风云：有技术性超跌反弹要求
　　周三大盘整理反抽上摸年线遇阻回落，下午持续下跌，盘中迭次跳水，最终再创新低收出中阴，量能较前天放大，资金恐慌非理性杀跌明显。　　这一波调整自高点算已经23个交易日了，昨日盘中无论是运行小C3或C5，都有技术性超跌反弹要求。但因市场已经形成大C浪下跌初期，参与反弹时，操作上也不要太激进，以博超跌反弹为主，并要做好回避补跌风险才行。如果没有把握，就观望等待最佳出手时机出现。　　从盘口来看，金融板块护盘难以抵挡杀跌盘，说明市场做空动能还需要释放，但市场要形成持续杀跌可能性不大，今天再跌形成强背离后，反弹概率较大。大盘如此走势，仍未改暴涨暴跌的属性，投机性资金主导不变。如不及时护盘，将形成多杀多，市场稳定将成一句空话，并最终会影响到新股发行，从而形成恶性循环。因此，监管利空对市场的冲击需要考虑或及时修正。市场给搞成这样，是不成熟的，更是非市场化因素影响的结果。技术性反弹修复是当务之急。　　风云(投资者)
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喝茶写博，看博有缘。点关口，临近尾盘权重板块企稳回升带动指数重回2100点。不过，市场在跌破2100点之后并没有出现大规模恐慌盘流出的现象，市场深幅调整的动力也不足。现在看市场面临的问题是，热点并不明确，资金无法形成合力，市场人气依旧低迷，如果没有成交量的大幅放大，指数的反弹只能认定为技术性反抽，但是，股指出现大幅下跌的可能性较低，短期可能还将维持阶段性弱势的行情表现。今日消息称“两湖试点房产税”未获证实，看来目前的在2100点之下形成“杀猪底”的概率较大。
亿元注册资金作为初期转融资资金已经到位，公司将进一步增资扩股至120亿元，目前董事会已通过增资预案，近期将就此召开股东大会。亿张，环比增长4.0%，同比增长17.4%，增速较上年同期放缓6.9个百分点。）》已于8月中旬正式出版发行。七、《无锡国家传感网创新示范区发展规划纲要》发布。八、工信部：加快出台减轻中小企业负担政策。
点失而复得。上证指数以2106.96点报收，下跌0.38%；深成指以8838.63报收，下跌0.51%；中小板指数收于4323.20点，上涨0.23%；创业板指数报730.87点，上涨1.36%。技术上，深成指已击穿近期低点，创半年来新低，而沪综指盘中更是跌破2100点，日K线处于5日线压力下，均线系统则恢复空头排列，10日线与30日线黏合后再度向下，显示走势转弱。但近期成交量持续萎缩，抛压释放相对充分，而中小板综指已回调至20日均线、创业板综指亦接近20日均线，同时权重板块前期调整也较为充分，下行空间或不会很大。短线技术上股指30分钟K线下探BOLL下轨后走横，60分钟底背离后有反弹迹象。而日线J值进入超卖状态已达-10.47，MACD始终处于临界死叉但又拒绝死叉的状态。同时周线级别的调整已经持续到了第16周，3年来从未有过，预示股指很快就将超跌反弹！上证指数从3478点调整以来，已经持续了3年，最近这波周线级别的调整已经持续了16周，调整时间创出3年来的纪录，而且下跌幅度也超过以往的平均水平，超跌是显而易见的。综合分析：经济下行压力目前从各项指标都以反应，但正是下滑的速度再加快给政策未来调整空间也相应的加大。近期市场震荡下行，沪指跌破2100点，深成指创新低，总体看市场表现低于预期走势较弱，但结构变化显著，延续了之前弱势股企稳、强势股补跌的特征。连续缩量表明多空双方都较为谨慎，具有变盘可能性，影响因素可能还主要来自于政策层面。当前弱势的原因是经济疲弱还在延续，而政策调整低于预期，市场憧憬政策利好迟迟不出，导致市场信心不足维持疲弱走势。尽管A股技术性反弹可谓一触即发，但如果没有政策的进一步刺激，股指大幅下挫的动力也不足，反弹高度也不容乐观。
点之下不宜恐慌抛售，可关注业绩优良和主线品种回调机会。短线可紧跟消息面变化刺激的题材股，稳健投资者可关注蓝筹股下跌后的投资机会，中线逢低布局优质蓝筹。
兰州民百。长亮科技和300349金卡股份。三万里股份。
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年8月21日凌晨&& 于深圳
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【策略】上证50卷土重来，超跌反弹还将持续多久？
19日，沪深两市早盘开盘后走势分化，沪指在权重带领下持续走高，创指则表现弱势，临近早盘收盘三大指数均有明显拉升，创指随即翻红，午后两市冲高回落，临近尾盘拉回。截止收盘，沪指报3144.37，涨0.68%，创指报1816.40，涨0.35%。上证50卷土重来，大涨1.28%。
从盘面上看，国防军工、新疆、钢铁居板块涨幅榜前列，酒店餐饮、雄安新区、福建自贸区居板块跌幅榜前列。
消息面上，19日两点值得重点回顾：
1）上周末证监会数位领导分头参加重量级会议，发表重要讲话。
刘士余主席参加了中国证券业协会第六次会员大会，他就券商的发展路径给出了目标；方星海副主席在青岛召开的中国财富论坛上就大宗商品期货市场的未来规划明确了定位；宣昌能主席助理在中国风险投资论坛上就创投发展给出了看法。其中，刘主席重提券业创新发展，市场关注焦点集中在了两个方面：创新、并购重组。这也是昨天券商股集体上涨的主要原因之一。
2）央行昨日公开市场操作净投放1100亿元。
央行公告称，受政府债发行缴款等因素影响，银行体系流动性总量下降较多，故而以利率招标方式开展了1200亿元逆回购操作。因19日有100亿元逆回购到期，19日当天实现净投放1100亿元。央行当前对流动性总体控制得当，资金利率平稳跨季的可能性较大。
市场有五大利好，散户的赚钱效应来了？
近期，A股展开盘整，但市场却集体逆势看多。对此，有业内人士表示目前市场有五大利好：
首先，经济下行，通缩下实体占用资金减少；
其次，金融机构资产负债同时收缩；
第三，负债驱动转向资产驱动，资金成本改善；
第四，贬值预期下降，推动外汇占款好转；
最后，A股有望加入MSCI，相对估值偏低。
此外，如果再结合周末证监会“主席团”三人分别发表的从证券行业发展、居民财富管理、创新创业发展服务国家战略的路径来看，A股短线或能迎来一段时间的稳定，这就代表，市场或能在这段时间给散户带来相应的赚钱效应。
策略：机构看后市
：市场已在好转
海通证券荀玉根团队指出：①维持乐观，金融监管政策在微妙变化，市场情绪正在回暖，中报将确认盈利保持较高增长、改革推进。②A股若纳入MSCI增量资金约607亿元，不入影响也不大，北上资金流入稳定，博弈成分不大，中于一线龙头源于中长期配置。③保持多头思维，一九向三七扩散，持有一线蓝筹价值，看好二线价值成长和国改主题。
应对策略上，荀玉根指出，震荡市业绩为王，市场抱团消费龙头与白马成长，核心在于相关个股业绩持续较好，且盈利与估值匹配度高，市场环境与投资者结构变化决定了市场风格偏向价值。我们认为随着市场环境转暖，市场结构有望从“一九”回到“三七”，从一线蓝筹价值向二线价值成长扩散。二线价值成长集中于市值100-500亿元公司，占所有A股数量的29%。此外国企改革进入政策再次加速推进期，国资委、发改委近期国改动作频繁，神华、国电等央企停牌预示改革加速落地。
安信证券：超跌反弹继续，结构偏向成长
安信证券陈果团队指出，当前反弹的本质是超跌反弹，反弹逻辑来自于六月流动性环境好于预期。反弹结构应该是前期跌幅较大的成长股板块，因此我们认为反弹期间中小创将跑赢主板，但这不代表漂亮50行情已经结束。
我们倾向本轮成长股为主的反弹将持续数周，其终结可能是两个因素：一个是流动性环境包括央行公开市场操作与金融监管等再次释放趋紧信号；另一个是中报披露季，中小创业绩低于预期。
兴业证券：风格难切换，坚守绩优主线
兴业证券王德伦团队表示，近期创业板的上涨，是风险偏好修复叠加政策面利好下的跌深反弹。“6月事件性因素集中，市场预期悲观，利空落地后风险偏好将迎短期修复”； IPO节奏放缓+减持新规缓解了市场筹码供给压力，尤其利好受IPO和减持影响较大的小股票；以创业板为代表的小股票年初以来跌幅较深。
因此，近期创业板在风险偏好提升叠加政策面利好下迎来跌深反弹。但是，系统性的风格切换远未到来，还需耐心等待。中长期，资产荒的谢幕将导致调整延续，绩优是穿越调整的唯一主线。
操作上，成长股进入“大分化”时代，重点关注其中具备稳定内生增长、估值已调整至合理区间的“真成长”。
来源：综合自、信e投、、
免责声明：市场有风险，投资须谨慎。本资讯中的内容和意见仅供参考，不构成投资建议。据此入市，风险自担。
&今天指数涨幅一般，这是被北京银行、南京银行、民生、中信这些小银行给拖累了，最近金融严查委外业务，对于小银行就是断奶，冲击很大。不过其它个股涨幅不错。现在的行情还是两极分化，而且越来越严重。好的一直好，跌的一直跌，创新高的和创新低的并存。已经不能用简单的牛熊来形容目前的市场，是一个混合形态的奇珍异兽。这几天反弹急先锋一个是一直走大牛市趋势的白马股，一个是反反复复炒作的雄安板块，还有就是市值小业绩好的...&盘面回顾本周三市场三大指数走势如前一天如黄大师解盘中所预测，早盘在权重及次新股的带动下冲高至3090遇阻反复震荡；然量能不够大且场外资金观看，使得午后部分资金见好就收仓惶撤出A股，导致A股一路下挫，至收盘收出了带上影的中阴。市场依然跌多涨少，跌停达到30多个，涨停30多个；涨幅居前的依然是保险、次新、电器、银行；跌幅居前的是航空、雄安等。技术分析指数经过周二的超跌反弹，周三的惯性上攻至3090而回...&帮助6月6日大盘预测和热点分享—荔枝看盘周五的行情正好与预期完全一致，在次新的带动下，创业板帅先开启了一轮反弹。最终上证震荡走平，而创业板则大幅反弹1%，次新股更是领涨市场，多股涨停。那么大盘这轮反弹将持续多久呢？让我们先来看下周末的消息面。关于消息面：前文提过，六月开始，A股将迎来第四次MSCI大考，将迎来WWDC全球开发者大会、美联储议息会议、以及季末的MPA考核，再加上6月末资金流动性问题，...&（免责声明：本文观点仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担。）股民朋友们，上午好！文末有惊喜哟！周三沪深股市低开后快速下跌，随后震荡上涨，午后再次出现调整，尾盘在雄安、港口等板块的带动下，沪深指数双双收阳。收盘时，沪指报收于3064.08点，上涨2.13点，涨幅0.07%；深成指报收于9812.46点，上涨48.68点，涨幅0.5%。盘面上看，OLED概念、可燃冰、雄安新区、环保等板块出现上涨...&大盘分析虽然受金融权重拖累，周四早盘沪指表现不佳，但盘面上却出现了久违的普涨行情，题材股更是大放异彩。就在投资者以为美联储加息靴子可以松一口气的同时，业内人士紧绷的神经却丝毫不见放松，昨晚同样一则重磅事件所造成的影响虽然波及范围没有美元加息那么宽广，但对国内资本市场所造成的冲击依然不可小觑，不仅让周四A股普涨的行情被大金融板块拖累，沪指更是破位下行3100点一度告急。　　消息面上，债市风声鹤唳，各...&
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&&& &&正文
十大券商看后市：超跌反弹一触即发 沪指有望重返4900点
　　面临月度级别中期调整
　　国都证券 孔文方
　　下周趋势
　　中线趋势
　　下周区间
　　下周热点
　　下周焦点
政策、成交量
　　□国都证券 孔文方
　　本周市场快速、大幅调整。全周上证指数、深证成指、、创业板指分别暴跌13.32%、13.11%、14.36%、14.99%，上证指数失守4500点。
　　货币政策宽松预期有所改变。去年11月，时隔两年后中国央行首次降息启动了A股牛市，随后降准、降息交替进行，市场对货币环境的宽松预期成为股市上涨的重要动力。然而资金流动性支持了股市持续大幅上涨，但实体经济并没有好转。6月份以来，政策方向明显偏重积极的财政政策，货币政策则进入了观察期。而加快新股发行节奏、严查场外配资等违规行为，也使得市场资金供求关系短线逆转，获利回吐压力超过新增资金承受极限，因而本周市场出现快速、大幅调整。
　　当前市场面临着中期调整压力。上证指数4000点以上，市场多次巨幅震荡。5月5日-7日，上证指数三天下跌400点；5月28、29日，两天振幅约500点；而本周大跌700点更是创下了7年最大单周跌幅。5月初和5月底的两次大幅调整，新增资金大规模进场化解了市场抛售压力。而本次调整意味着上证指数5000点一带将成为强压力位，市场筹码明显松动，周五尾市千股跌停，抛售压力彻底压垮新增资金。这是本轮牛市以来最大级别的一次调整，下周市场可能迎来技术性反抽，但短线走势已明显由强转弱，市场或将面临月度级别的中期调整。
　　超跌反弹一触即发
　　新时代证券 刘光桓
　　下周趋势
　　中线趋势
　　下周区间
　　下周热点
国企改革、次新股
　　下周焦点
货币政策、IPO
　　□新时代证券 刘光桓
　　本周沪深股市呈现大幅回落的格局。周初在降准预期落空、禁止场外配资等因素影响下，大盘出现连续暴跌，虽然周三大盘超跌后出现快速反抽，但其后两个交易日，由于新股申购压力增大，大盘再度出现连续破位大跌，最终以次低点4478点收盘，市场恐慌杀跌气氛浓厚。
　　流动性上，本周央行在公开市场上继续暂停操作，除财政部开展1000亿元国库现金定存外，无其他流动性供给。由于本周有等11只新股发行，市场流动性出现紧张，市场资金利率呈现全面上涨，其中周四涨幅最大，交易所隔夜回购加权利率大涨867BP，7天、14天期利率也纷纷走高。不过下周市场资金将重新回落，而且从目前通缩风险加大以及实体经济融资贵、融资难的情况并无太多改变的情况下，市场降准降息的预期依然较强。
　　技术面上，本周沪市大盘周K线收出一根光头光脚的高位长阴线，已将前期的两根阳线吞吃，且已击穿5周、10周均线，可见空方的打压力量非常强劲，表明这一轮从去年7月中旬开始的上涨行情到周五的5178点已经见顶，“五穷六绝”的股谚得到市场验证，大盘展开中期调整的概率较大，后市大盘还有一定的调整空间与时间。日K线上，5日、10日均线死叉向下运行，显示空头趋势正在形成，成交量大幅萎缩，市场观望气氛浓厚，大盘呈现无量空跌的态势，下杀力度非常大。大盘周五已经接近60天均线，预计支撑力度不大。不过，由于本周下跌过快过猛，市场已严重超跌，乖离率较大，下周在新股申购资金解冻回流的情况下，大盘有可能出现技术性超跌反弹，不过若成交量不能有效配合，则反弹高度不会太高。因此操作策略上，仓位较重的投资者可逢反弹适当减仓，仓位较轻的投资者可逢低介入抢反弹。
　　沪指有望重返4900点
　　下周趋势
　　中线趋势
　　下周区间
　　下周热点
金融、房地产等低估值板块
　　下周焦点
政策、成交量
　　□西南证券 张刚
　　本周大盘大幅重挫，失守4500点整数关口，周内各板块全部大幅暴跌。其中，中小板指本周大跌14.36%，创2008年6月中旬以来单周最大跌幅，创业板指本周大跌14.99%，创出历史单周最大跌幅。周内两市日成交金额逐日缩减，周五为周内最低，仅1.28万亿元，创出5月19日以来的最低水平。
　　央行本周四在公开市场继续暂停操作。这是4月20日降准以来，央行连续第十八次暂停公开市场例行操作。由此，本周实现零投放、零回笼，这也是4月27日当周以来的连续第八周零净投放/净回笼。由于本月部分到期MLF不续作，加上6月末银行体系半年时点考核的逼近，降准的概率增加，这将对股市形成利好预期。
　　本周大盘周K线收出长阴线，大跌13.32%，创出2008年6月中旬以来单周最大跌幅，日均成交金额比前一周缩减两成多。周K线均线系统基本维持多头排列，周K线跌破10周均线，考验4000点的20周均线支撑。从日K线看，周五大盘收出长阴线，失守30日均线，考验60日均线支撑。均线系统正转为交汇状态，5日均线下穿10日均线，逼近30日均线，短期走势看淡。摆动指标显示，大盘下探至空方强势区，仍有下跌空间。布林线上，股指处于失守下轨，出现超卖，线口转为放大，若跌势延续，将呈现突破型下跌形态。
　　下周为端午假期后的一周，既是迎来申购资金解冻的一周，也是股指期货1507合约正式担当主力合约的第一个交易周，在经历大幅重挫后，有望上演多逼空行情。此外，6月23日汇丰将公布中国5月份制造业PMI预览值，此前5月汇丰制造业PMI终值为49.2%，4月份的数据为48.9%，预计将释放利好效应。因此，大盘下周将出现回升走势，并有望返回4900点整数关口。
　　暴跌有因 回升有望
　　 钱启敏
　　□申万宏源 钱启敏
　　本周沪深股市高位逆转、出现反复暴跌，上证指数失守5000点、4500点等重要关口，盘中也出现持续恐慌情绪。虽然行情调整有其合理性，但力度偏大，后市随着市场预期稳定及资金面改善，大盘有望止跌回升，继续向下空间有限。
　　从调整原因看，首先，大盘在连续上涨后，多空在5000点上方分歧巨大，而且此前空头已经积聚相当力量，多次出现高位突袭，加上经济基本面仍然偏弱，导致谨慎情绪占据上风，多空力量便发生了逆转。其次，管理层规范场外配资及伞形基金违规入市，禁止券商为相关业务提供便利，资金降杠杆、挤泡沫，使得资金供求的预期发生改变。最后，本周新股发行频密，尤其是以国泰君安为首超级航母单个融资高达300亿元，对短线存量资金紧形成巨大冲击和分流，导致短期供求失衡。
　　与此同时，后市仍面临两个不利因素。一方面，技术形态上出现了破位走势。由于沪深主板指数周K线出现一阴包数阳的走势，加上各指数日K线均破位30日均线支撑，技术上转入空头排列，有持续调整的压力。另一方面，随着部分个股连续跌停，融资融券部分可能面临强行平仓风险。而信用风险的释放可能加剧行情的调整。
　　不过，短线市场也面临三个有利因素。一是管理层在非法定新闻发布日的周四出面表示关注市场谣言和虚假信息对市场形成的大幅波动，将部署专项执法行动。其稳定市场、安抚情绪的意图非常明显。二是下周起数万亿的新股申购资金预即将解禁，其中大部分将回流二级市场，将成为稳定盘面的重要因素。实际上，周五两市暴跌的成交量不足1.3万亿元，是近期最小的一个成交量能，表明行情的下跌主要是没有买盘承接，下周资金回流，承接力会明显提升。三是周五沪股通使用额度快速增加，当天130亿元的额度被用掉78亿元，表明香港等海外资金正加速北上，参与反弹。此外，随着市场换手率的高企，市场动态平均成本已经上移到4500点以上，因此如果不是彻底看空市场的话，继续打压的空间有限。
　　下周趋势
　　中线趋势
　　下周区间
　　下周热点
关注严重超跌的或逆势抗跌的
　　下周焦点
上半周资金回流后盘面的表现
　　报复性反弹箭在弦上
　　大同证券 刘云峰
　　□大同证券 刘云峰
　　本周大盘大幅调整，沪深两市都收出了几乎光头光脚的巨阴线，全周跌幅分别高达13.32%和13.11%，双双创出2008年以来的单周最大跌幅，市场成交也出现了明显的萎缩，其中沪市萎缩超过两成。连续的下跌也使市场出现一定的恐慌，本周五股市跳空低开后，出现恐慌性杀跌，单日跌幅超6%，个股跌停更是超过千只。
　　在经过了如此大跌和市场恐慌后，随时可能引发报复性反弹。首先，历史上历次周跌幅超过8%，其后绝大多数都会出现报复性反弹，有些甚至还会反弹一段时间；其次，本周申购新股的资金也将于下周解冻，虽然新股申购资金多数并不参与二级市场，但在市场超跌的情况，哪怕是一少部分资金的抢反弹操作，也可能激发市场做多人气；再次，从成交量上来看，周五大跌下挫的过程中，成交量已经出现明显的萎缩，显示市场做空动能有所衰减，部分龙头个股从高点算起已经“腰折”，进一步向下动能有限，盘中拒绝下跌的表现就可见一斑。所以，对于还没有来得及减仓的投资者而言，反而正好可以利用本次反弹，做高抛低吸，摊低成本，如果节后开盘后，市场出现惯性下跌，可能就是比较好的抢反弹的机会。
　　然而对于中长期市场而言，市场连续上涨已很大程度脱离了基本面，虽然超级大盘股的发行成为引发本次下跌的导火索，但其深层次的原因还在于市场上涨过快，泡沫增长过快，使得市场持股心态不稳，多数人都持短炒的心态；从技术的角度来看，本周的大阴线已破坏了之前的上升通道，而且从历史上看，如此大幅的下挫，一般都出现在上涨的末期或下跌的末期，之后虽然有报复性反弹，但反弹过后往往会形成阶段性头部。所以笔者对于中线的判断偏谨慎，不排除市场在此处形成阶段性头部的可能。
　　综合来说，下周市场的报复性反弹随时可能展开，投资者可适当参与抢反弹，但中期市场可能在此处形成阶段性头部，操作上初期抢反弹，可选择短期跌幅较大、下跌很急，但成交量不大的个股，但抢完反弹后，注意应及时了结，不要恋战。
　　下周趋势
　　中线趋势
　　下周区间
　　下周热点
国企改革、创业板
　　下周焦点
申购资金回流情况
　　节后料反抽 热点将切换
　　□光大证券 余纯
　　A股市场本周跌势凶猛。自去年7月市场进入到上升周期以来，本周为跌幅最大的一周。以上证综指为例，从周一的最高5176点到周五最低下探到4478点，最大回撤达到了13.5%，超过了2月初、5月初市场回撤时两周的下跌幅度。技术面上，指数跌破了12日的指数平均数及50日指数平均数两个重要的技术点位。
　　近期无论是场外的银行间市场的资金，还是二级市场的投资资金均受到不同因素的影响而愈发紧张，并直接引发了市场的大幅调整。首先，随着半年末的临近，在银行冲存款等因素的影响下，宏观层面的流动性再度出现了季节性的回升；其次，本周市场迎来了新股集中申购的高峰，其中国泰君安的单只募集资金达300.58亿元，创5年多来A股最大IPO；最后，监管部门清理场外配资的态度愈加坚决，证监会重申各证券公司不得通过网上证券交易接口为任何机构和个人开展场外配资活动、非法证券业务提供便利。地方银监局也开始以调查问卷的形式摸底伞形信托和结构化信托相关情况。
　　市场本轮持续上涨的大背景为货币政策持续放松带来的无风险利率下行，以及改革转型不断推进下的投资者风险偏好提升。改革转型的举措当前正在稳步推进，制度红利也会在后续逐渐释放，有助于投资者继续维持较高的风险偏好水平。而货币环境方面，从央行近期的举措看，宽松的方向依然没有改变，整体的利率水平依然处于较低的位置，季节性因素更多的是短期的扰动。所以驱动市场中期走强的因素依然存在。由于周五市场再度出现了6%以上的跌幅，根据历史经验，大跌后次日大概率会出现反抽，市场的热点往往会切换。建议投资者对恐慌性杀跌保持警惕，重点关注金融等估值相对较低的板块，以及医药等防御性较好的板块。
　　下周趋势
　　中线趋势
　　下周区间
　　下周热点
金融股、医药股
　　下周焦点
市场热点切换情况
　　风险集中释放 静待市场企稳
　　民生证券
　　□民生证券
　　受多重利空消息影响以及5100点上方久攻不下后，沪深两市出现了快速、大幅的下挫，短短一周，上证综指下挫13.52%，创业板跌幅最大，本周下挫15.69%。上证综指5日、10日、30日均线被悉数告破，并留下两个向下的跳空缺口，空方力量得到大肆宣泄。日K线上，日线的MACD已经形成死叉，预示着短期调整仍未结束，短期关注市场在前期低点4200点附近能否企稳。操作上，在市场没有企稳前，应控制仓位，观望为主。
　　短期来看，引发市场下跌的因素很多，归纳起来主要有三个方面。首先，经过一年来的快速上涨后，A股整体市盈率高企，过度透支了上市公司的成长性；其次，降杠杆过程正在延续，一些违规资金有可能加速外流；再次，经济增长下行压力依然较大，在临近中报披露期间，一些资金主动规避风险也在情理之中；最后，本周五是期指交割日，期指有助涨和助跌的作用，短期指数波动加大。
　　但中期来看，首先是引领市场走牛的改革预期没有改变；其次，市场趋势没有改变。从周K线看，市场上涨都是沿着BOLL线的中轨运行，且周线的MACD未形成死叉，只要不跌破BOLL线的中轨以及MACD未形成死叉，则市场的中期趋势没有改变；最后，由于受新股集中申购、大行分红、年中银行业绩考核以及端午节小长假等因素影响，叠加预期中的降息和降准未能成行，外汇占款减少以及央行连续多日未在公开市场上操作等原因，都使得流动性受到影响，但货币宽松预期并没有改变。
　　市场目前处于大幅下挫，恐慌盘涌出的阶段，加上杠杆作用，非理性下跌明显。建议投资者在市场没有企稳前，以观望为主，不要过早的介入抢反弹。从历史的经验看，市场即使是短期头部也有二次确认的过程，没有必要继续大幅杀跌。后市一旦量能萎缩和指数企稳，率先反弹的个股和板块，有可能是反弹的主力军，可紧随热点，获得较好的收益。另外，中报业绩预披露已经临近，选择业绩持续增长的个股，下跌重质，规避大幅炒高的个股，并逢低吸纳涨幅较小又有业绩支撑的蓝筹股。
　　下周趋势
　　中线趋势
　　下周区间
　　下周热点
国企改革概念
　　下周焦点
　　急跌之后有反复 不宜盲目抢反弹
　　□西部证券 黄铮
　　本周市场急速调整，沪指刷新单周调整之最，量能也出现一定程度的萎缩。市场调整节奏的加快，既因流动性收紧预期所带来的资金考验，也因技术调整所致做空力量的急剧释放。而从本周调整的幅度来看，沪指下挫快速击穿中期均线，短时期内指数下跌的幅度和空间基本合理，但调整的周期还未完成，预计小长假之后，市场仍有延续波动反复的必要，沪指4500点中期均线一带是多空分歧较大的点位。操作上，减少短线操作的频率，耐心等待市场趋势进一步回稳。
　　本周在资金面和技术面的双重作用下，短期去杠杆化风险急速释放。其中，年内市场的持续上涨和板块的轮动，带来两融节奏的变化及去杠杆的压力持续释放。伴随市场风格轮动和板块俱调的铺开，资金参与市场的热情，已从前期高涨的上攻节奏中，转换至新股发行和申购的避险情绪中。既然资金驱动是此轮牛市上涨的最大推手，那么去杠杆的压力就需要在市场中长期趋势中得以化解，技术层面的巨幅调整也就难以避免。
　　五月份以来，指数盘中振幅及市场波动幅度均较前期有所加大。沪指自4500点以上的攻势，两轮较为适度的调整是在5月7日和29日，指数盘中回刺月线30日均线以后，场外资金均有抄底，两市成交量水平并没有出现明显缺失，说明市场的调整节奏是被认可的。然而本周市场急速下跌幅度较深，沪指一周跌幅13.32%，日均成交不过8523.97亿元，过快的下行速率损伤场外资金进入意愿，伴随券商、保险等一部分金融指数回落和击穿半年线支撑，随后的超跌反弹有望来临，但盘中反弹幅度恐怕较为有限。技术走势而言，沪指日K线失守中期50日均线支撑，短期5日、10日均线掉头下行，30日、50日均线趋缓，说明市场中长期上行趋势仍存，短期技术指标待修复。结合周K线来看，沪指缩量长阴技术形态恶劣，修复周期有待进一步完善。
　　节后市场走势将会极为关键，小长假期间若消息面无实质性利空，则市场整体运行态势在技术修正的振荡反复得以修复。而指数的先期回稳中，率先表现的热点需要一线权重板块的回稳，以及成长股的持续活跃，在此期间，成交量的阶段性维持极为必要。操作策略上，需要耐心等待热点脉络再度梳理，适度减少盘中盲目介入，才更便于后期逢低挖掘潜力个股。
　　下周趋势
　　中线趋势
　　下周区间
　　下周热点
金融福、地产股
　　下周焦点
　　惯性下跌后将迎技术性反弹
　　 罗佛传
　　□东吴证券 罗佛传
　　本周大盘在空方持续打压下大幅调整，接连跌破数个整数关口，沪深两市指数周跌幅均超过13%，并留下两个向下的跳空缺口，调整之迅速为历史罕见。在恐慌情绪蔓延的背景下，大盘仍有惯性下跌并考验60日均线支撑的可能。但经过短线快速杀跌后，获利盘得到了一定的清洗，随时有望迎来技术性反弹。操作上，建议投资者重点关注指数在60日均线附近的反抽力度，采取相机抉择的策略。
　　本周指数快速下跌主要有三个方面的因素合力所致。首先是获利盘的跟风兑现，指数自去年11月份加速上涨以来，始终未进行过充分的调整，多方持续发力，成交量也随之节节攀高，但达到2万亿成交量后多方开始显得有点力不从心，这给了空方可趁之机；其次是权重板块的主动回调打压了市场人气。银行板块在混改的预期下曾一度大涨，引发市场对于二八风格转换的预期，但之后其一路回调的走势引发了其他权重板块的跟风效应，致使指数节节退守；最后是短期资金面的趋紧给了空方突袭的“天时”条件，本周25家新股冻结近7万亿，再加上地方债的发行，同时6月下旬历来是资金面相对比较紧张的节点。这三方面因素共同导致了多方后援不足，不得不退守。
　　对于市场短线快速的调整，投资者不必过于恐慌，回顾历史上阶段高点引发的快速杀跌后的走势可以发现，大概率都会有技术性的反弹。在指数持续杀跌13%以后再继续加入恐慌杀跌的行列已经不可取，相反不妨冷静下来分析自己的持仓品种，对于缺乏业绩支撑且股价严重高估的品种可逢反弹逐步减持，而对于估值仍有优势且有概念的个股则可以继续持有甚至可逢低介入以摊低持仓成本。
　　下周趋势
　　中线趋势
　　下周区间
　　下周热点
国企改革概念
　　下周焦点
权重股动向
　　市场步入震荡整固阶段
　　太平洋证券 周雨
　　下周趋势
　　中线趋势
　　下周区间
　　下周热点
　　下周焦点
　　□太平洋证券 周雨
　　本周，A股市场出现快速大幅调整，两市大盘周跌幅逾13%。创业板指数本周下跌14.99%，迎来史上最大周线级别调整。就行业表现来看，全部行业指数均以下跌报收。
　　本周市场跌幅罕见，虽然五千点之上缺乏明显利空，但近期市场环境已经发生悄然改变。首先，近期监管层持续收紧融资杠杆政策，包括要求券商不得以任何形式参与场外配资、伞形信托等活动。其次，本周新股冻结资金逾7万亿元，对市场流动性造成短期冲击。最后，产业资本继续疯狂减持，今年以来净减持额超过4500亿元，远远高于去年1149亿元的水平，对市场产生较大压力。
　　当前市场已经快速由强势转为弱势，本周虽有反弹，但都以抵抗下跌为主。展望下周，市场经历了快速下跌之后，应有一定的超跌反弹出现。但目前市场人气缺失较快，因此对下周市场的反弹力度不宜过分乐观。当前，市场已陷入中期调整中，预计后市还需较长时间整固。
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