恒大地产回A路缓行 重组预案难产静候多方博弈|恒大地产|重组预案|公司_新浪财经_新浪网
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国家队酝酿大动作 主力悄入金坑
　　原标题：恒大地产回A路缓行 重组预案难产静候多方博弈
　　本报记者韩一奇北京报道
　　恒大地产的A股上市之路正缓步前行。而原本预计在12月13日前公布重大资产重组预案的（000029.SZ）并未如期披露。
　　12月12日晚间，深深房A发布公告称，“由于此次重组方案较为复杂，且涉及购买的资产规模较大，公司无法在上述期限内披露重组预案。现公司申请股票继续停牌，并预计在累计不超过6个月的时间内披露相关预案。”截至目前，恒大与深深房A已经签署了《关于重组上市的合作协议》，关于本次资产重组的中介机构也已选聘完成。
　　重组背后含多方博弈
　　尽管重组预案没有如期披露，不过根据此前恒大与深深房签订的相关协议，此次重组方案的初态已现。
　　据日前深深房A（000029.SZ）公布的《关于重组上市的合作协议》披露，深深房A拟通过发行代价股及/或支付现金向广州凯隆置业有限公司（下称凯隆置业）购买恒大地产100%股权。交易完成后，凯隆置业将取代深圳市投资控股有限公司（下称深投控）成为深深房控股股东。
　　同时，据中国恒大（3333.HK）日前的公告显示，双方拟在未来7个月的排他期内敲定交易细节。凯隆置业承诺年销售额分别不低于4500亿、5000亿和5500亿元，扣非后净利润分别不低于243亿、308亿和337亿。双方还表示，在正式协议签定前，恒大可以引入总金额约300亿元人民币的战略投资者。
　　据深深房A12月12日公告披露，此次延期复牌的原因除了重组方案较为复杂，涉及购买的资产规模较大这两点之外，原因还包括需要与多个监管部门的协调沟通。
　　恒大地产与深深房A的资产重组若想得到顺利进行，除了需要两家公司董事会、股东大会通过外，还要获得证监会以及香港联交所的相关批准。
　　恒大地产从香港拆分回归A股上市并不容易，还需要获得香港联交所关于中国恒大集团分拆上市申请的同意并豁免其为中国恒大集团股东提供认购深深房股份的机会。
　　值得一提的是，因为深深房A的实际控制人为深圳市国资委，所以该资产重组方案也必须得到深圳市政府的批准。
　　一位接近于深深房的知情人士在12月13日向21世纪经济报道记者透露：“恒大地产借壳深深房，背后存在着恒大与深圳市政府以及万科的多方博弈。”
　　据（000002.SZ）11月29日公告披露，恒大已累计购买万科A总股本的14.07%，总代价为362.73亿。
　　“深圳市政府对于万科引进深圳地铁的重组方案还是存在想法，所以若想深圳市政府同意恒大地产和深深房的重组方案，恒大在万科这件事情上或许要做出一定的让步，来换取重组深深房的批准。”上述知情人士表示。
　　据21世纪经济报道记者梳理，深深房A2015年实现营业收入21.63亿元、实现净利润3.01亿元。今年前三年季度实现营业收入17.44亿元、净利润2.37亿元。
　　从2016年中报披露数据来看，深深房A的利润构成中，房地产开发占比81.34%、建筑施工安装占比7.90%、物业管理占比1.36%、租赁占比7.72%。
　　公开资料显示，深深房A的大股东深投控为国有独资企业，控股股东及实际控制人为深圳市国资委。该公司官网显示，深投控所属全资、控股企业68家，主要参股企业26家。
　　值得一提的是，正当恒大地产借壳深深房A缓步前行的过程中，11月23日深投控以18亿元的对价受让了中国新闻发展深圳有限公司所持有的（000829.SZ）1.32亿股，占总股本比例为13.76%，成为第一大股东。
　　或为回A后手
　　从嘉凯城（000918.SZ）到（600149.SH）再到深深房A，恒大今年以来一系列在资本市场上的动作令人目不暇接。
　　今年4月，嘉凯城公告称，公司国有股东浙商集团、杭钢集团、国大集团拟联合通过协议转让方式向恒大地产转让持有的52.78%股份。
　　不过，嘉凯城的业绩表现并不如人意。2015年公司净利润亏损26.84亿元，今年前三季度，公司净利润仍为亏损13.97亿元。
　　“在恒大地产宣布借壳深深房之后，大家对于嘉凯城作为恒大地产回归A股的上市平台的预期已经基本打消，但是无疑嘉凯城仍具有接棒恒大地产业务的可能性。”北京地区一位基金公司分析师12月13日接受采访时表示。
　　或许是为了给大股东恒大地产的A股借壳之路留一个后手。11月4日，嘉凯城发布公告称，拟采取公开挂牌交易的方式转让其持有的青岛嘉凯城房地产开发有限公司（下称青岛嘉凯城）100%的股权，挂牌价格不低于16亿元。
　　据嘉凯城11月30日公告披露，经过236轮竞价，最终融创（青岛）置地有限公司以36.62亿人民币竞得青岛嘉凯城100%股权。
　　“36亿元卖掉青岛嘉凯城之后，嘉凯城今年业绩实现扭亏为盈的概率非常大。”上述北京地区分析师人士指出。
　　今年10月30日，廊坊发展发布公告称，恒大地产已合计持有公司20%的股份，成为了廊坊发展第一大股东，不过公司的实际控制人尚未发生变化。
　　不过，在11月4日回复上交所的问询函中，恒大地产表示未筹划与廊坊发展有关的并购重组、资产注入等重大事项。
　　21世纪经济报道记者了解到，廊坊发展，和嘉凯城、深深房A均是地方国资委控制的上市房企。
　　“嘉凯城、廊坊发展和深深房分别拥有长三角、京津冀和深圳区域的土地储配。通过这三家上市公司，恒大地产自身的土地储备也得到了很大的扩充，有利于业务的发展。”该北京地区分析师说。（编辑：罗诺）
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恒大地产回A路缓行 重组预案难产静候多方博弈
21世纪经济报道　　
韩一奇　　
恒大地产的A股上市之路正缓步前行。而原本预计在12月13日前公布重大资产重组预案的深深房A（000029.SZ）并未如期披露。
恒大地产的A股上市之路正缓步前行。而原本预计在12月13日前公布重大资产重组预案的深深房A（000029.SZ）并未如期披露。12月12日晚间，深深房A发布公告称，“由于此次重组方案较为复杂，且涉及购买的资产规模较大，公司无法在上述期限内披露重组预案。现公司申请股票继续停牌，并预计在累计不超过6个月的时间内披露相关预案。”截至目前，恒大与深深房A已经签署了《关于重组上市的合作协议》，关于本次资产重组的中介机构也已选聘完成。重组背后含多方博弈尽管重组预案没有如期披露，不过根据此前恒大与深深房签订的相关协议，此次重组方案的初态已现。据日前深深房A（000029.SZ）公布的《关于重组上市的合作协议》披露，深深房A拟通过发行代价股及/或支付现金向广州凯隆置业有限公司（下称凯隆置业）购买恒大地产100%股权。交易完成后，凯隆置业将取代深圳市投资控股有限公司（下称深投控）成为深深房控股股东。同时，据中国恒大（3333.HK）日前的公告显示，双方拟在未来7个月的排他期内敲定交易细节。凯隆置业承诺年销售额分别不低于4500亿、5000亿和5500亿元，扣非后净利润分别不低于243亿、308亿和337亿。双方还表示，在正式协议签定前，恒大可以引入总金额约300亿元人民币的战略投资者。据深深房A12月12日公告披露，此次延期复牌的原因除了重组方案较为复杂，涉及购买的资产规模较大这两点之外，原因还包括需要与多个监管部门的协调沟通。恒大地产与深深房A的资产重组若想得到顺利进行，除了需要两家公司董事会、股东大会通过外，还要获得证监会以及香港联交所的相关批准。恒大地产从香港拆分回归A股上市并不容易，还需要获得香港联交所关于中国恒大集团分拆上市申请的同意并豁免其为中国恒大集团股东提供认购深深房股份的机会。值得一提的是，因为深深房A的实际控制人为深圳市国资委，所以该资产重组方案也必须得到深圳市政府的批准。
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法国CAC4O--大股东收购嘉凯城专项回复 恒大地产回A遇关口？
大股东收购嘉凯城专项回复 恒大地产回A遇关口？
核心提示：
近期，香港资本市场内房股持续走高，有市场人士认为，由沪港通、深港通流入的资金是其最主要推手。
近期，香港资本市场内房股持续走高，有市场人士认为，由沪港通、深港通流入的资金是其最主要推手。而中国恒大成为&配置内房股&潮流中受益最大的企业之一。观点地产新媒体了解到，截至3月13日收盘，中国恒大报收6.91港元/股，升9.86%，成交额12.24亿港元。这也是其自上市以来股价第二高水平，仅次于日的7.42港元/股。显然，资本市场对中国恒大的关注点，除了2017年前两个月合约销售人民币684.1亿元，还有其自去年下半年以来紧锣密鼓推进的地产业务借壳上市工作。实际上，中国恒大旗下恒大地产与A股上市公司深深房的重组，在项目时间进度上并未如期达标。迹象显示，即便恒大旨在为重组深深房清理障碍的资产剥离交易，仍然受到来自监管层的严格核查。而这也反映出，在近期相关部门对上市公司监管趋紧，恒大地产与深深房的重组作为资本市场关注焦点的大背景下，如何审慎、稳妥地推进将极大的考验着各方的智慧。3月13日早间，恒大地产大股东广州凯隆置业就非要约方式收购嘉凯城52.7%股权一事，就证监会反馈意见所列问题进行了逐项落实并书面回复。观点地产新媒体了解到，该专项回复长达14页，分别回复证监会关于解决房地产业务同业竞争、嘉凯城股权质押、收购资金来源及恒大地产重组进展四大问题。凯隆置业特地提及子公司恒大地产与深深房重组上市的交易，直言若嘉凯城继续由恒大地产控股并随之注入深深房，&将不符合现有上市公司股权结构的监管精神&，并认为恒大地产转让所持嘉凯城52.7%股权&是根据重组上市需要进行的业务剥离&。相比于上述例行式陈述，凯隆置业披露的一系列资料，则详细记录了恒大地产自收购到剥离嘉凯城的前前后后。同时，隐匿在恒大背后的金主，也由专项回复再次展现在外界面前。观点地产新媒体查询，恒大地产于2016年10月将嘉凯城9.52亿股质押给中融信托，但当时并未披露抵押所获资金额度。实际上，中融信托与恒大在过往有密切的资金合作。当时有报道引述接近中融信托人士的说法称，恒大或得到50亿元额度。最新专项回复披露的实际数字，远远超出上述人士的预期。据公告显示，中融信托当时为恒大提供的人民币信托贷款高达75亿元，并于去年10月21日迅速到账，涉及的贷款资金主要用于支持嘉凯城的发展。加上中融信托提供的贷款，恒大为嘉凯城借款总计95.98亿元，借款年利率4.35%甚至低于银行同期一年贷款基准利率。其中截至3月13日，提供的借款余额为68.38亿元。就此次转让所持嘉凯城股权，恒大地产表示自己给出了一个公允的定价。其表示，拟转让股份按照2月3日嘉凯城收盘价的90%定价为62.18亿元，较2016年取得该等股份的成本36.09亿元高出72.29%。凯隆置业则强调，此次受让嘉凯城股份的资金来源为恒大自有资金，不存在来源于上市公司、恒大人寿及银行等金融机构质押等情形。截至2月28日，其未经审计的总资产269.89亿元，所有者权益12.86亿元；货币资金余额75.36亿元、现金流量净额75.36亿元。另外，专项回复亦表示，恒大地产、许家印已分别于日出具《避免同业竞争的承诺函》：双方保证在协议转让股票过户后12个月内，嘉凯城仍以房地产开发为主业不发生变化；并承诺在协议转让股票过户后3年之内，以届时法律法规允许的各种方式解决该同业竞争，在此期间，保证其本身及所控制的子公司不在新的业务领域出现与嘉凯城同业竞争。凯隆置业、许家印也分别于日再次出具《避免同业竞争的承诺函》：其将继续遵守前述 日出具的《避免同业竞争的承诺函》，并在解决同业竞争及符合相关法律法规及规范性文件的前提下，推动嘉凯城培育、发展新的业务。观点地产新媒体了解，恒大地产、嘉凯城在上海、浙江、江苏、重庆、山东、湖北、河南、海南等省份，存在房地产开发业务上的重合。显然，通过上述详尽的资料披露，恒大试图打消监管层的疑虑以顺利处理嘉凯城与恒大地产之间的问题。不过，对于这两家地产公司存在的同业竞争问题，恒大目前暂未形成具体的方案和时间表。实际上，如果嘉凯城迟迟未能从恒大地产剥离，股权关系得不到厘清，重组深深房将成为一项极其困难的工作。在凯隆置业回复证监会前4天，深深房总经理陈茂政就在投资者说明会上列举了&涉及深圳市国有企业改革&&拟购买资产规模过大&以及&交易方案复杂&等多个原因，以论证&重组所需时间较长&的必要性。为此，该公司已计划再度延迟披露交易方案。（原标题：大股东收购嘉凯城专项回复 恒大地产回A遇关口？）
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上攻态势已定 此类股迎疯狂炒作期
　　21世纪经济报道 韩一奇 北京报道
　　春节假期刚刚结束，恒大地产回A路又有了新的动作。
　　62亿元内部转让股份
　　2月6日嘉凯城（000918.SZ）发布公告称，公司控股股东恒大地产集团与广州市凯隆置业有限公司（下称广州凯隆）于同日签署了《股份转让协议》。值得指出的是，受让方广州凯隆是恒大地产的控股股东。
　　根据公告，恒大地产将其所持有的嘉凯城9.52亿股（占总股本的52.78%），转让给广州凯隆。转让价格为6.53元/股，合计转让总价62.18亿元。此次股份转让完成后，恒大地产不再持有嘉凯城股份。
　　据悉，6.53元/股的转让价格是按照《股份转让协议》签署日的前一交易日嘉凯城股票二级市场收盘价的90%确定。
　　此次股份转让系同一实际控制人下的股份转让，不会导致公司实际控制人发生变化。
　　事实上，嘉凯城曾一度被市场认为是恒大地产回A的重要途径。不过，随着恒大地产与深圳国资委旗下（000029.SZ）的重组推进，对于嘉凯城作为恒大地产回归A股上市平台的预期基本打消。
　　深深房A重组获联交所原则上批准
　　中国恒大（3333.HK）此前公告称，1月24日集团已收到联交所对建议分拆的原则上批准，正与深深房商讨确定建议重组的最终条款及协议。在建议重组完成后，恒大地产将继续为公司的附属公司；此外，公司还将持有发展潜力良好的旅游、金融及互联网相关业务。
　　时间回溯至去年10月份，恒大与深深房A发布公告称，双方已订立协议，后者将以发行A股或现金方式购买恒大境内附属公司凯隆置业持有的100%恒大地产股权，凯隆置业将成为深深房控股股东。在今年1月，恒大方面又宣布成功引入300亿元的战略投资。
　　恒大地产回A之路已经日渐明朗，不过值得一提的是，因为深深房A的实际控制人为深圳市国资委，所以恒大地产与深深房A的重组若想得到顺利进行，该方案也必须得到深圳市政府的批准。
责任编辑：梁焱博