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为什么美元不是由美国政府发行?
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大多数人可能会想当然地认为是美国政府发行着美元，实际情况是，美国政府根本没有货币发行权！ 1.谁拥有发币权呢？ 由于美国政府没有发币权，而只有发债权，美国政府以未来税收作为抵押来发行国债，然后用国债到私有的中央银行美联储那里做抵押，才能通过美联储及商业银行系统发行货币。政府有权发行货币，税务局就没有存在的必要了。 2.美联储是什么呢？ 美国联邦储备系统，简称为美联储，负责履行美国的中央银行的职责。 美联储的职责类似咱们天朝的央行，制定并负责实施有关的货币政策，维持金融系统的稳定等。 1963年肯尼迪总统遇刺后，美国政府最终丧失了仅剩的“白银美元”的发行权。 美国政府要想得到美元，就必须将美国人民的未来税收（国债），抵押给私有的美联储，由美联储来发行“美联储券”，这就是“美元”。 美国中央银行其实是在特拉华州的私人企业，它和美国联邦政府机构根本不是一回事。 尽管美联储的主席是由总统任命，国会核准，但它仍然是一家私营性质的公司!美联储的核心是7人委员会,12家美联储银行，和公开市场委员会。 12家美联储银行全部是私有公司，由各自地区的主要银行组成。其中纽约美联储银行势力最大，实际上代行中央银行的职能。 7人委员会的成员-全部出身于银行和金融圈子，由总统任命，国会核准，主要负责重大货币政策。 公开市场委员会则是7人委员会决策的执行者，它主要是授 权纽约美联储银行实施具体操作-。 美联储的基本特点就是金融寡头们的行业协会，它的最高决策权看似掌握在7人委员会的手中，实际上仍然是操纵在金融寡头们的手中，因为所有的信息和形成决策的基础设施是最终掌握在银行家的圈子里。 3.来看看美联储是怎么产生的吧。 1907年，纽约证券交易所(New York Stock Exchange)从前一年的高位，下跌了近百分之五十，引起了恐慌。 当时，纽约银行市场流通性收缩、人们对银行和信托公司失去信心，从而导致了储户集中取款的现象，这就是知名的“1907年恐慌”。危机在纽约起源，很快蔓延到全国，很多银行和信托公司被挤提，最终破产。 这次恐慌让美国政府不得不寻找一种能够持久地让财政稳定的办法。 一群银行家们策划成立一个全国性的中央银行系统，并掌握这个系统的核心权力。 在几次试图通过这一法案的努力失败以后，他们开始资助当时正在竞选的威尔逊，威尔逊-答应在当选以后签署这一法案。 1913年，机会终于来了，由大富豪洛克菲勒的祖父，参议员Nelson Aldrich在圣诞节前几天趁着许多议员休假之际，提出了联邦储蓄法案，并于12月23日通过，威尔逊总统立即兑现了诺言，签署了该法案。 为了低调起见，中央银行的名称被刻意回避了，代之以不太招眼的美国联邦储蓄委员会。 美国中央银行的大权终于落入了纽约银行家们的手中。 多年以后，威尔逊总统提及此事，懊悔地表示“我无意当中摧毁了我的国家”。 那么，美联储是个什么东西呢？ 美国联邦储备系统（The Federal Reserve System），简称为美联储（Federal Reserve），负责履行美国的中央银行的职责。这个系统是根据《联邦储备法》（Federal Reserve Act）于日成立的。美联储的核心管理机构是美国联邦储备委员会。 联邦储备系统由位于华盛顿特区的联邦储备委员会和12家分布全国主要城市的地区性的联邦储备银行组成。珍妮特·耶伦为现任美联储最高长官（美国联邦储备委员会主席）。作为美国的中央银行，美联储从美国国会获得权力，行使制定货币政策和对美国金融机构进行监管等职责。 中文名 美国联邦储备系统
外文名 The Federal Reserve System
总 部 美国华盛顿
成立时间 1913年
性 质 中央银行
现任最高长官杰罗姆·鲍威尔
历史沿革 美国联邦储备系统为美国的中央银行，与其他国家的中央银行相比，美联储作为美国的中央银行诞生的比较晚。历史上，美国曾多次试图成立一个像美联储这样的中央银行，但因为议员及总统担心央行权力过大，或央行会被少数利益集团绑架而没有成功。这种担心主要是由美国的国家形态所决定的。建国之初，美国是由一些独立的州以联邦的形式组成的松散组织，大部分的行政权力主要集中在州政府，而非联邦政府。因此，成立中央银行这样一个联邦机构的想法会引起各州的警觉，他们担心联邦政府想以此为名来扩大自己的权力范围。 美国第一银行 美国的第一任财政部部长亚历山大·汉密尔顿（Alexander Hamilton）在美国独立战争结束后，向国会提议成立一个全国性的银行。主要负责帮助美国各州发行债券，以逐步偿还独立战争时期累积的债务。另外，该银行还可帮助保管财政部的存款及处理其他联邦政府财务上的收支。汉密尔顿的这个提议当时遭到了强烈反对。反对者主要担心这三个方面：其一，这样一个全国性银行比其他银行有更多竞争优势，会造成它在私营银行业务上的垄断；其二，该银行超出美国宪法规定的联邦政府权限；其三，成立全国性银行会削弱各州政府的权力。尽管汉密尔顿力排众议，于1791年在费城成功建立了这样一个银行——美国第一银行（The First Bank of the United States），但国会只批准第一银行经营20年。20年后，必须获得国会批准，第一银行才能继续存在。 美国第一银行并不是现代意义上的中央银行，它实际上仍是一个私人性质的商业银行。第一银行和其他银行一样吸收储户的存款和发放商业贷款。另外，第一银行按照股份制方式成立，股票在市场上公开出售，股东和其他上市公司股东一样分配红利，决定第一银行如何经营。唯一不同的是，其他商业银行属于州内银行，而美国第一银行是全国性质的银行，在全美开展业务，而且第一银行是唯一一个为美国财政部提供服务的银行。 第一银行除了是私人性质的商业银行外，还有一个很大的硬伤，就是它大概有70%的股权属于外国人，当时主要是欧洲人。这让很多美国人担心第一银行是欧洲金融家族控制美国的一个工具。所以1811年，第一银行的20年经营期限到了之后，国会没有批准它继续存在，第一银行被迫关闭。 美国第二银行 1812年，英美再起战争冲突。由于缺乏一个有效的中央银行系统和全国统一的金融市场，美国的州内银行陷入混乱。为了恢复银行秩序和处理战争债务，美国再次考虑成立一个类似第一银行的中央银行。1816年由美国国会投票通过，麦迪逊总统签署法案成立了美国第二银行（The Second Bank of the United States）。 和第一银行类似，第二银行更接近一个全国性的商业银行，而不是现代意义的中央银行。同样，国会也只给第二银行颁发了20年执照。执照到期后，必须经过国会批准才能继续存在。 由于商业竞争关系，第二银行成立后遭到州内银行的强烈反对。它的反对者声称，第二银行只帮助美国东部经济发达地区的商人和富豪，而不为当时占美国人口多数的农民服务。这种宣传把第二银行推到了舆论上非常孤立的境地。在当时美国第七任总统竞选中，安德鲁·杰克逊（Andrew Jackson）的竞选对手支持第二银行。1833年，杰克逊当上总统后，兑现了自己的竞选承诺，把财政部的存款全部转移到州立银行，削弱了第二银行继续存在的理由。这种情况下，第二银行的执照在20年期限到期后，没有通过国会的审批。1836年，美国第二银行重蹈第一银行覆辙，被迫关闭。 自由金融时期 在美国第二银行关闭后的70多年里，美国政府没有再试图建立一个类似中央银行的机构。在此期间，美国的金融市场经历了放任自流式的大发展。但随着金融市场的不断扩张，放任自流式银行体系的缺点也越来越多地暴露出来，银行挤兑造成市场崩溃的情况经常发生。美国在1873年、1884年、1890年、1893年、1907年都发生过由于挤兑造成银行大规模倒闭的金融危机。尤其是在1893年的危机中，美国有超过500家银行相继倒闭，很多人的毕生积蓄可以说一夜之间付诸东流。 金融危机不仅给个人和家庭造成巨大的财富损失，整个美国经济也由于金融业无法正常运转而陷入了长时间停滞。1893年的金融危机给美国带来了空前严重的经济衰退。沉寂了10年之后，金融危机于1907年在美国再度爆发。危机爆发的导火索是股票市场上一些投机者试图操纵美国联合铜业公司（United Copper Company）的股票，但没有成功。贷款给这些投机者的银行和信托投资公司因此损失惨重。1907年10月，纽约第三大信托投资公司可尼克波克（Knickerbocker Trust Company）被迫宣布破产。和2008年雷曼兄弟破产类似，当年可尼克波克的破产引发了一场席卷美国的金融海啸。存款者人人自危，纷纷从银行等金融机构提款以避免损失。由于金融恐慌，银行间也失去信任，相互间的借贷完全冻结，并发生挤兑。这种银行挤兑很快从纽约蔓延到全国各地，一场类似1893年金融危机的市场崩溃即将发生。当时，美国著名金融公司摩根大通（J.P. Morgan）的创始人摩根意识到了问题的严重性，并立刻召集最重要的几家金融公司的总裁开会，要求大家一起拿出资金帮助面临挤兑的银行。而摩根自己也身先士卒，拿出资金帮助金融市场渡过危机。从一定程度上讲，摩根当时扮演的角色正类似于2008年拯救金融市场的美联储。 联邦储备法案 频繁爆发的金融危机让公众逐渐意识到，放任自流式的金融市场存在很大问题。支持成立一个机构对金融市场进行适当监管的呼声逐渐高起来。1907年的金融危机结束后，美国参议员尼尔森·奥尔德里奇（Nelson Aldrich）组织了一个委员会，专门负责调查金融危机的成因以及教训。在1907年的危机中，尽管仍有将近100家银行因为挤兑倒闭，但与多家银行倒闭相比，算是一个不错的结局。摩根带领其他金融机构挺身而出，为遭受挤兑的银行提供流动资金是1907年危机成功化解的一个重要因素。但这种依赖金融市场上某个人的能力解决危机的方式存在很多不确定性，最好用法律形式赋予某个机构稳定金融市场的职能来缓解危机。因此奥尔德里奇花了将近两年时间考察欧洲国家的中央银行，并对欧美金融市场进行了系统的比较分析。随后他起草了被称为《奥尔德里奇计划》的提案，主张美国应该模仿欧洲国家成立一个统一的中央银行。今后再发生类似1907年的金融危机时，该中央银行可以向被挤兑的银行提供紧急贷款，以此稳定金融市场信心。 但《奥尔德里奇计划》受到议会很多成员的强烈反对。作为共和党的主要成员，奥尔德里奇非常担心联邦政府权力过大，因此不愿意成立一个新的联邦政府机构来执行中央银行的职能。《奥尔德里奇计划》中的中央银行的各种角色完全由私人银行扮演，而不像欧洲国家的中央银行属于政府机构。这种设置方式从一定程度上也是受到了美国第一银行和第二银行的影响。《奥尔德里奇计划》的反对者主要来自美国中西部的农业州。这些从事传统农业的人们一方面担心银行业过于强大后会绑架整个经济，另一方面这些州的低收入者认为该法案主要服务于东部商业发达地区的富人，而不是美国大众。奥尔德里奇本人和摩根大通的创始人摩根关系非常密切，同时女儿又嫁给了美国超级富翁洛克菲勒唯一的儿子小洛克菲勒。这种和超级富豪家庭千丝万缕的关系，让奥尔德里奇对这些指责有口难辩。民主党人威尔逊于1912年当选美国总统。他的当选险些彻底扼杀《奥尔德里奇计划》和再次提出建立中央银行的设想。好在威尔逊总统认为《奥尔德里奇计划》虽然是共和党提出的，但其整体框架存在很多优点。如果认真修改后实施，会对美国的金融市场有很大促进作用。因此，在威尔逊总统的支持下，参议员欧文和众议员格拉斯以《奥尔德里奇计划》为蓝本，在1913年起草了《联邦储备法案》。《联邦储备法案》中对美联储的机构设置与《奥尔德里奇计划》非常相似，但加强了美国联邦政府在美联储中的影响。最初的《奥尔德里奇计划》把美联储完全定性为一个私人机构，而《联邦储备法案》把华盛顿的联邦储备局定性为联邦政府机构，尽管美联储的12个联邦储备银行被定性为更接近于私人部门的非营利性机构。 1913年美国国会最终达成一致意见，通过了《联邦储备法案》。威尔逊总统签署了该法案，正式宣告美联储成立。 基本架构 美联储由在华盛顿的联邦储备局和分布美国各地区的12个联邦储备银行组成。美联储主要的货币政策由联邦储备局委员和联邦储备银行的主席共同参与制定。以避免政策决策权过于集中在少数几个地区（如华盛顿和纽约）。 美国第一银行和第二银行当初因不被大众接受而最后被迫关闭，其中一个重要原因就是这两个银行都位于美国东北部的费城，被很多人认为主要服务于东北部的一些富豪商人，而不是所有美国人。美联储在成立时认真吸取了这个教训。 在组织形式上，美联储采用的是联邦政府机构加非营利性机构的双重组织结构，从而避免了货币政策完全集中在联邦政府手里。美联储把12个联邦储备银行设立成非营利机构而非政府机构的一个初衷就是希望制定货币政策时能同时考虑政府和私营部门的声音。虽然位于华盛顿的联邦储备局是美国联邦政府的一部分，但12家联邦储备银行不属于联邦政府机构，而是非营利性私营组织。但需要强调，联邦储备银行不同于一般的私营组织。联邦储备银行并不以营利为目的，而与联邦储备局一起承担美国中央银行的公共职能。 目前12个联邦储备银行的总部分别位于波士顿（Boston）、纽约（New York）、费城（Philadelphia）、克里夫兰（Cleve-land）、里士满（Richmond）、亚特兰大（Atlanta）、芝加哥（Chicago）、圣路易斯（St. Louis）、明尼阿波利斯（Min-neapolis）、堪萨斯城（Kansas City）、达拉斯（Dallas）和旧金山（San Francisco）。而每个联邦储备银行在辖区内又设有分支机构（branches）。比如达拉斯联储总部在达拉斯，但同时在休斯敦、圣安东尼奥和艾尔帕所设有分部。 下图显示了12个联邦储备银行的总部和各自管理的辖区。由于每个联邦储备银行管理一个大区，这些银行往往被简称为地区联储。很显然，多数联邦储备银行分布在美国的东北部地区。这主要是由于美联储1913年成立时，美国的经济重心主要集中于东北部。每一个联邦储备银行的代号由一个英文字母和一个数字组成。比如波士顿联储是第一个成立的联邦储备银行，代号为1A。第二个成立的是纽约联储，代号是2B，依此类推。达拉斯联储是第11个成立的，因此代号为11K。在1美元的钞票上，印着不同联邦储备银行的名称和代号，表明这些1美元纸钞是从哪个地区流向市场的。 人事制度 美联储货币政策的最高决策机构包括联邦储备局的7名执行委员（Members of the Board of Governors）和12名联邦储备银行的主席（Presidents of the Federal Reserve Banks）。美联储最重要的货币政策被称作公开市场操作，日常说的美联储公开市场会议（或者议息会议）就是为制定这个政策而召开的。公开市场政策由华盛顿的联邦储备局和各个地区的联邦储备银行共同制定。美联储的12个联邦储备银行是相对独立的机构，比如联邦储备银行的主席可以担任公开市场委员会的委员，在担任委员期间，联邦储备银行的主席与联邦储备局主席、联邦储备局的其他委员拥有同等的投票权。 联邦储备局的7名执行委员由主席、副主席及其他5位委员组成。这7名执行委员必须全部由总统提名，经过国会确认后才能上任。每个执行委员的任期为14年，到任后不能连任，注意这里的14年任期指的是执行委员的任期，和美联储主席任期并不是一个概念。执行委员上任后，总统没有权利罢免这些委员。如果需要罢免他们，必须有国会2/3的成员投票通过才可以。 同时，《联邦储备法案》规定这7名执行委员的任期需要间隔两年。比如：如果第一个委员的任期从2012年开始，那么第二个委员的任期从2014年开始，第三个委员的任期从2016年开始，依此类推。因此在美国总统4年的任期内最多只有两个执行委员的任期结束，需要由总统决定新人选是谁。美联储这种任期安排很大程度上限制了总统对委员会的控制能力。联邦储备局的执行委员可以被总统提名为美联储主席（Chair）或者副主席（Vice Chair），每次提名任期为4年。总统提名主席和副主席后，也必须经过国会批准才能上任。一旦上任，主席和副主席在任期内同样不能被总统单独罢免，必须获得国会2/3的票数才能通过。 另外，美联储的主席和副主席同时也是联邦储备局7位执行委员之一。主席和副主席的任期与他们同时担任的执行委员任期不冲突。即使主席和副主席的任期结束，如果执行委员的任期还没结束，他们仍然可以继续作为执行委员。伯南克作为联邦储备局执行委员的14年任期到2020年才结束。如果他愿意，即使不担任主席了，仍然可以继续作为7位执行委员之一，参与制定美国货币政策。在担任执行委员期间，他和联储主席享有同样的投票权利。从这些制度设计可以看出，美国总统虽然是美国最高行政长官，但对美联储货币政策的干预能力其实非常有限。 运作机制 独立性 作为美国的中央银行，美联储从美国国会获得权利。它被看作是独立的中央银行因其决议无需获得美国总统或者立法机关的任何高层的批准，它不接受美国国会的拨款，其成员任期也跨越多届总统及国会任期。其财政独立是由其巨大的赢利性保证的，主要归功于其对政府公债的所有权。它每年向政府返还几十亿美元。当然，美联储服从于美国国会的监督，后者定期观察其活动并通过法令来改变其职能。同时，美联储必须在政府建立的经济和金融政策的总体框架下工作。 决策原理 美国所有吸收储户存款的金融机构在美联储都有一个储备金账户（Re-serve Account）。这些金融机构除了美联储的会员银行外，还包括信用社（Credit Union）、存贷款协会（Sav-ings and Loan Association）、外国银行在美国的分支机构等。美联储要求所有在美国吸收储户存款的金融机构都必须存一部分资金在美联储应付储户突然的提款需要。这个资金账户被称为储备金账户。根据美联储的要求，每个机构的储备金账户余额不能低于它所吸纳的短期存款的一定比例。这个比例被称为储备金率或存款准备金率（Reserve Requirement Ratio）。 如果某个金融机构的储备金低于要求，必须想办法筹集资金补足。相反，如果储备金高于美联储要求，多余的部分被称为超额储备金，可以随时取走。正常情况下，储备金不足的银行可以向有超额储备金的银行短期贷款，补足储备金。市场上这种金融机构间为满足储备金要求而进行的短期贷款利率被称为联邦基金利率。 美联储通过公开市场操作来影响联邦基金利率。公开市场操作是指美联储通过买卖债券向市场投放或者收回货币的行为。比如美联储买入债券时，付给对方美元，就增加了市场中美元的供应；反之，美联储卖出债券时，就从市场收回了美元。这种操作被称为公开市场操作，因为市场上所有达到要求的金融机构都可以申请和美联储进行交易。公开市场委员会设定联邦基金利率目标后，美联储通过公开市场操作改变市场上货币的发行量，实现预先设定的目标利率。例如，目前市场上的联邦基金利率是2.5%，而公开市场委员会决定把利率提高到2.75%。为实现这个目标，美联储在公开市场上卖出债券，收回货币。这时金融机构持有的货币减少，超额储备金降低，银行间储备金的贷款利率上升。（通俗地说，就是市场上流通的现金少了，引起利率上升。） 美联储进行这种操作，直到联邦基金利率达到2.75%的目标利率。如果美联储希望降低联邦基金利率，反向操作（买入债券，放出货币）就可以了。出于风险和市场容量的考虑，正常情况下，美联储在公开市场操作中买卖的债券主要是短期政府国债。 美联储通过调节联邦基金利率这种短期利率，可以在金融市场上引起一系列的连锁反应。联邦基金利率的变化会直接影响其他短期利率（比如短期国债利率、商业票据利率等），然后进一步改变长期利率（如住房贷款利率、汽车贷款利率、长期企业债券利率等）。长期利率变化会影响家庭消费和企业投资：利率下降时，企业投资和家庭消费的成本降低，促进投资和消费增长。因此在经济衰退时，美联储通过降低利率来支持经济增长；反之经济过热时，美联储会提高利率抑制投资和消费。另外，美联储的利率政策也可以通过资产价格影响经济。比如利率降低时，投资到债券的收益下降。在其他条件不变的情况下，资金会从债券市场流向股票和其他资产市场，推高这些资产的价格。因此经济下滑时，美联储降低利率会对经济产生两个推动作用：首先，降低利率可以促进国内的投资和消费；其次，低利率也对股票和房地产等资产价格有支撑作用，提高家庭财富，鼓励家庭消费。此外，利率变化还会引起美元汇率变化，影响美国的进出口。 局限性 首先，影响金融市场的因素有很多，美联储设定的利率只是其中一种。比如影响金融市场非常重要的一个因素是投资者对未来经济形势的判断，即市场预期。美联储的利率政策如何影响市场预期，取决于投资者对政策的解读。而任何经济政策都可以有乐观和悲观两种解读，这带来了政策实施后的不确定性； 第二，美联储调节联邦基金利率后，长期利率和实体经济如何反应也存在不确定性； 第三，经济决策的数据依据往往存在滞后性，决策本身的效果也存在滞后性，这也导致了经济政策生效和退出的难度。 收入 联邦储备系统的收入主要来自以下几个方面： 1、通过公开市场购入美国政府债券的利息收入。 2、外汇投资的收入。 3、向各种存款机构、 商业银行贷款获得的利息收入。 4、向存款机构、商业银行提供服务收取的报酬（比如为它们提供的支票结算，资金周转，自动化票据交易所等服务。在支付会员银行股息以后，联邦储备系统须将余下的收入上缴美国财政部，这大约占了全部联邦储备银行净收入的94%（具体的收入支出情况，美国联邦储备委员会将在其年报中详细的说明）。如果一个联邦储备银行因为某种原因被清算，在偿还了所有的债务后，剩余的财产将被移交给美国财政部。 美联储加息时间表 北京时间日凌晨，美联储正如市场预期般宣布维持利率不变，并将年内加息次数由此前的4次下降至2次， 全球经济暗藏的下行风险以及美国仍处于低位的通胀率成为此次美联储暂缓加息的两大顾虑。 北京时间日，美联储公布利率决议，宣布加息25个基点，这也将联邦基金利率目标范围提升至0.5%-0.75%，决议声明获得一致通过。这是美联储自2015年12月首次加息以来的二度加息，时隔整整一年。
北京时间日，在美联储宣布年内首次加息之后，香港金管局也随后表示，将基准利率从0.75%上调至1%，即加息25个基点。 北京时间日凌晨，美联储宣布：加息25个基点，联邦基金利率从0.5%~0.75%调升到0.75%~1%。 北京时间日，美联储宣布加息25基点，联邦基金利率从0.75%~1%调升到1%~1.25%。
北京时间日，美联储宣布维持利率不变，同时从10月开始逐渐削减其高达4.5万亿美元的资产负债表规模。仍预计2017年再加息一次。预估显示2018年加息三次，2019年加息两次，2020年加息一次。
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不过瘾？！打开凯迪看更多精彩内容美元作为国际储备货币还能够撑多久？现在提这个问题太早，虽然说美国现在并不是如日中天，面对许多竞争者，但还是唯一的超级大道，经济总量占世界经济近三分之一，目前没有国家可以取代，而且凡是加入sdr的货币，都有资格成为国际储备货币，美国就是那一天被别国取代了现在的经济地位，也并不影响它还是国际储备货车。英国曾经是不落帝国，国际金融中心，现在衰落下来，不但被美国超越，在欧洲被德法超越，在亚洲被日本超越，中国超过，甚至被它以前殖民的印度超过，英镑还是不影响它是国际储备货币。美元作为长期的国际储备货币这是肯定的，除了那一天美联邦解体，或者被某个国家爆了几个核弹，这个问题都没有疑问。美元现在是国际主要储备和结算货币，这个地位能不能够撑得住，这个问题才是应该问的。我就来回答这个问题。
1944年布雷顿森林会议确立了以美元为中心的国际货币体系以来，美元国际储备结算货币的地位就没有动摇过。美元之所以在布雷顿森林体系确立这个国际地位 ，是因为那个时候还是金汇兑本位制 ，国际储备结算计价的是黄金。由于美国控制了世界百分之八十的黄金储备，美元是唯一可以替代黄金的货币。当时美国把美元汇率固定在黄金身上，一盎司兑换35美元，美元等于是纸黄金。这个价值被美国财政部承诺，所以被国际间信任。该体系一直维持到1971年，最后由总统尼克松宣告废除。
美元为什么不再紧盯黄金？这是因为金本位时期货币的发行量，必须对应着有多少黄金来的。我们央行也好，美联储也好，发行的货币在资产负债表上都是债。为什么是债呢？因为持有货币的人可以随时向美联储或者财政部换回货币示意的等量黄金，就是说，这货币是你美联储开给我借我黄金的欠条，我可以随时取回来。资产负债表是平衡的，有多少债就应该有多少资产，发行多少货币就应该有多少黄金，不然人家要债，你拿什么还？这样的原因才有人信你这货币的价值是真的。实际上美元上面就印了一排小字，作了这个承诺。
金本位时期发行货币受到黄金储备的约束，但是经济的发展增长又超过黄金的开采储备增长。市场对货币的需求超过货币发行量，容易造成通货紧缩，损害经济。我们也容易理解，资金紧张的时候，企业贷款困难，一定对经济有影响的。
随着经济的增长，市场对货币数量的需求不会停止不动，市场对货币数量的需求有自身要求，它不可能按照黄金开采量的约束条件去满足它，所以废除金本位是必然的，有一些人批评废除金本位的美元是通货膨胀的罪魁祸首，因为不锚着黄金的货币可以任印多少就是多少，货币真正的价值在哪里呢？确实也这样，现在美元发行货币对应的资产是财政部发行的国债，国债本来就是债务，是政府要依靠税收来偿还的，现在美国政府累集了近20万亿美元债券，债务偿还不了，这美债就如同一张废纸，你想这美元信用应该多废，你想这美元的价值在哪里？实际年年贬值的美元，有人会拿它长期去储藏吗？可是，美国废除了金本位以后，货币贬值了许多倍，居然美元地位并不动摇，国际还是拿它作为主要结算货币，拿它储藏的人没有什么减少，这是不是很奇怪？
我认为有三个原因，一个原因是国际商品 交易传统上以美元计价交易，几乎所有国家都接受它使用着它在国际间购买商品的时候用美元结算，其它货币不接受或者接受度低，或者使用不方便，逼着大多数国家都要储备美元，没有美元储备要借美元。美元储备不仅仅代表财富，还代表进口准备，除了不需要外汇的美国，国际上把外汇储备能够支付三个月进口作为一个国家金融安全的标准。美元代表的是国际公认的购买力，选择储备外汇，当然首选美元。
实际上，结算远比储备重要，没有结算功能就没有储备功能。结算，就是能够用这个货币作为计价标准，并且使用这个货币作为支付购买，美元能够在世界上普遍储藏，就是基于它在国际上是普遍使用的结算货币。人民币也纳入了sdr，为什么没有成为重的储备货币？就是它在国际上用作结算货币的国家和商品很少，人家储备你这种货币使用起来不方便。
第二是财富必须要载体，美元虽然有贬值趋势和风险，但是它熊国际少有比它更牛一点的货币，矮子中间选择高子。美国从国力科技经济来讲是世界发达国家相对好的国家，经济增长比其它发达国家好，美元现在的信用绑在财政收入上的，因为美联储的资产负债表的资产除了黄金，就是国债，国债能不能够还？要看经济有不有增长，有增长，税收就能够增加，还起来就无忧。
实际上，美元贬不贬值与美元发行货币究竟是黄金还是债券作为对应资产没有太大关系，美元是国际结算清算货币，如果我们把世界也看成国家，世界上商品的交易和资本交易是需要货币的，那么，世界是不是应该发行一种供交易使用的货币？美元实际上就做了世界货币，美国印刷的美元有一半都在供应国际结算和资本清算使用，它发行量的供应不但要满足它国内使用，还要满足国际使用。美国加息美元回流，让国际上造成美元流动性紧张，这恰恰造成美元升值，所以这也让储备美元变得有价值。
就是说，看美元的储备价值，是不是贬值，不是看着美国是不是在超发货币，美国政府的负债。如果国际结算很资本清算现在没有货币能够取代美元，美元的价值就不是完全由美国自己决定，美国印的货币并不完全在国内使用，他被别国长期储藏本身需要货币去满足，美元流出美国本来就要利用负债，所以债务也不会完全影响美元价值。什么能够影响美元价值？是国际流动性，长期看，美元国际流动性不足是一个长期状况，流动性稀缺，价格就是坚挺的。
第三个原因是利率水平，就像我们选择理财产品一样首先要看利率，相对大多数发达国家的低利率水平，美国的利率水平算不错的。
笔者是专注外汇投资的，若是有做这方面的朋友可加我交流。一篇文章的牵引，或许就是你投资路上越走越顺的基础。最后借用释迦牟尼的一句话：“伸手需要一瞬间，牵手却要很多年，无论你遇见谁，他都是你生命该出现的人，绝非偶然”。
文/邓芝颖外汇投资指导（xfq776）
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近日，银监会发布了名为《关于开展银行业“监管套利、空转套利、关联套利”专项治理工作的通知》，在金融大监管背景下，这份信息量满满的文件不仅揭示了银监会的诸多思路，不仅传递出问责机制的理念，更重要的是向银行业传达了“谁的娃谁抱走”这样的风控理念。在监管部
在经济学理论中存在著名的“八二理论”即20%的人会拥有80%的财富，这就是社会固化的一种表现。通过各种资本增长财富的时代已经来临，社会的财富会越来越集中，并且根据发达国家的经验，随着经济的持续发展，这种现象呈现愈演愈烈的态势，如果现在的你不能前进一步，那么
投资就意味着伴随着风险，风险越大收益越高，这本是经济学界的常识性问题。但放在中国好像就不灵了，因为在过去的几十年里面，你只要投资房地产，肯定稳赚不赔。有人开玩笑，说“我2010年的时候有100万，年薪20万，那时候在北京能按揭一套200平米的房子，但看着房价太贵
房子对于中国人来说有着特殊的意义，这和中国传统的居家观念密不可分。房子不仅只是一个居所，更是一个“家”的印记。买房过程中，涉及方方面面，很多人容易产生不同的“愚蠢”的惯性想法，万万不能因为前期准备不充分，错误思维导致多年的积蓄打水漂，那么对此你又足够
美元作为国际储备货币还能够撑多久？现在提这个问题太早，虽然说美国现在并不是如日中天，面对许多竞争者，但还是唯一的超级大道，经济总量占世界经济近三分之一，目前没有国家可以取代，而且凡是加入sdr的货币，都有资格成为国际储备货币，美国就是那一天被别国取代了现
在近几年，有关人民币的话题一直不断，而在过去的两年的时间，人民币兑换美元也出现了明显的贬值，资金也是海量涌现。如果个人每年等值是5万美元的换汇额度，那么你是换呢还是不换呢？对此，有专家认为，在未来的三年，如果兑换了那么不是很合算，如果是拿这些钱来做投资
最近房地产调控，有些人坐不住了，就怕一旦房价下跌，资金链出现问题。接二连三的调控加码更是印证了楼市泡沫压力仍未消除，房企抢地、客户抢房、政府抢调控，一个“抢”字，准确地诠释着楼市的风起云涌。随着各地楼市调控政策的逐层升级，有专家认为，征收房地产税，能
你会发现，手中的钱还是那么多，甚至比原来多了不少，可是却不经用了。这到底是怎么回事？为什么你的钱会越来越不值钱了？要解释这个问题还要从通货膨胀说起。英国经济学家哈耶克认为，要找出通货膨胀的真正原因，就必须先对通货膨胀的概念进行界定，分清什么是通货膨胀
文/邓芝颖外汇投资指导（xfq776）————一篇文章的牵引，或许就是你投资路上越走越顺的基础。感谢各位朋友长期以来的关注，笔者是专注外汇投资的，若是有做这方面的朋友可加我交流。我们都知道，中国的楼市近期可谓调控不断，而且，力度更是巨大的。尤其是做为楼市风向
过去一年多，我们国家实际是在弃外汇保房价保汇率，未来两年会反过来，就是保外汇弃房价弃汇率。1. 假如你有多套房，比如说三套以上，那么卖掉一套，换成美元，或者英磅，日元也可以多少来点。很简单，哪国科技实力强就买哪国的贷币。因为过去十年，在理工科领域获得诺贝
任大炮这个人一直都饱受争议，但是他的一些预言却都成为了现实，这就让人觉得似乎这个人也不是纯粹的满嘴跑火车！地产大好友任志强同志认为，房地产不行有两个条件，第一是人口跑了，第二是上面没钱了。只要上面有能力不断加大投入，房地产就会涨。所以大家不要等，该买
文/邓芝颖外汇投资指导（xfq776）————一篇文章的牵引，或许就是你投资路上越走越顺的基础。感谢各位朋友长期以来的关注。“房价”这个沉重的话题是经久不衰了，由于越涨越高的房价，导致许多人避而谈之，犹如“过街的老鼠，人人喊打”。这几年房价居高不下基本离不开
文/邓芝颖外汇投资指导（xfq776）————一篇文章的牵引，或许就是你投资路上越走越顺的基础。感谢各位朋友长期以来的关注。全国各地楼市成交量逐渐萎缩，短期看空似乎成了多数网友的一致看法。房价跌了？今年这房子能不能出手买买买？楼市全面降温趋势已经出现。中原地
文/邓芝颖外汇投资指导（xfq776）————一篇文章的牵引，或许就是你投资路上越走越顺的基础。感谢各位朋友长期以来的关注。近年来，高层多次强调：“房子是用来住的，不是用来炒的。” 但现实刚好相反，房子被用来炒，而不是用来住的。这个趋势越来越严峻，在住房大量
文/邓芝颖外汇（xfq776）导读：货币是人类文明发展史上一个极为重要的角色，它不仅是市场上的一个等价物，而且是人类文明发展史中各个阶段的一种里程碑。货币，通俗地名称就是钱。老百姓有句话说：“钱不是万能的，没有钱却是万万不能的”。这句话生动而简练地说明了货币
近日，作为楼市风向标的北京，可谓是又来了大动作，2017年北京加大住宅用地比例。而这可是创下近10年的土地出让规划面积低点之后，北京宣布增加住宅用地比例，提高自住房供给。2016年，北京土地竞买的经营性用地的规划建筑面积创十年低点，普通商品住宅面积和自住商品房
文/邓芝颖（xfq776）【导语】随着人民币的贬值，中国经济的下滑，流通性紧张等，十年后的中国恐怕远超你想象！在过去30多年里，中国经济以人类经济史上前所未有的速度保持高速增长，从1978年到2013年，中国实现了年均9.8%的国内生产总值(GDP)增长率，人均GDP实际增长17倍
导读：非农就业人数的大幅减少与零售业的萧条迹象，或成为美国经济复苏之路上的一道坎。短期会像病毒感冒般蚕食经济健康，美元的反弹必将受阻。要闻一：非农爆冷，美国经济复出遭拦路这次非农数据的爆冷几乎超出了所有人的预料，虽然有很多人士认为，暴风雪带来的影响对