股权质押再拉警报 多家公司停牌自救
（原标题：股权质押再拉警报
多家公司停牌自救）
随着市场再现千股跌停，又一批上市公司大股东的拉响。今日，仅便有四家上市公司同时发布停牌公告称，因控股股东股权质押触及警戒线，根据相关规定，申请公司股票于27日开始起停牌，预计停牌时间不超过5个交易日，并拟在实施相关措施后复牌。这四家公司分别是齐心集团、、、冠福股份。其中，齐心集团公告称，因控股股东深圳市齐心控股有限公司质押给国信证券、、华融证券及深圳福园支行的股票接近警戒线及线，根据《深圳证券交易所股票上市规则》等的相关规定，经向深圳证券交易所申请，公司股票自日开市起停牌。根据披露，深圳市齐心控股有限公司直接持有齐心集团1.85亿股，占公司总股本的49.41%。其中，已用于质押融资的股份为9920万股，占总股本的26.55%，占齐心控股所持公司股份的53.74%，质押股份的融资警戒线为14.2-17.3元，平仓线为12.7-15.00元。齐心集团26日股价大跌9.68%，收盘价格为14.74元，故该质押股份已接近或达到警戒线和平仓线。公司控股股东质押股权后未进行配资和高杠杆融资。齐心集团表示，公司控股股东深圳市齐心控股有限公司及实际控制人陈钦鹏将采取筹措资金、追加保证金或者追加质押物等有效措施降低融资风险，以保持公司股权的稳定性，并在实施相关措施后，公司争取在五个交易日内复牌。同日，海虹控股也公告，其控股股东中海恒目前有4000万股质押股票触及平仓线。根据披露，中海恒持有上市公司2.48亿股，占公司总股本的27.64%。其中，质押公司股票总计1.87亿股，占其所持公司股票的75.08%。在这1.87亿股中，质押给天风证券的4000万股股票平仓线为22.8元。鉴于公司股票26日收盘价格为22.37元，故该部分质押股份已触及平仓线。此外，锡业股份公告，公司控股股东云锡集团直接持有公司股份54260万股，占公司总股本的36.86%。其中，通过开展股票质押式回购业务质押股票22894万股，已质押融资股份占其所持有公司股份的比例为42.19%，质押股份的融资警戒线为9.5-10.5元，平仓线为8.5-9.5元。由于公司股票26日收盘价为9.28元，故该质押股份已接近警戒线和平仓线。冠福股份则公告，其控股股东林氏家族因所持上市公司股权全部质押，而且公司股价已接近约定的预警线，质权人已向其发出预警通知，要求做好补仓准备，以保证产品单位净值不低于预警线。具体情况为，截至本公告日，林氏家族合计持有公司股份25211万股，占公司总股本的34.60%，基本悉数质押。目前公司股价已接近其质押时设定的预警线（预警线为6.65元～10.18元，平仓线为5.77元～8.99元）。26日公司收盘价格为12.55元。
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本文来源：上海证券报·中国证券网
作者：赵晓琳
责任编辑：钟齐鸣_NF5619
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股权质押频频拉响警报 5家公司紧急停牌避险
作者：叶静
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【股权质押频频拉响警报 5家公司紧急停牌避险】市场的恐慌情绪开始蔓延，股权质押的风险也开始集中暴露。
　　恐慌情绪继续蔓延。隔夜美股大涨，海外市场出现企稳迹象，但是A股依旧跌跌不休。昨日沪指高开之后迅速跳水，一度击穿2700点，最低探至2638.30点，不过午后跌幅快速收窄，最终下跌0.52%，暂时守住了2700点。市场宽幅振荡，让的警报再次拉响。昨日午间，紧急停牌表示股权质押已触及警戒线。再加上周二晚间等4家公司出现类似情况，短短两日已有5家公司股权质押濒临爆仓风险。而据数据统计，目前有197家公司已在理论上出现股权质押平仓，如果股指继续下探，有可能引爆市场风险。另外，昨日有券商坦言，投资股市亏钱的原因主要在于对“春季行情”、“资产荒理论”、“金融牛市论”等出现判断失误。
　　5家公司紧急停牌避险
　　昨日大盘跟随外围市场高开之后，很快便掉头向下，沪指2700点盘中失守，最低探至2638.30点，再次刷新一年多来新低。市场的恐慌情绪开始蔓延，股权质押的风险也开始集中暴露。
　　昨日午间，华仁药业紧急公告称，公司正在筹划签署战略合作协议，鉴于该事项存在不确定性，公司股票自1月27日开市起停牌，预计于2月26日公告并复牌。华仁药业同时公告控股股东股权质押情况：截至目前，公司控股股东华仁世纪集团共计持有公司股票2.8亿股，已质押2.66亿股，质押比例为95%，其中质押给中泰证券的7710万股已触及融资预警线。
　　华仁药业表示，华仁世纪集团正在采取积极措施，包括筹措资金、追加或追加质押物等有效措施降低融资风险，以保持公司股权的稳定性。华仁世纪集团上述股权质押未进行配资及高杠杆融资。公司董事会将采取有效措施督促控股股东降低融资风险，保持股权稳定性。
　　而在周二晚间，有4家公司表示股权质押出现爆仓危机，致使公司股票1月27日停牌。这些公司分别为海虹控股、、和。不过，其中仅冠福股份一家公司大股东100%质押股份。资料显示，目前冠福股份股价已接近大股东质押时设定的预警线(预警线为6.65元至10.18元，平仓线为5.77元至8.99元)。大股东林氏家族通知公司，已收到质权人的预警通知，要求做好补仓准备。
　　另外3家公司中，海虹控股大股东股权质押触及平仓线，锡业股份大股东股权质押接近警戒线和平仓线，齐心集团大股东股权质押接近或达到警戒线和平仓线。对于复牌时间，4家公司均表示，争取或预计不超过5个交易日。
　　部分踩线公司展开自救
　　而此前对于大股东股权质押的风险，不少机构发布认为，股票质押融资爆仓风险并不会发生。某机构称，市场能够看到的数据是低于理论警戒线的质押参考市值超过6000亿元，但由于质押方往往选择解押或补仓等方式提前释放风险，所以市场的预期可能过于悲观。
　　话音刚落，残酷的事实已摆到眼前。“这其实是一个非常大的堰塞湖，特别是股权质押比例较高的大股东，如质押比超过90%，一旦发生触及平仓线，基本上已没有回旋的余地，只能被强行平仓。如果真到这个地步，股价会出现加速下跌。”一位不愿透露姓名的分析师表示。
　　据东方财富数据统计，2015年以来共有存量3029.14亿股的股权质押尚未解押。从公司数量上来看，有1090家上市公司的控股股东进行了股权质押，其中有197家公司已在理论上出现平仓，占比18.07%。
　　不过大难临头，部分踩线公司也展开了紧急自救。昨日就公告称，1月26日，公司接到第一大股东金洲集团通知，目前股权质押不存在平仓风险。公司股票1月27日复牌。
　　洲管道曾因金洲集团于2015年12月份通过中融基金-增持1号资管计划增持的公司股票因股价快速下跌达到止损线，经向深交所申请，于1月18日起停牌。停牌期间，金洲集团已通过自筹资金进行了补仓。
(责任编辑：DF154)
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[摘要] 7月17日，欢瑞世纪公告紧急停牌，原因是大股东把手中的几乎所有股票都质押了出去，现在已经逼近平仓线，无法补仓，只好停牌。
时代周报记者 刘丁 发自广州近期，上市公司股权质押的警报再一次拉响。7月17日，欢瑞世纪公告紧急停牌，原因是大股东把手中的几乎所有股票都质押了出去，现在已经逼近平仓线，无法补仓，只好停牌。在平仓线之下，只有停牌锁定价格自保，否则就不得不补充质押或被清仓。与之类似的还有银河生物、科林环保、欣龙控股等多家上市公司紧急停牌。截至7月18日，沪深两市合计有269个公司处于停牌状态，其中多数都存在不同程度的股权质押。补充质押的公告数量也显示出股权质押的窘迫程度。据统计，2017年4月、5月份，关于补充质押的公告数量大幅度增加，5月份达到140条，4月份也近60条，此前月度平均数量为20条上下，在2015年9月和2016年1月也出现过近40条的高点。据统计，A股总计3254只股票中，有3203只股票参与了股权质押，其中，有1368家左右的上市公司质押了自己公司股权的比例少于5%，但有115家上市公司把半数的股份都拿去质押了，更极端的是，有些上市公司几乎把所有股份都拿去质押了。当潮水退去，才知道谁在裸泳。现在似乎到了退潮的时候。如何妥善解决股权质押衍生的问题，成为金融系统必须直面的难题。股权质押溯源上市公司大股东，把股权拿出来，从金主手里借钱，就是股权质押。市场上股权质押最大的金主是银行、证券公司、信托公司，以及私募等其他金融机构，金主们把资金借出去，赚取利润。股权质押的“质押融资率”都很高。意思是，上市公司大股东质押价值100万元的股票，金主们只会给他50万元或更少的现金，预留出了足够的安全空间，一旦股价跌到危险区域，金主们可直接清仓，保全自己的本金和利润。为了确定流程安全，金主们的工作人员对股权质押业务名词都烂熟于心：质押率、警戒线、平仓线等。这些名词的大概意思是：假设目前公司股价为100元，大股东质押一定数量的股票，假设质押率是50%，金主们就按照50元的价格给公司股东提供现金，当股价从100元跌到75元左右，就到了警戒线（150%），当股价从100元跌到65元左右，就到了平仓线（130%），金主们就会抛售被质押的股票。年前后，全市场股权质押的市值规模，为7000亿-1万亿元。到了年间，却猛增到超过4万亿元。截至2017年7月，根据中国证券登记结算公司的数据，市值已经达到5.62万亿元。这归因于证券公司在股权质押领域的“冲锋陷阵”。年前后，股权质押市场还是信托公司的天下，占据一半的市场份额。2013年，监管层公布了《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（试行）》，允许证券公司承接股权质押，作为创新业务。证券公司开始杀入股权质押市场，也给众多上市公司股东们盘活手中股权，增加杠杆套取资金，提供了方便。目前，股权质押50%以上市值，都是由证券公司充当质押方。据统计，被上市公司股东质押的5.6万亿元的市值中，质押给证券公司的为2.72万亿元，银行为0.99万亿元，信托公司仅为0.66万亿元，其他的一般公司为0.91万亿元。证券公司以股权质押为节点，可以迅速拉近与上市公司大股东之间的关系，衍生出给上市公司的市值管理等各种服务；另一面，还可以把股权质押打包成金融产品销售给客户们。根据中信证券2016年年报，其股票质押规模为2013年的4倍；广发证券2016年经纪业务、投资收益的同比增速是-60%、-35%，下滑严重，相比起来，资产管理业务却是逆势增长，同比增速为16%，业务规模也达到了年的几倍。股票质押，就归属于券商资管业务板块中。高位质押同洲电子是典型的股权质押故事。2014年上市当年，控股股东袁明进行了17次股权质押，但都是小笔尝试，质押数量都没有超过5000万股。当年，同洲电子的股价在8-10元的箱体震荡。2015年，袁明开始了上亿股的大额质押，套取资金，同期股价迅速上涨，袁明随之顺势不断解除质押，并以更高价格重新质押，以套取出更多的资金。但是，当年的股灾，令股价不断下跌，再也没能回到之前的高点，股东只有不断增加质押的股份。随着股市下跌，一方面，被质押的股票价值缩水，股东们只能不断补仓越套越深；另一方面，是金主们手中被质押的股票，在极端状况下，存在无法卖掉的风险。2016年1月股市出现熔断之后，同洲电子的股价大幅度下挫，接近股权质押警戒线，紧急状态下不得不选择停牌，随后宣布控股股东要把股权转让给小牛资本。“漂亮50与要命3000，”这是2017年市场最流行的说法，拉动指数的蓝筹龙头50只股票持续上涨，与其他3000多家股票惨跌形成了反差。许多股票价格跌破了2015年以来的新低。但监管愈发严厉。5月26日，中国证监会公布（第9号公告）《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》（后简称“9号文” ），自公布之日起施行。金主们持有的被质押的股权，也被纳入减持新规管理，意味着许多情况下不能一笔清仓，因为根据规定：1. 大股东通过竞价交易减持，3个月内不得超过1%（占公司总股本）；2. 通过大宗交易方式减持，连续90天之内不得超过2%（占公司总股本），且受让方6个月内不得转让。如果不能在亏损前平仓，又没能力增加质押物，怎么办？金主们已经给了上市公司股东的几万亿元现金，如果要不回来，这笔债务将砸在谁手里？据统计，A股总计3254只股票中，有3203只股票参与了股权质押，其中，有1368家左右的上市公司质押了自己公司股权的比例少于5%，但有115家上市公司公司把半数的股份都拿去质押了，更极端的是，某些上市公司，几乎把所有股份都拿去质押了。巧合的是，股权质押最高峰的年份也在年，而当时的市场，许多公司股价正处于高位。许多上市公司股东，不断补充质押之后，现在已经是满仓弹尽粮绝的状态。据统计，所有A股前十大股东中，已经把手中所有的股份都拿去质押了的股东，有526个，把手中股票质押了超过90%的，有846个大股东。风险潜伏上市公司股东为啥不还上这笔钱？他们套现出来的钱，去了哪里？根据股权质押规则，套现出来的资金，需要支付利息，市场上大概的利息水平在年化8%。大股东们唯有让钱生钱，才能弥补成本。但实际上，见诸媒体和公告的案例，大股东套现出来，很多是在虚拟经济里空转，买理财产品、成立产业并购基金、操纵自家股票、买房产、补充上市公司现金流、甚至转移到海外，等等。这些投资，都很难在短时间内赚取到8%的利息，同时又具有很高风险。某些极端情况下，上市公司大股东干脆玩消失。新三板公司ST哥仑步（835494）在2015年挂牌的一个月之后，控股股东魏庆华就把手里的占公司42.72%的所有股份，一次性质押了出去，套取资金之后快递一封辞职信就失联了，公司公告称“尝试联系魏庆华未果”。据统计，月，新三板股权质押新增2300笔，新增质押市值超过1400亿元。相比起来，截至目前，主板公司被质押的股票市值为2.76万亿元，中小板1.8万亿元，创业板0.86万亿元。“股权作为质押，融资借钱，确实比传统的银行贷款更加方便，但是，双刃剑的另一面是，也给许多套现骗钱的上市公司股东提供了方便。” 华东某证券公司机构部负责股权质押业的经理对时代周报记者说道。“这么弄下去，系统性风险变大，只有股票上涨才能化解这个风险，但现在一直在跌，再跌20%，我们就要爆仓了。我们还算谨慎的，许多已经在平仓线下了。”某家创业板上市公司董秘对时代周报记者说道。2015年股灾前，这家公司最高价格到过40元，一年后的2016年跌到了20元，目前的2017年7月，跌到了10元左右。在平仓线之下，只有停牌锁定价格自保，否则就不得不补充质押或被清仓。“前两年股权质押好做，今年不行了。”华东某证券公司机构部负责股权质押业的业务员告诉时代周报记者，目前的市场行情，如果某上市公司股东想做股权质押，需要支付给金融机构的年利率已经涨到了8%以上，证券公司转而把这个产品卖给散客，以5%的价格，或者用5%左右的成本从银行获取资金，这样，证券公司就可以从中间赚取利润。银行是所有金主中的大金主。“市场常见的情况是，银行总行给批一个额度，专门用于某某券商的股权质押项目。” 华南某大型银行支行行长对时代周报记者说道。“股权质押项目都需要总行批准，现在审批很严。”这位行长表示，在银行内部，负责股权质押业务的一般是投资银行部，如果无法平仓，意味着出了风险，风险管理部门就会迅速介入，如果实在无法收回资金，后面就需要资产保全部门出马，谈判、清收、处置资产。“如果业务到期，股权质押的资金无法回收，就会进入坏账。” 上述行长对时代周报记者说。银行在放出资金的时候，就已经做了坏账准备，计提拨备，到期超过180天依然无法归还，就会列入不良或用其他办法处理。
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跟格局小的人打交道，就像被缩骨伞夹住脑袋一样不痛快。
号外号外，特朗普又出行政命令啦！行政命令有多强，买不了吃亏，买不了上当，是XX你就坚持60秒！
吴承恩的人生经历，决定了《西游记》背后必然影射着中国特色的官场文化。
没有石油的生活，可能比如今这种依赖石油的生活更加有趣和充实。为什么上市公司基本都质押股权，为什么，融了那么多钱还不够吗？要将杠杆放大多少倍呀_转发(zf)股吧_东方财富网股吧
为什么上市公司基本都质押股权，为什么，融了那么多钱还不够吗？要将杠杆放大多少倍呀
为什么上市公司基本都质押股权，为什么，融了那么多钱还不够吗？要将杠杆放大多少倍呀
　　A股市场连续下跌后，股权质押风险再次暴露。　　随着近期股市的下跌，不少上市公司股东的股权质押风险也越来越受到投资者关注。　　就在昨天，乐视网董事长贾跃亭公开回应称，关于乐视网的股权质押，从贷款的总金额来看已经下降了将近一半，最高是100多亿，现在是几十亿，质押率也在逐渐下降。　　事实上，不少上市公司的股东的股权质押风险已有所暴露，相关质押股东已采取补充质押物等措施防范风险。如随着第一创业股价的连续暴跌，持有乐视网5%以上股份的股东华熙昕宇和能兴控股均开始连续补充质押股份，以规避平仓风险。　　股市下跌 近期A股股权质押风险再次暴露　　所谓股权质押，是指出质人与质押方协议约定，出质人以其所持有的股份作为质押物向质押方融入资金，当出质人到期不能履行债务时，质押方可以依照约定就股份折价受偿，或将该股份出售而就其所得价金优先受偿。　　股权质押一般会事先规定警戒线和平仓线，但实际上，相关股票价格即便跌破两条线，也是先由质押业务部门通知股东完成补仓，若股东因各种原因无法完成补仓，往往采取停牌，组织资金拉升等措施，因此实际执行的过程中，股权质押被强行平仓的案例仍然非常少见。但这并不意味着完全没有风险。　　事实上，今年以来已有勤上股份、*ST德力等公司因控股股东、实际控制人等质押的部分股权触碰或接近平仓线而停牌。　　根据最新公告，勤上股份、*ST德力股东正在采取措施避免被强制平仓：勤上股份表示控股股东勤上集团进行了增资扩股，筹集资金用于降低相关质押公司股票的平仓线，勤上集团本次增加了81,766,530 元注册资本，但相关资金尚未实缴；　　*ST德力则表示，目前控股股东和实控人施卫东正积极联系资产管理公司等机构通过委托贷款等方式来进行原有股权质押的置换，并与现有债权方沟通延长还款时间。　　A股当前股权质押规模有多大？哪些公司被质押的比例大？　　时报君根据中登公司最新披露的股票质押信息数据作了一下统计，截至目前，A股市场共有4847.93亿股上市公司股份被质押，占A股市场股份总数的约一成，按照最新收盘价计算，上述被质押股份目前市值合计达5.45万亿元。　　统计发现，以质押股份当前市值计，82家公司质押股份当前市值超过100亿元，其中上海莱士合计被质押33.54亿股，占到公司股份总数的67.48%，最新市值达679.88亿元。世纪游轮被质押股份市值达527.55亿元居于其次。根据中登等数据统计后发现，乐视网目前被质押股份合计为6.23亿股，按照30.68元的最新价格计算，被质押股份最新市值为191.27亿元。　　另据时报君统计，109家公司半数以上股份被质押，其中茂业商业股份被质押比例最高，该公司合计有13.77亿股股份被质押，占到该公司总股本的近八成。　　在上述被质押比例较高个股中，部分个股跌幅巨大，世纪华通、深大通等股票今年以来跌幅超过三成，另有不少个股至今仍然停牌。
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覆巢之下，岂有完卵。1月26日，A股再现千股跌停，市场最不愿见到的情景终于出现，上市公司大股东首次出现集体爆仓，致使股票1月27日同时停牌，这些公司分别为海虹控股(000503)、锡业股份(000960)、冠福股份(002102)和齐心集团(002301)。
　　2016年以来，A股持续下跌，本周二再现千股跌停，当天有4家上市公司集体停牌，爆仓危机显现。《证券日报》记者统计，截至1月28日，已经有8家上市公司出现爆仓危机。此前，&慧球科技(600556)已被强制平仓。...[]
&&&&截至1月26日，A股股权质押在押市值规模约为2.7万~3.0万亿元，占A股总市值约为6.5%。2016年以来，市场的波动性再增大，存量的股权质押市值面对临价格波动风险，截至1月26日，约80家上市公司质押接近或触及警戒线。...[]
&&&&根据东方财富数据统计，2015年以来共有存量3029.14亿股尚未解押。从公司数量上来看，有1090家上市公司的控股股东进行股权质押，其中有197家公司已在理论上出现平仓，占比18.07%。...[]
&&&&慧球科技还成为首个大股东放杠杆增持的被平仓案例。在二级市场，被大股东进行股权质押的上市公司占了半壁江山，风险不容小觑。而如何有效去杠杆，监管层似乎也进退维谷。...[]
&&&&停牌是上市公司躲避被强平的一个方法，以此避免强平后失去控股权。上述962家上市公司，有119家公司公告临时停牌进行自救。比如锦龙股份、诚益通、长江润发等近期停牌公司，股价自质押起始日跌逾50%。...[]
&&&&若大盘继续下跌，股权质押相关的抛售压力或明显增加，对中国股市造成进一步的负面影响。若大盘再下挫10%，触及警戒/平仓线个股流通市值占比可能提升至12.6%。...[]
&&&&随着A股展开新一轮大幅调整，沪指较2015年12月最高收盘价跌超20%，市场对局部已经暴露的股权质押风险愈加警惕。按照中金公司的说法，股权质押是现在A股面临的三大主要风险之一，另外两个分别为融资风险和大股东减持。笔者并不赞成这样的说法。...[]
　　国泰君安宏观分析师任泽平在报告中指出，目前，质押的股票市值为3.4万亿，占A股总市值的6%。理论上，它们有造成市场雪崩的风险。...[]
&&&&针对市场中“股权质押拉起警报”的传言,海通证券总经理瞿秋平表示,证券公司股票质押贷款业务有一套风险控制和流程管理,目前总体风险可控,股票质押贷款提高了资金效率,对支持实体经济发展有重要作用。...[]
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何为股权质押
　　股权质押(Pledge of Stock Rights)又称股权质权，是指出质人以其所拥有的股权作为质押标的物而设立的质押。按照目前世界上大多数国家有关担保的法律制度的规定，质押以其标的物为标准，可分为动产质押和权利质押。股权质押就属于权利质押的一种。因设立股权质押而使债权人取得对质押股权的担保物权，为股权质押。　　一般观点认为，以股权为质权标的时，质权的效力并不及于股东的全部权利，而只及于其中的财产权利。换言之，股权出质后，质权人只能行使其中的受益权等财产权利，公司重大决策和选择管理者等非财产权利则仍由出质股东行使。　　经邦郑重指出，判断股权质押的标的，要从事实上来判断。　　首先，当股权出质的时候，出质的究竟是什么权利呢？无论出质的是财产权利还是全部权利，权利都不可能像实体物那样转移占有，只能是通过转移凭证或者是登记的做法来满足。因此究竟转移了什么，我们从设质的活动中无法辨明，但可以从质权执行进行考察。　　其次，当债务清偿期届满，但是设质人无力清偿债务，就涉及到质权执行的问题。《担保法》对于权利质押的执行没有规定，但允许比照动产质押的一般规定。对于动产质押的执行问题，《担保法》[1] 第71条规定，债务履行期届满质权人未受清偿的，可以与出质人协议以质物折价，也可以依法拍卖、变卖质物。因此权利质押的质权人也可以与出质人协议转让质押的权利，或者拍卖、变卖质押的权利。　　无论协议转让质押的股权还是拍卖、变卖质押的股权都会发生同样的结果，就是受让人成为公司的股东。否则受让人如果取得的是所谓的财产权利，但是既没有决策权，也没有选择管理者的权利，而这些权利却由一个与公司财产都没有任何关系的当事人来享有，这不是非常荒谬的吗？因此这也就反证出从一开始设质的就是全部的权利，而不是仅仅为财产权利。因为一项待转让的权利如果开始就是不完全的，但是经过转让却变成了完全的，这是不可能的。有作者亦指出，作为质权标的的股权，决不可强行分割而只能承认一部分是质权的标的，而无端剔除另一部分。　　再次，当公司的股东会作出决议同意出质股份时，实际上就已经蕴含了允许届时可能出现的股份转让，其中包括了对于公司人合性的考虑。中国《担保法》规定：以有限责任公司的股份出质的，适用于公司法股份转让的有关规定。质押合同自股份出质记载于股东名册之日起生效。而《公司法》关于股份转让的规定是，有限责任公司股东间可以相互转让其全部出资和部分出资；股东向股东以外的人转让其出资时，必须经全体股东过半数同意。　　比照《公司法》的规定，股份设质也应当分为两种情况，其一质权人为公司的其它股东，此时以公司的股份设质无须经过他人同意。其二，当以公司股份向公司股东以外的人设质的，则应当需要全体股东过半数同意。因为如果届期债务人无法清偿债务，质权人就可能行使质权，从而成为公司的股东。鉴于有限责任公司一定的人合性，需要经过全体股东过半数同意。而公司股东的过半数同意，就意味着实际上公司股份的设质是不与公司的人合性冲突。　　最后，从观念上来分析，传统的观念以为公司的股份的设质仅仅包括财产性的权利，这是将权利孤立地进行分割。实际上在市场经济中的交易主体是不可能如同法学家一般将权利分割成诸多部分，并且进行考虑。另外，假如真是只能转让财产性的权利，那么这种设想必然会在质权执行时产生纠纷，从而与民法定分止争的社会功能相冲突。所以有限责任公司股权质押的标的应该包括全部的股东权利。
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