易了再出手，但是如果上市不成功，或者最后公司现金流枯竭，很可能这些股票和纸没有多大的区别。
下面我们聊聊上市IPO是做什么。
上市即首次公开募股（IPO）指企业通过证券交易所首次公开向投资者增发股票，以期募集用于企业发展资金的过程。
这里我们需要明白两个个概念：估值和市盈率（其他的概念太多了，精神哥也不是很明白，哈哈）
一个企业的估值是非常复杂的，有兴趣深入了解的同学，可以看一下36Kr的系列内容“漫谈企业估值”：
http://36kr.com/tag/漫谈企业估值
这里精神哥给大家举一个简单的栗子，可能不是特别贴切。
精神哥的公司，已经进入正轨，有很强的变现能力。这时，一家大型综合公司阿里叔叔突然要投资精神哥的公司，投资金额 200万，占公司 15% 的所有者权益。
注意：这时精神哥的公司还没有上市，精神哥找来土豪Ben和小伙伴们商量，大家集体出15%的所有者权益给阿里叔叔，换来200万的现金用于公司发展，小伙伴们纷纷表示同意。
于是成交，这时，精神哥的公司的估值也就是 200万/ 15% ＝3000万。
突然变成了估值上千万的公司的所有人，精神哥还有点不习惯呢，哈哈哈。
这时公司的股权结构变成了:
精神哥：30%， 土豪Ben：30%， 小伙本们：25%， 阿里叔叔：15%
市盈率又称股份收益比率或本益比，是股票市价与其每股收益的比值，计算公式是：
市盈率=（当前每股市场价格）/（每股税后利润）
我们还是以精神哥的公司举例：
这时，善于资本运作的阿里叔叔提出我们的公司要上市融资，继续赚更多的钱。当然，IPO的估值肯定不能低于3000万，否则阿里叔叔不就赔死了。
所以，通过各种复杂的估值计算（包括用户量，行业对比，客单价等等因素），最后精神哥的公司，估值做到了4000万。
预计出让10%的股份，也就是公司所有权400万的股份，发售股票400万份，每份一块钱。
这时公司的股权结构为：
精神哥：27%， 土豪Ben：27%， 小伙本们：22.5%， 阿里大爷：13.5%
一级市场：10%
招商证券承接了精神哥公司发售的股票，这里就是指一级市场的交易。
然后招商证券拿着精神哥公司的400万份股票在深交所进行售卖，股民们用1元的价格买了精神哥公司的股票，这里就是指二级市场交易。
这时公司的股权结构为：
精神哥：27%， 土豪Ben：27%， 小伙本们：22.5%， 阿里大爷：13.5%
二级市场：10%
在未来的一年里，精神哥的公司拿着股民们给的400万，继续经营公司，一年的纯利润达到了200万，公司一共有4000万股，每股的税后利润也就是5分钱。
假设在公司股价不变的情况下，还是一块钱，那么现在精神哥的公司的市盈率就是：
市盈率＝ （1元）/（0.05元）＝20
简单地说，在不考虑股票涨跌的情况下，市盈率其实是反应投资者多上时间能够收回投资的本金，很多时候是和当时的利率做比较的。
精神哥公司现在市盈率是20，也就是说，投资人如果不卖股票，20年以后能够收回本金，年利率大概在5%左右，基本上能够秒杀余额宝等市面上主流的理财产品了。
如果某只股票有较高的市盈率，代表市场预测该公司未来的盈利增长很快，像去年A股疯狂的时候，一些从美股回归的中概股，市盈率都达到了100以上，但是其盈利能力并没有快速的增加，所以股价很快就跌下来了。
那是不是股票的市盈率越低越好呢？当然也不是，只能说明市场不看好这家公司的未来，像纯游戏公司的市盈率都比较低，因为游戏公司都是挣快钱的，一个游戏火了，大家玩两年，但是很少有一个特别火的游戏能一直玩20年的。
当然，我们这里所说的都是价值投资者，一只股票可以长线持有4-5年以上的。
这部分应该是小伙伴们最关注的了，我手里的股票如何变现呢。
很多小伙伴们会问，精神哥的公司现在市值4000万，精神哥拥有公司27%的股份，卖掉以后直接套现1000多万，马上变身高富帅，赢取白富美，从此走上了人生巅峰…
这当然是不行的，公司IPO以后，初始团队原有的股份是有锁定期的，不可以一上市就卖掉。作为公司的初创团队，一上市就把公司的股票全卖掉，摆明了是不看好公司的未来啊，而且这么多股票如果都流入了二级市场，股价肯定是跌破发行价的，哈哈。
尤其是像精神哥这样公司的创始人，即使过了锁定期，如果想要卖一些手里的股票，也是需要公司董事会批准的，包括是否可以卖，以及卖多少，这中间有很多协议，包括投资人优先退出，创始人可以出售多少股票，都是大股东之间相互协商的。
为了保证创始人的权益，董事会每年是会批准创始人变现一部分自己手里的股票的。当然，如果创始人有信心自己公司的股票会一直涨下去，肯定不会卖啊。
但是精神哥现在手里持有的100股腾讯股票，是可以在港股自由交易的，因为这部分股票是通过公司在二级市场的回购或者定向增发得到的。
精神哥的股票到手以后，马上卖掉了10股，把交易的流程跑了一下，这里跟大家分享一下，哈哈。
在公司授权期权的时候，会帮助大家在券商统一开户。因为腾讯是在港股上市的，所以帮助大家在港股的券商进行了开户。大家要想进行股票交易，必须要在券商开户后，才能获得股票并进行交易。
公司会让大家签名，同意接受公司授权的期权。这个，应该没有人会不同意吧，哈哈。
第一笔限制股票解禁，精神哥得到了100股腾讯股票。这里的税款会在计算后直接按照对应的股数扣除，所以到手的股票数量不足100股。这里我们按照20%扣税，得到80股腾讯股票。
精神哥现在的股票户口里面，有了80股腾讯股票。如果想长期买卖腾讯股票，建议开设一个招商银行的香港户口，这样，关联上精神哥的股票户口，每次卖出股票的钱就可以直接达到精神哥在香港的户口了。
招商银行香港一卡通有一个坑，就是开户后要往卡里存一些钱，但是从大陆的招商银行卡往香港卡里汇钱，手续费很高，当时精神哥没多想，转了100港币去香港一卡通中，结果收了200元的手续费… WTF…
绑定的过程不是特别复杂，但是需要按照券商的要求提供一些资料。最重要的是签名，第一次提交后卷商打电话说和原始签名不符，于是精神哥连着签了七八个签名在第二份材料上，终于通过了。
下面就可以卖掉股票了，但是如果想要在券商的网站上自己操作，必须满100股才可以，精神哥只想卖掉10股感受一下，所以直接给券商打电话，香港长途…
和券商的工作人员说明情况后，卷商的工作人员会给出目前的报价，精神哥同意后，卷商的工作人员就会操作卖出了。这个操作是有手续费的，因为精神哥卖出的比较少，感觉不出来，如果多的话，可能手续费就会比较高了。（也有同事建议把股票转到富途一类的第三方平台上，手续费会低很多，这个精神哥还没有操作过）
卖出操作会在2-3个工作日，按照当时的卖出价格确认，确认后，钱就会自动打到精神哥关联的招商银行香港一卡通的户口了，当然，是港币。
将香港一卡通户口的港币转到国内的招商银行户口中，这里不收手续费，然后再按照当时的汇率，使用招商银行一卡通的结汇功能，就可以把钱换成人民币了。
这样就完成了股票的卖出过程。
可能有小伙伴有疑问，这个限制股票和期权有什么区别，都是过了几年才能全额拿到所有的股票。
限制股票（RSU） 和期权（Option） 一般都是逐年实现的，比如Offer 签三年，上写的给你1000股，第一年能给你25%第二年给40%，第三年给35%，分三年拿完。
限制股票是实在的股票，即当限制股票解禁了以后，这些股票就完全是你的了，你可以直接在二级市场进行交易
你的收益 = 卖出的价格 * 卖出的股票数 - 经纪人佣金 - 税；
而期权与限制股票不一样，不是赚取完全的股票，而是赚取差价。期权在公司配给你的时候有一个买入价格，当你卖出的时候
收益 = （卖出的价格 - 买入的价格） * 卖出的股票数 - 经纪人佣金 - 税
当卖出的价格大于你买入的价格时（还要扣除佣金，税），收益为正，当股票一直下跌，直到你行权的截止日期的时候，价格低于公司给你配股的价格，那么你收益为零（应该没有人会去高价买低价卖吧，可以放弃行使权利）
今天说了不少，都是精神哥最近自己瞎研究，参考了不少知乎上的回答。如果有什么不对的地方，也欢迎大家指正。下次好好跟大家聊聊关于期权的话题。
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厉害了，word哥
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写的很好，一小时道尽无数金融知识，我本科金融，看了下没什么差错
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看完了，还在纸上比划比划哈哈。股票Hello World系列
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阅完。但是还有很有原始股，奋斗股这些又是什么定义
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原始股是公司在上市之前发行的股票，公司没有上市前，这些股票都是无法交易的
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太多了，坚持看了半小时没看完，程序猿还是比较喜欢直接简洁的呈现方式
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那就再坚持半小时，哈哈
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其他原因（请补充说明）期权和期货、股票玩法上的区别 _ 东方财富网
期权和期货、股票玩法上的区别
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　　期权和期货、股票究竟在玩法上有什么区别？对此，东方财富网邀请到了牧鑫资产董事长、投资总经理张杰平做客《财富观察》栏目，分享了他的精彩观点。
　　以下为采访文字实录：
　　东方财富网：提到期权和期货，大家在想它们之间有没有关联？因为我之前做功课，期权有看涨和看跌期权。相反期货这边也是可以买涨，也可以买跌，大部分对它的联系可能停留在这一块，您给我们介绍一下它们之间有没有比较密切的一个联络？　　张杰平：这个问题其实非常巧妙，因为这两个工具的话要从不同的维度来讲，其实从整个社会来讲就是一个风险转移，从数学角度看我们定义的话一类是一个线性的产品，就是它的整个结构是一个线性的，一条线的，可以用一条线来画。那期权属于一个非线性的产品，这个线性产品和非线性产品其实是很大一个质的变化，是一个质的变化。国外就因为这个的话，线性产品和非线性产品交易台都不一样，就是你这个台是管理线性产品，这个交易台是管理非线性产品，因为大家考虑的角度，专业性要求都很不一样。为什么这么讲呢？线性产品其实你没有办法转移风险的。就是你买了股票涨你会赚钱，跌你会亏钱，你买了期货涨，只是杠杆有可能上去了，涨不会赚钱，跌同样你会亏很多钱。但期权的话它可以把你下面的风险给锁住，它可以涨你可以享受上面的一个利益，跌的话你有可能下面的亏损是可以保护住的，它是一个非线性的，你就把下面有可能很大的亏损的风险转移给另外一部分，这个是很大一个重要性，就是一个线性和非线性的一个特色，所以国外只有这个非线性这类产品出来以后才有很多风险转移，就是大家变得越来越专业了。在几十年前有可能我是学一个数学的，读到博士的一个人，在金融行业有可能找不到工作，我可能在这个行业里面有可能不需要这么复杂的东西，但是从一个风险管理的角度来看，那我的发挥的力量就大很多，因为它还是一个很技术的活，一个很专业的活。比如我们其他行业，像保险行业也是一样，我们大家都知道精算师很牛逼，精算师是一个很高大上的一个职业，其实精算师他也是一个风险管理者，它承担了这个社会管理很多赔付风险的这么一个工作，所以他承担这个风险，所以我们对他有尊重，同样在金融行业，期权的管理者同样是承担这么一个风险的职位。　　东方财富网：期权和股票在玩法上有什么区别吗？　　张杰平：它有它的杠杆特性，在杠杆特性上面跟期货有很大的一个类似性，但是它更大的作用是一个风险转移。股票跟期权相比一个有杠杆，一个没有杠杆。　　东方财富网：就是要交一定的保证金是吗？　　张杰平：你买期权的话，比如是期权100块钱的东西，如果期权费是5块钱，那你就只付5块钱，你最多亏掉5块钱。　　东方财富网：期权它是不是有一定的时间的限制？　　张杰平：对，它有一个时间的限制。　　东方财富网：比如说我买一个看涨期权，我看这个股票，我觉得现在是30块，我看涨以后能涨到45，我们协商好一个月，是不是有一个时间限制？如果这一个月没有达到，比如是跌了，可能我这份保证金就没有了，相反我可能会损失一部分的资金。　　张杰平：是的，你讲的是非常对的，因为我刚才举的一个例子，风险转移因为你不可能是一个低成本把无限的风险或者永久性的风险转移给那个风险的承担者这不可能的。就像保险一样，保险它有一个有限期，所以你每年都要付车险。因为它的风险承担者对这个社会所起到的责任就是我帮这个社会承担了很多的风险，但是我承担也是有限度的，不能说你付一点钱以后，我所有的风险永久性地都帮你承担，这个对我不公平，你如果这么设计这个产品的话，那就没有人卖这个期权给你了。　　东方财富网：是不是一定持有到期我才能卖出这个期权？　　张杰平：也不一定，因为它是一个，期权有场内、有场外，场内的话它有时时的市场价格，你可以平仓，如果达到你的心理价你可以平仓出来。场外的话你可以跟卖方来协商把这个价格，也是可以提前停止，都是可以协商的。　　东方财富网：就是我不仅要看对时间，我还要看对价格如果我做期权的话。　　张杰平：这个跟交易股票是一个道理。第一个我们要理解它是一个金融工具，它不是一个印钞机，千万不能有这样的理解，所以它是一个投资，但投资所给你提供的方式就是第一个它是风险转移，它把你下行的风险转移掉。第二个它有一定的杠杆性。
(责任编辑：DF142)
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