都市时报记者 周婷婷 实习记者 郭浪栈　　半年时间里，如家酒店昌宏路分店被拉闸限电18次，造成损失53万余元。管理酒店的上海总公司和昆明的分管公司把物管公司告上法庭，却遭到反诉，对方向他们索要拖欠1年多的32万余元物业费。昨日，官渡区法院审理了此案。　　如家：半年被停电18次损失53万余元　　日，如家酒店上海总公司与经开区昌宏路某激光材料有限公司（下称“激光材料公司”）签订租赁协议，承租一幢房子用于经营连锁酒店，取名“如家酒店昌宏路分店”。日，激光材料公司与昆明某物业公司签订物业管理委托合同。4个月后，酒店接到首张催缴物业费的清单。　　“签订房屋租赁合同时，激光材料公司就没请物管公司，合同约定不含物业费。”对多张催缴物业费的清单，酒店都没理睬。但从日至今年1月，酒店先后被拉闸停电18次，共计停电441.55小时，其中最长达70多小时，共造成53.7万余元损失。　　为证明“物管费不在租赁合同范围内”，酒店出示了房屋租赁合同、停电报案情况等证据，并请2名酒店工作人员出庭作证。证人表示，从去年8月起，物业公司以检修电路的名义停电，但他们从未到酒店检修过。“停电后，酒店白天晚上都不能正常营业。”　　物管：原告无法证明停电是物管所为　　“原告所举的证据与本案无关联性，无法证明停电是物管公司所为。”物业公司请求法院驳回原告的诉求，同时反诉管理该酒店的上海总公司和昆明的分管公司，要求法庭判令赔偿近1年的物业管理服务费、车位管理费、车位场地占用费，共计32.2万余元。　　“我们与激光材料公司签订物业管理委托合同，酒店租了这家公司的房子，就应承担物业管理费。”物业公司坚持。　　“物业公司与激光材料公司签订的合同，在酒店与激光材料公司签订的租赁合同之后。”酒店并不认可这份物业管理的合同，而是认为，酒店只负责交房租费和水电费。若存在物业费，应由激光材料公司承担。　　庭审最后，酒店向法庭提出，要追加激光材料公司作为第三人。法庭合议后宣布，案件将择日开庭审理。来源都市时报)当前位置：
半年被停18次电 如家酒店告物管索赔53万元
&&来源：云南网
半年时间里，如家酒店昌宏路分店被拉闸限电18次，造成损失53万余元。管理酒店的上海总公司和昆明的分管公司把物管公司告上法庭，却遭到反诉，对方向他们索要拖欠1年多的32万余元物业费。昨日，官渡区法院审理了此案。
如家：半年被停电18次损失53万余元
日，如家酒店上海总公司与经开区昌宏路某激光材料有限公司（下称“激光材料公司”）签订租赁协议，承租一幢房子用于经营连锁酒店，取名“如家酒店昌宏路分店”。日，激光材料公司与昆明某物业公司签订物业管理委托合同。4个月后，酒店接到首张催缴物业费的清单。
“签订房屋租赁合同时，激光材料公司就没请物管公司，合同约定不含物业费。”对多张催缴物业费的清单，酒店都没理睬。但从日至今年1月，酒店先后被拉闸停电18次，共计停电441.55小时，其中最长达70多小时，共造成53.7万余元损失。
为证明“物管费不在租赁合同范围内”，酒店出示了房屋租赁合同、停电报案情况等证据，并请2名酒店工作人员出庭作证。证人表示，从去年8月起，物业公司以检修电路的名义停电，但他们从未到酒店检修过。“停电后，酒店白天晚上都不能正常营业。”
物管：原告无法证明停电是物管所为
“原告所举的证据与本案无关联性，无法证明停电是物管公司所为。”物业公司请求法院驳回原告的诉求，同时反诉管理该酒店的上海总公司和昆明的分管公司，要求法庭判令赔偿近1年的物业管理服务费、车位管理费、车位场地占用费，共计32.2万余元。
“我们与激光材料公司签订物业管理委托合同，酒店租了这家公司的房子，就应承担物业管理费。”物业公司坚持。
“物业公司与激光材料公司签订的合同，在酒店与激光材料公司签订的租赁合同之后。”酒店并不认可这份物业管理的合同，而是认为，酒店只负责交房租费和水电费。若存在物业费，应由激光材料公司承担。
庭审最后，酒店向法庭提出，要追加激光材料公司作为第三人。法庭合议后宣布，案件将择日开庭审理。
都市时报记者 周婷婷 实习记者 郭浪栈
责任编辑: 段晓瑞
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如家酒店的代理律师宣读起诉书称，友图全像（昆明）激光材料有限公司（下简称友图公司），在昆明市经济开发区昌宏路36号，有两幢房子，日，如家酒店从友图公司承租了其中一幢房子用于经营连锁酒店。2013年5月，冉冉物业声称，友图公司的两幢房子，被该公司实施物业管理。为此，如家酒店被冉冉物业多次催要物业服务费，在三方协调无果的情况下，从日至今年1月，如家酒店先后被拉闸停电18次，共计停电441.55小时，给如家酒店造成537464元经济损失。“我们要求法院判令被告赔偿原告537
原标题：18次被拉闸停电一年不交物业费 如家酒店诉物业索要53万
半年时间，上海如家酒店管理有限公司和和美酒店管理有限公司（下统称如家酒店），共同开设的如家酒店昌宏路分店，被人拉闸停了18次电，最长的一次被停电70多小时。如家酒店将昆明冉冉物业管理有限公司（下简称冉冉物业公司）起诉到法院，要求赔偿53万余元经济损失。前日的庭审上，冉冉物业公司，以如家酒店拖欠1年物业服务费为由，反诉如家酒店索赔32万余元物业费。正诉半年停电18次，索赔53万余元损失前日，官渡区人民法院开庭审理了此案。如家酒店的代理律师宣读起诉书称，友图全像（昆明）激光材料有限公司（下简称友图公司），在昆明市经济开发区昌宏路36号，有两幢房子，日，如家酒店从友图公司承租了其中一幢房子用于经营连锁酒店。2013年5月，冉冉物业声称，友图公司的两幢房子，被该公司实施物业管理。为此，如家酒店被冉冉物业多次催要物业服务费，在三方协调无果的情况下，从日至今年1月，如家酒店先后被拉闸停电18次，共计停电441.55小时，给如家酒店造成537464元经济损失。“我们要求法院判令被告赔偿原告537464元经济损失，诉讼费、公证费2000元等费用。”如家酒店代理律师说。在法庭举证质证阶段，如家酒店出示了多组证据，其中包括房屋租赁合同、停电报案情况、税务上缴单、视频录音和冉冉物业公司停电通知书等证明如家酒店与友图公司于日签订了租房合同，而冉冉物业公司与友图公司签订的物业管理委托合同，于日才签订，半年时间，如家酒店的物业管理不在后签订的合同范围内。酒店18次被拉闸停电，属于冉冉物业公司所为，根据酒店营业额情况等计算，给酒店造成经济损失达537464元。对此，冉冉物业公司的代理人质证称，原告所举的证据，与本案无关联性，无法证明停电是被告所为，因此，对于证据的真实性、合法性和关联性，不予认可。反诉一年不交物业费，索赔32万余元损失法庭上，冉冉物业公司反诉如家酒店，要求法庭判令原告赔偿物业管理服务费、车位管理费、车位场地占用费共计322810元。该公司认为，冉冉物业公司与友图公司，于日签订了物业管理委托合同，管理友图公司位于昌宏路36号的房屋物业服务。如家酒店一直不交物业服务费，拖欠反诉人日至日的物业管理服务费共计322810元，为维护反诉人的合法权益，提出反诉。对此，如家酒店答辩，冉冉物业公司与友图公司签订了物业管理委托合同，在如家酒店与友图公司签订的租赁合同之后，如家酒店不认可反诉人的合同。同时，如家酒店与友图公司签订的租赁合同中约定，如家酒店只负责交房租费及在经营中产生的水电费等。如果确实存在物业费，反诉人只应该找友图公司收取。对话证人反问：你24小时都上班吗？法庭上，如家酒店申请了昌宏路分店的两个职员出庭作证，原被告双方对证人进行发问。原告问：停电的情况，你清楚吗？谁停你们的电？停电造成的影响是什么？证人答：清楚，是物业公司停的电，他们以检修的名义停电，可从来没有到酒店检修过。之前是陆陆续续停，一般是停电在20小时左右，去年12月份前直接停电，后来发了个通知书后就停电了，有时停电达70多小时。没有停电前，我们酒店的入住率在95%以上，停电后不能营业，造成的损失很大。被告问：如12月的一次停电达24小时，这24小时你都在店里吗？晚上睡着了时，你们怎么能确定有电还是无电呢？证人答：是，我就住在店里，该休息休息，该上班上班，我知道停电情况。被告连续问，证人反问律师：“你是24小时都上班吗？”法官打断后，提问结束。最后，如家酒店向法庭提出，要追加友图公司为此案的第三人，法庭合议后宣布，案件将择日开庭审理。记者 熊波（春城晚报）
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从如家酒店谈不持有物业 公司还能怎么赚钱
&　　珍惜资本：如家酒店的故事
　　 23:39
　　几年前，看到国内汽车配件公司很多，许多是小作坊，一位朋友就跟我谈，&为什么我们不成立一个公司，并购控股上百家汽车配件厂，然后将公司上市发行股票呢？&我说这主意很好，开始跟一些地方谈。他回了一趟四川老家，回来很兴奋，&老家地方政府很有兴趣让我们去并购，也愿意把3000亩地以1亿元的价格卖给我们！&这话把我吓晕！且不说刚开始创业时资本很难融到，即使能融到，资本也是珍贵如金，怎么一开始就要把这么多资金扎进土地资产里，而不是最大化地用于发展主业呢？
　　你也知道，有很多朋友，不管是办律师所、软件公司、教育机构，还是做实业制造，都喜欢一开始就买房地产、买写字楼，让公司资产很重。问他们为什么，答案都是：&这些年房地产投资，多赚钱呀！土地一直在升值呢！&他们说得也对，只是忘记了成立公司的初衷是什么。
　　那么，为什么珍惜资本的方式是尽量租房、租写字楼呢？轻资产为何是上策？
　　如家酒店的起初
　　我就以如家酒店的故事来谈谈珍惜资本的问题。沈南鹏是我耶鲁大学的校友，也是我多年敬佩的老朋友。上世纪90年代他从投行做起，后来在1999年，跟季琦、梁建章、范敏一起创办携程。随着业务的发展，2001年8月携程又成立唐人酒店管理（香港）有限公司，计划在国内发展经济型连锁酒店项目。同年12月酒店管理公司正式将&如家&定为品牌名，并申请商标注册。那一年，&如家&成功发展了11家加盟酒店。
　　到2002年6月，如家连锁酒店的数量已达到20家。再经过三年的努力，到2005年9月，第51家店开业。从那之后，新店开张速度加快，在接下来的半年里，就多开了20家新连锁酒店。至2006年5月，第131家连锁店开业，如家几乎是每天都在某个地方开一个新店！到了2008年初，如家酒店数目已经超过500家！
　　这些年，随着中国经济和人们收入的增长，商业和消遣出行的数量都在快速上升。像经济酒店这样的传统行业，成功的诀窍肯定跟规模相连，没有规模就很难胜出。而要靠规模致胜，就必须建立大量的连锁店网点。那么，500家连锁店是一个什么概念呢？
　　如果自己盖楼或者买楼，假如每家店有200间房、每间房50万购置费，那么，一个分店就需要1亿资金，而500个连锁店就要500亿元资本！对于初创公司来说，这是个天文数字！
　　那怎么办呢？
　　答案是尽量租楼房，签长期租赁合同。特别是在如家刚创业阶段，各地政府以及大小国企都有许多招待所，所处位置好但经营管理很差，许多还亏损，也愿意被长期租出去。按照当时我了解的，如家租来一栋招待所后，大概花1000万左右就可以完成装修和装饰。也就是说，如果是如家自己建楼或买楼，1.1亿元只能买下一座连锁店的资产并完成装修；而如果是租楼，同样的资本可以做下来11个连锁店！节省的资本对于靠连锁规模取胜的如家，是多么重要呀！一旦开业，酒店的租金靠未来现金流就能支付，不需要资本投入。
　　你可能会问：&租楼&固然好处多多，但是买下楼房资产不是还可以升值吗？两相权衡之下，为什么如家最终选择了租楼呢？
　　楼价的确可以涨，但也可以跌。即使涨，赚的也只是资产升值的钱，对如家本身的业务扩张无益，不仅不能对如家的未来收入流带来正向联动效应，而且还牺牲发展机会。
　　轻资产是上策
　　实际上，租楼不仅让如家用有限资本发展最多的连锁店，而且使公司估值更高，因为这使公司的资产规模更小、负债和净资产更少，降低了资产回报率和净资产回报率计算公式中的分母，抬高资产回报率和净资产回报率。之前说过，资本市场不喜欢公司资产太重，而是更看重未来收入流，因此，租楼是酒店业达到轻资产的最直接方式。
　　租楼策略当然不是如家首创，而是国际酒店行业多年的做法。像君悦、喜来登、索菲特等知名品牌酒店公司，都是长期租用其他投资者的楼宇，让自己资产很轻，而且甚至连具体管理酒店的工作也外包给专业公司，自己只拥有酒店的品牌，资产轻到完全看不见，靠特许自己的品牌赚取现金流！
　　零售连锁店公司也采用类似策略。特别是在上世纪年代，像Kmart、Sears这些美国连锁商店公司，把自己拥有的一些商场楼房出售给特设商业地产基金，就是所谓的REITS（房地产信托投资基金），同时又从这些基金手里把商场反租回来、每个月付租金给基金，这些REITS基金通过出售自己的股份给投资者，以实现融资。你可能会问，&为什么要多此一举，走一圈呢？&其实，这是多赢的安排。对商店公司而言，这让它们实现轻资产，提升资产回报率和净资产回报率，股价会上涨；而对投资者来说，像保险公司、退休基金和老年投资者，都喜欢靠稳定租金实现分红的股票，REITS基金满足他们的偏好。所以，这是一个根据投资者偏好重新组合公司资产结构的做法。
　　以前，国内石油公司很传统，总觉得只有自己拥有的油田才能开采，因此总是融资量大、资产规模臃肿。几年前，我给一家大型国企石油公司建议：你们完全不用资产那么重，如果你们的强项特长是石油勘探开采，那为什么不让别人买油田，你们帮他们勘探开采并相应收费呢？当然，这里的关键选择在于，这些公司是以石油资产投资者为定位，还是以石油勘探开采技术公司为定位？如果是前者，当然资产要重；而如果是后者，就完全不同了。
　　回到如家的话题，2006年10月如家在纳斯达克上市。之后更加快速拓张连锁酒店模式，到2015年底有2922个连锁酒店。2016年4月，首旅酒店集团以110亿元收购如家100%的股权，并将其从美国退市私有化。沈南鹏的创投能量，在过去十几年发挥、延伸到众多产业，最大化了金融资本的创新潜力，他的商业逻辑很值得学习。
　　首先，在创业初期，资本尤其珍贵。每一块钱的资本都要花在对未来主业收入有正面贡献的事情上。其次，从如家的案例看到，租楼是实现以最少资本最大化发展连锁酒店的理想策略，而结果是资产轻、资产回报率高、公司估值高。对于连锁商店、连锁学校等行业而言，剥离楼房等有形资产给特设基金并从后者反租，也是达到重组公司、达到轻资产目的的办法。
　　因此，只要把握好轻资产的逻辑，不管你是石油、矿山行业还是制造业，也可找到适合自己公司的策略。过去，人们总以公司楼宇多气派、占地面积多少来判断公司的实力。如果一家公司没楼没地，就会被认为没实力。所以，在中国，一旦公司经营成功，公司主事者就喜欢盖大楼，搞得很气派，即使这些东西不是必须的，也要做。但是，现代资本市场更在乎未来收入能力，只要未来收入预期高，就愿意给高估值。如家的估值高不是因为它拥有多少楼房资产，腾讯的市值接近4万亿，也不是因为它有多少楼房或其他硬资产，而是因为它未来的增长前景。
　　(本文作者系耶鲁大学金融教授、香港大学亚洲环球研究所所长及冯氏基金讲席教授，该文为喜马拉雅《陈志武教授的金融课》讲座文本）
来源：经济观察报　　作者：陈志武
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