重大违法公司退市回购股份 应注意两大问题
　　7月4日，证监会发布《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见(征求意见稿)》，向社会公开征求意见。从“征求意见稿”的内容来看，强制重大违法公司退市无疑是“征求意见稿”最大的亮点。就目前A股市场的退市制度来说，只要能把这一条做好，就是退市制度的基本大成功，也是退市制度对A股市场的重大贡献。　　基于A股市场上欺诈上市影响恶劣，弄虚作假行为接连发生，损害投资者利益，因此，此次“征求意见稿”推出强制重大违法公司退市的举措，这是顺应中国股市发展需要的。但要把这一措施有效地执行下去，真的把这一举措做好，这其中的重要一环就是要切实保护投资者的利益。如果此番着手修改的退市制度，还是象以前一样，上市公司犯错，投资者买单，那么这样的退市制度就是损害投资者利益的制度，就应该将它打翻在地，让它退出历史舞台。　　而从“征求意见稿”来看，强制重大违法公司退市确实涉及到了投资者利益的保护问题。根据“征求意见稿”第二十二条规定，要明确重大违法公司及相关责任主体的民事赔偿责任。上市公司存在本意见规定的重大违法行为，公司及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员等相关责任主体，应当按照《证券法》、《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》的规定，赔偿投资者损失;或者根据信息披露文件中的公开承诺内容或者其他协议安排，通过回购股份等方式赔偿投资者损失。根据这一规定，同时结合A股市场的实际情况，回购股份将是因为重大违法而被强制退市公司赔偿投资者损失的重要方式。从香港的经验来看，这种回购股份的做法，既是给投资者的一种赔偿，同时更是强制退市的重要步骤。　　不过，尽管在打击上市公司重大违法问题上，回购股份的做法是香港股市保护投资者利益的有效途径，但正所谓“橘生淮南则为橘，生于淮北则为枳”。尽管香港市场这种“回购股份”的做法值得A股市场借鉴，但在实际操作过程中，则需要注意两方面的问题。　　首先是要明确回购价格，规定回购价格不低于公司股票的发行成本价。这是通过回购方式来赔偿投资者的最基本要求。之所以要作出这样的规定，是因为A股市场的新股发行价格较高。而一旦公司出现重大违法行为，不排除股票价格大幅下挫的可能，出现股票的二级市场价格低于发行价。在这种情况下，如果只是按市场价回购股份，这显然有损投资者利益。因此，对于重大违法公司来说，在强制退市的背景下，其回购股份的价格不得低于公司股票的发行成本。如果投资者持股成本高于融资成本的，回购价格应以投资者的持股成本为准。　　其次，在强制重大违法公司退市而执行回购股份操作时，不能用回购股份代替对重大违法公司的处罚。或依此减轻对重大违法公司及有关责任人的处罚。“征求意见稿”第四条规定，涉嫌欺诈发行的公司或其控股股东、实际控制人，在受到证监会行政处罚前，按照公开承诺回购或者收购全部新股，赔偿中小投资者经济损失，及时申请其股票退出市场交易的，可以从轻或者减轻处罚。这一条款是非常不合适的。赔偿投资者损失这是天经地义的事情，这与对重大违法公司的处罚完全是两回事。作为执法部门可以依此酌情减轻处罚，但也可以视案情，不予减轻处罚。象香港对洪良国际案的处罚，尽管洪良国际通过回购股份的方式赔偿了投资者损失，但其保荐机构却受到了香港股市史上最严厉的处罚。
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关于公司回购自己股票的问题，公司回购自己的股票是从哪里拿钱去回购，是公司股东另外再掏腰包共同拿钱去回购还是公司拿钱去回购？公司回购自己的股票不就相当于一群股东去拿公司的资产去回购另一个股东的资产，那问题就来了，公司的资产属于全体股东所有不就...
我有更好的答案
公司自己的钱，每年公司都会留存盈利的，不会把盈利都用来分红，所以公司自己是有钱的
你说的这个我明白，怎么觉得被回购的那股东有点亏，举例:现在公司在没有负债的情况下，有一亿股，每股净资产1元，现在增发了100股，总资产不就一亿零100元，过了半年后公司想回购这一百股，公司不就相当于拿了一部分这小股东的钱去换他手里的股票嘛
增发股票的话总资产不会变吧，变得是市值啊，而且回购也是通过二级市场回购啊，要觉得吃亏的话可以不卖啊！
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公司行使股票回购时一定会考虑投资者的利益，设定合适的回购价格，否则投资者也不会选择将股票卖回给公司。股票回购大部分情况下是对企业有好处的，可以降低公司遭到收购的风险，改善公司资本结构，这是上市公司的一种权利。对于投资者来说，稳定公司股价等好处股票回购是指允许上市公司在一定情况下可以使用现金购回已发行在外的股票
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