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现货金价跌至一个月低点 因全球股市触及新高
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现货金下挫1.4%，报每盎司1,177.03美元，今日跌幅为3月6日来最大。
　　周五(4月24日)现货金价触及逾一个月最低水准，连跌第三周，因上扬转移了贵金属市场的买兴，但对美国升息时机的不确定性令金价仍在窄幅区间内。
　　现货金下挫1.4%，报每盎司1,177.03美元，今日跌幅为3月6日来最大。
　　美国6月期金收低19.30美元，报每盎司1,175美元。
　　本周现货金下挫2.2%，为七周来最大周度跌幅。
　　周五全球股市创下历史高位，因欧洲企业业绩喜人，且美国Nasdaq指数刷新2000年网络股崩盘前创下的前纪录也鼓舞了投资人的乐观情绪。
　　商品投资公司LOGIC Advisors创办人之一的Bill ONeill表示，“这带走了金市的投资需求，还有大量向目前受青睐的欧洲和日本股市。”
　　市场焦点转向美联储下周货币政策会议，以寻找美联储何时将开始升息的更明确线索。
　　本周美国公布的初请失业金、制造业和房屋销售数据疲弱，殃及美元，令美联储是否会在6月或9月开始升息的不确定性增加。
　　现货银跌1%，报每盎司15.71美元，盘中触及五周低点15.56美元。现货铂金大跌1.3%，报每盎司1,117.75美元。现货钯金小涨0.25%，报每盎司769.50美元。
(责任编辑：DF127)
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关注天天基金周四，股市将这样走！
&&& 本文首发于微信公众号：天天说钱。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
&&& 今日大盘：沪指放量跌2.31%，失守3000点
　　周三早盘，沪指高开低走，翻绿后维持弱势震荡。临近午盘，大幅跳水走低，跌逾2%，失守3000点。盘面上，各大板块皆墨，个股普跌。午后开盘，沪指继续跳水考验2900点，随后维持低位震荡，稀土永磁、糖业股等逆势走强。临近尾盘，银行、保险、券商三大板块拉升护盘，沪指跌幅收窄。　　截至收盘，沪指报2972.57点，跌幅2.31%，深成指报10164.87点，跌幅4.13%，指报2145.24点，跌幅5.60%。两市今日近2500股飘绿。　　成交量方面，沪市成交3112亿元，深市成交4894亿元，两市今日成交8006亿元，成交量明显放大。　　板块方面，今日各大板块全线下跌，仅银行、稀土永磁等板块小幅走跌，(,)、(,)涨停，(,)、(,)涨幅居前。(,)、(,)、(,)等个股飘红。　　而医疗行业、传媒、移动支付等大多数板块大跌。(,)、(,)、(,)跌停，(,)、(,)跌幅居前；(,)、(,)等4只传媒股跌停，(,)、(,)跌幅居前。（来源：新浪财经）　　今日信息
&&& 彭博：中国考虑7月前正式宣布批准深港通
&&& 彭博援引知情人士称，中国官方正在考虑正式宣布批准深港通的时间点。目前可供选择的时间点包括：在5月份全国人大常委会委员长张德江访港之前，在MSCI于6月份做出是否将A股纳入其指数的决定之前，在纪念日（即7月1日）之前。据经济通报道，香港特区行政长官今日表示，正在积极准备“深港通”，与内地商讨尽快推行，亦会完善CEPA，并会积极争取本港以非主权身份加入亚投行。港交所总裁则称没有有关深港通的最新消息，仍在等待。　　备战“深港通”，深交所筹备小组近期密集加班
&&& 21世纪经济报道援引一位接近交易所的人士称，近期深交所“深港通”筹备小组在密集加班，处于很忙碌的状态。预计在管理层批准“深港通”宣布之后，香港和深圳两边市场仍需要三四个月的时间去准备，“深港通”才能正式开启。　　专项整治实行“负面清单”
&&& 据财新报道，近日央行牵头多个部委出台《金融风险专项整治工作实施方案》，在该总方案下出台有关第三方支付、P2P、股权众筹、互联网保险、互联网跨界资管、互联网金融广告及以投资理财从事金融活动等子方案。此轮专项整治的核心内容，即由各省级政府组织辖内监管机构，对互联网金融业务活动进行界定，以进行分类处置。同时，各类业务“线上线下一起抓”，建立“负面清单”并严格管理准入。　　央行今日公开市场净投放2100亿元，创近两个月单日投放高点
&&& 央行今日进行2500亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.25%。另外，公开市场今日有400亿元7天期逆回购到期。这意味着，央行今日公开市场净投放2100亿元，创近两个月单日投放高点。　　央行官员：应赋予央行与“系统性金融风险监管者”相匹配的监管职权和手段
&&& 央行条法司副司长刘向民表示，必须明确中国央行是系统性金融风险监管者，赋予其与此相匹配的监管职权和手段。同时，必须统一金融监管职能与最后贷款人职能，因最后贷款人职能和监管职能分割，是造成当前金融风险积聚的重要原因。他还强调，金融监管对有效履行货币政策至关重要。审慎监管和行为监管可以适当分离，但需要加强协调。　　社会保险费率阶段性降低，生育保险基本医疗保险将合并
&&& 日前，人社部、财政部联合下发通知，要求阶段性降低社会保险费率。通知表示，从日起，企业职工基本单位缴费比例超过20%的省（区、市），将单位缴费比例降至20%；单位缴费比例为20%且2015年底企业职工基本养老保险基金累计结余可支付月数高于9个月的省（区、市），可以阶段性将单位缴费比例降低至19%，降低费率的期限暂按两年执行。具体方案由各省（区、市）确定。生育保险和基本医疗保险合并实施工作，待国务院制定出台相关规定后统一组织实施。　　陈吉宁：城市污染场地再开发会带来系列风险
&&& 环保部部长19日表示，从调查情况来看，我国土地污染情况不乐观，全国土壤总的点位超标率是16.1%。长三角、珠三角、东北老工业基地等部分区域污染问题突出，西南、中南地区的土壤重金属超标范围比较大。污染场地的再开发都会带来一系列的风险，需要我们去高度重视。吸取常州外国语学校周边环境污染问题事件的教训，防在前，治在后，防是第一位的。目前正在抓紧制定《土壤污染防治行动计划》，“十三五”环保部在土壤污染防治方面，将摸清家底，建立健全法规标准体系。　　澎湃：环京北三县二手房网签已全部暂停
&&& 据澎湃报道，环京“北三县”（燕郊、大厂、香河） 二手房网签现已全部暂停，此前“北三县”最高房价均已突破万元大关。　　网易：省廊坊市香河暂停二手房交易业务
&&& 据网易消息，香河县住房保障和房产管理局官方通知显示，从日开始暂停二手房交易业务，何时恢复办理另行通知。　　网约车新政最快5月份出台
&&& 经济参考报从权威人士处获悉，《网络预约出租汽车经营服务管理暂行办法》最快将于5月初出台，最迟5月底出台。业内人士表示，新政对私家车做网约车提出限制，滴滴、优步、易到等私家车加盟模式的专车平台或将遭遇强力约束。　　一季度中国股票发行金额创17年来同期新高
&&& 外媒数据显示，今年一季度中国股票发行总计达2,559.3亿元人民币，同比增长47%，为1999年有数据以来历年同期最高点。(,)认为，股市趋稳、过剩行业的转型升级和布局等因素促成了股权融资市场的火爆。　　多伦科技21日网上申购
&&& 多伦科技周四申购，此次发行总数为5168万股，网上发行1968万股，单一帐户申购上限19000股，申购数量1000股整数倍。　　看多
&&& (,)：蓄势后市场仍存在结构性机会
&&& 今天市场出现快速的下跌，主要缘由三方面：一方面，前期反弹获利盘较重；二，市场担忧四月份信贷较三月份的环比出现下降；三，近期(,)价格快速上涨，特别是猪肉价格的上涨，引发了市场对通胀上行的关注。对于后市，我们倾向于市场过度解读了上述信息，央行对流动性整体维持中性略宽的格局并未改变。市场短期维持震荡，蓄势后市场仍存在结构性机会。　　建议投资者重点关注与涨价相关的白酒、钢铁、焦煤、养殖等相关的品种。
&&& 巨丰投顾：指数总体上行趋势依旧
&&& 对于今日的下跌，市场上众说纷纭，其中主要涉及蚂蚁金服IPO等，但这些都不是主要因素。从近期市场走势看，上攻乏力以及3100点区域的较大压力才是指数回落的根本。但总体上看，一季度经济回升给市场提振信心，部分基金经理对后市期望提升，加之当下政策以及资金面良好，指数总体上行趋势依旧，不排除主力此处借机洗盘的可能。　　建议投资者轻大盘重个股，但短期不急于抢反抽，继续持仓观望。仓位方面，40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。
&&& 科德投资：低市盈率个股迎来超跌机会
&&& 从今天的跌幅来看，中小板和创业板个股的跌幅较大，两市已经开始出现跌停的个股。但投资者不必过度恐慌，因为现在两市当中包括银行和航空在内的低市盈率的个股还比较多，因此跌下来对这部分低市盈率的个股来说反而是投资的好机会。　　建议投资者在别人恐惧时适当贪婪，重点低吸低市盈率个股。
&&& (,)：后市将回抽2950点
&&& 午市后A股市场进一步滑落，创业板指的跌幅更是超过6%。不过，随着跌幅的扩展，也就意味着风险的释放。因此，部分资金有建仓的冲动，大盘的下跌速率随之减缓。如果考虑到护盘资金存在等诸多因素，大盘的企稳预期还是挺强烈的，上证指数仍然有回抽2950点的可能性。　　建议投资者大胆持股，主动出击。　　看平
&&& 广州：空头连续大幅杀跌的概率不高
&&& 在弱势格局中，消息上的利空确实容易召来空军打压。不过从之前公布的宏观经济数据来看，经济短期内企稳基本得到共识。在此基础上，高层改革动作层出不穷，如习近平主席强调中国的改革不会停顿，开放不会止步，深港通也是行将落地。种种迹象都表明了改革仍在稳步推进，而改革的推进需要一个稳定的股市环境来配合。因此，空头连续大幅杀跌的概率并不高。但无论如何，面对这样的急速回调，投资者都要做好防御性措施。　　建议投资者一方面对部分股价、估值已处于异常高位、业绩上有硬伤的个股须忍痛及时出逃，毕竟这类个股杀跌动能较大，后市很难再回到当前点位；但对于有预期利好、产业资本积极增持的个股，被错杀的可能性很高，持股不动为宜。特别是对于长线操作者，与其来回追涨杀跌还不如紧盯估值较低符合政策方向的个股潜伏，并且耐心持有之前低位买入的个股。
&&& 兴业证券：非牛也非熊风险在6月
&&& 当前的市场不是趋势性行情(非牛、非熊)，而是存量博弈，螺蛳壳里做道场，经济弱复苏有惯性，对经济不悲观，但不期待强复苏。汇率问题阶段性缓解、“国家队”是稳定器。六月天孩子脸，提防风险偏好下行。二季度后期，提防风险偏好重新下行，6月风险释放以后，则可以适当积极。　　建议投资者保持谨慎乐观，在6月来临前严控仓位，把握节奏，做好高抛低吸。
&&& (,)：市场短期面临方向性选择
&&& 近期市场行情始终处于反复震荡过程中，权重板块的低迷、题材板块的不持续使得股指难以向上拓展空间。指数的回落，市场量能再度萎缩，沪指横盘以来市场量能已萎缩至较低水平，短期面临方向性选择。　　建议投资者轻仓观望为主，待市场选择方向后再行操作。
&&& 国都证券：20日均线有支撑力度有待检验
&&& 消息面上，习近平会见前财长鲍尔森表示，下阶段中美应加强沟通，聚焦合作；一季度31个大城市城镇调查失业率比去年同期下调0.07个百分点；外围市场，欧市涨、金价大涨、强劲反弹；技术上，昨日试探20日均线反弹收出的十字星，今天跌破3000点，20日均线支撑力度有待检验。　　建议投资者针对手中个股分析其支撑位和压力位进行短线高抛低吸，后市重点关注量能变化。　　看空
&&& 金百临投资：人气涣散短线压力增强
&&& 回顾今日市场，(,)、(,)等近期强势股纷纷冲击跌停板，极大地挫伤了市场参与者追涨杀跌的激情。毕竟此类个股是A股市场的人气股，也是活跃资金为数不多的近期成功案例。但仍然被抛盘压在跌停板，这就说明了市场抛压沉重，人气趋于涣散，大盘短线的压力的确在增强。　　建议投资者保持轻仓观望，多看少动。
&&& (,)：流动性欠奉压制A股市场
&&& 未来经济增长的预期差有限，已经不是未来一个阶段行情的关键，关键变量是流动性。近期流动性也确实出现了一些负面发展的迹象，近期长端国债利率大幅上行，信用违约频发，信用利差创出阶段性新高，流动性预期前景负面，央行货币政策预期由全面宽松转向松紧适度，近期央行的一些表态以及本月缩量续作收回流动性而非降准的操作方式一定程度反映了央行的审慎态度。这将是未来对A股市场构成压制的核心变量。　　建议投资者短期内轻仓观望，休息为主。
&&& ：市场下跌已经出现
&&& 今日两市小幅高开，之后持续横向整理，最终走出大跌的行情。总体来看，市场下跌已经出现，短期来看真震荡还将延续。　　建议投资者一定要控制仓位，前期资金介入强弹性好的股票表现依然强于大盘，后期依然要持续跟踪这些品种。大盘一旦企稳，这些品种又将是盈利最快的品种。
&&& 容维投资：3000点被击穿短期阻力大
&&& 午后，大盘继续大幅杀跌，沪指逼近2900点整数关，一个月的涨幅归零。盘面上，所有板块全线大跌。大盘连续3日在20日均线附近徘徊，今日沪指借所谓的利空快速击穿3000点和20、30日均线。3000点被击穿后，短期将形成阻力。　　建议前期已经腾出仓位的投资者当保持谨慎，不要轻易追涨，可逐步在3000点下方逢低建仓滞涨蓝筹股。　　专家视点
&&& ：大盘向下空间有限，婴儿底依然存在
&&& 来源：证券时报网（ID：wwwstcncom）；作者李大霄，首席经济学家　　周三，沪指高开低走，跌破3000点大关。英大证券首席经济学家李大霄认为，大盘再度考验3000点地平线，坚定认为地平线之下停留的时间是短暂的，向下的空间也是有限的，婴儿底依然存在。　　李大霄看好A股四大依据：　　一季度的经济数据　　一季度的经济数据表明股市有良好的支撑。一季度经济同比增长6.7%，给很多看空中国的声音带来了一个强有力的回击。从各个角度看，中国经济都是开局良好，PMI全面回升到枯荣线之上，发电量由负转正，3月份出口总值达到了18.7%的增长。一系列数据的好转都给股市带来很好的支持。　　中国经济有很多看空的声音，比如前一段时间多个国际评级机构大幅下调中国主权信用评级以及国有企业评级。但是现在随着数据转好，很多外资机构又纷纷开始看好中国。　　在这种来回摇摆之中，到底应该如何看待呢？　　中国幅员辽阔，回旋余地大　　要把握的第一个大方面是：中国有自己的特色，中国幅员辽阔，回旋余地大不是凭空说的。中国部分东部城市以及一线城市基础设施的建设，比如教育、医疗和居民的生活条件都达到了一定水平。但是把眼光放到中部城市，它们跟东部城市的差距不下5年。西部城市跟中部城市又有不小的差距。由于幅员辽阔，每个城市的发展程度和速度以及完善程度是有很大差异的。无论是从东中西部，还是从一二三四线城市划分这个维度来看，差异都很显著，而正是因为有这么大的差异，我们才有巨大的发展潜力。　　国家城镇化率　　从国家城镇化率来看，根据统计数据，我们只有50.6%的城镇化率，按照户籍人口来计算城镇化率则不足40%，同发达国家70%、80%的城镇化率相比仍有巨大差距。中国人均GDP为 8000美元，跟其它发达国家动辄三万、四万、五万美元相比同样也有巨大差距。很多人说我们的消费品供应已经不再缺乏，但仍有很多国人出国疯狂购买商品，这种行为不一定是跟风，而是确实存在这种消费需求。从这些角度看，我们商品的供应、消费升级的潜力和经济增长的潜力仍然是巨大的。　　高素质人才的占比在不断增加　　很多人看空是因为我们劳动力的拐点出现了，但其实还有另外一个拐点，就是我们高素质人才的占比在不断增加。根据统计局的数据，大专以上人口数量超过了1.1亿，比一些国家的总人口还多。这样在创业、万众创新的过程中，就能够发挥巨大潜力，他们中很有可能出现创新型的企业，很有可能出现下一个阿里巴巴、腾讯和百度，他们中间还有无数的创客在涌现。这就是中国经济发展的潜力。　　以上种种数据表现都足以支撑中国股市的未来。3000点只不过是将来的地平线而已。　　牛人策略今日大盘暴跌，我们这样应对！来源：雪球（ID：xueqiujinghua）　　今日大盘10点半以后突然变脸了，收盘上证跌70点，创业板更是跌了127点，跌幅5%以上。尽管雪球君意料到了大盘会有一波下跌，也总是在提醒大家现在是“前戏”，还没有高潮。但我想也会有很多没忍住的早就杀进去了。如果你杀进去了，雪球牛人们给你们几个建议，谨供参考。　　路过十八次：杀跌刚开始，暂时不抄底　　这一波杀跌我不会匆忙抄底的，压根没办法确认短期的底，因为跌才刚刚发生，这根阴线给市场的消极压力太大了，除非下午大逆转，否则短期的底部不是那么好确认。我要确认跌到什么时候，如果不跌，上去修复我也要再看一个新高度再去找机会。参与的板块我锁定部分利润也都有仓位，只是增大了安全垫，抗跌的幅度加大。做好策略，就不要急。　　等待无价：承认突破失败，先出半仓　　长期趋势突破后没能站稳，承认突破失败。先出半仓，三天内反抽清仓。这波弱反弹算白做了。以后轻仓玩一段时间的超短线，坐等周线级别的方向确定再考虑进场。今年的A股，太虐心。　　天道骑牛：跌了也好，不必沮丧　　其实跌了也好，不必沮丧，震荡市就该涨涨跌跌的风格，前几天就觉得纠结，考虑仓位高所以和为新机会做准备，相继把星星和(,)清仓卖出。机会是跌出来的，风险是涨出来的，这个道理永远没错。　　千ぃ3个交易日或可企稳，无需过度恐慌　　久盘必跌，市场在前期1个多月的时间内窄幅震荡，但仍无法得到场外资金的支撑完成向上突破，而热点板块又无法实现正常轮动，市场出现审美疲劳，所以出现群体性的渲泄式下跌，这种下跌是市场自发性的一种做空动能的释放，做空力量一般在3个交易日左右便可释放完成并企稳。这种反复的箱体震荡过程是市场磨底期的正常反应，所以无需过度恐慌。　　股市人生牛股多多：耐心观察，不要随便割肉　　小涨大回，不停震荡，猴市表现。现在不要随便割肉，大家被3次股灾搞的像惊弓之鸟，都担心连续大跌，但现在的情况和当时不同了，建议耐心观察，近期反弹无力，获利资金出逃是主要原因，但大盘才涨了多少呢？注意本轮反弹力度大，高位放量的尽量回避，没涨的或基本面好的，继续持有。大盘已经基本触碰60日线，又回到了起点，猴市不能贪，吃点就跑，找机会再吃啊！&&& 文章来源：微信公众号天天说钱
（责任编辑：李士英 HN071）
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　　编者按：认为任何时候股市总市值与一国经济中生产的商品与服务总价值的比率超过100％，就意味着应该对普通股采取谨慎态度。相比美国如今16万亿的GDP，而这个比率已经达到125.2％。显示，2013年年初、年末A股总市值基本守恒在28万亿元。A股目前的市值规模再次触摸到过去3年以来形成的“天花板”，每次达到这一上限都伴随着调整，市场分析人士判断春季小级别的躁动基本结束。
　　===本文导读===
　　【神奇红线】
　　【经验】
　　【走势分析】
　　===全文阅读===
　　28万亿市值铸就行情“天花板”
　　最近，我们在与多家机构进行交流时发现，风险偏好较高的投资者坚持着“成长无极限”的看法；而风险偏好较低的投资者既不敢抄底低估值的金融、地产、周期、白酒，也不敢接力高估值的创业板、改革题材。大家隐约感觉这种“割裂式”的结构风格总会存在极限，但不知道该以怎样的视角寻找结构性行情的天花板。
　　我们认为，结构性行情的重要推力来自于存量市值之间的转移，而这个过程在2013年已经完成。2013年是2009年之后A股交易活跃度最强的一年，共有1740只上涨，上涨公司占比达到71％，而沪深300指数年线下跌5.3％。从市值变动来看，我们找到了结构性行情成因的线索：金融、地产、周期、白酒等大市值板块大约包含了340多只股票，却蒸发掉了2.3万亿元的市值，而其余的2200只股票的总市值增长了1.9万亿元。
　　数据显示，2013年年初、年末A股总市值基本守恒在28万亿元。其实，28万亿元是A股从2011年之后形成的总市值上沿。A股总市值（考虑了增发、配股、、解禁、减持等所有股本市场化因素）先后8次触碰这条“红线”，随后都是以回调为主。我们怀疑，这可能是目前A股市场制度、金融环境、利率水平等综合因素能将A股推动高度的上限水平。上周，A股总市值最高达到28.5万亿元，上涨动力明显减弱。本周则出现了断崖式下跌，总市值快速缩水。
　　A股目前的市值规模再次触摸到过去3年以来形成的“天花板”，每次达到这一上限都伴随着调整，我们判断春季小级别的躁动基本结束。即使在不考虑经济/盈利基本面环境因素下，市场仍然缺乏资金推动的动力，除非存在增量资金相关的政策。
　　A股市场可能从结构性的普涨过渡到结构性分化的过程。在这一过程中，市场的可交易性将下降，建议降低仓位。品种配置上，我们建议保留景气拐点型或行业长期估值向上的行业。（证券时报网 东兴证券）
A股总市值触碰神奇“红线” 后市或还将杀跌||###||###||###
　　A股总市值触碰神奇“红线” 后市或还将杀跌
　　虽然周三两市探底回升，盘面再现涨停潮，但一则令人震惊的规律却让我们不得不堤防，即A股28万亿市值形成指数“天花板”的规律。过去3年以来，A股市值规模每次达到这一上限都伴随着调整。因此对于昨日的探底回升，更多是技术上的超跌反弹，A股后市或还将杀跌。
　　统计显示，近三年A股总市值先后8次触碰28万亿这条“红线”，随后都是以回调为主。上周，A股总市值最高达到28.5万亿元，上涨动力明显减弱。本周则出现了断崖式下跌，总市值快速缩水。所不同的是，本次的杀跌以创业板为首的小盘股也被波及。这一方面是大盘蓝筹股纷纷破净，已到跌无可跌的境地，另一面则是小盘股主力获利丰厚，已开始从中大规模撤退了。这也是为什么（，）、百事通等一大批重仓牛股近期频频暴跌了。而的头部往往就是基金为首的主力砸盘而形成的，其一旦形成往往就是几个月甚至几年的大顶，这从中石油48元跌到7元多就可看出。
　　其实，28万亿这一市值红线的背后，有着深刻的基本面与资金面的变化因素影响。资金面最大的原因，并不是流动性不足，而是A股市场赚钱效应严重缺失，导致投资者信心不足，从而难于吸引增量资金入市。
　　而基本面上的原因，我们广州万隆认为，则是改革因素的存在。那些传统老产业，更多的是依靠政府庇护、垄断、土地财政支持等而发展壮大，但当前新领导层思路做出重大调整，中央放权市场、改革垄断、加强监管等，传统格局已然改变，导致大部分守旧的大盘股日渐衰微；而在新思路新机制中，部分新兴力量无疑充分受益，并且新兴产业参与市场竞争、自身努力生命力更强。因此新兴力量的春天正在临近，从而造成市场跷跷板效应不断。
　　综合来看，A股天花板效应客观存在，不过由于改革力量的存在，市值的天花板并不改变结构性热点行情。而经过近期主力强力洗盘后，我们认为，以下两大四大品种将重新起航。
　　其一，前期涨幅不大的优质小盘股跌下来就是逢低布局的机会；其二，前期强势股回调到位的可大胆抄底，特别是有主力深度介入的股票，如（，）的惊人爆发；其三，重组仍然会唱大戏，在A股市场演绎乌鸦变凤凰的就只有重组股，如（，）昨日的再次涨停；其四，年报业绩大增、技术处于上升通道且又具有高送转概念的股票，可及时跟进。（广州万隆）
巴菲特推荐的泡沫指标：股市总市值与GDP比率||###||###||###
　　巴菲特推荐的泡沫指标：股市总市值与GDP比率
　　美国最杰出的投资家、伯克希尔哈撒韦公司首席执行官（CEO）沃伦?巴菲特（Warren Buffett）常说，在任何时候衡量股市估值水平的最佳单一指标，很可能就是股市总市值与国内生产总值（GDP）的比率（巴菲特原话中使用的是国民生产总值GNP，不过美国的GDP和GNP之间的实际差异极小――译注）。而任何时候股市总市值与一国经济中生产的商品与服务总价值的比率超过100％，就意味着应该对普通股采取谨慎态度。一个国家的经济产出以及该国企业的盈利（因而也就是它们的价值）应该与投资或不投资的吸引力存在一定的关系，这是一个符合逻辑的结论。
　　相比美国如今16万亿美元的GDP，而这个比率已经达到125.2％。据位于芝加哥的比安科研究公司（Bianco Research）创始人詹姆斯?比安科（James Bianco）提供――而由里萨兹公司公司（Ritholtz Wealth Management）创始人兼首席投资官巴里.里萨兹（Barry L. Ritholtz）开的博客“The Big Picture”（大势）在2月4日重新发布――的一张图表显示，在2000年互联网泡沫破灭之前，美国的股市总市值与GDP的比率为183％。
　　而就在2007年美国住房市场与泡沫破灭的时候，该比率为135％。这些都是美国股市看起来估值过高的时候。
　　然后，在2009年3月份，当股市总市值与GDP的比率回落至仅为73％的水平时，买入股票的时点来到了。这些数字在1929年有些不同，当时美国股市市值已经呈现下滑态势，而且相当于GDP的81％，到1933年则狠狠地跌到只相当于GDP的25％。
　　相比之下，在1975年的熊市里，美国股市总市值与GDP的比率为75％，如果你是伯克希尔哈撒韦公司的话，那绝对是一个买入信号。2009年，当这个比率下降至50％时，一个更好的买入机会出现了。当时买股票的话，可以说是稳操胜券，而巴菲特曾提醒过大众好几次。
　　话说回来，如今美国股市上或许存在乐观情绪寄托错位的状况。融资买股的交易规模上个月攀升至4，450亿美元，创出历史新高。而在此之前美国股市已经在2013年期间上涨了30％――尽管大多数家喻户晓的跨国公司中并没有多少家能够实现超高的盈利水平。相反，企业盈利预计将会回落至均值水平，这应该与许多企业呈现低个位数增长态势并存。
　　比如，最受人尊敬的家用产品公司之一宝洁正在发出预警，称该公司的营收增速有可能会从3％-5％的区间下滑至2％-4％的区间。别期望企业会出现过高的盈利水平。别指望股市会出现又一轮急速上涨。可口可乐以及服务于中产阶层的食品超市和餐厅连锁运营商也都面临着同样的困境。
　　大多数股市的见顶都与股市总市值与GDP比率的见顶同时发生。这是意识到2000年互联网泡沫出现以及2008年住房与信贷泡沫冲击（严重动摇了华尔街的根基）逼近的方法。正如巴菲特所说：“在告诉你所需要知道的信息方面，这个比率存在一定的局限性。不过，它很可能是在任何时候衡量股市估值水平的最佳单一指标。”（凤凰网）
穿越迷雾“强震”后A股去哪儿？||###||###||###
　　穿越迷雾“强震”后A股去哪儿？
　　对于后市走向，分析师多数并不悲观，认为回调后仍有结构性行情
　　据新华网消息 周二，A股三大股指全线下挫。上证指数、深证成指分别跌2.04％和3.16％，深成指收盘再创近5年收盘价新低；创业板指数上演“高台跳水”，早盘创出历史新高后，午后出现“断崖式”下跌，收盘跌幅竟达4.37％。
　　地产价格下跌或为导火索
　　周一，市场传出（，）等部分银行收紧房地产及相关行业的消息，钢铁、水泥等相关产业链的融资条件同时收紧。该事件成为市场恐慌情绪的导火索，房地产及相关产业链板块应声大跌。
　　据悉，房地产板块本身在市场中权重并不大，目前A股市场总市值大约27万亿，而申万分类的房地产板块市值只有9400亿，占比仅约3.5％，但由于其相关产业链涉及范围较广，如钢铁、水泥、建筑等均与其相关，其带动的市值便不可不计了。更为甚者，一直以来，房地产作为资金密集型行业便与金融联系紧密，银行、等金融机构均成为房地产融资的重要来源，若房地产资金链出现问题，可想而知其对金融行业的影响，A股市场也自然难以幸免。
　　四因素致资金面紧张
　　25日（，）、（，）、（，）、万向钱潮、网宿科技、（，）、（，）等遭遇资金大举净流出，净流出规模均在3亿元以上。市场人士认为，主力资金全线溃退主要缘于四方面的因素。
　　首先，宏观和市场流动性双双趋紧。宏观层面，再次进行1000亿元正回购，资金回笼力度加大，流动性压力上升拖累大盘。第二，两会临近引发资金撤退心态。随着两会召开时间的临近，市场维稳需求逐渐降低；与此同时，两会政策也将从憧憬期进入兑现期，围绕政策的炒作也将逐步回归理性。第三，创业板高台跳水引发见顶恐慌。目前，成长股筹码锁定性开始下降，资金的羊群效应更会加剧创业板甚至主板的震荡。第四，周期板块弱不禁风。2月PMI初值48.3创7个月新低，经济增速下行进一步确认，对权重板块继续形成压力。
　　创业板“见顶”or“假摔”？
　　创业板周二上演惊魂一跳。股指在早盘创新高后上演大跳水，收盘重挫4.37％并再度失守1500点整数关。创业板指估值高企，本身存在挤泡沫的需求，在部分公司年报业绩或不及预期等多重因素下加入调整队列并不意外，在经济转型的大背景下成长股或许依然是未来的投资看点。对于创业板的暴跌，机构人士发出不同的声音。
　　上海证券首席投资咨询分析师蔡钧毅认为，近期的创业板不断上演着“新高―回调”的走势，而每一轮下跌中，都有一批前期强势的创业板大牛股“倒下”。
　　申银万国首席分析师桂浩明指出，今年以来，创业板指数表现气势如虹，并在近期连续刷新历史新高，目前板块整体估值相对偏高，本身面临着一定的调整压力，创业板周二以急跌方式调整并不意外。回顾创业板底部反弹以来的历程，跌幅超过4％的情况并不少见。
　　后市或延续结构分化行情
　　对于后市走向，分析师多数并不悲观，认为指数回调空间不会太大，之后依然是结构性行情。
　　银泰证券分析师陈建华表示，整体而言，无须过于悲观，主板市场在经过连续调整后有望企稳运行，创业板虽结构性风险需继续释放，但就此进入中期调整的概率较低。
　　申万菱信权益投资部总经理徐爽表示，仍然偏好新兴产业。中国经济需要寻找新的出路，这个时候新兴产业担当经济转型重任，虽然体量比较小，但是大家觉得方向比较明确。
　　平安证券首席策略分析师王韧认为，市场依然喜欢高弹性、高风险的资产。创业板趋势性走坏的时刻尚未到来。股指短线或不被看好，但板块仍将延续轮动格局，TMT、环保、电力设备、农业、服装等行业仍将是市场投资热点。（西部商报）
马失前蹄大盘尚未走稳 弱势反弹仍需谨慎||###||###||###
　　马失前蹄大盘尚未走稳 弱势反弹仍需谨慎
　　后市大盘如何演绎引人关注，乐观派认为，马失前蹄不改市场反弹趋势，大盘将继续震荡前行。谨慎派则认为，投资者仍需谨慎看待昨日反弹。市场目前鞍马劳顿，主力做多热情降低，连跌后市场人心未稳，尤其是创业板强势股的风险仍未完全释放，投资者需注意规避相关风险。
　　乐观派急跌后市场将重回反弹
　　乐观派认为，连续下跌并没有改变市场的反弹逻辑，急跌之后市场有望“老马识途”。湖南金证对此表示，大盘从年线调整至今，调整时间短，调整空间大，后市将迎来急跌过后的急反弹行情。所以不难预测今日市场呈现止跌反弹将是大概率事件。同时，从纯技术层面的急跌必将迎来急反弹的走势看，大盘一旦企稳反弹，短线的反弹高度将向上挑战距离K线最近的均线压力，按照目前大盘均线系统的下移走势看，下半周大盘弹升至20均线附近值得期待。
　　巨丰投顾也认为，从技术面看，股指经过连续杀跌，杀跌动能已逐步消失。从筹码分布看，市场节后的反弹已经获利回吐殆尽，继续杀跌的可能性已经微乎其微，因此市场调整已接近尾声，继续向下诱空的可能性更大。对于后市，两条主线依旧是关注重点：一是年报行情，二是两会题材股。建议投资者特别关注年报大幅预增的中小盘品种，尤其是存在高送转预期的个股。对环保、食品安全、生态农业、新能源、国资改革等有望受益于两会的题材股，可以继续逢低关注。但总体上，仓位不宜过大。
　　谨慎派反弹之路艰难或将继续寻底
　　谨慎派则认为，此前的连续调整实际上已经宣告马年以来的反弹行情已经进入尾声。（，）认为，从大盘来看，显然调整未结束。综合判断，大盘虽然有技术性修复的要求，但无奈人气溃散，反弹之路较为艰难。继续寻底、筑底将是未来一段日子的主要脉络。倍新咨询也指出，后市方面，股指虽然可能会开始技术性修复，但还需观察反弹的力度，建议稳健的投资者先在反弹修复中逐渐降低仓位，再观察热点转向哪个方面以此做进一步决断。
　　此外，分析人士还建议投资者防范前期强势股的风险。德邦证券分析师指出，昨日创业板指数盘中一度再跳水，表现也落后于主板市场，一改此前大跌大涨、高弹性的活跃特性，表明成长股行情短期步入休整期。种种迹象表示，成长股行情已近尾声，个股的分化将进一步展开。对于投资者而言，结合政策利好和年报预期，筛选成长股，或为明智之选。（新浪）
（责任编辑：李欣）
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